SOBRE EL FACTOR DE EQUIDAD INTERGENERACIONALinscripciones.adeit-uv.es/econgres/finanzas/enrique_devesa.pdf · Es un factor de mantenimiento de la situación (actuarial) del sistema

SOBRE EL FACTOR DE EQUIDAD INTERGENERACIONAL

José Enrique Devesa Carpio

Grupo de Investigación en Pensiones y Protección SocialDepartamento de Economía Financiera y Actuarial. Facultad Economía

UNIVERSIDAD DE VALENCIA

El papel del factor de sostenibilidad en el sistema de pensiones

• Riesgo de longevidad: ¿Qué han hecho otros países?

• Aspectos generales del FEI.

• Diferencias entre FEI y FS.

• ¿Qué se puede cambiar del Proyecto de Ley?

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ÍNDICE


• Factor de Sostenibilidad del Comité de Expertos:

• Factor de Equidad Intergeneracional (FEI): DenominadoFactor de Sostenibilidad según el “Proyecto de Leyreguladora del Factor de Sostenibilidad y del Índice deRevalorización del Sistema de Pensiones de la SeguridadSocial”.

• Factor de Revalorización Anual (FRA): Denominado Índicede Revalorización de las Pensiones en el “Proyecto de Ley”.

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DOS FACTORES


1. El riesgo de longevidad en el caso de los sistemas depensiones se puede materializar en un aumento del númerode años durante los que se tiene que pagar la pensión dejubilación Mayor volumen de pensiones.

2. Numerosos países de la UE han tratado de reducir este riesgomediante la incorporación de algún factor que, al mismotiempo, mantenga la equidad intergeneracional, la cual, a suvez, se rompe como consecuencia del aumento de laesperanza de vida.

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RIESGO DE LONGEVIDAD


1. Características comunes: Mecanismo automático: reduce la discrecionalidad y el riesgo político. Mecanismo de equilibrio: ajusta los parámetros fundamentales del sistema

para corregir los efectos de la evolución de alguna variable exógena al sistemade pensiones.

2. Características específicas: Qué parámetros del sistema se ajustan: Edad de jubilación, Años Cotizados

para la carrera completa o Pensión Inicial. A qué variable se vincula: Esperanza de Vida o Valor Actual Renta Vitalicia. Cómo se concreta esta vinculación: fórmula, periodicidad de las revisiones,

desfase, año de entrada en vigor, datos ciertos o previsiones, etc.

3. Consecuencias del diseño: Qué colectivo soporta el ajuste: Nuevos jubilados. Qué riesgos se cubren: longevidad.

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Factores contra Riesgo de Longevidad


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Factores contra Riesgo de Longevidad en la UE


País Edad de jubilación

Años cotizados

para Carrera Completa

Pensión inicial

Dinamarca 2022Finlandia 2010 (RV)Francia 2009Grecia 2021Holanda 2025Italia 2013 2013

Portugal 2010 (EV)España 2014 (EV)

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Riesgo de longevidad en España


Fuente: INE

1. Retraso en la edad de jubilación: Se obtiene buscando la edad quemantiene constante la esperanza de vida respecto a un determinado año.

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¿Qué se podría haber hecho?


0

5

10

15

20

25

65 75 85 95 105

Espe

ranza de

Vida

Edad

Esperanza de Vida 2012 y 2052

2012

2052

1. Retraso en la edad de jubilación: Retraso de 10 meses cada 5años, según las Tablas del INE, y 6 meses cada 5 años, según lasTablas de Jubilados de la Seguridad Social.

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Edad de jubilación tras aplicar el factor

2012 2027 2047

Tablas SS 65 años 66+5 meses 67+6 meses

INE 65 años 67+6 meses 70+3 meses

2. Carrera Laboral que se requiere para alcanzar el 100% de lapensión: Incremento de 14 meses cada 5 años, según Tablas delINE, y de 8 meses cada 5 años, según Tablas de Jubilados de laSeguridad Social.

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Número de años necesarios para alcanzar un 100% de la pensión(Carrera laboral completa)

2012 2027 2047

Tablas SS 35 años 37+1 mes 38+11 meses

INE 35 años 38+8 meses 43+2 meses

3. Pensión Inicial: Disminución de más de un 3% cada 5 añossegún Tablas del INE y de algo menos de un 2% cada 5 años segúnlas Tablas de jubilados de la Seguridad Social hasta 2027,disminuyendo posteriormente (con esperanzas de vida).

