PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI NAFA RAHMAFADILAH 1510111025 PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA 2019
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN
LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
SKRIPSI
NAFA RAHMAFADILAH 1510111025
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
ii
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUDITAS DAN
LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar
Sarjana Manajemen
NAFA RAHMAFADILAH 1510111025
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
iii
iv
v
vi
The Effect Of Profitability, Liquidity And Debt Policy To Dividend
Policy On LQ45 Companies Listed On Indonesia Stock Exchange
By Nafa Rahmafadilah
Abstract
This study aims to determine the effect of Profitability which is proxied Return On
Equity (ROE), Liquidity which is proxied by Current Ratio (CR) and Leverage
that is proxied by Debt to Equity Ratio (DER) toward Dividend Policy which is
proxied by Dividend Payout Ratio (DPR). The population in this study are
companies listed on the Indonesia Stock Exchange and the sample of this study
are LQ45 companies listed on the Indonesian Stock Exchange for the 2014-2017.
The sample selection technique used was purposive sampling and obtained 21
LQ45 companies with a study research period of four years to obtain 84 units of
samples. Data analysis was done using Microsoft Excel 2010 and hypothesis
testing in this research using Data Panel Regression Analysis with E-Views 9.0
program and significance level of 5%. The result of the research show that (1)
there is significant positive influence profitability (ROE) on dividend policy
(DPR), (2) there is no influence liquidity (CR) on dividend policy (DPR), (3) there
is significant negative influence leverage (DER) on dividend policy (DPR).
Keywords : profitability, liquidity, debt policy, and dividend policy.
vii
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap
Kebijakan Dividen pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia
Oleh Nafa Rahmafadilah
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Profitabilitas yang
diproksikan dengan Return On Equity (ROE), Likuiditas yang diproksikan
dengan Current Ratio (CR) dan Leverage yang diproksikan dengan Debt to
Equity Ratio (DER) terhadap Kebijakan Dividen dengan proksi Dividend Payout
Ratio (DPR). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia dan sampel penelitian ini adalah perusahaan LQ45 yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2017. Teknik pemilihan sampel
yang digunakan yaitu purposive sampling dan diperoleh 21 perusahaan LQ45
dengan periode penelitian selama empat tahun sehingga didapat 84 unit sampel
dalam penelitian ini. Analisis data dilakukan menggunakan Microsoft Excel 2010
dan pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan Analisis Regresi Data
Panel dengan program E-Views 9.0 dan tingkat signifikansi sebesar 5%. Hasil
penelitian secara parsial menunjukkan bahwa, (1) terdapat pengaruh positif
signifikan profitabilitas (ROE) terhadap kebijakan dividen (DPR), (2) tidak
terdapat pengaruh likuiditas (CR) terhadap kebijakan dividen (DPR). (3) terdapat
pengaruh negatif signifikan leverage (DER) terhadap kebijakan dividen (DPR).
Kata kunci : profitabilitas, likuiditas, leverage, dan kebijakan dividen.
viii
ix
PRAKATA
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala rahmat
karunia-Nya, sehingga skripsi ini telah berhasil diselesaikan. Penelitian ini
dilaksanakan sejak bulan September 2018 sampai dengan Desember 2018
dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap
Kebijakan Dividen pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia”. Maka penulis menyampaikan terima kasih kepada Bapak Dr.
Prasetyo Hadi, S.E., M.M., CFMP. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, dan Bapak Wahyudi,
S.E., M.M, selaku Ketua Program Studi Manajemen Program Sarjana Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta.
Kemudian ucapan terimakasih kepada Bapak Drs. Yul Tito Permadhy, M.M. dan
Bapak Drs. Nurmatias, M.M., CFMP selaku dosen pembimbing yang telah
memberikan arahan dan saran-saran yang sangat bermanfaat.
Di samping itu, ucapan terimakasih kepada orang tua tercinta Bapak
Kosim dan Ibu Tati Rukanti, serta kakak-kakak tersayang Wiyatmi,
Andreansyah, Andri Fujiyanto, Mega Kurniawati dan Abi Reskiyana serta
seluruh keluarga yang telah memberikan semangat dan doa dalam
menyelesaikan tugas akhir ini. Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan
kepada teman-teman tersayang Anggita M, Agnes M, Chiara P, Firda A, Ismi N,
Stefani M, Viona P, Meliana P dan Gigih Puwin A yang telah membantu penulis
dalam menyelesaikan tugas akhir ini dan serta seluruh teman-teman yang penulis
tidak dapat sebutkan satu persatu tanpa mengurangi rasa hormat penulis. semoga
penelitian ini dapat memberikan manfaat dimasa yang akan datang.
