CASO DE TOMA DE DECISIONES1. DETERMINAR LA NECESIDAD DE
DECISINFerretera FORTY S.R.L DATOS DE LA EMPRESA Tipo de empresa:
Comercial RUC : 20435176651 Fecha de constitucin: 15 de octubre del
2008 Fecha de inicio de actividades: 15 de octubre del 2008 Giro
principal del negocio: Venta de materiales de construccin (fierros,
ladrillos y cemento). Sistema de emisin de comprobantes de pago:
Manual Domicilio fiscal: Av. Cusco N 102 - San Juan Bautista -
Huamanga Ayacucho. Condicin del inmueble declarado como domicilio
fiscal: Propio Socios: -Csar Augusto Quispe Garca. -Fermn Najarro
Quispe. Trabajadores: 2 en la parte de ventas 1 en la parte
administrativa.Durante el periodo comercial de marzo del 2012.
Ferretera FORTY S.R.L con la finalidad de ampliar y tener mayor
presencia en el mercado de Ayacucho analiza la apertura de una
sucursal para lo cual se le presentan dos opciones:1.-realizar una
inversin para la implementacin de una sucursal ubicada en Av. Las
Amricas N 420-San Juan Bautista.2.- realizar una inversin para la
implementacin de una sucursal ubicada en Av. Ramn Castilla N
125-San Juan Bautista, debido al incremento de demanda de
materiales de construccin para la construccin de nuevas viviendas
en la zona.
2. CRITERIOS DE EVALUACIN PARA LA TOMA DE DECISIONES
1. FLUJO DE CAJA: Es una herramienta muy importante para la
empresa en mencin porque permite visualizar sus movimientos de
dinero durante el periodo de su actividad econmica, es decir
controla los ingresos de dinero por ventas de mercaderas,
financiamiento, etc. y al egreso de dinero por compra de
mercaderas, pagos, etc.La estructura que presenta esta herramienta
se elabora con la finalidad de que permita evaluar si la inversin
que se est realizando genera valor a la empresa, asimismo permite
aplicar las herramientas del VAN y la TIR.
2. EL VAN: Es el importe de dinero que se utiliza en el tiempo,
o la sumatoria actualizados de dinero a una tasa determinada. Esta
herramienta nos permite demostrar de una manera general la utilidad
que se puede generar en el proyecto de inversin. (utilidad y/o
prdida).En el presente trabajo la empresa ferretera FORTY SRL en el
primer ao ha obtenido una prdida significativa porque estaba
operando sin el financiamiento de terceros as lo muestra el
VANE.
3. LA TIR: Es una tasa de descuento que nos permite hacer una
comparacin con el CPPC, para as poder apreciar si el proyecto a
realizar ser rentable, o no.
PARA EL PRIMER PROYECTO DE INVERSINDEL ESTADO DE RESULTADO
PROYECTADO201220132014
Ventas netas481800.00481800.00481800.00
UTILIDAD NETA125932.74145853.56169558.86
DEL FLUJO DE CAJA PROYECTADO2011201220132014
FLUJO DE CAJA ECONMICO (675,224.00) 312,530.56 312,530.56
312,530.56
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
(135,044.80)79743.1979743.1979743.19
FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA
(135,044.80)79743.1979743.1979743.19
1.- LUGAR DE POSICIONAMIENTO DE LA ENTIDAD EN EL MERCADO.una
sucursal ubicada en Av. Las Amricas N 420-San Juan Bautista.Es un
sitio de ubicacin un poco alejado del mercado central de
competencia, pero no de las personas, donde se puede apreciar que
las ventas sern menores ya que la transitividad y visibilidad de
las personas ser menos.2. LA COMPETENCIA EN EL MERCADO. Es una
empresa muy competitiva ya que se diferencia en:2.1 Calidad de
producto que ofrece: es una forma de diferenciarse de los dems. 2.2
Precio del producto: Relativamente bajos2.3 facilidades de crditos.
Asia sus clientes.3. PORCENTAJE DE PARTICIPACIN DE LA EMPRESA EN EL
MERCADO.
