DAMPAK LEDAKAN BOM SARINAH TERHADAP ABNORMAL
RETURN DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM PADA JAKARTA
ISLAMIC INDEX
SKRIPSI
DISUSUN DAN DIAJUKAN KEPADA FAKULTAS EKONOMI & BISNIS
ISLAMUNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA
YOGYAKARTAUNTUK MEMENUHI SEBAGIAN SYARAT-SYARAT
MEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATUDALAM ILMU
EKONOMI ISLAM
Oleh:
Muhammad Na’im
NIM: 10390101
MANAJEMEN KEUANGAN SYARIAH
FAKULTAS EKONOMI & BISNIS ISLAM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA
YOGYAKARTA
2017
ii
DAMPAK LEDAKAN BOM SARINAH TERHADAP ABNORMAL
RETURN DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM PADA JAKARTA
ISLAMIC INDEX
SKRIPSI
DISUSUN DAN DIAJUKAN KEPADA FAKULTAS EKONOMI & BISNIS
ISLAMUNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA
YOGYAKARTAUNTUK MEMENUHI SEBAGIAN SYARAT-
SYARATMEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATUDALAM
ILMU EKONOMI ISLAM
Oleh:
Muhammad Na’im
NIM: 10390101
DOSEN PEMBIMBING:
Drs. Slamet Khilmi, M.SI.
NIP: 19631014 199203 1 002
MANAJEMEN KEUANGAN SYARIAH
FAKULTAS EKONOMI & BISNIS ISLAM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA
YOGYAKARTA
2017
iii
Abstraksi
Kita telah menyaksikan bagaimana negeri ini harus mengalami berberapa
peristiwa besar yang isunya cukup berpengaruh pada sentiment pasar yang
tercermin respon para pemegang saham di bursa saham. Salah satu peristiwa yang
cukup menarik perhatian adalah pengeboman di mall sarinah Jakarta pada tanggal
14 Januari 2016. Pada saat itu reaksi panic selling oleh investor yang membuat
IHSG ditutup melemah 0,53% sebesar 24 poin ke level 4.513,18. Bahkan
peristiwa tersebut setidaknya ada 214 saham yang melemah yang berakibat IHSG
terseret masuk dalam zona merah.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menjelaskan perbedaan
abnormal return dan trading volume activity sebelum dan sesudah tanggal 14
Januari 2016. Penelitian ini menggunakan periode pengamatan 5 hari sebelum
pengumuman peristiwa bom sarinah dan 5 hari sesudah pengumuman peristiwa
bom sarinah.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah event study yang akan
mengamati pergerakan abnormal return dan trading volume activity antara
sebelum dan sesudah pengumuman peristiwa bom sarinah di Bursa Efek
Indonesia. Untuk menguji adanya perbedaan abnormal return, dan trading volume
activity antara sebelum dan sesudah pengumuman peristiwa bom sarinah
dilakukan uji beda dua rata-rata menggunakan paired sample t-Test dan man
whitney. Hipotesis dalam penelitian ini adalah ada perbedaan yang signifikan
antara abnormal return dan trading volume activity sebelum dan sesudah tanggal
pengumuman peristiwa bom sarinah.
Hasil dari penelitian ini mempunyai nilai signifikan lebih besar dari pada 0,05
yaitu 0,993, yang menyatakan bahwa pada abnormal return tidak terkandung
informasi terhadap investor dengan diumumkannya peristiwa bom sarinah. Hasil
pengujian kedua yang dilakukan juga menjelaskan bahwa tidak terdapat
perbedaan yang signifikan pada rata-rata trading volume activity sebelum dan
sesudah peristiwa dengan nilai signifikan lebih besar dari pada 0,05 yaitu 0,000.
Kata kunci: Peristiwa bom sarinah, event study, abnormal return, dan volume
perdagangan
iv
Abstraction
We have seen how this country must have some major events that are quite
influential on the market sentiment reflected in shareholder responses in the stock
market. One of the events that attracted attention was the bombing at the Jakarta
embassy mall on January 14, 2016. At that time panicked reaction was sold by
investors who made the IHSG closed 0.53% draw from 24 points to the level of
4,513.18. Even those events there are some whose shares resulted in the IHSG
dragged into the red zone.
The purpose of this research is to know and explain the difference of abnormal
return and trading volume activity before and last date of January 14, 2016. This
research uses observation period 5 days before announcement of bombsarinah
incident and 5 days after announcement of bomb sarinah incident.
The method used in this research is event study which will experience the
movement of abnormal return and trading volume activity between before and
after announcement of bomb sarinah incident in Indonesia Stock Exchange. To
test the existence of abnormal return difference, and trading volume activity
between before and after announcement of bomb incidence of sarinah was done
by test of difference of two mean using paired samples t-Test and man whitney.
The hypothesis in this study there is a significant difference between abnormal
return and trading volume activity before and after the date of announcement of
bomb sarinah incident.
The result of this research has significant greater than 0,05 that is 0,993, which
stated on abnormal return not contained information to investor with the
announcement of bomb sarinah incident. The second test result also explains that
there is no significant difference in average trading volume activity before and
after event with significant greater than 0,05 0,000.
Keywords: bomb event sarinah, event study, abnormal return, and trading volume
ix
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB LATIN
Transliterasi kata-kata Arab yang dipakai dalam penyusunan skripsi ini
berpedoman kepada Surat Keputusan Bersama (SKB) Menteri Agama dan
Menteri Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan
0543b/U/1987 tertanggal 22 Januari 1988.
A. Konsonan Tunggal
Huruf
Arab Nama Huruf Latin Nama
Alif - Tidak dilambangkan ا
Ba B Be ة
Ta T Te ت
Ṡa Ṡ Es (dengan titik di atas) ث
Jim J Je ج
Ḥa Ḥ Ha (dengan titik di bawah) ح
Kha Kh Ka dan Ha خ
Dal D De د
Żal Ż Zet (dengan titik di atas) ذ
Ra R Er ز
Zai Z Zet ش
Sin S Es س
Syin Sy Es dan Ye ش
Ṣad Ṣ Es (dengan titik di bawah) ظ
Ḍad Ḍ De (dengan titik di bawah) ض
Ṭa Ṭ Te (dengan titik di bawah) ط
Ẓa Ẓ Zet (dengan titik di bawah) ظ
x
Ain „- Koma terbalik (di atas)„ ع
Gain G Ge غ
Fa F Ef ف
Qaf Q Qi ق
Kaf K Ka ك
Lam L El ل
Mim M Em و
Nun N En
Wawu W We و
Ha H Ha
Hamzah -ʼ Apostrof ء
Ya Y Ye ي
B. Konsonan Rangkap
Ditulis Musallamah يسهة
C. Tā`marbutah di akhir kata
1. Bila dimatikan ditulis “h”, kecuali untuk kata-kata Arab yang sudah
terserap menjadi bahasa Indonesia, seperti salat, zakat, dan sebagainya.
Ditulis Insâniyyah اسبية
Ditulis Islâmiyyah اساليية
2. Bila dihidupkan ditulis “t”.
Ditulis Makkatul Mukarramah يكة انكسية
Ditulis Madinatul Munawwarah يدية انوزة
xi
D. Vokal Pendek
Fathah Ditulis A
م ع ف Ditulis Fa’ala
Kasrah Ditulis I
Ditulis Żukira ذك س
Dammah Ditulis U
Ditulis Yażhabu ي ره ت
E. Vokal Panjang
1 Fathah + alif Ditulis Â
Ditulis Jâhiliyyah جاهلية
2 Fathah + ya mati Ditulis Ā
Ditulis Tansā تنسى
3 Kasrah + ya mati Ditulis I
Ditulis Karim كريم
4 Dammah + wawu mati Ditulis Ū
Ditulis Furūḍ فروض
F. Vokal Rangkap
1 Fathah+ya mati Ditulis Ai
Ditulis Bainakum بينكم
2 Fathah+wawu mati Ditulis Au
Ditulis Qaul قول
xii
G. Vokal Pendek yang berurutan dalam satu kata dipisahkan dengan
apostrof
Ditulis A’antum أأتى
Ditulis U’iddat أعدت
Ditulis La’in syakartum نئ ضكستى
H. Kata Sandang Alif + Lam
1. Bila diikuti huruf qamariyyah ditulis dengan menggunakan huruf “l”.
Ditulis Al-Qur’ân انقسأ
Ditulis Al-Qiyâs انقيبس
2. Bila diikuti huruf syamsiyyah ditulis dengan menggunakan huruf
syamsiyah yang mengikutinya, dengan menghilangkan huruf “l”.
