Wyniki finansowe za 1-3Q2016 - CIECH · 7 Wyniki vs. konsensus Wyniki finansowe za 1-3Q2016 [mln PLN] Wykonanie 3Q2016 Konsensus Q3 2016 Zakres prognoz na Q3 Przychody 853,9 837,9

Wyniki finansowe za 1-3Q2016

Warszawa, 15 listopada 2016 r.

2

1-3Q2016 – executive summaryWyniki finansowe za 1-3Q2016

647 mln PLNEBITDA (Z)

Sprzedaż dodatkowych wolumenów sody kalcynowanej z inwestycji Soda +200

Zakończenie inwestycji w zwiększenie mocy produkcyjnych szklistego krzemianu sodu w CIECH Vitrosilicon

Podwojenie przychodów z eksportu środków ochrony roślin

Wprowadzenie akcji CIECH do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie

25,4%marża EBITDA (Z)

+11,5%wzrost EBITDA (Z)

EBITDA (Z) – EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej: 15,1 mln zł; koszty niewykorzystanych zdolności produkcyjnych: -4,8 mln zł; zmianę stanu rezerw: 3,3 mln zł; wynik na zbyciu niefinansowych aktywów trwałych: 2,3 mln zł; pozostałe: -0,6 mln zł.Wzrosty r/r

1. Najważniejsze wydarzenia w 3Q2016

2. Wyniki finansowe za 1-3Q2016

3. Outlook na kolejne kwartały

4

Najważniejsze wydarzenia w 3Q2016Najważniejsze wydarzenia

Rozpoczęcie realizacji kontraktu z Solvay na

dostawę szklistego krzemianu sodu

Rozpoczęcie rozmów dotyczących kontraktacji na 2017 r.

Wynegocjowanie długoterminowego kontraktu na dostawę pary technologicznej w Rumunii

Ponad 100% wzrost przychodów z eksportu ŚOR r/r




6

Kolejny kwartał wysokiej EBITDA (Z)

[mln PLN] 1-3Q2016 1-3Q2015 r/r 3Q2016 3Q2015 r/r

Przychody 2 547,5 2 458,8 3,6% 853,9 800,7 6,6%

Zysk brutto na sprzedaży 771,9 669,5 15,3% 260,9 233,0 12,0%

Marża brutto na sprzedaży 30,3% 27,2% 3,1 p.p. 30,6% 29,1% 1,5 p.p.

EBIT 498,2 380,4 31,0% 153,8 139,6 10,2%

Marża EBIT 19,6% 15,5% 4,1 p.p. 18,0% 17,4% 0,6 p.p.

EBITDA 662,1 542,6 22,0% 208,4 191,3 8,9%

Marża EBITDA 26,0% 22,1% 3,9 p.p. 24,4% 23,9% 0,5 p.p.

EBITDA (Z) 646,9 580,0 11,5% 212,8 199,4 6,7%

Marża EBITDA (Z) 25,4% 23,6% 1,8 p.p. 24,9% 24,9% 0,0 p.p.

Wynik netto 419,9 258,1 62,7% 155,6 119,3 30,4%

Marża netto 16,5% 10,5% 6,0 p.p. 18,2% 14,9% 3,3 p.p.


EBITDA (Z) – EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej: 15,1 mln zł; koszty niewykorzystanych zdolności produkcyjnych: -4,8 mln zł; zmianę stanu rezerw: 3,3 mln zł; wynik na zbyciu niefinansowych aktywów trwałych: 2,3 mln zł; pozostałe: -0,6 mln zł.

7

Wyniki vs. konsensusWyniki finansowe za 1-3Q2016

[mln PLN] Wykonanie 3Q2016 Konsensus Q3 2016 Zakres prognoz na Q3

Przychody 853,9 837,9 801,3 - 909,5

EBIT 153,8 146,6 142,8 - 154,6

Marża EBIT 18,0% 17,5% 16,3% - 18,6%

EBITDA 208,4 202,5 198,0 - 210,7

Marża EBITDA 24,4% 24,2% 22,6% - 25,4%

EBITDA (Z) 212,8 202,5 198,0 - 210,7

Marża EBITDA (Z) 24,9% 24,2% 22,6% - 25,4%

Wynik netto 155,6 112,4 101,7 - 125,3

Marża netto 18,2% 13,5% 11,2% - 15,1%

Konsensus PAP z 8 listopada 2016 r. na bazie prognoz z 8 biur maklerskich

59% 62% 61%71% 66% 66% 72% 71% 71% 71% 71%

27% 27%24%

19% 27% 25% 19% 22% 22%23%

20%

13% 10%12% 9%

5% 6%6%

5% 5%4%

7%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

8

Przychody

2014

Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport PozostałeSegment sodowy

