17 Temmuz 2017 4,0% 0,1% USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 ... · USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın Gösterge Tahvil 3,5373 4,0550 1,1460 105.176 139,6 11,37 Kaynak: Bloomberg

Page 1

USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın Gösterge Tahvil

3,5373 4,0550 1,1460 105.176 139,6 11,37

Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır

Günlük Bülten 17 Temmuz 2017

Göreli zayıf ABD ekonomik veri akışı, risk algısına ek destek verdi…

Son dönemde başlıca merkez bankalarının açıklamalarıylanormalizasyona gidebileceği beklentilerinin aksine geçen hafta FedBaşkanı Yellen’ın enflasyon ve gelecek dönem faiz artırımlarınayönelik temkinli üslubu, küresel piyasalarda tahvil faizlerinin vedoların gerilemesine yol açtı. Geçtiğimiz Cuma, ABD’de enflasyon veekonomik aktivite verilerinin göreli oldukça zayıf gelmesi de bueğilime destek veriyor. Gelişmiş ülkelerde destekleyici politikalarınbir süre daha devam edeceğine ilişkin bir miktar güçlenen algı da,küresel risk algısının güçlenmesine neden oluyor. Bu destekleyiciküresel piyasa konjonktüründe; Çin’de güçlü perakende satışlar vesanayi üretimi ile, beklentilerin bir miktar üzerinde açıklanan ikinciçeyrek büyümesi de, birçok Asya hisse senedi piyasasının haftayaprimli başlamasına yardımcı oldu.

Geçtiğimiz hafta Fed’in açıklamalarının ardından bu Perşembe;Japonya ve Avrupa merkez bankalarının kararları ise, küreselpiyasalara yön verebilecek nitelikte önemli.

Doların küresel çapta zayıf seyriyle; geçtiğimiz hafta başında 3,6üzeri seviyelerinde seyreden dolar/TL kuru da tekrar 3,53düzeylerine gerilemiş durumda. Döviz piyasalarında olumlu seyir vegelişmiş ülke risk primlerinde gerileme eğilimi, yerel piyasalarda daolumlu seyre destek veriyor. Yurt içinde; bugün açıklanacak işsizlikoranı ve TCMB beklenti anketi verileri ile Perşembe günüaçıklanacak Temmuz ayı tüketici güven endeksi, yerel piyasaların,küresel trendden dönemsel olarak ayrışmasına neden olabileceknitelikte. Ayrıca Cuma günü, kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’inTürkiye ekonomisine yönelik değerlendirmesini güncellemesibekleniyor.

● Dolar endeksi DXY, son 10 ayın en düşüğünde. Cuma günü gelenenflasyon verilerinin beklentilerin altında kalmasıyla, bu yıliçerisinde faiz artırımı beklentileri %50’den %45’e, DXY ise95,2’ye gerilemiş durumda. Gelişmekte olan ülke parabirimlerinde olumlu hava bu sabah Çin verilerinin etkisiyledevam ediyor; $/TL haftaya 3,5375 seviyelerinden başlıyor.

● Petrol fiyatları yükselişte. ABD’de petrol kuyusu açma faaliyetleriartışında görülen yavaşlama ve güçlü Çin talebi petrol fiyatlarınadestek veriyor; Brent petrol 49 $/varil’de. ABD 10 yıllık tahvilgetirileri sınırlı geri çekildi; %2,33’de. Yurt içinde gösterge faizhaftalık bazda 7 baz puan düşerek %11,37’ye, 10 yıllık getiriler 26baz puan düşüşle %10,62’ye geriledi. Hazine bugün 13 ay vadelikuponsuz devlet tahvili ve 7 yıl avdeli değişken faizli tahvilihaleleri gerçekleştirecek.

● S&P 500 ve Dow Jones rekor seviyelerde. ABD borsaları haftalıkbazda S&P 500 %1,4, Nasdaq %2,6 prim yaptı. Avrupa’daEurostoxx-600 endeksi %1,8 değer kazandı. Asya’da bu sabah Çinverileriyle olumlu bir hava hakim.

