Cerro Verde Final

UNIVERSIDAD NACIONAL DE MOQUEGUA


CARRERA PROFESIONAL DE INGENIERIA DE MINAS

DOCENTE

Ing. Edward Centeno

PRESENTADO POR

Elmer Maquera Huacca Alan Pino Clavitea Kevin Puma Quispe

Richard Torres Flores Yony Mamani Mamani

MOQUEGUA – PERU

2015

FACULTAD DE ING DE MINAS Página-1


INDICESOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.....................................................................................................4

1 Descripción del proyecto.....................................................................................................................4

1.1 Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.............................................................................................4

1.2 Introducción................................................................................................................................4

1.3 HISTORIA:.....................................................................................................................................5

1.4 UBICACION:.................................................................................................................................5

2 Geología...............................................................................................................................................6

2.1 Geología Regional........................................................................................................................6

2.1.1 Estratigrafía..........................................................................................................................6

2.1.2 Geología Estructural.............................................................................................................6

3 Clima y Meteorología..........................................................................................................................7

3.1 Precipitación................................................................................................................................7

3.2 Temperatura................................................................................................................................8

3.3 Evaporación.................................................................................................................................8

3.4 Vientos.........................................................................................................................................8

4 La mineralización.................................................................................................................................9

5 CARACCTERISTICAS DE LA MINA........................................................................................................10

5.1 Mina...........................................................................................................................................10

5.1.1 Componentes del Proyecto................................................................................................11

5.1.2 Depósitos de desmonte de mina.......................................................................................12

5.1.3 Instalaciones de procesamiento........................................................................................13

5.1.4 Infraestructura de manejo de relaves................................................................................13

5.1.5 Infraestructura de lixiviación.............................................................................................14

5.1.6 Instalaciones de procesamiento de mineral......................................................................16

5.1.7 Procesos Hidrometalúrgico................................................................................................17

5.1.8 Procesos de concentradora...............................................................................................19

5.1.9 Instalaciones para el Manejo de Residuos.........................................................................19

5.1.10 Instalaciones de Manejo de Aguas.....................................................................................21



5.1.11 Cursos de Agua Subterránea..............................................................................................23

6 Accionistas.........................................................................................................................................24

6.1 Ubicación de Cerro Verde dentro de la estructura de Freeport McMoRan Copper & Gold.......25

7 Unidad Operativa...............................................................................................................................26

7.1 Unidad Minera Cerro Cero - 76.7% del valor fundamental........................................................26

7.2 Proyecto de expansión de Cerro Verde - 23.3% del valor fundamental.....................................26

7.2.1 Puntos favorables para la empresa....................................................................................26

8 Valorización.......................................................................................................................................27

8.1 Actualización..............................................................................................................................27

8.2 Producción.................................................................................................................................28

8.2.1 Composición de Producción de Cobre...............................................................................28

8.2.2 Composición estimada de Producción de cobre después del proyecto de ampliación......28

8.3 Precio del cobre.........................................................................................................................29

8.3.1 Participación en ventas por producto................................................................................29

8.3.2 Variación anual estimada en el precio del cobre...............................................................30

8.4 Costos Operativos......................................................................................................................31

8.5 Gastos Operacionales................................................................................................................31

8.5.1 CAPEX.................................................................................................................................31

8.5.2 Análisis de Escenarios........................................................................................................33

8.6 Estado de Resultados.................................................................................................................34

8.7 Análisis de Múltiplos..................................................................................................................34

9 ANEXOS.............................................................................................................................................35

9.1 FIG 1...........................................................................................................................................35

9.2 FIG 2...........................................................................................................................................36

9.3 FIG 3...........................................................................................................................................37



SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

1 DESCRIPCIÓN DEL PROYECTO

1.1 SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

Está domiciliada en el Perú y sus acciones cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL: CVERDEC1) desde noviembre del 2000. La unidad minera de Cerro Verde es una mina que opera atajo abierto de donde se extra en molibdeno y cobre, principalmente. El proceso productivo comienza con la exploración & explotación de sus yacimientos mineros, hasta la flotación y lixiviación, concentración, fundición y refinación del mineral para la venta .Esta empresa es uno de los principales productores de cobre del país.

1.2 INTRODUCCIÓN

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (SMCV), una empresa del grupo económico Freeport McMoRan Copper and Gold, Inc. (Freeport), opera una mina de cobre y concesión de beneficio en la Unidad de Producción (U.P.) Cerro Verde, que comprende, entre otras, a la concesión minera Cerro Verde 1, 2 y 3; y concesión de beneficio Planta de Beneficio Cerro Verde, en la provincia de Arequipa, departamento y región de Arequipa al sur del Perú.

Se presentan las concesiones mineras de SMCV en las que se encuentra emplazado el proyecto.

En la actualidad SMCV explota sus reservas a través de minado a tajo abierto, las cuales vienen siendo procesadas mediante el sistema de lixiviación y concentración de minerales. La Planta de Beneficio Cerro Verde tiene una capacidad instalada promedio de 147,000 toneladas métricas diarias (tm/d) para procesar 108 000 tm/d de concentrados y 39 000 tm/d de mineral para el proceso de lixiviación. El 22 de marzo de 2010, a través del Expediente N° 1974915, SMCV solicitó a la Dirección General de Minería del Ministerio de Energía y Minas (MINEM), el incremento de la capacidad instalada de la concentradora para procesar, en promedio, 120 000 tm/d gracias a mejoras tecnológicas y la optimización del proceso se encuentra actualmente tramitando un permiso para el incremento de la capacidad autorizada de lixiviación hasta 48 000 tm/d, los cuales incrementan la capacidad instalada a de la Planta de Beneficio a 168 000 tm/d



1.3 HISTORIA:

1916: Anaconda adquirió propiedad. 1970: Minero Perú se formó y CV fue adquirido por el Estado. 1972: Minero Perú inició Operaciones: Óxidos – Lixiviación y Planta SX-EW, 3,000 tpd

Sulfuros Secundarios - Concentradora, 3,000 tpd 1994: Cerro Verde fue adquirido por Cyprus Amax. 1999: Phelps Dodge adquirió Cyprus Amax y la propiedad de Cerro Verde. Actualmente el 53.6% de acciones les corresponde a la transnacional Freeport-

McMoRan Copper & Gold

1.4 UBICACION:A 35 minutos de la ciudad de Arequipa por auto A hora y media de Matarani por auto.



2 GEOLOGÍA

2.1 GEOLOGÍA REGIONALEn el área de la Unidad Minera Cerro Verde afloran una variedad de rocas ígneas, volcánicas, sedimentarias y metamórficas, con edades comprendidas entre el Precámbrico y el Terciario superior. Por otro lado, cubriendo el basamento rocoso se presentan depósitos aluviales, principalmente en las quebradas; y en menor porcentaje, en las laderas de los cerros se observan depósitos eólicos del Cuaternario antiguo al reciente. Las rocas intrusivas están representadas por las granodioritas Yarabamba y Tiabaya, así como cuerpos dioríticos y dacita-monzoníticos; asignadas en conjunto al Cretácico superior - Terciario inferior.

