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Cdigos electrnicos
Cdigo de Ttulosy Valores
Seleccin y ordenacin:Alfonso Martnez-Echevarra y Garca de
Dueas
Catedrtico de Derecho MercantilDirector de la Ctedra de Derecho
de los Mercados Financieros
Universidad CEU San Pablo
Cecilio Molina HernndezProfesor de Derecho Mercantil
Investigador de la Ctedra de Derecho de los Mercados
FinancierosUniversidad CEU San Pablo
Edicin actualizada a 4 de enero de 2018
UNIVERSIDAD CEU SAN PABLO
BOLETN OFICIAL DEL ESTADO
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Universidad CEU San Pablo, y la Agencia Estatal Boletn Oficial del
Estado
Universidad CEU San Pablo Agencia Estatal Boletn Oficial del
Estado
NIPO (PDF): 007-15-115-2NIPO (Papel): 007-15-114-7NIPO (ePUB):
007-15-116-8ISBN: 978-84-340-2241-6Depsito Legal: M-28124-2015
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Estadopublicacionesoficiales.boe.es
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SUMARIO
1. TITULOS VALOR
1.1. TTULOS DE CRDITO
1.1.1. LETRA DE CAMBIO, PAGAR Y CHEQUE
1. Ley 19/1985, de 16 de julio, Cambiaria y del Cheque . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
2. Orden de 30 de junio de 1999 por la que se aprueba el modelo
de letra de cambio . . . . . . . . . . . . . 34
1.1.2. OBLIGACIONES EMITIDAS POR SOCIEDAD
3. Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiacin
empresarial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
1.1.3. PBLICOS Y PRIVADOS
4. Ley 47/2003, de 26 de noviembre, General Presupuestaria.
[Inclusin parcial] . . . . . . . . . . . . . . . . 115
1.2. TTULOS DE TRADICIN
1.2.1. CARTA DE PORTE Y CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
5. Ley 14/2014, de 24 de julio, de Navegacin Martima. [Inclusin
parcial] . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
6. Ley 15/2009, de 11 de noviembre, del contrato de transporte
terrestre de mercancas. [Inclusin parcial] . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
1.2.2. CERTIFICADO DE DEPSITO
7. Real Decreto de 22 de agosto de 1885 por el que se publica el
Cdigo de Comercio. [Inclusin parcial] . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
1.3. TTULOS DE PARTICIPACIN
8. Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se
aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital.
[Inclusin parcial] . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
9. Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales
de las sociedades mercantiles . . . . . . 144
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
III
-
2. DERECHOS VALOR
2.1. ANOTACIONES EN CUENTA
2.1.1. REPRESENTACIN. RGIMEN GENERAL
10. Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el
que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182
11. Real Decreto 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensacin,
liquidacin y registro de valores negociables representados mediante
anotaciones en cuenta, sobre el rgimen jurdico de los depositarios
centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y
sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores
admitidos a negociacin en un mercado secundario oficial
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . 339
12. Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representacin
de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensacin y
liquidacin de operaciones burstiles. [Inclusin parcial] . 384
13. Real Decreto 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispone
la creacin de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del
Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 414
14. Orden de 19 de mayo de 1987 que desarrolla el Real Decreto
505/1987, de 3 de abril, por el que se dispuso la creacin de un
sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado y por la
que se delegan determinadas competencias en el Director general del
Tesoro y Poltica Financiera . . . . 422
15. Circular 2/2007, de 26 de enero, del Mercado de Deuda Pblica
en Anotaciones . . . . . . . . . . . . . . 438
2.1.2. EMISIN
16. Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, por el que se
desarrolla parcialmente la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado
de Valores, en materia de admisin a negociacin de valores en
mercados secundarios oficiales, de ofertas pblicas de venta o
suscripcin y del folleto exigible a tales efectos . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 442
2.2. REGISTRO DE ANOTACIONES EN CUENTA
2.2.1. REGISTRO CENTRAL
17. Real Decreto 1264/2005, de 21 de octubre, por el que se
regula la organizacin y funcionamiento del Registro nacional de
derechos de emisin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . 468
2.2.2. ENTIDADES ADHERIDAS
18. Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el rgimen
jurdico de las empresas de servicios de inversin y de las dems
entidades que prestan servicios de inversin y por el que se
modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de
noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, aprobado por el
Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . 482
3. SISTEMAS DE PAGOS Y LIQUIDACIN DE VALORES
19. Ley 16/2009, de 13 de noviembre, de servicios de pago . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 564
20. Ley 41/1999, de 12 de noviembre, sobre sistemas de pagos y
de liquidacin de valores . . . . . . . . . 596
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
SUMARIO
IV
-
21. Real Decreto-ley 19/2017, de 24 de noviembre, de cuentas de
pago bsicas, traslado de cuentas de pago y comparabilidad de
comisiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 612
22. Real Decreto 712/2010, de 28 de mayo, de rgimen jurdico de
los servicios de pago y de las entidades de pago . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . 626
23. Orden EHA/1608/2010, de 14 de junio, sobre transparencia de
las condiciones y requisitos de informacin aplicables a los
servicios de pago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 647
4. TITULIZACIN DE ACTIVOS
24. Ley 19/1992, de 7 de julio, sobre Rgimen de Sociedades y
Fondos de Inversin Inmobiliaria y sobre Fondos de Titulizacin
Hipotecaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 658
25. Orden EHA/3536/2005, de 10 de noviembre, de determinacin de
derechos de crdito futuros susceptibles de incorporacin a fondos de
titulizacin de activos y de habilitacin a la Comisin Nacional del
Mercado de Valores para dictar reglas especficas en materia de
contabilidad y obligaciones de informacin aplicables a los fondos
de titulizacin de activos y sus sociedades gestoras . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 663
5. DERECHO CONCURSAL
26. Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal. [Inclusin parcial] .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
666
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
SUMARIO
V
-
NDICE SISTEMTICO
1. TITULOS VALOR
1.1. TTULOS DE CRDITO
1.1.1. LETRA DE CAMBIO, PAGAR Y CHEQUE
1. Ley 19/1985, de 16 de julio, Cambiaria y del Cheque. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1Prembulo.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1TTULO I. De la letra de cambio y del pagar. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3
CAPTULO I. De la emisin y de la forma de la letra de cambio. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3CAPTULO
II. Del endoso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5CAPTULO
III. De la aceptacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7CAPTULO
IV. Del aval. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9CAPTULO
V. Del vencimiento. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9CAPTULO VI.
Del pago. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10CAPTULO VII.
