PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN SIZE PERUSAHAAN TERHADAP TINGKAT RETURN ON INVESTMENT PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI DAFTAR EFEK SYARIAH PERIODE 2009-2012 DiajukanGuna SKRIPSI DISUSUN DAN DIAJUKAN PADA FAKULTAS SYARI’AH DAN HUKUM UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN DARI SYARAT-SYARAT MEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATU DALAM ILMU EKONOMI ISLAM OLEH: NUR HARSI TELASIH NIM. 10390174 PEMBIMBING: 1. Dr. IBNU QIZAM, S.E., M.Si., Akt. CA. 2. SUNARSIH, S.E., M.Si. PROGRAM STUDI KEUANGAN ISLAM FAKULTAS SYARI'AH DAN HUKUM UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA 2014
49
Embed
PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, …digilib.uin-suka.ac.id/13357/1/BAB I, V, DAFTAR PUSTAKA.pdf · ... terhadap tingkat profitabilitas yang diukur menggunakan rasio Return
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN SIZE PERUSAHAAN TERHADAP TINGKAT RETURN ON
INVESTMENT PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG
TERDAFTAR DI DAFTAR EFEK SYARIAH PERIODE 2009-2012
DiajukanGuna
SKRIPSI
DISUSUN DAN DIAJUKAN PADA FAKULTAS SYARI’AH DAN HUK UM UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA
UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN DARI SYARAT-SYARAT MEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATU
DALAM ILMU EKONOMI ISLAM
OLEH: NUR HARSI TELASIH
NIM. 10390174
PEMBIMBING: 1. Dr. IBNU QIZAM, S.E., M.Si., Akt. CA. 2. SUNARSIH, S.E., M.Si.
PROGRAM STUDI KEUANGAN ISLAM FAKULTAS SYARI'AH DAN HUKUM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA
YOGYAKARTA 2014
ii
ABSTRAK
Setiap perusahaan akan melakukan berbagai aktivitas untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan, setiap aktivitas perusahaan selalu memerlukan dana (modal kerja) untuk melangsungkan kegiatan operasional sehari-hari, dimana dana yang dikeluarkan diharapkan akan dapat kembali lagi masuk dalam perusahaan melalui hasil penjualan produknya. Pengelolaan dana yang efisien akan menyebabkan perolehan laba secara maksimal. Selain pengelolaan dana modal kerja yang efektif, dalam memperoleh profitabilitas, perusahaan juga perlu memperhatikan dari sisi likuiditas. Selain itu, ukuran perusahaan juga merupakan salah satu faktor yang menentukan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh efisiensi modal kerja yg diukur dengan Working Capital Turnover, likuiditas yang diukur dengan Current Ratio, dan ukuran perusahaan sebagai variabel independen terhadap tingkat profitabilitas yang diukur menggunakan rasio Return On Investment sebagai variabel dependen pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang masuk dalam Daftar Efek Syari’ah (DES) 2009-2012.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh WCT, CR dan ukuran perusahaan terhadap Return On Investment tahun 2009-2012. Pada periode tahun tersebut terdapat 18 perusahaan yang digunakan sebagai sampel dalam penelitian ini. Penelitian ini dilakukan dengan metode purposive sampling terhadap 18 perusahaan yang konsisten mempublikasikan laporan keuangan lengkap di Daftar Efek Syariah periode tahun 2009-2012 dan memiliki nilai ROI positif. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan analisis regresi berganda dengan melakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.
Hasil analisis regresi linier berganda menunjukkan bahwa ketiga variabel independen WCT, CR, dan Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan dan mempunyai koefisien positif terhadap ROI. Artinya, jika terjadi peningkatan WCT, CR, dan Ukuran perusahaan maka akan diikuti oleh kenaikan tingkat ROI. Adapun besarnya adjusted R-squared yaitu 0.23 yang berarti ROI mampu dijelaskan oleh variabel independen sebesar 23%dan sisanya sebesar 77% dipengaruhi oleh variabel lain diluar model penelitian ini.
