PENGARUH SIKLUS KONVERSI KAS TERHADAP PROFITABILITAS MELALUI LIKUIDITAS PERUSAHAAN
MANUFAKTUR PERIODE 2009-2011 (Studi pada PT. Bursa Efek Indonesia BEI)
SKRIPSI
Diajukan Kepada: Universitas Islam Negeri
Maulana Malik Ibrahim Malang untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan dalam
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
O l e h
DAHLIA ZAHROTUL JANNAH NIM : 08510143
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG 2012
LEMBAR PERSETUJUAN
PENGARUH SIKLUS KONVERSI KAS TERHADAP PROFITABILITAS MELALUI LIKUIDITAS PERUSAHAAN
MANUFAKTUR PERIODE 2009-2011 (Studi pada PT. Bursa Efek Indonesia BEI)
SKRIPSI
O l e h
DAHLIA ZAHROTUL JANNAH NIM : 08510143
Telah Disetujui 19 September 2012
Dosen Pembimbing,
Indah Yuliana, SE.,MM. NIP 19740918 200312 2 004
Mengetahui :
Ketua Jurusan,
Dr. Achmad Sani Supriyanto, SE, M.Si NIP 19720212 200312 1 003
LEMBAR PENGESAHAN
PENGARUH SIKLUS KONVERSI KAS TERHADAP PROFITABILITAS MELALUI LIKUIDITAS PERUSAHAAN
MANUFAKTUR PERIODE 2009-2011 (Studi pada PT. Bursa Efek Indonesia BEI)
SKRIPSI
O l e h
DAHLIA ZAHROTUL JANNAH
NIM: 08510143
Telah Dipertahankan di Depan Dewan Penguji dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Pada 15 September 2012
Susunan Dewan Penguji Tanda Tangan
1. Ketua
Yuniarti Hidayah, SE.,M.Bus : ( )
NIP 19760617 200801 2 020
2. Sekretaris/ Pembimbing
Indah Yuliana, SE.,MM : ( )
NIP 19740918 200312 2 004
3. Penguji Utama
Dr. H. Ahmad Djalaluddin, Lc.,MA
NIP 19730719 200501 1 003 : ( )
Mengetahui :
Ketua Jurusan,
Dr. Achmad Sani Supriyanto, SE, M.Si NIP 19720212 200312 1 003
MOTTO
SABAR MERUPAKAN KUNCI
KESUKSESAN
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan Rahmat
serta Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan
skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari persyaratan guna
memperoleh gelar sarjana Manajemen pada Program S1 di Universitas Islam
Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang, disamping manfaat yang mungkin dapat
disumbangkan dari hasil penelitian ini kepada pihak yang berkepentingan.
Penulisan skripsi ini merupakan kesempatan yang berharga sekali untuk mencoba
menerapkan beberapa teori yang diperoleh selama duduk di bangku kuliah dalam
situasi dunia nyata
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa baik dalam pengungkapan, penyajian
dan pemilihan kata-kata maupun pembahasan materi skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, oleh karena itu dengan penuh kerendahan hati penulis
mengharapkan saran, kritik dan segala bentuk pengarahan dari semua pihak untuk
perbaikan skripsi ini. Banyak pihak yang telah dengan tulus ikhlas memberikan
bantuan, baik itu melalui kata-kata ataupun dorongan semangat untuk
menyelesaikan penulisan skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan
rasa terima kasih disertai penghargaan yang setinggi-tingginya kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Imam Suprayogo selaku Rektor UIN MALIKI Malang.
2. Drs. HA, Muhtadi Ridwan, MA, Selaku Dekan Fakutas Ekonomi
Universitas Islam Negri Maulana Malik Ibrahim Malang
3. Dr. Achmad Sani Supriyanto, SE, M.Si, Selaku Ketua Jurusan Fakultas
Ekonomi UIN MALIKI malang.
