Type valeur ISIN Libellé BDT MA0002011478 BDT du 16042013 4 40 a 5 caractéristiques de l'obligation: écheance:16/04/2018 nominal:100000 maturité :5 ans taux de coupon:4,4% jouissance:16-4-2013 l'emprunt a été emis le 16/4/2013,la valeur nominal de l'obligation est au 16 avril de chaque année on distribue un coupon de (100000*4,4%) a la fin de la 5éme année on rembourse l'obligation (avec le coupon de évaluons l'obligation au 8/11/2013 nous avons donc: interpolons depuis la courbe des taux pour trouver le taux actuariel d on a donc maturité résiduelle taux moyen pondéré 916jrs 4.762 1620jrs taux actuariel 1981jrs 5.08% donc le taux actuariel 0.0498 tableau des cash flow de date du flux flux(coupon) période d'actualisation 4/16/2014 4400 0.435616 4/16/2015 4400 1.435616 4/16/2016 4400 2.435616 4/16/2017 4400 3.435616 4/16/2018 104400 4.435616 somme 122000 lorsq'on fait la somme des flux actualisés on obtient le prix de l'istr on peut remarquer que le prix a cette date est inferieur á la valeu au taux de coupon (l'obligation rapporte 4,4% alors que aujourd'hui on
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Type valeur ISIN LibelléBDT MA0002011478 BDT du 16042013 4 40 a 5 an
caractéristiques de l'obligation: écheance:16/04/2018nominal:100000maturité :5 anstaux de coupon:4,4%jouissance:16-4-2013
l'emprunt a été emis le 16/4/2013,la valeur nominal de l'obligation est de 100000, le taux de coupon est de au 16 avril de chaque année on distribue un coupon de (100000*4,4%)a la fin de la 5éme année on rembourse l'obligation (avec le coupon de la derbiére année cela fait 104400dh
évaluons l'obligation au 8/11/2013 nous avons donc:
interpolons depuis la courbe des taux pour trouver le taux actuariel d'une obligation á échance 16/04/2018
on a donc maturité résiduelle taux moyen pondéré916jrs 4.762
1620jrs taux actuariel1981jrs 5.08%
donc le taux actuariel 0.0498
tableau des cash flow de l'obligation
date du flux flux(coupon) période d'actualisation4/16/2014 4400 0.4356164/16/2015 4400 1.4356164/16/2016 4400 2.4356164/16/2017 4400 3.4356164/16/2018 104400 4.435616
somme 122000lorsq'on fait la somme des flux actualisés on obtient le prix de l'istrument (intéret courus inclus) on obtient le prix de l'instrument(100198,4972) on peut remarquer que le prix a cette date est inferieur á la valeur des flux non actualisés, ceci est du au fait que nous avons actualisé avec un taux supérieur au taux de coupon (l'obligation rapporte 4,4% alors que aujourd'hui on rémunére les obligations á 4,98%) ce n'est plus donc une obligation interessante
on a la valeur actuelle des flux futurs, et le prix coupon couru inclus de l'obligation est de 100198,4972, afin d'obtenir le prix pied de coupon quie le prix réellement affiché , on soustrait les intérets courus
on a donc interets couru 2483.28767123288alors doc on obtient le prix de l'obligation pied de coupon =
la duration est Durée de vie moyenne pondérée par les flux actualisés.periode d'actualisation
0.4356161.4356162.4356163.4356164.435616
somme
duration =En fait on calcule la duration pour déterminer la sensibilité S.C'est quoi la sensibilité ? C'est un coefficient qui permet de mesurer l'impact d'une variation du taux du marché (taux actuariel) sur le prix du titre Supposons que la sensibilité est de - 3,35 (la sensibilité est toujours négative: quand le taux augmente le prix diminue).alors si le taux augmente d'un point (passe de 3 à 4 % par exemple) alors le prix diminue de 3,35 %.
