Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr BasisinvestmentFR ANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STR ATEGIES FUND*FR ANKLIN GLOBAL EQUIT Y STR ATEGIES FUND*
* Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV.
Franklin Templeton Investments:Unsere Expertise
Franklin Templeton Investments ist eine der erfolg-
reichsten Fondsgesellschaften der Welt. Weltweit
verwaltet die Gruppe ein Fondsvermögen von
867 Mrd. US-Dollar für institutionelle und private
Anleger1.
Das Unternehmen vereint mit Franklin, Templeton und
Mutual Series drei unabhängig voneinander arbeitende
Investmentgesellschaften, die sich durch individuelle
Anlagephilosophien, eigenes Research und damit durch
spezifische Kompetenzen auszeichnen.
1 Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 30.06.2015.
Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment 1
Templeton – der Pionier der wertorientierten AnlageTempleton verfolgt seit 1940 eine wertorientierte Anlage-strategie für internationale Aktien. Der Fokus liegt auf unterbewerteten Titeln, die nach dem Bottom-up-Ansatz mit einer fundierten Einzeltitelanalyse weltweit ausgewählt werden. Templeton gilt als Pionier in der wertorientierten Anlage und ist dieser Philosophie seit seiner Gründung treu geblieben.
Außerdem nimmt Templeton im Bereich Investitionen in Schwellen- und Grenzmärkte eine Vorreiterrolle ein. Bereits 1987 wurde ein auf Schwellenländeraktien spezialisiertes Team gegründet.
Franklin – die RentenexpertenFranklin wurde 1947 in New York gegründet. Die Renten-kompetenz von Franklin Templeton reicht bis in das Jahr 1970 zurück, als Franklin damit begann, Rentenprodukte zu verwalten. Die Franklin Templeton Fixed Income Gruppe entstand mit dem Ziel, die Rentenkompetenz und -produkte von Franklin Templeton auf einer Plattform zusammen-zuführen. Insbesondere bedeutet dies die weltweite Inves-tition in werthaltige Anleihen, Laufzeitensteuerung und aktives Währungsmanagement. Das Team gehört auf diesem Gebiet zu den größten Investoren in den USA.
Mutual Series – die Deep-Value-SpezialistenUnterbewertete Aktien bilden seit 1949 die stabile Basis aller Fonds von Mutual Series. Das heißt, es werden Aktien, die nach Ansicht des Fondsmanagements 40–50 % unter ihrem Substanzwert liegen, gesucht und nach fundamentalen Analysen ausgewählt, um langfristig kontinuierlichen Wert zuwachs zu erwirtschaften. Zusätzlich werden Invest-mentchancen, die sich durch Ankündigungen von Fusionen und Übernahmen oder Umstrukturierungen ergeben, genutzt.
Im Oktober 1992 schlossen sich Franklin und Templeton zur
Franklin Templeton Gruppe zusammen. 1996 wurde Mutual Series
als weiteres Unternehmen in die Gruppe aufgenommen.
2 Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment
Stellen Sie sich vor, drei Läufer starten
bei einem Marathon. Jeder Langläufer
verfolgt seine eigene erfolgreiche
Strategie, die ihm in der Vergangenheit
zu Höchstleistungen verholfen hat.
Wie wäre es dann, wenn ein Läufer
alle drei Strategien umsetzen könnte?
Wenn die Läufer ihre jeweiligen Stärken vereinen könnten, wären sie zu einer konstanteren Leistung über die gesamte Marathon-Strecke fähig. Die beiden Marathon-Strategien von Franklin Templeton Investments beruhen auf der Idee, mit unterschiedlichen Strategien für alle Marktphasen gerüstet zu sein. Aus diesem Grund gehen wir in jeder der beiden Marathon-Strategien mit drei erfolgreichen „Lang-läufern“ an den Start. Durch die Kombination von drei verschiedenen Fondsstrategien in einem Fonds können wir Ihnen eine Anlage für den langfristigen Vermögens aufbau anbieten.