Ditulis As-Samâ انسبء
Ditulis Asy-Syams انطص
I. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat
Ditulis Żawī al-furūḍ ذوي انفسوض
Ditulis Ahl as-sunnah أهم انسة
xiii
MOTTO
Hai orang-orang yang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan
sabar dan sholat, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar (Al
Baqarah: 153)
Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila
kamu telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
(urusan) yang lain, dan hanya kepada Tuhanlah hendaknya kamu berharap
(Al Insyirah: 5-8)
Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantaramu dan orang-
orang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat (QS. Al Mujadilah:
11)
Man jadda wajada (Muhammad Na’im)
xiv
HALAMAN PERSEMBAHAN
“Sungguh … atas kehendak Allah semua ini terwujud, tiada kekuatan kecuali
dengan pertolongan Allah” (QS. Al-Kahfi: 39)
Alunan nada haru tak cukup kuat untuk tertahan Getaran parau tak mampu
disembunyikan
Rasa bahagia membuncah dalam binar air mata . . Olah kata tak lagi hanya imaji
Ejaan semu tak lagi membayangi . . Kini aku sampai pada waktuku !
Ornamen keraguan itu terhapus sudah . . Terimakasih ketulusanmu ibu, ayah
(alm.) . .
Engkau telah sabar memberi kasih sayang yang tak ada batasnya untukku
Kenakalan, kelalaian, kesalahan telah sangat banyak aku lakukan namun selalu
senyum tulus yang engkau berikan dan lantunan do‟a malam yang engkau
panjatkan, untukku . .
Ohhh, rasanya beribu maaf dariku takkan cukup untuk semua khilaf itu Lembaran
– lembaran kecil ini . . bagian kecil bakti kasihku untuk engkau Otentik ! ini
kehebatan dari cahaya kasih sayangmu . .
Gambaran dari cinta tulusmu yang tak pernah padam . . I LOVE U ibu dan
almarhum ayah . .
Untuk kakak mas Firdaus dan Mbak Asih yang selalu menyemangati, terimakasih
. .
Nasihat dan do‟a kalian yang penuh cinta telah mengantarku pada detik ini . .
Indahnya hari tak mungkin lengkap tanpa adanya sahabat – sahabat ku
“Iyan, Haris, Fauzi, Randi, Badruzzaman” dan teman – teman ku . .
xv
Tidak lupa untuk Ragil, Widodo yang selalu membantu ku dalam berjuang . .
Rasa sayang, canda tawa juga suka duka dalam kebersamaan kita adalah hal yang
sangat berarti dan kelak kuyakin merindu saat waktu menjadi pembeda, saat jarak
menjadi pemisah . .
Tapi beda bukan berarti putus, berpisah bukan berarti mati
Titik memang perpisahan, tapi garis adalah awal dari kehidupan . . Terimakasih
atas tulusnya sayang dalam persahabatan selama ini dan semoga selamanya . .
Semoga keberkahan Allah untuk kalian semua . . .
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan” ( QS. Al Insyirah: 6)
xvi
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirobbil ’alamin, segala puji bagi Allah SWT yang telah
melimpahkan taufik dan hidayah-Nya sehingga penyusun dapat menyelesaikan
skripsi ini setelah melalui serangkaian proses yang panjang dan berat. Maksud
dari penyusunan skripsi ini yaitu untuk melengkapi salah satu syarat dalam
menyelesaikan studi dan memperoleh gelar Sarjana Strata 1 program studi
Manajemen Keuangan Syariah di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas
Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.
Terselesaikannya skripsi ini bukan merupakan hasil dari penyusun seorang,
namun berkat partisipasi, dukungan, dan doa dari berbagai pihak sehingga skripsi
ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
penyusun ingin memberikan penghargaan dan ucapan terima kasih yang sebesar-
besarnya kepada:
1. Prof. Drs. KH. Yudian Wahyudi, MA, Ph.D selaku Rektor Universitas
Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.
2. Dr. H. Syafiq Mahmadah Hanafi, M.Ag selaku Dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.
3. H. M. Yazid Affandi, M.Ag, selaku Ketua Program Studi Manajemen
Keuangan Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam
Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.
4. Drs. Slamet Khilmi, M.SI, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah
memberikan ide penulisan serta atas kesabarannya dalam membimbing
dan memberikan arahan serta masukan yang sangat berguna.
5. Bapak dosen penguji yang telah memberikan kritikan, arahan serta
masukan dalam penulisan skripsi ini.
xvii
6. Seluruh dosen Prodi Manajemen Keuangan Syariah Fakultas Ekonmi dan
Bisnis IslamUIN Sunan Kalijaga Yogyakarta yang ikhlas dalam
memberikan ilmunya.
7. Seluruh staf karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Sunan
Kalijaga Yogyakarta.
8. Ibu dan Ayah (Alm), Mas Firdaus dan kakak iparku Mbak Asih,
keponakanku Azad an Itsar serta keluarga besarku yang selalu mendoakan,
menyayangi, memberikan nasihat, memberikan dukungan dan motivasi
untuk segera menyelesaikan skripsi ini.
9. Sahabat terbaik dan paling setia Iyan, Randi, Haris, Fauzi, Badruzzaman,
Ragil, Widodo. Kalian tak kan pernah tergantikan. Thanks for your
support and for your care.
10. Adik- adiku di Pondok Asuh Darul Hadlonah yang selalu mendoakan,
menyayangi, memberikan dukungan dan motivasi untuk segera
menyelesaikan skripsi ini.
11. Bude Salmah, Bude Qistin, Bulek Heni, Pak Lek Afif, Mas Luqman,
Mabak Lastri yang selalu mensuportku, semoga Allah membalas dengan
pemberian yang lebih baik.
12. Teman-teman KKN Terimakasih atas kehangatan persahabatan yang telah
kalian berikan. Kita pernah hidup serumah dalam pengabdian kepada
masyarakat dan selamanya akan menjadi keluarga.
13. Seluruh teman-teman KUI‟10 khususnya KUI-C Terimakasih atas
kebersamaan dan kehangatan keluarga yang kalian berikan.
14. Semua pihak yang belum disebutkan namun banyak berjasa dalam
penyusunan skripsi ini. Kepada semua pihak tersebut, semoga mendapat
balasan dan ridho dari Allah SWT atas segala bantuan, bimbingan, serta
doa yang diberikan kepada penyusun.
xviii
Dalam penyusunan skripsi ini, penyusun menyadari bahwa banyak terdapat
keterbatasan kemampuan, pengalaman, dan pengetahuan sehingga skripsi ini
masih jauh dari sempurna.Oleh karena itu, saran dan kritik yang bersifat
membangun sangat penyusun harapkan.Akhirnya, besar harapan penyusun
semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan sumbangan bagi kemajuan dan
perkembangan ilmu pengetahuan terutama dalam bidang Keuangan Islam.Amin ya
rabbal ‘alamin.