PARA EL SEGUNDO PROYECTO DE INVERSINDEL ESTADO DE
RESULTADO201220132014
Ventas netas500000.00500000.00500000.00
UTILIDAD NETA138672.74158593.56182298.86
DEL FLUJO DE CAJA PROYECTADOFLUJO DE CAJA ECONMICO 334,006.56
334,006.56 334,006.56
FLUJO DE CAJA FINANCIERO101219.19101219.19101219.19
FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA101219.19101219.19101219.19
1.- LUGAR DE POSICIONAMIENTO DE LA ENTIDAD EN EL MERCADO.. Una
sucursal ubicada en Av. Ramn Castilla N 125-San Juan Bautista,Es un
sitio, ubicado en el centro del mercado donde la competencia es
mayor, y necesariamente se tiene q ser competitivo para poder
dominar este mercado, y donde se puede apreciar que las ventas sern
mayores, ya que la transitividad y visibilidad de los productos a
ofrecer a las personas es mayor.
2. LA COMPETENCIA EN EL MERCADO. Es una empresa muy competitiva
ya que se diferencia en:2.1 Calidad de producto que ofrece: Muy
buena2.2 Precio del producto: Relativamente bajos3. PORCENTAJE DE
PARTICIPACIN DE LA EMPRESA EN EL MERCADO
3.- ASIGNAR PUNTUACIN A LOS CRITERIOS EN LA TOMA DE
DECISIONES
Anlisis del primer proyecto de inversin: Para evaluar el primer
proyecto de inversin se hizo un anlisis cualitativo y cuantitativo,
tomando en cuenta la ubicacin , el nivel de demanda en el rea de
anlisis y tambin utilizando clculos matemticos respecto a los
costos que se incurriran de los siguientes datos considerados
relevantes para la toma de decisiones:
Ubicacin: como ya se hizo mencin la sucursal tiene una ubicacin
en la Av. Las Amricas N 420-San Juan Bautista, se hizo un estudio y
se pudo obtener los siguientes resultados:Ventajas: Se cuenta con
un terreno amplio de lo cual puede hacerse uso para almacenar una
gran cantidad de materiales. Los costos por alquiler son
relativamente menores respecto a otros ubicados en el centro. Es
accesible el ingreso de vehculos pesados con mercadera, ya que en
la zona no existe prohibiciones respecto a este punto,
facilitndonos tambin el poco trfico vehicular en la zona. El
traslado y entrega de materiales a los proveedores se hace de
manera rpida y oportuna ya que la mayora de los clientes son
residentes en la misma zona.Desventajas: La ubicacin alejada del
local respecto al centro de la ciudad hace que exista poca
concurrencia de demandantes al negocio. La poca capacidad
adquisitiva de los clientes residentes en la zona hacen que la
mayora de ventas sean al por menor. Las oportunidades de poder
tener acceso a los demandantes de mejor capacidad adquisitiva se
ven frustradas debido a que la lejana de la zona no nos permite
llegar directamente a ofrecer nuestros productos a este importante
sector de la poblacin.
NIVEL DE VENTAS: El precio un poco elevado de los materiales de
construccin en la zona hace que el nivel de venta sea inferior
respecto a las de nuestra competencia.La poca actividad de
construccin en la zona genera que la mayora de ventas sean de
productos menores y no as de los que generan mayor beneficio.Se
tiene estimado obtener un nivel de ventas de 481800.00 anuales con
los que se estara logrando cubrir los costos incurridos y logrando
obtener una utilidad estimada de 125932.74 en el primer ao.Se tiene
como objetivo cubrir la mayor cantidad de demanda posible en ese
sector ya que con el nuevo boom de las construcciones se podra
llegar a obtener niveles de venta altas, logrando obtener
utilidades realmente considerables.
Costos: A continuacin se hacen cuadros detallando los costos
incurridos en los principales materiales de venta;
ANLISIS MARGINAL
COMPRAS PROYECTADAS DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN EN UNIDADES
FSICAS
DESCRIPCIN201220132014
Bolsas de Cemento540054005400
Ladrillos de Pared (en millares)240240240
varillas de fierro corrugado sider 3/8 120012001200
varillas de fierro corrugado sider 1/2"180018001800
TOTAL DE COMPRAS ANUALES864086408640
COMPRAS PROYECTADAS DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN EN NUEVOS
SOLES
DESCRIPCIN201220132014
Bolsas de Cemento81000.0081000.0081000.00
Ladrillos de Pared (en millares)60000.0060000.0060000.00
varillas de fierro corrugado sider 3/8
18000.0018000.0018000.00
varillas de fierro corrugado sider
1/2"39600.0039600.0039600.00
TOTAL DE COMPRAS ANUALES198600.00198600.00198600.00
VENTAS PROYECTADAS DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN EN NUEVOS
SOLES
DESCRIPCIN201220132014
Bolsas de Cemento156600.00156600.00156600.00
Ladrillos de Pared (en millares)132000.00132000.00132000.00
varillas de fierro corrugado sider 3/8
74400.0074400.0074400.00
varillas de fierro corrugado sider
1/2"118800.00118800.00118800.00
TOTAL DE VENTAS ANUALES481800.00481800.00481800.00
MARGEN DE UTILIDAD DE LOS PRODUCTOS VENDIDOS
DESCRIPCINP.CP.VDIF.Mg. Ut.
