UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Uitgevende instelling: UBS AG (A/A2/A)
UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Februari 2015
2UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Het UBS Trigger Certificaat Eurozone 15 - 20 (de “Certificaten”) wordt uitgegeven onder het Basis
Prospectus voor de uitgifte van Structured Securities van UBS AG, London Branch. Het Basis Pros-
pectus is goedgekeurd door (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht – “BaFin”). Uitgiftes
onder dit programma dragen bij aan de funding van de UBS Groep.
Het Basis Prospectus bestaat uit de volgende documenten: (a) een Basis Prospectus van 30 juni
2014, (b) een Registration Document van 19 mei 2014, (c) Supplement Nr 1 van 8 augustus 2014
, Supplement Nr 2 van 25 augustus 2014, Supplement Nr 3 van 24 november 2014 en Supple-
ment Nr 4 van 30 januari 2015 op deze documenten en (d) de Final Terms van 9 februari 2015
betreffende de Certificaten. Deze documenten zijn algemeen verkrijgbaar gesteld en kunnen
worden verkregen op www.ubs.com/keyinvest. UBS AG heeft geen bankvergunning in Nederland
op grond van artikel 2:11 van de Wet op het financieel toezicht en staat niet onder toezicht van
De Nederlandsche Bank voor het uitoefenen van het bedrijf van bank.
Onder andere in het Registration Document (vanaf pagina 18) en de aan de Final Terms gehechte
Issue Specific Summary vindt u informatie over UBS AG als uitgevende instelling.
Daarnaast vindt u informatie over de voorwaarden van de Certificaten in, onder andere, de aan
de Final Terms gehechte Issue Specific Summary, de General Conditions of the Securities vanaf
pagina 683 tot en met pagina 806 van het Basis Prospectus van 30 juni 2014 en de Product Terms
vanaf pagina 5 van de Final Terms.
Een beschrijving van de aan een investering in de Certificaten verbonden risico’s vindt u in, onder
andere, de aan de Final Terms gehechte Issue Specific Summary, de Security / Underlying specific
Risks vanaf pagina 217 tot en met pagina 246 van het Basis Prospectus van 30 juni 2014 en de
Issuer specific Risks vanaf pagina 4 tot en met pagina 18 van het Registration Document.
De Final Terms zijn opgesteld conform de pro forma Final Terms in het Basis Prospectus van 30
juni 2014 (vanaf pagina 807). De Final Terms bevatten specifieke kenmerken van de Certificaten
en moeten samen met het Basis Prospectus worden gelezen. De hoogte van de Premie wordt
bepaald op de Fixing Date nadat de inschrijvingperiode is geëindigd.
De informatie in deze brochure bevat een samenvatting van enkele voorwaarden van de Certifi-
caten en is afgeleid van het Basis Prospectus (met inbegrip van de Final Terms). Alvorens een
beslissing te nemen om in de Certificaten te beleggen dienen geïnteresseerden het Basis Pros-
pectus (met inbegrip van de Final Terms) te bestuderen. Iedere beslissing om in de Certificaten
te beleggen moet gebaseerd zijn op het gehele Basis Prospectus.
De Certificaten kwalificeren als niet-achtergestelde, ongesecureerde verplichtingen van UBS (zie
pagina 698 van het Basis Prospectus van 30 juni 2014).
Kempen & Co is een Nederlandse merchant bank met activiteiten op het gebied van vermogens-
beheer, effectenbemiddeling en corporate finance. Sinds de oprichting in 1903 biedt Kempen & Co
diverse gespecialiseerde financiële diensten aan ten behoeve van institutionele beleggers, onder-
nemingen, financiële instellingen, (semi)overheidsinstellingen, stichtingen en vermogende parti-
culieren.
3UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
u U belegt in een Certificaat dat is gekoppeld aan de prestatie van de EURO STOXX 50 Index
u U belegt in een Certificaat met een maximale looptijd van 5 jaar
u U belegt in een Certificaat met een voorwaardelijke Premie bij aflossing van 11,00% (indicatief) per verstreken jaar; de voorwaardelijke minimum Premie bedraagt 10,00%*
u U belegt in een Certificaat met een beschermingsniveau (hierna ‘het Beschermingsniveau’) van 60% van de Startwaarde (uw inleg is beschermd bij een daling van de EURO STOXX 50 Index tot maximaal 40%)
u U belegt in een Certificaat met als uitgevende instelling UBS AG (rating: S&P bevestigd 29 april 2014 (negatief vooruitzicht): A / Moody’s bevestigd 29 juli 2014 (negatief vooruitzicht): A2 / Fitch bevestigd 16 mei 2013: A (stabiel vooruitzicht)
u Het Certificaat is onder normale omstandigheden dagelijks verhandelbaar via UBS Limited
* Op 20 februari 2015 worden de definitieve voorwaarden voor de premie en de uitgiftekoers van het Certificaat vastgesteld. De voorwaardelijke minimum premie bedraagt 10% per jaar. De maximale uitgiftekoers is 101,50%.
UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
4
u De werking van het Certificaat
Het Certificaat is een beleggingsproduct met een looptijd van
maximaal 5 jaar. Het Certificaat speelt in op een scenario van
het gelijk blijven of beperkt stijgen van de EURO STOXX 50
Index (hierna: ‘de Index’). U ontvangt een Premie indien de
Index op een bepaalde datum (‘de Peildatum’) gelijk is aan of
hoger staat dan 100% van de Startwaarde. Tevens biedt het
Certificaat bescherming tot een maximale daling van 40% van
de Index ten opzichte van zijn Startwaarde, zoals hierna uitge-
legd.