Ygyakarta, 24 Oktober 2017
Muhammad Na‟im
xix
DAFTAR ISI
HALAMANJUDUL ......................................................................................... i
ABSTRAKSI .................................................................................................. iii
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... v
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ........................................................ vi
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ................................................... vii
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ....................... viii
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB LATIN ............................................. ix
HALAMAN MOTTO ..................................................................................... xiii
HALAMAN PERSEMBAHAN ..................................................................... xv
KATAPENGANTAR ..................................................................................... xvi
DAFTAR ISI ................................................................................................... xix
DAFTAR TABEL ........................................................................................... xxi
BAB I PENDAHULUAN .......................................................................... 1
A. Latar Belakang Masalah ........................................................... 1
B. Rumusan Masalah ..................................................................... 3
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................. 3
D. Sisternatika Pembahasan .......................................................... 5
BAB II LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS ....................................... 8
A. Telaah Pustaka .......................................................................... 8
B. Landasan Teori ......................................................................... 12
C. Pengernbangan Hipotesis ......................................................... 27
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 31
A. Jenis dan Sifat Penelitian .......................................................... 31
B. Petnilihan Peristiwa .................................................................. 31
C. Populasi dan Sampel ................................................................. 32
D. Metode Pengumpulan dan Sumber Data .................................. 33
E. Periode Pengainatan ................................................................. 34
F. Definisi Operasional Variabel .................................................. 35
G. Teknik AnalisisData ................................................................. 37
xx
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................. 45
A. Hasil Uji Statistik Deslaiptif ..................................................... 45
1. Statistik Deskriptif Hipotesis .............................................. 45
2. Statistik Deskriptif Hipotesis II ........................................... 47
B. Hasil Uji Normalitas ................................................................. 49
C. Pengujian Hipotesis Penelitian I ............................................... 51
D. Pembahasan Hasil Penelitian II ................................................. 59
BAB V PENUTUP ...................................................................................... 66
A. Kesimpulan ............................................................................... 66
B. Saran ......................................................................................... 67
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 69
LAMPIRAN-LAMPIRAN
CURICULUM VITAE
xxi
DAFTAR TABEL DAN GAMBAR
Gambar 1.1 Periode waktu pemelitian ............................................................ 36
Tabel 1.2 Satistik hasil uji hipotesis 1 ....................................................... 47
Tabel 1.3 Statistik hasil uji hipotesis 2 ....................................................... 48
Tabel 1.4 Statistik Kolmogorov Smirnov ................................................... 51
Tabel 1.5 Rata rata Abnormal return ......................................................... 54
Gambar 1.6 Pergerakan AAR ......................................................................... 56
Tabel 1.7 Rata rata ATVA .......................................................................... 58
Gambar 1.8 Pergerakan ATVA ...................................................................... 59
xxii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Data TVA dan ATVA
Lampiran 2: Data AR dan AAR
Lampiran 3: Hasil olah SPSS
Lampiran 4: Profil perusahaan yang memenuhi kriteria sampel di JII
Lampiran 5: Curriculum Vitae
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Kondisi ekonomi Indonesia sejak tahun 1997 sampai terjadinya
peristiwa bom yang mengunjang kondisi ekonomi dan politik Indonesia tahun
2002, 2005 dan 2009, belumlah pulih benar. Kondisi ekonomi yang belum
pulih tersebut semakin memperlemah kondisi ekonomi lima tahun setelah
krisis moneter tahun 1997 dengan adanya peristiwa bom di Legian Bali pada
tanggal 12 Oktober 2002 sering disebut juga dengan Bom Bali I. Kemudian
disusul tiga tahun berikutnya ledakan bom Bali II pada tanggal 1 Oktober
2005. Empat tahun setelah peristiwa bom Bali II, kondisi ekonomi Indonesia
mulai mengalami recovery, kembali mendapat ujian berat dengan peristiwa
dua bom berturut-turut yang terjadi dalam waktu bersamaan yaitu bom di
Hotel JW Marriott dan bom di Hotel Ritz-Carlton Jakarta pada tanggal 7 Juli
2009. Kedua peristiwa ini membawa dampak pada kondisi ekonomi yang
ditunjukan adanya perubahan negatif dari indikator ekonomi
Indonesia.Indikator kondisi Ekonomi secara makro dapat dilihat dari Kurs Rp
terhadap USD dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang mengalami
penurunan sebelum dan sesudah peristiwa bom tersebut.
Pada peristiwa Bom di Legian Bali tanggal 12 Oktober 2002
berdampak pada kondisi perekonomian Indonesia yang memburuk. Kondisi
ini terlihat dari penurunan nilai tukar Rupiah terhadap Dollars US
2
Rp9.010/USD pada tanggal 11 Oktober 2002 menjadi Rp9.313/USD pada
tanggal 14 Oktober 2002 atau turun 3,36%. IHSG juga mengalami penurunan
setelah peritiwa bom Bali ini yaitu IHSG tanggal 11 Oktober 2002 sebesar
376,466 turun menjadi 337,475 pada tanggal 14 Oktober 2002 atau turun
sebesar 10,36%. Penurunan tajam IHSG terjadi di BEI dibandingkan dengan
penurunan Kurs Rupiah di Pasar Uang.Hal ini membuktikan bahwa pasar
modal lebih responsif dibandingkan dengan pasar uang.
Pada Peristiwa Bom Bali II pada tanggal 1 Oktober 2005 juga
membawa pengaruh terhadap perekonomian Indonesia. Kurs IDR/USD pada
tanggal 30 September 2005 adalah Rp10.309,28 . Tanggal 1 Oktober 2005
jatuh hari Sabtu, sehingga kurs hari Senin setelah tanggal peritiwa adalah pada
tanggal 3 Oktiober 2005 adalah tetap Rp10.309,28 dan hari ke empat setelah
Bom Bali kedua kurs Rp/USD mengalami penguatan Rupiah terhadap USD
menjadi Rp10.204,08. Atau mengalami penguatan 1,02% dibandingkan kurs
Rp/Usd saat peritiwa peledakan Bom Bali II. Hal ini berbeda dengan Bom
Bali I menyebabkan pelemahan Rupiah 3,36%. Dalam Bom Bali II dampak ke
kurs rupiah terhadap USD mengalami gejolak penguatan nilai rupiah sebesar
1,02%. Hal yang sama juga terjadi pada IHSG yang mengalami penguatan
setelah adanya peritiwa bom bali dua dari IHSG 1079,28 tanggal 30
September 2005 mengalami penguatan setelah peritiwa bom bali II menjadi
1043,81 pada tanggal 3 Oktober 2005 (jatuh hari senin). Atau terjadi kenaikan
IHSG satu hari setelah peledakan bom bali II sebesar 0,38%. Penguatan IHSG
lebih rendah dibandingkan dengan penguatan mata uang rupiah satu hari
3
setelah peledakan bom bali II. Ini mengidentifikasikan bahwa pasar uang lebih
merespon peristiwa bom bali II dibandingkan dengan pasar modal.
Kemudian juga peristiwa Bom JW Marriotts dan Ritz-Carlton yang
terjadi pada tanggal 17 Juli 2009 membawa pengaruh terhadap perekonomian
Indonesia. Kurs IDR/USD pada tanggal 16 Juli 2009 adalah Rp10.101/USD
turun menjadi Rp10.240/USD tanggal 17 Juli 2009 atau turun 1,38%.
Sedangkan IHSG turun dari Rp2.117,95 pada tanggal 16 Juli menjadi
Rp2.106,35 tanggal 17 Juli atau turun 0,548%. Dampak Bom JW Marriot
dibandingkan dengan Bom Bali terhadap kurs dan IHSG lebih rendah.Hal ini
terkait dengan kekuatan bom di Bali jauh lebih tinggi dibandingkan dengan
bom JW Marriot dan pasar sudah antisipasi sebelumnya.Dampak Bom JW
Marriot b erhadap IHSG jauh lebih rendah dibandingkan dengan Bom Bali I
dan Bom Bali II.
Peristiwa bom yang terakhir dan menjadi objek penelitian ini adalah
peledakan mall Sarinah oleh sekelompok teroris di Jakarta. Peristiwa yang
terjadi pada 14 Januari 2016 ini mengakibatkan reaksi panic selling oleh
investor yang membuat IHSG ditutup melemah 0,53% sebesar 24 poin ke
level 4.513,18. Bahkan peristiwa tersebut setidaknya ada 214 saham yang
melemah yang berakibat IHSG terseret masuk dalam zona merah.
Adanya gejolak semacam ini disebabkan oleh beberapa faktor dimana
salah satunya adalah kandungan infornasi dari peristiwa yang terjadi.
Kandungan informasi dari suatu peristiwa dapat dilihat dari reaksi investor
melalui abnormal return yang diberikan kepada investor dengan adanya
4
peristiwa tersebut. Peristiwa yang mengandung informasi akan memberikan
abnormal return bagi investor sebaliknya bila kandungan informasi dari
peristiwa tersebut tidak ada maka tidak memberikan abnormal return bagi
investor.
Beberapa penelitian empiris atas peristiwa diluar ekonomi yang
berdampak pada indikator ekonomi telah dilakukan oleh Mansur et.Al (1989),
Kalra et All (1993), Asri (1996), Asri dan Setiawan (1998), Nurbayati (1999),
Ignatius (2002), Treisye (2002), Indarti (2003), Iskandar (2003) dan
Yudhanagara (2010). Hasil studi mereka menujukkan sebagian besar adanya
abnormal return yang diterima investor BEI atas peristiwa tersebut dan
terdapat perbedaan signifikan dari abnormal return sebelum dan sesudah
peristiwa. Studi yang dilakukan oleh mereka dikenal juga dengan studi
peristiwa (event study) untuk melihat dampak peristiwa tersebut terhadap
indikator ekonomi.
Penelitian lain tentang studi peristiwa dan pengaruhnya terhadap
volume perdagangan dilakukan oleh Morse (1981), Hanafi dkk (1996), Asri
dan Setiawan (1998), Bandi dan Jogiyanto (1989), Alim dan Naim (1999).