De las acciones por falta de aceptacin y por falta de pago. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11CAPTULO VIII. De la cesin
de la provisin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . 16CAPTULO IX. De la intervencin.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . 17
Seccin 1. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
17Seccin 2. La aceptacin por intervencin. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17Seccin
3. Del pago por intervencin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
CAPTULO X. De la pluralidad de ejemplares y de las copias. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18Seccin
1. Pluralidad de ejemplares. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18Seccin 2.
De las copias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
CAPTULO XI. Del extravo, sustraccin o destruccin de la letra. .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19CAPTULO
XII. De la prescripcin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19CAPTULO
XIII. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20CAPTULO
XIV. Del pagar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20CAPTULO XV.
Del conflicto de Leyes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
TTULO II. Del cheque. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 23CAPTULO PRIMERO. De la emisin y de la forma del cheque. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23CAPTULO
II. De la transmisin del cheque. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25CAPTULO III.
Del aval. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26CAPTULO IV.
De la presentacin y del pago. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27CAPTULO V. Del
cheque cruzado y del cheque para abonar en cuenta. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . 28CAPTULO VI. De las acciones en
caso de falta de pago. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . 29CAPTULO VII. Del extravo, sustraccin o
destruccin del cheque. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . 31CAPTULO VIII. Del cheque falso o falsificado. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 31CAPTULO IX. De la prescripcin. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . 31CAPTULO X. Disposiciones generales sobre el cheque. . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31CAPTULO XI. Del conflicto de Leyes. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
32
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 33Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . 33Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . 33Disposiciones finales. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . 33
2. Orden de 30 de junio de 1999 por la que se aprueba el modelo
de letra de cambio. . . . . . . . . . 34Disposiciones finales. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35ESPECIFICACIONES
TCNICAS LETRAS DE CAMBIO. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 35
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
VII
-
1.1.2. OBLIGACIONES EMITIDAS POR SOCIEDAD
3. Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiacin
empresarial. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37TTULO I.
Mejoras de la financiacin bancaria a las pequeas y medianas
empresas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
CAPTULO I. Derechos de las pymes en supuestos de cancelacin o
reduccin del flujo de financiacin. . . . . 42CAPTULO II. Mejora del
rgimen jurdico de las sociedades de garanta recproca y de las
sociedades de
reafianzamiento. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 44TTULO II. Rgimen jurdico de los establecimientos financieros de
crdito. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45TTULO
III. Rgimen jurdico de las titulizaciones. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
CAPTULO I. Los fondos de titulizacin. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
49CAPTULO II. Sociedades gestoras de fondos de titulizacin. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54CAPTULO
III. Rgimen de transparencia y junta de acreedores. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58CAPTULO IV. Rgimen de
supervisin y sancin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . 59
TTULO IV. Mejoras en el acceso y funcionamiento de los mercados
de capitales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62TTULO V.
Rgimen jurdico de las plataformas de financiacin participativa. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
CAPTULO I. Plataformas de financiacin participativa. . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
70CAPTULO II. Autorizacin y registro. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
73CAPTULO III. Normas de conducta. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
76CAPTULO IV. Sobre los promotores y los proyectos. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
Seccin 1. Requisitos generales. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
79Seccin 2. Requisitos aplicables a los prstamos. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81Seccin 3.
Requisitos aplicables a las acciones, participaciones u otros
valores representativos de capital y
obligaciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 82CAPTULO V. Proteccin del inversor. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
83CAPTULO VI. Supervisin, inspeccin y sancin. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
TTULO VI. Refuerzo de la capacidad de supervisin de la Comisin
Nacional del Mercado de Valores. . . . . . . . 89Disposiciones
adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
95Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 97Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . 100Disposiciones finales. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . 100
1.1.3. PBLICOS Y PRIVADOS
4. Ley 47/2003, de 26 de noviembre, General Presupuestaria.
[Inclusin parcial]. . . . . . . . . . . . . 115
[ . . . ]
[ . . . ]
1.2. TTULOS DE TRADICIN
1.2.1. CARTA DE PORTE Y CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
5. Ley 14/2014, de 24 de julio, de Navegacin Martima. [Inclusin
parcial]. . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
[ . . . ]
Subseccin 2. Del conocimiento de embarque en soporte electrnico.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120Seccin 6. Del
documento del transporte multimodal. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121Seccin 7. De las cartas
de porte martimo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . 121
[ . . . ]
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
VIII
-
6. Ley 15/2009, de 11 de noviembre, del contrato de transporte
terrestre de mercancas. [Inclusin parcial] . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . 122
[ . . . ]
[ . . . ]
1.2.2. CERTIFICADO DE DEPSITO
7. Real Decreto de 22 de agosto de 1885 por el que se publica el
Cdigo de Comercio. [Inclusin parcial] . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 124
[ . . . ]
TTULO PRIMERO. De las compaas mercantiles. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
[ . . . ]
Seccin dcima. Compaas de almacenes generales de depsito. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
[ . . . ]
1.3. TTULOS DE PARTICIPACIN
8. Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se
aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital.
[Inclusin parcial]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 126TTULO IV. Participaciones sociales y
acciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . 126
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
126CAPTULO II. Los derechos del socio. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
127
Seccin 1. Los derechos del socio. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
127Seccin 2. Participaciones sociales y acciones sin voto. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
CAPTULO III. El libro registro de socios y el rgimen de
transmisin de las participaciones en las sociedades de
responsabilidad limitada. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
129Seccin 1. El libro registro de socios. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
129Seccin 2. La transmisin de las participaciones. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
CAPTULO IV. La representacin y la transmisin de las acciones. .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131Seccin
1. Representacin de las acciones. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
Subseccin 1. Representacin mediante ttulos. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131Subseccin
2. Representacin mediante anotaciones en cuenta. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . 133
Seccin 2. Transmisin de las acciones. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
133CAPTULO V. Copropiedad y derechos reales sobre participaciones
sociales o acciones. . . . . . . . . . . . . . . 134CAPTULO VI. Los
negocios sobre las propias participaciones y acciones. . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
Seccin 1. Adquisicin originaria. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
136Seccin 2. Adquisicin derivativa. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
137
Subseccin 1. Adquisicin derivativa realizada por sociedad de
responsabilidad limitada. . . . . . . . . . . 137Subseccin 2.
Adquisicin derivativa realizada por sociedad annima. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . 139
Seccin 3. Aceptacin en garanta y asistencia financiera en la
sociedad annima. . . . . . . . . . . . . . . . . 140Seccin 4. Las
participaciones recprocas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141Seccin 5.
Disposiciones comunes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
[ . . . ]
9. Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales
de las sociedades mercantiles. 144Prembulo. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144TTULO PRELIMINAR.
Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147TTULO I. De la
transformacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
147CAPTULO II. Acuerdo de transformacin. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
148
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
IX
-
CAPTULO III. De la inscripcin de la transformacin. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
150CAPTULO IV. Efectos de la transformacin sobre la responsabilidad
de los socios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
TTULO II. De la fusin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 151CAPTULO I. De la fusin en general. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 151
Seccin 1. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
151Seccin 2. Del proyecto de fusin. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
152Seccin 3. Del balance de fusin. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
155Seccin 4. Del acuerdo de fusin. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
155Seccin 5. De la formalizacin e inscripcin de la fusin. . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158Seccin
6. De la impugnacin de la fusin. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158Seccin 7.
Efectos de la fusin sobre la responsabilidad de los socios. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158Seccin 8. De las
fusiones especiales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159Seccin 9. Operacin
asimilada a la fusin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
CAPTULO II. De las fusiones transfronterizas intracomunitarias.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
160TTULO III. De la escisin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 163
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
163CAPTULO II. Rgimen legal de la escisin. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
164
TTULO IV. De la cesin global de activo y pasivo. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
166CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
166CAPTULO II. Rgimen legal de la cesin global. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166
TTULO V. Del traslado internacional del domicilio social. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
168CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
168CAPTULO II. Rgimen legal del traslado. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
168
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 170Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 170Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 170Disposiciones finales. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 171
2. DERECHOS VALOR
2.1. ANOTACIONES EN CUENTA
2.1.1. REPRESENTACIN. RGIMEN GENERAL
10. Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el
que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . 182Disposiciones adicionales. . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . 184Disposiciones derogatorias. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184Disposiciones finales. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185TEXTO REFUNDIDO DE
LA LEY DEL MERCADO DE VALORES. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . 185TTULO I. Disposiciones Generales. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . 185
CAPTULO I. mbito de la ley. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
185CAPTULO II. De los valores negociables representados por medio
de anotaciones en cuenta. . . . . . . . . . . . 187
TTULO II. Comisin Nacional del Mercado de Valores. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
191CAPTULO I. Disposiciones Generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
191CAPTULO II. Organizacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
193
TTULO III. Mercado primario de valores. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 197CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
197CAPTULO II. Emisiones de obligaciones u otros valores que
reconozcan o creen deuda. . . . . . . . . . . . . . . 201
TTULO IV. Mercados secundarios oficiales de valores. . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
202CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
202CAPTULO II. De los mercados secundarios oficiales en particular.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204
Seccin 1. De las bolsas de valores. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
205Seccin 2. Del mercado de deuda pblica en anotaciones. . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206Seccin 3.
De los mercados secundarios oficiales de futuros y opciones
representados por anotaciones en
cuenta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 208CAPTULO III. Participacin en los mercados secundarios
oficiales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
209CAPTULO IV. Negociacin y operaciones en un mercado secundario
oficial. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212CAPTULO V.
Transparencia en la negociacin y comunicacin de operaciones. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . 214CAPTULO VI. Compensacin,
liquidacin y registro de valores e Infraestructuras de
poscontratacin. . . . . . . 214CAPTULO VII. Obligaciones de
informacin peridica de los emisores. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 224CAPTULO VIII. Obligaciones de informacin
sobre participaciones significativas y autocartera. . . . . . . . .
. . 227
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
X
-
CAPTULO IX. De las ofertas pblicas de adquisicin. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
229TTULO V. Empresas de servicios de inversin. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
234
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
234CAPTULO II. Autorizacin, registro, suspensin y revocacin. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240CAPTULO
III. Sucursales y libre prestacin de servicios. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247CAPTULO IV.
Participaciones significativas. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251CAPTULO V.
Idoneidad, gobierno corporativo y requisitos de informacin. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255CAPTULO VI. Sistemas,
procedimientos y mecanismos de gestin. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 259
TTULO VI. Fondo de Garanta de Inversiones. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
265TTULO VII. Normas de conducta. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
267
CAPTULO I. Normas de conducta aplicables a quienes presten
servicios de inversin. . . . . . . . . . . . . . . . . 267Seccin 1.
Sujetos obligados y clasificacin de clientes. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267Seccin 2. Deberes de
actuacin y de informacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 269Seccin 3. Gestin y ejecucin de
rdenes de clientes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 273
CAPTULO II. Abuso de mercado. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
274TTULO VIII. Rgimen de supervisin, inspeccin y sancin. . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 279
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
279CAPTULO II. Cooperacin con otras autoridades. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
286CAPTULO III. Supervisin prudencial. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
295CAPTULO IV. Disposiciones generales en materia de infracciones y
sanciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303CAPTULO V.
Infracciones muy graves. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307CAPTULO VI.
Infracciones graves y leves.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314CAPTULO VII.
Prescripcin de las infracciones. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 319CAPTULO VIII.
Sanciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320
TTULO IX. Rgimen Fiscal de las Operaciones sobre Valores. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
326TTULO X. Otros sistemas de negociacin: sistemas multilaterales
de negociacin e internalizacin sistemtica. . 327
CAPTULO I. Sistemas multilaterales de negociacin. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
327CAPTULO II. Disposiciones comunes a los mercados secundarios
oficiales y a los sistemas multilaterales de
negociacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . 329CAPTULO III. Internalizacin sistemtica. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
329
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 331Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 336Disposiciones finales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 338
11. Real Decreto 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensacin,
liquidacin y registro de valores negociables representados mediante
anotaciones en cuenta, sobre el rgimen jurdico de los depositarios
centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y
sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores
admitidos a negociacin en un mercado secundario oficial. . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 339TTULO PRELIMINAR. Disposiciones generales. .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 343TTULO I. Representacin de valores negociables por
medio de anotaciones en cuenta. . . . . . . . . . . . . . . . .
344
CAPTULO I. Disposiciones comunes. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
344Seccin 1. La anotacin en cuenta como modalidad de representacin
de los valores negociables. . . . . . . 344Seccin 2. Constancia y
publicidad de las caractersticas de los valores negociables
representados por
medio de anotaciones en cuenta. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
345Seccin 3. Rgimen jurdico de los valores negociables
representados por medio de anotaciones en cuenta 347Seccin 4.
Certificados de legitimacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 348Seccin 5.
Otras reglas comunes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350
CAPTULO II. Registro contable de valores negociables admitidos a
negociacin en mercados secundarios oficiales y sistemas
multilaterales de negociacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 352Seccin 1. Aspectos
generales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 352Seccin 2. Prctica de
las inscripciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 354Seccin 3. Aplicacin
supletoria. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357
CAPTULO III. Registro contable de valores no admitidos a
negociacin en mercados secundarios oficiales ni en sistemas
multilaterales de negociacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357Seccin 1. Entidad
encargada del registro contable. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357Seccin 2. Llevanza del
registro contable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 359
TTULO II. Compensacin y liquidacin de valores. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
360CAPITULO I. Disposiciones comunes aplicables a las entidades de
contrapartida central y a los depositarios
centrales de valores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 360CAPITULO II. Compensacin centralizada. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
362CAPITULO III. Liquidacin de valores. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
365
Seccin 1. Disposiciones especficas aplicables a los depositarios
centrales de valores. . . . . . . . . . . . . . 365Seccin 2. Reglas
generales sobre liquidacin de valores e infraestructuras de
mercado. . . . . . . . . . . . . 368
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
XI
-
Seccin 3. Reglas aplicables al procedimiento de liquidacin de
valores negociables. . . . . . . . . . . . . . . . 369CAPITULO IV.