De aflossing
Het Certificaat heeft een looptijd van maximaal vijf jaar en kan
elk jaar door de Uitgevende Instelling worden afgelost als
gevolg van ontwikkelingen van de Index. Elk jaar wordt op de
Peildatum de slotkoers van de Index vergeleken met de Start-
waarde. Als de slotkoers op een Peildatum gelijk is aan of hoger
dan de Startwaarde, wordt het Certificaat op dat moment
afgelost tegen de Nominale Waarde vermeerderd met een
Premie van 11,00% (indicatief) per verstreken jaar. De Premie
zal minimaal 10,00% bedragen. In deze brochure wordt, bij
voorbeelden en scenario’s, gerekend met een Premie van
10,00%, het minimum dat voor dit Certificaat zal gelden. De
definitieve Premie wordt op 20 februari 2015 vastgesteld.
Indien er niet tussentijds wordt afgelost dan wordt het Certi-
ficaat in ieder geval uiterlijk op 27 februari 2020 (de Terugbe-
talingsdatum) afgelost. In dit geval wordt de hoogte van de
aflossing op de Einddatum als volgt bepaald:
- wanneer de Index gedurende de gehele looptijd gelijk aan
of hoger dan 60% van de Startwaarde is gesloten, wordt op
Einddatum 100% van de Nominale Waarde (zijnde € 1.000,-
per Certificaat) uitgekeerd. Dit wordt vermeerderd met een
Premie van 10,00% (minimum), plus alle eventueel niet-uitge-
keerde Premies wanneer de Index op Einddatum gelijk aan
of hoger dan 100% van de Startwaarde sluit.
- wanneer de Index gedurende de gehele looptijd eenmaal
lager dan 60% van de Startwaarde is gesloten, wordt op
Einddatum het Certificaat afgelost tegen de Eindwaarde van
de Index op de Einddatum met een maximum van 100% van
de Nominale Waarde. Dit wordt vermeerderd met een
Premie van 10,00% (minimum), plus alle eventueel niet-uit
keerde Premies wanneer de Index op Einddatum gelijk aan
of hoger dan 100% van de Startwaarde sluit.
5UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Het Beschermingsniveau
Het Beschermingsniveau is het niveau van de Index waaronder
men de bescherming van de Nominale Waarde van het Certi-
ficaat verliest. Dit niveau is vastgesteld op 60% van de Start-
waarde van de Index. Het Beschermingsniveau is van toepas-
sing gedurende de gehele looptijd van het Certificaat*. Met
andere woorden, indien de Index tijdens de looptijd met meer
dan 40% is gedaald ten opzichte van de Startwaarde, dan zal
het Certificaat op Einddatum worden afgelost tegen de koers
die de Index op de Einddatum heeft met een maximum van
100% van de Nominale Waarde.
De horizontale lijn in de grafiek geeft ter illustratie de
Beschermingsniveau aan, gebaseerd op de slotkoers van de
Index op 30 januari 2015. Deze bedroeg 3351.44 punten
waarbij een Beschermingsniveau hoort van 2010.86 punten
(60% van 3351.44). In grafiek 1 is het Beschermingsniveau
afgezet tegen het koersverloop van de Index over de afge-
lopen vijf jaar; uit dit samenstel in deze grafiek kan derhalve
geen enkele garantie worden ontleend over de verhouding
tussen de Index en de Index in de komende jaren, gedu-
rende de looptijd van de Note. De definitieve Startwaarde
voor de Note wordt op 20 februari 2015 vastgesteld.
De Uitgiftekoers
De indicatieve Uitgiftekoers van het Certificaat is 100%. De
definitieve Uitgiftekoers wordt op 20 februari 2015 vastgesteld.
De definitieve Uitgiftekoers zal nooit hoger zijn dan 101,50%
van de Nominale Waarde.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voorafgaand aan de getoonde periode heeft de Index wel onder het Beschermingsniveau genoteerd. * Dit beschermingsniveau heet ook wel American Barrier. Terwijl bij een European Barrier allen op Einddatum wordt gemeten of de koers onder het Beschermingsniveau ligt, wordt dit
bij een American Barrier gedurende de gehele looptijd gemeten
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15
Inde
x
Tijd
EUROSTOXX50 Index
Beschermingsniveau
Bron: Bloomberg & Kempen& Co
Grafiek 1: Historische koersontwikkeling van de EURO STOXX 50 Index
6UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Over de EURO STOXX 50 Index
De EURO STOXX 50 Index is voor het eerst in 1998 samenge-
steld. In deze Index zijn de 50 grootste (qua marktkapitalisatie)
beursgenoteerde ondernemingen uit de Eurozone opge-
nomen. De Index bestaat uit ondernemingen uit verschillende
sectoren en landen. Bekende ondernemingen die op dit
moment deel uitmaken van de Index zijn ondermeer Allianz,
Bayer, Carrefour, Deutsche Bank, L’Oréal en Siemens. De maxi-
male weging per onderneming is 10%. De Index wordt jaarlijks
in september herwogen met mogelijke revisies ieder kwartaal.
Voor meer informatie over de EURO STOXX 50 Index verwijzen
wij u naar de website van Stoxx1.
Schematisch overzicht aflossingsscenario’s
1 http://www.stoxx.com, Stoxx indices, Blue-chip, Indices Eurozone
* De aflossingsbedragen en het effectief rendement in bovenstaand schema zijn voorbeelden, gebaseerd op de minimum Premie van 10% en een Uitgiftekoers van 100%. Bij de berekening van het effectief rendement is géén rekening gehouden met eventuele kosten die uw bank mogelijk bij u in rekening brengt. Deze kosten verlagen immers het effectief rendement. Voor de hoogte van de kosten verwijzen wij u naar uw bank of bemiddelaar.
Eerste Peildatum: 22 februari 2016
Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde?
Tweede Peildatum: 20 februari 2017
Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde?
Derde Peildatum: 20 februari 2018
Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde?
Vierde Peildatum: 20 februari 2019
Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde?
Laatste Peildatum: 20 februari 2020
Was de Index gelijk aan of hoger dan het Beschermingsni-
veau gedurende de gehele looptijd?
