MODUL PERKULIAHAN MANAJEMEN KEUANGAN NILAI WAKTU UANG Fakultas Program Studi Tatap Muka Kode MK Disusun Oleh Ekonomi dan Bisnis Manajemen S! 05 84008 Helsinawati, SE, MM Abstract Kompetensi Berdasarkan Analisa Nilai waktu uang Manajer dapat mengambil keputusan investasi Mahasiswa dapat menganalisa Nilai Waktu Uang
14
Embed
MODUL PERKULIAHAN MANAJEMEN KEUANGAN... · 2015 2 Manajemen Keuangan Pusat Bahan Ajar dan eLearning HELSINAWATI, SE, MM NILAI WAKTU UANG 1. Pengertian nilai waktu uang
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
MODUL PERKULIAHAN
MANAJEMEN KEUANGAN
NILAI WAKTU UANG
Fakultas Program Studi Tatap Muka Kode MK Disusun Oleh
Ekonomi dan Bisnis
Manajemen S! 05
84008 Helsinawati, SE, MM
Abstract Kompetensi
Berdasarkan Analisa Nilai waktu uang Manajer dapat mengambil keputusan investasi
Mahasiswa dapat menganalisa Nilai Waktu Uang
2015 2 Manajemen Keuangan Pusat Bahan Ajar dan eLearning
HELSINAWATI, SE, MM http://www.mercubuana.ac.id
NILAI WAKTU UANG
1. Pengertian nilai waktu uang
Nilai waktu uang merupakan konsep sentral dalam manajemen keuangan. Pemahaman
nilai waktu uang sangat penting dalam studi manajemen keuangan. Banyak keputusan
dan teknik dalam manajemen keuangan yang memerlukan pemahaman nilai waktu
uang. Biaya modal, analisis keputusan investasi (penganggaran modal), analisis
alternatif dana, penilaian surat berharga, merupakan contoh-contoh teknik dan analisis
yang memerlukan pemahaman konsep nilai waktu uang.
Sebuah contoh seperti kenaikan pangan yang dikeluhkan oleh masyarakat, di mana
masyarakat mengambil kesimpulan sendiri atas kenaikan pangan. Ada yang
mengatakan kenaikan dikarenakan pasokan barang mulai langka, dan lain-lain.
Bila dicermati jika pendapatan kita tetap, tetapi ketika digunakan membeli barang
harga barang terasa semakin mahal, maka itu bukanlah karena barangnya mahal,
melainkan karena nilai uang kita semakin menurun. Dua alasan nilai waktu uang
penting:
• Risiko pendapatan di masa mendatang lebih tinggi dibandingkan dengan
pendapatan saat ini.
• Adanya biaya kesempatan (opportunity cost) pendapatan masa mendatang.
2. Konsep nilai waktu uang
(time value of money concept) merupakan konsep yang dipahami sebagian besar orang
di dunia. Teorinya: uang yang ada sekarang lebih tinggi nilainya dibandingkan jumlah
yang sama dimasa depan. Sebagai contoh: uang sejumlah Rp 8.000,00 sekarang dapat
membeli satu kg gula. Namun, uang sejumlah tersebut diatas tidak dapat membeli satu
kg gula pada tahun depan, mungkin hanya ¾ kg. Disini terlihat bahwa secara kualitas,
nilai uang tergerus seiring dengan jalannya waktu. Tergerusnya nilai uang tersebut
disebut sebagai inflasi.
Inflasi muncul melalui banyak sebab. Dari sudut makro ekonomi, inflasi bisa berarti
kabar yang baik (pada batasan tertentu). Jika pengangguran menurun, artinya banyak
2015 3 Manajemen Keuangan Pusat Bahan Ajar dan eLearning
HELSINAWATI, SE, MM http://www.mercubuana.ac.id
orang menerima penghasilan, artinya pula ada banyak uang yang beredar di pasar.
Selaras dengan hukum penawaran dan permintaan, maka saat daya beli meningkat
(karena orang-orang menerima penghasilan) maka harga-harga biasanya ikut naik.
Kenaikan harga tersebut sudah kita pahami sebelumnya sebagai inflasi. Maka jelas
inflasi (sekali lagi pada batas tertentu) merupakan salahsatu indikator menurunnya
pengangguran.
3. Metode-metode nilai waktu uang
Present Value
Nilai sekarang (Present Value) adalah nilai sekarang dari satu jumlah uang atau satu
seri pembayaran yang akan datang, yang dievaluasi dengan suatu tingkat bunga
tertentu. Suatu investasi dapat diterima hanya jika investasi itu menghasilkan paling
tidak sama dengan tingkat hasil investasi di pasar yaitu lebih besar dari pada tingkat
bunga deposito (tingkat hasil tanpa resiko). Misalnya tingkat hasil pasar 20%, hal itu
lazim disebut dengan tingkat diskonto artinya alat untuk mengitung nilai tunai dari
suatu hasil investasi di masa mendatang. Oleh karena itu penerimaan-penerimaan harus
dijadikan nilai sekarang untuk dibandingkan dengan nilai investasinya.
Jika kita akan menerima uang sejumlah Rp12.000.000,00 satu tahun yang akan datang
dengan bunga 20% per tahun, maka nilai sekarang (P0 ) dari penerimaan tersebut
adalah :
Contoh dari perhitungan PV:
Proyek Investasi A selama tiga tahun memperoleh penerimaan bersih
Rp10.000.000,00 per tahun. Apabila return yang diharapkan 19%, maka nilai sekarang
dari penerimaan selama 3 tahun tersebut adalah :
P0 = 10.000.000 [{(1/(1+0,19)1+1/(1+0,19)
2+1/(1+0,19)
3}]
Atau
P0 = 10.000.000(2,140)
= 21.400.000
Future Value
2015 4 Manajemen Keuangan Pusat Bahan Ajar dan eLearning
HELSINAWATI, SE, MM http://www.mercubuana.ac.id
Nilai yang akan datang (future value) adalah nilai uang diwaktu akan datang
dari sejumlah uang saat ini atau serangkaian pembayaran yang dievaluasi pada
tingkat bunga yang berlaku. Ada lima parameter yang ada dalam fungsi fv(),
yaitu :
o Rate, tingkat suku bunga pada periode tertentu bisa per bulan ataupun per
tahun.
o Nper, jumlah angsuran yang dilakukan
o Pmt, besar angsuran yang dibayarkan.
o Pv, nilai saat ini yang akan dihitung nilai akan datangnya.
o Type, jika bernilai 1 pembayaran dilakukan diawal periode, jika bernilai 0
pembayaran dilakukan diakhir periode.
Rumus yang digunakan:
Formula Future Value sbb:
1. ManuaL: Fv = Po (1+r)^n
Fv = nilai pada tahun ke- n
Po = nilai pada tahun ke- 0
r = tingkat bunga
n = periode
2. Tabel : Fn = Po ( DF r,n )
DF = discount Factor – melihat tabel
Contoh :
Budi menabung selama 5 tahun berturut-turut dengan jumlah yang sama yaitu Rp.
2.000.000 / tahun. Dengan tingkat bunga 10% tahun, berapa tabungan Budi pada tahun
ke-5 ?
Jawab :
Cara Manual : FVn = X [ (1 + r)n - 1 ] / r
FVA5 = 2.000.000 [ (1 + 0,1)5-1 ]/0,1
2015 5 Manajemen Keuangan Pusat Bahan Ajar dan eLearning
HELSINAWATI, SE, MM http://www.mercubuana.ac.id
= 2.000.000 [ 6,105] = Rp 12.210.000
3. Net Present Value
Suatu rencana investasi memerlukan pertimbangan yang cermat. Untuk menilai layak
tidaknya suatu rencana investasi, maka kita perlu menghitung apakah dana yang
diinvestasikan dapat ditutupi oleh hasil penerimaan bersih yang telah di-present value-
kan, atau tidak. Selisih antara nilai investasi sekarang dengan penerimaan bersih
yang dipresent valuekan disebut sebagai Net Present Value (NPV). Suatu rencana
investasi akan diterima jika NPV > 0, sebab nilai sekarang dari penerimaan total bersih
lebih besar daripada nilai sekarang dari nilai investasi.
Contoh :
Suatu proyek dengan dengan investasi sebesar Rp. 10.000.000 dan tingkat bunga yang
relevan sebesar 18%. Proyek ini diharapkan akan menghasilkan nilai sebesar
Rp.15.000.000. Maka berapakah besarnya net present value yang akan dihasilkan?