S K R I P S I - eprints.perbanas.ac.ideprints.perbanas.ac.id/3775/4/COVER.pdf · pernah ngerasain nginep di Malang trus renang di Hotel Aria ... udah ngasi tips dan tutorial kuliah

i

PENGARUH CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE,

DAN CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDING

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh:

ARUDITA AMALIA DEWI

NIM: 2014310811

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2018

ii

PENGARUH CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE,

DAN CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDING

Diajukan oleh:

ARUDITA AMALIA DEWI

NIM: 2014310811

Skripsi ini telah dibimbing

dan dinyatakan siap diujikan

iii

S K R I P S I

PENGARUH CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE,

DAN CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDING

Disusun oleh:

ARUDITA AMALIA DEWI

NIM: 2014310811

Dipertahankan di depan Tim Penguji

dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi

pada tanggal 23 Agustus 2018

Tim Penguji

iv

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Arudita Amalia Dewi

TTL : Surabaya, 5 Juli 1996

N.I.M : 2014310811

Program Studi : Akuntansi

Program Pendidikan : Sarjana

Kosentrasi : Keuangan

Judul : Pengaruh Cash Conversion Cycle, Capital Expenditure,

dan Cash Flow Terhadap Kebijakan Cash Holding

Disetujui dan diterima baik oleh:

v

MOTTO

“Indeed, with hardship will be ease”

Al- Inshirah 94:6

PERSEMBAHAN

Terima kasih kepada…

1. Allah SWT

Alhamdulillah puji syukur kepada Allah SWT atas rahmat dan hidayahMu

saya dapat menyelesaikan studi S1 Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya

dengan tepat waktu sehingga saya menjadi insan yang bermanfaat bagi

sesama dan tak lupa untuk terus beribadah kepadaMu.

2. Ayah, Ibu, dan Adik

Terima kasih banyak untuk semua yang ayah dan ibu berikan kepadaku

selama ini. Untuk doa yang tidak pernah putus, dan kasih sayang yang

kalian berikan serta nasihat-nasihatmu untuk menjadi manusia yang lebih

baik. Ayah dan ibu tidak pernah berhenti untuk mengusahakan anak-

anaknya agar memperoleh pendidikan terbaik hingga saat ini aku dapat

menyelesaikan pendidikan Sarjana Akuntansi. Semoga dengan ini aku bisa

membanggakan ayah dan ibu serta menjadi pribadi yang ayah dan ibu

inginkan. Semoga ayah dan ibu selalu dalam lindungan Allah SWT, diberi

kesehatan, dan semoga dita bisa selalu membahagiakan ayah dan ibu.

Terima kasih untuk adikku, inyong. Semoga kurus dan cantik luar dalam.

3. Dosen STIE Perbanas Surabaya

Terima kasih kepada seluruh dosen STIE Perbanas Surabaya yang sudah

memberikan banyak ilmu kepada saya selama 4 tahun sehingga saya mampu

menyelesaikan kuliah dengan baik.

Terima kasih untuk dosen wali yang selalu sabar dan memberi nasihat-

nasihat selama perkuliahan, Bu Nur’aini Rokhmania.

Terima kasih untuk dosen pembimbing yang super baik dan cantik, Bu Putri

Wulanditya.

vi

4. Ten Magical Bulls

Terima kasih buat Dila, Cidut, Gendut, Meytak, Chunny, Nad, Eld, Nurin,

dan Dinda. Tanpa kalian mungkin aku bakalan jadi mahasiswa kuliah

pulang -kuliah pulang karna ga ada temen main, ga punya kelompok belajar,

ga ada yang bantuin KRSan, ga ada yang absenin, ga punya temen buat

makan di kantin, ga punya temen buat masukin barang di keranjang, ga

pernah makan enak, ga punya temen tidur, ga pernah jalan-jalan ke mall, ga

pernah ngerasain nginep di Malang trus renang di Hotel Aria Gajayana,

duduk di pojokan depan musholla sendirian sambil headsetan, bakalan di

bully habis-habisan, dan jadi gembel. Semoga kita bisa menua bersama yaa.