27 februari 2020
Het Certificaat wordt afgelost tegen de Eindwaarde van
de Index met een maximum van 100% van de Nominale
Waarde. Indien op Einddatum de Index gelijk is aan of
hoger ligt dan de Startwaarde wordt naast de aflossing
een premie van 10% per verstreken jaar uitgekeerd.
29 februari 2016
Aflossing: 110% ofwel €1.100
Effectief rendement is 10%*
27 februari 2017
Aflossing: 120% ofwel €1.200
Effectief rendement is 9,54%*
27 februari 2018
Aflossing: 130% ofwel €1.300
Effectief rendement is 9,14%*
27 februari 2019
Aflossing: 140% ofwel €1.400
Effectief rendement is 8,78%*
Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde?
27 februari 2020
Aflossing 100%
ofwel €1.000
Effectief rendement:
0%*
27 februari 2020
Aflossing 150%
ofwel €1.500
Effectief rendement:
8,45%*
Nee
Nee
Nee
Nee
NeeNee
Ja
Ja
Ja
Ja
Ja
Ja
7UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Uitleg aflossingsschema
Jaarlijks wordt op de Peildatum de slotkoers van de Index van
die dag vergeleken met de Startwaarde. Indien de slotkoers
gelijk is aan of hoger dan de Startwaarde, wordt het Certificaat
afgelost en ontvangt u de Nominale Waarde (€1.000 per Certi-
ficaat) plus een Premie van 10% (minimum) per verstreken jaar
van de looptijd van het Certificaat. Is de slotkoers op een Peil-
datum lager dan de Startwaarde, dan wordt het Certificaat niet
afgelost en ontvangt u op dat moment ook niet de Premie; het
jaar daarop wordt wederom de slotkoers van de Index op de
volgende Peildatum vergeleken met de Startwaarde.
Op 20 februari 2020 wordt, indien het Certificaat niet voor-
tijdig is afgelost zoals hiervoor beschreven, voor de laatste keer
de slotkoers van de Index vergeleken met de Startwaarde. Op
de Einddatum zijn er drie scenario’s:
- Is de slotkoers van de Index op de laatste Peildatum gelijk
aan of hoger dan de Startwaarde, dan ontvangt u de Nomi-
nale Waarde (€1.000 per Certificaat) plus vijf keer de Premie
van 10% (minimum) over de Nominale Waarde, ofwel een
aflossingsbedrag van €1.500 (minimum). Dit gebeurt ook
wanneer het Beschermingsniveau gedurende de looptijd is
doorbroken.
- Is de slotkoers van de Index lager dan de Startwaarde, maar
was de Index gelijk aan of hoger dan 60% van de Start-
waarde gedurende de gehele looptijd, dan ontvangt u
€1.000.
- Is de slotkoers van de Index lager dan de Startwaarde, en is
de Index tijdens de looptijd lager dan 60% van de Start-
waarde geweest, dan wordt het Certificaat afgelost tegen
een koers lager dan de Nominale Waarde. U ontvangt dan
100% van de Nominale Waarde verminderd met de procen-
tuele daling van de Index ten opzichte van de Startwaarde
van de Index. Dit houdt in dat u een deel van uw inleg niet
terugkrijgt.
Effectief rendement
Bij de berekening van het effectief rendement in Tabel 1 op
pagina 10 is ervan uitgegaan dat het Certificaat is aangeschaft
uit emissie bij een Uitgiftekoers van 100% van de Nominale
waarde en dat deze wordt aangehouden totdat deze, al dan
niet vervroegd, wordt afgelost. Bij het effectief rendement is
geen rekening gehouden met de kosten die uw bank mogelijk
bij u in rekening brengt. Deze kosten verlagen immers het
effectief rendement. Voor de hoogte van deze kosten verwijzen
wij u naar uw bank of bemiddelaar.
Scenario’s en rekenvoorbeelden
Onderstaand staan enkele rekenvoorbeelden voor vijf verschil-
lende scenario’s die zich gedurende de looptijd van het Certi-
ficaat zouden kunnen voordoen. Hierbij wordt uitgegaan van
een Premie van 10% (minimum) en een Uitgiftekoers van
100%. Onderstaande scenario’s dienen slechts als voorbeeld
van de werking van het Certificaat en vormen geen betrouw-
bare indicator voor de toekomstige resultaten van een beleg-
ging in het Certificaat.
In ieder scenario wordt een belegging in het Certificaat verge-
leken met een directe belegging in de aandelen die zijn opge-
nomen in de Index. Bij een directe belegging in de aandelen
die gezamenlijk de Index vormen, ontvangt u dividend op die
aandelen; ten behoeve van deze rekenvoorbeelden wordt
uitgegaan van een jaarlijks dividendrendement van 3,26%
(bron: Bloomberg, d.d. 30 januari 2015). Dit dividendpercen-
tage is berekend door de gemiddelde jaarlijkse bruto dividend-
uitkeringen over de afgelopen vijf jaar op de aandelen van de
ondernemingen in de Index te delen door de stand van de
Index op 30 januari 2015 (bron: Bloomberg) Let op: op het
Certificaat ontvangt u geen dividenden. Het voor de reken-
voorbeelden gebruikte dividendrendement vormt geen
betrouwbare indictor voor toekomstig dividendrendement.
Scenario 1 – Stijging van de Index in het eerste jaar
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
0 1 2 3 4 5 Jaar
Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsniveau
8UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Na één jaar, op de eerste Peildatum, is de slotkoers van de
Index 30% hoger dan de Startwaarde. In deze situatie wordt
het Certificaat vervroegd afgelost. U ontvangt op 29 februari
2016 de Nominale Waarde (€1.000 per Certificaat) plus een
Premie van 10,00% (minimum), oftewel een totaal aflossings-
bedrag (minimum) van €1.100 per Certificaat. Uw effectieve
rendement per jaar bedraagt dan 10,00% per Certificaat op
basis van de minimum Premie. In dit geval is uw rendement
lager dan wanneer u rechtstreeks had belegd in de aandelen
van de Index. Een rechtstreekse belegging zou u naast een
koersrendement van 30% ook een dividendrendement van
3,26% per jaar hebben opgeleverd, wat een effectief rende-
ment per jaar is van 33,26%.