Devlet Tahvili Getirileri

Döviz Kurları

Hisse Senedi Endeksleri

Emtia Fiyatları

Ekonomik Araştırmalar

Veriler (Bugün) Önceki Beklenti

Türkiye İşsizlik Oranı (Nisan, %) 11,7 11,0

Türkiye Bütçe Dengesi (Haziran, milyar TL)

6,4 -

Piyasalarda Son Görünüm*

Haftalık Getiriler (%)

-2,0%-1,5%

-0,7%

4,0%

0,1%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

Dolar/TL Euro/TL GramAltın

BIST-100 GöstergeTahvil

(%) 14/07 13/07 2016

TR 2 yıllık 11,37 11,45 10,63

TR 10 yıllık 10,62 10,70 11,39

ABD 10 yıllık 2,33 2,34 2,44

Almanya 10 yıllık 0,59 0,60 0,20

14/07 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%)

$/TL 3,5381 -0,8 -2,2 0,4

€/TL 4,0587 -0,2 -1,6 9,5

€/$ 1,1470 0,6 0,6 9,1

$/Yen 112,53 -0,7 -1,2 -3,8

GBP/$ 1,3098 1,2 1,6 6,1

14/07 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%)

BIST-100 105.176 0,9 5,1 34,6

S&P 500 2.459 0,5 1,4 9,8

FTSE-100 7.378 -0,5 0,4 3,3

DAX 12.632 -0,1 2,0 10,0

SMI 9.035 0,3 1,7 9,9

Nikkei 225 20.119 0,1 1,0 5,3

MSCI EM 1.047 0,6 4,4 21,4

Şangay 3.222 0,1 0,1 3,8

Bovespa 65.436 0,4 5,0 8,6

14/07 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%)

Brent ($/varil) 48,9 1,0 4,7 3,0

Altın ($/ons) 1.229 0,9 1,3 7,1

Gram Altın (TL) 139,5 0,1 -0,9 7,1

Bakır ($/libre) 268,4 1,1 1,8 7,1

**Gerçekleşen

Yatırımcı Takvimi için tıklayınız

Page 2

Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Yıllık

Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 17 Temmuz 2017

Piyasa Verileri

En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL)

VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.

Piyasa ve Teknik Görünüm

Açık Pozisyon Adet Değ. (%)

Şirket Haberleri

● G7 Merkez Bankalarının parasal genişleme programlarınısonlandırma süreçlerinin daha yumuşak geçeceği beklentisigelişmekte olan ülkelere dönük risk iştahının canlı kalmasına imkansağlıyor. Geçtiğimiz hafta BIST-100 bu beklentinin de desteğiylehaftayı %5 artışla 105.175’den kapattı. Böylece BIST hisselerininortalama getirisi yılbaşına göre %35’i buldu. Ancak tarihselçarpanlara bakıldığında borsanın MSCI-GOÜ verisine göre halenortalamanın çok uzağında bir iskonto taşıdığı gözleniyor. Bunun ortavadede çıkış trendini desteklediğini düşünüyoruz. Ayrıca Fitch’inTürkiye değerlendirme güncellemesi önem kazanıyor. Piyasalardanot değişikliği yönünde bir beklenti bulunmuyor ancak ekonomiyeilişkin olası olumlu değerlendirmelerin yatırımcı iştahınıgüçlendirebileceği vurgulanıyor. Ayrıca gelecek hafta açıklanmayabaşlayacak 2. çeyrek şirket kârları öncesi hisse bazlı hareketlerinartmasını bekliyoruz. Bugünkü seans açılışında destekleyici küreselrisk algısının desteğinde BIST’in haftaya olumlu bir başlangıçyapması beklenebilir.

● BIST100 önceki günkü 105 bin denemesi sonrasında haftanın songününde de yukarı yönlü hareketini sürdürdü. Yükseliş eğilimibeklentimiz paralelinde iyice belirginleşmiş durumda. Kısa periyotiçin takip ettiğimiz destek bölgesi dahi test edilmeden yukarı hareketkorunuyor. Geri çekilmeler sınırlı ve gün içi realizasyon şeklinde. Kısaperiyot için takip ettiğimiz destek bölgesi ise 101.500/102.000bandına gelmiş durumda. Üzerindeki hareket olumlu görüşümüzükorumamızı ve yükseliş beklentimizin devamını sağlıyor. 105 bindirencinin aşılmasıyla birlikte daha önce de belirttiğimiz gibi 108 bin -112 bin bandına yönelme bekliyoruz. Günlük bazda ise 97.000-96.000seviyesi ana destek. Üzerindeki hareket yukarı yönlü ana trendindevamı olarak görülebilir. 104.650/350-103.650-103.000 destek,104.500-105.500/800-106.500-108.00 direnç.

Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız

Portföy Seçimleri

• Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Ford Otosan,Garanti Bankası, Halkbank, İş C, Kardemir D, Migros, Petkim,Şişe Cam, Türk Hava Yolları'dır. Detaylar için tıklayınız

● Anadolu Efes 2Ç17 satış hacimlerini açıkladı. Şirketin 2Ç17’de yurt içibira hacimlerinde %12,2’lik daralma görülürken (1Ç17’deki %3,6’lıkdaralmanın ardından), yurtdışı hacimlerde 8,7% artış sağlandı(1Ç17’deki %14,8’lik büyümenin ardından). Böylece şirketin 1Y17toplam bira hacim artışı %2,7, alkolsüz içecekler dahil toplamkonsolide satış hacmi ise 3,3% artış göstermiş oldu. Anadolu Efes’in2Ç17 hacim rakamları beklentilerimizin biraz altındandır. Aynışekilde, şirketin 1Y17 bira hacim büyüme gerçekleşmeleri dahaönceden şirket yönetiminin 2017’nin tümü için paylaştığı öngörülerlekarşılaştırıldığında özellikle iç pazarda zayıf bir performansa işaretetmektedir (2017 beklentileri: Türkiye bira hacimlerinde yatay seyir,Rusya bira pazarında yatay seyir ancak Efes’in Rusya’da pazar payıkazanımı). Ancak yönetim yılın ikinci yarısında yönelik daha olumlubeklentilere sahip olduğunu da ifade etti. Efes’in 2Ç17 hacimrakamları piyasa tarafından olumsuz karşılanabilir.

BIST-100 0.9 5.1 5.6 34.6

BIST-30 1.1 5.4 5.9 35.7

Mali Endeks 1.0 5.5 6.9 31.8

Sınai Endeks 0.6 5.3 7.0 36.2

Hizmetler Endeksi 1.0 3.6 3.4 31.8

BIST100 Piyasa Değeri (mn TL)

Bankalar Piyasa DeğeriHoldingler Piyasa Değeri 111,208

662,174

220,810

BIST İşlem Hacmi (mn TL)

246,122

4,940

34.4%BIST Ortalama Halka Açıklık

Sanayi + Diğer P. Değeri

Alcatel Teletaş 5.16 68.76

Tekfen Holding 4.73 48.67

Tesco Kipa 4.31 48.77

Ford Otosan 3.00 31.03

Aygaz 2.70 16.20

Doğan Holding -2.53 31.26Anadolu Efes -2.51 10.64

Aksa -1.94 9.85

Coca Cola İçecek -1.55 28.37

Koza Anadolu -1.52 220.68

Türk Hava Yolları 0.80 489.27

Afyon Çimento 2.54 368.50

Koza Anadolu -1.52 220.68

Koza Altın 0.68 197.47

Garanti Bankası 1.66 191.52

XU 30 Haziran 131.775 1.074 133,860

XU 30 Ağustos 133.750 1.020 2,679

USD Haziran 3.586 -0.969 145,721

USD Ağustos 3.648 -0.870 155

Euro Haziran 4.115 -0.688 3,295

XU 30 Haziran 392,883 4994

USD Haziran 270,070 8571

Page 3

yatırımcı

● Koza Altin Ovacik işletmesinin İzmir 3. İdare Mahkemesinin iptal kararı çerçevesinde işyeri açma ve çalışma ruhsatınıniptal edildiğini, cevher üretim faaliyetlerinin durdurulduğunu ve diğer faaliyetlerin durdurulması için de 30 gün süreverildiğini açıkladı. Bu gelişmenin mahkeme kararı sonrası atılan bir yasal adım olduğunu ve işletmeyle ilgili Çevre veŞehircilik Bakanlığı’nın bu ay içerisinde vermesi beklenen nihai ÇED kararının daha belirleyici olacağınıdeğerlendiriyoruz.