2.1.1 EstratigrafíaLa secuencia estratigráfica en el ámbito de la Cerro Verde está compuesta por: Gneis Charcani, Conglomerado Tinajones, Volcánico Chocolate, Formación Socosani, Grupo Yura y Volcánico Sencca.

2.1.2 Geología EstructuralLas principales fallas geológicas que han sido registradas en el ámbito son las siguientes:

Falla Cenicienta, con orientación NO-SE, de amplia extensión y se le reconoce por su manifestación topográfica y la presencia de panizo en algunos lugares, atraviesa el pad 4B;

Falla Variante, paralela a la falla cenicienta, tiene un ancho promedio de 30m, con buzamiento entre 60° a 65° al NE;

Falla Jenks, falla-contacto entre la formación Chocolate y el Gneis Charcani, con 5 m de ancho y buzamiento entre 60° a 65° al NE

Falla Tinajones, en la quebrada del mismo nombre, se observa panizo en la aguada de Estremadoyro, atraviesa los tajos Cerro Verde, Santa Rosa y Cerro Negro Sur; y

Falla Yura, cruza cercana al túnel de la antigua carretera panamericana y pone en contacto el gneis con el grupo Yura.

En vista de las excavaciones realizadas en los tajos Cerro Verde y Santa Rosa, se han registrado e identificado la mayor frecuencia de fracturas es en dirección E-O. Para la granodiorita Yarabamba la dirección preferencial es E-O y NE-SO, en el Pórfido Dacita Monzonita es de NO-SE y al NE-SO.

En el tajo Santa Rosa se localiza una falla geológica principal de dirección NO-SE, que pasa por el centro del tajo con un rumbo promedio N 50° O y buzando 80° al NE.



3 CLIMA Y METEOROLOGÍA

La siguiente sección integra el análisis de temperaturas y vientos alcanzado por SMCV en noviembre del 2011, con el análisis de precipitaciones totales mensuales, evaporaciones totales mensuales y eventos extremos actualizados para el presente documento. Para la caracterización climática de la zona, se consideró la información de los registros disponibles de las siguientes estaciones meteorológicas: Cerro Verde y las estaciones actualmente no operativas Huayrondo, Mix Box y Norte. Actualmente SMCV tiene una estación meteorológica: estación Cerro Verde.Adicionalmente, se analizaron datos meteorológicos de las estaciones La Pampilla, Socabaya,Chiguata y Huasacache administradas por SENAMHI y Arequipa Corpac administrada porCORPAC, las cuales se ubican en las inmediaciones del área de estudio.

3.1 PRECIPITACIÓNLa precipitación característica del área de estudio presenta un comportamiento con dos periodos bien diferenciados: la época húmeda (noviembre – abril) y la época seca (mayo – octubre), donde alrededor del 98% de la precipitación anual ocurre en la temporada de lluvias,entre los meses de noviembre a abril, correspondiente a la estación de verano.De acuerdo con la distribución espacial de las estaciones meteorológicas analizadas, existe baja precipitación en la zona sur de la SMCV, perteneciente a la red de drenaje suroeste (estaciones Cerro Verde y Mix Box). Por otro lado, la zona norte del asiento minero presenta una mayor precipitación que la zona sur (estaciones Norte y Huayrondo), la cual se va incrementando conforme se desplaza hacia el valle de Arequipa en dirección noreste (estaciones Socabaya, La Pampilla, Chiguata y Arequipa Corpac). Estos resultados se deben a la influencia de las condiciones costeras presentes al suroeste de la SMCV, mientras que hacia el noreste, las condiciones andinas son las predominantes. Acorde con la distribución espacial de precipitaciones, la precipitación promedio anual en el área de estudio está en el orden de 50 mm a 65 mm.El estudio de Impacto Ambiental y Social de la expansión de la Unidad de Producción Cerro Verde (Knight Piesold, 2011) sostiene que las precipitaciones anuales promedio, presenta valores entre 36,4 mm (Cerro Verde Sur) y 181,0 mm (IGUNSA) con registros hasta el año 2011. Para el presente informe se realizó la actualización de los registros de precipitación hasta junio del 2012 y el análisis de la distribución espacial de precipitaciones en base a la cual se concluyó que, la precipitación anual en el área de estudio está en el orden de 50 mm a 65 mm.

Es importante señalar que las precipitaciones totales mensuales fueron inusualmente altas en enero y febrero del año 2012. La precipitación total anual para las estaciones Socabaya/Huasacache y Cerro Verde, resultaron del orden de cuatro veces la precipitación total promedio anual del registro disponible.