Kata Kunci: WCT, CR, Ukuran perusahaan, ROI.
vii
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN
Transliterasi kata-kata Arab yang dipakai dalam penyusunan skripsi ini
berpedoman pada Surat Keputusan Bersama Menteri Agama dan Menteri
Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan
0543b/U/1987.
A. Konsonan Tunggal
Huruf
Arab
Nama
Huruf Latin
Keterangan
ا
ب
ت
ث
ج
ح
خ
د
ذ
ر
ز
س
Alif
Ba’
Ta’
sa’
Jim
ha’
Kha’
Dal
zal
Ra’
Zai
Sin
Tidak dilambangkan
b
t
ṡ
j
ḥ
kh
d
ẑ
r
z
s
Tidak dilambangkan
be
te
es (dengan titik di atas)
je
ha (dengan titik di bawah)
ka dan ha
de
zet (dengan titik di atas)
er
zet
es
viii
ش
ص
ض
ط
ظ
ع
غ
ف
ق
ك
ل
م
ن
و
ھـ
ء
ي
Syin
sad
dad
ta’
za’
‘ain
gain
fa
qaf
kaf
lam
mim
nun
wawu
ha’
hamzah
ya
sy
ṣ
ḍ
ṭ
ẓ
‘
g
f
q
k
l
m
n
w
h
`
Y
es dan ye
es (dengan titik di bawah)
de (dengan titik di bawah)
te (dengan titik di bawah)
zet (dengan titik di bawah)
koma terbalik di atas
ge
ef
qi
ka
el
em
en
w
ha
apostrof
Ye
B. Konsonan Rangkap karena Syaddah Ditulis Rangkap
$ـ#"!دة
%!ة
Ditulis
Ditulis
Muta‘addidah
‘iddah
ix
C. Ta’ marbutah
Semua ta’ marbutahditulis dengan h, baik berada pada akhir kata tunggal
ataupun berada di tengah penggabungan kata (kata yang diikuti oleh kata
sandang “al”). Ketentuan ini tidak diperlukan bagi kata-kata Arab yang sudah
terserap dalam bahasa indonesia, seperti shalat, zakat, dan sebagainya kecuali
dikehendaki kata aslinya.
&'()
%*ـ&
0/ا$&ا.و-,+ء
Ditulis
ditulis
ditulis
Hikmah
‘illah
karamah al-auliya’
D. Vokal Pendek dan Penerapannya
---- ◌---
---- ◌---
---- ◌---
Fathah
Kasrah
Dammah
ditulis
ditulis
ditulis
A
i
u
5"6
ذ0/
89ھ7
Fathah
Kasrah
Dammah
ditulis
ditulis
ditulis
fa‘ala
zukira
yazhabu
x
E. Vokal Panjang
1. fathah + alif
:+ھ*ـ,&
2. fathah + ya’ mati
<ـ=>;
3. Kasrah + ya’ mati
9/0ـ?
4. D{ammah + wawu mati
6/وض
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
A
jahiliyyah
a
tansa
i
karim
u
furud
F. Vokal Rangkap
1. fathah + ya’ mati
@ـ,=)?
2. fathah + wawu mati
ABل
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
Ai
bainakum
au
qaul
G. Vokal Pendek yang Berurutan dalam Satu Kata Dipisahkan dengan
Apostrof
أأCـ#?
%!تا
-E=F)/<ـ?
Ditulis
ditulis
ditulis
a’antum
u‘iddat
la’in syakartum
xi
H. Kata Sandang Alif + Lam
1. Bila diikuti huruf Qamariyyah maka ditulis dengan menggunakan huruf
awal “al”
ا-G/أن
ا-G,+س
ditulis
ditulis
al-Qur’an
al-Qiyas
2. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis sesuai dengan huruf pertama
Syamsiyyah tersebut
ا->'+ء
H'E-ا
ditulis
ditulis
as-Sama’
asy-Syams
I. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat
Ditulis menurut penulisannya
ذوI-+J/وض
ا->ـ=&أھ5
ditulis
ditulis
zawi al-furud
ahl as-sunnah
xii
HALAMAN MOTTO
“ Karena Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.
