22 Mayıs 2020
Koç Holding 2020 Yılı 1.Çeyrek Finansal Sonuçlar
www.koc.com.tr
Dünya Ekonomi Forumu’nun Koronavirüs Aksiyon Platformu destekçisi
2
Koronavirüs Salgını ile Mücadelede Vakitlice Atılan Adımlar
Arçelik, süpervizörlüğü Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafındanyapılan ve Sağlık Bakanlığı tarafından desteklenen, ortaklaşagerçekleştirilen bir projeyle tıbbi ventilatör üretimi gerçekleştirdi
Arçelik ve Beko Türkiye, Tayland, Vietnam ve İtalya’da bulunanhastanelere, sağlık çalışanlarını desteklemek amacıyla, temel veküçük ev aletleri bağışında bulundu
Ford Otosan koruyucu giysi, siperlik ve oksijen kutusu gibi sağlıkekipmanları üretimi gerçekleştirdi
Tofaş siperlik, entübasyon kabini, biyolojik örnek alma kabini gibisağlık destek ekipmanları geliştirerek üretimini gerçekleştirdi
Yapı Kredi, Tüpraş, Opet ve Aygaz salgınla mücadele için başlatılanMilli Dayanışma kampanyasına 20mn TL destekte bulundu
Divan, Otokoç, Koçfinans, Koçtaş, Setur Marinalar, Tat Gıda,TürkTraktör ve Zer gibi diğer Koç Grubu şirketleri toplumsaldayanışmaya destek oldular
Sağlık ve güvenlik birincil öncelik
Çevik ve esnek çalışma yapısı: Uzaktan çalışma, kesintisiz sürdürülen müşteri hizmetleri, dijital ve elektronik ticaret odağı
Bazı şirketlerde üretimde ara verilmesi1, sosyal mesafe kuralları
Toplumsal Etkilere Karşı Atılan Adımlar İş Alanlarındaki Etkilere Karşı Atılan Adımlar
Bilanço sağlamlığını korumak birincil öncelik
2020 için 3+9 tahminleri
Piyasalardan ilave likidite
Temettü ödemelerinde düzenlemeler
Likidite, kaldıraç ve YP pozisyonlarına ilişkin hemHolding hem de şirketler nezdinde gerçekleştirileniçsel değerlendirmeler ve stres testleri
#iyileşeceğiz
Salgının etkilerini yönetebilmek için kaynaklarınoptimizasyonu
Yeni bir durum: 2. Dünya Savaşı’ndan bu yana küresel ekonomide meydana gelen en büyük daralmayla baskılanan yerel ve uluslararası talep, düşen petrol fiyatları
Temel varsayım: «Yeni normal»e Haziran’dan Temmuz sonuna kadar aşamalı dönüş ve normal iş yapış koşullarının Ağustos itibarıyla oluşmaya başlaması
2020 Beklentileri² geri çekildi veya güncellendi
(1) Üretime ara verilmesine ilişkin detaylar 19. sayfada yer almaktadır.(2) Koç Topluluğu şirketlerinin 2020 beklentilerine ilişkin detaylar 18. sayfada yer almaktadır.