Bolsas de Cemento15291493%
Ladrillos de Pared (en millares)250550300120%
varillas de fierro corrugado sider 3/8 156247313%
varillas de fierro corrugado sider 1/2"226644200%
Aparte de los costos por mercadera la empresa incurrir en los
siguientes gastos operativos por los 3 aos:
Gastos por amortizacin de deuda de S/ 79 299.40 Un personal
administrativo, que ganar S/ 25 200.00 Dos despachadores de
materiales, donde cada uno ganar S/. 28 800.00 Los servicios bsicos
totales sern de S/ 5 424.00 Compra de computadora por S/. 2 000.00
Alquiler de local por S/. 18 000.00
Anlisis del segundo proyecto de inversin:: Para evaluar el
segundo proyecto de inversin se hizo un anlisis cualitativo y
cuantitativo, tomando en cuenta la ubicacin , el nivel de demanda
en el rea de anlisis y tambin utilizando clculos matemticos
respecto a los costos que se incurriran de los siguientes datos
considerados relevantes para la toma de decisiones:
Ubicacin: Como ya se hizo mencin la sucursal tiene una ubicacin
en la Av. Ramn Castilla N 125-San Juan Bautista, se hizo un estudio
y se pudo obtener los siguientes resultados:Ventajas: La ubicacin
de nuestra sucursal cerca al centro de la ciudad, sin duda nos
generara mejores oportunidades de ventas y mejor posicionamiento en
el mercado. Se cuenta con un terreno mediano de lo cual puede
hacerse uso para almacenar materiales, para oficinas
administrativas. Las oportunidades de poder tener acceso a los
demandantes de mejor capacidad adquisitiva son mayores debido a que
la zona y que es un centro comercial muy concurrido nos permite
llegar directamente a ofrecer nuestros productos a este importante
sector de la poblacin. La ubicacin estratgica de nuestra nueva
sucursal nos permite que la afluencia de clientes a nuestro local
sea continua y genera que la mayor parte de nuestras ventas sean
por cantidades cuantiosas, debido a la cercana de la zona respecto
a las principales obras de construccin. Se podrn realizar numerosos
contratos con empresas constructoras que residen por la misma zona.
La estrategia de publicidad ser mas efectiva por que nuestros
avisos podrn ser captados directamente por la mayor parte de la
poblacin ayacuchana.Desventajas: Los costos por alquiler son
relativamente altos respecto a otros ubicados en los exteriores de
la ciudad. Es un poco inaccesible el ingreso de vehculos pesados
con mercadera, ya que en la zona existe prohibiciones respecto a
este punto, complicando an ms la situacin, el trfico vehicular en
la zona. El alto nivel de competencia en ese rea podra causarnos
problemas respecto al nivel de ventas, pero con polticas
administrativas adecuadas se podrn superar estos retos.
NIVEL DE VENTAS: El precio de los materiales de construccin en
la zona sern relativamente menores ya que el nivel de ventas nos
permitir obtener mayores utilidades y as tambin podremos reducir
nuestros costos y poder ofrecer productos con un precio cmodo para
los clientes. El elevado nivel de actividad de construccin en la
zona genera que la mayora de ventas sean de productos mayores y
estos son los que generan mayor beneficio.Se tiene estimado obtener
un nivel de ventas de S/. 500 000.00 anuales con los que se estara
logrando cubrir los costos incurridos y logrando obtener una
utilidad estimada de en el primer ao.Se tiene como objetivo cubrir
la mayor cantidad de demanda posible en ese sector ya que con el
nuevo boom de las construcciones se podra llegar a obtener niveles
de venta altas, logrando obtener utilidades realmente
considerables.