Sistema de informacin para la supervisin de la negociacin,
compensacin, liquidacin y
registro de valores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 371Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . 372Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . 374Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 375Disposiciones finales. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 375
12. Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representacin
de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensacin y
liquidacin de operaciones burstiles. [Inclusin parcial]. . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384
[ . . . ]
CAPTULO I. Disposiciones comunes. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
386Seccin primera. La anotacin en cuenta como modalidad de
representacin de los valores. . . . . . . . . . . 386Seccin
segunda. Constancia y publicidad de las caractersticas de los
valores representados por medio de
anotaciones en cuenta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
387Seccin tercera. Rgimen jurdico de los valores representados por
medio de anotaciones en cuenta. . . . . 388Seccin cuarta.
Certificados de legitimacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390Seccin quinta. Otras
reglas comunes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 391
[ . . . ]
Seccin segunda. Prctica de las inscripciones referentes a
valores cotizados en bolsa. . . . . . . . . . . . . . 392Seccin
tercera. Registro contable de valores admitidos a negociacin en
otros mercados secundarios
oficiales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . 394CAPTULO III. Registro contable de valores no admitidos a
negociacin en mercados secundarios oficiales. . . 395
Seccin primera. Entidad encargada del registro contable. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 395Seccin
segunda. Llevanza del registro contable. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 396
TTULO II. Liquidacin y compensacin de operaciones burstiles. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 398CAPTULO
I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 398CAPTULO II.
Aseguramiento de la entrega de los valores en la fecha de
liquidacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . 399CAPTULO III.
Liquidacin de efectivos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401CAPTULO IV.
Fianzas en garanta del mercado. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401
TTULO III. Servicio de Compensacin y Liquidacin de Valores y
Entidades adheridas. . . . . . . . . . . . . . . . . . 403CAPTULO
I. Servicio de Compensacin y Liquidacin de Valores. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403CAPTULO II. Entidades
adheridas al Servicio de Compensacin y Liquidacin de Valores. . . .
. . . . . . . . . . 406
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 408Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 408Disposiciones finales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 412Disposiciones derogatorias. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 412
13. Real Decreto 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispone
la creacin de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del
Estado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . 414
14. Orden de 19 de mayo de 1987 que desarrolla el Real Decreto
505/1987, de 3 de abril, por el que se dispuso la creacin de un
sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado y por la
que se delegan determinadas competencias en el Director general del
Tesoro y Poltica Financiera. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . 422
CAPTULO I. Deuda del Estado representada en anotaciones en
cuenta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
423CAPTULO II. Titulares de cuentas en la Central de anotaciones. .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
423CAPTULO IIl. Entidades gestoras. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
425CAPTULO IV. Sistemas de compensacin y liquidacin entre Entidades
gestoras y rgimen especfico de las
Bolsas Oficiales de Comercio. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
430CAPTULO V. Central de anotaciones. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
431CAPTULO VI. Obligaciones de retencin e informacin fiscal. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 432CAPTULO
VII. Supervisin del sistema de anotaciones. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 434CAPTULO VIII. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 435
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 436Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 436Disposiciones finales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 437
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
XII
-
15. Circular 2/2007, de 26 de enero, del Mercado de Deuda Pblica
en Anotaciones. . . . . . . . . . . 438Prembulo. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 438Artculos. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 438
2.1.2. EMISIN
16. Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, por el que se
desarrolla parcialmente la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado
de Valores, en materia de admisin a negociacin de valores en
mercados secundarios oficiales, de ofertas pblicas de venta o
suscripcin y del folleto exigible a tales efectos. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 442Prembulo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . 442TTULO PRELIMINAR. Disposiciones
generales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 443TTULO I. Admisin de valores a
negociacin en mercados secundarios oficiales. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 447
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
447CAPTULO II. Requisitos de idoneidad relativos al emisor y a los
valores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 447CAPTULO
III. Requisitos de informacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 449CAPTULO
IV. Excepciones a los requisitos de informacin. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 450CAPTULO V.
Informacin anual. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 450
TTULO II. El folleto informativo. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 451CAPTULO I. Requisitos del folleto informativo. . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 451CAPTULO II. Aprobacin, registro, publicacin, publicidad y
validez del folleto informativo. . . . . . . . . . . . . .
454CAPTULO III. Rgimen transfronterizo del folleto. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
458CAPTULO IV. Responsabilidad del folleto. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
459
TTULO III. Ofertas pblicas de venta o de suscripcin de valores.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
461TTULO IV. Facultades de la Comisin Nacional del Mercado de
Valores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
465Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 466Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 466Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 466Disposiciones finales. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 467
2.2. REGISTRO DE ANOTACIONES EN CUENTA
2.2.1. REGISTRO CENTRAL
17. Real Decreto 1264/2005, de 21 de octubre, por el que se
regula la organizacin y funcionamiento del Registro nacional de
derechos de emisin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
468Prembulo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . 468
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
470CAPTULO II. Organizacin, estructura y funcionamiento del Renade.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470CAPTULO
III. Procedimiento registral. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 474
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 476Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 477Disposiciones finales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 477ANEXO. Contrato de apertura y
mantenimiento de cuenta en el Registro Nacional de Derechos de
Emisin
(Renade) gestionado por (...). . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. 477
2.2.2. ENTIDADES ADHERIDAS
18. Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el rgimen
jurdico de las empresas de servicios de inversin y de las dems
entidades que prestan servicios de inversin y por el que se
modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de
noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, aprobado por el
Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 482Prembulo. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 482TTULO PRELIMINAR.
Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
XIII
-
TTULO I. De las empresas de servicios de inversin. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
487CAPTULO I. Concepto y tipos de empresas de servicios de
inversin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
487
Seccin 1. Rgimen general. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
487Seccin 2. Tipos de empresas de servicios de inversin. . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489
CAPTULO II. Actividades y servicios. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
490CAPTULO III. Autorizacin y registro de las empresas de servicios
de inversin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 491
Seccin 1. Rgimen general. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
491Seccin 2. Empresas de asesoramiento financiero. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 498
CAPTULO IV. Agentes de las empresas de servicios de inversin. .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500TTULO
II. Otras cuestiones del rgimen jurdico de las empresas de
servicios de inversin y de las restantes
entidades que prestan servicios de inversin. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
502CAPTULO I. Requisitos organizativos. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
502
Seccin 1. Organizacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
502Seccin 2. Registros obligatorios. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
508Seccin 3. Operaciones personales. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
509Seccin 4. Delegacin de funciones o servicios. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 510Seccin
5. Proteccin de los activos de los clientes. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 512Seccin 6.
Conflictos de inters. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 514
CAPTULO II. Requisitos financieros de las empresas de servicios
de inversin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 517CAPTULO
III. Rgimen de las actividades y las operaciones desarrolladas por
las empresas de servicios de
inversin.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . 518TTULO III. Actuacin transfronteriza de las empresas de
servicios de inversin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
519
CAPTULO I. Apertura de sucursales y libre prestacin de servicios
en Espaa por empresas de servicios de inversin extranjeras. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 519
CAPTULO II. Actuacin transfronteriza de las empresas de
servicios de inversin espaolas. . . . . . . . . . . . 520TTULO IV.