Die Idee der Marathon-Strategie
Marathon-Strategie IFranklin Global Fundamental Strategies FundDie Idee der Marathon-Strategie wurde mit der Auflegung des Franklin Global Fundamental Strategies Fund am 25. Oktober 2007 verwirklicht. Dieser Fonds ist ein Misch-fonds, der die Vorteile von zwei Aktienfonds-Strategien (Templeton und Mutual Series) mit einer globalen Renten-fonds-Strategie (Franklin) verbindet.
Marathon-Strategie IIFranklin Global Equity Strategies FundDie Marathon-Strategie wurde mit der Auflegung des Franklin Global Equity Strategies Fund am 15. Mai 2008 um eine Variante erweitert, die zusätzlich zu den zwei weltweiten Aktienfonds-Strategien das Potenzial der Emerging Markets nutzt: die Marathon-Strategie II.
Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment 3
Langlauf-Strategien, die überzeugen:• Die drei jeweils zugrunde liegenden Fondsstrategien wer-
den vom jeweiligen Fondsmanagement aktiv gemanagt.
• Das Fondsmanagement des Franklin Global Fundamental Strategies Fund und des Franklin Global Equity Strategies Fund teilt das Fondsvermögen gleichmäßig auf die drei zugrunde liegenden Strategien auf.
• Die Marathon-Strategie I hat durch die Mischung der beiden Aktienfonds-Strategien mit einer Rentenfonds- Strategie einen konservativeren Ansatz. Die Marathon- Strategie II hingegen ist eher für den risikofreudigeren Anleger geeignet, indem drei Aktienfonds-Strategien unter Einbeziehung der Emerging Markets zusammen-gestellt werden. Wählen Sie die Variante, die besser zu Ihrem Anlageverhalten passt.
Ihre Chancen:• Klarer, offener und jederzeit transparenter Ansatz
• Ausgewogene Basisinvestments
• Breite Streuung und niedrige Korrelation: Breite Risikostreuung durch Diversifikation über zahlreiche Anlageklassen, Branchen und Regionen. Nur geringe Überschneidungen der jeweiligen Portfolios.
• Antizyklisch durch regelmäßiges Rebalancing: Die Anlagestrategien werden regelmäßig überprüft und können gegebenenfalls den Marktentwicklungen angepasst werden. Vierteljährlich nimmt das Fondsmanagement ein automatisches Rebalancing vor, bei dem die drei zugrunde liegenden Strategien wieder auf jeweils 33,3 % aufgeteilt werden.
Der Vorteil dieses Prozesses: Bei steigenden Börsen werden Aktiengewinne mitgenommen und bei fallenden Börsen wird zu günstigen Kursen nachgekauft.
Marathon-Strategie IFranklin Global Fundamental Strategies FundWeniger Schwankungen: Aktien können im Vergleich zu Renten auf lange Sicht höhere Erträge erzielen. Der Preis dafür ist jedoch ein höheres Risiko. Eine Beimischung von globalen Renten kann das Risiko eines Aktien-Portfolios deutlich senken.
Marathon-Strategie IIFranklin Global Equity Strategies FundDynamik durch Emerging-Markets-Beimischung: Die Beimischung von Schwellenländern in ein Portfolio hat das Ziel, höhere Renditechancen wahrnehmen zu können. Das damit einhergehende höhere Anlagerisiko wird durch einen konservativen wertorientierten Ansatz mit großer Risikostreuung abgefedert.
33,3 % 33,3 %
33,3 %Franklin
Rentenstrategie
TempletonAktienstrategie
Mutual SeriesAktienstrategie
33,3 % 33,3 %
33,3 %Templeton Emerging
Markets Aktienstrategie
TempletonAktienstrategie
Mutual SeriesAktienstrategie
4 Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment
Marathon-Strategie IDer Franklin Global Fundamental Strategies Fund
Der Franklin Global Fundamental Strategies Fund
ist ein Mischfonds, der drei Langläufer aus den drei
Investmenthäusern von Franklin Templeton Investments
kombiniert. Er wurde nicht als Dachfonds, sondern als
Teilfonds unserer luxemburgischen Franklin Templeton
Investment Funds aufgelegt.