Scenario 2 – Gelijke Index aan het eind van het tweede
jaar
Na één jaar, op de eerste Peildatum, is de slotkoers van de
Index 5% lager dan de Startwaarde. Er vindt op dat moment
geen vervroegde aflossing plaats. Na twee jaar, op de tweede
Peildatum, is de Index gelijk aan de Startwaarde. U ontvangt
op 27 februari 2017 de Nominale Waarde (€1.000 per Certi-
ficaat) plus een Premie van 20% (minimum) (een enkelvou-
dige Premie van 10% (minimum) per verstreken jaar van de
looptijd van het Certificaat), oftewel een totaal aflossingsbe-
drag (minimum) van €1.200 per Certificaat. Uw effectieve
rendement per jaar bedraagt dan 9,54%. In dit geval is uw
rendement hoger dan wanneer u rechtstreeks had belegd in
de aandelen van de Index. Een rechtstreekse belegging zou
geen koersrendement hebben opgeleverd maar wel een divi-
dendrendement van 3,26% per jaar, wat een effectief rende-
ment per jaar is van 3,26%.
Scenario 3 – Stijging van de Index op de
Einddatum
Tot aan de laatste Peildatum is de slotkoers van de Index op
elke Peildatum steeds lager dan de Startwaarde gesloten, en
er heeft dus geen vervroegde aflossing plaatsgevonden. Ook
heeft de koers van de Index onder het beschermingsniveau
van 60% van de Startwaarde genoteerd gedurende de loop-
tijd. De Eindwaarde van de Index is 5% hoger dan de Start-
waarde. U ontvangt daarom op 27 februari 2020 de Nominale
Waarde (€1.000 per Certificaat) plus een Premie van 50,00%
(minimum) (een enkelvoudige Premie van 10,00% (minimum)
per verstreken jaar van de looptijd van het Certificaat), ook al
is het Beschermingsniveau doorbroken. Dit resulteert in een
totaal aflossingsbedrag (minimum) van €1.500 per Certificaat.
Uw effectieve rendement per jaar bedraagt dan 8,45%. In dit
geval is uw rendement hoger dan wanneer u rechtstreeks had
belegd in de aandelen van de Index. Een rechtstreekse beleg-
ging zou een koersrendement van 5% hebben opgeleverd
plus een dividendrendement van 3,26% per jaar, wat een
effectief rendement per jaar is van 4,18%.
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
0 1 2 3 4 5 Jaar
Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsniveau
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
0 1 2 3 4 5 Jaar
Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsniveau
9UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Scenario 4 – Daling van de Index gedurende de looptijd
onder de Startwaarde
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
0 1 2 3 4 5 Jaar
Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsniveau
Gedurende de looptijd is de slotkoers van de Index op elke
Peildatum steeds lager dan de Startwaarde, maar komt niet
onder het Beschermingsniveau. Er heeft dus geen vervroegde
aflossing plaatsgevonden. De Eindwaarde van de Index is 32%
lager dan de Startwaarde. Aangezien het Beschermingsniveau
niet is doorbroken tijdens de looptijd, is de kapitaalbescher-
ming van de Nominale Waarde van het Certificaat nog intact.
Het certificaat zal derhalve op 27 februari 2020 aflossen tegen
de Nominale Waarde van de Index, in dit voorbeeld op €1.000.
Uw effectieve rendement per jaar bedraagt dan 0%. In dit
geval is uw rendement hoger dan wanneer u rechtstreeks had
belegd in de aandelen van de Index. Een rechtstreekse beleg-
ging zou resulteren in een koersverlies van 32%; en omdat er
een dividendrendement van 3,26% per jaar is gerealiseerd, is
uw effectief rendement per jaar -3,62% voor een rechtstreekse
belegging.
Scenario 5 – Sterke daling van de Index gedurende de
looptijd onder het Beschermingsniveau
Gedurende de looptijd is de slotkoers van de Index op elke
Peildatum steeds lager dan de Startwaarde. Er heeft dus geen
vervroegde aflossing plaatsgevonden. De Eindwaarde van de
Index is 35% lager dan de Startwaarde. Het doorbreken van
het Beschermingsniveau tijdens de looptijd betekent dat de
kapitaalbescherming vervalt. Het Certificaat zal derhalve op
27 februari 2020 aflossen tegen de Eindwaarde van de Index,
ook al is de Index boven het Beschermingsniveau gesloten.
Dat resulteert in dit voorbeeld in een aflossingsbedrag van
€650. Uw effectieve rendement per jaar bedraagt dan -8,25%.
In dit geval is uw rendement lager dan wanneer u rechtstreeks
had belegd in de aandelen van de Index. Een rechtstreekse
belegging zou geresulteerd hebben in een koersverlies van
35%, maar omdat er wel een dividendrendement van 3,26%
per jaar is gerealiseerd, resulteert een rechtstreekse belegging
in een effectief rendement per jaar van -4,38%.