Love you so much even words can’t describe.

5. Chili Squad

Terima kasih buat Dila (lagi), Depitak, Leli, dan Aza. Terima kasih karna

udah ngasi tips dan tutorial kuliah di Perbanas karna masi kagok jadi

mahasiswa baru. Jangan lupakan bu bothok dan c bezt yang setiap hari

menutrisi tubuh kita. Sukses kalian semua. Keep in touch yaa sampe kita

tua.

6. Bu Princess Squad

Terima kasih buat Dila (lagi), Dewa, Hadiyah, Christy, Yudha, Wawan, dan

Dita yang selalu mau direpotin dan ditanya-tanyain. Jangan lupakan

perjalanan indah kita ke Rewwin ya. Sukses kalian semua.

7. Dolen Squad

Terima kasih buat Dita, Dian, Devi, Husein, Alvin, Rozi, Rahayu, Anis,

Ahmad yang selalu ngeramein rumahku di bulan puasa. Jalan terus ya

proker setahun sekali jangan sampe putus.

8. Seno

Terima kasih partner makan, partner cari duit, partner ngeband ala ala,

partner nonton film action, partner cari jodoh, partner touring, dan partner

terbaikku yang sudah nemenin aku selama 6 tahun ini. Support dan

nasihatmu selama ini sangat berarti buatku. I hope in the future we can

remain good friends and I get a chance to see you grow into the men that

you becoming.

vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat rahmat serta

kehendak-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul

“Pengaruh Cash Conversion Cycle, Capital Expenditure, dan Cash Flow

Terhadap Kebijakan Cash Holding” untuk memenuhi salah satu syarat

penyelesaian program studi strata satu jurusan akuntansi.

Selain itu penulis berharap agar penelitian ini dapat bermanfaat bagi orang

lain seperti pihak yang berkepentingan untuk mengembangkan ilmu pengetahuan.

Skripsi ini terwujud bukan hanya karena kemampuan yang penulis miliki,

melainkan juga diperoleh dari pihak lalu yang senantiasa memberikan saran,

dukungan serta bantuannya kepada penulis. Oleh sebab itu, pada kesempatan ini

penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada:

1. Allah SWT atas segala rahmat dan karunia-Nya yang diberikan kepada

penulis selama proses pembuatan skripsi ini

2. Bapak Dr. Lutfi, S. E., M. Fin sebagai Ketua STIE Perbanas Surabaya.

3. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si, QIA., CPSAK sebagai Ketua

Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya

4. Ibu Nur’aini Rokhmania, S.E., Ak., M.Ak., CA sebagai dosen wali yang

telah memberikan saya arahan dan nasihat selama menempuh studi.

5. Ibu Putri Wulanditya, S.E., M.Ak., CPSAK sebagai dosen pembimbing

yang telah sabar memberikan dukungan, motivasi, dan nasihatnya.

viii

6. Ibu Titis Puspaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA, Ibu Agustina Ratna

Dwiati, S.E., M.Sa., CPSAK, Ibu Supriyati, S.E., M.Si., Ak., CA., CTA

selaku dosen penguji proposal skripsi dan dosen penguji skripsi yang telah

memberikan saran dalam penulisan penelitian ini.

7. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen, Karyawan Staff, dan Civitas Akademik STIE

Perbanas Surabaya.

8. Kedua Orang Tua, keluarga, dan teman-teman yang selalu mendukung,

membimbing, dan mendoakan saya selama menyelesaikan studi.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari

kesempurnaan, sehingga penulis masih memerlukan saran, kritik, dan masukan

yang bersifat membangun dari pembaca agar penelitian menjadi lebih baik.

