Nilai Sekarang Bersih & Kriteria
Investasi Lainnya(Net Present Value and Other Investment Criteria)
Pertemuan: 7
Mata Kuliah: Manajemen Keuangan 2
Dosen: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E., M.Si.
Content
Nilai Sekarang Bersih
Aturan Pembayaran Kembali
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Seandainya, Anda membeli sebuah rumah yang kondisinya jelek dengan harga
$25.000. dan menghabiskan lagi $25.000 untuk memperbaikinya. Kemudian Anda
ingin menjualnya ke pasar. Dimana, saat Anda menjual kepasar, harga pasar untuk
rumah tersebut adalah sebesar $60.000.
Illustrasi
Dik: Total Investasi = Harga Beli + Harga perbaikan
= $25.000 + $25.000
= $50.000
Harga Jual = $60.000 Sesuai harga pasar
Jadi diperoleh:
Nilai Tambah = $10.000 Nilai Sekarang Bersih (Net PresentValue [NPV])
Nilai Sekarang Bersih (NPV) : Selisih antara nilai pasar suatu investasi dengan biaya
perolehannya.
Tantangan:
Apakah investasi ini
merupakan ide yang
baik atau tidak?
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Memperkirakan Nilai Sekarang Bersih
Seandainya Anda mempertimbangkan suatu usaha untuk menghasilkan dan menjual
sebuah produk baru – katakanlah pupuk organik.
Apakah ini merupakan suatu investasi yang bagus ?
Memperkirakan arus kas yang Anda harapkan.1
Menerapkan prosedur dasar diskonto arus kas untuk memperkirakan
“nilai sekarang”.2
Tahap terakhir, Memperkirakan NPV dari investasi ini.3
Apakah investasi ini mempunyai NPV yang positif ?
Sehingga, untuk menjawab kedua pertanyaan ini, Anda akan melakukan tiga
tahap sebagai berikut:
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Memperkirakan Nilai Sekarang Bersih
Umpamanya Anda percaya bahwa dalam jangka waktu delapan tahun Anda akan
memperoleh kembali investasi ini, dimana:
Penghasilan kas dari bisnis pupuk tersebut adalah $20.000 per tahun dengan
asumsi segalanya sesuai harapan.
Biaya kas (termasuk pajak) adalah sebesar $14.000 per tahun.
Pabrik, properti, dan peralatan akan berharga sebesar $2.000 sebagai simpanan
pada waktunya.
Proyek investasi ini memerlukan biaya $30.000
Dalam hal ini, Anda menggunakan tingkat diskonto 15 persen
Apakah ini merupakan suatu investasi yang bagus ?
Apakah investasi ini mempunyai NPV yang positif ?
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Memperkirakan Nilai Sekarang Bersih
Untuk menjawab kedua pertanyaan sebelumnya, Anda akan membangun arus kas
yang kita harapkan sebagai berukut:1
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Memperkirakan Nilai Sekarang Bersih
Kemudian, Anda akan cari nilai sekarang dari investasi ini:2
$27.578
15,01
000.2$
15,0
15,0111$6.000
1
)1(11CSekarang Nilai
8
8
t
t
r
FV
r
r
Terakhir, Anda akan cari NPV nya:3
422.2$578.27$000.30$(NPV) ValuePresent Net
Dari hasil prediksi ini, kita mengetahui bahwa investasi ini merupakan investasi yang
tidak baik. Sehingga, direkomendasikan untuk tidak dilanjutkan.
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Memperkirakan Nilai Sekarang Bersih
Nilai dari Net Present Value (NPV) berpengaruh terhadap naik turunnya suatu
saham yang beredar.
Misal, investasi sebelumnya yang menghasilkan NPV -$2.422, jika terjadi pada suatu
perusahaan terbuka dengan total saham beredar yang dimilikinya yakni sebesar
1000 lembar.
Maka nilai per lembarnya akan turun sebesar:
-$2.422/1000 = -$2.42 per lembarnya
Aturan Nilai Sekarang Bersih (NPV):
“Suatu investasi seharusnya diambil jika nilai sekarang bersihnya positif dan ditolak jika
nilai sekarang bersihnya negatif.”
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Aturan Pembayaran Kembali
Gambar berikut menunjukkan arus kas dari suatu tawaran investasi:
Pertanyaannya:
Berapa tahun kita harus menunggu sampai akumulasi arus kas dari investasi ini
sama dengan atau melebihi biaya investasi?
Jawabannya:
1. Kita harus menunggu hingga akhir tahun ke 2 agar akumulasi arus kas dari
investasi ini sama dengan biaya investasi.
2. Kita harus menunggu hingga akhir tahun ke 3 agar akumulasi arus kas dari
investasi ini melebihi biaya investasi.
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Aturan Pembayaran Kembali
Gambar berikut menunjukkan arus kas dari suatu tawaran investasi:
Aturan Periode Pembayaran Kembali:
“Berdasarkan aturan pembayaran kembali, suatu investasi dapat diterima jika
periode pembayaran kembali yang dihitung adalah kurang dari jumlah tahun yang
telah ditetapkan sebelumnya”
Nilai Sekarang Bersih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Aturan Pembayaran Kembali
Gambar berikut menunjukkan arus kas dari suatu tawaran investasi:
-$60.000 $20.000 $90.000
210
Pertanyaannya:
Berapa tahun kita harus menunggu sampai akumulasi arus kas dari investasi ini
sama dengan biaya investasi?
Jawaban:
Pada akhir tahun pertama proyek akan membayar $20.000, menyisakan $40.000.
Sehingga, kita harus menunggu sampai akumulasi arus kas dari investasi ini sama
dengan biaya investasinya adalah $40.000/$90.000 = 4/9 atau tahun9
41
Terima Kasih
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Sampai Ketemu Hari Jum’at Depandi pertemuan ke 8
There will be quiz about chapter 6, 7 & 8
Please Read Chapter 9
On Fundamental Corporate Finance