Normas de conducta aplicables a quienes presten servicios de
inversin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 521
CAPTULO I. Contrapartes elegibles, incentivos y obligaciones de
informacin a clientes y clientes potenciales 521CAPTULO II. Tarifas
aplicables a las comisiones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 530CAPTULO III. Evaluacin
de la idoneidad y de la conveniencia. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 530CAPTULO IV. Documentos
contractuales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 532CAPTULO V. Ejecucin ptima
(obtencin del mejor resultado posible). . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 532CAPTULO VI. Tramitacin de rdenes de
clientes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 534
TTULO V. Rgimen jurdico de las participaciones significativas y
obligaciones de informacin sobre la composicin del capital social.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 535
TTULO VI. Solvencia de las empresas de servicios de inversin. .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
539CAPTULO I. Sistemas, procedimientos y mecanismos de gestin de
riegos y autoevaluacin del capital. . . . . 539CAPTULO II.
Colchones de capital. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 544
TTULO VII. Supervisin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . 545CAPTULO I. mbito objetivo de la funcin supervisora. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
545CAPTULO II. mbito subjetivo de la funcin supervisora. . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
549CAPTULO III. Colaboracin entre autoridades de supervisin. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 551CAPTULO
IV. Obligaciones de informacin y publicacin. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 558
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 560Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 561Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 561Disposiciones finales. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 561
3. SISTEMAS DE PAGOS Y LIQUIDACIN DE VALORES
19. Ley 16/2009, de 13 de noviembre, de servicios de pago. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 564TTULO I.
Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 566TTULO
II. Rgimen jurdico de las entidades de pago. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 571TTULO III.
Transparencia de las condiciones y requisitos de informacin
aplicables a los servicios de pago,
resolucin y modificacin del contrato marco. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
578TTULO IV. Derechos y obligaciones en relacin con la prestacin y
utilizacin de servicios de pago. . . . . . . . . . 580
CAPTULO I. Disposiciones comunes. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
580CAPTULO II. Autorizacin de operaciones de pago. . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
581CAPTULO III. Ejecucin de una orden de pago. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 584
Seccin 1. rdenes de pago e importes transferidos. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 584Seccin
2. Plazo de ejecucin y fecha de valor. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 586Seccin 3.
Responsabilidad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 587
CAPTULO IV. Proteccin de datos. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
588CAPTULO V. Procedimientos de reclamacin extrajudicial para la
resolucin de litigios. . . . . . . . . . . . . . . . 589
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
XIV
-
TTULO V. Rgimen sancionador. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
589Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 590Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 591Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 592Disposiciones finales. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 592
20. Ley 41/1999, de 12 de noviembre, sobre sistemas de pagos y
de liquidacin de valores. . . . . 596Prembulo. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 596
CAPTULO I. Objeto y mbito de aplicacin de la Ley. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
598CAPTULO II. Rgimen de los sistemas espaoles. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600CAPTULO
III. Firmeza de las liquidaciones. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 602CAPTULO
IV. Efectos de los procedimientos de insolvencia. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 604CAPTULO V. La
''Sociedad Espaola de Sistemas de Pago, Sociedad Annima''. . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 606
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 608Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 609Disposiciones finales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 611
21. Real Decreto-ley 19/2017, de 24 de noviembre, de cuentas de
pago bsicas, traslado de cuentas de pago y comparabilidad de
comisiones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . 612Prembulo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 612
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
615CAPTULO II. Cuentas de pago bsicas. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
616CAPTULO III. Traslado de cuentas de pago. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
619CAPTULO IV. Comparabilidad de comisiones de cuentas de pago. . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 620CAPTULO V.
Rgimen sancionador y autoridad competente. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 623
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 623Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 623Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 624Disposiciones finales. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 624
22. Real Decreto 712/2010, de 28 de mayo, de rgimen jurdico de
los servicios de pago y de las entidades de pago. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 626Prembulo. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 626TTULO I. Rgimen jurdico
de la creacin de las entidades de pago. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 629TTULO II. Actividad
transfronteriza de las entidades de pago. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 633TTULO III. Rgimen de los
agentes y delegacin de la prestacin de funciones. . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . 636TTULO IV. Requisitos de garanta,
requerimientos de recursos propios y limitaciones operativas de las
cuentas
de pago. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . 638TTULO V. Entidades de pago hbridas y deber de
constitucin de una entidad de pago separada. . . . . . . . . . .
642TTULO VI. Otras disposiciones relativas al rgimen jurdico de los
servicios de pago. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 643TTULO
VII. Rgimen sancionador y de supervisin de las entidades de pago. .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 644Disposiciones
transitorias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
646Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 646Disposiciones finales. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 646
23. Orden EHA/1608/2010, de 14 de junio, sobre transparencia de
las condiciones y requisitos de informacin aplicables a los
servicios de pago. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . 647Prembulo. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 647
CAPTULO I. Disposiciones generales. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
649CAPTULO II. Operaciones de pago singulares. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
651CAPTULO III. Contratos marco. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
652
Disposiciones adicionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 655Disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 656Disposiciones derogatorias. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 656Disposiciones finales. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 657
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
XV
-
4. TITULIZACIN DE ACTIVOS
24. Ley 19/1992, de 7 de julio, sobre Rgimen de Sociedades y
Fondos de Inversin Inmobiliaria y sobre Fondos de Titulizacin
Hipotecaria. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . 658Disposiciones adicionales. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 662
25. Orden EHA/3536/2005, de 10 de noviembre, de determinacin de
derechos de crdito futuros susceptibles de incorporacin a fondos de
titulizacin de activos y de habilitacin a la Comisin Nacional del
Mercado de Valores para dictar reglas especficas en materia de
contabilidad y obligaciones de informacin aplicables a los fondos
de titulizacin de activos y sus sociedades gestoras. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 663Prembulo. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . 663Artculos. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 664Disposiciones
finales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 665
5. DERECHO CONCURSAL
26. Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal. [Inclusin parcial]. .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 666TTULO I.
