การวิเคราะห์คุณภาพกาไรของธุรกิจการเงินในตลาดหลักทรัพย์ - ThaiJO

Journal of Arts Management Vol. 4 No. 2 May – August 2020

|325

วารสารศลปการจดการ ปท 4 ฉบบท 2 พฤษภาคม – สงหาคม 2563

การวเคราะหคณภาพก าไรของธรกจการเงนในตลาดหลกทรพย

แหงประเทศไทย : กลมอตสาหกรรมธรกจการเงน

The profitable quality Analysis of financial business in the stock

exchange of Thailand :Financial Business Industry Group

1สพตรา จนทนะศร และ นกขนภา บญชวย

1Supatra Chantanasiri and Nicknipar Boonchouy

มหาวทยาลยกรงเทพธนบร

Bangkok Thonburi University, Thailand.

Email: [email protected] 1Corressponding Author Email: [email protected]

Received April 27, 2020; Revised May 16, 2020; Accepted May 30, 2020

บทคดยอ บทความนมวตถประสงคเพอศกษาถงคณภาพก าไรของกลมอตสาหกรรมธรกจการเงนใน

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยศกษาจากรายงานของผสอบบญชรบอนญาต งบการเงน หมาย

เหตประกอบงบการเงนและเอกสารทเกยวของ ของกลมอตสาหกรรมธรกจการเงน ทจดทะเบยนใน

ตลาดหลกทรพย ศกษาเฉพาะ กจการทรายงานงบการเงนตอเนอง 3 ป ตงแต ป พ.ศ. 2559 ถง ป

พ.ศ. 2561 และมก าไรสทธส าหรบงวด วเคราะหขอมลโดยทางสถตซงผศกษาใชโปรแกรมส าเรจรป

ส าหรบการวจยทางสงคมศาสตรในการประมวลผล 1. สถตเชงพรรณนาคารอยละของขอมลกลม

ตวอยาง 2. เครองมอทางการเงน ไดแก 1. อตราผลตอนแทนจากการลงทน 2. อตราการหมนเวยนของ

สนทรพย 3. อตราก าไรขนตน 4. อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน 5. อตราสวนหนสนตอสนทรพย

ผลการวจย พบวา กลมธรกจการเงนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมโครงสรางเงนทนทด

ขน นนคอ สดสวนของหนสนและสวนของเจาของ ทท าใหกจการมมลคาสงสด (ตนทนนอยทสด) หรอม

ความมงคงสงสด สวนดานโครงสรางหนเมอเทยบกบสนทรพยรวม หมวดธนาคารในกลมธรกจการเงน

มประสทธภาพเทาเดม แตหมวดเงนทนและหลกทรพย หมวดประกนภยและประกนชวตการบรหาร

การเงนมประสทธภาพเพมขน ส าหรบประสทธภาพในการด าเนนงาน พบวา กลมธรกจการเงนในตลาด

หลกทรพยแหงประเทศไทยทง 3 หมวด มความสามารถน าสนทรพยทมไปใชประโยชนในด าเนนการ

ของกจการและมผลการด าเนนงานทเพมขนไดอยางมประสทธภาพ จงสรปไดวาการปดลดสาขาของ


|326


ธนาคารซงเปนทสนใจและกงวลใจของนกลงทนส าหรบการลงทนในกลมอตสาหกรรมธรกจการเงน นน

ไมใชเกดจากการขาดประสทธภาพของนโยบายทางการเงนและการด าเนนงาน แตเปนการ เขามาของ

นวตกรรมและเทคโนโลยเกดใหม

ค าส าคญ: คณภาพก าไร; กลมอตสาหกรรมธรกจการเงน; ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

Abstract The purpose of this research was to study the profit quality of the financial business group

in the Stock Exchange of Thailand. By studying from the auditor's report, financial statements,

notes to financial statements and related documents of the financial business industry group listed

on the stock exchange study only the business that reports financial statements for 3 consecutive

years from 2016 to 2018 and has net profit for the period. The study data were analyzed by

statistical software packages for Social Science Research in the process. Descriptive statistics,

percentage of sample data 1. Descriptive statistics, percentage of sample data 2. Financial tools 1.

The ratio of operational efficiency are Return on Assets, Total Assets Turnover and Gross Profit

Margin 2. The ratio of financial policy ratio are Debt-to-Equity Ratio and Debt-to-Asset Ratio.

Research results found that the financial business group in the Stock Exchange of Thailand

has improved capital structure as for the debt structure when compared to the total assets the

banks in the financial business group were as effective as before. But finance and securities

Insurance and life insurance category, financial management has increased efficiency. For

operational efficiency, it was found that financial business groups in the Stock Exchange of

Thailand, all 3 categories have the ability to use the assets to be used in the operations of the

business and have increased performance more efficiently. Therefore, it can be concluded that the

closing of bank branches which are of interest and concern for investors for investment in the

financial business industry. Not due to the lack of effectiveness of financial and operational policies.

But is the entry of new innovations and technologies.