Maka apabila kamu telah selesai (dari sesuatu urusan),
kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain. Dan
hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap ”
( Q.S. Al Insyirah : 5 – 8 )
Habis Gelap Terbitlah Terang
(RA. Kartini)
Where there is a will, there is a way
Jangan pernah sesali apa yang sudah terjadi
karena hal itu telah lewat,
namun sesalilah jika kita tidak bisa belajar dan mengambil
hikmah dari apa yang sudah terjadi
xiii
PERSEMBAHAN
Ucapan terimakasih kupersembahkan pada :
Allah SWT, atas segala karunia dan limpahan nikmat-Nya
Karya ini kupersembahkan teruntuk orang-orang tersayang :
ORANGTUAKU
yang telah memberikan segala yang saya butuhkan dengan
pengorbanan peluh dan tetesan airmatanya dalam munajat doa serta
kasih sayang tak terhingga yang telah diberikan untukku
KELUARGA BESARKU
yang selalu menyemangati dan memberikan kasih sayang yang tulus
SAHABAT-SAHABATKU
yang selalu ada dalam berbagi suka dan duka
xiv
KATA PENGANTAR
Dengan menyebut nama Allah Yang Maha Pengasih lagi Maha
Penyayang, puji syukur hanya bagi Allah atas segala hidayah-Nya, sehingga
penyusun dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Efisiensi Modal,
Likuiditas, dan Size Perusahaan Terhadap Tingkat Return On Investment
Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Daftar Efek
Syariah Periode 2009-2012”. Shalawat serta salam semoga tetap terlimpah
keharibaan junjungan Nabi besar Muhammad SAW, Keluarga, Sahabat-
sahabatnya dan bagi semua ummatnya. Skripsi ini disusun guna memenuhi
persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Islam pada Universitas Islam
Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta. Dalam penyusunannya, skripsi ini tidak lepas
dari bantuan, petunjuk serta bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada
kesempatan ini penyusun ingin mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. H. Musa Asy’arie, selaku rektor UIN Sunan Kalijaga
Yogyakarta;
2. Bapak Prof. Noorhaidi, MA, M. Phil., Ph.D, selaku Dekan Fakultas Syari’ah
dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta;
3. H.M.Yazid Afandi, S.Ag., M.Ag selaku Ketua Prodi Keuangan Islam
Fakultas Syariah dan Hukum;
4. Bapak Dr. Ibnu Qizam, S.E., M.Si., Ak. CA. selaku pembimbing I dan Ibu
Sunarsih, S.E., M.Si. selaku pembimbing II, yang dengan semangat dan sabar
xv
memberikan pengarahan, saran, dan bimbingan sehingga terselesaikan skripsi
ini;
5. Segenap Dosen Prodi Keuangan Islam yang telah memberikan bekal ilmu
yang sangat berharga, terutama tentang cara berbisnis syari’ah;
6. Seluruh staf dan karyawan khususnya di bagian Tata Usaha Prodi Keuangan
Islam Fakultas Syariah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta;
7. Orangtuaku tercinta, Bapak R.Soebardjo dan Ibu Rochana yang telah
memberikan segala limpahan kasih sayang, bimbingan, kesabaran,
pengorbanan dan munajat doa untuk kebaikan dan keberhasilan dalam setiap
langkahku;
8. Kakak-kakakku terkasih, yang telah mengajarkanku bagaimana arti hidup ini
dan memberikan warna dalam hidupku;
9. Adekku tersayang Jatmiko Herjati, yang tidak henti-hentinya menjadi
kebanggaanku, megajariku keikhlasan, dan semua pengetahuan tentang hidup
Sumber: ICMD tahun 2009, 2010, 2011, 2012, data diolah
Pada tabel 1.1 dapat dilihat bahwa sepanjang tahun 2009-2012 ROI
perusahaan manufaktur Industri Barang Konsumsi selalu meningkat, kecuali tahun
2012 yang mengalami sedikit penurunan sebesar 0,05%. Perubahan ROI perusahaan
ini diperkirakan karena berfluktuasinya beberapa variabel, diantaranya efisiensi
modal kerja (WCT), likuiditas (CR), dan ukuran perusahaan (SIZE).