calcul de la sensibilité: -3.83463736319805
Forme Qté titres Valeur nominale EmetteurVON 89715 100000 00000000101
l'emprunt a été emis le 16/4/2013,la valeur nominal de l'obligation est de 100000, le taux de coupon est de 4.40%4400
a la fin de la 5éme année on rembourse l'obligation (avec le coupon de la derbiére année cela fait 104400dh
coupon facial 4,4%écheance:16/04/2018taux de rendement actuariel: 4.98%jours d'intérét couru:206jrsjours d'intérets restants á courrir 159jrsfraction d'année:=160/365 0.435616438
interpolons depuis la courbe des taux pour trouver le taux actuariel d'une obligation á échance 16/04/2018
100198.497232319lorsq'on fait la somme des flux actualisés on obtient le prix de l'istrument (intéret courus inclus) on obtient le prix de l'instrument(100198,4972)
est inferieur á la valeur des flux non actualisés, ceci est du au fait que nous avons actualisé avec un taux supérieur au taux de coupon (l'obligation rapporte 4,4% alors que aujourd'hui on rémunére les obligations á 4,98%) ce n'est plus donc une obligation interessante
on a la valeur actuelle des flux futurs, et le prix coupon couru inclus de l'obligation est de 100198,4972, afin d'obtenir le prix pied de coupon quie le prix réellement affiché , on soustrait les intérets courus
C'est un coefficient qui permet de mesurer l'impact d'une variation du taux du marché (taux actuariel) sur le prix du titre Supposons que la sensibilité est de - 3,35 (la sensibilité est toujours négative: quand le taux augmente le prix diminue).alors si le taux augmente d'un point (passe de 3 à 4 % par exemple) alors le prix diminue de 3,35 %.
avec sensibilité egal á la duration divisée par 1+r ou r represente le taux actuariel
Nom TAUX Périodicité Type d'interêtDate de jouissanceDirection du Trésor et des Finances Extérieures 4.4 A Fixe 4/16/2013
on a la valeur actuelle des flux futurs, et le prix coupon couru inclus de l'obligation est de 100198,4972, afin d'obtenir le prix pied de coupon quie le prix réellement affiché , on soustrait les intérets courus
Date d'échéance4/16/2018
Type valeur ISIN Libellé Forme Qté titresBDT MA0002011478 BDT du 16042013 4 40 a 5 ans VON 89715
caractéristiques de l'obligation:écheance: 4/16/2018nominal: 100000maturité : 5 anstaux de coupon: 4.40%jouissance: 4/16/2013
l'emprunt a été emis le 16/4/2013,la valeur nominal de l'obligation est de 100000, le taux de coupon est de au 16 avril de chaque année on distribue un coupon de (100000*4,4%)a la fin de la 5éme année on rembourse l'obligation (avec le coupon de la derbiére année cela fait
évaluons l'obligation au 11/27/2013maturité residuelle
maturité résiduelle taux moyen pondéré873 4.700
1601 5.0381813 5.137
donc le taux actuariel 5.038
date du flux flux(coupon) période d'actualisation taux d'actualisation4/16/2014 4400 0.383561643835616 5.04%4/16/2015 4400 1.38356164383562 5.04%4/16/2016 4400 2.38630136986301 5.04%4/16/2017 4400 3.38630136986301 5.04%4/16/2018 104400 4.38630136986301 5.04%
somme 122000
lorsq'on fait la somme des flux actualisés on obtient le prix de l'istrument (intéret courus inclus) on obtient le prix de l'instrument(100218,0556) on peut remarquer que le prix a cette date est inferieur á la valeur des flux non actualisés, ceci est du au fait que nous avons actualisé avec un taux supérieur au taux de coupon (l'obligation rapporte 4,4% alors que aujourd'hui on rémunére les obligations á 5,04%) ce n'est plus donc une obligation interessante
on a la valeur actuelle des flux futurs, et le prix coupon couru inclus de l'obligation est de 100218,0556, afin d'obtenir le prix pied de coupon quie le prix réellement affiché , on soustrait les intérets courus
on a donc interets couru 2483.28767123288alors doc on obtient le prix de l'obligation pied de coupon = -2483.28767123288
calcul de la duration
la duration est Durée de vie moyenne pondérée par les flux actualisés.periode d'actualisation flux (coupon) coupon actualisé
lorsq'on fait la somme des flux actualisés on obtient le prix de l'istrument (intéret courus inclus) on obtient le prix de l'instrument(100218,0556) on peut remarquer que le prix a cette date est inferieur á la valeur des flux non actualisés, ceci est du au fait que nous avons actualisé avec un taux supérieur au taux de coupon (l'obligation rapporte 4,4% alors que aujourd'hui on rémunére les obligations á 5,04%) ce n'est plus donc une obligation interessante
on a la valeur actuelle des flux futurs, et le prix coupon couru inclus de l'obligation est de 100218,0556, afin d'obtenir le prix pied de coupon quie le prix réellement affiché , on soustrait les intérets courus
avec sensibilité egal á la duration divisée par 1+r ou r represente le taux actuariel
la sensibilité est de -3,975 donc si le taux augmente d'un point (passe de 5 à 6 %) alors le prix diminue de 3,975 %.