● Pegasus Havayolları Haziran 2017’de yolcu sayısını yıllık %19,9 artışla 2,34 milyona yükseltti. Böylece şirketin toplam2Ç17 ve 6A17 yolcu büyüme hızları sırasıyla %17 ve %12,5 olarak gerçekleşti. Haziran ayındaki büyüme özellikle dış hatyolcu sayısındaki %28’lik artıştan beslenirken, iç hat yolcu sayısındaki büyüme %13 oldu. Sonuç olarak kümülatif bazdaOcak-Haziran döneminde Pegasus’un iç ve dış hat yolcu sayıları sırasıyla %7,7 ve %19,9 artış göstermiş oldu. Şirketintoplam yolcu doluluk oranı ise Haziran 2017’de geçen yılın aynı ayında göre 5,1 puan artış gösterirken Ocak-Hazirandönemi için artış 5,9 puan oldu. Pegasus’un Haziran ayı yolcu performansı bizim daha önce DHMİ tarafından yayınlanansektör verileri ve şirketin aylık uçuş sayısına dayanarak yaptığımız hesaplamalara paraleldir. Pegasus’un 2Ç’deki yüksekyolcu performansı, bilet fiyatlarında öngörülen toparlanmayı da hesaba katarsak, çeyreksel mali tablolar için olumlu birbeklenti yaratmaktadır.

● Türk Telekom ile Haber-İş Sendikası arasında başlayan 12. Dönem Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerinde 60 günlük yasalgörüşme süresi sona ermiş olup anlaşma sağlanamamıştır. Görüşmeler Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanlığınca tayinedilecek Resmi Arabulucu aracılığıyla devam edecek olup bu süreçte Türk Telekom ve Sendika her zaman bir araya gelipToplu İş Sözleşmesi imzalayabileceklerdir. 2016 da personel giderleri toplam giderlerin %21’ini oluşturdu.

Şirket Haberleri Devamı

BUGÜN GERÇEKLEŞECEK SERMAYE ARTIRIMLARI

Şirket Bedelsiz sermaye artırımı

Soda Sanayi SODA %20

Page 4

yatırımcı

Ekonomik Araştırmalar

BIST-100 S&P 500

60.000

65.000

70.000

75.000

80.000

85.000

90.000

95.000

100.000

105.000

110.000

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

07

/17

BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

1.300

1.500

1.700

1.900

2.100

2.300

2.500

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

07

/17

S&P 500 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

$/TL GOÜ Para Birimi Sepeti vs Dolar Endeksi DXY

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

07

/17

Dolar/TL 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

75

80

85

90

95

100

105

60

65

70

75

80

85

90

95

100

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

07

/17

Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar Dolar Endeksi DXY (sağ)

Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri

4

5

6

7

8

9

10

11

12

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

07

/17

Gösterge Faiz 10 Yıllık Getiri

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

01/1

3

04/1

3

07/1

3

10/1

3

01/1

4

04/1

4

07/1

4

10/1

4

01/1

5

04/1

5

07/1

5

10/1

5

01/1

6

04/1

6

07/1

6

10/1

6

01/1

7

04/1

7

07/1

7

ABD 10 Yıllık Getiri Almanya 10 Yıllık Getiri

Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL)

5 Yıllık ortalama: 216

100

150

200

250

300

350

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

07

/17 70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

07

/17

Gram Altın (TL) 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

Chartbook

Page 5

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği,etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat,garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibikonularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an,hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette AkbankTAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişilertarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raciolacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ileve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her nenam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacakve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almakisteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığındaalması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımdanışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacakyatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişiselgörüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yeralan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."

Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır.

[email protected]

yatırımcı

Ak Yatırım Araştırma Bölümü [email protected]

Ekonomik Araştırmalar

Dr. Fatma Melek – Chief Economist

[email protected]

Dr. Eralp Denktaş, CFA Hakan Aklar

[email protected] [email protected]

M. Sibel Yapıcı Meryem Çetinkaya

[email protected] [email protected]