WCT tahun 2010 mengalami penurunan, sementara ROI menunjukkan
peningkatan. Hal ini berbeda dengan yang dinyatakan Kasmir bahwa efisiensi modal
kerja yang diukur dengan menggunakan rasio WCT berpengaruh positif terhadap
profitabilitas (ROI). Berdasarkan tabel 1.1 diatas, CR menunjukkan peningkatan di
tahun 2010. ROI juga mengalami peningkatan. Pada tahun 2012, disaat CR
mengalami penurunan, hal sama juga terjadi pada ROI yang trend nya sedikit
menurun. Hal ini berbeda dengan yang dikemukakan oleh Van Horne & Wachowicz
bahwa likuiditas berbanding terbalik dengan profitabilitas. Hal sama juga terjadi pada
SIZE perusahaan. Harianto menyatakan bahwa SIZE perusahaan berpengaruh positif
6
terhadap ROI. Namun dapat dilihat pada tabel 1.1 SIZE perusahaan pada tahun 2012
mengalami peningkatan, sedangkan ROI di tahun yang sama justru menunjukkan
penurunan.
Dalam beberapa penelitian yang telah dilakukan sebelumnya, terdapat
perbedaan hasil penelitian. Menurut penelitian yang dilakukan Setyo Budi Nugroho
secara parsial menunjukkan bahwa variabel efisiensi modal kerja, likuiditas dan
solvabilitas tidak berpengaruh terhadap rasio profitabilitas.7 Sedangkan hasil
penelitian dari Aris Setya Noor dan Berta Lestari menunjukkan bahwa secara parsial
hanya efisiensi modal kerja yang berpengaruh positif terhadap profitabilitas, variabel
likuiditas dan solvabilitas tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Secara simultan
menunjukkan bahwa efisiensi modal kerja, likuiditas dan solvabilitas berpengaruh
terhadap profitabilitas.8
Menurut penelitian yang dilakukan oleh Niken Hastuti disebutkan bahwa ada
hubungan negatif signifikan antara likuiditas (current ratio) dengan profitabilitas.9
Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Abdul Kadir dan Sthefanie menunjukkan
7Setyo Budi Nugroho,” Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas
terhadap Profitabilitas,”Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis UNDIP (2011), hlm. 9.
8Aris Setya Noor dan Berta Lestari,”Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja,Likuiditas dan Solvabilitas terhadap Profitabilitas (Studi Kasus pada Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia),” Jurnal Spread, Vol. 2:2 (Oktober 2012), hlm. 136.
9Niken Hastuti,”Analisis Pengaruh Periode Perputaran Persediaan, Periode Perputaran Hutang
Dagang, Rasio Lancar, Leverage, Pertumbuhan Penjualan dan Size terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI,” Skripsi: S1 Fakultas Ekonomi UNDIP Semarang, 2010, hlm. 79.