De la declaracin de concurso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 666
CAPTULO I. De los presupuestos del concurso. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
666CAPTULO II. Del procedimiento de declaracin. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 667
[ . . . ]
Seccin 2. De la provisin sobre la solicitud. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
667Seccin 3. De la declaracin de concurso. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 668
CAPTULO III. De los concursos conexos. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
669TTULO II. De la administracin concursal. . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
669
CAPTULO I. Del nombramiento de los administradores concursales.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 669TTULO III.
De los efectos de la declaracin de concurso. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 673
CAPTULO I. De los efectos sobre el deudor. . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
673CAPTULO IV. De los efectos sobre los actos perjudiciales para la
masa activa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 674CAPTULO II.
De la determinacin de la masa activa. . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 675
[ . . . ]
Seccin 2. Del inventario de la masa activa. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
675CAPTULO III. De la determinacin de la masa pasiva. . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 675
[ . . . ]
Seccin 3. De la clasificacin de los crditos. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 675
[ . . . ]
TTULO IX. De las Normas de Derecho Internacional Privado. . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 677
[ . . . ]
CAPTULO II. De la ley aplicable. . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
677Seccin 1. Del procedimiento principal. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
677
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
NDICE SISTEMTICO
XVI
-
1
Ley 19/1985, de 16 de julio, Cambiaria y del Cheque
Jefatura del EstadoBOE nm. 172, de 19 de julio de 1985ltima
modificacin: 3 de julio de 2015
Referencia: BOE-A-1985-14880
JUAN CARLOS I
REY DE ESPAA
A todos los que la presente vieren y entendieren,Sabed: Que las
Cortes Generales han aprobado y Yo vengo en sancionar la
siguiente
Ley:
PREMBULO
I
La adaptacin del ordenamiento sobre la letra de cambio, el
cheque y el pagar a la llamada legislacin uniforme de Ginebra
supone dar un paso decisivo encaminado a la renovacin de nuestro
Derecho Mercantil, tan necesitado de reforma. Si esta necesidad es
predicable de otros sectores del ordenamiento mercantil, en pocos
se hace tan evidente como en el de estos ttulos valores, cuya
regulacin casi centenaria ha sido repetidamente denunciada por no
servir para proteger adecuadamente los crditos incorporados a
dichos documentos.
La regulacin del la letra de cambio, contenida en el ttulo X del
libro II del Cdigo de Comercio, est inspirada directamente en la de
su homnimo francs, dominado, cuando aqul se promulg, por una
concepcin instrumental de la cambial, sobre la que incidan
directamente todos los avatares del negocio causal. Esta concepcin
choca abiertamente con las necesidades del trfico jurdico
contemporneo, en el que la circulacin de los ttulos no puede quedar
sometida al mismo rgimen que la simple cesin de crditos. Estas
insuficiencias estn directamente vinculadas al sistema de
excepciones oponibles por el deudor cambiario, del que la
circunstancia de ser la Ley de Enjuiciamiento Civil anterior al
Cdigo de Comercio ha hecho un problema eminentemente procesal,
cuando, por el contrario, su solucin es determinante del rgimen
jurdico sustantivo de estos ttulos. Dicho con otras palabras: Del
rgimen de excepciones que se adopte depende que se perpete la
configuracin causalista de la letra, o bien que se inicie la
tendenca a la abstraccin del ttulo.
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
1
-
II
Estas insuficiencias no son, sin embargo, el nico factor
determinante de la reforma que se propone. A aqullas hay que
agregar la voluntad poltica de incorporar a Espaa al conjunto de
Estados que estn contribuyendo a llevar a la realidad el propsito,
explcito, por ejemplo, en el artculo 3, h), del Tratado de Roma,
constitutivo de la Comunidad Econmica Europea, de aproximar las
legislacines nacionales en la medida necesaria para el
funcionamiento del Mercado Comn.
Es sabido que el Derecho Mercantil ha reivindicado histricamente
la nota de universalidad, mucho antes de que las relaciones de toda
ndole entre los pueblos y entre los Estados alcanzasen el grado de
fluidez que tienen en la actualidad. En efecto, el intercambio
empresarial entre Estados dotados de similares sistemas polticos,
que reconocen, a su vez, similares sistemas de organizacin
econmica, requiere la existenca de regulacines homogneas en un buen
nmero de instituciones.
Una de las categoras del entorno institucional comn - la
autonoma de la voluntad - ha permitido que los sectores interesados
acudiesen en no pocas ocasiones a la autorregulacin y a la
unificacin de prcticas negociables. Pero cuando la autorregulacin
no es posible, han sido los estados y las Organizacines
Internacionales quienes han procurado acentuar los perfiles comunes
de las institucines necesarias para que el trfico jurdico se
desarrolle adecuadamente. Uno de estos casos lo constituye el
ordenamiento de la letra de cambio, pagar a la orden y cheque,
contenido en las Leyes Uniformes anejas a los Convenios de Ginebra
de 7 de junio de 1930 y 19 de marzo de 1931. Esta Ley recoge,
sustancialmente, la regulacin ginebrina.
III
La opcin manifiesta por el sistema de las Leyes de Ginebra se
fundamenta, ante todo, en la superioridad tcnica de esa normativa
frente a la de nuestro Cdigo de Comercio.
Las novedades que la Ley incorpora tienen mltiples
manifestaciones, y comienzan por la sencillez con que se delimitan
los requisitos formales de los ttulos regulados y el vigor con que
se defiende la validez genrica de cada una de las declaraciones a
ellos incorporadas, aunque algunas de las dems est afectada por
vicios invalidantes. Se trata, en definitiva, de facilitar la
circulacin de estos documentos sin imponer al adquirente la carga
de examinar, adems de la regularidad formal de los endosos, la
validez intrnseca de todas las declaraciones procedentes. Acoge
tambin situaciones que se producen, en la prctica, tales como los
ttulos en blanco, que estn hurfanos de regulacin en los textos
vigentes, la suscripcin de estos documentos alegando una
representacin inexistente (problema para cuya solucin hay que
acudir hoy a categoras extracambiarias), el cheque para abonar en
cuenta o el cheque certificado o conformado. Al referirse a los
requisitos formales del ttulo cabe resaltar la desaparicin de la
mencin de la clusula valor en la letra de cambio, rastro evidente
de la concepcin causal que domina, si bien no con absoluta
exclusividad, el sistema vigente.
La superioridad tcnica de los textos ginebrinos resalta
especialmente en los artculos 17 de la Ley de la Letra de Cambio y
22 de la del Cheque, de los que son fiel trasunto los artculos 20 y
128, respectivamente, de sta. En ellos se delimita negativamente y
con encomiable sencillez el rgimen de excepciones, sin necesidad de
acudir a listas tasadas, lo que contrasta con la tajante diccin del
vigente artculo 480 del Cdigo de Comercio, que tantas matizaciones
jurisprudenciales ha recibido en sus cien aos de vigencia.