Jakarta, 07 Januari 2019
Nafa Rahmafadilah
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ............................................................................................. i
HALAMAN JUDUL ................................................................................................ ii
PERNYATAAN ORISINALITAS .......................................................................... iii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ................................................... iv
PENGESAHAN ........................................................................................................ v
ABSTRACT ............................................................................................................... vi
ABSTRAK ................................................................................................................ vii
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ....................................................................... viii
PRAKATA ................................................................................................................ ix
DAFTAR ISI ............................................................................................................. x
DAFTAR TABEL .................................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................ xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................ xiv
BAB I PENDAHULUAN ......................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang .............................................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ...................................................................................... 4
1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................................... 5
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................................ 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................................. 6
2.1 Tinjauan Pustaka ........................................................................................... 6
2.1.1 Teori Sinyal (Signalling Theory) dan Kebijakan Dividen ............................ 6
2.1.2 Profitabilitas dan Kebijakan Dividen ............................................................ 9
2.1.3 Likuiditas dan Kebijakan Dividen ................................................................ 12
2.1.4 Leverage dan Kebijakan Dividen .................................................................. 14
2.2 Kerangka Pemikiran ...................................................................................... 17
2.3 Hipotesis ........................................................................................................ 17
BAB III METODE PENELITIAN ......................................................................... 19
3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................................ 19
3.1.1 Definisi Operasional...................................................................................... 19
3.1.2 Pengukuran Variabel ..................................................................................... 20
3.2 Populasi dan Sampel ..................................................................................... 21
3.2.1 Populasi ......................................................................................................... 21
3.2.2 Sampel ........................................................................................................... 21
3.3 Teknik Pengumpulan Data ............................................................................ 21
3.3.1 Jenis Data ...................................................................................................... 21
3.3.2 Sumber Data .................................................................................................. 22
3.3.3 Pengumpulan Data ........................................................................................ 22
3.4 Teknik Analisis Data ..................................................................................... 22
3.4.1 Teknik Analisis ............................................................................................. 22
3.4.1.1 Statistik Deskriptif ........................................................................................ 23
3.4.1.2 Metode Analisis Regresi Data Panel ............................................................. 23
3.4.2 Uji Hipotesis ................................................................................................. 27
3.4.2.1 Uji Parsial (Uji T).......................................................................................... 27
xi
3.4.2.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................................... 28
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................................. 29 4.1 Deskripsi Obyek Penelitian ........................................................................... 29
4.2 Deskripsi Data Penelitian .............................................................................. 30
4.2.1 Variabel Kebijakan Dividen .......................................................................... 31
4.2.2 Variabel Profitabilitas .................................................................................. 32
4.2.3 Variabel Likuiditas ........................................................................................ 33
4.2.4 Variabel Leverage ........................................................................................ 35
4.2.5 Statistik Deskriptif ....................................................................................... 36
4.3 Uji Hipotesis dan Analisis ............................................................................. 38
4.3.1 Metode Analisis Regresi Data Panel ............................................................. 39
4.3.1.2 Uji F Restricted (Pooled Least Square vs Fixed Effect Model) .................... 39
4.3.1.3 Uji Haussman (Fixed Effect Model vs Random Effect Model) ..................... 40
4.3.1.4 Uji Langrange Multiplier (Random Effect Model vs Panel Least Square .... 40
4.3.1.5 Model Regresi Data Panel Yang Digunakan ................................................ 41
4.3.2 Uji Hipotesis ................................................................................................. 43
4.3.2.1 Uji t (Parsial) ................................................................................................ 43
4.3.2.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) .................................................................... 44
4.4 Pembahasan .................................................................................................. 45
4.4.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen ................................... 45
4.4.2 Pengaruh Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen ........................................ 46
4.4.3 Pengaruh Leverage terhadap Kebijakan Dividen .......................................... 47
BAB V SIMPULAN, KETERBATASAN PENELITIAN DAN SARAN ............ 49
5.1 Simpulan ...................................................................................................... 49
5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................................ 50
5.3 Saran ............................................................................................................. 50
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................... 52
RIWAYAT HIDUP
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Data Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Kebijakan
Dividen Pada Perusahaan LQ45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-
2017 .................................................................................................................. 2
Tabel 2. Kriteria Sampel ................................................................................................ 29
Tabel 3. Daftar Perusahaan Yang Menjadi Obyek Penelitian......................................... 30
Tabel 4. Dividend Payout Ratio ..................................................................................... 31
Tabel 5. Return On Equity ............................................................................................. 32
Tabel 6. Current Ratio ................................................................................................... 34
Tabel 7. Debt to Equity Ratio ........................................................................................ 35
Tabel 8. Hasil Statistik Deskriptif ................................................................................... 37
Tabel 9. Hasil Uji F Restricted ....................................................................................... 39
Tabel 10. Hasil Uji Haussman ......................................................................................... 40
Tabel 11. Hasil Uji Langrange Multiplier ........................................................................ 41
Tabel 12. Random Effect Model ....................................................................................... 41
Tabel 13. Hasil Uji t ........................................................................................................ 43
Tabel 14. Uji Koefisien Determinasi (R2) ........................................................................ 45
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Kerangka Pemikiran ................................................................................. 17
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Nama Perusahaan LQ45 tahun 2014
Lampiran 2 Data Nama Perusahaan LQ45 tahun 2015
Lampiran 3 Data Nama Perusahaan LQ45 tahun 2016
Lampiran 4 Data Nama Perusahaan LQ45 tahun 2017
Lampiran 5 Perhitungan DPR, ROE, CR dan DER
Lampiran 6 Data Performa Perusahaan
Lampiran 7 Hasil Output Eviews
Lampiran 8 Tabel t
Related Documents