Marathon-Strategie I heißt global investieren
• Substanzstarke Aktien von über 190 Unternehmen weltweit
• Über 170 werthaltige Anleihen weltweit
• Über 20 der aussichtsreichsten Währungen weltweit
Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 30.06.2015.
Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment 5
Aus drei wird eins
Quelle: Franklin Templeton Investments. Berechnungszeitraum: 30.06.2005–30.06.2015. Aktien dargestellt durch MSCI World Index und Renten dargestellt durch JP Morgan Global Gov. Bond Index. Die in diesem Dokument genannten Indizes werden lediglich zu Vergleichszwecken herangezogen und sollen das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Ein Index wird grundsätzlich nicht aktiv gemanagt und es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die Wertentwicklung des Index beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar.
Globale Aktien vs. globale Renten über die letzten 10 Jahre bis zum 30.06.2015Gewinne/Verluste pro Jahr in Prozent (in EUR)
MSCI World Index JP Morgan Global Gov. Bond Index
06/06 06/07 06/08 06/1006/09 06/1206/11 06/13 06/14
–20 %
–10 %
10 %
0 %
20 %
30 %
06/15
33,3 % 33,3 % 33,3 %
Mehr Stabilität durch Renten-Beimischung• Die weltweite Finanzkrise hat insbesondere bei Aktien-
anlagen zu extrem hohen Verlusten geführt. Dank seiner breiten Streuung über globale Aktien und Renten ist der Franklin Global Fundamental Strategies Fund für alle Marktphasen gerüstet.
• So kann beispielsweise eine positive Wertentwicklung der globalen Rentenfonds-Strategie eine schwächere Wertent-wicklung der globalen Aktienfonds-Strategien abfedern.
• Die folgende Grafik zeigt, warum Aktien und Renten sich so gut ergänzen. Dargestellt ist hier die jährliche Wertent-wicklung von globalen Aktien im Vergleich zu globalen Renten in den letzten 10 Jahren.
Fazit: Schlechte Jahre bei Aktien können gegebenenfalls durch Renten ausgeglichen werden und umgekehrt.
Durch die Kombination dieser drei Strategien in einem Fonds können wir Ihnen eine ausgewogene Anlage für den langfristigen Vermögensaufbau anbieten, die weltweit investiert und einen wertorientierten Investmentansatz verfolgt.
Das bedeutet für die beiden Aktienfonds-Strategien, dass unterbewertete Aktien von hoher Qualität identifiziert werden, die nach unserer Einschätzung gleichzeitig Wachs-tumspotenzial und Wertstabilität aufweisen. Mit der globalen Rentenfonds-Strategie können Sie zusätzlich von Kurs- und Währungsgewinnen profitieren.
Templeton Aktienstrategie: Ähnliches Anlageziel und gleiches Investmentteam wie beim Templeton Growth (Euro) Fund
Mutual Series Aktienstrategie: Ähnliches Anlageziel und gleiches Investmentteam wie beim Franklin Mutual Global Discovery Fund
Franklin Rentenstrategie: Ähnliches Anlageziel und gleiches Investmentteam wie beim Templeton Global Bond Fund
6 Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment
Marathon-Strategie IIDer Franklin Global Equity Strategies Fund
Am 15. Mai 2008 wurde die Idee der Marathon-
Strategie um eine Variante erweitert: den Franklin
Global Equity Strategies Fund. Dieser Fonds vereint
wie sein Vorgänger drei langfristig erfolgreiche
Strategien von Franklin Templeton Investments.