7
bahwa likuiditas (current ratio) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap net
profit margin.10
Menurut penelitian yang dilakukan Budi Priharyanto disebutkan bahwa size
tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.11 Sedangkan dalam penelitian
yang dilakukan oleh Elfianto Nugroho menunjukkan bahwa size berpengaruh positif
signifikan terhadap profitabilitas.12
Dengan adanya perbedaan hasil penelitian yang dilakukan peneliti terdahulu,
maka penelitian ini akan mencoba menguji kembali variabel-variabel yang
sebelumnya pernah diteliti. Berdasarkan uraian di atas, maka penelitian ini
mengambil judul “PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS
DAN SIZE PERUSAHAAN TERHADAP TINGKAT RETURN ON
INVESTMENT PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI
BARANG YANG TERDAFTAR DI DES PERIODE 2009-2012”. Penelitian ini
mencoba untuk mengetahui seberapa besar pengaruh masing-masing variabel
terhadap profitabilitas perusahaan. Dengan demikian, perusahaan dapat mengetahui
kebijakan yang harus diambil untuk kelangsungan usaha.
10Abdul Kadir dan Sthefanie,”Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Net Profit Margin
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Akuntansi STIE Banjarmasin, Vol 13:1 (April 2012), hlm. 14.
11Budi Priharyanto,”Analisis Pengaruh Current Ratio, Inventory Turn Over, Debt to Equity
Ratio, dan Size Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Food and Beverage dan Perusahaan Consumer Goods yang Listed di BEI,” Tesis UNDIP, 2009, hlm. 74.
12Elfianto Nugroho,”Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Modal
Kerja, Size dan Leverage terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI,” Skripsi UNDIP, 2011, hlm. 72-77.
8
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian dari latar belakang masalah di atas, maka rumusan
masalah yang dikaji dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Apakah efisiensi modal kerja (working capital turnover)berpengaruh terhadap
profitabilitas (ROI)?
2. Apakah likuiditas (current ratio)berpengaruh terhadap profitabilitas (ROI)?
3. Apakah size perusahaan berpengaruh terhadap profitabilitas (ROI)?
C. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan rumusan masalah yang diajukan dalam penelitian ini, maka
tujuan dari penelitian ini adalah:
1. Untuk menjelaskan pengaruh efisiensi modal kerja (working capital turnover)
terhadap profitabilitas (ROI) pada industri barang konsumsi di DES.
2. Untuk menjelaskan pengaruh likuiditas (current ratio) terhadap profitabilitas
(ROI) pada industri barang konsumsi di DES.
3. Untuk menjelaskan pengaruh size perusahaan terhadap profitabilitas (ROI)
pada industri barang konsumsi di DES.
9
D. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat berguna baik secara langsung maupun tidak
langsung bagi pihak-pihak yang berkepentingan antara lain:
1. Bagi penulis diharapkan dapat diperoleh pemahaman lebih mendalam
mengenai bagaimana pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas, dan size
perusahaan terhadap profitabilitas (ROI).
2. Menambah pengetahuan pihak manajemen perusahaan mengenai besarnya
pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas, dan size perusahaan terhadap
profitabilitas (ROI), sehingga diharapkan membantu pihak manajemen dalam
pengelolaan modal kerja untuk memaksimalkan profitabilitas.
3. Bagi rekan-rekan diharapkan dapat dijadikan sebagai sumbangan bagi dunia
ilmu pengetahuan agar dapat berguna bagi mereka yang memerlukan terutama
rekan-rekan mahasiswa.
E. Sistematika Pembahasan
Pembahasan skripsi ini dibagi menjadi lima bab, setiap bab terdiri dari
sub-bab yaitu:
Bab pertama merupakan pendahuluan dan menjadi kerangka pemikiran
yang berisi latar belakang masalah, rumusan masalah, tujuan dan manfaat
penelitian, dan sistematika pembahasan.
Bab kedua merupakan penjelasan mengenai landasan teori, telaah pustaka,
kerangka teoritik, dan hipotesis dalam penelitian ini.
10
Bab ketiga berisi tentang metode penelitian yang digunakan dalam
penelitian, gambaran umum perusahaan-perusahaan pada industri barang
konsumsi di DES yang menjadi sampel penelitian.
Bab keempat menguraikan mengenai analisis data dan pembahasan dari
hasil penelitian ini menggunakan metode kuantitatif model regresi linear berganda
dan kemudian uji statistik menggunakan uji asumsi klasik.
