PENGARUH LEVERAGE, KEPUTUSAN INVESTASI, …erepository.uwks.ac.id/1749/1/Erepository.pdf · pengaruh leverage, keputusan investasi, kebijakan dividen, ukuran perusahaan dan profitabilitas

PENGARUH LEVERAGE, KEPUTUSAN INVESTASI,

KEBIJAKAN DIVIDEN, UKURAN PERUSAHAAN DAN

PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA

PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Dalam

Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi

Program Studi Akuntansi

Diajukan oleh:

MIA AUDINA

NPM : 14430068

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS WIJAYA KUSUMA SURABAYA

2018

SKRIPSI

KATA PENGANTAR

Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan nikmat-

Nya yang tidak terhingga, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang

berjudul PENGARUH LEVERAGE, KEPUTUSAN INVESTASI,

KEBIJAKAN DIVIDEN, UKURAN PERUSAHAAN DAN

PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA

PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA TAHUN 2016 .

Penulis menyadari bahwa tersusunnya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan,

bimbingan serta saran dari berbagai pihak, maka penulis mengucapkan terima kasih

kepada :

1. Bapak Prof. H. Sri Harmadji, dr.,Sp.THT,KL(K) selaku Rektor Universitas

Wijaya Kusuma Surabaya.

2. Bapak Drs. Ec. Iman Karyadi, Ak.,MM.,CA selaku Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Wijaya Kusuma Surabaya.

3. Ibu Lilik Mardiana, SE.,M.Ak.,Ak.,CA selaku ketua Program Studi

Akuntansi sekaligus Dosen Wali yang selalu membimbing dan memberikan

saran selama menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Wijaya Kusuma Surabaya.

4. Ibu Dra. Lilik Pirmaningsih,Ak,M.Ak,CA selaku Dosen Pembimbing yang

selalu meluangkan waktu, tenaga, motivasi dan saran yang sangat

bermanfaat sehingga terselesaikan skripsi ini.

5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unviversitas Wijaya

Kusuma Surabaya yang telah memberi bekal serta ilmu yang bermanfaat

selama menuntut ilmu di Universitas Wijaya Kusuma Surabaya.

6. Seluruh staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Wijaya Kusuma

Surabaya

7. Kedua Orang tua saya, Ayah dan Ibu tercinta yang telah mencurahkan kasih

sayang, doa, waktu serta dukungan yang diberikan kepada anak-anaknya.

8. Kedua adik-adik Tia dan Rizky yang selalu menyemangati dan menghibur

dalam segala hal.

9. Untuk kak Nesi Maria Ulfa, SE yang telah membantu dan mau direpoti tiap

kali saya bertanya.

10. Seluruh keluarga besar yang telah mendoakan dan mendukung penulis

sehingga terselesaikan skripsi ini.

11. Teman-teman yang tersayang Mami Anis, Linda, Tantri dan teman

seperjuangan tersayang Dian Purwati, S.akt (pesek), Januar Deni Rahyu,

S.akt (mami), Vinji Anjarwati, S.akt yang menemani dari awal semester

sampai akhir semester.

12. Teman-teman yang sudah men support yang tidak bisa penulis sebutkan

namanya satu persatu. Terima kasih kalian

13. Teman-teman seperjuangan selama kuliah Akuntansi 2014 kelas B dan

kelas kelas lainnya yang telah menjalani kuliah dan berjuang bersama mulai

awal kuliah sampai sekarang.

14. Semua pihak yang telah membantu kelancaran penulisan skripsi ini baik

secara langsung ataupun tidak langsung yang tidak bisa saya sebutkan satu

persatu.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari

kata sempurna. Untuk itu, saran dan kritik yang bersifat membangun senantiasa

penulis terima dengan tangan terbuka. Agar skripsi ini dapat lebih bermanfaat dan

berguna.

Surabaya, Juli 2018

Penulis

Mia Audina

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh leverage, keputusan investasi,

kebijakan dividen, ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan

pada tahun 2016 secara simultan dan parsial. Sampel dalam penelitian ini pada

periode tahun 2016 sebanyak 52 sampel pada perusahaan manufaktur yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016. Secara simultan variabel leverage,

keputusan investasi, kebijakan dividen, ukuran perusahaan dan profitabilitas

berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016. Hasil dari penelitian ini menunjukkan

bahwa secara parsial variabel leverage berpengaruh positif dan tidak signifikan

terhadap nilai perusahaan, variabel keputusan investasi berpengaruh positif

signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen berpengaruh negatif dan

tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan berpengaruh negatif

tidak signifikan terhadap nilai perusahaan dan profitabilitas berpengaruh positif dan

signifikan terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci: Nilai Perusahaan, Leverage, Keputusan Investasi, Kebijakan

Deviden, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas.

ABSTRACT

This study aims to examine the effect of leverage, investment decisions, dividend

policy, firm size and profitability to corporate value in 2016 simultaneously and

partially. Samples in this research in the period of 2016 as many as 52 samples at

manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in 2016.