Costos: A continuacin se hacen cuadros detallando los costos
incurridos en los principales materiales de venta;
ANLISIS MARGINAL
COMPRAS PROYECTADAS DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN EN UNIDADES
FSICAS
DESCRIPCIN201220132014
Bolsas de Cemento540054005400
Ladrillos de Pared (en millares)240240240
varillas de fierro corrugado sider 3/8 120012001200
varillas de fierro corrugado sider 1/2"180018001800
TOTAL DE COMPRAS ANUALES864086408640
COMPRAS PROYECTADAS DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN EN NUEVOS
SOLES
DESCRIPCIN201220132014
Bolsas de Cemento81000.0081000.0081000.00
Ladrillos de Pared (en millares)60000.0060000.0060000.00
varillas de fierro corrugado sider 3/8
18000.0018000.0018000.00
varillas de fierro corrugado sider
1/2"39600.0039600.0039600.00
TOTAL DE COMPRAS ANUALES198600.00198600.00198600.00
VENTAS PROYECTADAS DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN EN NUEVOS
SOLES
DESCRIPCIN201220132014
Bolsas de Cemento162000.00156600.00156600.00
Ladrillos de Pared (en millares)134400.00132000.00132000.00
varillas de fierro corrugado sider 3/8
78576.0074400.0074400.00
varillas de fierro corrugado sider
1/2"125028.00118800.00118800.00
TOTAL DE VENTAS ANUALES500000.00500000.00500000.00
MARGEN DE UTILIDAD DE LOS PRODUCTOS VENDIDOS
DESCRIPCINP.CP.VDIF.Mg. Ut.
Bolsas de Cemento153217113%
Ladrillos de Pared (en millares)250560310124%
varillas de fierro corrugado sider 3/8 1565.4850.48337%
varillas de fierro corrugado sider 1/2"2269.4647.46216%
Aparte de los costos por mercadera la empresa incurrir en los
siguientes gastos operativos por los 3 aos:
Gastos por amortizacin de deuda de S/ 79 299.40 Un personal
administrativo, que ganar S/ 25 200.00 Dos despachadores de
materiales, donde cada uno ganar S/. 28 800.00 Los servicios bsicos
totales sern de S/ 5 424.00 Compra de computadora por S/. 2 000.00
Alquiler de local por S/. 24 000.00
4. DESARROLLO DE LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIN
Para el primer proyecto de inversin. Segn el anlisis de mercado
realizado se tiene los siguientes datos:FERRETERA "FORTY"
S.R.L.
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
201220132014
Ventas netas481800.00481800.00481800.00
Costo de ventas-198600.00-198600.00-198600.00
Utilidad bruta283200.00283200.00283200.00
Gastos de personal de ADM-8400.00-8400.00-8400.00
Gasto de personal obrero-9600.00-9600.00-9600.00
Gastos por servicios bsicos-1808.00-1808.00-1808.00
depreciacin-500.00-500.00-500.00
gastos de alquiler-6000.00-6000.00-6000.00
Utilidad operativa262892.00262892.00262892.00
Gastos financieros-82988.08-54529.78-20665.06
UAPI179903.92208362.22242226.94
IR30%-53971.17-62508.67-72668.08
UTILIDAD NETA125932.74145853.56169558.86
FERRETERA "FORTY" S.R.L.
FLUJO DE CAJA MARGINAL PROYECTADO
2011201220132014
Ingresos:
ventas0.00 481,800.00 481,800.00 481,800.00
IGV de ventas86724.0086724.0086724.00
Egresos:
Inversin en activo fijo (2,000.00)
Inversin en mercadera (595,800.00)
Planilla (54,000.00)
Otros gastos (23,424.00)
Costo de ventas - (198,600.00) (198,600.00) (198,600.00)
IGV de compras (35,748.00) (35,748.00) (35,748.00)
Gastos de personal de ADM - (8,400.00) (8,400.00) (8,400.00)
Gasto de personal obrero - (9,600.00) (9,600.00) (9,600.00)
Gastos por servicios bsicos - (1,808.00) (1,808.00)
(1,808.00)
IGV por Gastos operacionales - (1,837.44) (1,837.44)
(1,837.44)
Egresos:
FLUJO DE CAJA ECONMICO (675,224.00) 312,530.56 312,530.56
312,530.56
Ingresos:
Prstamo 540,179.20
Egresos:
amortizacin + Intereses-232787.37-232787.37-232787.37
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
(135,044.80)79743.1979743.1979743.19
FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA
(135,044.80)79743.1979743.1979743.19
INTERPRETACIN DEL FLUJO DE CAJA
El proyecto de inversin de la empresa genera una prdida de S/.23
546,46 sin acudir a financiamiento (prstamos).