Er ist jedoch ein reiner Aktienfonds, der durch die
Kombination von globalen Aktien und Emerging-
Markets-Aktien zusätzlich die Dynamik der
Schwellen- und Grenzmärkte nutzt.
Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment 7
Mehr Dynamik durch Emerging-Markets-Beimischung:Die sogenannten Schwellenländer gehören zu den am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt. Die steigende Nachfrage am Binnenmarkt kurbelt die Wirt-schaft dieser Länder an, die ohnehin reich an Ressourcen sind. Das Wachstum und die zunehmende politische Stabilität machen diese Länder extrem attraktiv für Aktien-investoren. Mit der Templeton Emerging Markets Group verfügen wir über mehr als 25 Jahre Expertise in den Schwellenmärkten.
Durch die Kombination dieser drei Strategien in einem Fonds können wir Ihnen eine ausgewogene Anlage für den langfristigen Vermögensaufbau anbieten, die weltweit investiert und einen wertorientierten Investmentansatz verfolgt.
Das bedeutet für die beiden Aktienfonds-Strategien, dass unterbewertete Aktien von hoher Qualität identifiziert werden, die nach unserer Einschätzung gleichzeitig Wachs-tumspotenzial und Wertstabilität aufweisen. Durch die Beimischung der Templeton Emerging Markets Strategie können Sie zusätzlich von der Dynamik der wachstums-stärksten Volkswirtschaften der Welt profitieren.
Quelle: Franklin Templeton Investments. Berechnungszeitraum: 30.06.1995–30.06.2015. Aktien dargestellt durch MSCI World Index und Emerging Markets dargestellt durch den MSCI Emerging Markets Index. Die in diesem Dokument genannten Indizes werden lediglich zu Vergleichszwecken herangezogen und sollen das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Ein Index wird grundsätzlich nicht aktiv gemanagt und es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die Wertentwicklung des Index beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar.
Aktien weltweit vs. Aktien Emerging Markets über die letzten 20 Jahre bis zum 30.06.2015Wertentwicklung in Prozent (in EUR)
Aktien Emerging Markets (MSCI Emerging Markets Index) Aktien weltweit (MSCI World Index)
–50 %
0 %
50 %
200 %
150 %
250 %
350 %
100 %
300 %
450 %
400 %
06/1306/1106/07 06/0906/0506/0306/0106/9906/9706/95
413,1 %
334,3 %
06/15
33,3 % 33,3 % 33,3 %Templeton Aktienstrategie: Ähnliches Anlageziel und gleiches Investmentteam wie beim Templeton Growth (Euro) Fund
Mutual Series Aktienstrategie: Ähnliches Anlageziel und gleiches Investmentteam wie beim Franklin Mutual Global Discovery Fund
Templeton Emerging Markets Aktienstrategie: Ähnliches Anlageziel und gleiches Investmentteam wie beim Templeton Emerging Markets Fund
Aus drei wird eins
8 Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment
Wie funktioniert Rebalancing?
Die Anlagestrategien werden regelmäßig überprüft und können gegebenenfalls den Marktentwicklungen angepasst werden. Damit stellen wir sicher, dass zu jedem Zeitpunkt drei Top-Strategien in den Portfolios des Franklin Global Fundamental Strategies Fund bzw. des Franklin Global Equity Strategies Fund abgebildet werden.
Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment 9
Vierteljährlich werden die drei jeweils zugrunde liegenden Anlagestrategien überprüft und Abweichungen vom Drittel ausgeglichen und angepasst. Weicht eine der drei Fonds-strategien schon vor Ablauf des Vierteljahres bereits um mehr als 5 % von der 33,3%-Marke ab, erfolgt automatisch ein vorzeitiges Rebalancing.
Antizyklisch durch regelmäßiges Rebalancing
Dieses Vorgehen hat den Vorteil, dass bei steigenden Börsen Aktiengewinne mitgenommen werden und bei fallenden Börsen zu günstigen Kursen nachgekauft wird.