Giderlerde tasarruf
Kritik önemi olmayan yatırım harcamalarının ötelenmesi
www.koc.com.tr
433 512
2019 1Ç20 Nisan - MayısDüzeltmeler
Düzeltilmiş 1Ç20
~-270~242
~445
715673
3
Güçlü Net Nakit Pozisyonu ve Finansal Esneklik
2020 yılında, özellikle Tüpraş’tan temettü geliri elde edilememesi nedeniyle gerileme
Koç Holding Temettü Gelirleri (mn TL) Koç Holding Net Nakit Pozisyonu (mn $)
Güçlü net nakit pozisyonu
1,228 1,291
2,6922,548
1,073
2016 2017 2018 2019 Apr'20
1
738826 876
1,009
531
2016 2017 2018 2019 Apr'20
Koç Holding Temettü Ödemesi 4 (mn TL)
DağıtımOranı %21 %24 %18 %18 %12
Sürdürülebilir temettü ödemeleri; ortalama %19 dağıtım oranıTemettü ödemeleri; temettü gelirleri, yatırım fırsatları ve net nakitpozisyonu dikkate alınarak belirlenmektedir
Ort. %19
(1) Halka açık olmayan şirketlerden alınan ve yılın geri kalan kısmında alınması muhtemel olan temettüler hariçtir(2) YKB Sermaye Benzeri Tahvil yatırımı dahildir(3) Temettü ödemeleri, Yapı Kredi işlemi, Token satın alımı (4) İntifa hakkına sahip hissedarlar hariç olan temettü ödemesidir
3
Koç Holding Temettü Gelirleri Dağılımı (mn TL)
Koç Holding’in temettü gelirlerinin yaklaşık %80’i döviz cinsinden veyadövize endeksli geliri olan portföy şirketlerinden elde edilmektedir
2019 yasal finansallarında
zarar
2019’da SingerBangladeş satın
alımından dolayı temettü ödenmemiştir
2020 temettüsü COVID-19 belirsizliği
nedeniyle iptal edilmiştir
2
2
2
2016 2017 2018 2019 Apr’20
Temettü Gelirleri 1,228 1,291 2,692 2,548 1,0731
Tüpraş (EYAŞ üzerinden) 335 337 1,338 1,489 -Ford Otosan 255 304 463 494 421Tofaş 137 132 301 331 451Arçelik 106 172 176 - -Aygaz 128 183 187 157 61TürkTraktör 113 94 113 - 38Otokar 32 27 31 32 89Yapı Kredi Bank - - - - -
Tat Gıda 9 13 13 - 13
Diğer Şirketler 112 30 70 45 m.d. Nis’20
Nis’20
www.koc.com.tr
31 Mart itibarıyla toplam 2.25 milyar $ tutarında 3 Eurobond
- Mar’19: 750 mn $, 6 yıl, %6.5 kupon faizi (Nisan 2020’deki 750 mn $’lık Eurobond ödemesinin ön finansmanı için)- Mar’16: 750 mn $, 7 yıl, %5.25 kupon faizi- Nis’13: 750 mn $, 7 yıl, %3.5 kupon faizi (Nisan 2020 itibarıyla ödendi, net nakde etkisi yok)
Finansman(Solo)
4
Disiplinli Yaklaşım
2.8 milyar $ toplam nakit → %78’i döviz bazlı, %22’si TL2.2 milyar $ toplam borç
+715 milyon $ YKB’nin Sermaye Benzeri Tahvili dahil net nakit (+445 milyon $ düzeltilmiş net nakit)
GüçlüNakit Pozisyonu
(Solo)
Açık Döviz Pozisyonu Yok
+107 milyon $ solo bazda net yabancı para pozisyonu
+225 milyon $ konsolide bazda doğal (hedge) korunma sonrası net yabancı para pozisyonu1
+145 milyon $ konsolide bazda etkinlik oranına göre ağırlıklandırılmış doğal (hedge) korunma sonrası net yabancı para pozisyonu
Sürdürülebilir Borçluluk Oranı
Kombine bazda net finansal borç / FAVÖK: 2.1x
Sağlam Likidite Kombine bazda cari oran: 1.4x
Not: Tüm bilgiler 2020 1.çeyrek itibarıyladır.(1) 1.0 milyar $ tutarındaki riskten korunma muhasebesine konu edilen krediler (başta Tüpraş) ve 0.8 milyar $ tutarındaki Tüpraş ve Aygaz’ın dövize endeksli fiyatlaması sayesinde elde edilen doğal korunma hariç tutulduğunda +225 milyon $ uzun pozisyon
www.koc.com.tr
Motorin Jet Yakıtı Benzin LPG
2A19 3.29 0.66 0.34 0.59
2A20 3.55 0.66 0.36 0.63
+8%
+6%
+7%
4.2 3.6
1.2 1.8
1Ç19 1Ç20 1Ç19 1Ç20
5
Enerji
Tüpraş Opet
Aygaz (‘000 ton)
Kapasite Kullanım Oranı Beyaz Ürün VerimliliğiRafineri Marjları ($/varil)
Tüpraş (net) Akdeniz Kompleks
Beyaz Ürünler Pazar Payı
Sıralama: #2
Satışlar, İç Piyasa (mn ton)
Enerji Sektörü
Not: Sektörel göstergeler için Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu verileri kullanılmıştır (1) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir
Sıralama: #1
Satış Hacmi
69 62
154 155
8 8
241 213
1Ç19 1Ç20
Tüpgaz Otogaz Dökme Diğer
472 438
-7%
89%79%
5%6%
1Ç19 1Ç20
Ham Petrol Diğer
94%85%
18.3%20.1%
2A19 2A20
Kombine, mn TL 1Ç20 y/y
Gelirler 29,045 -18%
Faaliyet Kârı -1,491 -241%
Vergi Öncesi Kâr -2,993 a.d.