3.2 TEMPERATURALos registros disponibles de la estación Cerro Verde durante el periodo 1995 - 2011 muestran que el valor máximo promedio mensual es de 17.5ºC (diciembre del 2006 y enero del 2007) y el valor mínimo promedio mensual es de 12.0ºC (junio de 1999 y 2000). La variación anual presenta una desviación estándar de 0.96ºC, teniendo una variación no significativa la cual oscila alrededor de la temperatura promedio anual que es de 14.2°C.Las temperaturas extremas (máximas y mínimas), registradas durante el periodo 1995 – 2011 presentan una desviación estándar promedio anual de 1.63ºC y 1.36ºC para las temperaturas máximas y mínimas, respectivamente. Para ese mismo periodo, se tiene un valor de 5.7ºC para la temperatura promedio mínima anual y un valor de 23.3°C para la temperatura promedio máxima anual. Esta diferencia significativa entre los valores máximos y mínimos se debe a la amplia variación de la temperatura a lo largo del día

3.3 EVAPORACIÓNLa evaporación asignada al área del proyecto se obtuvo en base a los datos de evaporaciones registradas en la estación Cerro Verde (periodo 1995-2006 y 2010-2011) complementado con datos ajustados de la estación La Pampilla (periodo 1979-1994, 2007-2009 y 2012). El ajuste realizado al registro de la estación La Pampilla, consistió en la aplicación de un factor de conversión de 1,22 (relación de la evaporación promedio anual para el periodo (1995-2006,2010-2011) de la estación Cerro Verde respecto de la estación La Pampilla para el mismo periodo). La evaporación promedio total durante el año presenta una media de 2 252 mm, siendo los meses de agosto a noviembre los que presentan los niveles más altos de evaporación (10% del promedio total anual) y febrero el que presenta el nivel más bajo de evaporación (5% del promedio total anual).

3.4 VIENTOSEl promedio anual para la velocidad del viento es de 2,0 m/s; siendo el periodo comprendido entre noviembre y enero el que presenta los niveles más altos de velocidad del viento y el comprendido entre mayo y agosto, el periodo con el nivel más bajo. Las direcciones predominantes del viento son oeste (O) y oeste-suroeste (OSO) con una componente menor en dirección oeste-noroeste (ONO).



4 LA MINERALIZACIÓN

MENA: calcopirita, bornita, molibdenita, magnetita, contenidos menores de cobre gris, enargita, galena, wolframita, esfalerita, oro.

GANGA: pirita



5 CARACCTERISTICAS DE LA MINA

5.1 MINALa Unidad Minera Cerro Verde ha desarrollado dos tajos abiertos: Tajo Cerro Verde y Tajo Santa Rosa, y tiene planificado la explotación del Tajo Cerro Negro, la cual a la fecha aún no inicia.

La explotación de los tajos se desarrolla mediante métodos convencionales de perforación y voladura, seguidos de carguío mediante palas y camiones de acarreo.

Los sulfuros primarios son explotados de los tajos Cerro Verde y Santa Rosa, a una tasa de extracción promedio de 120 tm/d.

En la tabla siguiente se presenta las principales características de los tajos abiertos mencionados.



5.1.1 Componentes del ProyectoLas instalaciones que forman parte del Proyecto Cerro Verde se detallan a continuación:

Ampliación y profundización de los tajos Santa Rosa y Cerro Verde

Nuevo sistema de chancado y nueva concentradora

Dos nuevos depósitos de desmonte de mina (DDM), suroeste y noreste, el recrecimiento de un DDM existente, oeste, y de un DDM proyectado, sureste

Nuevo depósito de relaves

Plataforma de lixiviación 1 (PAD 1) Fase III

Una nueva carretera privada desde la U.P. Cerro Verde hasta la Estación de Transferencia La Joya

Una tubería de conducción de agua desde la futura planta mayor de tratamiento de aguas residuales (PTAR) hasta la nueva concentradora

Caminos internos

Líneas internas de distribución eléctrica y subestaciones

Instalaciones auxiliares: estación de combustible de camiones mineros, taller de camiones, modificación de un tramo existente de la actual carretera de transporte de concentrados, terraplén (laydown), depósitos de material excedente de construcción, laboratorio químico y área de preparación de muestras, planta de tratamiento de aguas residuales industriales sur, instalaciones de manejo de aguas, caminos temporales de construcción, instalaciones temporales de construcción (caminos y oficinas).

Reubicación de infraestructura existente: Mega PAD ROM, grifos, vestuarios, oficinas, talleres, líneas de energía internas, plataformas de almacenamiento y áreas de manejo de residuos, planta de agua doméstica sur, entre otros.

Instalaciones de material de préstamo (cantera San José, 7 áreas de material de préstamo en quebrada Linga, 1 área de material de préstamo en quebrada San José y 1 área de material de préstamo cercana a los tajos).

Asimismo, en la Tabla 1 y en las Figuras 4, 5 y 6 se presentan las coordenadas de un polígono que circunscribe al proyecto en el formato establecido por la Resolución Ministerial Nº 209- 2010-MEM/DM; y en la Figura 2 se presentan las concesiones en las que se encuentra circunscrita la Expansión de la U.P. Cerro Verde.



5.1.2 Depósitos de desmonte de mina

5.1.2.1Movimiento de tierrasDe acuerdo a la investigación geotécnica realizada en la zona de ubicación de los DDM, éstos pueden ser fundados sobre terreno natural, lo cual indica que no se requerirá excavación alguna para su implementación, sin embargo, la habilitación de las estructuras de derivación de aguas y las pozas de monitoreo y evaporación requerirán de movimiento de tierras en la etapa de construcción.

DDM Noreste

La habilitación del nuevo DMM Noreste implica el movimiento de tierras de aproximadamente 70 000 m3 de material en corte y 160 000 m3 en relleno, los cuales corresponderán a la habilitación de estructuras de derivación de aguas y las pozas de monitoreo y evaporación. Como se mencionó anteriormente este depósito estará ubicado en la quebrada Huayrondo y ocupará un área aproximada de 90 ha.

DDM Sureste

La habilitación del DDM Sureste proyectado implicará el movimiento de aproximadamente 97 551 m3 de material en corte y 202 899 m3 en relleno, los cuales corresponderán a la habilitación de las estructuras de derivación de aguas y las pozas de monitoreo y evaporación. Este depósito estará ubicado en la cabecera de las quebradas Linga, San José y Huayrondo y ocupará un área de 618 ha aproximadamente.

DDM Oeste

La habilitación del recrecimiento del DDM Oeste implica el movimiento de aproximadamente 89 432 m3 de material en corte y 304 850 m3 en relleno, los cuales corresponderán a la habilitación de las estructuras de derivación de aguas y las pozas de monitoreo y evaporación.

El depósito estará localizado en la cabecera de la quebrada Tinajones y ocupará un área aproximada de 290 ha.

DDM Suroeste

La habilitación del nuevo DDM Sureste durante la etapa de construcción implica el movimiento de aproximadamente 115 992 m3 de material en corte y 510 231 m3 en relleno, los cuales corresponderán a la habilitación de las estructuras de derivación de aguas y las pozas de monitoreo y evaporación. Este depósito se encontrará en la cabecera de las cuencas de las quebradas Tinajones, Cerro Verde, San José y Huayrondo, ocupando un área de 574 ha.