El proyecto de inversin de la empresa genera una utilidad de
S/.31 232,82 acudiendo a financiamiento (prstamos).
El proyecto de inversin de la empresa genera una utilidad de
S/,13 164,35 que espera obtener el accionista.
CLCULO DEL VALOR ACTUAL NETOVANEVANF
TASA DE DESCUENTO: CPPC 20.65%TASA DE DESCUENTO: CPPC 20.65%
AOSFLUJO ECONMICOFACTOR VANAOSFLUJO FINANCIEROFACTOR VAN
0 (675,224.00) 1.00 (675,224.00)0 (135,044.80) 1.00
(135,044.80)
1 312,530.56 0.83 259,034.86 1 79,743.19 0.83 66,093.59
2 312,530.56 0.69 214,696.00 2 79,743.19 0.69 54,780.38
3 312,530.56 0.57 177,946.60 3 79,743.19 0.57 45,403.65
VANE (23,546.54) VANF 31,232.82
VANA
TASA DE DESCUENTO: Re28.37%
AOSFLUJO DEL ACCIONISTAFACTOR VAN
0 (135,044.80) 1.00 (135,044.80)
1 79,743.19 0.78 62,120.13
2 79,743.19 0.61 48,391.74
3 79,743.19 0.47 37,697.28
VANA 13,164.35
CLCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNOTIRETIRF
18.40%35.11%
AOSFLUJO ECONMICOFACTOR VANAOSFLUJO FINANCIEROFACTOR VAN
0 (675,224.00) 1.00 (675,224.00)0 (135,044.80) 1.00
(135,044.80)
1 312,530.56 0.84 263,967.30 1 79,743.19 0.74 59,022.96
2 312,530.56 0.71 222,950.15 2 79,743.19 0.55 43,686.62
3 312,530.56 0.60 188,306.55 3 79,743.19 0.41 32,335.22
VANE0.00VANF0.00
TIRA
35.11%
AOSFLUJO DEL ACCIONISTAFACTOR VAN
0 (135,044.80) 1.00 (135,044.80)
1 79,743.19 0.74 59,022.96
2 79,743.19 0.55 43,686.62
3 79,743.19 0.41 32,335.22
VANA0.00
RELACIN BENEFICIO COSTOVANE
INVERSIN INICIAL VAN B/C
675,224.00 651,677.46 97%
VANF
INVERSIN INICIAL VAN B/C
135,044.80 166,277.62 123%
VANA
INVERSIN INICIAL VAN B/C
135,044.80 148,209.15 110%
INTERPRETACIN DEL TIR
TIRECPPC: Esta comparacin nos dice que la empresa es rentable
despus de haber recurrido a financiamiento.
TIRA>Re: Esta comparacin nos dice que la empresa es rentable
y le convendra invertir al accionista.
INTERPRETACIN DE B/C
BENEFICIO COSTO ECONMICO: 97%
Del total de la inversin que haciende al 100% solo se recupera
el 97%, teniendo una prdida de 3%
BENEFICIO COSTO FINANCIERO: 123%
Del total de la inversin que haciende a 100% se recupera el
total de la inversin, y adems obtenemos una ganancia de 23%.
BENEFICIO COSTO DEL ACCIONISTA: 110%
Del total de la inversin que haciende a 100% se recupera el
total de la inversin, y adems obtenemos una ganancia de 10%.
INTERPRETACIN DEL EVA
EVAE: (TIR-CPPC): -2,25% quiere decir que el proyecto no genera
un valor agregado (ganancia adicional), solo con sus actividades de
operacin
EVAF: (TIR-CPPC): 14,45% quiere decir que el proyecto s genera
un valor agregado (ganancia adicional), recurriendo al
financiamiento de terceros
EVAA: (TIR-Re): 6,74% indica que esto es la ganancia adicional
de los accionistas en el proyecto
PARA LA SEGUNDA OPCIN DE INVERSIN. SEGN EL ANLISIS DE MERCADO
REALIZADO SE TIENE LOS SIGUIENTES DATOS:FERRETERA "FORTY"
S.R.L.
