Apresentação de Resultados da Lopes – 2008
ApresentaçãoMarcos Lopes – CEOFrancisco Lopes – COOMarcello Leone – CFO e DRI
Aviso importante
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou
compra de ações ou qualquer outro instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação
aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
O material que se segue contém informações gerais sobre os negócios da LPS Brasil – Consultoria de imóveis
S.A e suas controladas (“Lopes” ou “Companhia”), referentes ao trimestre findo em 31 de dezembro de 2008 e
ao exercício encerrado nessa mesma data. Este material não deve ser entendido como aconselhamento a
potenciais investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e estão sob a forma de resumo.
Nenhuma confiança deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma
representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente
previsões, não garantias de performance futura. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do
futuro estão e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos ambientes
de negócios da Lopes, tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e do setor
imobiliário, mudanças em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados
pela Lopes. Tais riscos podem fazer com que os resultados da Companhia sejam materialmente diferentes de
quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
A Lopes acredita que baseada nas informações atualmente disponíveis para os administradores da
Companhia, as expectativas e hipóteses refletidas nas afirmações acerca do futuro são razoáveis. Também, a
Lopes não pode garantir eventos ou resultados futuros. Finalmente a Lopes expressamente nega qualquer
obrigação de atualizar qualquer previsões futuras aqui presentes.2
Destaques
As vendas contratadas no 4T08 totalizaram o volume de R$1,6 bilhão, e R$10,1 bilhões no ano de 2008.
São Paulo representou R$667 milhões, Rio de Janeiro, R$322 milhões e os Outros Mercados, R$612 milhões no 4T08. No
total de vendas contratadas em 2008, São Paulo representou R$4.736 milhões, Rio de Janeiro, R$1.962 milhões e os
Outros Mercados, R$3.401 milhões.
A Lopes vendeu no mercado brasileiro 6.686 unidades no 4T08, sendo 2.545 no segmento econômico (até R$150 mil).
No acumulado do ano, a Lopes vendeu 38.870 unidades, sendo que no segmento econômico foram vendidas 14.755
unidades, representando 38% do total de unidades vendidas.
Em dezembro de 2008, a Lopes aditou o contrato de compra e venda da Patrimóvel, transformando em uma opção
de compra aos valores originais da transação para exercer em até três anos, além de uma preferência de compra
pela duração da sociedade. Os valores já pagos foram convertidos em 10% do capital social da Patrimóvel, sem
obrigação da Lopes de qualquer pagamento adicional. Essa despesa não é recorrente e não dedutível para cálculo
de imposto de renda.
A posição de caixa no 4T08 era de R$125 milhões, R$65 milhões para pagamentos de aquisições e earn-out estimado.
Portanto, a Companhia possui R$60 milhões de caixa disponível .
No 2º semestre de 2008, a Lopes realizou uma redução de custos estimada para o ano de 2009, com base em janeiro,
no montante de R$67 milhões/ano* (R$41 milhões/ano no 3T08 e R$26 milhões/ano no 4T08). A estrutura atual de custos
é a necessária para atingir o guidance de vendas para 2009 e acompanhar a retomada do mercado imobiliário. Com
a redução, a Companhia comprovou sua capacidade de rápida readequação visando manter sua rentabilidade.
*Estimativas baseadas nos custos realizados em janeiro. 5
Evolução das Vendas Contratadas por Região
8
2,3 3,3 2,9
Vendas ContratadasVendas Contratadas
1,6
(R$MM)
Posicionamento da Lopes no Segmento Econômico
9
Com a expansão do segmento econômico no mercado de São Paulo, a iniciativa da Habitcasa foi fundamental para o crescimento no setor e a manutenção do market share
de lançamentos da Lopes.
Dados da Região Metropolitana de São Paulo – Fonte: EMBRAESP e dados gerenciais da Lopes.