TAUX Périodicité Type d'interêtDate de jouissanceDate d'échéance4.4 A Fixe 4/16/2013 4/16/2018
800 1000 1200 1400 1600 1800 20004.400
4.500
4.600
4.700
4.800
4.900
5.000
5.100
5.200
Column D
Type valeur ISIN Libellé Forme Qté titresBDT MA00020114BDT du 16042013 4 40 a 5 ans VON 89715
caractéristiques de l'obligation:écheance: 4/16/2018nominal: 100000maturité : 5 anstaux de coupon: 4.40%jouissance: 4/16/2013
l'emprunt a été emis le 16/4/2013,la valeur nominal de l'obligation est de 100000, le taux de coupon est de au 16 avril de chaque année on distribue un coupon de (100000*4,4%)a la fin de la 5éme année on rembourse l'obligation (avec le coupon de la derbiére année cela fait
date du flux flux(coupon) période d'actualisation taux d'actualisation4/16/2014 4400 0.619178082191781 4.86%4/16/2015 4400 1.61917808219178 4.86%4/16/2016 4400 2.62191780821918 4.86%4/16/2017 4400 3.62191780821918 4.86%4/16/2018 104400 4.62191780821918 4.86%
somme 122000
lorsq'on fait la somme des flux actualisés on obtient le prix de l'istrument (intéret courus inclus) on obtient le prix de l'instrument (99774,40057) on peut remarquer que le prix a cette date est inferieur á la valeur des flux non actualisés, ceci est du au fait que nous avons actualisé avec un taux supérieur au taux de coupon (l'obligation rapporte 4,4% alors que aujourd'hui on rémunére les obligations á 4,86%) ce n'est plus donc une obligation interessante
on a la valeur actuelle des flux futurs, et le prix coupon couru inclus de l'obligation est de 99774,40057, afin d'obtenir le prix pied de coupon quie le prix réellement affiché , on soustrait les intérets courus
Le dernier date d'anniversaire du coupon 4/16/2013
Date de valorisation 9/2/2013jours d'intérét couru: 139Date du prochain anniversaire 4/16/2014jours d'intérets restants á courrir 226
on a donc interets couru 1675.61643835616alors doc on obtient le prix de l'obligation pied de coupon = 98098.784127928
calcul de la duration
la duration est Durée de vie moyenne pondérée par les flux actualisés.periode d'actualisation flux (coupon) coupon actualisé
duration = 4.213En fait on calcule la duration pour déterminer la sensibilité S.C'est quoi la sensibilité ? C'est un coefficient qui permet de mesurer l'impact d'une variation du taux du marché (taux actuariel) sur le prix du titre Supposons que la sensibilité est de - 3,35 (la sensibilité est toujours négative: quand le taux augmente le prix diminue).alors si le taux augmente d'un point (passe de 3 à 4 % par exemple) alors le prix diminue de 3,35 %.
calcul de la sens-4.01760059 avec sensibilité egal á la duration divisée par 1+r ou r represente le taux actuariel
la sensibilité est de -4,017 donc si le taux augmente d'un point passe de 4 à 5 % alors le prix diminue de 4,017 %.
Valeur nominale Emetteur Nom TAUX Périodicité Type d'interêtDate de jouissance100000 00000000101Direction du 4.4 A Fixe 4/16/2013
lorsq'on fait la somme des flux actualisés on obtient le prix de l'istrument (intéret courus inclus) on obtient le prix de l'instrument (99774,40057) on peut remarquer que le prix a cette date est inferieur á la valeur des flux non actualisés, ceci est du au fait que nous avons actualisé avec un taux supérieur au taux de coupon (l'obligation rapporte 4,4% alors que aujourd'hui on rémunére les obligations á 4,86%) ce n'est plus donc une obligation interessante
on a la valeur actuelle des flux futurs, et le prix coupon couru inclus de l'obligation est de 99774,40057, afin d'obtenir le prix pied de coupon quie le prix réellement affiché , on soustrait les intérets courus
C'est un coefficient qui permet de mesurer l'impact d'une variation du taux du marché (taux actuariel) sur le prix du titre Supposons que la sensibilité est de - 3,35 (la sensibilité est toujours négative: quand le taux augmente le prix diminue).
avec sensibilité egal á la duration divisée par 1+r ou r represente le taux actuariel
la sensibilité est de -4,017 donc si le taux augmente d'un point passe de 4 à 5 % alors le prix diminue de 4,017 %.