Keywords: Earning Profit; Financial Business Industry Group; The stock exchange of Thailand


|327


บทน า ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (ตลท.) รายงานผลการด าเนนงาน ของบรษทจดทะเบยน

(บจ.) งวดครงแรกป 2561 สนสดวนท 30 มถนายน 2561 ออกมา โดยไมรวมหนในตลาดหลกทรพย

เอม เอ ไอ (mai) ปรากฏวา หนเกอบ 600 บรษท มก าไรสทธรวมกนกวา 5.51 แสนลานบาท ตวเลข

ก าไรทวาน หากน าไปเทยบกบงวดครงปแรกของป 2560 เทากบวาเพมขนกวา รอยละ 7.61 ก าไรท

ออกมานไมถอวาเปน surprise อะไรมากเพราะกอนหนานบรรดานกวเคราะหหลกทรพย ตางไดคาดกน

วา ในป 2561 บจ.จะมก าไรอยประมาณ 1.1 ลานลานบาท ดงนน ก าไรในงวดครงปแรกกวา 5.51 แสน

ลานบาท จงเทากบ รอยละ 50 ของการประมาณการก าไรสทธทงป 2561 และยงพบอกวา มยอดขาย

รวมกนทกบรษท คดเปนเง นกวา 5,884,081 ลานบาท เ พมขน รอยละ 9.01 และมก าไรขนต น

1,382,837 ลานบาท เพมขน รอยละ 10.58 กลมอตสาหกรรมใดบาง ทมก าไรสทธโดดเดนกลมแรก

ค าตอบคอ “ราคาน ามน” เชน หมวดพลงงาน และสาธารณปโภค และหมวดปโตรเคมและเคมภณฑ

กลมตอมา คอ กลมบรการ โดยเฉพาะอยางยงธรกจในกลม Well-being ทประเทศไทยมศกยภาพการ

แขงขนสง และยงรวมหนในหมวดพาณชย หมวดการทองเทยวและสนทนาการ หมวดขนสงและโลจ

สตกส และกลมถดมาเปนกลมธรกจการเงน ซงสวนหนงเปนผลจากการเตบโตตามการขยายสนเชอ

นนคอ หมวดธนาคาร และหมวดเงนทนและหลกทรพย และจากการด าเนนงานของกลมธรกจการเงน

ตามทตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (ตลท.) รายงานผลการด าเนนงาน ของบรษทจดทะเบยน (บจ.)

งวดครงแรกป 2561 พบวา กลมธรกจการเงนมผลการด าเนนงาน ตดใน 10 อนดบ ของกล ม

อตสาหกรรมทงหมด แยกไดดงน

อนดบ 4 คอ ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) หรอ SCB ไทยพาณชยนน มก าไรสทธ

22,475.65 ลานบาท ลดลง รอยละ 5.66 เมอเทยบกบครงปแรก 2560 ไทยพาณชย อยในระหวางการ

ท าโครงการ SCB Transformation ทเปนการเพมประสทธภาพ ในการบรหารงานของธนาคารในดาน

ตาง ๆ และรองรบกบการแขงขน รวมถงธรกรรมการเงนทเปลยนแปลงไปและนนท าให มคาใชจาย

เพมขน โดยเฉพาะคาใชจาย ในการขยายฐานลกคาใหมผานชองทางดจทล

อนดบ 5 ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) หรอ KBANK กสกรไทย มอตราก าไรสทธจ านวน

21,682.46 ลานบาท เพมขน รอยละ 13.18 ก าไรทเพมขนมาจากการรายไดดอกเบยจากการปลอย

สนเชอเพมขน และรายไดจากคาฟรหรอคาธรรมเนยมจากการขายประกนใหกบ บรษท เมองไทย

ประกนชวต จ ากด (มหาชน) สวนการตงส ารองคาเผอหนสงสยจะสญลดลง จากหนทไมกอใหเกด

รายไดลดลง โดยม NPL เพยง รอยละ 3.29 จากสนเชอรวม

อนดบ 6 ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) หรอ BBL มก าไรสทธ 18,198.91 ลานบาท เพมขน

รอยละ 11.30 แบงกกรงเทพ หรอทเรยกกนวา “บวหลวง” มก าไรเพมขนจากดอกเบย ตามการเตบโต

ของสนเชอทครงปแรกขยายตวกวา รอยละ 3.1 และรายไดจากคาธรรมเนยมเพมขน โดยเฉพาะจาก


|328


การขายประกน แบงกกรงเทพ เพงจะเปนพนธมตรกบ “เอไอเอ” เมอปลายป 2560 เอไอเอ เปนบรษท

ประกนชวตยกษใหญ มสวนแบงการตลาดมากสด เขามาเปนพนธมตรกบแบงกกรงเทพ ดวยการน า

สนคาดานการประกนชวตเขามาขายยงสาขาตาง ๆ ของธนาคาร ความรวมมอกนครงน เรมเมอตนป

2561 โดยเอไอ เอสามารรถขายสนคาประกนชวต ไดมากข น และแบง ก กรง เทพ มรายไดจาก

คาธรรมเนยม จากการขายประกนเพมขนอยางมากเชนกน

และอนดบ 10 ธนาคารกรงไทย จ ากน (มหาชน) หรอ KTB มก าไรสทธจ านวน 14,498.16 ลาน

บาท เพมขน รอยละ 23.24 ก าไรของกรงไทยทเพมขนมา จากการตงส ารองหนปรบลดลง หลงจาก

ในชวงครงปแรกของป 2560 ไดตงส ารองหนกบลกคาขนาดใหญแหงหนง ท าใหก าไรปรบลดลง

คอนขางมาก มการคาดการณจากผบรหารตลาดหลกทรพยดวย โดยประมาณการวา ผลประกอบการ

ของหนตางๆ ในตลาดหลกทรพย ชวงครงปหลง 2561 จะออกมาดกวาครงปแรก (ตลาดหลกทรพย

แหงประเทศไทย, 2561)

ผวจยสนใจท าวจยเกยวกบการลงทนในกลมธรกจการเงนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