Kons. Net Kâr -957 -629%
77.4%
85.7%
1Ç19 1Ç20
(-) Stok zararı
(-) Özellikle jet yakıtında olmak üzere azalan talep
(-/+) Azalan kapasite kullanım oranı, artan beyaz ürün verimliliği
KonsolideNet Kâr
Faaliyet Kârı 1
Pay (-) (+)
-28%
-62%
1
2
www.koc.com.tr
Yurt İçi
36%
Yurt Dışı
64%(-4% y/y)
(+46% y/y)
Yurt İçi
56%
Yurt Dışı
44%(+11% y/y)
(+94% y/y)
Yurt İçi
32%
Yurt Dışı
68%(+1% y/y)
(+46% y/y)
Yurt İçi
20%
Yurt Dışı
80%
(+63% y/y)
(-8% y/y)
6
OtomotivSatış Adetleri, İç Piyasa (‘000) İhracat Adetleri, Türkiye (‘000)
Not: Sektörel göstergeler için Otomotiv Sanayii Derneği (OSD) verileri kullanılmıştır. Ağır ticari araç verileri OSD’nin yeniden düzenlediği verilerdir(1) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir
Otomotiv Sektörü
Binek AraçHafif Ticari
AraçAğır Ticari
AraçTOPLAM
1Ç19 69 20 3 91
1Ç20 100 25 4 129
+45%
+26%
+41%
+64%
Kombine, mn TL 1Ç20 y/y
Gelirler 17,855 10%
Faaliyet Kârı 1,543 30%
Vergi Öncesi Kâr 1,190 48%
Kons. Net Kâr 501 61%
320
276
1Ç19 1Ç20
-14%
(+)Yurt içi pazarda yüksek büyüme
(+) Güçlü ihracat kontratları
(+)Etkin gider yönetimi / maliyet kontrolü
(-) İhracat pazarlarında daralma
Ford Otosan TürkTraktör
Gelirler: 9.4 mr TL, +1% yıllık
Tofaş
Gelirler: 4.4 mr TL, +12% yıllık
Gelirler: 1.2 mr TL, +46% yıllık
Otokar
Gelirler: 459 mn TL, +9% yıllık
Koç Payı 20% 16% 56% 59% 16% 20% 28% 24%
Koç Payı 42% 35%
KonsolideNet Kâr
Faaliyet Kârı 1
Pay (-) (+)
14%
65%
1
2
www.koc.com.tr 7
Dayanıklı Tüketim
Arçelik Gelirleri Arçelik Gelirlerinin Bölgesel Dağılımı
Organik Büyüme: -8% Kur Etkisi: +9%Satınalma: +5%
Satış Adetleri 1 (mn)
Dayanıklı Tüketim Sektörü
Toplam Gelirler: 7.8 mr TL, +13% yıllık
İhracat Adetleri, Türkiye (mn)
Not: Türkiye pazarı için Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği verileri, uluslararası pazarlar için perakende panel verileri kullanılmıştır(1) Türkiye ve Güney Afrika verileri 3 aylık, diğer pazar verileri 2 aylıktır(2) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir
Kombine, mn TL 1Ç20 y/y
Gelirler 9,028 14%
Faaliyet Kârı 599 33%
Vergi Öncesi Kâr 307 20%
Kons. Net Kâr 112 11%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa G. Afrika
3A19 1.5 8.9 3.0 0.5
3A20 1.7 9.2 3.3 0.5
+11%
+3%
+9%
+3%
Yurt İçi
36%
Yurt Dışı
64%
(+26% y/y)
(+6% y/y)
32%34%
14%
7%
2%5%
0%
6%
36%32%
14%
5%3% 3% 3% 5%
Türkiye BatıAvrupa
BDT veDoğu
Avrupa
Afrika Orta Doğu Pakistan Bangladeş Diğer
1Ç19 1Ç20