193%
37%R$ 2,9 BI
R$ 4,0 BI
1ª Lopes R$ 5 biMarket Share: 25%
5ª Habitcasa R$ 1 biMarket Share: 6%
31%
3º Fernandes
Mera
6%
1º Lopes/
Habitcasa
4 ºCoelho da
Fonseca
5%
13%
5ºDel Forte
(BR Brokers)
4%
2 ºAbyara
(BR Brokers)
6ºIPrice
(BR Brokers)
4%
9%
7ºItaplan
2%
10ºExclusiva
3%
23%
11º to 167ºOutras
9ºKlabin Segal
Market Share
R$ (MM) ¹
8ºAvance
(BR Brokers)
2%
142%
4.518
VGV Lançado¹ (R$) e Market Share 2008 – RMSP
¹ Valores NominaisFonte: Inteligência de Mercado Lopes e Embraesp 10
Posição de Caixa Antes e Depois da Renegociação da Patrimóvel
*Pagamentos Futuros:
R$ 145 milhões - Patrimóvel
R$30 milhões - Pagamento de Aquisições
R$35milhões – Pagamento Estimado de Earn-out das Aquisições
*Pagamentos Futuros:
R$30 milhões - Pagamento de Aquisições
R$35milhões – Pagamento Estimado de Earn-out das Aquisições
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Efeitos Não Recorrentes
Patrimóvel
Ágio Patrimóvel (R$ 75,4 MM)
Total de Contas a Pagar Patrimóvel
(Juros sobre o pagamento de parcelas)R$ 14,6 MM
Impacto no Resultado (R$ 60,8 MM)
Novas Práticas Contábeis
CPC 04 – Gastos Pré-Operacionais R$10 MM
CPC 10 – Pagamento Baseado em Ações R$6,3 MM
Redução de Custos Estimada
Redução Custo One-Time
1ª Fase R$ 41 MM/ano R$ 3,1 MM
2ª Fase R$ 26 MM/ano R$ 2,3 MM
Total R$ 67 MM/ano R$ 5,4 MM
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EBITDA Ajustado Pro Forma*
*EBITDA Ajustado é uma medida não contábil elaborada pela Lopes, consistindo no lucro líquido antes das participações dos minoritários, imposto de renda e contribuição social, resultado financeiro líquido (receitas e despesas financeiras), depreciação, amortização e resultado não-operacional. O cálculo do EBITDA Ajustado não corresponde a uma prática contábil adotada no Brasil, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado substituto do lucro líquido, ou do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA Ajustado Pro Forma exclui os efeitos da perda com a baixa da Patrimóvel, alterações das normas contábeis e o impacto da redução de custos.
EBITDA Ajustado Pro Forma
-115%
50%
-12%
Margem EBITDA
3%
51%
32%
4T07 4T08 2007 2008
(R$ MM)
EBITDA Ajustado Pro Forma 2008(R$ MM)
15
74 (75)
(10)(6) (5)
(23)
EBITDA Ajustado Pro Forma
Ágio Patrimóvel Novas Práticas Contábeis
Reconhecimento do Stock Option
Impacto da Redução de Custos
EBITDA Ajustado
Análise do EBITDA Lopes 2008
3T08 ∆ 4T08
Vendas R$2,9 Bilhões -45% R$1,6 Bilhões
Taxa Líquida 2,5% 4% 2,6%
Receita Líquida R$65,3 Milhões -46% R$35,5 Milhões
Despesas Operacionais R$44,9 Milhões -14% R$38,7 Milhões
Custos Operacionais Pronto!* - - R$2,8 Milhões
42%45%
31%
-12%
32%
*O valor não é um indicativo dos custos operacionais da Pronto!, isto é, não servem como base para despesas recorrentes, devido às mudanças contábeis.
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Lucro Líquido Ajustado Pro Forma*
Lucro Líquido Ajustado Pro Forma(R$ MM)
-166%
35%
-37%
Margem Líquida
-39%
37%14%
4T07 4T08 2007 2008
Lucro Líquido Ajustado Pro Forma 2008(R$ MM)
* O lucro líquido ajustado é o lucro líquido contábil, excluindo o efeito da amortização de ágio. O Lucro Líquido Ajustado Pro Forma e exclui os efeitos da perda com a baixa da Patrimóvel, alterações das normas contábeis e o impacto da redução de custos.
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Efeito Trimestral da Redução de Custos
*Sobre o impacto desta redução anualizada, a companhia ainda incorrerá em:
-Despesas da Pronto! (com guidance separado de receita)
-Despesas com Stock Options já outorgadas (R$3,3 milhões em 2009)
*Estimativas baseadas nos custos realizados em janeiro.
Partindo-se de uma base ao
ano de R$165MM, o
valor estimado da redução de
custos recorrentes foi de R$67MM*.
Custo Pronto! no 4T08
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Teleconferências dos Resultados de 2008
Em Português Em InglêsData: 20/02/2009, sexta-feira Data: 20/02/2009, sexta-feira Horário: 10h (Horário de Brasília) / 08h (NY) Horário: 12h (Horário de Brasília)/ 10h (NY)Telefone: (11) 4688-6301 Telefone: (11) 4688-6301
+1 786 924-6977Senha: Lopes Senha: LopesReplay: (11) 4688-6312 Replay: (11) 4688-6312Código para Replay: 634 Código para Replay: 875
CONTATOS
Marcello LeoneDiretor Financeiro e de RITel. +55 (11) 3067-0015
Samia NemerCoordenadora de RITel. +55 (11) 3067-0257
E-mail: [email protected]/ri
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