Hasil studi mereka menujukan adanya perbedaan signfikan volume
perdagangan sebelum dan sesudah peristiwa.
B. Rumusan Masalah
Permasalah yang akan dibahas dalam penelitian ini terait dengan
fenomena di atas adalah:
5
1. Apakah ada perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa
bom Sarinah terhadap saham-saham yang terdaftar di JII?
2. Apakah ada perbedaan aktivitas volume perdagangan saham sebelum dan
sesudah peritiwa bom Sarinah terhadap saham-saham yang terdaftar di JII?
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji apakah peristiwa peledakan
bom Sarinah di Jakarta tanggal 14 Januari 2016, dapat mempengaruhi kegiatan
di pasar modal khususnya pada saham-saham yang terdaftar di Jakarta Islamic
Index dalam kurun lima hari sebelum dan sesudah peristiwa peledakan bom
tersebut.
Hasil penelitian yang dilakukan diharapkan dapat memberikan manfaat teoritis
dan praktis guna pengembangan pasar modal Indonesia antara lain sebagai
berikut:
1. Manfaat akademik yaitu hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah
bahan kajian sebagai bentuk dampak suatu informasi terhadap reaksi pasar
modal.
2. Manfaat praktis yaitu diharapkan dapat memberikan masukan bagi
investor agar dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam
berinvestasi di pasar modal.
D. Sistematika Pembahasan
Agar dalam penulisan skripsi ini lebih terarah, integral dan sistematis
maka dalam penulisannya di bagi dalam 5 bab di mana setiap bab terdiri dari
6
sub-sub sebagai perincinya. Adapun sistematika pembahasannya adalah
sebagai berikut:
Bab pertama merupakan pendahuluan yang menjadi gambaran awal
dari apa yang akan dilakukan oleh peneliti. Bab ini berisi latar belakang
masalah yang menjadi landasan untuk dilakukannya penelitian, rumusan
masalah yang dituangkan dalam bentuk pertanyaan, tujuan dan kegunaan
penelitian berisi tentang tujuan dilakukannya penelitian dan kegunaannya,
kemudian diakhiri dengan sistematika pembahasan yang menjelaskan
sistematika penyajian hasil penelitian dari awal penelitian hingga penyajian
kesimpulan dari hasil penelitian.
Bab kedua merupakan kelanjutan dari bagian pendahuluan yang
didalamnya berisi landasan teori dan pengembangan hipotesis. Bab ini
membahas mengenai tinjauan teoritis tentang informasi-informasi mengenai
variabel penelitian yang berisi tentang telaah pustaka, pasar modal, pasar
modal syari’ah, kandungan informasi di pasar modal, dampak
informasi/peristiwa di pasar modal, jakarta islamic index, abnormal return,
trading volume activity, metodologi studi peristiwa (event study). Selanjutnya,
pengembangan hipotesis dirumuskan dari landasan teori dan telaah pustaka
pada penelitian terdahulu dan merupakan jawaban sementara terhadap
permasalahan yang akan diteliti.
Bab ketiga merupakan metode penelitian yang berisi tentang
gambaran cara atau teknik yang akan digunakan dalam penelitian. Cara atau
teknik ini meliputi uraian tentang penjelasan mengenai jenis dan sifat
7
penelitian, proses penelitian, kondisi sampel dan penentuan sampel, definisi
operasional variabel, peralatan atau perangkat yang digunakan, baik dalam
pengumpulan data maupun analisis data untuk menguji hipotesis yang
diajukan.
Bab keempat, berisi tentang hasil penelitian dari pengolahan data
dengan pembahasannya, yang didasarkan pada analisis hasil pengujian data
secara deskriptif maupun analisis hasil pengujian hipotesis yang telah
diakukan.
Bab kelima, berisi penutup yang di dalamnya memaparkan
kesimpulan, dan saran dari hasil analisis data yang berkaitan dengan
penelitian.
66
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil pengujian baik indikator abnormal return maupun
trading volume activity. Maka kesimpulan yang dapat penulis susun adalah
sebagai berikut:
1. Berdasarkan penelitian yang sudah dilakukan yang berangkat dari data
yang ditemui di lapangan, menunjukkan bahwa rata-rata abnormal
return selama 5 hari sebelum peristiwa bom sarinah (t-5 sampai t-1)
diperoleh angka 0.000952815, sedangkan 5 hari setelah peristiwa bom
sarinah (t+1 sampai t+5) diperoleh angka -0.001533820, Secara
matematis rata-rata abnormal return lebih besar sebelum dibandingkan
sesudah pengumuman peristiwa bom sarinah. Sedang secara statistik
diperoleh nilai t = 1,101 dengan signifikansi sebesar 0,280 atau berada di
atas 0,05. Hal ini berarti tidak terdapat perbedaan yang signifikan secara
statistik antara rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa
bom sarinah. Hal ini terjadi disebabkan kesigapan pemerintah dalam hal
ini Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) yang
menginstruksikan delapan kantor perwakilan yang ada di luar negeri
untuk berkoordinasi dengan Kementerian Luar Negeri dan perwakilan RI
guna terus mengkomunikasikan perkembangan peristiwa serta kondisi
keamanan di Indonesia kepada para calon investor maupun investor
67
eksisting yang ada. Tindakan cepat ini mampu memberikan persepsi
positif bahwa Jakarta dan Indonesia adalah tempat yang masih relatif
aman untuk berinvestasi.
2. Berdasarkan hasil pengujian rata-rata trading volume activiy selama 5
hari sebelum peristiwa bom sarinah (t-5 sampai t-1) diperoleh sebesar
0.011288360, sedangkan setelah peristiwa bom sarinah (t+1 sampai t+5)
rata-rata trading volume activity diperoleh 0.010658387. Secara statistik
dengan nilai signifikansi sebesar 0,679 atau berada di atas 0,05. Hal ini
berarti bahwa, tidak terdapat perbedaan yang signifikan rata-rata trading
volume activity saham JII sebelum dan setelah peristiwa bom Sarinah.
Tentunya ini pun juga disebabkan kesigapan dari pemerintah dalam hal
ini Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) dan Direktur Utama
Bursa Efek Indonesia (BEI) dibantu oleh pihak keamanan dalam
meyakinkan investor bahwa keadaan masih dapat dikendalikan sehingga
suasana Indonesia masih kondusif untuk berinvestasi.
B. Saran
Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan penelitian yang ada,
terdapat beberapa saran agar penelitian selanjutnya lebih sempurna. Adapun
saran-saran tersebut adalah:
1. Penelitian ini hanya menggunakan 30 sampel pada perusahaan yang
masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII). Pada penelitian
selanjutnya disarankan untuk menambah jumlah sampel atau
68
menggantinya dengan indeks-indeks lain yang lebih besar seperti LQ-
45, Daftar Efek Syar’iah (DES), dll. Jumlah sampel yang lebih banyak
memungkinkan untuk mendapatkan hasil penelitian yang lebih baik.
2. Metode untuk mencari abnormal return dalam penelitian ini
menggunakan market adjusted return yang mungkin saja kurang
akurat untuk menaksir abnormal return yang sesungguhnya, oleh
karena itu dapat digunakan metode lain selain market adjusted return
seperti mean adjusted return dan model market.
3. Penelitian ini mengamati pengumuman peristiwa bom sarinah pada
tahun 2016 hanya di dalam negeri. Disarankan untuk penelitian
selanjutnya perlu mengamati pengaruh pengumuman peristiwa
pengeboman dan peristiwa peristiwa lain pada negara lain dengan
saham-saham yang masuk kategori saham syariah, sehingga kita dapat
membandingkannya.
69
DAFTAR PUSTAKA
Al-Qur’an
Departemen Agama RI, Al-Qur'an dan Terjemahnya, Bandung: Diponegoro,
2008.
Buku
Andrian Sutedi.(2011).Pasar Modal Syari’ah; Sarana Investasi Keuangan
BerbasisSyari’ah.Cet. Pertama. Jakarta: Sinar Grafika
Ansori, Ghofur. (2008). Penerapan Prinsip Syari’ah. Cet. Pertama. Yogyakarta:
Pustaka Pelajar
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin, (2001).Pasar Modal di
IndonesiaPendekatan Tanya Jawab.cet. ke-3. Jakarta: Salemba Empat
Fahmi, Irham. (2013). (Pengantar Pasar Modal: panduan bagi para akademisi
danpraktisi bisnis dalam memahami pasar modal Indonesia.