4.8 4.9
3A19 3A20
+3%
(+) Yurt içi gelirlerde büyüme
(+) Durağan hammadde fiyatları
(+) Rekabet davalarına ilişkin uzlaşma geliri
(-) Yurt dışı pazarlarda talebi baskılayan zayıf makroekonomik ortam
∆ Değ. yıllık +26% +7% +13% -23% +42% +37% --- -11%
3%
25%
1
2
KonsolideNet Kâr
Faaliyet Kârı 2
Pay (-) (+)
www.koc.com.tr
2.19%
2.68%
1Q19 1Q20
34.9% 36.2%
1Q19 1Q20
12.1%13.0%
1Q19 1Q20
15.0%15.8%
2,995
3,676
1,241 1,129
1Q19 1Q20
+23%
-9%
103%94%
1Q19 1Q20
8
Finans
Net Kâr (NK) &Karşılıklar Öncesi Kâr (KÖK) (TL mn)
Gider/Gelir Risk Maliyeti1
YKB Kârlılık
13.3%
11.4%
1Q19 1Q20
SYR
Tier-1
NK
KÖK
YKB Operasyonel Performans
YKB Bilanço YKB Temel Göstergeler
Finans Sektörü
Kombine, mn TL 1Ç20 y/y
Faaliyet Kârı 1,674 6%
Vergi Öncesi Kâr 1,681 4%
Kons. Net Kâr 3 549 20%
Maddi Ortalama Özkaynak Kârlılığı
mr TL, konsolide 1Ç20 ç/ç yıllık
Krediler2 242.4 6% 5%
TL 136.1 3% 12%
Yabancı para ($) 16.3 0% -16%
Müşteri Mevduatları 247.2 9% 15%
TL 111.7 12% 29%
Yabancı para ($) 20.8 -2% -9%
Takipteki Krediler 6.9% -0.5pp 1.5pp
Karşılıklar / Toplam Kredi 7.0% 0.1pp 1.0pp
Sermaye Rasyoları Kredi / Mevduat Oranı
(1) Karşılaştırılabilirlik için 1Ç19 KÖK, normalize TÜFEX geliri ile hesaplanmıştır (raporlanan: TL 3,193 mn)(2) Krediler Finansal kiralama ve faktöring alacakları hariç canlı kredilerdir. TL ve YP krediler dövize endeksli krediler ile düzeltilmiştir. (3) Şubat 2020’de ilave hisse alımı sonrası efektif sahiplik oranı yükselmiştir.
(+) Başarılı çekirdek gelir yaratımı
(+) Yüksek likidite
(+) ~400 baz puan seviyesinde sermaye tamponları
(-) Daha sağlıklı bilanço yapısı için ihtiyatlı karşılık ayırma
1Ç19 1Ç20 1Ç19 1Ç20 1Ç19 1Ç20 1Ç19 1Ç20
1Ç19 1Ç20 1Ç19 1Ç20
KonsolideNet Kâr
Faaliyet Kârı
Pay (-) (+)
16%
70%
1
2
Not: YKB verileri BDDK finansallarına dayanmaktadır.KÖK, kredi karşılıklarını, tahsilat gelirlerini ve ticari kar altında yer alan YP kredi karşılık hedge’lerini içermemektedir.Risk Maliyeti= (Toplam kredi karşılıklar – Tahsilatlar – YP Karşılık Hedge’i)/Toplam Brüt KredilerKredi / Mevduat Oranı= Canlı Krediler / (Mevduat+TL Bono)
www.koc.com.tr 9
Özet Finansal Göstergeler
(1) Tek seferlik işlemler hariç: (i) YKB’nin pazarlıklı satın alımı ve kontrol değişikliği sonucunda elde edilen 3 mr TL net kazanç, (ii) 0.4 mr TL fesih tazminat geliri(2) Grup içi eliminasyonlar öncesi gelirleri gösterir(3) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir (1Ç20 finansal raporda yer alan kombine esas faaliyet kârı 2,113 mn TL’dir)(4) Kontrol gücü olmayan paylar ve iş ortaklıkları payı sonrası Koç Holding’in konsolide net kârı