(ตลท.) เนองจาก ปจจบนอตสาหกรรมบรการทางการเงนจะไดรบผลกระทบมากในยคแหงเทคโนโลย

และการแขงขนทรนแรงมากขนและยงมธรกจ startup เขามามผลกระทบตอการบรการทางการเงน

รวมทงการเขามาของเทคโนโลยดจทล การท างานดวย หนยนต หรอ ปญญาประดษฐ (Artificial

Intelligence หรอ AI) และยงมขอมลทมผลกระทบกบการลงทนในกลมอตสาหกรรมธรกจการเงน

หมวดธนาคาร ดานการปดสาขาและลดพนกงาน ซงขอมลจากธนาคารแหงประเทศไทย ระบวา ป

2561 จ านวนสาขาธนาคารพาณชยอยท 6,734 แหง โดยธนาคารทสาขาลดลงมากทสด ไดแก ไทย

พาณชย ลดลง 54 แหง เหลอ 1,107 สาขา รองลงมา กสกรไทย ลดลง 42 แหง เหลอ 987 แหง ทหาร

ไทยลดลง 16 แหง เหลอ 416 แหง และธนชาต ลดลง 9 แหง เหลอ 515 แหง สรปในปนธนาคาร

พาณชยไดปดสาขาลงไปแลวอยางนอย 121 แหง นายสารชต รตนาภรณ รองผ จดการใหญอาวโส

ผบรหารสงสดลกคาบคคลและผบรหารสงสดเครอขายสาขา ธนาคารไทยพาณชย เปดเผยวา ภาพรวม

ธรกรรมชองทางสาขาของไทยพาณชยลดลงกวา รอยละ 20 จากปกตมธรกรรม 13 ลานรายการ/เดอน

เหลอประมาณ 10 ลานรายการ สวนหนงมาจากจ านวนสาขาทลดลง แตหากไมนบสาขาทหายไป

ธรกรรมในภาพรวมยงลดลงถงรอยละ 16-17 ซงเปนตวเลขทสงมาก ทงน ในป 2562 ถายงเหนจ านวน

ธรกรรมลดลงประมาณรอยละ 10-15 จะเหนการลดสาขาลง 100-125 แหง โดยป 2561 ปดสาขาไป

แลว 140 แหง เนองจากพฤตกรรมลกคาเปลยนไปท าธรกรรมบนโทรศพทมอถอมากขน จากการ

ยกเลกคาธรรมเนยมชองทางดจทล นอกจากน ในปหนามแผนปรบปรงการใหบรการสาขา แบงรปแบบ

ชดเจนส าหรบ 3 กลม ไดแก สาขาเวลธ 100 แหง สาขาเอสเอมอ 250 แหง และสวนทเหลอเปนสาขา

รายยอย เปลยนจากเดมทใหบรการแบบครบวงจร (one size fits all) “ธนาคารไมไดตงหนาตงตาลด

สาขา ทกอยางเกดจากพฤตกรรมลกคาทเปลยนไป สวนเปาหมายจะเหลอ 400 สาขาในป 2564


|329


หรอไม ยงไมรอนาคต โดยตวเลขดงกลาวเปนเพยงโจทยแรกทตงไวเพอใหรวาเราจะเดนไปในทศทาง

ไหน” นายสารชต กลาว นายสารชต ระบเพมเตมวา จากการปดสาขาไป 140 แหง สามารถยกระดบ

พนกงานเปนทปรกษาทางการเงนได 2,000 คน ถอเปนเรองทด เพราะการเปนทปรกษาทางการเงนม

อนาคตทดกวา อกทงแมปนเปนปทลดสาขามากทสด แตเปนปทสามารถขยายฐานลกคาไดมากทสด

โดยลกคารายยอยเพมขนจาก 14 ลานคน เปน 16 ลานคน อยางไรกตาม เชอวากลยทธการปรบลด

สาขาใหเหมาะสม บวกกบการพฒนาเทคโนโลย และการใชดาตาเขามาเส รมทพ ชวยใหบรการได

ครอบคลมทงผสงอายทตองการไปสาขา และคนรนใหมบนดจทล ตอบโจทยลกคาทกกลมและธนาคาร

ลดตนทนได เปนการวน-วน ทกฝาย (www.posttoday.com/finance-stock / news / 574843.)

จากขอมลขางตนทงการด าเนนงานทดขนและการปดลดสาขาของธนาคารซงเปนทสนใจและ

กงวลใจของนกลงทนส าหรบการลงทนในกลมอตสาหกรรมธรกจการเงน อาจเกดการลงเลไมมนใจท

จะลงทนในกลมน สงทจะวดไดวากลมธรกจนนาลงทนไดมากนอยเพยงใด นกลงทนตองใชเครองมอใน

การวเคราะหงบการเงนมาเพอใชในการตดสนใจลงทนทางธรกจและในปจจบนกมเครองมอในการวด

มลคาของขอมลในงบการเงนมากมาย แตกยงไมสามารถบอกไดวางบการเงนนนเชอถอไดมากนอย

เพยงใด เนองจากบางครงฝายบรหารอาจจะน าวธการตกแตงตวเลขทางบญชมาใช เพอใหงบการเงน

ของกจการออกมาในระดบตวเลขทตองการ เทคนคหนงทนยมน ามาใชในการวเคราะหงบการเงน กคอ

การวเคราะหคณภาพก าไร

ดงนน ผวจยจงสนใจมงศกษาถงการวเคราะหคณภาพก าไร เพอใหทราบถงผลทไดรบจากการ

วเคราะหคณภาพก าไรทเกดขนในกลมอตสาหกรรมธรกจการเงนทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหง

ประเทศไทยและเปนแนวทางในการวเคราะหคณภาพก าไรของกลมอตสาหกรรมธรกจการเงน และยง

สรางความมนใจในการลงทนใหกบนกลงทน ลกคา และเจาหนของกจการ

วตถประสงคการวจย เพอศกษาถงคณภาพก าไรของกลมอตสาหกรรมธรกจการเงนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

การทบทวนวรรณกรรม คณภาพก าไรอาจวดจากความมเสถยรภาพโดยรวมของก าไรทเกดขนนน คอก าไรทมคณภาพ

จะสะทอนใหเหนในแงของก าไรทเกดขนอยางตอเนองเปนเวลายาวนาน ในขณะทผ วเคราะหบางคนมอง

วาคณภาพก าไรในแงของความสมพนธระหวางก าไรกบผลตอบแทนของตลาด (Market returns) ภายใต

แนวคดนยงก าไรมความสมพนธกบผลตอบแทนของตลาดไปในทางเดยวกนมากขนเทาไร ก าไรก ยงม

คณภาพมากขนเทานน (วรศกด ทมมานนท. 2549)


|330


คณภาพก าไร (Earnings of Quality) เปนแนวคดทเกดขนในประเทศสหรฐอเมรกา ในชวงป ค.ศ.

1930 โดยมววฒนาการมาจากแนวคดการวเคราะหขนพนฐานทตองการคนหาวาหลกทรพยใดเปน

หลกทรพยทมมลคาสงหรอต ากวามลคาทแทจรง ( Intrinsic Value) มลคาทแทจรงของหลกทรพย ตาม

แนวคดนจะสามารถตรวจสอบยนยนไดจากการวเคราะหงบการเงนของกจการอยางละเอยดถถวน เพอ

คนหาขอมลทจะบงชวาหลกทรพยทซอขายกนน การซอขายในราคาทสงหรอต ากวามลคาตลาดใน

ขณะนน (วรศกด ทมมานนท, 2549)

ในสหรฐอเมรกาแนวคดคณภาพก าไรกลายเปนทรจกกนอยางแพรหลายในชวงปลายยคป ค.ศ.

1970 (Ayres) 1994 อางใน (วรศกด ทมมานนท, 2549) หนงในบรรดาผสนบสนนแนวคดคณภาพก าไร

ทเปนทรจกกนด คอ Thornton L. O Glove ซงไดท าการตพมพหนงสอเรอง “คณภาพก าไร” เพอให

ขอแนะน าแกผลงทนเกยวกบการวเคราะหองคประกอบตาง ๆ ของก าไร ซงเปนประโยชนตอการ

ประเมนระดบของความมเสถยรภาพของตวเลขก าไรทแตละกจการจดท าขน ซงมผลกระทบตอการ

ตดสนใจลงทนและการใหกยมของผลงทนและเจาหนตอกจการ การวเคราะหหาคณภาพก าไร สามารถ

แสดงใหเหนถงคณภาพของการบรหารงาน และเปนเครองมอในการประเมนความเสยงของหลกทรพย

รวมถง เปนตวบงชวาตวเลขตาง ๆ ทปรากฏในงบการเงนนน ไมท าใหผใชงบการเงนเกดการเขาใจผด

นบแตเกดวกฤตเศรษฐกจ

เรงรก จ าปาเงน (2544) กลาวถง เทคนคการวเคราะหประสทธภาพการด าเนนงาน โดยค านวณ

จาก 1. อตราผลตอบแทนของสวนของผถอหน Return on equity (ROE) = ก าไรสทธ/สวนของผถอหน

รวมเฉลยจากสตรการค านวณหา ROE หากคาทไดมคาทสง แสดงใหเหนวา บรษทมการบรหารงานทด

สามารถสรางผลก าไรไดอยางตอเนอง ขณะเดยวกนเมอเวลาผานไป บรษทกเพมพนความมงคงของผ

ถอหนได เปนอยางด 2. อตราผลตอบแทนจากการลงทน Return on Investment (ROI) = กระแสเงนสด

สทธจากกจกรรมด าเนนงาน/กระแสเงนสดสทธจากกจกรรมลงทน จากสตรการค านวณหา ROI หาก

คาทไดมคาทสง แสดงใหเหนวาบรษทมการบรหารงานทด สามารถสรางผลก าไรไดอยางตอเนองและ

ใหผลตอบแทนจาก การลงทนทสง 3. อตราผลตอบแทนจากสนทรพย Return on Assets (ROA) =

ก าไรสทธ/สนทรพยรวมเฉลย จากสตรการค านวณหา ROA หากคาทไดมคาทสง แสดงใหเหนวาบรษท

มความสามารถในการท าก าไรทสงเมอเทยบกบมลคาสนทรพยทลงทน 4. อตราสวนหนสนตอสวนของ

ผถอหน Debt/Equity Ratio (D/E) = หนสนรวม/สวนของผถอหนรวมเฉลย จากสตรการค านวณหา

Debt/Equity Ratio หากคาทไดมคาทต า แสดงใหเหนถงความเสยงในดานเจาหนและเจาของกจการท

นอย แตถาอตราสวนสงแสดงวาบรษทมความเสยงจากการก ยมเงนมาใช ในการด าเนนกจการ 5.