Bab kelima merupakan penutup yang terdiri dari kesimpulan penelitian
yang menjadi jawaban dari rumusan masalah dalam penelitian ini, serta saran-
saran untuk penelitian berikutnya.
69
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan
Penelitian ini menguji apa saja faktor-faktor yang berpengaruh terhadap
profitabilitas perusahaan manufaktur. Dalam penelitian ini, terdapat tiga
variabel independen yang diuji hubungannya dengan profitabilitas. Variabel
periode perputaran modal kerja mencerminkan rasio aktivitas. Sedangkan
variabel rasio lancar mewakili rasio likuiditas perusahaan, dan variabel ukuran
perusahaan menunjukkan perkembangan dari perusahaan.
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor industri
barang konsumsi yang terdaftar di DES selama tahun 2009-2012. Sampel
yang diperoleh diuji menggunakan statistik deskriptif, uji asumsi klasik, dan
analisis regresi berganda. Kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini
adalah :
1. Berdasarkan hasil pengujian secara parsial working capital turnover
berpengaruh positif dan signifikan terhadap return on investment. Dengan
demikian dapat dikatakan bahwa dengan meningkatnya WCT maka akan
diikuti dengan kenaikan ROI. Perusahaan yang dikatakan memiliki
tingkat profitabilitas tinggi berarti tinggi pula efisiensi penggunaan modal
kerja yang digunakan perusahaan tersebut. Hal ini sesuai dengan teori Du
Pont, yang menyatakan bahwa perubahan laba dipengaruhi oleh perubahan
70
perputaran aktiva, semakin cepat perkembangan aktiva berarti semakin
efektif perusahaan dengan akibat meningkatnya laba yang diperoleh.
2. Berdasarkan hasil pengujian secara parsial likuiditas berpengaruh positif
dengan profitabilitas yang artinya apabila tingkat profitabilitas meningkat
maka perusahaan akan dapat segera memenuhi kewajiban finansial jangka
pendeknya. Temuan ini sesuai dengan teori pecking order yang
menyatakan bahwa perusahaan dengan tingkat pinjaman atau dana
eksternal yang besar dapat diartikan sebagai bukti bahwa perusahaan
cukup yakin dengan kemampuan menghasilkan laba pada masa yang akan
datang, dan investor akan menilai kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajiban dengan baik, investor akan menilai perusahaan
dalam keadaan likuid.
3. Berdasarkan hasil pengujian secara parsial pengaruh pengaruh ukuran
perusahaan terhadap ROI bertanda positif. Artinya apabila ukuran
perusahaan naik dengan anggapan variabel lain konstan, maka akan diikuti
dengan peningkatan profitabilitas. Hasil pengujian ini sesuai dengan teori
skala ekonomi yang menyebutkan bahwa semakin besar skala atau ukuran
perusahaan maka profitabilitas juga akan semakin meningkat, penurunan
biaya produksi (input) sejalan dengan kenaikan jumlah produksinya
(output). Dengan adanya penjualan yang semakin meningkat, perusahaan
dapat menutup biaya yang keluar pada saat proses produksi, biaya dapat
ditekan dengan membayar lebih sedikit untuk suatu item secara lebih
71
efisien. Setiap pengurangan biaya pasti akan meningkatkan keuntungan
perusahaan.
B. Keterbatasan Penelitian
Dalam penelitian ini, peneliti mengalami keterbatasan yang menghambat
hasil penelitian agar sesuai dengan hipotesis yang diajukan. Adapun
keterbatasan tersebut antara lain :
1. Perusahaan manufaktur yang memiliki ROI dan pertumbuhan negatif
cukup banyak, hal ini memperkecil jumlah sampel yang didapat.
2. Adanya rasio-rasio yang kurang seimbang antara satu dengan yang
lainmenyebabkan terjadinya ketimpangan hasil pada pengolahan data.