5.1.3 Instalaciones de procesamientoLas instalaciones de procesamiento incluyen un sistema de chancado y una concentradora con la finalidad de expandir la capacidad de procesamiento de 108 000 tm/d a 360 000 tm/d. El sistema de chancado se ubicará en la quebrada Huayrondo, mientras que la concentradora se encontrará en las quebradas de San Jose y Huayrondo. La etapa de construcción de estas instalaciones está referida principalmente a la preparación de las fundaciones, corte, relleno, construcción de bermas y a la instalación de las estructuras, los equipos mecánicos, las redes de tuberías, los elementos eléctricos y la instrumentación. Se estima que la cantidad de material a remover por las actividades de construcción será de aproximadamente 7,51 Mm3 de corte y 2,72 Mm3 de relleno.

Del total de material de corte, se planifica que para la remoción de aproximadamente 3,97 Mm3 se deberán realizar voladuras. Estas voladuras serán programas y controladas, evitando las horas en que la dirección del viento se dirige hacia las áreas sensibles vecinas y en horarios de menor velocidad del viento con el fin de limitar las dispersiones de material particulado.

Considerando que gran parte del agua que se empleará en el proceso de molienda y flotación será agua recuperada o agua que se recircula, la etapa de construcción considera también la implementación de la infraestructura de distribución de agua mediante la habilitación de una red de tuberías.

5.1.4 Infraestructura de manejo de relavesLos relaves generados como parte de la Expansión de la U.P. Cerro Verde provendrán de la nueva concentradora y serán almacenados, de manera segura, en el nuevo depósito de relaves que se encontrará ubicado en la cabecera de la quebrada Linga hacia el sur del tajo Cerro Verde. Este depósito contará la siguiente infraestructura:

Un dique principal

Dos diques auxiliares

Embalse de relaves

Sistema de colección y re bombeo de filtraciones

Sistema de sub-drenaje del dique

Sistema de distribución de relaves

Sistema de recuperación de aguas e instalaciones auxiliares asociadas

Como parte de las actividades de construcción, esta instalación requerirá la preparación de fundaciones para los diques, tanto para el dique principal como para el de arranque y los auxiliares.

La construcción del depósito de relaves se iniciará con la construcción del dique de arranque, el cual tendrá una altitud de 160 m y un ancho de cresta de 50 m. Este dique de arranque posteriormente será recrecido en la etapa de operación. Asimismo, se incluye la construcción de dos diques conformados con material de relleno, uno de ellos ubicado al límite noroeste del depósito de relaves y el segundo ubicado en el lado oeste del embalse. Estos diques son los llamados diques auxiliares del depósito de relaves.



5.1.5 Infraestructura de lixiviaciónDe acuerdo con las últimas investigaciones de reservas proyectadas y probables, se cuenta con un remanente de las reservas de los tajos Cerro Verde y Cerro Negro. Por lo tanto, como parte del presente proyecto se tiene planeada la implementación de una nueva plataforma de lixiviación denominada PAD 1 Fase III para almacenar un total de 70 Mt de mineral ROM aproximadamente. El área a ocupar por la plataforma y las instalaciones asociadas será de 75 ha.

Como parte de las actividades de construcción de estas instalaciones se ha previsto la remoción de material inadecuado, la construcción del sistema de sub-drenaje, el movimiento de tierras, la nivelación del terreno y la colocación del sistema de impermeabilización. Los sistemas de sub-drenaje y de impermeabilización son parte de la gestión y ambiental del diseño del proyecto.

Asimismo, la plataforma contará con una poza de procesos, la cual tendrá como objetivo almacenar los flujos provenientes del PAD 1 Fase III. Esta poza también considera el movimiento de tierras, un sistema de sub-drenaje, de revestimiento y de detección de fugas.

5.1.5.1Instalaciones auxiliares Como parte del desarrollo de la Expansión de la U.P. Cerro Verde será necesario la implementación de ciertas instalaciones auxiliares. Estas instalaciones auxiliares pueden dividirse en las siguientes:

Estación de combustible de camiones mineros.

Taller de camiones

Modificación de un tramo existente de la actual carretera de transporte de concentrados

Caminos temporales de construcción

Instalaciones temporales de construcción (caminos y oficinas)

Terraplén (donde se ubicarán stockpile, talleres y almacenes)

Depósitos de material excedente de construcción

Laboratorio químico y áreas de preparación de muestras

Planta de tratamiento de aguas residuales industriales Sur

Instalaciones de manejo de aguas

Infraestructura de disposición y área de manejo de residuos

Infraestructura eléctrica interna

Áreas de material de préstamo (canteras), entre otras.



5.1.5.2SuministrosDurante la etapa de construcción, los principales suministros requeridos son los siguientes:

5.1.5.2.1 Agua Durante la fase de construcción la cantidad de agua requerida será de aproximadamente 3,8 Mm3, a un ratio aproximado de 120 l/s. Esta agua servirá principalmente para el control de polvo durante las etapas de movimiento de tierras, para construcción de plataformas y accesos, preparación de concreto para las obras civiles y para la compactación durante la construcción del dique de arranque.

Es importante resaltar que el sistema de abastecimiento de agua existente (tuberías hasta la concentradora existente) tiene la capacidad de suministrar los 3,8 Mm3 adicionales hasta los tanques de almacenamiento en la U.P. Cerro Verde. Sin embargo, para el abastecimiento del agua durante la construcción, se construirá un sistema temporal.

Por último, la fuente de abastecimiento del agua requerida durante la etapa de construcción provendrá de las licencias actuales para aguas superficiales y subterráneas de SMCV

5.1.5.2.2 Energía eléctricaLa energía eléctrica para las actividades de construcción se obtendrá desde una extensión de la futura Radial Norte de Mina en 22,9 kV. Se estima que con esta fuente de energía temporal se pueda abastecer hasta 6 MW, de los cuales se ha previsto que 3 MW serán utilizados por una pala y los otros 3 MW para los trabajos preliminares y las facilidades para la construcción de la nueva planta. Con el fin de proporcionar energía complementaria en lugares aislados, se necesitarán adicionalmente algunos grupos electrógenos menores, cuyas potencias serán inferiores a 50 kW.

