Economía Presente y Economía Presente y ProyeccionesProyecciones
Cristian LarrouletCristian Larroulet
Agosto 2003Agosto 2003
Índice Índice
El Entorno MundialEl Entorno Mundial
El Vecindario LatinoamericanoEl Vecindario Latinoamericano
Chile: ¿Reactivación? Chile: ¿Reactivación?
El Entorno Mundial El Entorno Mundial
El Mundo en PerspectivaEl Mundo en Perspectiva
Las Incertidumbres Las Incertidumbres
Proyectando los Países Desarrollados Proyectando los Países Desarrollados
El Crecimiento AsiEl Crecimiento Asiáático tico
Cuenta CorrienteCuenta CorrienteEstados Unidos Estados Unidos
-2,3 -3,2 -4,2 -3,9 -4,6 -5,1 -5,4
% EconomíaMundial
(PPC 1999) 1998 1999 2000 2001 2002 2003p 2004pTOTAL G7 45,9% 2,8 2,9 3,3 0,8 1,6 1,7 2,6Estados Unidos 21,9% 4,3 4,1 3,7 0,3 2,4 2,4 3,5Japón 7,6% -1,2 0,2 2,1 0,4 0,1 1,3 1,1Alemania 4,7% 1,7 1,9 3,1 0,7 0,2 0,0 1,7Francia 3,3% 3,5 3,2 4,2 2,1 1,2 0,8 2,0Italia 3,2% 1,8 1,6 2,9 1,7 0,4 0,5 1,7Reino Unido 3,2% 2,9 2,4 3,1 2,1 1,9 1,8 2,8Canadá 2,0% 4,1 5,4 4,5 1,9 3,3 1,9 2,9
PIBVar.%
El Mundo en PerspectivaEl Mundo en Perspectiva
Las IncertidumbresLas Incertidumbres
El Colapso del Boom TecnológicoEl Colapso del Boom Tecnológico
El Gobierno CorporativoEl Gobierno Corporativo
Efectos del Terrorismo Efectos del Terrorismo
SARS SARS
I II III IV I IIChina 10,9 8,5 7,2 6,1 18,0 -3,3Indonesia 3,3 8,9 1,9 0,1 4,4 1,5Corea 10,5 5,4 3,9 8,3 -1,4 1,0Singapur 7,0 12,1 -6,6 0,4 1,1 -11,8
Taiwan 6,3 2,6 4,2 4,1 1,3 -1,0Tailandia 4,7 7,3 4,9 8,7 6,3 0,0
2002 2003
El Crecimiento de AsiaEl Crecimiento de Asia(Var. % Trim ajust. por estacionalidad )(Var. % Trim ajust. por estacionalidad )
Proyectando los Países Proyectando los Países Desarrollados Desarrollados
Economías IndustrializadasEconomías Industrializadas
* Tasa de Interés de 1% y Rebaja Tributaria de US$ 30 miles de millones * Tasa de Interés de 1% y Rebaja Tributaria de US$ 30 miles de millones
InflaciónA fines del
2002 2003 2004 02IV 03I 03 II 03 III 03 IV 2003Países
USA 2,4 2,4 3,5 1,4 1,4 2,4 4,5 3,5 1,6Japón 0,1 1,3 1,1 2,2 0,6 0,3 0,5 1,0 -0,2Alemania 0,2 0,0 1,7 -0,1 -0,9 -0,5 0,5 1,0 0,5Francia 1,2 0,8 2,0 0,9 1,1 0,0 1,5 2,0 1,6Italia 0,4 0,6 1,7 1,7 -0,4 0,0 1,0 1,5 2,2R.Unido 1,9 1,8 2,8 1,5 0,4 1,5 2,5 3,0 2,2Canadá 3,3 1,9 2,9 1,6 2,4 -0,3 2,5 2,8 1,7
PIBVar.%
PIBVar.%Trim Ant.Ajust.por Estac.
*
El Crecimiento AsiáticoEl Crecimiento Asiático
Países 1997 1998 1999 2000 2001 2002e 2003p
China 8.8 7.8 7.1 8.0 7.3 8.0 7.4
Taiwán 6.7 4.6 5.4 5.9 -2.2 3.5 2.3
Singapur 8.5 -0.1 6.9 10.3 -2.0 2.2 0.9
Corea 5.0 -6.7 10.9 9.3 3.0 6.3 3.5
Tailandia -1.4 -10.5 4.4 4.6 1.8 5.2 5.1
Indonesia 4.7 -13.1 0.8 4.9 3.3 3.7 3.0
PIB
(Var.%)
El Vecindario LatinoamericanoEl Vecindario Latinoamericano
¿Fracas¿Fracasóó el Modelo? el Modelo?
Razones para las Diferencias Razones para las Diferencias
Argentina: Elige su Camino Argentina: Elige su Camino
Brasil: ¿Se Aleja el Peligro? Brasil: ¿Se Aleja el Peligro?
¿Fracasó el Modelo?¿Fracasó el Modelo?
LatinoaméricaLatinoamérica
2000 2001 2002e 2003p 2000 2001 2002e 2003p 2000 2001 2002e 2003p
L.A (7) 3,8 0,0 -1,3 2,2 5,7 4,8 16,1 10,8 -2,7 -3,0 -0,1 0,5
Argentina -0,8 -4,4 -10,9 4,8 -0,7 -1,5 41,0 14,0 -3,1 -1,7 7,2 8,7
Brasil 4,4 1,5 1,6 2,5 6,0 7,7 12,5 13,0 -4,2 -4,6 -2,5 -1,7
Chile 4,2 3,1 2,1 3,0 4,5 2,6 2,8 3,0 -1,2 -1,9 -0,9 -0,8
Colombia 2,7 1,4 1,5 1,7 8,8 7,6 7,0 6,0 0,5 -1,9 -1,8 -1,9
México 6,6 -0,3 0,9 2,1 9,0 4,4 5,7 3,8 -3,1 -2,9 -2,4 -2,9
Perú 3,1 0,6 5,2 3,7 3,7 -0,1 1,5 2,5 -2,9 -2,0 -1,8 -2,5Venezuela 3,2 2,8 -8,9 -15,0 13,4 12,3 31,2 40,0 10,8 3,3 5,8 10,3
Cuenta CorrientePIB
(Var.%)
INFLACION
(Var.% Dic a Dic) Como % del PIB
Razones para las DiferenciasRazones para las Diferencias
La Calidad de las ReformasLa Calidad de las Reformas
Grado de Convencimiento de los Grado de Convencimiento de los ActoresActores
Integridad de los ProcesosIntegridad de los Procesos
Puntos CríticosPuntos Críticos
Tentativa de anticipar el Bienestar Tentativa de anticipar el Bienestar FuturoFuturo
¿ ¿ Desenlace como Chile y México oDesenlace como Chile y México o como como Venezuela?Venezuela?
Determinante Actitud del Nuevo Determinante Actitud del Nuevo PresidentePresidente Aspectos Aspectos CCríticosríticos
Devaluación, InflaciónDevaluación, Inflación
Nuevo Esquema Monetario yNuevo Esquema Monetario y CambiarioCambiario
Solvencia y Liquidez SistemaSolvencia y Liquidez Sistema FinancieroFinanciero
Situación FiscalSituación Fiscal
Corto Plazo. Corto Plazo. Año Pasado con RAño Pasado con Recesión ecesión PProfunda rofunda ( -10.8% en 2002), ( -10.8% en 2002), Reciente Rebote en ActividadReciente Rebote en Actividad
Restaurar Restaurar CConfianza en loonfianza en loss ContratosContratos
Reestructurar la DeudaReestructurar la Deuda
Profundizar Profundizar AApertura y otraspertura y otras RReformaseformas
Argentina: Eligiendo su CaminoArgentina: Eligiendo su Camino
Brasil: ¿Se Aleja el Peligro?Brasil: ¿Se Aleja el Peligro?
Lula: Sin un Rompimiento Lula: Sin un Rompimiento
¿Habrán Avances Profundos y Nuevos?¿Habrán Avances Profundos y Nuevos?
La Deuda, el Superávit Primario, La Tasa de La Deuda, el Superávit Primario, La Tasa de InterésInterés y el Dólary el Dólar
El Mediano PlazoEl Mediano Plazo
Chile: ¿Reactivación?Chile: ¿Reactivación?
El Crecimiento en Perspectiva El Crecimiento en Perspectiva
Las Cifras de Hoy Las Cifras de Hoy
Chile: Se Consolida a un Nuevo Nivel Chile: Se Consolida a un Nuevo Nivel
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
1900
1906
1912
1918
1924
1930
1936
1942
1948
1954
1960
1966
1972
1978
1984
1990
1996
2002
Chile: Tasa de Crecimiento Chile: Tasa de Crecimiento EconómicoEconómico
(Var.% real del PIB filtrado)(Var.% real del PIB filtrado)
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
93 I III
94 I III
95 I III
96 I III
97 I III
98 I III
99 I III
00 I III
01 I III
02 I III
03 I III
PIBQ1 3,5Q2 2,8Q3 2,8Q4 2,5
DIQ1 3,4Q2 1,5Q3 2,0Q4 2,5
2003 Estimado
Demanda Interna
PIB
Prom. 1992-19978,2%
Prom. 1998-20032,5%
Chile:PIB y Demanda InternaChile:PIB y Demanda Interna(Var.%Trim.Equiv.)(Var.%Trim.Equiv.)
Prom. 1984-19986,8%
Chile: Se Consolida a un Nuevo Chile: Se Consolida a un Nuevo NivelNivel
Políticas EconómicasPolíticas Económicas
Lo Bueno Lo Bueno
Lo Malo Lo Malo
El Mediano Plazo El Mediano Plazo
Convencimiento de Prudencia Convencimiento de Prudencia MacroeconómicaMacroeconómica
Nueva Combinación Monetaria, Cambiaria y Nueva Combinación Monetaria, Cambiaria y FiscalFiscal
Acuerdos de Libre ComercioAcuerdos de Libre Comercio
Lo BuenoLo Bueno
Presión de Gasto Público y Aumentos de Presión de Gasto Público y Aumentos de Tributos Tributos
Entre la Agenda Pro-Crecimiento y el Control Entre la Agenda Pro-Crecimiento y el Control de de Daños:Daños:
LaboralLaboral SaludSalud EducaciónEducación Leyes Eléctricas Leyes Eléctricas Nuevas Modificaciones TributariasNuevas Modificaciones Tributarias Etc.Etc.
Lo MaloLo Malo
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
20,0%
22,0%
24,0%19
90
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Gto. Cte. Gto. De Capital
Gasto Primario del Gobierno CentralGasto Primario del Gobierno Central(Como % del PIB)(Como % del PIB)
Los Crecimientos Altos y Sostenidos no Los Crecimientos Altos y Sostenidos no Volverán Volverán
Pero Chile no se EstancaráPero Chile no se Estancará
El Mediano PlazoEl Mediano Plazo
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
1986-89 1990-93 1994-97 1998-01Ganancia en eficiencia y Otros Nueva Inversión (% PIB) Nuevos empleos (Crec.%)
Crecimiento del Producto y sus FuentesCrecimiento del Producto y sus Fuentes
I: 20,1 %I: 20,1 % 22,6 %22,6 %
24,4 %24,4 %
23,5 %23,5 %
N: 4,3 %N: 4,3 %3,5 %3,5 %
1,5 %1,5 %
0,3 %0,3 %
7,57,5 7,77,7 7,87,8
2,02,0
N: tasa crecimiento % empleo. I: Tasa de inversión fija (% PIB)N: tasa crecimiento % empleo. I: Tasa de inversión fija (% PIB)
19991999 2000 2000
-0,8-0,82,32,38,98,9
17.19417.19414.73514.7352.4582.458
0,10,1
-5,8-5,87,07,0
71,371,3
508,8508,8
2001 20022001 2002
3,13,12,62,67,97,9
18.46618.46616.41116.4112.0552.055-1,9-1,9
-0,7-0,76,06,0
71,671,6
634,9634,9
4,24,24,54,58,68,6
19.21019.21017.09117.0912.1192.119-1,2-1,2
5,95,92,92,9
82,382,3
539,5539,5
2,12,12,82,87,87,8
18.34018.3401155.826.8262.5132.513-0,9-0,9
1,31,34,24,2
70,670,6
688,5688,5
Crecimiento (%)Inflación (%)Desocupación ( IV Trim)
Exportaciones (MUS$)Importaciones (MUS$)Balanza Comercial (MUS$)Cuenta Corriente (%PIB)
Memorándum:Gasto Interno (%)Gasto Público (%) Precio Cobre (prom.ctvs.US$/lb.)
T.C. Prom.
Proyecciones Economía ChilenaProyecciones Economía Chilena
3,03,03,03,07,77,7
20.00520.00517.05017.0502.92.95555-0-0,,88
2,2,882,02,0
7755,0,0
70704,54,5
20032003(f)(f) 20020044(f)(f)
44,0,03,03,07,7,55
21.05521.05518.20018.2003.2743.274-0-0,3,3
3,43,4n.dn.d7777,0,0
70700,00,0