Bandung:Alfabeta
Firdaus, Muhammad dkk.(2005). Sistem Keuangan & Investasi Syariah. Jakarta:
Renaisan
Ghazali, Imam. (2011).Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS
19.cet. ke-5. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Hartono, Jogiyanto. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi.edisi ketujuh.
Yogyakarta: BPFE.
Husnan, Suad. (1993) Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Cet.
Pertama. Yogyakarta: UPP - AMP YKPN
Husnan, Suad. (2001). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.edisi
ke-3.cet ke-2. Yogyakarta: AMP YKPN
Iqbal, Zamir dan Abbas Mirakhor. (2008). Pengantar Keuangan Islam : Teori
danPraktek. Cet. 1. Jakarta: kencana
Rivai, Veithzal dkk, (2007) Bank and Financial Instution Management.edisi ke-1.
Jakarta: PT Rajagrafindo Persada
Singgih Santoso. (2008) Panduan Lengkap Menguasai SPSS 16. Jakarta: PT Elex
Media Komputindo
70
Sudarsono, Heri. (2003) Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Yogyakarta:
Ekonosia, FE UII
Suhartono dan Fadlilah Qudsi. (2009) Portofolio Investasi & Bursa Efek,
PendekatanTeori dan Praktik, Supplement: Trick dan Kamus Gaul di
Pasar Modal. Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Suharyadi dan Purwanto.(2009) Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan Modern.
Jakarta: Salemba Empat
Tandelilin, Eduardus.(2010) Portofolio dan Investasi: Teori dan aplikasi. Edisi
Pertama. Yogyakarta: Kanisius
Jurnal, Skripsi dan Tesis
Agung A, Anak. (2011) “DampakPengumumanBangkrutnyaLehmanBrothers
Terhadap Perolehan Abnormal Return Saham Sektor Finansial di NewYork
Stock Exchange,” Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan, Vol.7. No.2 Juli
Bandi dan Jogiyanto Hartono. (2000)“PerilakuReaksiHargaSahamdanvolume
Perdagangan Saham Terhadap Pengumuman Dividen.” Jurnal
RisetAkuntansi Indonesia.Vol.3, No.2. Juli
Catranti, Aski. (2009) “Pengaruh Rights Issue terhadap Imbal Hasil Saham
VolumePerdagangan,” Bisnis & Birokrasi, Jurnal Ilmu Administrasi
danOrganisasi, Vol. 16, No. 3
Dwipayana P, Krisna. (2011) “Dampak Peristiwa Pengesahan UU No. 25 tahun
2007 Tentang Penanaman Modal Pada Harga Saham di Bursa Efek
Indonesia (studi kasus pada perusahaan saham LQ 45 yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia”, Skripsi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Hastuti dan Bambang Sudibyo.(1998). “Pengaruh Publikasi Laporan Arus Kas
Terhadad Volume Perdagangan Saham Perusahaan di Bursa Efek
Jakarta”.JurnalRiset Akuntansi Indonesia, Vol. 1
Hidayat, Riskin. (2008). "Pengujian Pasar Efisien dan Single Index Model pada
Peristiwa Pengumuman Kenaikan Harga BBM di Bursa Efek Indonesia,"
JurnalPotensio Vol.9, No. 1
Luhur, Surya. (2010). “Reaksi Pasar Modal Indonesia Seputar Pemilihan Umum
8 Juli 2009 pada Saham LQ-45, Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.14,
No.2
Mayasari, Dian. (2010). “Analisis Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Kabinet
Indonesia Bersatu II Dilihat dari Abnormal Return dan Aktivitas Volume
Perdagangan Saham (Studi Kasus pada Saham-Saham yang Terdaftar di
JII),” skripsi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta
71
Meidawati, Neni dan Mahendra Harimawan.
(2004).“PengaruhPemilihanUmumLegislatif Indonesia Tahun 2004
Terhadap Return Saham dan Volume Perdagangan Saham LQ-45 di PT.
Bursa Efek Jakarta (BEJ)”.SinergiKajian Bisnis dan Manajemen, Vol. 7,
No. 1
Rahmawati, Yuni. (2009). “Analisis Pengaruh Perbedaan Abnormal Return dan
VolumeTrading Activity Sebelum dan Sesudah Tanggal Pengumuman
DevidenTunai Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index
(JII),” Skripsi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta
Sadikin, Ali. (2011). “Analisis Abnormal Return Saham dan Volume
Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Peristiwa Pemecahan Saham
(Studi pada Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia),’’Jurnal
Manajemendan Akuntansi, Vol.12, No 1
Satiari, Fitria. (2009). “Analisis Perbedaan Sistem Fraksi Harga Saham Terhadap
VariabelBidask Spread, Depth, Dan Volume Perdagangan,”
TesisUniversitas Diponegoro.
Siti Munfaqiroh, (2006) “Pengaruh Publikasi Laporan Keuangan Terhadap
Volume Perdagangan Saham.” Media Riset Akuntansi, Auditing &
informasi, Vol.6 No 1
LAMPIRAN
Lampiran 1
AR DAN AAR
HARI AALI ADRO AKRA ASII ASRI BSDE ICBP INCO INDF INTP ITMG
-5 -0.002388 -0.012961 0.076273 0.000578 -0.000608 0.003452 0.017039 -0.018675 -0.008823 -0.019490 0.012747
-4 -0.012647 0.012999 -0.000207 0.009056 -0.012478 0.007523 0.010918 0.009972 0.000928 -0.027193 -0.012117
-3 0.002390 0.003575 -0.034685 0.001245 0.005689 -0.020373 0.008893 -0.015449 -0.008658 -0.023488 0.004730
-2 0.023842 -0.020823 -0.010535 -0.014737 -0.004419 0.003629 -0.003367 -0.024281 0.034714 -0.015598 -0.032561
-1 -0.016040 -0.022095 -0.008923 -0.009683 0.000616 0.011297 -0.010801 -0.008947 0.007524 0.025071 0.012555
0 0.009872 -0.013738 -0.022489 0.001052 0.008310 -0.000205 -0.000078 -0.001704 -0.020352 -0.018168 -0.016835
1 0.006725 -0.034719 -0.030963 0.018885 -0.011428 -0.002392 0.010198 0.008172 0.001994 -0.009977 -0.020491
2 0.039564 0.011666 0.042527 -0.007228 -0.008798 -0.009898 0.009439 -0.007983 0.000705 -0.004574 -0.018211
3 0.007897 0.022110 0.019018 0.001903 0.031721 0.000483 0.013651 0.018942 0.024097 0.000250 -0.035510
4 -0.019093 -0.037868 0.017677 -0.011123 -0.024729 -0.025133 0.022934 -0.003168 0.001318 -0.024467 -0.014238
5 -0.016333 0.032878 -0.017703 0.016117 0.003130 -0.031958 0.013528 -0.018072 -0.014261 -0.019658 -0.038243
JSMR KLBF LPKR LPPF LSIP MIKA MPPA PGAS PTPP PWON SILO SMGR
0.021387 -0.019324 0.007235 -0.022434 0.005182 0.003495 0.017039 -0.033053 0.011878 0.000612 0.006401 -0.017895
-0.012154 0.060655 0.021256 -0.021761 -0.003496 0.049135 -0.023383 -0.005449 0.021147 -0.003496 0.001880 -0.010284
0.000307 0.000043 -0.006381 0.019324 0.005774 -0.021357 -0.011212 -0.011580 0.005116 -0.013541 0.028469 -0.007283
0.020576 0.021956 0.004316 0.000301 -0.022681 -0.042209 0.004390 0.009626 0.007414 0.032568 -0.021117 0.001147
0.020399 0.029502 0.033561 0.034353 -0.001365 -0.014809 0.006302 0.047897 0.002094 0.019330 -0.000115 0.001465
-0.015719 -0.004846 0.000594 -0.013857 0.042024 -0.008862 -0.026688 -0.013473 -0.003461 -0.031001 -0.008009 -0.022234
-0.006684 -0.019457 -0.002392 0.041152 -0.014203 -0.004784 0.006617 0.010992 -0.008697 -0.021220 -0.021260 -0.002392