5.1.5.2.3 Combustibles y lubricantesSe necesitarán los siguientes hidrocarburos durante la etapa de construcción:

Petróleo

Gasolina

Aceites, grasas y lubricantes

El suministro de estos productos provendrá principalmente de la siguiente manera: petróleo y gasolina de la ciudad de Mollendo, lubricantes, aceites y grasas provendrán de la ciudad de Lima y se transportará por carretera siguiendo las rutas existentes hacia la mina. Los requerimientos de combustible para la etapa de construcción se estiman en aproximadamente 8,2 millones de galones.

5.1.5.2.4 Otros insumosLos consumibles como el cemento, acero, revestimientos, suministro de soldadura, pinturas, madera, y pegamentos serán suministrados localmente, cuando sea posible. En caso de que los suministros locales sean insuficientes o de una calidad menor a lo necesario para la construcción de las instalaciones, éstos se obtendrán en la ciudad de Lima o importados específicamente, cuando sea necesario.



5.1.5.3Mano de obraDurante la etapa de construcción, se espera que el requerimiento de mano de obra técnica y no-calificada sea de aproximadamente 12 500 personas. De esta cantidad, aproximadamente el 50% corresponderá a mano de obra de la provincia de Arequipa con mayor incidencia en el área de influencia directa del proyecto para el componente social; y el 50% restante corresponderá a mano de obra proveniente del resto del país y/o del extranjero. El requerimiento de mano de obra no calificada será de aproximadamente 2 440 personas.

5.1.5.4TransporteEl personal necesario para la construcción será transportado diariamente a la U.P. Cerro Verde mediante buses y camionetas desde la ciudad de Arequipa. Se estima que durante todo el período de construcción se requerirá un pico de 134 buses de 50 pasajeros, 87 mini buses de 15 pasajeros y 219 camionetas.

Con respecto a los materiales para construcción, éstos serán suministrados localmente, en la medida de lo posible, o llevados desde Lima y, en algunos casos, requerirán ser importados.

5.1.6 Instalaciones de procesamiento de mineralLa Sociedad Minera Cerro Verde, explota reservas de óxidos y sulfuros a través del minado de los tajos Cerro Verde y Santa Rosa, las cuales se procesan mediante el sistema de lixiviación concentración de minerales.

La capacidad de procesamiento instalada promedio es de 168 000 Tm/dia, para procesar 120 000 Tm/dia de concentrado y 48 000 Tm/dia de mineral para el proceso de lixiviación.

Asimismo, tiene planificado la explotación y procesamiento de óxidos del Tajo Cerro Negro (Norte y Sur) a partir del año 2016.

La U.P. Cerro Verde tiene planeado expandir la capacidad de procesamiento de concentrado de 108 000 Tm/dia a 360 000 Tm/día, aproximadamente. Esta expansión incluirá un nuevo sistema de chancado y una nueva concentradora.

El nuevo sistema de chancado estará ubicado en la cabecera de la quebrada Huayrondo, al sur de los tajos Santa Rosa y Cerro Verde, y abarcará los procesos de chancado primario, secundario y terciario; así como los sistemas de fajas transportadoras y almacenamiento del mineral chancado. Los sistemas de chancado primario, secundario y terciario tendrán sistemas de control de emisiones fugitivas. Asimismo, se implementarán sistemas de encapsulamiento de chutes de transferencia y sistemas colectores de polvo con filtros en puntos de transferencia clave.



5.1.7 Procesos HidrometalúrgicoEl Proceso Hidrometalúrgico abarca las siguientes etapas:

Chancado (primario, secundario, terciario) y aglomeración. Pilas o

Plataformas de Lixiviación

Planta de Extracción por Solvente y electrodeposición (SX/EW).

5.1.7.1Circuito de Chancado e Infraestructura relacionada – Procesos Hidrometalúrgicos

El mineral ROM (baja ley de cobre) es transportado por camiones de acarreo al Mega PAD ROM y PAD 1X. El mineral de alta ley es transportado por camiones mineros y descargado en la tolva de la chancadora primaria, y posteriormente al circuito de chancado fino (secundario y terciario).

El mineral de alta ley para el proceso hidrometalúrgico, es llevado desde la mina hasta la tolva de una chancadora primaria mediante camiones mineros. La chancadora primaria, reduce el mineral hasta una granulometría de 5 3/4", alimentando a la faja 1 por medio de un alimentador de mandiles. Luego, el mineral mediante la faja 2 (radial) y faja 3 lleva el mineral a un stockpile de mineral.

Del stockpile, mediante la faja 4, el mineral es enviado al chancado secundario por las fajas 101, 102 y zaranda banana 1, donde inicialmente se clasifica el mineral en dos productos: gruesos y finos. El material grueso ingresa a dos chancadoras secundarias estándar de 7´. El producto de las chancadoras y el producto fino de la zaranda 1, es transportado por la faja 6 y la faja 105 a la zaranda banana 2. Allí por clasificación se obtiene dos productos: finos y gruesos. El producto grueso va al circuito terciario mediante la faja 107, 1A, 1B. De las tolvas terciarias se alimenta a cuatro zarandas Tyler. El material grueso de estas zarandas alimenta a cuatro chancadoras terciarias de cabeza corta de 7´. El producto de estas chancadoras y los finos de la banana 2 se transportan mediante la faja 2A, y la faja 7 a la tolva de aglomeración, donde ingresan a cuatro aglomerado res por sus respectivas fajas.

5.1.7.1.1 Pilas de LixiviaciónEn la tabla siguiente se presenta las principales características de las Pilas de lixiviación de la Unidad Minera Cerro Verde.



5.1.7.1.2 Planta de Extracción por Solventes y Electro-Deposición (SX/EW) – (óxidos y sulfuros secundarios)

En esta planta se realizan dos procesos extracción por solventes (SX) y electro-deposición (EW).

Extracción por Solventes (SX)

La solución lixiviada rica (SLR) producto de la lixiviación del PAD de alta ley (PAD 4A / PAD 4B) es bombeada hacia la planta de extracción por solventes. Esta planta tiene dos etapas, una etapa de extracción y una etapa de re-extracción. Se obtienen dos productos de este circuito: Una solución rica en cobre que va a la planta de electrodeposición y una solución impura, sin cobre de alta acidez llamada “raffinate”, que es bombeada nuevamente al circuito de lixiviación.