mn TL, 1Ç20 Enerji OtomotivDayanıklı
TüketimFinans Diğer
Tek seferlik
İşlemler
Kombine Gelirler2 29,045 17,855 9,028 10,945 3,826 -
yıllık -18% 10% 14% -10% 7% - -6%
Kombine Faaliyet Kârı3 -1,491 1,543 599 1,674 63 -
yıllık a.d. 30% 33% 6% a.d. - -43%
Kombine Vergi Öncesi Kâr -2,993 1,190 307 1,681 -98 3,507
yıllık a.d. 48% 20% 4% a.d. - 42%
Kombine Net Kâr -2,456 1,183 252 1,324 -90 3,394
yıllık a.d. 46% 17% 5% a.d. - 76%
Konsolide Net Kâr4 -957 501 112 549 -114 3,380
yıllık a.d. 61% 11% 20% a.d. - 345%
3,470
3,606
Toplam
70,699
2,388
3,595
www.koc.com.tr
Enerji
-1071%
Otomotiv
560%
Day. Tüketim
125%
Finans
614%
Diğer
-128%
-1500% -1000% -500% 0% 500% 1000%
Enerji
Otomotiv
Day. Tüketim
Finans
Diğer
1Ç19 Enerji Otomotiv Day. Tüketim Finans Diğer Tek seferlikİşlemler
1Ç20
779
-826
190 11 91
-156
3,4703,380
10
Konsolide Net Kâr
Konsolide Net Kâr (TL mn)
Not: Kontrol gücü olmayan paylar ve iş ortaklıkları payı sonrası Koç Holding’in konsolide net kârı(1) Tek seferlik işlemler hariç: (i) YKB’nin pazarlıklı satın alımı ve kontrol değişikliği sonucunda elde edilen 3 mr TL net kazanç, (ii) 0.4 mr TL fesih tazminat geliri
1
1Ç19 1Ç20 1
Enerji
-17%
Otomotiv
40%
Day. Tüketim
13%
Finans
59%
Diğer
5%
-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80%
Enerji
Otomotiv
Day. Tüketim
Finans
Diğer
www.koc.com.tr 11
Özet
Dalgalanmalara karşı direnç sağlayan disiplinli risk yönetimi ve güçlü bilanço yapısı
Sağlam likidite pozisyonu
Değer yaratımı ve faaliyetlerin daha da çeşitlendirilmesi daima birincil öncelik
www.koc.com.tr 12
Çekince
Bu sunumda ileriye dönük bazı görüş ve tahmini rakamlar yer almaktadır. Bunlar Şirket Yönetiminin
gelecekteki duruma ilişkin şu andaki görüşlerini yansıtmaktadır ve belli varsayımları içermektedir.
Ancak gerçekleşmeler, ileriye dönük görüşleri ve tahmini rakamları oluşturan değişkenlerde ve
varsayımlardaki gelişim ve gerçekleşmelere bağımlı olarak farklılık gösterebilecektir.
Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan Koç Holding ya da herhangi bir yönetim
kurulu üyesi, yöneticisi veya çalışanı sorumlu değildir.
www.koc.com.tr
EKLER
13
www.koc.com.tr
Oto
(Binek & Tic.Araç Üretim)
26%
Oto
(Diğer)10%
Rafinaj
18%
Akaryakıt ve
LPG Dağıtımı4%
Day.
