Evaluación de Proyectos

Evaluación de Proyectos

Técnicas de Selección de Alternativas

Es la Tasa que obtienen los recursos o el dinero que

permanece atado al proyecto. La TIR hace al Valor Presente

Neto igual a 0.Es la rentabilidad del proyecto

n

1t

t

TIR1S- S0

n

1t t

to

S

50.000

45.00045.00015.000

0 1 2 3 4 años

20.000

15.000 20.000 45.000 45.0000=-50 000+ + + +

1 2 3 4(1+TIR) (1+TIR) (1+TIR) (1+TIR)

.

Desembolso inicial del Proyecto

Flujo del 1º año

Flujo del 2º año

Flujo del 3º año

Flujo del 4º año

Proyecto          

A -50000 15000 20000 45000 45000

TIR = 38,95    

Si TIR = TI: Indiferente

Si TIR > TI: AceptoSi TIR < TI: Rechazo

Se iguala el VPN a 0 y se despeja la tasa de interés. Este valor corresponde a la TIR.

TI es la Tasa del Inversionista, conocida también como el costo de oportunidad

La TIR modificada de un proyecto es un indicador que relaciona

el costo de oportunidad (característica propia del

inversionista) con la tasa de retorno del proyecto (característica

propia del proyecto).

Es aquella tasa de interés que hace igual el Valor Futuro de los Beneficios, para el horizonte del proyecto, con el Valor Presente

de los Egresos.

( )

( ) 1beneficios

tegresosVF

VPMTIR

TIR Modificada = Tasa única de retorno = Verdadera rentabilidad

Se halla el Valor Presente de los Egresos descontando con la tasa de financiamiento del inversionista.

Se calcula el Valor Futuro de los Beneficios, en el último año del proyecto empleando el costo de oportunidad

Se determina la tasa de interés que iguala el Valor Futuro de los Beneficios con el Valor Presente de los Egresos. Esta es la TIR modificada

Si MTIR = TI: Indiferente

Si MTIR > TI: AceptoSi MTIR < TI: Rechazo

TI es el Costo de Oportunidad

Determinar MTIR

0 1 2 3 4 5 años

60000 CO=20%TF =10%

( ) 60.000egresosVP

( ) 172.664ingresosVF

5172.66460.0001 MTIR

5 172.664 160.000

MTIR MTIR= 23,54%

30.000

40.00035.000

5.000

0 1 2 3 4 años

20.000

i=20%TF =10%

Costo de Oportunidad

MTIR

MTIR

CO

Zona deAceptación

Zona deRechazo

 i=20% TF=10%          

ProyectoInversión

InicialFlujo del 1º año

Flujo del 2º año

Flujo del 3º año

Flujo del 4º año

Flujo del 5º año

A -60000 15000 20000 25000 30000 35000

B -30000 -5000 20000 15000 20000 30000

C -40000 -20000 10000 15000 15000 15000