C. Saran
Setelah mengkaji hasil penelitian ini maka implikasi manajerial yang dapat
penulis ajukan adalahsebagai berikut :
1. Peneliti selanjutnya disarankan memperbanyak jumlah sampel yang
digunakan, dengan memasukkan jenis perusahaan lain yang terdaftar
di Daftar Efek Syariah.
2. Disarankan bagi peneliti selanjutnya untuk dapat menyertakan variabel
lain yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan.
3. Untuk memberikan hasil yang lebih baik, sebaiknya pada penelitian
selanjutnya digunakan periode amatan yang lebih panjang.
72
DAFTAR PUSTAKA
A. Al-Qur’an
Departemen Agama RI, Al-Qur’an dan Terjemahnya, Bandung: CV Penerbit Diponegoro, 2005.
Handayani dan Hadinugroho. “Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang, ROA, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen”. Jurnal Fokus Manajerial. Vol.7, No.1, 64-71, 2009.
Hastuti, Niken,”Analisis Pengaruh Periode Perputaran Persediaan, Periode Perputaran Hutang Dagang, Rasio Lancar, Leverage, Pertumbuhan Penjualan dan Size terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing di BEI,” Skripsi: S1 Fakultas Ekonomi UNDIP Semarang, 2010.
Kadir, Abdul dan Sthefanie,”Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Net Profit Margin Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Akuntansi STIE Banjarmasin, Vol 13:1, April 2012.
74
Kusuma, Hadri,” Size Perusahaan dan Profitabilitas: Kajian Empiris Terhadap Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta,” Jurnal Ekonomi Pembangunan, Vol. 10, No.1, April 2005.
Noor, Aris, Setya dan Berta Lestari,”Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja,Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Pada Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia),” Jurnal Spread, Vol. 2:2, Oktober 2012.
Nugroho, Elfianto,”Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Modal Kerja, Size dan Leverage Terhadap ProfitabilitasPada PerusahaanManufaktur Yang Terdaftar di BEI,” Skripsi UNDIP, 2011.
Nugroho, Setyo Budi,” Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas,”Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis UNDIP, 2011.
Rahma, Aulia,”Analisis Pengaruh Manajemen Modal KerjaTerhadap Profitabilitas Terhadap Perusahaan Manufaktur PMA dan PMDN Yang Terdaftar di BEI Periode 2004-2008,” Skripsi UNDIP, 2011.
Rosniar,” Analisis Pengaruh Efisiensi Sumber Daya Bank Umum Syariah Terhadap Kinerja Perusahaan,” Islamic Finance & Business Review, Vol. 5, No. 2, Desember 2010.
Priharyanto, Budi,”Analisis Pengaruh Current Ratio, Inventory Turn Over, Debt to Equity Ratio, dan Size Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Food and Beverage dan Perusahaan Consumer Goods Yang Listed di BEI,” Tesis UNDIP, 2009.
April 2014 http://m.liputan6.com/bisnis/read/594370 diakses 18 April 2014 http://jurnaleko.blogspot.com diakses 21 Juni 2014
I
LAMPIRAN I
TERJEMAHAN AYAT AL-QUR’AN DAN HADITS
Ayat dan Hadist Footenote Halaman Arti / Makna
Ali-Imron (3) 130 17 22
“Wahai orang-orang yang beriman! Janganlah kamu mamakan riba dengan berlipat ganda dan bertakwalah kepada Allah agar kamu beruntung”
Al-Baqoroh (2) 275
30 31 “...Allah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba...”
An-Nisa (4): 29 31 31
“Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta sesamu dengan jalan yang bathil, kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan suka sama suka di antara kamu...”