Electrodeposición (EW)

En la planta de Electrodeposición, el cobre que se encuentra en la solución rica en cobre (LS) que viene de la

etapa de re extracción de SX, pasa a una fase sólida en forma de cátodos de cobre que se depositan por reacciones electroquímicas, que representan el producto final con una pureza de cobre de 99,999%. La planta de EW tiene dos secciones: el circuito de láminas de arranque y el circuito de celdas comerciales.



5.1.8 Procesos de concentradoraLas instalaciones del proceso actual están diseñadas para tratar un promedio de 120 000 Tm/dia de mineral de sulfuro primario y producir concentrados de cobre y de molibdeno.

Las instalaciones están localizadas entre el Tajo Cerro Verde y el Depósito de relaves Enlozada.

La planta Concentradora ha sido dispuesta tan compacta como sea posible y ha sido nivelada para aprovechar la gravedad en el trasporte entre las unidades principales de operaciones del proceso.

Las unidades principales de operaciones del proceso, están ilustrados en un diagrama de flujo simplificado en la siguiente figura

5.1.9 Instalaciones para el Manejo de ResiduosLa Unidad Minera Cerro Verde cuenta con las siguientes instalaciones para el manejo de residuos: Instalación de distribución y almacenamiento de relaves, Depósitos de Desmonte y Depósitos de Material Excedente.



5.1.9.1Instalación de Distribución y Almacenamiento de RelavesEsta instalación se encuentra conformada por:

El Depósito de relaves Enlozada (Presa y embalse), y componentes auxiliares como son: Tuberías de transporte de relaves y estaciones de cicloneo.

El Sistema de aguas recuperadas de relaves.

5.1.9.2Depósito de Relaves Enlozada (Presa y Embalse)El depósito de relaves Enlozada (DR) comprende: presa de arranque, presa de arenas gruesas de relaves, embalse y sus instalaciones auxiliares (tuberías de transporte de relaves, estaciones de cicloneo, y sistemas de recolección de filtraciones) fueron incluidos en el PCM aprobado.

Se encuentra ubicado en la cabecera de la Quebrada Enlozada, al noroeste de la Planta de Extracción por solventes y electro-deposición (SX/EW) - óxidos y sulfuros secundarios y de la Planta Concentradora.

El DR se inició con una presa de arranque construida de enrocado zonificado de 85 m de altura, con una cresta a una elevación de 2 485 msnm, con capacidad para almacenar los relaves producidos durante el primer año de operaciones del DR.

La presa tiene una cresta de diseño de 50 m de ancho y un talud aguas abajo de 3,5H:1V durante todo el periodo de vida operativa de la instalación.

En su altura final, la presa tendrá una altura máxima de 260 m en la línea central con una elevación de la cresta de 2 660 msnm; y una superficie, al final de su vida útil, de 618 Ha.

La capacidad del diseño original del DR fue de 874 millones de toneladas métricas y su periodo de vida de diseño fue de 22 años, con un rendimiento total de la Planta Concentradora de 108 000 toneladas métricas por día7. La razón de producción de relaves actual es de 120 000 Tm/día.

5.1.9.3Sistema de Aguas Recuperadas de RelavesEl propósito del sistema de colección de agua recuperada es colectar agua del área de embalse de relaves, recircular esta agua para diluir la alimentación de la estación de ciclones, y retornar el exceso de agua a la concentradora.



5.1.9.4Depósitos de DesmonteLa unidad minera Cerro Verde cuenta con un depósito de desmonte en operación, uno construido y uno proyectado: Depósito de Desmonte de Mina Oeste, Depósito de desmonte de Mina Cerro Negro y Depósito de Desmonte de Mina Sur-Este. El PCM aprobado comprendió los dos primeros, y en esta APCCV se incorpora el último de los mencionados. En la tabla siguiente se presenta las principales características de los depósitos de desmonte.

5.1.10 Instalaciones de Manejo de Aguas

5.1.10.1 Infraestructura para el Suministro de AguaLa infraestructura para el Suministro de Agua fue incluida en el PCM aprobado. Está conformado por:

Sistema de captación, tratamiento, conducción, conducción, almacenamiento y distribución de agua

Sistema de tratamiento, almacenamiento y distribución del agua industrial.



5.1.10.2 Sistema de Manejo de Aguas Pluviales Las instalaciones de manejo de aguas pluviales en la Unidad Minera Cerro Verde, están conformadas por las estructuras de derivación de aguas del PAD 1X, PAD 4B, Depósito de desmonte de mina Sureste, Depósitos de material excedente 1, 2 y 3 del PAD 4B; que fueron descritas en el ítem correspondiente a cada uno de estos componentes. Además, forman parte del Sistema de Manejo de Aguas Pluviales, las pozas de agua de lluvia relacionadas con el PAD 4A y PAD 4B.

5.1.10.2.1 Cursos de Agua SuperficialLas cuencas Huayrondo han sido modificadas por actividades mineras históricas que operaron en el área desde la década del 70. La quebrada Huayrondo (45.9 km2) nace aproximadamente en los 3 000 msnm, se orienta hacia la dirección noroeste y presenta un drenaje dendrítico de textura fina a media en la parte alta y textura gruesa en la parte baja. Las escorrentías en quebrada Tinajones (25,3 km2) ocurren sólo esporádicamente, por lo tanto la microcuenca ha sido clasificada como una quebrada seca con eventuales flujos efímeros que ocurren durante eventos extremos.

La quebrada Enlozada (22,0 km2) tiene una pendiente media de 36,76%, lo cual describe su topografía como muy fuertemente accidentada, lo cual influye en la duración del escurrimiento, en este caso reduciendo el tiempo de concentración y favoreciendo el escurrimiento. La quebrada Siete Vueltas (19,6 km2) es usualmente un cauce seco, que puede transformarse en una corriente de agua cargada de grandes fragmentos de roca durante la ocurrencia de lluvias inusuales como la registrada en el año 1997.