Simultaneously variable leverage, investment decisions, dividend policy, firm size

and profitability have a positive and significant impact on the value of the company

listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2016. The results of this study

indicate that partially leverage variables have a positive and insignificant effect on

firm value, investment decision variable has a significant positive effect on firm

value, dividend policy has a negative effect and not significant to the value

company, firm size has negative effect not significant to firm value and profitability

have positive and significant influence to company value.

Keywords: Company Value, Leverage, Investment Decision, Dividend Policy,

Company Size and Profitability.

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL............................................................................................. i

HALAMAN PERSTUJUAN SKRIPSI............................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI............................................................ iii

KATA PENGANTAR.......................................................................................... iv

ABSTRAK........................................................................................................... vii

ABSTRACT......................................................................................................... viii

DAFTAR ISI....................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL............................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR......................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang................................................................................ 1

1.2. Rumusan Masalah........................................................................... 5

1.3. Tujuan Penelitian............................................................................ 6

1.4. Manfaat Penelitian.......................................................................... 6

1.5. Sistematika Penelitian..................................................................... 7

BAB II TELAAH PUSTAKA

2.1. Landasan Teori............................................................................... 9

2.1.1. Teori sinyal......................................................................... 9

2.1.2. Nilai Perusahaan............................................................... 10

2.1.3. Leverage............................................................................ 12

2.1.4. Keputusan Investasi........................................................... 18

2.1.5. Kebijakan Dividen............................................................ 19

2.1.6. Ukuran perusahaan............................................................ 20

2.1.7. Profitabilitas...................................................................... 21

2.2. Penelitian Sebelumnya.................................................................. 26

2.3. Pengembangan Hipotesis.............................................................. 27

2.3.1. Leverage berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan............ 27

2.3.2. Keputusan Investasi berpengaruh Terhadap Nilai

Perusahaan......................................................................... 27

2.3.3. Kebijakan Dividen berpengaruh Terhadap Nilai

Perusahaan........................................................................ 28

2.3.4. Ukuran Perusahaan berpengaruh Terhadap Nilai

Perusahaan........................................................................ 29

2.3.5. Profitabilitas berpengaruh Terhadap Nilai

Perusahaan........................................................................ 29

2.3.6. Pengaruh Leverage, Keputusan Investasi, Kebijakan

Dividen, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap

Nilai Perusahaan............................................................... 30

2.4. Model Analisis.............................................................................. 31

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Pendekatan Penelitian.................................................................... 32

3.2. Populasi dan Sampel...................................................................... 32

3.3 Identifikasi Variabel...................................................................... 33

3.4. Definisi Operasional Varibel......................................................... 33

3.4.1. Variabel Independen.......................................................... 33

3.4.2. Variabel Dependen............................................................ 37

3.5. Jenis dan Sumber Data................................................................... 37

3.6. Teknik Analisis Data...................................................................... 38

3.6.1. Statistik Deskriptif............................................................. 38

3.6.2. Uji Asumsi Klasik.............................................................. 38

3.6.3. Uji Hipotesis.......................................................................40

3.6.3.1. Uji Koefisien Determinasi Berganda.........40

3.6.3.2. Uji Statistik F............................................ 41

3.6.3.3. Uji Statistik T............................................. 41

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1. Hasil Pemilihan Sampel................................................................. 42

4.2. Deskripsi Hasil Penelitian.............................................................. 45

4.3. Uji Asumsi Klasik.......................................................................... 46

4.3.1. Uji Normalitas................................................................... 46

4.3.2. Uji Multikolinearitas......................................................... 47

4.3.3. Uji Heterokedastisitas........................................................ 49

4.3.4. Uji Autokolerasi................................................................. 50

4.4. Analisis Model Regresi.................................................................. 50

4.6. Pengujian Hipotesis....................................................................... 53

4.6.1. Koefisien Determinasi Berganda....................................... 53

4.6.2. Uji Statistik F..................................................................... 53

4.6.3. Uji Statistik T..................................................................... 54

4.6. Hasil dan Pembahasan................................................................... 55

4.6.1. Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan................. 55

4.6.2. Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan 56

4.6.3. Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan. 56

4.6.4. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. 57

4.6.5. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.......... 58

BAB V SIMPULAN, SARAN DAN KETERBATASAN

5.1. Simpulan........................................................................................ 59

5.2. Saran.............................................................................................. 59

5.3. Keterbatasan Penelitian................................................................. 60

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1. Sampel Penelitian......................................................................... 42

Tabel 4.2. Perusahaan sampel........................................................................ 43

Tabel 4.3. Analisis Statistik Deskriptif.......................................................... 45

Tabel 4.5. Hasil Uji Multikoleniaritas........................................................... 48

Tabel 4.7. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda....................................... 51

Tabel 4.8. Hasil Uji Statistik F...................................................................... 54

Tabel 4.9. Hasil Uji Statistik t........................................................................ 55

DAFTAR GAMBAR

Halaman

2.4. Gambar Kerangka Berfikir........................................................................ 31

4.4. Gambar Hasil Uji Normalitas..................................................................... 47

4.6. Gambar Hasil Uji Heterokedatisitas........................................................... 49