II
LAMPIRAN II
Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Industri Barang Konsumsi
Yang Terdaftar di DES Tahun 2009-2012
No Kode Emiten Nama Perusahaan 1 ADES PT. Akasha Wira International Tbk 2 AISA PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 3 ICBP PT.INDOFOOD CBP SUKSES 4 INAF PT. Indofarma Tbk 5 INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk 6 KAEF PT. Kimia Farma Tbk 7 LMPI PT. Langgeng Makmur Industri Tbk 8 MERK PT. MERCK Tbk 9 MYOR PT. Mayora Indah Tbk 10 PSDN PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk 11 PYFA PT. Pyridam Farma Tbk 12 ROTI PT.NIPPON INDOSARI 13 SKLT PT. Sekar Laut Tbk
14 STTP PT. Siantar Top Tbk 15 TCID PT. Mandom Indonesia Tbk 16 TSPC PT. Tempo Scan Pacific Tbk 17 ULTJ PT. Ultrajaya Milk Industry & Trading Comp 18 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk
Tabel (Hasil Uji Normalitas Data Kolmogorof Smirnov)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 65
Normal Parametersa Mean .0000000
Std. Deviation 4.91621546
Most Extreme Differences Absolute .153
Positive .153
Negative -.114
Kolmogorov-Smirnov Z 1.235
Asymp. Sig. (2-tailed) .095
a. Test distribution is Normal.
VII
Tabel (Hasil Perhitungan Uji Multikolinearitas)
Coefficientsa
Model T Sig.
Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1 (Constant) -2.028 .047
Working Capital Turnover
2.454 .017 .800 1.249
Current Ratio 4.369 .000 .785 1.274
Ukuran Perusahaan 2.306 .025 .975 1.026
a. Dependent Variable: Return On Investment Tabel (Hasil Uji Autokorelasi dengan Run Test)
Runs Test
Unstandardized Residual
Test Valuea -1.43999
Cases < Test Value 32 Cases >= Test Value 33
Total Cases 65 Number of Runs 39
Z 1.377 Asymp. Sig. (2-tailed) .168
a. Median
VIII
Gambar Hasil Uji Heteroskedastisitas
Uji Hipotesis
Tabel (Hasil Uji T)
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients
T Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Toleran
ce VIF
1 (Constant) -18.127 8.939 -2.028 .047
Working Capital Turnover
.344 .140 .301 2.454 .017 .800 1.24
9
Current Ratio
2.065 .473 .541 4.369 .000 .785 1.27
4
Ukuran Perusahaan
.932 .404 .256 2.306 .025 .975 1.02
6
IX
Tabel (Hasil Uji F)
ANOVA b
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.
1 Regression 559.566 3 186.522 7.356 .000a
Residual 1546.827 61 25.358
Total 2106.393 64
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Working Capital Turnover, Current Ratio
b. Dependent Variable: Return On Investment
Tabel (Hasil Uji Determinasi R2)
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 .515a .266 .230 5.03566 1.852
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Working Capital Turnover, Current Ratio
b. Dependent Variable: Return On Investment
X
LAMPIRAN V CURRICULUM VITAE (CV)
A. Identitas diri Nama : NUR HARSI TELASIH Tempat, Tanggal Lahir : Yogyakarta, 2 Oktober 1992 Jenis Kelamin : Perempuan Alamat : Jl. Taman Siswa no. 1230 Mergangsan Kidul Rt 70 Rw 22 Kota Yogyakarta. Nama Orang Tua : Bapak R. Soebardjo (Alm) Ibu Rochana Pekerjaan : PNS Mobile Phone : 085868756673 E-mail : [email protected]
B. Riwayat Pendidikan
Jenjang Pendidikan Alamat Tahun
SD Negeri Mergangsan Jl. Taman Siswa Mergangsan Kidul, Yogyakarta
1998-2004
SMP Negeri 2 Yogyakarta Jl. P Senopati Yogyakarta 2004-2007
SMA Negeri 11 Yogyakarta Jl. AM Sangaji Yogyakarta 2007-2010
S1 Keuangan Islam Fakultas Syariah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta
Jl. Marsda Adisucipto Yogyakarta
2010-2014
Yogyakarta, 10 Juni 2014 Penyusun Nur Harsi Telasih NIM. 10390174