อตราสวนการวดผลตอบแทนทเปนเงนสดตอสนทรพยรวม (CF/ROA) = กระแสเงนสดสทธจาก

กจกรรมด าเนนงานกอนหกดอกเบยจายและภาษเงนได/ สนทรพยรวมเฉลย จากสตรการค านวณหา


|331


CF/ROA หากคาทไดมคาทสง แสดงวากจการมความสามารถหาเงนสดจากการ ด าเนนงานไดมากกวา

การลงทนในสนทรพย

Athanasios G. Noulas (2001) ศกษากฎระเบยบ และประสทธภาพในการด า เนนงานของกรก

แบงค (Greek bank) เปนการศกษาโดยการใชโมเดล DEA พบวา ระดบการควบคมประสทธภาพในการ

ด าเนนงาน ระหวางธนาคารเอกชนและธนาคารของรฐไมม ความสมพนธกนทางสถตอยางมนยส าคญ

และจากการ วเคราะหอตราสวนทางการเงน พบวา ธนาคารเอกชนทดนนตองมการควบคมคาใช จายท

ไมใชดอกเบย

กรอบแนวคดการวจย การวเคราะหคณภาพก าไรของธรกจการเงนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

ระเบยบวธวจย

ประชากร

กลมหมวด 3 กลมดงน หมวดธนาคาร 11 กจการ หมวดเงนทนและหลกทรพย 32 กจการ และ

หมวดประกนภยและประกนชวต 17 กจการ รวมทงสน 60 กจการ และไดวเคราะหงบการเงนของ

กลมประชากรทง 3 กลมทผลการด าเนนงาน มก าไรสทธตอเนอง 3 ป จงเหลอประชากร รวมทงสน 48

กจการ โดยจดแบงเปนกลมหมวด 3 กลมดงน หมวดธนาคาร 10 กจการ หมวดเงนทนและหลกทรพย

26 กจการ หมวดประกนภยและประกนชวต 12 กจการ ในขอมลจากงบการเงน และเอกสารท

เกยวของของธรกจการเงน จากกลมหลกทรพยการเงนทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศ

ไทย ตงแตงบการเงนรวมในป พ.ศ. 2559 ถง ป พ.ศ. 2561

อตราสวนแสดงการ

ด าเนนงาน

- ผลตอนแทน/สนทรพย

- การหมนเวยนของสนทรพย

- ก าไรขนตน

อตราสวนนโยบายทางการเงน

- หนสนรวม/สวนของเจาของ

- หนสนรวม/สนทรพยรวม

คณภาพก าไร

ประสทธภาพในการด าเนนงาน


|332


กลมตวอยาง

กลมหมวด 3 กลม รวม 60 กจการ โดยผท าการศกษา ศกษาเฉพาะ กจการทรายงานงบ

การเงนตอเนอง 3 ป ตงแต ป พ.ศ. 2559 ถง ป พ.ศ. 2561 รวมระยะเวลาทงสน 3 ป และมก าไรสทธ

ส าหรบงวด ทมขอมลทางการเงนทเปดเผยรายละเอยดน าไปใชวเคราะหผลตวแปรได รวมทงสน 12

กจการ ดงน หมวดธนาคาร 6 กจการ หมวดเงนทนและหลกทรพย 5 กจการ หมวดประกนภยและ

ประกนชวต 1 กจการ ซงใชงบการเงนกจการละ 3 ป กลมตวอยางจงเทากบ 36 กลม แตก าหนดใหงบ

การเงนรวม ป 2559 เปนฐาน ในขอมลจากงบการเงน และเอกสารทเกยวของของธรกจการเงน จาก

กลมหลกทรพยการเงนทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ตงแตงบการเงนรวมในป พ. ศ.

2559 ถง ป พ.ศ. 2561

การวเคราะหขอมล

ขอมลทใชในการศกษาคณภาพก าไรของกลมอตสาหกรรมธรกจการเงนในตลาดหลกทรพ ย

แหงประเทศไทยครงน เปนขอมลทตยภม (Secondary data) ซงไดเกบขอมลจากรายงานของผสอบ

บญช งบการเงน หมายเหตประกอบงบการเงน และเอกสารทเกยวของประจ าป พ.ศ. 2559 ถง 2561

ซงผวจยจะแบงการน าเสนอเปน 2 กลม คอ กจการทมก าไรสทธส าหรบงวดตอเนอง 3 ป 48 กจการ

และกจการทมก าไรสทธส าหรบงวดตอเนอง 3 ป และเพมขนทกงวด 17 กจการ โดยใช 1. สถตเชง

พรรณนาคารอยละ ของขอมลกลมตวอยาง 2. เครองมอทางการเงน อตราสวนแสดงประสทธภาพการ

ด าเนนงาน ไดแก 1. อตราผลตอนแทนจากการลงทน (Return on Assets) 2. อตราการหมนเวยนของ

สนทรพย (Total Assets Turnover) 3. อตราก าไรขนตน (Gross Profit Margin) อตราสวนนโยบายกาง

การเงน ไดแก 1. อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน (Debt-to-Equity Ratio) 2. อตราสวนหนสนตอ

สนทรพย (Debt-to-Asset Ratio)

ผลการวจย การวจย เรอง การวเคราะหคณภาพก าไรของธรกจการเงนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

กลมอตสาหกรรมธรกจการเงน พบวา กลมของขอมลทท าการศกษา นนคอ ธรกจการเงนในตลาด

หลกทรพยแหงประเทศไทย แยกรายละเอยดของบรษทในแตละหมวดเรยงล าดบตามผลการด าเนนงาน

ไดดงน

1. หมวดธนาคาร ม 6 กจการ ไดแก ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) ธนาคารกรงศรอยธยา