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
0 1 2 3 4 5 Jaar
Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsniveau
10UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Tabel 1: Samenvatting scenario’s
Scenario Index Performance op
Peildatum t.o.v Start-
waarde
Aflossing Rendement Index* Rendement Certificaat*
Scenario 1:
Sterke stijging in jaar 1
30% 100% van de nominale
waarde + 10%
€1.100
33,26% 10%
Scenario 2:
Gelijke Index in jaar 2
0% 100% van de nominale
waarde + 20%
€1.200
3,26% 9,54%
Scenario 3:
Stijging op
de Einddatum
5% 100% van de nominale
waarde + 50%
€1.500
4,18% 8,45%
Scenario 4:
Daling van de Index
gedurende
de looptijd onder de
Startwaarde
-32% 100% van de nominale
waarde
€1.000
-3,62% 0%
Scenario 5:
Sterke daling van de
Index gedurende de
looptijd onder het
Beschermingsniveau
-35% 65% van de nominale
waarde
€650
-4,38% -8,25%
* De aflossingsbedragen en het effectief rendement in bovenstaand schema zijn voorbeelden, gebaseerd op een minimum Premie van 10% en een Uitgiftekoers van 100%. Voor de berekening van het effectief rendement van de Index zijn wij uitgegaan van een jaarlijks dividendrendement van 3,26%. Dit dividendpercentage is berekend door de gemiddelde jaarlijkse bruto dividend-uitkeringen over de afgelopen vijf jaar op de aandelen van de ondernemingen in de Index te delen door de stand van de Index op 30 januari 2015. Let op: op het Certificaat wordt geen dividend uitgekeerd. Bij de berekening van het effectief rendement is géén rekening gehouden met eventuele kosten die uw bank mogelijk bij u in rekening brengt. Deze kosten verlagen immers het effectief rendement. Voor de hoogte van de kosten verwijzen wij u naar uw bank of bemiddelaar.
UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
11
u Koersontwikkeling
Gedurende de looptijd van het Certificaat is een aantal factoren
van invloed op de koersontwikkeling van het Certificaat. De
belangrijkste factoren worden hierna beschreven. De invloed die
elke factor individueel heeft op de koers van het Certificaat,
wordt separaat beschreven. Eventuele wisselwerking respectie-
velijk samenhang tussen factoren is in onderstaand overzicht
buiten beschouwing gelaten.
Ontwikkeling van de Index
Een stijging van de Index leidt tot een hogere koers van het
Certificaat en omgekeerd. De koers van het Certificaat kan
rond een Peildatum of tijdens de looptijd van het Certificaat
zeer grote schommelingen laten zien als de Index zich
rondom de Startwaarde of rondom de 60% van de Start-
waarde begeeft. Immers, een slotkoers van de Index die
gelijk is aan de Startwaarde geeft een aflossing van het Certi-
ficaat tegen de Nominale Waarde vermeerderd met de
Premie. Een slotkoers van de Index net onder de Startwaarde
geeft een aflossing van het Certificaat tegen de Nominale
Waarde zonder Premie indien het Beschermingsniveau niet is
doorbroken. Wanneer de Index lager dan 60% van de Start-
waarde is geweest tijdens de looptijd, zal de aflossing resul-
teren in een aflossing van het Certificaat tegen Eindwaarde,
die mogelijk ver onder de Nominale Waarde ligt.
Renteontwikkeling
Wanneer gedurende de looptijd van het Certificaat de rente
stijgt, daalt de koers van het Certificaat en omgekeerd. Dit effect
wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van het Certificaat
korter wordt.
Beweeglijkheid
Als de beweeglijkheid van de koersen van de aandelen in de
Index toenemen, dan daalt de koers van het Certificaat. Neemt
de beweeglijkheid af, dan stijgt de koers vanhet Certificaat. Een
toenemende beweeglijkheid betekent dat de kans toeneemt dat
de Index onder het Beschermingsniveau van 60% van de Start-
waarde uitkomt waardoor men de bescherming van de Nomi-
nale Waarde van het Cetificaat verliest. Dit effect wordt kleiner
naarmate de looptijd van de Note korter wordt. Echter, voor de
jaarlijkse Peildata en gedurende de looptijd kan het Certificaat
een onrustig koersverloop laten zien als de Index rond de Start-
waarde of rond het Beschermingsniveau noteert.
Dividendverwachting
Als het verwachte dividendrendement op de aandelen in de
Index tijdens de looptijd van het Certificaat toeneemt, dan zal
de koers van het Certificaat dalen. Neemt het verwachte divi-
dendrendement af, dan zal de koers van het Certificaat stijgen.
Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van het
Certificaat korter wordt. Let wel, u ontvangt op uw belegging
in het Certificaat geen dividend.
Kredietwaardigheid
De uitgevende instelling van de Certificaten is UBS AG, London
Branch; zie voor een beschrijving verderop in deze brochure.
De algemene waardering van de kredietwaardigheid van UBS
kan de waarde van Certificaten beïnvloeden. Deze waardering
hangt in het algemeen af van het kredietoordeel toegekend
aan de uitgevende instelling of gelieerde ondernemingen door
kredietbeoordelaars zoals Standard & Poor’s, Fitch en Moody’s.
Dit betekent dat een verlaging van een aan de uitgevende
instelling toegekend kredietoordeel door een van deze krediet-
beoordelaars een negatieve invloed kan hebben op de waarde
van de Certificaten.
Een overzicht van de genoemde factoren
Koerseffecten van het Certificaat bij veranderingen van diverse factoren
Factoren Koers Certificaat
Onderliggende waarde
Rente
Beweeglijkheid
Dividendrendement
Kredietwaardigheid
Naarmate de resterende looptijd van het Certificaat korter wordt,
zal het gezamenlijke effect van de meeste factoren op de koers
van het Certificaat kleiner worden, met uitzondering van de
12UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
ontwikkeling van de Index. Aan het eind van de looptijd heeft,
los van een faillissement van UBS AG, alleen een verandering van
de Index nog invloed op de koers van het Certificaat.
u Uitgevende Instelling
De Certificaten worden uitgegeven door UBS AG, London Branch.