4. Indah Yuliana, SE.,MM. selaku dosen pembimbing utama yang telah
mencurahkan perhatian dan tenaga serta dorongan kepada penulis hingga
selesainya skripsi ini.
5. Ayahanda dan Ibunda Tercinta (Kasjono dan Nurwahidah) yang telah
mendidik dengan kasih sayang, mendo’akan dengan tulus dan memberi
semangat, sehingga peneliti dapat menyelesaikan studi S1 di UIN
MALIKI Malang. Tak lupa kepada adikku Muhammad Shohibul Muhsinin
yang telah menjadi motivator bagi peneliti untuk terus berkarya.
6. Dr. H. Nur Asnawi, M.Ag selaku dosen wali terima kasih bimbingan, dan
do’a serta motivasinya.
7. Para staff pengajar Program S1 fakultas ekonomi jurusan manajemen yang
telah memberikan ilmu manajemen melalui suatu kegiatan belajar
8. Nanank Priyatna yang telah menjadi motivator serta semangat bagi peneliti
untuk tidak mudah putus asa dan terus maju untuk menyelesaikan studi ini.
9. Teman-teman kuliah pada umumnya, (Desi, Rere, Wiwik, Wahidun) yang
telah memberikan bantuan serta dukungan, semangat serta sebuah
persahabatan dan kerjasama yang baik selama kuliah S1.
10. Teman-teman seperjuangan (Dwi Kurnia, Aswin, Bayu Agung,
Fathurrahman, Haerul Anam) yang selalu memberikan dukungan dan
semangat untuk terus maju.
11. Semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi
ini.
Selain kepada pribadi-pribadi di atas, penulis ingin pula menorehkan catatan
kepada pihak yang teramat besar pula perannya dalam membantu saya untuk
menyelesaikan studi ini. Hanya doa yang dapat penulis panjatkan semoga Allah
SWT berkenan membalas semua kebaikan Bapak, Ibu, Saudara dan teman-teman
sekalian. Akhir kata, semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pihak yang
berkepentingan.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i
LEMBAR PERSETUJUAN ............................................................................. ii
LEMBAR PENGESAHAN .............................................................................. iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................... iv
MOTTO ............................................................................................................. v
KATA PENGANTAR ....................................................................................... vi
DAFTAR ISI ...................................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ............................................................................................. viii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... x
ABSTRAK ......................................................................................................... xi
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .............................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah.......................................................................... 6
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................... 7
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................ 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA
2.1 Penelitian Terdahulu ..................................................................... 9
2.2 Kajian Teoritis ............................................................................... 13
2.2.1 Kas ........................................................................................ 13
2.2.2 Pengelolaan Kas ................................................................... 15
2.2.3 Siklus Konversi Kas ............................................................. 15
2.2.3.1 Periode Konversi Persediaan ................................... 17
2.2.3.2 Periode Konversi Piutang ....................................... 18
2.2.3.3 Periode Penangguhan Hutang ................................. 19
2.2.4 Mempersingkat Siklus Konversi Kas ................................. 19
2.2.5 Likuiditas ............................................................................. 20
2.2.6 Menilai Likuiditas ................................................................ 22
2.2.7 Profitabilitas ......................................................................... 25
2.2.8 Cara Mengukur Profitabilitas ............................................... 27
2.2.9 Hubungan Siklus Konversi Kas dengan Likuiditas ............. 28
2.2.10 Hubungan Siklus Konversi Kas dengan Profitabilitas ........ 30
2.2.11 Hubungan Likuiditas dengan Profitabilitas ........................ 31
2.2.12 Kajian Keislama .................................................................. 32
2.3 Kerangka Berfikir ......................................................................... 38
2.4 Hipotesis ....................................................................................... 38
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Lokasi penelitian ......................................................................... 39
3.2 Jenis dan Pendekatan Penelitian ................................................. 39
3.3 Populasi dan Sampel .................................................................... 39
3.4 Teknik Pengambilan Sampel ........................................................ 40
3.5 Data dan Sumber Data .................................................................. 43
3.6 Teknik Pengumpulan Data ........................................................... 43
3.7 Devinisi Operasional Variabel...................................................... 44