1. Juli
+ 5 %
– 5 %
Vierteljährliches Rebalancing Vierteljährliches Rebalancing
Vorzeitiges Rebalancing
1. Januar 1. Mai1. Februar 1. Juni1. März 1. April
43,3 %
38,3 %
33,3 %
28,3 %
23,3 %
Fondsstrategie 1 Fondsstrategie 2 Fondsstrategie 3 Die Abweichung der Fondsstrategie 1 führt zu vorzeitigem Rebalancing
10 Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment
Die Fonds im Überblick – Marathon-Strategie I
Der Franklin Global Fundamental Strategies Fund
Fondsmanager Tony Coffey
Vergleichsindex 2/3 MSCI World Index, 1/3 JPM Global
Gov. Bond Index
Auflegungsdatum Fonds 25.10.2007
Anteilsklasse A(acc) EUR / A(acc) EUR-H1 / A(Ydis) EUR /
N(acc) EUR-H1/ N(Ydis) EUR
Fondsnummer 0154 / 0155 / 0125 / 0145 / 1452
WKN A0M ZK6 / A0M ZK7 / A0N BQ1 / A0Q YYL /
A1K C79
ISIN LU0316494805 / LU0316494987 /
LU0343523998 / LU0360500044 /
LU0889564869
Anlageziel Kapitalwachstum durch Investition in
globale Aktien- und Rentenportfolios. Der
Fonds teilt sein Vermögen zwischen drei
unterschiedlichen Anlagestrategien auf,
die unabhängig voneinander durch die
Investmentteams von Franklin, Templeton
und Mutual Series gemanagt werden.
Fondskategorie Mischfonds
Nutzen Sie Ihre Chancen • Geballte Erfahrung und spezifische Kompetenzen
unserer drei Investmenthäuser in einem Fonds.
• Breite Streuung durch weltweite Investition in Aktien und Renten.
• Die Beimischung von globalen Renten kann das Risiko eines Aktien-Portfolios senken.
• Gleichmäßige Aufteilung des Portfolios auf drei unterschiedliche Anlagestrategien. Anleger können von drei Fondsstrategien gleichzeitig profitieren, ohne umzuschichten.
Beachten Sie die Risiken• Der Fonds investiert vornehmlich in Aktien und Schuld-
titel von Unternehmen aus aller Welt, einschließlich der Schwellenmärkte. Wertpapiere dieser Art unterliegen erheblichen Kursbewegungen, die aufgrund von markt- oder unternehmensspezifischen Faktoren plötzlich eintreten können. Aufgrund dessen kann die Wert-entwicklung des Fonds im Laufe der Zeit erheblich schwanken und unter Umständen zum Kapitalverlust Ihrer Anlage führen.
• Weitere Risiken von erheblicher Relevanz sind: Kreditrisiko, Derivaterisiko, Schwellenmarktrisiko, Liquiditätsrisiko, Währungsrisiko.
• Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die in den „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie im Abschnitt „Risikoabwägungen“ des aktuellen Verkaufsprospektes aufgeführt werden.
33,3 % 33,3 %
33,3 %Franklin
Rentenstrategie
TempletonAktienstrategie
Mutual SeriesAktienstrategie
Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment 11
12 Marathon-Strategie – zwei Lösungen für Ihr Basisinvestment
Nutzen Sie Ihre Chancen • Geballte Erfahrung und spezifische Kompetenzen
von drei Investmentteams in einem Fonds.
• Breite Streuung durch Investition in Industrie- und Schwellenländer.
• Nutzen des langfristigen Ertragspotenzials der Emerging Markets.
• Gleichmäßige Aufteilung des Portfolios auf drei unter-schiedliche Anlagestrategien. Anleger können von drei Fondsstrategien gleichzeitig profitieren, ohne umzu-schichten.