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Disminución quinquenal de la pensión inicial

2012 Hasta 2027 Hasta 2047

Tablas SS 1 ‐1,87% ‐1,38%

INE 1 ‐3,13% ‐2,50%

Con Rentas Vitalicias el ajuste hubiera sido algo menor.

Factor de Equidad Intergeneracional (FEI), actúa sólo sobre elcálculo de la pensión inicial de JUBILACIÓN y la corrige por elaumento de la esperanza de vida respecto a un año base.

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¿Qué factor propone Comité Expertos?


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Objetivo del FEI


Su objetivo principal es tratar de manera equitativa* ajubilados que van a percibir prestaciones del sistema depensiones durante un número de años muy distinto.

*Equitativa: Que la suma (actuarial) de las pensiones de losjubilados –con las mismas condiciones, excepto el año dejubilación– sea igual su Pensión Mensual Inicial no loserá.

2013 20??

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FEI y Pensión Inicial


• Si no cambia el resto de elementos de la fórmula*, se esperaque el FEI produzca una disminución de la Pensión Inicial deun 0,5%‐0,6% cada año.

• A legislación constante, basta con que la Base Reguladoracrezca en términos nominales por encima del FEI, para que lapensión inicial aumente en términos nominales, que es loque ha ocurrido en los últimos años.

* La aplicación de la Ley 27/2011 los está modificando paulatinamente.

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FEI y Pensión Inicial


Fuente: Informe Comité Expertos Factor Sostenibilidad

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Diferencias FEI y FS


• TABLAS DE MORTALIDAD: FEI con Tabla del INE 2012 ponderada: 47,40% hombres,

52,60% mujeres. FS con Tablas Jubilados Seguridad Social unisex.

• FECHA DE APLICACIÓN: FEI: Entre 2014 y 2019. FS: En 2019.

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• VARIACIÓN INTERANUAL: FEI con modificación anual según los cambios en la

esperanza de vida de un individuo de 65 años. FS con modificación quinquenal en la esperanza de vida

de un individuo de 67 años. Datos conocidos.

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• DISMINUCIÓN PROMEDIO PERIODO 2019‐2050 FEI: Tabla del INE 2012: ‐0,51% FS: Tablas jubilados Seguridad Social unisex: ‐0,31%

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Comparación FEI y FS


Fuente: Grupo de Investigación en Pensiones y Protección Social. http://www.uv.es/pensiones/

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Comparación FEI y FS


Fuente: Grupo de Investigación en Pensiones y Protección Social. http://www.uv.es/pensiones/

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Factor de Equidad Intergeneracional (FEI)


Es un factor de mantenimiento de la situación (actuarial) del sistemapero no de sostenibilidad (actuarial) del sistema. Hace falta otro Factorpara hacer el sistema sostenible.

Por eso se proponen 2 factores.

Si el sistema está en equilibrio Y SE APLICA EL FEI

Se mantiene el equilibrio

Si el sistema está en equilibrio

Si el sistema tiene DÉFICIT

Si el sistema tiene DÉFICIT

Y NO SE APLICA EL FEI

Y SE APLICA EL FEI

Y NO SE APLICA EL FEI

DÉFICIT

Se mantiene el DÉFICIT

Aumenta el DÉFICIT

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Comentarios y conclusiones FEI


• No aparece ninguna referencia al término actuarial en el Informe. Se propuso utilizar Valor Actual de una Renta Vitalicia, en lugar de la

esperanza de vida pero no se aceptó. Ocurrió algo similar en la Ley 27/2011, ya que en el Anteproyecto

figuraba el término “desequilibrio actuarial” pero desapareció ya en elProyecto de Ley.

• El Ministerio ha optado porque fuera lo más parecido al Factor deSostenibilidad que aparece en la Ley 27/2011.

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¿Qué se podría cambiar del Proyecto de Ley?


• Aunque la diferencia es pequeña, debería proponer cambiar anualmente elvalor del FS y no quinquenalmente. La justificación de que no se hagaanualmente por los cambios bruscos del FS se puede rebatir utilizando unamedia móvil.

• Se debería incorporar el FS también a las Clases Pasivas por una cuestiónde simetría.

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MUCHAS GRACIAS


Puesta de sol en Benirrás (Ibiza)

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