Tüketim10%
Finans
18%
Diğer
15%Oto
(Binek &
Tic.Araç Üretim)
27%
Oto (Diğer)
10%
Rafinaj22%
Akaryakıt ve
LPG Dağıtımı4%
Day.Tüketim
10%
Finans14%
Diğer14%
14
Çeşitlendirilmiş Portföy Yapısı ile Güçlü Pozisyon
İç Piyasa Pozisyonları
Sektörlerdeki dalgalanmalara karşı dirençli yapı
Lider pozisyonlar
35%32%
1Q19 1Q20
Kombine Yurt Dışı Gelirler / Gelirler
Türkiye ihracatındaki %9’luk payıyla Türkiye’nin en büyük İhracatçısı
Tüpraş dâhil~50%
Net Aktif Değerinin Sektörel Dağılımı
2019 1Ç201
(1) Düzeltilmiş net nakit ile net aktif değeri
#1 toplam otomotiv
#1 ticari araç
#1 traktör
#1 otomotiv perakendeciliği
#1 beyaz eşya
#1 klima
#1 rafinaj
#1 LPG dağıtımı
www.koc.com.tr 15
Özet Konsolide Finansal Göstergeler
Not:Bilanço göstergeleri için dönem sonu €/TL = 7.2150 ve $/TL = 6.5160 kullanılmıştırGelir tablosu göstergeleri için ortalama €/TL = 6.7232 ve $/TL = 6.0939 kullanılmıştır
mn TL 1Ç19 1Ç20 € mn $ mn
Gelirler 34,262 39,436 15% 5,866 6,471
Brüt Kâr 4,389 7,083 61% 1,054 1,162
Faaliyet Kârı 1,945 1,061 -45% 158 174
Vergi Öncesi Kâr 843 2,743 225% 408 450
Net Dönem Kârı 717 2,873 300% 427 471
Kontrol Gücü Olmayan Paylar -62 -597 nm -89 -98
Ana Ortaklık Payları 779 3,470 345% 516 569
1Ç20
Y/Y
mn TL 2019 1Ç20 € mn $ mn
Toplam Varlıklar 151,344 553,711 266% 76,744 84,977
Toplam Özkaynaklar 49,652 75,753 53% 10,499 11,626
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 36,282 39,940 10% 5,536 6,130
Y/Y1
(1) YKB’nin Şubat 2020’deki %9,02’lik hissesinin satın alımını takiben, YKB bağlı ortaklık olarak tam konsolidasyona dahil edilmeye başlanmıştır.
www.koc.com.tr
-131
310 101458
42 0
779
-957
501112
549
-114
3,380 3,470
Enerji Otomotiv Day. Tüketim Finans Diğer Tek seferlik İşlemler Toplam
1Ç19 1Ç20
-240
811215
1,266
-6
0
2,047
-2,456
1,183
252
1,324
-90
3,394 3,606
Enerji Otomotiv Day. Tüketim Finans Diğer Tek seferlik İşlemler Toplam
16
Kombine Net Kâr – Konsolide Net Kâr
a.d. +61% +11% +20% +345%yıllık
a.d. +46% +17% +5% +76%yıllık
Konsolide Net Kâr (mn TL)
Kombine Net Kâr (mn TL)
a.d.
Normalize-90%
Normalize-89%
a.d.
a.d.
a.d.
1
1
Not: Kontrol gücü olmayan paylar ve iş ortaklıkları payı sonrası Koç Holding’in konsolide net kârı(1) Tek seferlik işlemler hariç: (i) YKB’nin pazarlıklı satın alımı ve kontrol değişikliği sonucunda elde edilen 3 mr TL net kazanç, (ii) 0.4 mr TL fesih tazminat geliri
www.koc.com.tr 17
Halka Açık Olmayan Şirketler
Not: Halka Açık Olmayan Şirketlere ait finansal bilgiler altı ayda bir açıklanmaktadır(1) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir
2019
mn TL 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019
Arçel ik LG Kl ima 5.00% 955 849 55 62 70 81 277 331
Bi lkom 69.94% 2,331 3,297 107 148 108 150 116 206
Düzey 31.21% 1,759 1,946 -3 37 1 53 17 12
Entek 49.62% 498 1,196 106 377 144 422 891 1,083
Koç Finansman 44.50% 710 584 106 113 109 118 317 380
KoçSis tem 41.11% 1,366 1,758 38 52 66 111 97 82
Koçtaş 37.13% 1,563 1,778 93 91 126 182 120 119
Marina / Ayval ık 7.72% 6 7 1 2 2 3 13 16
Marina / Tek-Art Ka lamış 37.33% 35 76 1 11 1 16 202 278
Opet -- 42,997 46,381 1,031 979 1,133 1,355 2,658 2,834
Otokoç Otomotiv 96.32% 7,546 8,663 869 1,027 1,279 1,574 1,084 1,330
Ram Dış Ticaret 39.74% 2,232 3,233 5 11 5 12 17 26
RMK Marine 40.53% 318 413 29 61 33 65 14 71
Setur 24.11% 1,847 2,362 73 220 89 252 125 215
Zer 39.54% 2,833 3,207 94 114 97 121 276 296
ÖzsermayeKoç Holding
Direkt Payı
Gel i rler Faal iyet Kârı1 FAVÖK
www.koc.com.tr 18
Halka Açık Şirketlerin 2020 Tahminleri
Kaynak: Şirketlerin Yatırımcı Sunumları(1) Pandeminin üretim, yurt içi satış ve ihracat üzerindeki etkilerinin Haziran ayından başlayarak Temmuz sonuna kadar kademeli olarak etkisini kaybedeceği ve normal faaliyet koşullarının Ağustos ayından itibaren başlayacağı varsayılmaktadır.(2) COVID-19 pandemisinin global ekonomi ve sanayi üzerinde yarattığı belirsizlikten dolayı, Arçelik, ekonomik faaliyetlerle ilgili tahmin yapmanın güçlüğü nedeniyle geleceğe yönelik beklenti paylaşmamayı tercih etmiştir.
