7/21/2019 Unidad4 finanzas http://slidepdf.com/reader/full/unidad4-finanzas 1/21 Finanzas en las organizaciones Unidad 4 Administración del capital de trabajo 4.1 CONCEPTO E IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO Concepto Es la inversión de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). El capital de trabajo neto se de!ne como los activos circulantes menos los pasivos circulantes estos "ltimos inclu#en cr$ditos bancarios, papel comercial # salarios e impuestos acumulados. El objetivo de la administración !nanciera a corto plazo es administrar cada uno de los activos circulantes de la empresa, as% como el pasivo a corto plazo, para alcanzar el e&uilibrio entre rentabilidad # riesgo &ue contribu#a positivamente al valor de la empresa. Iportancia de la adini!traci"n del capital de trabajo 'etermina la posición de li&uidez de la empresa, # la li&uidez es necesaria para la sobrevivencia. Un gran n"mero de &uiebras empresariales son el resultado de decisiones # pol%ticas de!cientes de capital de trabajo.
descripcion de la unidad 4 finanzas en las organizaciones
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Finanzas en las organizacionesUnidad 4 Administración del capital de trabajo
-os re&uerimientos estaciónales # necesidades de fondos
permanentes, se satisfacen con fuentes de !nanciamiento a largo
plazo, es decir, pasivo a largo plazo # capital contable./ólo para casos de re&uerimientos imprevistos o eventuales, se
!nanciar5n con pasivos a corto plazo. (0edido e7traordinario)Es aplicable a empresas &ue no tienen f5cil acceso a cr$ditos a
corto plazo, pero si a cr$ditos a largo plazo. uando la tasa de
inter$s a corto plazo es superior a la tasa de inter$s a largo plazo.8eneralmente produce utilidades bajas # riesgo bajo de la li&uidez.El capital de trabajo ser5 la parte de las necesidades !nancieras a
corto plazo &ue se !nancia con el pasivo a largo plazo (cuando la
tasa de inter$s es baja) # capital contable.
4.#.# E!trate&ia Din(ica
9e&uiere &ue la Empresa !nancie sus necesidades estacionales con
!nanciamiento a corto plazo, # sus necesidades permanentes con
!nanciamiento a largo plazo. -a solicitud de pr$stamos a corto plazo
se adapta al re&uerimiento real de fondos.
Esto signi!ca &ue la estrategia din5mica comprende un proceso de
adecuación de los vencimientos de la deuda a la duración de cada
una de las necesidades !nancieras de la Empresa.
4.#.) E!trate&ia Alternati'a
-a ma#or parte de las organizaciones de negocios se vales de una
estrategia alternativa &ue se :alla en un punto intermedio entre la
estrategia din5mica de altas utilidades # alto riesgo # la conservadora
de bajas utilidades # bajo riesgo.
Con!ideracione! de in'er!i"n
E7isten tres caracter%sticas de inter$s para un inversionista &ue
permite elegir el instrumento m5s adecuado para satisfacer susnecesidades de inversión. Estas son3
Finanzas en las organizacionesUnidad 4 Administración del capital de trabajo
4.) ADMINI*TRACI+N DEL E$ECTI,O
El efectivo es el recurso m5s importante &ue tiene toda empresa, porlo &ue su administración correcta es crucial para la adecuada # e!cazoperatividad de la misma.
El efectivo es lo &ue le permite a la empresa invertir, comprar deactivos, mercanc%as, materia prima pago de nómina, pago de pasivos,etc.
4.).1 Ciclo de Caja
El t$rmino efectivo o caja se re!ere a todo el dinero, #a sea en caja oen cuenta de banco &ue posee la organización, &ue genera o recibedurante un per%odo determinado, &ue se distingue por no producirning"n rendimiento # posibilita la utilización de forma inmediata deldinero en las operaciones de la empresa.
Ciclo de caja - da! de c/enta! por cobrar 0 da! dein'entario da! de c/enta! por pa&ar.
