1 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com INFORME DE CALIFICACION FEBRERO 2016 Feb. 2015 Feb. 2016 Solvencia BBB+ BBB+ Perspectivas Estables Estables * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En millones de pesos dominicanos cada período Dic.13 Dic. 14 Dic.15 Activos Totales 2.225,2 2.314,8 2.562,4 Colocaciones vigentes netas 1.421,7 1.493,8 1.755,9 Inversiones 375,5 415,9 330,6 Pasivos exigibles 1.725,5 1.773,4 1.986,0 Patrimonio 455,4 492,6 522,4 Margen Fin. Total (MFT) 220,2 231,1 238,7 Provisiones por riesgo 2,7 10,5 8,0 Gastos operativos (GO) 217,5 220,6 230,7 Resultado antes de imp. (RAI) 36,3 38,4 38,4 Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de la Superintendencia de Bancos de la República Dominicana (SIB). Indicadores relevantes (1) Notas: (1) Indicadores sobre Activos totales promedio. Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB. Respaldo Patrimonial (1) Dic.13 Dic. 14 Dic.15 Índice de Solvencia 37,9% 44,1% 40,7% Pasivo exigible / Patrimonio 3,8 3,6 3,8 Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB. . Perfil Crediticio Individual Principales Factores Evaluados Débil Moderado Adecuado Fuerte Muy Fuerte Perfil de negocios Capacidad de generación Respaldo patrimonial Perfil de riesgos Fondeo y liquidez FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION 10,2% 0,1% 8,6% 1,7% 10,2% 0,5% 8,6% 1,7% 9,8% 0,3% 8,3% 1,6% MFT/ Activos G. Prov / Activos GO / Activos RAI / Activos Dic.13 Dic.14 Dic.15 Analistas: Marco Lantermo C. [email protected](562) 2757-0420 Alvaro Pino V. [email protected](562) 2757-0428
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
1 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
INFORME DE CALIFICACION
FEBRERO 2016
Feb. 2015 Feb. 2016
Solvencia BBB+ BBB+
Perspectivas Estables Estables * Detalle de calificaciones en Anexo.
2 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
Solvencia BBB+
Perspectivas Estables
INFORME DE CALIFICACIÓN – Febrero 2016
INFORME DE CLASIFICACION
Presencia en diversos segmentos de mercado redundan en una relativa diversificación de ingresos
Foco en crecimiento sostenido e incremento de su rentabilidad apuntando al segmento PyME y nuevos puntos de servicios
PERFIL DE NEGOCIOS Moderado. Entidad de tamaño pequeño, con una posición relevante en su región y una actividad moderadamente diversificada..
Propiedad
Asociación Bonao de Ahorros y Préstamos es una persona jurídica de derecho privado, sin fines de lucro y de carácter mutualista.
La Asamblea de Asociados es el órgano máximo de gobierno corporativo, que delega en la Junta de Directores la representación, gestión, control y vigilancia de la asociación. Esta última está conformada por 10 miembros.
Los comités y comisiones tienen la misión de evaluar, adoptar e informar decisiones colegiadas por consenso, evitando delegar toda la autoridad en un funcionario.
Por su naturaleza de asociación de ahorros y préstamos, la entidad no tiene accionistas que puedan efectuar aportes de capital ante situaciones inesperadas. Dicho riesgo es mitigado, parcialmente, por su amplia base patrimonial.
Colocaciones totales por segmentos
Diciembre de 2015
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
Comerciales38,5%
Consumo34,1%
Vivienda27,3%
3 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
Solvencia BBB+
Perspectivas Estables
INFORME DE CALIFICACIÓN – Febrero 2016
INFORME DE CLASIFICACION
Baja participación de mercado, aunque mantiene una presencia fuerte en la provincia de Monseñor Nouel
Márgenes operacionales sostenidamente altos, y por sobre el promedio de la industria, reflejan la consistencia de su estrategia
Los gastos en provisiones se mantienen en rangos controlados gracias a un mejor comportamiento de su cartera de préstamos
Participación en colocaciones por segmento
Nota: participación de mercado respecto a la industria de asociaciones de ahorros y préstamos. Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
Margen financiero total
Ingreso operacional total / Activos totales promedio
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
Gasto en Provisiones
Gasto en provisiones / Ingresos operacionales totales
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
CAPACIDAD DE GENERACIÓN
Moderado. Altos márgenes y bajo gasto en riesgo son contrarrestados por altos gastos operativos, redundando en menores retornos que comparables.