3.7.1 Variabel bebas .............................................................. 44
3.7.2 Variabel intervening ...................................................... 45
3.7.3 Variabel terikat............................................................. 45
3.8 Model Analisis Data .................................................................... 46
3.8.1 Uji multikolinearitas ...................................................... 46
3.8.2 Uji heterokedastisitas .................................................... 47
3.8.3 Uji normalitas ................................................................ 47
3.8.4 Uji autokorelasi ............................................................. 48
3.8.5 Analisis jalur ................................................................. 48
BAB IV PAPARAN DAN PEMBAHASAN DATA HASIL PENELITIAN
4.1 Paparan Data Hasil Penelitian ........................................................... 52
4.1.1 Perhitungan siklus konversi kas ......................................... 55
4.1.2 Perhitungan likuiditas ......................................................... 60
4.1.3 Perhitungan profitabilitas ................................................... 61
4.1.4 Hasil analisis data ............................................................... 63
4.1.4.1 Analisis Depkriptif ................................................. 64
4.1.4.2 Uji Asumsi Klasik .................................................. 64
4.2 Pembahasan Data Hasil Penelitian ................................................... 78
4.2.1 Pengaruh langsung siklus konversi kas terhadap
likuiditas .......................................................................... 78
4.2.2 Pengaruh langsung siklus konversi kas terhadap
profitabilitas ..................................................................... 80
4.2.3 Pengaruh tidak langsung siklus konversi kas terhadap
profitabilitas melalui likuiditas ........................................ 81
4.2.4 Pembahasan dalam Islam .................................................. 83
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan ........................................................................................ 88
5.2 Saran .................................................................................................. 89
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Pesamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu.................................... 11
Tabel 3.1 Daftar Nama Sampel............................................................................. 40
Tabel 4.1 Hasil Analisis Deskriptif....................................................................... 62
Tabel 4.2 Hasil Output Uji Multikolinieritas........................................................ 63
Tabel 4.3 Hasil Output Uji Autokorelasi.............................................................. 65
Tabel 4.4 Hasil Analisis Path Model 1.................................................................. 69
Tabel 4.5 Hasil Analisis Path Model 2.................................................................. 70
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Hipotesis Pengaruh Langsung.................................... 74
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Hipotesis Pengaruh Tidak Langsung.......................... 74
Tabel 4.8 Hasil Pengujian Hipotesis Pengaruh Total............................................ 75
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Berfikir.............................................................................. 36
Gambar 4.1 Rata-rata Periode Konversi Piutang.................................................. 55
Gambar 4.2 Rata-rata Periode Konversi Persediaan............................................. 56
Gambar 4.3 Rata-rata Periode Penangguhan Utang.............................................. 57
Gambar 4.4 Rata-rata Siklus Konversi Kas.......................................................... 59
Gambar 4.5 Rata-rata Likuiditas........................................................................... 60
Gambar 4.6 Rata-rata Profitabilitas....................................................................... 61
Gambar 4.7 Hasil Output Uji Heteroskedastisitas Model 1.................................. 64
Gambar 4.8 Hasil Output Uji Heteroskedastisitas Model 2.................................. 64
Gambar 4.9 Hasil Output Uji Normalitas Model 1............................................... 66
Gambar 4.10 Hasil Output Uji Normalitas Model 2............................................. 66
Gambar 4.11 Diagram Jalur dari Model Teoritis Penelitian................................. 67
Gambar 4.12 Diagram Jalur dari Model Teoritis Penelitian................................. 72
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Perhitungan Periode Konversi Piutang
Lampiran 2 Perhitungan Periode Konversi Persediaan
Lampiran 3 Perhitungan Periode Penangguhan Utang
Lampiran 4 Perhitungan Siklus Konversi Kas
Lampiran 5 Perhitungan Likuiditas
Lampiran 6 Perhitungan Profitabilitas
Lampiran 7 Hasil Analisis Statistik
Lampiran 8 Bukti Konsultasi
Lampiran 9 Bukti Penelitian
ABSTRACT
Dahlia Zahrotul Jannah, 2012 Thesis. Title: "The Influence Of Cash
Conversion Cycle Through Profitability Liquidity Manufacturing Period
2009-2011 (Studies in the Indonesia Stock Exchange IDX)"
Advisor : IndahYuliana, SE., MM.
Keywords : Cash Conversion Cycle, Liquidity, Profitability.
Cash is one of the elements of working capital the highest level of
liquidity, but liquidity is too high will cause the unemployment cash so
that the company will reduce profitability. This study aimed to determine
(1) Effect of the cash conversion cycle consisting of inventory conversion
period, receivables conversion period and the period of suspension of debt
to the company's liquidity manufacturing (2) Effect of cash conversion
cycle consisting of inventory conversion period, receivables conversion
period and the period of suspension debt on the profitability of a
manufacturing company (3) Effect of the cash conversion cycle which
consists of the inventory conversion period, receivables conversion period
and the period of suspension of debt to profitability through manufacturing
company liquidity.
The population in this study are all manufacturing companies listed
on the Indonesia Stock Exchange (BEI) for the period 2009-2011. The
sample used was 78 manufacturing companies listed on the Indonesia
Stock Exchange during the period 2009-2011. While the data analysis
techniques by using path analysis (path analysis) to see the direct
influence of independent variable cash conversion cycle consisting of
inventory conversion period (X1), accounts receivable conversion period
(X2) and debt suspension period (X3) to the dependent variable is
profitability (Y), and influence indirectly through intervening variables,
namely liquidity (Z).
The results of this study is the cash conversion cycle which consists
of the inventory conversion period, receivables conversion period and the
period of suspension of a significant debt directly to the manufacturing
company's liquidity. Cash conversion cycle which consists of the inventory
conversion period, receivables conversion period and the period of
suspension of debt significantly influence the profitability of a
manufacturing company. Cash conversion cycle which consists of the
inventory conversion period, receivables conversion period and the period
of suspension of debt significantly influence profitability through liquidity
manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI)
for the period 2009-2011.
ABSTRAK
Dahlia Zahrotul Jannah, 2012 SKRIPSI. Judul: “Pengaruh Siklus Konversi
Kas Terhadap Profitabilitas Melalui Likuiditas Perusahaan Manufaktur
Periode 2009-2011 (Studi Pada PT Bursa Efek Indonesia BEI)”
Pembimbing : IndahYuliana, SE., MM.
Kata Kunci : Siklus Konversi Kas, Likuiditas, Profitabilitas.
Kas merupakan salah satu unsur modal kerja yang paling tinggi
tingkat likuiditasnya, tetapi likuiditas yang terlalu tinggi akan
menyebabkan pengangguran kas perusahaan sehingga akan memperkecil
profitabilitas. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui (1) Pengaruh
siklus konversi kas yang terdiri dari periode konversi persediaan, periode
konversi piutang dan periode penangguhan utang terhadap likuiditas
perusahaan manufaktur (2) Pengaruh siklus konversi kas yang terdiri dari
periode konversi persediaan, periode konversi piutang dan periode
penangguhan utang terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur (3)
Pengaruh siklus konversi kas yang terdiri dari periode konversi persediaan,
periode konversi piutang dan periode penangguhan utang terhadap
profitabilitas melalui likuiditas perusahaan manufaktur.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009-
2011. Sampel yang digunakan adalah 78 perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009-2011. Sedangkan
teknik analisis data dengan menggunakan teknik analisis jalur (path
analysis) untuk melihat pengaruh langsung variabel bebas yaitu siklus
konversi kas yang terdiri dari periode konversi persediaan (X1), periode
konversi piutang (X2) dan periode penangguhan utang (X3) terhadap
variabel terikat yaitu profitabilitas (Y), dan pengaryh tidak langsung
melalui variabel intervening yaitu likuiditas (Z).
