Kuliah 11_Indeks Saham Dan Valuta Asing

Indeks Saham dan Valuta Asing

Jurusan Sosial Ekonomi Pertanian

Fakultas Pertanian

Indeks Saham

• Dibuat untuk menggambarkan pergerakan seluruh saham

di satu bursa tertentu (mis. Pertanian, Pertambangan,

Aneka Industri, dll)

• Indeks diambil berdasarkan sampel emiten tercatat,

dengan menggunakan pembobotan

• Bila jumlah emiten tercatatnya belum banyak, sampel

diambil dari seluruh saham yang diperdagangkan. Misal

bursa Taiwan, Korea, Copenhagen dan Jakarta (IHSG –

Indeks Harga Saham Gabungan)

4 Metode Pembobotan Indeks

1. Berdasarkan harga (price weighted)

2. Berdasarkan nilai kapitalisasi (market value weighted)

3. Berdasarkan saham beredar di publik (free float)

4. Tidak terbobot (unweighted price)

Contoh: Sebuah bursa saham hipotetis yang yang terdiri dari 4

saham sbb:

Saham Harga

(Rp)

Saham

tercatat

(juta)

Kapitalisas

i pasar

(Rp juta)

Saham

beredar di

publik

Kapitalisas

i Beredar

(Rp juta)

A 50 8 400 10% 40

B 100 2 200 30% 60

C 150 2 300 100% 300

D 200 0,5 100 100% 100

Berdasarkan Harga

• Pergerakan indeks saham ditentukan oleh perubahan

harga saham

• Dari tabel, dengan total harga (per lembar) sebesar Rp

500, maka bobot masing-masing saham adalah: A 10%

(50/500), B 20% (100/500), C 30% (150/500), D 40%

(200/500)

• Jika harga saham A naik 10% dan tiga saham lainnya tetap,

indeks akan naik 1% (10% x 10%). Jika saham D naik 10%,

indeks akan naik 4% (10% x 40%)

Berdasarkan Harga (cont’d)

Cara ini menyebabkan saham berharga tinggi memiliki

pengaruh yang besar

Contoh yang paling populer: DJIA (Dow Jones Industrial

Average)

DJIA menggunakan 30 saham industri besar terkenal

(leader dalam industrinya/blue chips)

Contoh lain: Nikkei 225 dari bursa saham Tokyo

Berdasarkan Nilai

• Memberikan bobot lebih besar pada saham dengan

kapitalisasi pasar yang besar

• Kapitalisasi pasar suatu saham: jumlah saham tercatat x

harga pasarnya

• Paling banyak digunakan. Di Indonesia digunakan di BEI

untuk menghitung IHSG, LQ45, Jakarta Islamic Index, dan

sekitar 10 indeks sektoral. Digunakan juga pada indeks

S&P500, NYSE, Nasdaq dan Hangseng

Berdasarkan Nilai (cont’d)

Dari contoh pada tabel, dengan total kapitalisasi pasar

sebesar Rp 1.000 juta, maka jika hanya harga saham A naik

10% (dari Rp 50 menjadi Rp 55), indeks akan naik 4%

(10% x 40%). Jika hanya saham D naik 10% (Rp 200

menjadi Rp 220) indeks hanya naik 1% (10% x 10%)

Free Float

• Metode ini berusaha mengoreksi indeks berdasarkan nilai

• Indeks ini hanya menggunakan jumlah saham beredar

untuk menghitung nilai kapitalisasi, adapun indeks

berdasarkan nilai menggunakan seluruh saham tercatat

sebagai dasar pembobotan

• Beberapa pakar berpendapat metode ini lebih fair

Free Float (cont’d)

Contoh; dari tabel, harga saham A, B, C, dan D masing-

masing memiliki pengaruh atau bobot 8% (40/500), 12%

(60/500), 60% (300/500), dan 20% (100/500) terhadap

indeks saham. Hal ini menyebabkan saham C yang paling

menentukan pergerakan indeks

Tidak Terbobot

• Paling jarang digunakan, di sini bobot yang sama diberikan

kepada semua saham tanpa melihat harga atau nilai

kapitalisasi pasar

• Indeks ini digunakan di indeks bursa Singapura, Milan dan

Value Line

• Dari tabel contoh, perubahan 10% pada saham manapun

akan berpengaruh sama terhadap pergerakan indeks

sebesar 2,5% (10% x 25%)

Valuta Asing

• Valuta asing (valas) adalah mata uang yang dikeluarkan dan

digunakan sebagai alat pembayaran yang sah di negara lain

• Kata “asing” bersifat relatif, orang Indonesia memandang

US dolar sebagai valas, sebaliknya bagi orang Amerika,

Rupiah adalah valuta asing

• Perdagangan barang dan jasa, aliran modal dan dana antar

negara menimbulkan permintaan dan penawaran terhadap

suatu mata uang tertentu yang membentuk pasar

pertukaran mata uang (foreign exchange – forex market)

Wujud Valuta Asing

1. Bank Notes – Mata uang kertas dalam wujud fisik asli

mata uang tersebut. Contoh; uang kertas pecahan 100

USD. Beberapa negara termasuk Indonesia memandang

Bank Notes sebagai barang, sehingga keadaan fisiknya

mempengaruhi nilai tukar uang tersebut.

– Misal; bila kertas uang dolar dalam keadaan kusam, maka

nilai tukarnya berkurang

– Misal; sama-sama 100 USD berupa 1 lembar 100 USD beda

nilainya dengan 100 lembar 1 USD.

Wujud Valuta Asing (cont’d)

2. Devisa Umum –Valuta asing yang tidak berwujud fisik

uang asli, melainkan berupa tagihan kepada pihak lain

dalam valuta asing. Misal; giro valas atau deposito valas,

dimana pemegang giro valas memiliki tagihan kepada

bank dalam wujud berupa giro atau tagihan sebesar

saldo giro valas tersebut.

Foreign Exchange Market

• Adalah “tempat transaksi” di mana bank dan institusi

lainnya dapat dengan mudah melakukan transaksi

(jual/beli) mata uang

• Bersifat over the counter (OTC), karena transaksi valas

berlangsung lintas geografis dan sangat cepat sehingga

tidak ada central market, yang ada hanya market makers

(bank, broker, dan partisipan lainnya) yang saling

terhubung

Foreign Exchange Market (cont’d)

• Akibatnya insrumen mata uang yang diperdagangkan dan

harganya bisa berbeda-beda tergantung bank atau market

maker mana yang melakukan transaksi

• Instrumen mata uang diperdagangkan dalam bentuk

pasangan (pairs) dengan menggunakan notasi standar

XXXYYY atau YYY/XXX. Merujuk pada kode 3 digit

internasional pada ISO 4217


• Dimana nilai satu unit mata uang XXX (base currency)

dinilai dalam mata uang YYY. Misal EURUSD atau

USD/EUR berarti harga/nilai Euro diekspresikan dalam US

dolar

• USDIDR berarti nilai 1 unit US dolar dalam Rupiah

• Kompas 2 Desember 2009, 1 Euro = 1,5076 US dolar. 1

US dolar = Rp 9.452,5 (XXX pada baris horizontal

terhadap YYY pada kolom vertikal)


• Unik dibandingkan pasar modal lain karena:

– Volume transaksi yang sangat besar – transaksi harian mencapai

3,98 triliun US dolar (2008)

– Likuiditas yang tinggi – uang sebagai komoditas

– Sebaran geografis perdagangan yang luas (global)

– Waktu perdagangan selama 24 jam tanpa henti kecuali

weekend: sesi Asia/Australia, Eropa, Amerika, dan kembali ke

sesi Asia.

– Tingkat leverage yang tinggi – memungkinkan partisipan ritel

dan individu berpartisipasi dengan dana kecil, meningkatkan

potensi profit, sekaligus kerugian

Akses Pasar Valas

Berbeda dengan pasar saham dimana semua partisipan

memiliki akses harga yang sama, karena keunikan sifatnya

forex market secara alami menjadi terbagi atas beberapa

level akses

Akses tertinggi dimiliki oleh bank-bank komersial besar

dan bank sentral dalam pasar antar bank (inter-bank

markets)

Akses Pasar Valas

Tingkat berikutnya adalah bank-bank kecil, diikuti

perusahaan-perusahaan multinasional besar, kemudian

berurut ke institusi finansial lain dan broker/market maker

ritel

Pada tingkat antar bank, terdapat spread (selisih harga

jual/bid dan harga beli/ask) yang sangat rendah karena

volume perdagangan yang tinggi (sampai 53% seluruh

transaksi)

Partisipan Pasar Valuta Asing

• Bank – miliaran dolar transaksi per hari

• Bank sentral – kontrol devisa untuk kepentingan nasional

• Spekulator – 70-80% transaksi forex bersifat spekulatif,

kadang bisa mengalahkan tujuan bank sentral (misal,

George Soros)

• Perusahaan manajemen investasi – mengelola dana

nasabah dalam volume besar (seperti dana pensiun,

asuransi, dll) yang perlu melakukan pembelian saham asing

dalam rangka sebaran portofolio

Partisipan (cont’d)

• Broker forex ritel – memfasilitasi partisipan individu atau

institusi kecil

• Perusahaan komersil multinasional – yang perlu

melakukan lindung nilai/hedge risk dan membayar

karyawan di negara lain

• Perusahaan penukaran mata uang (money changer) –

serupa dengan broker forex, namun terjadi pertukaran

fisik mata uang (bank notes)

• Perusahaan pentransfer uang/remittance – mentransfer

uang dalam volume tinggi bernilai rendah (misal Western

Union)

Definisi

Emiten: Pihak yang melakukan penawaran umum

(menerbitkan saham).

PER: Price Earning Ratio. Yaitu rasio penilaian harga di

pasar (Market Value per Share) terhadap laba bersih

(Earnings per Share)

Vol: Volume - Jumlah saham atau kontrak yang

diperdagangkan atau transaksi valuta asing yang terjadi

selama periode waktu tertentu

Definisi (cont’d)

Daftar istilah pada harian Kompas

• Seb: Harga penutupan periode sebelum kemarin atau

periode sebelumnya

• Ttg: Harga tertinggi kemarin atau periode sebelumnya

(jika terputus weekend)

• Trd: Harga terendah kemarin atau periode sebelumnya


• Pnt: Harga penutupan kemarin atau periode sebelumnya


Kuliah 11_Indeks Saham Dan Valuta Asing

Documents