UBS (met haar dochtermaatschappijen: de ‘UBS Groep’) bestaat
150 jaar en bedient wereldwijd vermogende particulieren, insti-
tutionele beleggers en bedrijven alsmede retail klanten in Zwit-
serland. De strategie van UBS is gecentreerd rondom haar wereld-
wijde vermogensbeheeractiviteiten en haar universele bank-
activiteiten in Zwitserland. Deze activiteiten hebben, samen met
een Investment Bank en Global Asset Management groep activi-
teiten, een focus op kapitaalefficiëntie en activiteiten die een supe-
rieure structurele groei en winstgevendheid in het vooruitzicht
stellen. UBS heeft haar hoofdkantoren in Zürich en Basel, Zwitser-
land, en heeft kantoren in meer dan 50 landen, waaronder alle
grote financiële centra.
Op 30 september 2014 had UBS een BIS Basel III Tier 1 kern-
kapitaalratio* van 19,10% (op basis van lopende infasering) en
13,7% (op basis van afgeronde infasering). Geïnvesteerd
vermogen was CHF (Zwitserse Frank) 2.640 miljard, aan UBS
aandeelhouders toe te schrijven kapitaal CHF 50.824 miljoen en
een marktkapitalisatie van CHF 64.047 miljoen. Er waren op dat
moment 60.292 mensen in dienst**.
De kredietwaardigheid van UBS AG wordt door ratingbureau‘s
Standard & Poor’s, Moody’s en Fitch uitgedrukt in een long-term
senior debt rating van A (negative outlook) van Standard & Poor’s,
A2 (negative outlook) van Moody’s en A (stable outlook) van Fitch
Ratings***.
u Fiscale Informatie
Hier geven wij beknopt de fiscale gevolgen weer die verbonden
zijn aan het beleggen in het Certificaat. De fiscale gevolgen van
het beleggen in het Certificaat zijn afhankelijk van uw persoon-
lijke situatie. Bent u een particulier belegger en woont u in
Nederland, dan geldt voor u in de regel dat hetgeen u als parti-
culier aan rente, dividend of koersresultaten op uw beleggingen
ontvangt, fiscaal niet relevant is. Jaarlijks wordt uw netto
vermogen boven het heffingsvrije vermogen belast in Box 3
tegen een vermogensrendementsheffing van 1,2%. Indien u
interesse hebt in een belegging in het Certificaat adviseren wij
u eerst een belastingdeskundige te raadplegen over de fiscale
regelgeving en de gevolgen van een belegging in het Certificaat
in uw persoonlijke situatie. In het kader van de Europese spaar-
renterichtlijn, moet de uitbetalende financiële instelling (in de
regel uw bank), informatie over rente-inkomsten genoten door
een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat woont,
doorgeven aan de Nederlandse fiscus. De fiscus geeft deze infor-
matie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de
EU-lidstaat waar de belegger woont. Een mogelijke toename
boven de Nominale Waarde van de belegging kwalificeert zich
op Terugbetalingdatum, bij tussentijdse verkoop of vervroegde
aflossing in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn, als
rente. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op
bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein,
Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en
geassocieerde gebieden.
u Kosten
In de Uitgiftekoers is een vergoeding opgenomen van 1,50%
voor structurering. Deze kosten worden gedurende het eerste
jaar van de looptijd lineair in mindering gebracht op de koers
van het Certificaat. Dit houdt in dat wanneer u het Certificaat in
het eerste jaar van de looptijd verkoopt, u een deel van deze
kosten niet betaalt. Deze zijn dan immers nog in de koers
verwerkt.
Indien u tussentijds Certificaten wilt aan- of verkopen, betaalt u
naast de bied-laat spread, waaraan hierna op pagina 13 onder
‘Verhandelbaarheid’ aandacht zal worden besteed, mogelijk ook
* De BIS Basel III Tier 1 kern-kapitaalratio is de ratio van het BIS Basel III Tier 1 kern-kapitaal en BIS Basel III risicogewogen activa. De informatie op basis van afgeronde infasering geeft in zijn geheel de effecten weer van de nieuwe aftrekkingen van kapitaal en het uitfaseren van kapitaalinstrumenten die niet voldoen aan Basel III. De informatie op bases van lopende fasering geeft die effecten gradueel weer tijdens de transitie/infaseringsperiode. Voor informatie over hoe de BIS Basel III Tier 1 kern-kapitaalratio is berekend, wordt verwezen naar hoofdstuk “Capital management” van UBS AG’s third quarter 2014 report.
** Op voltijd basis.
*** Elk van deze ratings (kredietbeoordelingen) geeft slechts een oordeel van de betreffende kredietbeoordelaar op het moment dat de rating is bevestigd (zie boven). Een uitleg van de betekenis van een kredietoordeel kan alleen van de betreffende kredietbeoordelaar worden verkregen. Een rating is geen aanbeveling om Certificates te kopen, verkopen of aan te houden en elke rating moet onafhankelijk van andere ratings worden beoordeeld. Er is geen garantie dat een kredietoordeel voor enige periode behouden blijft. Een kredietoordeel kan, indien naar het oordeel van de betreffende kredietbeoordelaar omstandigheden daartoe aanleiding geven, te allen tijde worden verlaagd, opgeschort of ingetrokken.
13UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
transactiekosten en een vaste (advies)vergoeding aan uw bank.
Bovendien kan uw eigen bank kosten in rekening brengen zoals
bewaarloon en aflossingsprovisie.
u Belangrijke risico’s
1. Koersrisico
Het Certificaat is geen garantieproduct. Dit betekent dat u een
deel van uw inleg of uw gehele inleg kunt verliezen als de Index
tijdens de looptijd met meer dan 40% is gedaald ten opzichte
van de Startwaarde. Ook bij tussentijdse verkoop ontvangt u
een actuele waarde die mogelijk (substantieel) lager is dan de
Nominale Waarde, danwel de door u betaalde prijs bij uitgifte
van het Certificaat of bij latere aankoop.