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
2011201220132014
Ventas netas500000.00500000.00500000.00
Costo de ventas-198600.00-198600.00-198600.00
Utilidad bruta301400.00301400.00301400.00
Gastos de personal de ADM-8400.00-8400.00-8400.00
Gasto de personal obrero-9600.00-9600.00-9600.00
Gastos por servicios bsicos-1808.00-1808.00-1808.00
depreciacin-500.00-500.00-500.00
gastos de alquiler-8000.00-8000.00-8000.00
Utilidad operativa281092.00281092.00281092.00
Gastos financieros-82988.08-54529.78-20665.06
UAPI198103.92226562.22260426.94
IR30%-59431.17-67968.67-78128.08
UTILIDAD NETA138672.74158593.56182298.86
FERRETERA "FORTY" S.R.L.
FLUJO DE CAJA MARGINAL PROYECTADO
201220132014
Ingresos:
ventas 500,000.00 500,000.00 500,000.00
IGV de ventas90000.0090000.0090000.00
Egresos:
Inversin en activo fijo
Inversin en mercadera
Planilla
Otros gastos
Costo de ventas (198,600.00) (198,600.00) (198,600.00)
IGV de compras (35,748.00) (35,748.00) (35,748.00)
Gastos de personal de ADM (8,400.00) (8,400.00) (8,400.00)
Gasto de personal obrero (9,600.00) (9,600.00) (9,600.00)
Gastos por servicios bsicos (1,808.00) (1,808.00) (1,808.00)
IGV por Gastos operacionales (1,837.44) (1,837.44)
(1,837.44)
Egresos:
FLUJO DE CAJA ECONMICO 334,006.56 334,006.56 334,006.56
Ingresos:
Prstamo
Egresos:
amortizacin + Intereses-232787.37-232787.37-232787.37
FLUJO DE CAJA FINANCIERO101219.19101219.19101219.19
FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA101219.19101219.19101219.19
INTERPRETACIN DEL FLUJO DE CAJA
El proyecto de inversin de la empresa genera una utilidad de
S/.21 234,44 sin acudir a financiamiento (prstamos).
El proyecto de inversin de la empresa genera una utilidad de
S/.76 013,80 acudiendo a financiamiento (prstamos).
El proyecto de inversin de la empresa genera una utilidad de
S/.53 079,23 que espera obtener el accionista.
CLCULO DEL VALOR ACTUAL NETOVANEVANF
TASA DE DESCUENTO: CPPC 20.65%TASA DE DESCUENTO: CPPC 20.65%
AOSFLUJO ECONMICOFACTOR VANAOSFLUJO ECONMICOFACTOR VAN
0 (675,224.00) 1.00 (675,224.00)0 (135,044.80) 1.00
(135,044.80)
1 334,006.56 0.83 276,834.83 1 101,219.19 0.83 83,893.55
2 334,006.56 0.69 229,449.15 2 101,219.19 0.69 69,533.53
3 334,006.56 0.57 190,174.46 3 101,219.19 0.57 57,631.51
VANE 21,234.44 VANF 76,013.80
VANA
TASA DE DESCUENTO: Re28.37%
AOSFLUJO ECONMICOFACTOR VAN
0 (135,044.80) 1.00 (135,044.80)
1 101,219.19 0.78 78,849.99
2 101,219.19 0.61 61,424.33
3 101,219.19 0.47 47,849.70
VANA 53,079.23
CLCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNOTIRETIRF
22.67%54.71%
AOSFLUJO ECONMICOFACTOR VANAOSFLUJO ECONMICOFACTOR VAN
0 (675,224.00) 1.00 (675,224.00)0 (135,044.80) 1.00
(135,044.80)
1 334,006.56 0.82 272,289.08 1 101,219.19 0.65 65,424.13
2 334,006.56 0.66 221,975.71 2 101,219.19 0.42 42,287.61
3 334,006.56 0.54 180,959.21 3 101,219.19 0.27 27,333.06
VANE0.00VANF0.00
TIRA
54.71%
AOSFLUJO ECONMICOFACTOR VAN
0 (135,044.80) 1.00 (135,044.80)
1 101,219.19 0.65 65,424.13
2 101,219.19 0.42 42,287.61
3 101,219.19 0.27 27,333.06
VANA0.00
RELACIN BENEFICIO COSTOVANE
INVERSIN INICIAL VAN B/C
675,224.00 696, 458.44103%
VANF
INVERSIN INICIAL VAN B/C
135,044.80 211, 058.60 156%
VANA
INVERSIN INICIAL VAN B/C
135,044.80 188, 124.03 139%
INTERPRETACIN DEL TIR
TIRE>CPPC: Esto nos quiere decir que la empresa es rentable
en sus actividades operativas.