TÜPRAŞ 2019 2020 Tahmin
SektörAkdeniz Kompleks Marjı ($/varil) 1.7 1.5-2.5
TüpraşNet Rafineri Marjı ($/varil) 3.7 4.5-5.5KKO 98% 95-100%Üretim (mn ton) 28.1 28.0Satış (mn ton) 29.2 29.0Yatırım Harcamaları (mn $) 157 200
AYGAZ 2019 2020 Tahmin
Aygaz Satış ('000 Adet)Tüpgaz 302 290-305Otogaz 734 740-780
Pazar PayıTüpgaz 41% 41.5%-43.5%Otogaz 22% 21.4%-22.6%
FORD OTOSAN 2019 2020 Tahmin
Sektör ('000 Adet)Türkiye Araç Satışı 488 580-630
Ford Otosan ('000 Adet)Perakende Satış 49 60-70İhracat 334 330-340Üretim 369 370-380Yatırım Harcamaları (mn €) 142 180-200
TOFAŞ 2019 2020 Tahmin
Sektör ('000 Adet)Türkiye Hafif Araç Satışı 479 560-600
Tofaş ('000 Adet)Perakende Satış 77 78-84İhracat 194 170-190Üretim 264 240-265Yatırım Harcamaları (mn €) 107 250
72-78110-140175-210
200
480-520
285-300590-630
41.5%-43.5%21.4%-22.6%
2020 Güncel Tahmin 1
520-570
55-65225-235270-280130-150
2020 Güncel Tahmin 1
~24.0~25.0
~125
2020 Güncel Tahmin 1
2020 Güncel Tahmin 1
1.0-2.0
3.0-4.080-85%
ARÇELİK 2019 2020 Tahmin
Gelirler 19% 10-15%FAVÖK Marjı 10.5% ~10.5%Uzun Dönem FAVÖK Marjı -- >11.5%Yatırım Harcamaları (mn €) 211 200-250İşletme Sermayesi / Satışlar 27.0% <30%
TÜRKTRAKTÖR 2019 2020 Tahmin
Sektör ('000 Adet)Türkiye Traktör Satışı 26 28-33
TürkTraktör ('000 Adet)Yurt İçi Satış 10.9 12.5-15.5İhracat 15.2 14.0-15.5Yatırım Harcamaları (mn TL) 143 175-225
YKB 2019 2020 Tahmin
HacimKrediler (TL) +14% Yüksek onlu oran Aşağı yönlü risk
Net Faiz Marjı 3.4% ≥ 3.7% Hafif aşağı yönlü Komisyon Gelirleri Büyümesi +29% Yüksek tek haneli Aşağı yönlü risk
Maliyetler +15% Orta onlu oran Risk yok
Takipteki Kredi Oranı 7.6% ~7% Yukarı yönlü riskRisk Maliyeti 312bps ~225bps Yukarı yönlü riskSermaye Yeterlilik Rasyosu 16.7% ≥ 16% Hafif aşağı yönlü Kredi / Mevduat Oranı 98% ≤ 105% Risk yokMaddi Ort. Özkaynak Kârlılığı 9.8% Orta/Düşük onlu Aşağı yönlü risk
12.5-15.510.0-12.5150-200
2020 Güncel Tahmin 1
28-33
2020 Güncel Tahmin 1,2
n.a.n.a.n.a.n.a.n.a.