Ciclo de caja o Ciclo del 2/jo de e3ecti'o Es uno de losmecanismos &ue se utilizan para controlar el efectivo, establece la
relación &ue e7iste entre los pagos # los cobros o sea, e7presa lacantidad de tiempo &ue transcurre a partir del momento &ue laempresa comprala materia prima :asta &ue se efect"a el cobro porconcepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado.
Ejeplo
Una empresa &ue compra mercanc%as a cr$dito lo cancelanormalmente a 4+ d%as. El periodo de pago promedio ponderado dematerias primas # mano de obra de la empresa se calcula en ;= d%as,
cifra &ue representa el per%odo de pago promedio (000). onociendosu > (ciclo operativo) de ==, su ciclo de caja ser53
*ol/cion
? > @ 000 ? == @ ;= ? 6+ d%as9otación de cajaEs el n"mero de veces &ue la caja rota al ao. <ientras m5s alto,menos caja re&uiere la empresa9otación de caja (9)?;*+ciclo caja
Finanzas en las organizacionesUnidad 4 Administración del capital de trabajo
Ejercicio 9otación de caja3 9? ;*+ ? ; veces6+ d%as9espuesta.3 -a caja rota ; veces al ao, cada 6+ d%as o cada 4 meses
apro7imadamente
4.).# Ciclo de Operati'o
Es el tiempo necesario para ad&uirir o elaborar el producto o servicio,venderlo # recuperar las cuentas por cobrar.
-a duración del ciclo operativo es un factor importante en ladeterminación de las necesidades de los activos circulantes de una
empresa. Una empresa con un ciclo operativo breve puede operar enforma e!ciente con una cantidad relativamente pe&uea de activoscirculantes, es decir la empresa tiene una li&uidez, puede fabricar unproducto, venderlo # recaudar efectivo por $l, todo en un periodo:asta cierto grado corto. Un ciclo operativo relativamente largo puedeser una seal de advertencia de cuentas por cobrar o inventarios oambos e7cesivos, # reBejarse de forma negativa en la verdaderali&uidez da la empresa.
El ciclo operativo no es m5s &ue una medida de tiempo &uetranscurre entre la compra de materias primas para producir losart%culos # el cobro del efectivo como pago de la venta realizada est5conformado por dos elementos determinantes de la li&uidez3
• iclo de conversión de inventarios o 0lazo promedio de
inventarios.• iclo de conversión de cuentas por cobrar o 0lazo promedio de
cuentas por cobrar
Ejeplo Una empresa vende a cr$dito toda su mercanc%a. /us condiciones decr$dito e7igen de sus clientes el pago a *+ d%as. 'e acuerdo con elc5lculo de la empresa, le lleva C= d%as en promedio fabricaralmacenar # !nalmente vender un producto terminado. En otraspalabras la antigDedad promedio del inventario (A0) de la empresa esde C= d%as. -os c5lculos del periodo de cobranza promedio (00)indican &ue la empresa le lleva un promedio de + d%as para li&uidarsus cuentas por cobrar.
-as Empresas a veces inclu#en fuertes cantidades de KaloresHegociables a corto plazo entre su Activo irculante. -os valoresnegociables son todos a&uellos t%tulos &ue, por su naturaleza, sonsusceptibles de ser comprados # vendidos en ciertos medios, # por los
cuales se determina un valor en el mercado, ejemplo3 Lbonos,accionesM, razones &ue justi!can la posesión de valores negociableslos valores negociables ofrecen un lugar en donde se pueden poner atrabajar temporalmente los saldos de efectivo para obtener unrendimiento positivo. /irven para !nanciar operaciones estacionales oc%clicas..
-as razones para mantener valores negociables sustitu#en el efectivo3es recomendable &ue cuando una empresa tiene saldos e7cesivos de
efectivo, lo sustitu#a por una cartera de Kalores Hegociables a cortoplazo, los cuales se convirtieran de inmediato en efectivo, cuando laempresa lo necesite. /i bien esta es una adecuado recomendación,algunas empresas pre!eren &ue sus Nancos mantengan talesreservas li&uidas, # pedir prestado para satisfacer faltantestemporales de dinero.