บรษท ทนธนชาต จ ากด (มหาชน) บรษท ทสโกไฟแนนเชยลกรป จ ากด (มหาชน) ธนาคารเกยรตนาคน

จ ากด (มหาชน) และธนาคารทหารไทย จ ากด (มหาชน)

2. หมวดเงนทนและหลกทรพย ม 5 กจการ ไดแก บรษทเงนทน ศรสวสด จ ากด (มหาชน)

บรษท ไอเอฟเอส แคปปตอล (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) บรษท บตรกรงไทย จ ากด (มหาชน)

บรษท อออน ธนสนทรพย (ไทยแลนด) จ ากด (มหาชน) และบรษท ภทรลสซง จ ากด (มหาชน)


|333


3. หมวดประกนภยและประกนชวต ม 1 กจการ ไดแก บรษท ทควเอม คอรปอเรชน จ ากด

(มหาชน)

การวเคราะหอตราสวนทางการเงน

อตราสวนแสดงประสทธภาพการด าเนนงาน ไดแก

ตารางท 1 อตราผลตอนแทนจากสนทรพย (Return on Assets)

หมวดอตสาหกรรมธรกจการเงน ประสทธภาพการด าเนนงาน

ดขน คารอย

ละ

เทาเดม คารอย

ละ

ลดลง คารอย

ละ

อตราผลตอนแทนจากสนทรพย

หมวดธนาคาร

หมวดเงนทนและหลกทรพย

หมวดประกนภยและประกนชวต

8

7

1

66.70

70.00

50.00

-

1

-

0.00

10.00

0.00

4

2

1

33.30

20.00

50.00

จากตารางท 1 อตราผลตอนแทนจากสนทรพย (Return on Assets) เปนอตราสวนทบงบอกถง

ความสามารถของกจการทจะน าสนทรพยทมไปใชประโยชน ในด าเนนการของกจการไดอยาง ม

ประสทธภาพหรอไม พบวา กจการมความสามารถในการน าสนทรพยท มไปใชประโยชน ในการ

ด าเนนงานใหมประสทธภาพ

หมวดธนาคาร มประสทธภาพเพมขน จ านวน 8 ตวอยาง คดเปนรอยละ 66.67 ไมมกลม

ตวอยางทประสทธภาพคงเดม และประสทธภาพลดลง จ านวน 4 ตวอยาง คดเปนรอยละ 33.33

หมวดเงนทนและหลกทรพย มประสทธภาพเพมขน จ านวน 7 ตวอยาง คดเปนรอยละ 70.00

ประสทธภาพคงเดม จ านวน 1 ตวอยาง คดเปนรอยละ 10.00 และประสทธภาพลดลง จ านวน 2

ตวอยาง คดเปนรอยละ 20.00

หมวดประกนภยและประกนชวต มประสทธภาพเพมขน จ านวน 1 ตวอยาง คดเปนรอยละ

50.00 ไมมกลมตวอยางทประสทธภาพคงเดม และประสทธภาพลดลง จ านวน 1 ตวอยาง คดเปน

รอยละ 50.00


|334


ตารางท 2 อตราการหมนเวยนของสนทรพย (Total Assets Turnover)


ดขน รอยละ เทาเดม รอยละ ลดลง รอยละ

อตราการหมนเวยนของสนทรพย




3

5

1

25.00

50.00

50.00

6

2

-

50.00

20.00

0.00

3

3

1

25.00

30.00

50.00

จากตารางท 2 อตราการหมนเวยนของสนทรพย (Total Assets Turnover) อตราสวนทค านวณ

จะแสดงใหเหนประสทธภาพในการน าสนทรพยรวมของกจการไปใชไดอยางมประสทธภาพ อตราสวนท

ค านวณไดมคาต า จะแสดงใหเหนประสทธภาพในการน าสนทรพยรวมของกจการไปใชไดอยางไมม

ประสทธภาพ ซงพบวา

หมวดธนาคาร มประสทธภาพเพมขน จ านวน 3 ตวอยาง คดเปนรอยละ 25.00 ประสทธภาพ

คงเดม จ านวน 6 ตวอยาง คดเปนรอยละ 50.00 และประสทธภาพลดลง จ านวน 3 ตวอยาง คดเปน






50.00 ไมมกลมตวอยางทประสทธภาพคงเดม และประสทธภาพลดลง จ านวน 1 ตวอยาง คดเปนรอย

ละ 50.00

ตารางท 3 อตราก าไรขนตน (Gross Profit Margin)



อตราก าไรขนตน




9

6

1

75.00

60.00

50.00

-

-

-

50.00

20.00

0.00

3

4

1

25.00

40.00

50.00


|335


จากตารางท 3. อตราก าไรขนตน (Gross Profit Margin) เปนอตราสว นทางการเงน ท

เปรยบเทยบระหวางผลก าไรขนตนกบยอดขาย เปนอตราสวนทใชวดและประเมนผลประสทธภาพใน

การด าเนนงานของกจการ ซงจากผลการวเคราะห พบวา

หมวดธนาคาร มประสทธภาพเพมขน จ านวน 9 ตวอยาง คดเปนรอยละ 75.00 ไมมกลม

ตวอยางทประสทธภาพคงเดม และประสทธภาพลดลง จ านวน 3 ตวอยาง คดเปนรอยละ 25.00


ไมมกลมตวอยางทประสทธภาพคงเดม และประสทธภาพลดลง จ านวน 4 ตวอยาง คดเปนรอยละ

40.00


50.00 ไมมกลมตวอยางทประสทธภาพคงเดม และประสทธภาพลดลง จ านวน 1 ตวอยาง คดเปนรอย

ละ 50.00

อตราสวนแสดงนโยบายกางการเงน ไดแก

ตารางท 4. อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน (Debt-to-Equity Ratio)



อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน




8

5

2

66.70

50.00

100.00

1

1

-

8.30

10.00

0.00

3

4

-

25.00

40.00

0.00

จากตารางท 4. อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน (Debt-to-Equity Ratio) อตราสวนนจะ

แสดงโครงสรางเงนทนของกจการวาสนทรพยของกจการมาจากการก ยม หรอมาจากทนของกจการ

ถาอตราสวนนสงมโอกาสทกจการจะไมสามารถช าระดอกเบยไดสงตามไปดวย ผลการวเคราะห พบวา


คงเดม จ านวน 1 ตวอยาง คดเปนรอยละ 8.30 และประสทธภาพลดลง จ านวน 3 ตวอยาง คดเปนรอย

ละ 25.00





|336



100.00 ไมมกลมตวอยางทประสทธภาพคงเดมและประสทธภาพลดลง

ตารางท 5 อตราสวนหนสนตอสนทรพย (Debt-to-Asset Ratio)



อตราสวนหนสนตอสนทรพย




2

7

2

16.70

70.00

100.00

7

1

-

58.30

10.00

0.00

3

2

-

25.00

20.00

0.00

จากตารางท 5 อตราสวนหนสนตอสนทรพย (Debt-to-Asset Ratio) เปนอตราสวนทแสดงการ

เปรยบเทยบวา กจการมหนสนเปนก เทาของสนทรพยรวม ถาอตราสวนหนสนตอสนทรพยรวมต า

แสดงวากจการมโครงสรางหนรวมเมอเทยบกบสนทรพยรวมแลวต า ซงจะเกดผลดเนองจากท าให

กจการมภาระในการช าระคนหนสนนอยและมโอกาสก ยมหนสนครงตอไปไดมาก ผลการวเคราะห

พบวา


คงเดม จ านวน 7 ตวอยาง คดเปนรอยละ 58.30 และประสทธภาพลดลง จ านวน 3 ตวอยาง คดเปน






100.00 ไมมกลมตวอยางทประสทธภาพคงเดมและประสทธภาพลดลง


|337


อภปรายผลการวจย การวจย เรอง การวเคราะหคณภาพก าไรของธรกจการเงนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

กลมอตสาหกรรมธรกจการเงน สรปไดดงน

1. ประสทธภาพในการบรหารนโยบายทางการเงน พบวา กลมธรกจการเงนในตลาดหลกทรพย

แหงประเทศไทยมโครงสรางเงนทนทดขน นนคอ สดสวนของหนสนและสวนของเจาของ ทท าใหกจการ

มมลคาสงสด (ตนทนนอยทสด) หรอมความมงคงสงสด สวนดานโครงสรางหนเมอเทยบกบสนทรพย

รวม พบวา หมวดธนาคารในกลมธรกจการเงนมประสทธภาพเทาเดม แตหมวดเงนทนและหลกทรพย

หมวดประกนภยและประกนชวตการบรหารการเงนมประสทธภาพเพมขน

2. ประสทธภาพในการด าเนนงาน พบวา กลมธรกจการเงนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศ

ไทยมความสามารถน าสนทรพยทมไปใชประโยชนในด าเนนการของกจการและมผลการด าเนนงานท

เพมขนไดอยางมประสทธภาพ

ซงผลการวจยเปนไปในทศทางเดยวกบ นายสารชต รตนาภรณ รองผ จดการใหญอาวโส

ผบรหารสงสดลกคาบคคลและผบรหารสงสดเครอขายสาขา ธนาคารไทยพาณชย เปดเผยวา ภาพรวม

ธรกรรมชองทางสาขาของไทยพาณชยลดลงกวา รอยละ 20 จากปกตมธรกรรม 13 ลานรายการ/เดอน

เหลอประมาณ 10 ลานรายการ สวนหนงมาจากจ านวนสาขาทลดลง ทงน เนองจากพฤตกรรมลกคา

เปลยนไปท าธรกรรมบนโทรศพทมอถอมากขน ธนาคารสามารถยกระดบพนกงานเปนทปรกษา

ทางการเงนได 2,000 คน ถอเปนเรองทด เพราะการเปนทปรกษาทางการเงนมอนาคตทดกวา อกทง

แมปนเปนปทลดสาขามากทสด แตเปนปทสามารถขยายฐานลกคาไดมากทสด โดยลกคารายยอย

เพมขนจาก 14 ลานคน เปน 16 ลานคน อยางไรกตาม เชอวากลยทธการปรบลดสาขาใหเหมาะสม

บวกกบการพฒนาเทคโนโลย และการใชดาตาเขามาเสรมทพ ชวยใหบรการไดครอบคลมทงผสงอาย ท

ตองการไปสาขา และคนรนใหมบนดจทล และจาก วรศกด ทมมานนท, 2549 กลาววา เทคนคหนงท

นยมน ามาใชในการวเคราะหงบการเงน กคอ การวเคราะหคณภาพก าไร เนองจาก การวเคราะหหา

คณภาพก าไร สามารถแสดงใหเหนถงคณภาพของการบรหารงาน และเปนเครองมอในก ารประเมน

ความเสยงของหลกทรพย รวมถง เปนตวบงชวาตวเลขตาง ๆ ทปรากฏในงบการเงนนน ไมท าใหผใชงบ

การเงนเกดการเขาใจผด นบแตเกดวกฤตเศรษฐกจ

องคความรจากการวจย องคความรใหมจากการวจย พบวา จากประสทธภาพการด าเนนงานของหมวดอตสาหกรรม