5.1.10.2.2 Calidad de Agua SuperficialCon fines de análisis, se han tomado en cuenta los resultados de calidad de agua de siete estaciones de monitoreo ubicadas en las inmediaciones de la desembocadura de la quebrada Huayrondo. En todos los eventos de monitoreo se registraron valores de pH mayoritariamente alcalinos que variaron entre 7,1 y 8,9 unidades. Respecto a los sulfatos, se reportaron valores menores al lineamiento establecido en la mayoría de estaciones.

Los resultados analíticos de metales, en general presentaron concentraciones mínimas por debajo del Límite de Detección del método de laboratorio (LD) o muy cercanos a estos. Sin embargo se registraron excedencias puntuales. Los resultados de aluminio reportaron por debajo del límite de detección, registrándose 6 excedencias puntuales por encima del lineamiento para la categoría 3. Respecto al arsénico total, se detectaron 6 excedencias puntuales que superan ligeramente el lineamiento. Los valores de hierro total detectables fluctuaron entre 0,22 mg/L y 18,42 mg/L, registrándose algunos de ellos por encima del lineamiento establecido para la categoría 3. Respecto al manganeso total, se detectaron excedencias en todas las estaciones superando ligeramente el ECA. Adicionalmente se registraron valores de plomo total menores al límite de detección y en algunos casos iguales al lineamiento establecido por el ECA. En cuanto a los demás metales solo se detectó dos excedencias puntuales para el caso de níquel total, cobre total y selenio total. SMCV monitorea la calidad superficial de agua en el río Chili solamente como medida de seguridad para conocer la calidad de agua que ingresa a sus operaciones, SMCV no tiene ningún tipo de vertimientos al río.



5.1.11 Cursos de Agua Subterránea

5.1.11.1 HidrogeologíaEl área de estudio se encuentra formada por las siguientes unidades hidrogeológicas, material aluvial, coluvial y cenizas volcánicas; roca residual, roca competente, y roca impermeable y gneis. La dirección de flujo de agua subterránea en el área de estudio generalmente sigue la pendiente descendente de la topografía de la superficie. La mayoría del agua subterránea se transporta a través de la roca residual meteorizada y/o fracturada, así como el aluvio y roca sedimentaria limitada a poca profundidad en los fondos de las quebradas. El agua subterránea que llega a las rocas competentes, las rocas metamórficas y el gneis es retardada por conductividades hidráulicas inferiores y se encuentra frecuentemente confinada a vías de flujo preferencial.

Los pozos de monitoreo cerca de los tajos Cerro Verde y Santa Rosa indican que el nivel freático está bajando como resultado de las actividades de desagüe en partes de las cuencas Huayrondo, Tinajones y Enlozada.

La recarga natural al sistema se ha estimado de alrededor de 4 mm/año, valor que corresponde entre el 5% y 10% de la precipitación anual. A través de toda el área de estudio de 588 km2, esta recarga equivale a un caudal promedio de aproximadamente 75 l/s. En la cuenca Huayrondo, se estima una filtración de 16 l/s desde la planta y las pilas de lixiviación. La proporción de esta agua que no fluye hacia el tajo Santa Rosa es mayormente captada por la presa Huayrondo y devuelta al sistema de operación. En la cuenca Enlozada, se estima una filtración de 40 – 50 l/s desde de la presa de relaves. Dichas filtraciones son producto de la compactación del material grueso que forma el dique y son captadas por el sistema de recuperación de aguas y devuelta al proceso.

5.1.11.2 Calidad del Agua SubterráneaLa calidad de agua subterránea de las aguas de la quebrada Siete Vueltas, presentan una composición sulfatada cálcicas (SO4-Ca). Los metales cadmio, cobre, cobalto y plomo presentan concentraciones inferiores a 1 mg/l. Las series de tiempo de los elementos mayores no muestran variaciones estacionales importantes en la mayoría de los elementos.

La caracterización de la calidad química de las aguas en la quebrada Huayrondo se basó en los pozos y piezómetros ubicados alrededor de las instalaciones mineras. Se reconocen tres tipos de aguas en esta quebrada, del tipo sulfatada cálcicas (SO4 - Ca) presentes en todo el dominio de la quebrada, diferenciándose de las aguas provenientes de las plataformas de lixiviación Pad2 y Pad3, Poza 3 y de los piezómetros en las cercanías del muro de contención, del tipo sulfatada magnésicas (SO4 -Mg), y las aguas ubicadas en la parte más alta de la quebrada alrededor del Pad 4, del tipo bicarbonatada sódico-potásicas (HCO3 -Na+K).



6 ACCIONISTAS

El accionariado está compuesto de la siguiente forma:

Freeport-McMoRan Copper & Gold (53.6%), SMM Cerro Verde NetherlandsB .V conel 21%, Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (19.6%), y el 5.8% restante está distribuido entre otros accionistas minoritarios. Dado el tamaño de las operaciones de su principal accionista, consideramos importante ubicar a Cerro Verde dentro de la estructura de Freeport-McMoRan:

Accionista %Freeport-McMoRan Copper & Gold 53.6SMM Cerro Verde NetherlandsB 21Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. 19.6Otros accionistas minoritarios 5.8Total 100

Antes los accionistas estaban conformado de la siguiente manera



6.1 UBICACIÓN DE CERRO VERDE DENTRO DE LA ESTRUCTURA DE FREEPORT MCMORAN COPPER & GOLD



7 UNIDAD OPERATIVA

7.1 UNIDAD MINERA CERRO CERO - 76.7% DEL VALOR FUNDAMENTAL

La mina de Cerro Verde está ubicada a 30 km de la ciudad de Arequipa a 2,700 m.s.n.m. Sus reservas probadas y probables de cobre ascienden a 30,200MM libras y 710 MM de libras de molibdeno, según cifras al 2011 .Además, dada su capacidad instalada actual, se estima que la vida de mina sea de 90 años. Sociedad Minera Cerro Verde opera las unidades Cerro Verde 1,2y3. Estas tres unidades conforman la unidad productora de cobre, denominada Cerro Cero .Actualmente, se procesan 120,000 TPD y la producción de cobre se aproxima a 600 MM de libras por año

7.2 PROYECTO DE EXPANSIÓN DE CERRO VERDE - 23.3% DEL VALOR FUNDAMENTAL

Este proyecto de expansión busca aumentar la producción anual en 600MM de libras de cobre y 15MM de libras de molibdeno. Con esto, la producción de cobre se duplicaría en el 2016 .La inversión ligada a este proyecto asciende a US$4,400MM, monto que ha sido revisado 2 veces por mayores costos de infraestructura y de gastos laborales. Con estos recursos se construirán una planta concentradora y una plataforma de lixiviación adicionales a las existentes. En diciembre del 2011, la empresa presentó el EIA (Estudio de Impacto Ambiental) al gobierno peruano para su revisión y aprobación. A la fecha el gobierno no se ha pronunciado al respecto.