Hasil penelitian ini adalah siklus konversi kas yang terdiri dari
periode konversi persediaan, periode konversi piutang dan periode
penangguhan utang berpengaruh signifikan secara langsung terhadap
likuiditas perusahaan manufaktur. Siklus konversi kas yang terdiri dari
periode konversi persediaan, periode konversi piutang dan periode
penangguhan utang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas
perusahaan manufaktur. Siklus konversi kas yang terdiri dari periode
konversi persediaan, periode konversi piutang dan periode penangguhan
utang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas melalui likuiditas
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
periode 2009-2011.
ملخص البحث
، تحث اندامعي. انعىىان: تأثيز دور 2102دههيا سهزج اندىح،
انمانيح عىذ انزتحيح عه طزيك انسيىنح شزكح انتصىيع عاو
)انذراسح في شزكح محذودج تىرصح مانيح 2112-2100
اوذوويسيا(
انمشزفح: إوذي يىنياوا انماخستيز
انزتحيحانكهمح انزئيسيح: دور انمانيح، انسيىنح،
صىذوق انماني هىاحذ انعىاصز في رأص انماني األعهً
انسيىنح, ونكه مستىي األعهً سيسثة إنً انثطانح انىقذيح مستىي
تخفط انزتحيح. و أغزاض انثحث هً: أ. تاثيز في انشزكح حتً
تحىيم انىقذيح يشتمم عهً تحىيم انمتىفزج و تحىيم انذيىن و
انمانيح شزكح انتصىيع ، ب. تحشيم تعهيك انذيىن عىذ مستىي
تأثيز تحىيم انمانيح يشتمم عهً تحىيم انمانيح انمتىفزج و تحىيم
تعهيك انذيىن عىذ انزتحيح في شزكح انتصىيع، ج. تأثيز تحىيم
انمانيح يشتمم عهً تحىيم انمانيح انمتىفزج و تحىيم انمانيح انذيىن
شزكح و تحىيم تعهيك انذيىن عىذ انزتحيح عه طزيك انسيىنح
انتصىيع.
عهً كافح شزكاخ انتصىيعانمذرخح ثحثانسكان فيهذا ان
. و أما انمثال 2011-2009عاو (BEI)إوذوويسياانمانيح فيثىرصح
شزكاخ انتصىيع انمسدهح في تىرصح انمانيح 87انمستخذو
و تحهيم انثياواخ يستخذو 2011-2009 إوذوويسيا مه خالل عاو
نىزي تأثيز مثاشز في (path analysis)تحهيم انمسار
انتغييزاخ انحزيح و هً دورج تحىيم انىقذ يشتمم عهً تحىيم
و دسر تعهيك (X2)،و دور تحىيم انمطانثح (X1)انمتىفز
و (Y)عىذ انتغييزاخ انمتقيحد و هً انزتحيح (X3)انذيىن
.(Z)تغييزاخ انتذخم و هً انسيىنح تأثيز غيز مثاشز عه طزيك
وتائح انثحث يذل عهً أن دور انمانيح انمتكىن مه و مه
دور انمانيح انمتىفز و دور انمطانثح و دور تعهيك انذيىن متاثزج
مهحىظا و مثاشزا شزكح انتصىيع. دور انمانيح انمتكىن مه دور
انمانيح انمتىفز و دور انمطانة و دور تعهيك انذيىن يتأثز إنً
ىيع انمسدم في تىرصح انزتحيح عه طزيك انسيىيح شزكح انىص
2100-2112مانيح أوذوويسيا عاو