2020 Güncel Tahmin 1
www.koc.com.tr 19
Halka Açık Koç Topluluğu Şirketlerindeki Üretim Duruşları
Şirket Duruş Gerekçe
Ford OtosanEskişehir fabrikası: 23 Mart - 27 Nisan
Kocaeli fabrikaları: 23 Mart - 4 Mayıs
Ticarette aksamalar ve
tedarik zincirindeki sorunlar
TürkTraktör 23 Mart - 20 Nisan Ticarette aksamalar ve
tedarik zincirindeki sorunlar
Otokar 25 Mart - 20 NisanTicarette aksamalar ve
tedarik zincirindeki sorunlar
Arçelik
Pakistan
Güney Afrika
Bangladeş
Rusya
Özellikle bu ülkelerde sokağa
çıkma yasağı olması
nedeniyle
Tofaş 3 Nisan - 11 MayısTicarette aksamalar ve
tedarik zincirindeki sorunlar
Tüpraş İzmir Rafinerisi: 5 Mayıs - 1 TemmuzTicarette aksamalar ve
düşük yakıt talebi
www.koc.com.tr 20
Hisse Yapıları
Koç Holding
Koç Ailesi: %64.3 1
Halka Açık: %26.5Vehbi Koç Vakfı: %7.3Koç Emekli Vakfı: %2
Enerji
AygazKH payı: %41
Diğer Koç: %10.5Liquid Pet. Co.: %24.5
Halka Açık: %24
OpetTüpraş: %40
Diğer Koç: %10Öztürk Grubu: %50
KH payı:%18 3
Otomotiv
Ford OtosanKH payı: %38
Ford Motor Co.2: %41Diğer Koç: %3
Halka Açık: %18
TofaşKH payı: %38
FCA: %38Halka Açık: %24
TürkTraktörKH payı: %37.5
CNH: %37.5Halka Açık: %25
OtokarKH payı: %45
Ünver Hold.: %25Diğer Koç: %3
Halka Açık: %27
Dayanıklı Tüketim
ArçelikKH payı: %41
Diğer Koç: %17Burla Grubu: %18Halka Açık: %25
Finans Diğer
Tat GıdaKH payı: %44
Diğer Koç: %10Sumitomo & Kagome: %5
Halka Açık: %41
TüpraşEYAŞ payı: %51Halka Açık: %49
KH payı: %43.7 3
Enerji Yatırımları A.Ş. (EYAŞ)KH payı: %77Aygaz: %20Opet: %3
SeturKH payı: %24
Diğer Koç: %76
KoçtaşKH payı: %37
Kingfisher: %50Diğer Koç: %13
ZerKH payı: %40
Diğer Koç: %60Diğer: %0.3
Koç FinansmanKH payı: %44.5
Diğer Koç: %55.5
OtokoçKH Payı: %96.3Diğer Koç: %3.7
Not: Mart 2020 itibarıyladır.(1) Temel Ticaret %43.65, Koç ailesi üyeleri %20.64(2) Ford Motor Co. Ford Deutschland GmbH’nin %100’üne sahiptir.(3) İştirakler üzerinden elde edilen etkin oran
Yapı Kredi BankKH payı: %9.02UniCredit: %20
KFS: %40.95Halka Açık: %3%
KH: 43.6%3
Koç Finansal Hizmetler (KFS)KH payı: %84.53
Diğer Koç: %15.47
www.koc.com.tr 21
Yatırımcı İlişkileri Birimi İletişim Bilgileri
Nursel İlgen, CFA
Yatırımcı İlişkileri Koordinatörü
+90 216 531 0414
[email protected] www.koc.com.tr Yatırımcı İlişkileri Uygulaması
Neslihan Aycıl
Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi
+90 216 531 0516
Sinem Baykalöz, Manager
Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi
+90 216 531 0533