-0.020734 -0.046117 0.000005 -0.009266 0.041311 0.002244 0.012415 -0.032071 -0.007059 -0.031073 0.020428 -0.004712
-0.002334 0.001342 -0.002334 0.007930 0.024693 0.012158 0.030307 -0.020051 0.015730 0.022110 -0.013204 0.009627
0.009749 -0.004122 -0.033426 -0.010480 -0.004604 0.061812 -0.014542 -0.035907 0.015461 -0.033529 0.014193 -0.021268
-0.005799 -0.004333 0.028130 -0.014727 -0.016027 0.003130 -0.017580 -0.001090 0.000598 -0.024205 -0.002365 -0.009125
SMRA SSMS TLKM UNTR UNVR WIKA WSKT AAR
0.013895 0.000419 0.004732 -0.012856 -0.021037 0.015288 0.022956 0.001702
0.012277 -0.011947 -0.023746 -0.001955 0.001365 0.000012 -0.000555 0.001208
-0.010176 -0.004953 -0.009253 -0.005303 -0.005723 0.009033 0.006044 -0.003626
0.011829 -0.004721 0.017243 0.038284 0.011404 0.000047 -0.004600 0.000721
-0.021088 -0.002573 0.008845 -0.005463 -0.005463 -0.017679 0.026985 0.004758
-0.010584 0.039871 -0.011952 -0.003720 -0.005099 -0.000011 -0.008997 -0.006012
-0.002392 0.000394 -0.018341 -0.016028 0.005306 -0.000616 -0.013986 -0.005066
-0.016368 0.020550 0.009439 -0.019747 -0.000284 0.007666 0.009439 -0.000558
0.014222 -0.013323 0.005769 0.015071 0.004678 0.015428 0.024059 0.008548
-0.024895 0.016971 0.007762 0.011083 0.005837 -0.006749 -0.011521 -0.005869
-0.027379 0.028061 0.004748 -0.009351 0.008748 0.001347 0.006062 -0.004724
LAMPIRAN 2
TVA DAN ATVA
HARI AALI ADHI ADRO AKRA ANTM ASII BSDE ICBP INCO INDF INTP KLBF
-5 0.001275 0.017296 0.000737 0.003798 0.006338 0.000830 0.001354 0.000943 0.000410 0.001451 0.000638 0.004071
-4 0.000487 0.042370 0.000569 0.001891 0.004592 0.001092 0.001270 0.001343 0.000400 0.000782 0.001193 0.007400
-3 0.000256 0.027456 0.000530 0.001925 0.011056 0.000556 0.000815 0.000734 0.000278 0.000913 0.001074 0.005018
-2 0.001092 0.047919 0.000310 0.001506 0.008281 0.000828 0.000612 0.000383 0.000572 0.002146 0.001079 0.004915
-1 0.000568 0.023970 0.001035 0.002101 0.003266 0.001370 0.002591 0.000828 0.000550 0.000816 0.002177 0.011695
0 0.001327 0.031268 0.001246 0.002406 0.050067 0.002636 0.001697 0.000609 0.000649 0.001434 0.000998 0.007851
1 0.000968 0.006781 0.001349 0.002828 0.017056 0.001114 0.000791 0.000750 0.000483 0.000674 0.000952 0.002323
2 0.001126 0.016148 0.000571 0.002718 0.005922 0.001151 0.000497 0.000898 0.000253 0.000559 0.000474 0.006713
3 0.000954 0.032070 0.000680 0.001903 0.006546 0.000726 0.000191 0.001055 0.000498 0.000725 0.000623 0.004233
4 0.000808 0.028246 0.001092 0.002828 0.008745 0.000998 0.001555 0.000682 0.000467 0.001212 0.001379 0.004509
5 0.000733 0.031943 0.001828 0.001437 0.006585 0.000755 0.001379 0.001026 0.000264 0.000929 0.001779 0.004266
LPKR LPPF LSIP MIKA MYRX PGAS PTBA PTPP PWON SILO SMGR SMRA
0.002113 0.001088 0.002388 0.008041 0.187315 0.000957 0.001287 0.001150 0.000423 0.003905 0.000567 0.001697
0.003546 0.002081 0.001158 0.006064 0.118723 0.001028 0.001756 0.001454 0.001611 0.004561 0.001674 0.001448
0.002053 0.001389 0.001495 0.010543 0.226032 0.000668 0.002519 0.001210 0.000919 0.005083 0.001493 0.002162
0.003252 0.000699 0.000908 0.009155 0.139685 0.000549 0.000882 0.001961 0.001579 0.001755 0.001355 0.001768
0.008240 0.002138 0.001485 0.005048 0.156878 0.001231 0.001517 0.001883 0.001392 0.057389 0.000994 0.006563
0.005919 0.001590 0.003586 0.010198 0.382317 0.001188 0.001142 0.000883 0.002090 0.022155 0.002358 0.004721
0.003242 0.001846 0.001684 0.007128 0.141557 0.000941 0.000465 0.000613 0.001272 0.002958 0.000927 0.001560
0.001166 0.000484 0.003258 0.008528 0.333083 0.001055 0.000521 0.000321 0.002047 0.056919 0.000533 0.003603
0.001575 0.000798 0.003683 0.004643 0.056001 0.001330 0.001423 0.000505 0.001939 0.020593 0.000810 0.002625
0.001647 0.000579 0.004049 0.010416 0.096001 0.001952 0.000743 0.001321 0.002119 0.029748 0.001718 0.003713
0.003576 0.001986 0.001248 0.015874 0.090939 0.001470 0.000946 0.000530 0.002048 0.060824 0.001032 0.004909
SSMS TLKM UNTR UNVR WIKA WSKT ATVA
0.039299 0.005261 0.001544 0.000293 0.002295 0.022809 0.010719
0.049764 0.006013 0.001627 0.000427 0.002549 0.013743 0.009421
0.050068 0.004452 0.001396 0.000254 0.001776 0.017165 0.012710
0.047331 0.005799 0.001309 0.000156 0.002602 0.007515 0.009930
0.061372 0.003684 0.001121 0.000226 0.002780 0.009151 0.012469
0.059429 0.005292 0.001053 0.000298 0.001583 0.038547 0.021551
0.050524 0.004380 0.001340 0.000154 0.000977 0.027123 0.009492
0.058436 0.001870 0.001000 0.000125 0.000514 0.004706 0.017173
0.048926 0.002844 0.000871 0.000089 0.001650 0.004167 0.006823
0.033741 0.003272 0.001464 0.000330 0.002078 0.010731 0.008605
0.052759 0.003751 0.001440 0.000204 0.002112 0.012058 0.010354
Lampiran 3: Hasil output spss
1. Hasil Uji Beda AAR sebelum dan sesudah peristiwa
Paired Samples Statistics
Mean N Std. Deviation Std. Error Mean
Pair 1 AAR Sebelum .00095282 30 .006909209 .001261443
AAR Sesudah -.00153382 30 .009451445 .001725590
Paired Samples Correlations
N Correlation Sig.
Pair 1 AAR Sebelum & AAR Sesudah 30 -.123 .518
Paired Samples Test
Paired Differences
t df
Sig. (2-
tailed)
Mean
Std.
Deviation
Std. Error
Mean
95% Confidence Interval
of the Difference
Lower Upper
Pair 1 AAR Sebelum - AAR
Sesudah
.00248663
5
.012372904 .002258973 -
.002133483
.007106754 1.101 29 .280
2. Hasil Uji Beda ATVA sebelum dan sesudah peristiwa
Case Processing Summary
Cases
Valid Missing Total
N Percent N Percent N Percent
ATVA Sebelum 30 100.0% 0 .0% 30 100.0%
ATVA Sesudah 30 100.0% 0 .0% 30 100.0%
Descriptives
Statistic Std. Error
ATVA Sebelum Mean .01128836 .005670569
95% Confidence Interval for
Mean
Lower Bound -.00030925
Upper Bound .02288598
5% Trimmed Mean .00546846
Median .00150933
Variance .001
Std. Deviation .031058984
Minimum .000271
Maximum .165727
Range .165455
Interquartile Range .005519
Skewness 4.597 .427
Kurtosis 22.710 .833
ATVA Sesudah Mean .01065839 .005047655
95% Confidence Interval for
Mean
Lower Bound .00033477
Upper Bound .02098200
5% Trimmed Mean .00560814
Median .00140781
Variance .001
Std. Deviation .027647145
Minimum .000181
Maximum .143516
Range .143336
Interquartile Range .004612
Skewness 4.220 .427
Kurtosis 19.519 .833
LAMPIRAN 4
No Nama Perusahaan Profil Perusahaan
1 AALI PT Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) mulai
mengembangkan industri perkebunan di
Indonesia sejak lebih dari 30 tahun yang lalu.