2. Debiteurenrisico
Met deze belegging loopt u debiteurenrisico op UBS AG als
Uitgevende Instelling van de Certificaten. In geval van een fail-
lissement van UBS AG loopt u gedurende de looptijd en op de
Terugbetalingsdatum het risico dat u uw investering niet of niet
volledig terug ontvangt.
3. Valutarisico
Het Certificaat noteert in euro’s. Als de euro voor u geen basis-
valuta is, loopt u het risico dat uw belegging omgerekend naar
uw eigen valuta minder waard wordt. Daarnaast bestaat de
Index uit ondernemingen werkzaam in landen met verschil-
lende valuta, waardoor u het risico loopt dat uw belegging
omgerekend naar uw eigen valuta minder waard wordt ten
gevolge van schommelingen in de valutakoersen.
4. Liquiditeitsrisico
Onder bijzondere omstandigheden, door bijvoorbeeld een
marktverstoring of een stroomstoring, kan het voorkomen dat
er geen of slechts beperkte handel in het Certificaat mogelijk
is. In dat geval vindt er mogelijk geen goede koersvorming
plaats en kan de koers van het Certificaat afwijken van de koers
die onder normale omstandigheden tot stand was gekomen.
5. Fiscale risico’s
De fiscale gevolgen van het beleggen in het Certificaat zijn
afhankelijk van uw persoonlijke situatie en kunnen onderhevig
zijn aan wijzigingen in de toekomst. Wij adviseren u hierover
een deskundige te raadplegen voordat u een beslissing neemt
om in het Certificaat te beleggen.
6. Risico’s ‘Certificaten’ en vervroegde beëindiging
Ook in andere omstandigheden dan in deze brochure
omschreven, is vervroegde beëindiging van de Certificaten
mogelijk. Vervroegde beëindiging is onder andere mogelijk bij
wetswijzigingen (waaronder fiscale regelgeving).
Wij verwijzen u hiervoor naar Extraordinary Termination Rights
of the Issuer vanaf pagina 751 van het Basis Prospectus van 30
juni 2014.
Wij adviseren u dringend het gehele Basis Prospectus te raad-
plegen alvorens u overgaat tot aankoop van de Certificaten. In
het Basis Prospectus vindt u een uitgebreidere beschrijving van
de mogelijke risico’s.
u Verhandelbaarheid
UBS Limited beoogt, onder normale marktomstandigheden,
regelmatig bied- en laatprijzen voor de Certificaten af te geven.
UBS Limited is echter geenszins verplicht investeerders liquidi-
teit door middel van bied- en laatprijzen voor de Certificaten
te bieden. UBS Limited is dan ook niet contractueel of anders-
zins gebonden dergelijke prijzen op te geven noch met betrek-
king tot de hoogte en de wijze van totstandkoming van deze
prijzen. Potentiële investeerders moeten er daarom niet van uit
gaan dat zij op elk moment en/of tegen een bepaalde prijs
Certificaten kunnen verkopen. Het Certificaat is niet beursge-
noteerd.
Op 20 februari 2015 worden de definitieve Premie en de Uitgif-
tekoers vastgesteld. Deze informatie wordt daarna zo spoedig
mogelijk bekend gemaakt op www.kempenvaluations.nl.
Tevens kunt u op www.kempenvaluations.nl indicatieve
koersen van het Certificaat, kwartaalrapportages en overige
informatie vinden. Deze brochure is gemaakt als uitleg bij de
introductie van het Certificaat op 9 februari 2015 en wordt na
die datum niet meer geactualiseerd.
14UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
u Belangrijke informatie voor inschrijving op het Certificaat
Voor uitgebreide informatie over het Certificaat, zoals het Basis
Prospectus en de definitieve voorwaarden, verwijzen wij u naar
www.kempenvaluations.nl. Een beslissing om in het Certificaat
te beleggen dient uitsluitend gebaseerd te zijn op de informatie
in het Basis Prospectus. Of het Certificaat geschikt is voor u,
hangt af van uw financiële situatie, uw beleggingsdoelstellingen
en uw kennis van en ervaring met beleggen. Als u vragen heeft
over de hiervoor genoemde documenten of over het Certificaat
zelf, dient u navraag te doen voordat u in het Certificaat belegt.
U kunt hiervoor contact opnemen met uw beleggingsadviseur.
Professionele tegenpartijen kunnen contact opnemen met
Kempen & Co via [email protected].
15UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20
Voor welke belegger interessant?
Het Certificaat is alleen geschikt voor beleggers die de risico’s van dit product op juiste waarde kunnen schatten en die bereid én in staat zijn om deze (financiële) risico’s te dragen. Daarnaast geldt dat het Certificaat vooral geschikt is voor beleggers die:
u Een Premie van 11,00% (indicatief), met een minimum van 10,00%, als een aantrekkelijk rendement zien en die mogelijk extra opwaarts potentieel van een rechtstreekse aandelenbelegging willen opgeven ten gunste van meer zekerheid.
u Verwachten dat de Index gelijk blijft of beperkt stijgt binnen de komende vijf jaar.
u Een beleggingshorizon van vijf jaar hebben en zich realiseren dat het Certificaat vervroegd kan worden afgelost.
u Genoegen nemen met een voorwaardelijke kapitaalbescherming tot en met een koersdaling van de Index van 40% onder de Startwaarde van de Index en die het risico kunnen en willen dragen dat hun investering gedeeltelijk of geheel niet wordt terugbetaald.
u Zich realiseren dat ze een debiteurenrisico lopen op UBS AG als uitgevende instelling.
u Liquiditeit wensen; het Certificaat is onder normale omstandigheden dagelijks verhandelbaar via UBS Limited.
Inschrijven
Inschrijven kan vanaf 9 februari 2015 tot en met 20 februari 2015,
16.00 uur. Terugtrekking van de emissie, gedeeltelijke toewijzing
op of vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk.