Merece tambin mencin especial la configuracin del aval. El texto
trata de poner fin a la polmica doctrinal y jurisprudencial sobre
la naturaleza jurdica de esa declaracin cambiaria, optando por su
definicin como obligacin autnoma, valida aunque sea nula la
obligacin garantizada por motivo distinto de los vicios de
forma.
Las normas sobre presentacin a la aceptacin, en el caso de la
letra, y al pago de las tres clases de ttulos regulados denotan la
flexibilidad con que se aborda esta materia; cabe destacar la
ampliacin de los plazos para presentar a la aceptacin las letras de
cambio giradas a la vista y, en general, para la presentacin al
pago de estos ttulos.
CDIGO DE TTULOS Y VALORES
1 Ley 19/1985, Cambiaria y del Cheque
2
-
IV
Las Leyes uniformes tienen el propsito manifiesto de fortalecer
la posicin jurdica del acreedor cambiario. Tal propsito tiene su
reflejo en esta Ley no slo en la formulacin de las excepciones
oponibles, a la que ya se ha hecho mencin para subrayar su carcter
sustantivo, sino en otros mbitos. Cabe destacar en primer lugar la
flexibilidad con que se aborda el rgimen de protesto, permitiendo
su sustitucin por declaraciones del librado o de la Cmara de
Compensacin o su eliminacin. Tambin supone una novedad, al menos
como formulacin normativa, el que la rigurosa obligacin del
aceptante de la letra de cambio y de sus avalistas no quede
sometida a condicin de protesto o declaracin equivalente. Otro
mecanismo fundamental para reforzar la garanta del tenedor es el
establecimiento de la solidaridad pasiva absoluta de los deudores
cambiarios, a los que, con independenca de su posicin en el ttulo
se podr demandar conjunta o separadamente. Tambien pueden
enmarcarse entre las medidas que van a suponer indirectamente, una
mejor situacin del acreedor, el establecimiento de un inters de
demora ms adecuado a la situacin del momento en que se produzca el
impago de uno de los ttulos. Para el concreto caso del cheque se
prev una clusula penal que jugar contr el librador que emita un
cheque sin tener provisin de fondos en poder del librado. Un nuevo
cauce procedimental para el juicio ejecutivo cambiario completa las
medidas tendentes a reforzar la posicin del tenedor, adems de la
reforma del artculo 1.429 de la Ley de Enjuiciamiento Civil, para
incluir en el enunciado de los ttulos ejecutivos al pagar y al
cheque.
La ley dedica, en fin, dos captulos a resolver los problemas
derivados del conflicto de Leyes.
V
No puede negarse el descrdito relativo que rodea hoy a la letra
de cambio en nuestra sociedad; es cierto que tal actitud no deriva
exclusivamente, ni siquiera principalmente, de las insuficiencias
normativas que han sido expuestas. La situacin crtica que vive
nuestra economa y una desmesurada utilizacin de la letra de cambio,
tanto en el mercado de bienes y servicios de consumo como en el
mercado financiero, y unas leyes procesales obsoletas, no son
factores extraos al elevadsimo nmero de impagados que recogen las
estadsticas. La nueva Ley, rigurosa con el deudor, quiere cambiar
ciertos usos que han contribuido a ese descrdito, restableciendo la
confianza en el Ordenamiento jurdico y en uno de los valores
fundamentales de la vida empresarial, la buena fe.
La normativa jurdica que introduce esta ley, absolutamente
necesaria y conveniente, no impide que, tras los oportunos estudios
y cuando las circunstancias econmicas y sociales lo requieran,
pueda abordarse la elaboracin de un texto legal complementario y
especfico que establezca las normas que hayan de regir para las
letras emitidas en operaciones realizadas por los consumidores y
usuarios. Las diferentes orientaciones de los ordenamientos
jurdicos de otros pases europeos, as como la inexistenca de
normativa uniforme en esta materia, aconsejan no introducir en la
presente Ley su regulacin definitiva, sin perjuicio de que ello
pueda y deba hacerse en el momento oportuno.
TTULO I
De la letra de cambio y del pagar
CAPTULO I
De la emisin y de la forma de la letra de cambio
Artculo primero. La letra de cambio deber contener:
Primero.La denominacin de letra de cambio inserta en el texto
mismo del ttulo expresada en el idioma empleado para su
redaccin.
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Segundo.El mandato puro y simple de pagar una suma determinada
en pesetas o moneda extranjera convertible admitida a cotizacin
oficial.
Tercero.El nombre de la persona que ha de pagar, denominada
librado.Cuarto.La indicacin del vencimiento.Quinto.El lugar en que
se ha de efectuar el pago.Sexto.El nombre de la persona a quien se
ha de hacer el pago o a cuya orden se ha de
efectuar.Sptimo.La fecha y el lugar en que la letra se
libra.Octavo.La firma del que emite la letra, denominado
librador.
Artculo segundo. El documento que carezca de alguno de los
requisitos que se indican en el artculo
precedente no se considera letra de cambio, salvo en los casos
comprendidos en los prrafos siguientes:
a) La letra de cambio cuyo vencimiento no este expresado se
considerar pagadera a la vista.
b) A falta de indicacin especial, el lugar designado junto al
nombre del librado se considerar como el lugar del pago y, al mismo
tiempo, como lugar del domicilio del librado.
c) La letra de cambio que no indique el lugar de su emisin se
considerar librada en el lugar designado junto al nombre del
librador.
Tendrn la consideracin de clusulas facultativas todas las
menciones puestas en la letra distintas de las sealadas en el
artculo precedente.
Artculo tercero. Cuando la letra se gira contra dos o ms
librados, se entender que se dirige
indistintamente a cada uno, para que cualquiera de ellos pague
el importe total de la misma.
Artculo cuarto. La letra de cambio tambin podr girarse:
a) A la orden del propio librador.b) Contra el propio
librador.c) Por cuenta de un tercero.
Artculo quinto. La letra de cambio podr ser pagadera en el
domicilio de un tercero, sea en la localidad
en que el librado tiene su domicilio, sea en otra localidad.En
este caso, el pago se reclamar del tercero, salvo que se exprese
que pagar el
propio librado.
Artculo sexto. En una letra de cambio pagadera a la vista o a un
plazo desde la vista, podr disponer el
librador que la cantidad correspondiente devengue intereses. En
cualquier otra letra de cambio, semejante estipulacin se considerar
como no escrita.
El tipo de inters anual deber indicarse en la letra y, a falta
de esta indicacin, la clusula correspondiente se considerar como no
escrita.
Los intereses corrern a partir de la fecha en que se libre la
letra de cambio mientras no se indique otra fecha al efecto.