845 814 799 786 817 841 801 814 826


2015 2016

867 854

9

EBITDA (Z)

77%

82% 86%

101%

82% 84%93%

92%

89%91% 94%22%

15%11%

17%9%

5%

15%

9%

8%4%

7%7%

9%

4%

6%

5%

3%

3%

4%

6%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport PozostałeSegment sodowy


119 154 143 95 193 188 199 168 206 228

2014 2015 2016

213

10

Segment sodowyWyniki finansowe za 1-3Q2016

Q1 Q2 Q3 Q4Na plus:

Wyższe wolumeny sprzedaży sody

Utrzymanie atrakcyjnych cen sprzedaży sody pochodzącej z Polski i Niemiec (w związku z sytuacją rynkową i efektywnymi negocjacjami sprzedażowymi)

Korzystna sytuacja walutowa – osłabienie się PLN i RON

Zmiana struktury przychodów w kierunku produktów bardziej specjalistycznych

Wzrost wolumenu sprzedaży soli suchej, utrzymanie cen wolumenu sprzedaży pomimo silnej konkurencji

Niższe ceny paliwa piecowego (koks) i nośników energetycznych (węgiel, gaz) r/r

Zwiększenie efektywności procesu produkcji sody

Korzystna sytuacja rynkowa – zbilansowanie europejskiego rynku sody kalcynowanej z tendencją do wzrostu popytu

Na minus:

Niższe ilości sprzedaży z Rumunii głównie w efekcie zatrzymania instalacji w sierpniu oraz wzrost ceny pary technologicznej

Słaba koniunktura na chińskim rynku sody kalcynowanej skutkująca utrzymaniem się niskich cen oferowanych przez dostawców sody z Chin na zamorskich rynkach, na których działa Grupa CIECH (w pierwszej połowie roku)

Udział w przychodach ogółem (główne produkty)

Soda kalcynowana ciężka 42,2%

Soda kalcynowana lekka 13,0%

Sól 5,2%

Soda oczyszczona 4,8%

Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN]

536 590

557 614

574606

1 6671 810

2015 2016

158 183

158208

185

200501

591

2015 2016

+8,6%+17,8%

224 185

209202

154174

587 561

2015 2016

3319

18

17

10

9

61

45

2015 2016

11

Segment organiczny

Na plus:

ŚOR – wyższa sprzedaż w 3Q2016, głównie dzięki sprzedaży glifosatów w związku ze sprzyjającymi warunkami pogodowymi; wzrost sprzedaży eksportowej

Tworzywa – wzrost marży poprzez intensyfikację produkcji wyrobów do zastosowań specjalistycznych; optymalizacja portfela w kierunku produktów wyżej marżowych; rozwój sprzedaży żywic poliestrowych nasyconych

Pianki – wzrost wolumenów sprzedaży w wyniku wzrostu popytu ze strony producentów mebli tapicerowanych

Na minus:

Produkty AGRO – niższa sprzedaż środków ochrony roślin r/r w wyniku spadku rynku krajowego (-5,4% r/r); przesunięcie rozliczenia dopłat unijnych dla rolników; zrealizowana w 4Q2015 sprzedaż przedsezonowa; spadek opłacalności produkcji rolnej

Tworzywa – niższe przychody ze sprzedaży żywic poliestrowych nienasyconych (z uwagi na brak dopłat z UE); agresywna konkurencja cenowa ze strony innych producentów europejskich oraz krajowych

Pianki – spadek cen bloków PUR


Żywice 9,0%

Pianki PUR 6,9%

Środki ochrony roślin 5,8%


Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

EBITDA (Z) [mln PLN]

-4,4%

-25,6%

7 6

108

1113

29 27

2015 2016

37 38

50 36

5163

137 136

2015 2016

12

Segment KiS

Na plus:

Wyższy wolumen sprzedaży krzemianów sodu pochodzący z nowego pieca do produkcji szkliwa

Poprawa wyników na sprzedaży krzemianów sodu z Rumunii w efekcie przeprowadzonej w 2015 r. modernizacji instalacji produkcyjnej

Stabilizacja rynku lampionów do zniczy na poziomie 2015 r.

Stabilna sprzedaż krzemianów potasu pomimo zastojuw segmencie poszukiwań ropy i gazu

Korzystny wpływ osłabienia PLN wobec EUR

Na minus:

Postój związany z przełączaniem starego pieca do produkcji krzemianu sodu na nowy oraz rozruch instalacji

Agresywne działania konkurencji na rynku krzemianów sodu z uwagi na znaczne niewykorzystane zdolności produkcyjne

Gotowość konkurencji do dalszych obniżek cen

Wzrost konkurencji w obszarze opakowań szklanych i w efekcie obniżenie wolumenu sprzedaży


Pustaki i opakowania szklane 2,6%

Szkliwo sodowe 1,6%

Szkło wodne sodowe 1,0%


Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4


-0,8%-5,5%

29 32

34 31

31 25

9388

2015 2016

4,1 4,1

4,12,8

3,44,8

11,5 11,7

2015 2016

13

Segment transportowy

Na plus:

Wzrost przychodów CIECH Cargo w efekcie zwiększonego wolumenu sprzedaży sody z CSP

Na minus:

Wstrzymanie inwestycji infrastrukturalnych i niższa sprzedaż usług poza Grupą (przewóz kruszyw)

Zmniejszone zakupy miału węglowego przez CIECH Soda Polska

Wygaszenie działalności CIECH Transclean na koniec 2Q2016


Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4


-5,2%+1,4%

14

Zadłużenie

1 2611 479

1 213 1 183

1 361 1 332

3,9

3,5

2,72,3

1,81,6

2011 2012 2013 2014 2015 3Q2016

Dług netto [mln PLN] Dług netto/EBITDA (Z)

[tys. PLN] Na koniec 3Q2016 Na koniec 2015

Wskaźnik stopy zadłużenia 61,3% 65,7%

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 44,4% 46,1%

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 158,2% 191,5%

Zobowiązania finansowe brutto 1 591 529 1 564 247

Zobowiązania finansowe netto 1 332 417 1 361 312

Grupa systematycznie obniża zadłużenie. Na koniec 3Q2016 r. wskaźnik dług netto / EBITDA (Z) wynosił 1,6.

Dzięki refinansowaniu zadłużenia w 2016 r. Grupa ma znacznie niższe koszty obsługi długu

Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym


15

Cash flow

[mln PLN] 1-3Q2016 1-3Q2015

EBITDA 662 543

Kapitał obrotowy -6 -106

Odsetki zapłacone -27 -62

Podatek zapłacony -36 4

Pozostałe -44 -7

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 549 371

CAPEX -381 -322

Pozostałe 43 8

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -338 -313

Free cash flow 211 58

Finansowanie dłużne -5 18

Dywidendy -150 0

Pozostałe 0 -40

Przepływy pieniężne z działalności finansowej -155 -22

Przepływy netto razem 57 36

Środki pieniężne na koniec okresu 259 86

Układ uproszczony


Działalność operacyjna

Zmiana kapitału obrotowego:

• Zmiana handlowego kapitału obrotowego

• Zmiana pozostałych pozycji krótkoterminowych

Pozostałe to głównie korekta z tytułu zmiany wyceny nieruchomości inwestycyjnych oraz kawern

Działalność inwestycyjna

Wyższe wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym

Działalność finansowa

Płatności z tyt. umów leasingu finansowego

Wypłata dywidendy




17

Wyzwania i kierunki rozwoju w s. sodowymOutlook na kolejne kwartały

Negocjacje kontraktów na dostawę sody w 2017 r.

Sytuacja na rynku surowców energetycznych

Wpływ nowych mocy tureckich na europejski rynek sody

Dalszy rozwój biznesu solnego w kierunku

produktów specjalistycznych

Rozwój obszaru sody oczyszczonej do

zastosowań specjalistycznych

18

Intensywne działania rozwojowe w s. organicznymOutlook na kolejne kwartały

Rozszerzenie portfolio produktowego pianek

ukierunkowanie na produkty wysokomarżowe

Rozszerzenie aplikacji naszych obecnych produktów poprzez działania R&D

Dalszy wzrost rozpoznawalności

marki CIECHi Chwastox w Polsce

Program rozwoju produktów18 nowych produktów w 2018-2021

Wymiana substancji aktywnych z innymi średnimi europejskimi graczami i dalszy rozwój

portfolio

Kolejne rejestracje substancji aktywnych w UE

Ewentualne projekty akwizycyjne

19

Pozostałe projektyOutlook na kolejne kwartały

Kontynuacja budowy instalacji oczyszczania spalin z tlenków azotu

i siarki

Wzrost innowacyjności dzięki kolejnym inicjatywom

w obszarze R&D

Dalsza ekspansja na międzynarodowych rynkach w wielu obszarach działalności

Wykorzystanie nowych zastosowań

krzemianów

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.

KONTAKT DLA INWESTORÓW:Joanna SiedlaczekPełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich+48 669 600 567, [email protected]

Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu

Wyniki finansowe za 1-3Q2016 - CIECH · 7 Wyniki vs. konsensus Wyniki finansowe za 1-3Q2016 [mln PLN] Wykonanie 3Q2016 Konsensus Q3 2016 Zakres prognoz na Q3 Przychody 853,9 837,9

Documents