De belangrijkste kenmerken van het Certificaat
Uitgevende Instelling: UBS AG, London Branch
Uitgifteprogramma: Basis Prospectus voor de uitgifte van
Structured Securities
Rating Uitgevende S&P bevestigd 29 april 2014: A
Instelling: Moody’s bevestigd 29 juli
2014: A2 / Fitch bevestigd 16 mei
2013: A).
Index: EURO STOXX 50 Index (Bloomberg
Ticker: SX5E <INDEX>), zie www.
stoxx.com
Valuta: Euro
Nominale Waarde: € 1.000
Uitgiftekoers: Indicatieve koers van uitgifte is 100%;
de definitieve Uitgiftekoers wordt
bepaald op 20 februari 2015
Premie: 11,00% (indicatief); de definitieve
Premie wordt op 20 februari 2015
vastgesteld en bedraagt tenminste
10,00%. Betaling wanneer de Index
op de Peildata gelijk of hoger is dan
de Aflossingsbarrière. In deze
brochure wordt in de rekenvoor-
beelden uitgegaan van een minimum
Premie van 10,00%
Startwaarde: De slotkoers van de EURO STOXX 50
Index op 20 februari 2015
Eindwaarde: De slotkoers van de EURO STOXX 50
Index op 20 februari 2020
Aflossingsbarrière: 100% van de Startwaarde, op elk van
de Peildata
Beschermingsniveau: 60% van de Startwaarde
Inschrijftermijn: 9 februari 2015 tot en met
20 februari 2015, 16.00 uur
Incassodatum: 27 februari 2015
Peildata: 22 februari 2016, 20 februari 2017,
20 februari 2018, 20 februari 2019,
20 februari 2020
Terugbetalingsdata in 29 februari 2016, 27 februari 2017,
geval van vervroegde 27 februari 2018, 27 februari 2019
aflossing:
Einddatum: 20 februari 2020
Terugbetalingsdatum: 27 februari 2020
Verhandelbaarheid: Iedere handelsdag. UBS Limited
onderhoudt onder normale omstan-
digheden een markt in het Certificaat
tegen een bied-laat spread van maxi-
maal 1%.
Noteringswijze: Secundaire marktprijzen worden
genoteerd als percentage
Settlement type: Cash settlement
ISIN-code: DE000UBS3VL8
Liquidity Provider: UBS Limited
Clearing: ClearStream
Totale kosten:
1,50% in totaal voor structurering van het Certificaat. Deze
kosten zijn verwerkt in de Uitgiftekoers en worden gedurende
het eerste jaar van de looptijd lineair in mindering gebracht op
de koers. Wij verwijzen naar uw eigen bank voor mogelijke
overige kosten van een belegging in het Certificaat.
DisclaimerDeze brochure is geen prospectus. Elk voorbeeld of rendementsverloop genoemd in deze brochure geldt uitsluitend ter nadere toelichting en uitleg van de UBS Trigger Certificaat Eurozone 15-20 (‘het Certificaat’) en is op geen enkele wijze een indicatie voor het koers- en/of het rendementsverloop van het Certificaat in de toekomst. Aan informatie in deze brochure kunnen geen rechten worden ontleend. Niets in deze brochure moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of (uitnodiging tot het doen van) een aanbod tot het aangaan van enige transactie. In deze brochure opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. Een aanbod van het Certificaat vindt uitsluitend plaats op basis van het Basis Prospectus. De beslissing om Certificaten te kopen dient uitsluitend te geschieden op basis van de informatie in het Basis Prospectus, dat u op uw verzoek kosteloos wordt verstrekt. Aan een belegging zijn financiële risico’s verbonden. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van deze risico’s alvorens over te gaan tot een investeringsbeslissing en dienen zo nodig onafhankelijk professioneel advies in te winnen om vast te stellen of een investering past binnen hun eigen beleggingsbeleid. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de Verenigde Staten van Amerika, het Verenigd Koninkrijk, Canada of aan ingezetenen in de Verenigde Staten van Amerika, het Verenigd Koninkrijk en Canada. Ook in andere jurisdicties kunnen beperkingen gelden. U wordt verzocht zich aan deze beperkingen te houden. Ondanks het feit dat Kempen & Co N.V. de uiterste zorg heeft betracht bij de samenstelling van deze brochure, geeft Kempen geen enkele garantie dat de informatie in deze brochure juist, volledig of actueel is. Kempen & Co N.V. aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. Alle rechten met betrekking tot de in de brochure opgenomen informatie worden door Kempen & Co N.V. expliciet voorbehouden. Het Certificaat refereert aan een aandelenindex als referentiewaarde (‘de Index’). Het Certificaat wordt uitdrukkelijk niet gesponsord, gegarandeerd, verkocht of gepromoot door de betreffende Index of de sponsor van de Index (“Index Sponsor”). De Index Sponsor heeft geen enkele verklaring afgelegd, belofte gedaan of garantie gegeven, noch uitdrukkelijk noch impliciet, met betrekking tot de mogelijk te behalen resultaten door het gebruik van de Index en/of het niveau waarop de Index staat op een bepaalde tijd op een bepaalde datum of anderszins. De Index Sponsor is niet aansprakelijk (hetzij door nalatigheid of anderszins) voor eventuele fouten in de bere-kening of publicatie van de Index en is niet verplicht om iemand op een eventuele fout daaromtrent te attenderen. De Index Sponsor heeft geen enkele verklaring afgelegd, belofte gedaan of garantie gegeven, noch uitdrukkelijk noch impliciet, met betrekking tot de wenselijkheid of raadzaamheid van de aankoop of het aanvaarden van risico’s in verband met het Certificaat. De uitgevende instelling van het Certificaat aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor het handelen en/of nalaten van de Index Sponsor in verband met de berekening, aanpassing of de handhaving van de betreffende Index.