TIRF>CPPC: Esta comparacin nos dice que la empresa es
rentable despus de haber recurrido a financiamiento.
TIRA>Re: Esta comparacin nos dice que la empresa es rentable
y le convendra invertir al accionista.
INTERPRETACIN DE B/C
BENEFICIO COSTO ECONMICO: 103%
Del total de la inversin que haciende al 100% se recupera el
total de la inversin, y adems obtenemos una ganancia de 3%
BENEFICIO COSTO FINANCIERO: 156%
Del total de la inversin que haciende al 100% se recupera el
total de la inversin, y adems obtenemos una ganancia de 56%.
BENEFICIO COSTO DEL ACCIONISTA: 139%
Del total de la inversin que haciende al 100% se recupera el
total de la inversin, y adems obtenemos una ganancia de 39%.
INTERPRETACIN DEL EVA
EVAE: (TIR-CPPC): 2,02% quiere decir que el proyecto si genera
un valor agregado (ganancia adicional), solo con sus actividades de
operacin
EVAF: (TIR-CPPC): 34,06% quiere decir que el proyecto si genera
un valor agregado (ganancia adicional), recurriendo al
financiamiento de terceros
EVAA: (TIR-Re): 26,34% indica que esto es la ganancia adicional
de los accionistas en el proyecto
5. EVALUACIN DE ALTERNATIVAS La empresa en el proyecto uno tiene
una utilidad neta de s/.125 932.74 en el primer ao; mientras en el
segundo proyecto la utilidad neta de la empresa es de
s/.138,672.74, esto debido a que sus ventas se incrementan por la
misma ubicacin de la tienda. En el flujo de caja proyectado podemos
apreciar que los accionistas en el proyecto uno esperan obtener una
utilidad de s/. 13 164,35 mientras en el proyecto dos los
accionistas esperan obtener una utilidad de s/. 53 079.23 que el
proyecto de inversin que les va a generar. Viendo la comparacin de
la rentabilidad en los dos proyectos que tiene la empresa podemos
concluir que; el proyecto dos es ms rentable que el proyecto uno,
pero la empresa necesariamente tiene que recurrir al financiamiento
para tal proyecto de inversin. Es ms, si hacemos la comparacin de
la TIRA del proyecto de inversin uno con la TIRA del proyecto de
inversin dos notamos claramente que el proyecto de inversin dos es
mucho ms rentable, por lo tanto le convendra invertir a los
accionistas en el proyecto de inversin dos. Finalmente podemos
sealar que la empresa al invertir en los dos proyectos que trata en
abrir una nueva sucursal no genera un valor agregado (ganancia
adicional) sin recurrir al financiamiento; por lo tanto es de suma
importancia que la empresa en mencin adquiera un financiamiento
para tal proyecto.
6. SELECCIN DE LA MEJOR ALTERNATIVADespus de evaluar
minuciosamente las dos alternativas de inversin, se elegir el
segundo proyecto y consecuentemente se ejecutara; ya que vemos que
el segundo proyecto desarrollado nos muestra un VAN mucho mayor al
primero, esto quiere decir que la empresa genera mayor utilidad en
la aplicacin de sta.Por otra parte evaluando la TIR con el CPPC y
Re vemos que entre las dos opciones de inversin, el proyecto ms
rentable es la segunda, por lo que tanto a la empresa como a los
accionistas le da seguridad de poder invertir confiablemente.Dando
una conclusin de ellos dos proyectos ejecutados y de la decisin del
gerente por el segundo proyecto, se debe al lugar estratgico donde
se ubica ste, ya que es una zona ms comercial donde las personas
recurren en su mayora por tener mayores opciones de cotizar precios
ms bajos.