7.2.1 Puntos favorables para la empresa

Construcción de la Presa Bamputañe

Plantas de tratamiento de Agua Potable y de Aguas servidas

Estabilidad tributaria

Estabilidad de las ventas



8 VALORIZACIÓN

8.1 ACTUALIZACIÓNValorizamos Cerro Verde utilizando la metodología de Flujo de Caja Descontado a la Firma @10.1%. Dado que hemos mantenido la estructura de capital actual de la empresa (cero deuda),el costo del capital se convierte en la tasa descuento adecuada para la valorización. Cabe mencionar que el periodo de análisis de la valorización comprende los años 2012 y 2017 y que el modelo incorpora los resultados al cierre del 3T 2012.Apartir del 2018 asumimos un flujo perpetuo, sin crecimiento, del flujo de caja libre a la firma. Cerro Verde, como toda empresa minera, posee un limitado número de reservas (90 años de vida de mina a niveles de producción actuales y 30ª los post expansión considerando reservas probadas & probables). No obstante, asumimos un flujo perpetuo debido a que creemos que Cerro Verde apostará por expandir sus reservas dentro y fuera de su actual unidad minera.

Los principales cambios en los supuestos de la valorización respecto a la actualización publicada en Agosto -2011 son los siguientes:

Disminución en el precio de la cotización del cobre Mayor inversión en el proyecto de expansión de Cerro Verde El proyecto de expansión operará al 100% en el 2016 Aumento del Cash Cost y adición de Inflation Cost de 2% anual



8.2 PRODUCCIÓNCerro Verde tiene como principal metal de producción al cobre. Cabe resaltar que produce concentrados de plata y molibdeno en menor escala. Su producción se divide principalmente en concentrados y cátodos de cobre, los cuales representaron el 92% de las ventas en el 2011. Nuestro estimado de producción de cobre para el periodo 2012-2015 y después que el proyecto de ampliación llegue al 100% de su capacidad productiva son los siguientes:

8.2.1 Composición de Producción de Cobre

8.2.2 Composición estimada de Producción de cobre después del proyecto de ampliación



8.3 PRECIO DEL COBRE

Dicho esto en línea con el estimado del consenso de Bloomberg, esperamos que la variación en el precio del cobre a partir del 2013 se a cero o negativa. Con forme las nuevas unidades mineras y expansiones de plantas productoras a nivel mundial cubran progresivamente el déficit de oferta, el precio del cobre bajará y esto está reflejado en nuestro modelo. A continuación presentamos nuestro vector de precios estimado:

8.3.1 Participación en ventas por producto



8.3.2 Variación anual estimada en el precio del cobre



8.4 COSTOS OPERATIVOSCerro Verde se caracteriza por mantener una estructura de costos constante. En los últimos 4 años, sus costos operativos como porcentaje de sus ventas se han mantenido entre 30% y 33% reflejando que la inflación presentada en el sector minero ha sido controlada por la empresa. Sin embargo, al cierre del 9M2012 los costos operativos han representado el 36.5% de las ventas debido a incrementos en los servicios prestados por terceros. Es decir, el inflation cost ha impactado en los resultados de la empresa a partir de este año. Por otro lado, debido a la disminución en las libras de cobre producidas, el cash cost de Cerro Verde, después del crédito de las ventas de concentrados de plata y molibdeno, se ha incrementado de US$/lb0. 77 enel 2010 a US$/lb0. 95 enel 2011. Además, debido al incremento en los costos operativos en el presente año y manteniendo la producción anual de cobre alrededor de 600,000 libras, prevemos que el cash cost se ubique alrededor de US$/lb1.05-1.15.Además, hemos considerado un inflation cost para los próximos años de 2% en los costos operativos ya que se espera que este efecto continúe en el futuro.

8.5 GASTOS OPERACIONALES

Los gastos operacionales han mantenido una relación estable con las ventas de Cerro Verde, oscilando entre 3.3% y 3.4% de las ventas. Hemos mantenido este comportamiento para los gastos operacionales proyectados a lo largo del periodo de análisis.

8.5.1 CAPEX

Para nuestra valorización consideramos 2 tipos de CAPEX:a) CAPEX de mantenimiento yb) CAPEX de expansión.

8.5.1.1CAPEX de Mantenimiento.-Considerando que la empresa crece de manera orgánica, hemos considerado en nuestro modelo un CAPEX de mantenimiento equivalente 16.2% de la producción de cobre en base a información histórica de los últimos 3 años (el ratio se define como CAPEX en US$MM/MM de libras de cobre producidas) . De este modo, el CAPEX de mantenimiento anual será de US$ 98MM en el periodo de análisis.

8.5.1.2CAPEX de Expansión.-Consideramos la ejecución del proyecto de expansión en su unidad minera, Cerro Verde. Este proyecto de expansión en globa una inversión total de US$ 4,400MM (nuestro estimado anterior consideraba una inversión de US$ 3,600 MM) hasta el 2015. De esta forma, la empresa busca duplicar su producción de cobre (aproximadamente 1,200MM de libras de cobre anualmente) e incrementar su producción de molibdeno hacia el 2016



8.5.1.2.1El CAPEX total proyectado hacia el 2015 totaliza US$ 4,792 millones, como se muestra a continuación

Composición del CAPEX

8.5.1.2.2Tasa de DescuentoCalculo de la Tasa de descuento



8.5.2 Análisis de Escenarios

En el siguiente análisis, sensibilizamos nuestro valor fundamental a cambios en los supuestos según los siguientes escenarios:



8.6 ESTADO DE RESULTADOS

8.7 ANÁLISIS DE MÚLTIPLOS



9 ANEXOS

9.1 FIG 1.



9.2 FIG 2.



9.3 FIG 3.


Cerro Verde Final

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