Artculo sptimo. Cuando en una letra de cambio figure escrito el
importe de la misma en letra y en
nmeros ser valida la cantidad escrita en letra, en caso de
diferencia.La letra de cambio cuyo importe est escrito varias veces
por suma diferente, ya sea en
letra, ya sea en nmeros, ser valida por la cantidad menor.
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Artculo octavo. Cuando una letra de cambio lleve firmas de
personas incapaces de obligarse, o firmas
falsas, de personas imaginarias, o firmas que por cualquier otra
razn no puedan obligar a las personas que hayan firmado la letra o
a aquellas con cuyo nombre aparezca firmada, las obligaciones de
los dems firmantes no dejarn por eso de ser vlidas.
Artculo noveno. Todos los que pusieren firmas a nombre de otro
en letras de cambio debern hallarse
autorizados para ello con poder de las personas en cuya
representacin obraren, expresndolo claramente en la antefirma.
Se presumir que los administradores de Compaas estn autorizados
por el solo hecho de su nombramiento.
Los tomadores y tenedores de letras tendrn derecho a exigir a
los firmantes la exhibicin del poder.
Artculo diez. El que pusiere su firma en una letra de cambio,
como representante de una persona sin
poderes para obrar en nombre de ella, quedar obligado en virtud
de la letra. Si la pagare, tendr los mismos derechos que hubiera
tenido el supuesto representado. Lo mismo se entender del
representante que hubiere excedido sus poderes, sin perjuicio de la
responsabilidad cambiaria del representado dentro de los lmites del
poder.
Artculo once. El librador garantiza la aceptacin y el pago.Podr
eximirse de la garanta de la aceptacin, pero toda clusula por la
cual se exonere
de la garanta del pago se considerar como no escrita.
Artculo doce. Cuando una letra de cambio, incompleta en el
momento de su emisin, se hubiese
completado contrariamente a los acuerdos celebrados, el
incumplimiento de estos acuerdos no podr alegarse contra el
tenedor, a menos que ste haya adquirido la letra de mala fe o con
culpa grave.
Artculo trece. Cuando la extensin de las menciones que hayan de
figurar en la letra as lo exija, podr
ampliarse el documento en que conste la letra de cambio,
incorporando un suplemento por medio de una hoja adherida en la que
se identifique la misma y en la que podrn hacerse constar
cualesquiera menciones previstas en la presente Ley, con excepcin
de las enumeradas en el artculo primero, que debern figurar en el
documento en que se creo la letra.
CAPTULO II
Del endoso
Artculo catorce. La letra de cambio, aunque no est expresamente
librada a la orden, ser trasmisible por
endoso.Cuando el librador haya escrito en la letra de cambio las
palabras no a la orden, o una
expresin equivalente, el ttulo no ser transmisible, sino en la
forma y con los efectos de una cesin ordinaria.
El endoso podr hacerse incluso a favor del librado, haya
aceptado o no, del librador o de cualquier otra persona obligada en
la letra. Todas estas personas podrn endosarla de nuevo.
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Artculo quince. El endoso deber ser total, puro y simple. Toda
condicin a la que aparezca subordinado
se considerar no escrita.El endoso parcial ser nulo.El endoso al
portador equivaldr a un endoso en blanco.
Artculo diecisis. El endoso deber escribirse en la letra o en su
suplemento y ser firmado por el
endosante.Ser endoso en blanco el que no designe al endosatario
o consista simplemente en la
firma del endosante. En este ultimo caso, para que el endoso sea
vlido deber estar escrito al dorso de la letra de cambio.
Artculo diecisiete. El endoso transmite todos los derechos
resultantes de la letra de cambio.Cuando el endoso est en blanco,
el tenedor podr:
1. Completar el endoso en blanco con su nombre o con el de otra
persona.2. Endosar la letra nuevamente en blanco o hacerlo
designando un endosatario
determinado.3. Entregar la letra a un tercero, sin completar el
endoso en blanco y sin endosarla.
Artculo dieciocho. El endosante, salvo clusula en contrario,
garantiza la aceptacin y el pago frente a los
tenedores posteriores.El endosante puede prohibir un nuevo
endoso. En este caso, no responder frente a las
personas a quienes ulteriormente se endosare la letra.
Artculo diecinueve. El tenedor de la letra de cambio se
considerar portador legtimo de la misma cuando
justifique su derecho por una serie no interrumpida de endosos,
aun cuando el ltimo endoso est en blanco. A tal efecto, los endosos
tachados se considerarn como no escritos. Cuando un endoso en
blanco vaya seguido de otro endoso, el firmante de ste se entender
que adquiri la letra por el endoso en blanco.
Cuando una persona sea desposeda de una letra de cambio, por
cualquier causa que fuere, el nuevo tenedor que justifique su
derecho en la forma indicada en el prrafo precedente no estar
obligado a devolver la letra si la adquiri de buena fe.
Artculo veinte. El demandado por una accin cambiaria no podr
oponer al tenedor excepciones
fundadas en sus relaciones personales con el librador o con los
tenedores anteriores, a no ser que el tenedor, al adquirir la
letra, haya procedido a sabiendas en perjuicio del deudor.
Artculo veintiuno. Cuando el endoso contenga la mencin valor al
cobro, para cobranza, por poder,
o cualquier otra que indique un simple mandato, el tenedor podr
ejercer todos los derechos derivados de la letra de cambio, pero no
podr endosar sta sino a ttulo de comisin de cobranza.
En este caso, las personas obligadas, slo podrn invocar contra
el tenedor las excepciones que pudieran alegarse contra el
endosante.
La autorizacin contenida en el endoso de apoderamiento no cesar
por la muerte del mandante, ni por su incapacidad sobrevenida.
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Artculo veintids. Cuando un endoso contenga la mencin valor en
garanta, valor en prenda, o
cualquier otra que implique una garanta, el tenedor podr ejercer
todos los derechos que derivan de la letra de cambio, pero el
endoso hecho por l slo valdr como comisin de cobranza.
Las personas obligadas no podrn invocar contra el tenedor de una
letra recibida en prenda o en garanta las excepciones fundadas en
sus relaciones personales con el endosante que las transmiti en
garanta, a menos que el tenedor, al recibir la letra, hubiera
procedido a sabiendas en perjuicio del deudor.
Artculo veintitrs. El endoso posterior al vencimiento, que no
podr ser realizado por el aceptante,
producir los mismos efectos que un endoso anterior. Sin embargo,
el endoso posterior al protesto o a la declaracin equivalente por
falta de pago o al vencimiento del plazo establecido para levantar
el protesto no producir otros efectos que los de una cesin
ordinaria.
El endoso sin fecha se considerar hecho antes de terminar el
plazo fijado para levantar el protesto, salvo prueba en
contrario.
Artculo veinticuatro. La cesin ordi