3,3%3,4%
1,3%
3,8%
3,2%
1,3%
3,8%
2,6%
1,2%
3,9%
2,6%
1,2%
Comerciales Consumo Vivienda
Dic.12 Dic.13 Dic.14 Dic.15
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Dic.12 Dic.13 Dic.14 Dic.15
ABONAPBANCOS MÚLTIPLESASOCIACIONES DE AHORRO Y PRÉSTAMO
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
Dic.12 Dic.13 Dic.14 Dic.15
ABONAPBANCOS MÚLTIPLESASOCIACIONES DE AHORRO Y PRÉSTAMO
4 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
Solvencia BBB+
Perspectivas Estables
INFORME DE CALIFICACIÓN – Febrero 2016
INFORME DE CLASIFICACION
Mantiene un alto nivel de gastos debido a su pequeña escala y modelo de negocios minorista
Mantiene menores retornos que la industria
RESPALDO PATRIMONIAL
Fuerte. Alto índice de solvencia y entre los más elevados de la industria de asociaciones y bancos múltiples.
Gastos operacionales
Gastos de apoyo / Ingreso operacional neto
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes
de SIB.
Rentabilidad
Resultado antes de Impuestos / Activos totales promedio
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
Índice de Solvencia
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Dic.12 Dic.13 Dic.14 Dic.15
ABONAPBANCOS MÚLTIPLESASOCIACIONES DE AHORRO Y PRÉSTAMO
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
Dic.12 Dic.13 Dic.14 Dic.15
ABONAPBANCOS MÚLTIPLESASOCIACIONES DE AHORRO Y PRÉSTAMO
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
100
200
300
400
500
600
Dic.12 Dic.13 Dic.14 Dic.15
Patrimonio neto (millones $, eje izq.)Índice de Solvencia (eje der.)
5 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
Solvencia BBB+
Perspectivas Estables
INFORME DE CALIFICACIÓN – Febrero 2016
INFORME DE CLASIFICACION
PERFIL DE RIESGOS Adecuado. Su disciplina en administración de riesgo resulta en buen control del comportamiento de su cartera.
Gestión global de los riesgos acorde al tamaño y operaciones del banco
6 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
Solvencia BBB+
Perspectivas Estables
INFORME DE CALIFICACIÓN – Febrero 2016
INFORME DE CLASIFICACION
Principal activo es la cartera de colocaciones, la que exhibe una relativa diversificación por sector y atomización
Crecimiento acorde con la industria y favorables indicadores de calidad de cartera
7 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
Solvencia BBB+
Perspectivas Estables
INFORME DE CALIFICACIÓN – Febrero 2016
INFORME DE CLASIFICACION
Pérdidas de cartera se sitúan en niveles bajos
FONDEO Y LIQUIDEZ Moderado. Si bien su estructura de fuentes de fondeo es poco diversificada, la alta captación desde personas favorece su atomización.
Historial de pérdidas
En millones de pesos dominicanos cada período
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
Composición pasivos
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
Excedente de liquidez
En millones de pesos dominicanos cada período
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
Razón de liquidez
Activos líquidos ajustados entre pasivos inmediatos
Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
Dep. Vista Ahorro Dep. a PlazoInst. Fin. Valores en Circ. Otros
0
100
200
300
400
500
Mar.15 Jun.15 Sep.15 Dic.15
0 - 15 0 - 30 0 - 60 0 - 90
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
Mar.15 Jun.15 Sep.15 Dic.15
0 - 15 0 - 30 0 - 60 0 - 90
8 Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
INFORME DE CALIFICACION – Febrero 2016
INFORME DE CLASIFICACION Feb. 2015 Feb. 2016
Solvencia BBB+ BBB+
Perspectivas Estables Estables
DP hasta 1 año1 Categoría 2 Categoría 2
DP más de 1 año1 BBB+ BBB+
Calificaciones de riesgo otorgadas en escala nacional de República Dominicana; (1) Estas calificaciones no suponen preferencias de ningún tipo. En caso de existir privilegios, como aquellos establecidos en el artículo 63 de la Ley Monetaria y Financiera, los instrumentos que no adquieran dicha condición se considerarán subordinados. .
Participaciones de Mercado – Asociaciones de Ahorro y Préstamos
Otros ingresos (gastos) 4,5 9,1 6,3 12,6 9,3 353,5
Resultado antes de impuestos (RAI) 28,2 22,8 36,3 38,4 38,4 2.801,3
Impuesto sobre la renta 7,6 3,4 2,5 1,2 5,3 578,7
Resultado del Ejercicio 20,7 19,4 33,9 37,2 33,1 2.222,6 Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate en base a reportes de SIB.
La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.
La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la
solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados.