Механизмы привлечения инвестиций
в промышленные проекты
Голубкова Людмила Георгиевна Управляющий партнер венчурного фонда Starta Capital
Председатель Административного совета Национальной ассоциации бизнес-‐ангелов
Москва 7 октября 2015
2
Точка зрения инвестора на промышленный проект
Access to
Success
Промышленный проект для инвестора – это НЕ: • поддержка фундаментальных или экспериментальных исследований • содействие выводу технологического продукта на рынок • выдача грантов коллективам разработчиков • участие в проекте в качестве основателя • спонсирование малого технологического бизнеса, МИПов при вузах • покупка патента и прилагающегося к нему изобретателя
Инвестор вкладывает средства не в проект -‐
в компанию, имеющую активы и обладающую ликвидностью
3
Понятие ликвидности компании Access to
Success
Ликвидный (лат. liquidus – жидкий, подвижный, текучий) -‐ легко реализуемый, превращаемый в наличные деньги.
Ликвидность компании – возможность продать ее целиком или по частям (доли, акции) на рынке капитала в запланированные сроки в рамках установленной нормы доходности.
4 Access to
Success
Ценность разных этапов проекта для инвестора
проектная компания
изобретение
материальные активы нематериальные активы
продукт
проект
5
Ликвидность компании: точка зрения инвестора
Access to
Success
Если инвестор ранней стадии должен продать свою долю в компании как можно дороже, значит…
… он заинтересован в росте оценки компании
Ликвидная компания – та, которую можно продать на рынке капитала следующему инвестору или основателям
6
Проблемы ликвидности российских промышленных компаний
Access to
Success
лежат на уровне государства и общества:
• отсутствие в среде ученых и разработчиков представлений о реальных современных способах вывода промышленных разработок на рынки капитала
• упор на решении технических проблем
• разорванность цикла «НИОКР-‐производство» вне крупных научно-‐производственных структур
• закрытость и недостаточная эффективность внутренних венчурных фондов
• слабая национальная школа промышленного дизайна • отсутствие внятной государственной политики в отношении интеллектуальной собственности
7
Типы механизмов привлечения инвестиций в промышленные проекты
Access to
Success
• институциональные • правовые • организационные • маркетинговые
8
Институциональные механизмы: институты развития
Access to
Success
• экспертиза * научно-‐техническая * содействие в оформление ИС в России и за рубежом * содействие в поиске ментора, советника
• дополнительное фондирование и иные формы облегчения финансовой нагрузки на инвестора до достижения компанией коммерческой состоятельности
• продвижение в России и за рубежом * участие в отраслевых выставках и инвест мероприятиях * федеральные конкурсы-‐акселераторы – Generaeon S * инвестиционные площадки: СКБА, StartTrack ФРИИ, НАБА
9
Конкурс-‐акелератор GeneraOon S Access to
Success
10
Правовые механизмы Access to
Success
• Организация компании под конкретный проект
• Адекватный состав учредителей
• Правильное оформление интеллектуальной собственности – с учетом выбранной модели инвестиций (венчурная, прямые инвестиции, дивидендная)
• Правильное оформление юрисдикции и правовой формы
11
Организационные механизмы Access to
Success
Деятельность потенциально ликвидной компании должна быть организована на проектной основе
Проект в современном смысле:
деятельность, направленная на создание уникального продукта командой проекта в рамках запланированного периода времени и с определенным бюджетом
Продуктом проекта для инвестора является компания в целом!
12
Маркетинговые механизмы Access to
Success
• Построение и развитие бренда компании как инвестиционного объекта
• Определение рынка продажи компании: финансового или отраслевого
• Определение типа инвестора: * стратегического или финансового * институционального или бизнес-‐ангела
• Поиск инвестора, соответствующего выбранной инвестиционной модели
13
Спасибо за внимание! Access to
Success
Следите за развитием событий на фейсбуке
Starta Capital
Liudmila Golubkova
на сайте Национальной ассоциации бизнес-‐ангелов
www.rusangels.ru
Эта и другие презентации по теме инвестиций в технологические проекты ранних стадий
hxp://www.slideshare.net/LiudmilaGolubkova