บรการทางการเงน ไดแก ธนาคาร เงนทนและหลกทรพย, ประกนภยและประกนชวต ทเพมขน ดงกราฟ

รปภาพท 1 นนหมายถง การปดสาขาหรอการลดพนกงานของหมวดอตสาหกรรมบรการทางการเงน เปน


|338


การเปลยนแปลงสรางนวตกรรมทางการเงนในยคดจทล เพอการตนตวและการแขงขนในยคดจทล และ

เขาถงพฤตกรรมของผบรโภคทเปลยนแปลงไป ไมไดสงผลถงประสทธภาพการด าเนนงานของธรกจ

ดงกลาว

รปภาพ 1 แสดงประสทธภาพการด าเนนงานทเพมขนของหมวดอตสาหกรรมบรการทางการเงน ไดแก

ธนาคาร เงนทนและหลกทรพย, ประกนภยและประกนชวต

สรป สรปไดวาในปจจบนภาวะเศรษฐกจโลกขาลงแบบน และยคทเทคโนโลยและอนเตอรเนตมอทธพล

ตอการด ารงชวตประจ าวนอยางมาก สงผลใหพฤตกรรมของผบรโภคในยค 4.0 เปลยนแปลงไปอยาง

รวดเรวตามความตองการทเพมสงขนอยางตอเนอง อตสาหกรรมบรการทางการเงน ก าลงเผชญกบ

ความทาทายหลากหลายดาน ทสงผลกระทบตอตนทนและความสามารถในการท าก าไร เชน การเขา

มาของนวตกรรมและเทคโนโลยเกดใหม ธนาคารพาณชยหลายแหงตองปรบโครงสรางองคกร ลด

คาใชจายดานบคลากร หรอแ มกระทงขายหน วยธรกจหรอสนทรพ ยบางสว นออกมาเพอ เพม

ผลตอบแทนเงนลงทน เชนเดยวกบ บรษทประกนภย หรอธรกจบรหารจดการกองทน ทปกตจะมอตรา


|339


ผลตอบแทนผถอหนหรอ ROE สงกวาธรกจอน ๆ ในอตสาหกรรมบรการทางการเงน กยงตองหนมาลด

คาใชจาย เพอเพมผลก าไรในระยะยาวเชนกน ดงนน ส าหรบนกลงทนหรอเจาหนแลวนน กอนทจะ

ลงทนซอหนหรอพจารณาการใหสนเชอ นอกจากขอมลเชงคณภาพแลว ควรตรวจสอบหรอวเคราะห

ขอมลเชงปรมาณของบรษท เพอยนยนการบรหารงานทด การเพมความมงคงใหกบกจการ

ขอเสนอแนะ จากผลการวจย ผวจยมขอเสนอแนะ ดงน

1. ขอเสนอแนะในการน าผลการวจยไปใชประโยชน

ผลงทนหรอผใชงบการเงนควรใชความรอบครอบส าหรบการวเคราะห งบการเงนในแตละ

ธรกจในอตสาหกรรมบรการทางการเงน ควรใช การวเคราะห เชงคณภาพควบคกบการวเคราะหเชง

ปรมาณ เพอใหเหนถงขอมลคณภาพของกจการทแทจรง และเครองมอในการวเคราะหคณภาพก าไร

ควรน ามาใชใหหลากหลายเพอใหไดผลทแมนย ามากขน สงผลตอการตดสนใจทไมผดพลาด

2. ขอเสนอแนะในการท าวจยครงตอไป

การวเคราะหคณภาพก าไรในงานวจยน เปนเพยงการวเคราะหจากอตราสวนทางการเงนของ

กลมอตสาหกรรมธรกจการเงนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ดงนน นกลงทนทสนใจ หรอผ ท

สนใจขอมลนเพอน าไปพจารณาตดสนใจ ควรน าขอมลทไดไปพจารณารวมกบกลมธรกจเดยวกนทไม

จดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และควรน าขอมลนไปพจารณารวมกบขอม ลทไมเปน

ตวเงน เชน ประวต ประสบการณของผบรหาร สภาพแวดลอม การแขงขนในธรกจของบรษท

เอกสารอางอง Jumpanguen, R. (2001). Financial Management. (2rd ed.). Bangkok: Book net.

Keawkurt, S. (2014). Analysis of the quality and efficiency in the operation of listed companies in

the automotive industry. Bangkok: North Bangkok University.

Kungvichain, C. (2012). An analysis of earnings quality in the automotive market segment stock

exchange of Thailand(independent study for Master’s in Accounting). Sripatum University.

Post Today. (2018). Financial and stock news. Search from https://www.posttoday.com/finance-

stock / news / 574843.

Sintuchai, N. & Vanpet, N. (2016). The Operational Efficiency of a Thai Listed Company. Eastern

Asia University Journal(Social Sciences and Humanities), 6(2).

The Stock Exchange of Thailand. (2018). History and roles financial information year 2016-2018.

Search from https://www.set.or.th.


|340


Terayakrotchanakun, T. (2010). The Quality of Profits of Listed Companies Thailand SET50(Master

thesis). Kasetsart University.

Toommanon, V. (2006). New Dimensions of Financial Statements and Analysis. Bankok: Tomnitipras

การวิเคราะห์คุณภาพกาไรของธุรกิจการเงินในตลาดหลักทรัพย์ - ThaiJO

Documents