Berawal dari perkebunan ubi kayu, kemudian
mengembangkan tanaman karet, hingga pada
tahun 1984, dimulailah budidaya tanaman kelapa
sawit di Provinsi Riau. Kini, Perseroan terus
berkembang dan saat ini menjadi salah satu
perusahaan perkebunan kelapa sawit dengan tata
kelola terbaik dengan luas areal kelola mencapai
297.011 hektar yang tersebar di Pulau Sumatera,
Kalimantan dan Sulawesi.
2 ADRO PT Adaro Energy Tbk (ADRO) merupakan
perusahaan tambang batubara terintegrasi yang
berbasis di Indonesia. ADRO melalui anak
usahanya beroperasi di sektor pertambangan
batubara, perniagaan dan jasa lainnya yang
berkaitan seperti infrastruktur batubara dan
logistik. ADRO tercatat di IDX pada tanggal 16
Juli 2008 pada Papan Utama. ADRO dibentuk
pada tanggal 28 Juli 2004 dengan nama, PT.
Padang Kurnia, dan mulai dari tanggal 18 April
2008, ADRO mengubah namanya menjadi PT.
Adaro Energy Tbk. ADRO beroperasi dibawah
Perjanjian Kerjasama Pengusahaan
Pertambangan Batubara di wilayah Tanjung
provinsi Kalimantan Selatan sampai pada tahun
2022 dengan hak untuk memperpanjang
kesepakatan bersama yang tersedia
3 AKRA PT AKR Corporindo Tbk adalah sebuah
penyedia jasa untuk solusi rantai suplai yang
terintegrasi. Perusahaan ini adalah salah satu
perusahaan swasta terbesar di Indonesia yang
mendistribusikan dan memperdagangkan bahan
bakar dan bahan kimia dasar. Perusahaan ini juga
bergerak di bidang jasa logistik, dan manufaktur
sorbitol dan juga bahan-bahan perekat. Melalui
beberapa anak perusahaan, perusahaaan ini juga
beroperasi dalam bidang pertambangan batubara,
infrastruktur dan manufaktur. Sejak tahun
1980an, perusahaan ini telah membangun
infrastruktur logistik seperti terminal-terminal
tangki dan gudang-gudang massal untuk
menyimpan dan mendistribusikan bahan-bahan
kimia dasar di beberapa pelabuhan besar di
Indonesia, memperkuat kompetensinya dalam
bisnis distribusi.
4 ASII PT Astra International Tbk didirikan di Jakarta
pada tahun 1957 sebagai sebuah perusahaan
perdagangan umum dengan nama Astra
International Inc. Pada tahun 1990, telah
dilakukan perubahan nama menjadi PT Astra
International Tbk, dalam rangka penawaran
umum perdana saham Perseroan kepada
masyarakat, yang dilanjutkan dengan pencatatan
saham Perseroan di Bursa Efek Indonesia dengan
menggunakan ticker ASII. Nilai kapitalisasi pasar
Astra pada akhir tahun 2016 adalah sebesar
Rp335,0 triliun.
5 ASRI PT Alam Sutera Realty Tbk (“Perusahaan”)
didirikan pada tanggal 3 Nopember 1993 dengan
nama PT Adhihutama Manunggal oleh Harjanto
Tirtohadiguno beserta keluarga yang
memfokuskan kegiatan usahanya di bidang
properti. Perusahaan mengganti nama menjadi
PT Alam Sutera Realty Tbk dengan akta
tertanggal 19 September 2007 No. 71 dibuat oleh
Misahardi Wilamarta, S.H., notaris di Jakarta.
Pada 18 Desember 2007, Perusahaan menjadi
perusahaan publik dengan melakukan penawaran
umum di Bursa Efek Indonesia.
6 BSDE Bumi Serpong Damai Tbk (BSD City) (BSDE)
didirikan 16 Januari 1984 dan mulai beroperasi
secara komersial pada tahun 1989. Kantor pusat
BSD City terletak di Sinar Mas Land Plaza, BSD
Green Office Park, Tangerang. Proyek real estat
BSDE berupa Perumahan Bumi Serpong Damai
yang berlokasi di Kecamatan Serpong,
Kecamatan Legok, Kecamatan Cisauk dan
Kecamatan Pagedangan, Propinsi Banten.
7 ICBP PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk.
merupakan salah satu perusahaan mie instant dan
makanan olahan terkemuka di Indonesia yang
menjadi salah satu cabang perusahaan yang
dimiliki oleh Salim Group.
8 INCO PT Vale Indonesia Tbk merupakan anak
perusahaan dari Vale, sebuah perusahaan
pertambangan global yang berkantor pusat di
Brasil. sebelumnya bernama PT International
Nickel Indonesia Tbk. (PT Inco), perusahaan
kami mengoperasikan tambang nikel open pit dan
pabrik pengolahan di Sorowako, Sulawesi, sejak
tahun 1968. Saat ini, kami menjadi produsen
nikel terbesar di Indonesia dan menyumbang 5%
pasokan nikel dunia.
9 INDF merupakan salah satu perusahaan mie instant dan
makanan olahan terkemuka di Indonesia yang
menjadi salah satu cabang perusahaan yang
dimiliki oleh Salim Group.
10 INTP PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (IDX:
INTP) adalah salah satu produsen semen di
Indonesia. Indocement merupakan produsen
terbesar kedua di Indonesia. Selain memproduksi
semen, Indocement juga memproduksi beton
siap-pakai, serta mengelola tambang agregat dan
tras.
11 ITMG Didirikan pada tahun 1987, PT Indo
Tambangraya Megah Tbk (ITM) adalah
perusahaan pemasok batubara terkemuka
Indonesia untuk pasar energi dunia. Perusahaan
berupaya menetapkan baku tertinggi dalam tata
kelola perusahaan, kepatuhan lingkungan,
kesehatan dan keselamatan kerja.
12 JSMR PT Jasa Marga (Persero) Tbk. Adalah perusahaan
merencanakan, membangun, mengoperasikan dan
memelihara jalan tol serta sarana kelengkapannya
agar jalan tol dapat berfungsi sebagai jalan bebas
hambatan yang memberikan manfaat lebih tinggi
daripada jalan umum bukan tol.
13 KLBF perusahaan internasional yang memproduksi
farmasi, suplemen, nutrisi dan layanan kesehatan
yang bermarkas di Jakarta, Indonesia. Perusahaan
ini menghasilkan berbagai macam-macam bahan
farmasi. Kalbe Farma memiliki motto Innovation
for a Better Life.
14 LPKR Sebuah perusahaan publik yang sahamnya
tercatat di PT Bursa Efek Indonesia (d/l: Bursa
Efek Jakarta) saat ini PT. Lippo Karawaci tetap
merupakan salah satu pengembang perkotaan
Indonesia terbesar dan terkemuka., bermitra
dengan EJIP (East Jakarta Industrial Park)
perusahaan-perusahan dari Jepang dan Hyundai
Inti Development dari Korea.
15 LPPF Matahari Department Store adalah sebuah
perusahaan ritel di Indonesia yang merupakan
pemilik dari jaringan toserba Matahari. Saat ini,
Matahari Department Store merupakan salah satu
anak perusahaan dari Lippo Group. Per kuartal
pertama tahun 2017, Matahari Department Store
sudah mempunyai 151 gerai di lebih dari 60 kota
di Indonesia dan satu gerai online
MatahariStore.com.
16 LSIP PT. Perusahaan Perkebunan London Sumatra
Indonesia Tbk. (LSIP) beroperasi pada
pembibitan, penanaman, pemanenan, pengolahan,
pemrosesan dan penjualan produk kelapa sawit,
karet, kakao dan teh. LSIP memiliki 38
perkebunan inti, 14 kebun plasma, dan 20 pabrik
yang beroperasi di Sumatera, Jawa, Kalimantan
dan Sulawesi. LSIP tercatat pada Bursa Efek
Indonesia di tahun 1996 pada Papan
Pengembangan. Perusahaan didirikan pada tahun
1962 dan berpusat di Jakarta, Indonesia. LSIP
beroperasi sebagai anak perusahaan dari PT.
Salim Invomas Pratama Tbk.
17 MIKA PT. Mitra Keluarga Karyasehat Tbk. (MIKA)
bergerak dalam bidang layanan pengelolaan
rumah sakit dan bisnis. MIKA mengoperasikan
rumah sakit yang terletak di Jabodetabek,
Surabaya dan Tegal. MIKA tercatat di Bursa
Efek Indonesia di tahun 2015 pada Papan
Pengembangan. Perusahaan didirikan pada tahun
1995 dan berpusat di Jakarta, Indonesia.