Beachten Sie die Risiken• Der Fonds investiert vornehmlich in Aktien von Unter-
nehmen aus aller Welt, einschließlich der Schwellen-märkte. Wertpapiere dieser Art unterliegen erheblichen Kursbewegungen, die aufgrund von markt- oder unter-nehmensspezifischen Faktoren plötzlich eintreten können. Aufgrund dessen kann die Wertentwicklung des Fonds während relativ kurzer Zeiträume erheblich schwanken und unter Umständen zum Kapitalverlust Ihrer Anlage führen.
• Weitere Risiken von erheblicher Relevanz sind: Währungsrisiko, Schwellenmarktrisiko, Liquiditäts-risiko.
• Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die in den „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie im Abschnitt „Risikoabwägungen“ des aktuellen Verkaufsprospektes aufgeführt werden.
Der Franklin Global Equity Strategies Fund
Fondsmanager Tony Coffey
Vergleichsindex 2/3 MSCI World Index, 1/3 MSCI
Emerging Markets Index
Auflegungsdatum Fonds 15.05.2008
Anteilsklasse A(acc) EUR / A(acc) EUR-H1 / A(Ydis) EUR
Fondsnummer 0141 / 0142 / 0143
WKN A0Q YYG / A0Q YYH / A0Q YYJ
ISIN LU0358320256 / LU0358320330 /
LU0358320686
Anlageziel Langfristiges Kapitalwachstum durch
Investition in Aktien von Unternehmen
jeder Marktkapitalisierung weltweit,
einschließlich der Emerging Markets. Der
Fonds vereint Strategien der Investment-
teams von Templeton, Mutual Series und
der Templeton Emerging Markets Group.
Fondskategorie Aktienfonds
Die Fonds im Überblick – Marathon-Strategie II
33,3 % 33,3 %
33,3 %Templeton Emerging
Markets Aktienstrategie
TempletonAktienstrategie
Mutual SeriesAktienstrategie
Wichtige Hinweise
Bitte beachten Sie, dass es sich bei diesem Dokument um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung bzw. Finanzanalyse eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des/der jeweils aufgeführten Investmentfonds handelt. Franklin Templeton Investments veröffentlicht ausschließlich Produktinformationen zu Informationszwecken, wobei keine der hier enthaltenen Informationen als Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung bzw. -empfehlung zu sehen ist. Etwaige steuerliche Aussagen sind allgemeiner Art und berücksichtigen nicht Ihre persönlichen Umstände. Zukünftige Änderungen der Steuergesetzgebung können zu negativen oder positiven Auswirkungen auf die zu erzielende Rendite führen. Der Inhalt dieses Dokuments wurde sorgfältig erarbeitet. Dennoch können Irrtümer nicht ausgeschlossen werden. Die darin enthaltenen Informationen können sich auch auf externe Datenquellen beziehen, die bei Drucklegung von Franklin Templeton Investments als zuverlässig angesehen wurden, deren Inhalte aber nicht unabhängig verifiziert oder überprüft wurden. Auch können seit Drucklegung Änderungen einge-treten sein, welche sich auf die hier dargestellten Inhalte ausgewirkt haben können. Franklin Templeton Investments kann deshalb keine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernehmen. Insbesondere wird keine Haftung für sachliche Fehler und deren Folgen übernommen. Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Aussagen von Franklin Templeton Investments geben die aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Drucklegung wieder und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern.
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Sofern nicht anders angegeben, erfolgte die Berechnung der Wertentwicklung nach der sog. BVI-Methode in EUR. Berechnungsbasis: Netto inventar wert, ohne Ausgabeaufschläge oder sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Alle Darstellungen der Wertentwicklung verstehen sich als Angabe der prozentualen Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraums und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraums. Etwaige Ausschüttungen wurden rechnerisch in neue Fondsanteile investiert. Die in diesem Dokument genannten Indizes werden lediglich zu Vergleichszwecken heran gezogen (Benchmark) und sollen das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar.
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