18 MPPA PT Matahari Putra Prima Tbk. adalah perusahaan
ritel Indonesia yang merupakan anak perusahaan
dari perusahaan Grup Lippo. Perusahaan yang
berdiri sejak tanggal 11 Maret 1986 ini
mengoperasikan jaringan toko yang menjual
barang-barang kebutuhan sehari-hari seperti, alat
tulis, buku, pakaian, aksesoris, tas, sepatu,
kosmetik dan peralatan listrik, dan pusat hiburan
keluarga yaitu Time Zone. Perusahaan ini
berkantor pusat di Tangerang, Banten.
19 PGAS PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk
disingkat PGN (IDX: PGAS) adalah sebuah
BUMN yang bergerak di bidang transmisi dan
distribusi gas bumi.
20 PTPP PT PP (Persero) Tbk telah berhasil menjadi salah
satu pemain utama dalam bisnis konstruksi
nasional melalui pemenuhan berbagai proyek
besar di seluruh Indonesia.
21 PWON merupakan perusahaan publik yang bergerak
dalam bidang real estate dan bermarkas di
Surabaya, Indonesia. Perusahaan ini didirikan
pada tahun 1982.
22 SILO PT. Siloam International Hospitals Tbk. (SILO)
beroperasi pada pelayanan rumah sakit. SILO
menyediakan layanan medis dan bedah di bidang
neuroscience, jantung, ortopedi, urologi,
kesuburan, GI hati, trauma, dan kanker untuk
pasien rawat inap dan rawat jalan. SILO
beroperasi sebagai anak perusahaan dari PT.
Lippo Karawaci Tbk. SILO tercatat pada bursa
Efek Indonesia di tahun 2013 pada Papan Utama.
Perusahaan didirikan pada tahun 1988 dan
berkantor pusat di Tangerang, Banten, Indonesia.
23 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk (dahulu bernama
Semen Gresik (Persero) Tbk) (SMGR) didirikan
25 Maret 1953 dengan nama “NV Pabrik Semen
Gresik” dan mulai beroperasi secara komersial
pada tanggal 07 Agustus 1957. Kantor pusat
SMGR berlokasi di Jl. Veteran, Gresik 61122,
Jawa Timur dan kantor perwakilan di Gedung
The East, Lantai 18, Jl. DR Ide Anak Agung Gde
Agung Kuningan, Jakarta 12950 – Indonesia.
Pabrik semen SMGR dan anak usaha berada di
Jawa Timur (Gresik dan Tuban), Indarung di
Sumatera Barat, Pangkep di Sulawesi Selatan an
Quang Ninh di Vietnam.
24 SMRA PT. Summarecon Agung Tbk. (SMRA)
beroperasi dalam pengembangan real estate,
penyewaan properti, investasi properti dan
mengoperasikan fasilitas rekreasi dan restoran.
Pembangunan andalan SMRA adalah
Summarecon Kelapa Gading, sebuah kawasan
pemukiman dan komersial terpadu di Jakarta
25 SSMS PT. Sawit Sumbermas Sarana Tbk. (SSMS)
bergerak dalam industri kelapa sawit. Kegiatan
usaha perusahaan meliputi pengelolaan
perkebunan sawit serta pabrik kelapa sawit dan
operasi pabrik pengolahan inti sawit. Perkebunan
sawit, pabrik dan tanaman terletak di Kalimantan
Tengah. Produk perusahaan meliputi minyak
sawit mentah, inti sawit, dan minyak inti sawit.
SSMS tercatat di Bursa Efek Indonesia pada
tahun 2013 pada Papan Utama. Perusahaan
didirikan pada tahun 1995 dan berpusat di
Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah, Indonesia.
26 TLKM TELKOM adalah perusahaan penyedia layanan
dan jaringan telekomunikasi terbesar di Indonesia
Kami sangat bangga melayani lebih dari 151,9
juta pelanggan yang terdiri dari seluler
(Telkomsel) lebih dari 125 juta dan pelanggan
tetap 25,8 juta. Kami juga menyediakan beragam
layanan komunikasi lain termasuk layanan
interkoneksi jaringan telepon, multimedia, data
dan layanan terkait
27 UNTR United Tractors (UT/Perusahaan) adalah
distributor peralatan berat terbesar dan terkemuka
di Indonesia yang menyediakan produk-produk
dari merek ternama dunia seperti Komatsu, UD
Trucks, Scania, Bomag, Tadano, dan Komatsu
Forest. Didirikan pada 13 Oktober 1972, United
Tractor menjadi perusahaan kelas dunia berbasis
solusi di bidang alat berat, pertambangan dan
energi guna memberi manfaat bagi para
pemangku kepentingan.
28 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk (UNVR) beroperasi
di bidang produksi perawatan rumah dan pribadi
sperti sabun, deterjen, body lotion, sampo, pasta
gigi dan sikat gigi. UNVR juga memproduksi
minyak goreng dan makanan susu, es krim,
makanan ringan, minuman teh dan produk
kosmetik. UNVR mulai beroperasi komersial
pada tahun 1933. Pusat kantor perusahaan
terletak di Jalan Gatot Subroto. Empat divisi
perusahaan adalah divisi perawatan rumah dan
kebersihan (Rinso, Molto, Pepsodent, Sunsilk),
divisi perawatan pribadi (Pond's, Dove, Clear,
Lifebouy, Rexona, Sunsilk), divisi makanan
(Blue Band, Sariwangi, Bango, Knorr, Taro,
Lipton) dan divisi es krim (Walls, Paddle Pop,
Conello, Magnum). UNVR memiliki dua pabrik
berlokasi di Cikarang, Tangerang dan Surabaya,
Jawa Timur
29 WIKA PT Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA) adalah
salah satu perusahaan konstruksi di Indonesia.
Dari hasil nasionalisasi perusahaan Belanda,
Naamloze Vennotschap Technische Handel
Maatschappij en Bouwbedijf Vis en Co atau NV
Vis en Co. WIKA memperluas usahanya menjadi
perusahaan kontraktor sipil dan bangunan
perumahan.
30 WSKT PT. Waskita Karya (Persero) Tbk. (WSKT)
merupakan Badan Usaha Milik Negara (BUMN)
yang beroperasi sebagai kontraktor umum untuk
kegiatan konstruksi yang seperti jalan raya,
jembatan, pelabuhan, bandara, bangunan, sistem
got, dan pabrik. Beberapa prestasi WSKT
meliputi penyelesaian Bandara Internasional
Soekarno-Hatta, BNI City (bangunan pencakar
langit), Gedung Kantor Bank Indonesia, Graha
Niaga Tower, Mandiri Plaza Tower, dan Shangri-
La Hotel. WSKT didirikan pada tahun 1961
dengan nama Belanda "Volker Aannemings
Maatschappij N.V." WSKT tercatat di Bursa
Efek Indonesia di tahun 2012 pada Papan Utama.
Perusahaan berpusat di Jakarta, Indonesia.
CURICULUM VITAE
Nama : Muhammad Na’im
Tempat, tanggal lahir : Purworejo 03 -07- 1989
Jurusan/Prodi : Manajemen Keuangan Syariah
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Islam
Orang Tua
Ayah : Akhyar Hadi (Alm)
Ibu : Inayah
Alamat : Dsn Pongangan RT I/ RW I Kel Loano Kab
Purworejo
HP : 08122799520
Email : [email protected]
Riwayat Pendidikan:
NO Sekolah Lulusan
1 TK Batik Perbaik 1995
2 SD N Kliwonan 2001
3 SMP N 1 Purworejo 2004
4 Pesantren Darussalam Gontor 2009
Riwayat Praktek Kerja Lapangan
NO Nama Perusahaan Tahun
1 PT BRI Syariah 20 Me s.d 07 Juni 2013
Riwayat Pekerjaan
NO Nama Jabatan Tahun
1 Pondok Asuh Yatim
darul Hadlonah
Staff Pengajar Desember 2015- sekaramg
2 Kranesia Coffee CMO Juni 2016- Mei 2017
Pengalaman Organisasi:
1. TDA KAMPUS (Komunitas Tangan Di Atas -Kampus)
2. Pengurus Asrama Pondok Modern Gontor
3. Bagian penggerak bahasa
4. Bagian Kesenian OPPM (Organisasi Pelajar Pondok Modern)