Surabaya, 27 September 2018

Penulis

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI............................................................ ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI.................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI................................................................. iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN..................................................... v

KATA PENGANTAR........................................................................................... vii

DAFTAR ISI.......................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL................................................................................................. xi

DAFTAR GAMBAR............................................................................................ xiii

DAFTAR LAMPIRAN......................................................................................... xiv

ABSTRACT........................................................................................................... xv

ABSTRAK.......................................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN…………………………………………….............. 1

1.1 Latar Belakang Masalah……………………………………..... 1

1.2 Perumusan Masalah………………………………………....... 8

1.3 Tujuan Penelitian……………………………………………... 9

1.4 Manfaat Penelitian………………………………………......... 9

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi……………......………............ 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA………………...………………………........ 11

2.1 Penelitian Terdahulu…………………………………...……. 11

2.2 Landasan Teori………………………………………….….. 23

2.3 Kerangka Pemikiran……………………………………....... 33

2.4 Hipotesis Penelitian…………………………………...…....... 34

BAB III METODE PENELITIAN……………………………………............. 38

3.1 Rancangan Penelitian…………………………………........... 38

3.2 Batasan Penelitian………………………………..........…...... 38

3.3 Identifikasi Variabel…………………………………............. 39

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel……....……... 39

3.5 Populasi, Sampel, danTeknik Pengambilan Sampel.....…….. 44

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data…………….....….......... 45

3.7 Teknik Analisis Data…………………………….......…......... 46

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA... 54

4.1 Gambaran Subyek Peneltian……………......………………..54

4.2 Analisis Data………………………………….........……….. 57

4.3 Pembahasan……………………….....……………………… 87

x

BAB V PENUTUP…………………………………………………......…..... 96

5.1 Kesimpulan…………………………………..........……….. ..96

5.2 Keterbatasan……………………………………………........ 97

5.3 Saran……………………………………………......….......... 97

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 : Matriks Penelitian Terdahulu 23

Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Penelitian 55

Tabel 4.2 : Daftar Nama Perusahaan Sampel Penelitian 56

Tabel 4.3 : Hasil Uji Statistik Deskriptif 57

Tabel 4.4 : Hasil Analisis Deksriptif Cash Holding 59

Tabel 4.5 : Hasil Analisis Deskriptif Cash Conversion Cycle 64

Tabel 4.6 : Hasil Analisis Deskriptif Capital Expenditure 68

Tabel 4.7 : Hasil Analisis Deskriptif Cash Flow 73

Tabel 4.8 : Hasil Uji Normalitas Sebelum Outlier 77

Tabel 4.9 : Hasil Outlier Data 77

Tabel 4.10 : Hasil Uji Normalitas Sesudah Outlier 78

Tabel 4.11 : Hasil Uji Multikolinearitas 79

Tabel 4.12 : Hasil Uji Heteroskedastisitas 80

Tabel 4.13 : Hasil Uji Runs Test 81

Tabel 4.14 : Hasil Uji Regresi Linear Berganda 82

Tabel 4.15 : Hasil Uji Koefisien Determinasi 84

Tabel 4.16 : Hasil Uji F 85

Tabel 4.17 : Hasil Uji t 86

Tabel 4.18 : Perbandingan Rata-Rata Cash Conversion Cycle 88

dengan Cash Holding

Tabel 4.19 : Perbandingan Rata-Rata Capital Expenditure 91

dengan Cash Holding

xii

Tabel 4.20 : Perbandingan Rata-Rata Cash Flow 93

dengan Cash Holding

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 33

Gambar 4.1 : Grafik Rata-Rata Cash Holding 2013-2016 61

Gambar 4.2 : Grafik Rata-Rata Cash Conversion Cycle 2013-2016 65

Gambar 4.3 : Grafik Rata-Rata Capital Expenditure tahun 2013-2016 71

Gambar 4.4 : Grafik Rata-Rata Cash Flow 2013-2016 75

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Matriks Penelitian

Lampiran 2 : Daftar Nama Perusahaan Sebagai Sampel

Lampiran 3 : Daftar Nama Perusahaan Yang Tidak Digunakan

Lampiran 4 : Data Perhitungan Cash Holding

Lampiran 5 : Data Perhitungan Days Inventory

Lampiran 6 : Data Perhitungan Days Receivable

Lampiran 7 : Data Perhitungan Days Payable

Lampiran 8 : Data Perhitungan Cash Conversion Cycle

Lampiran 9 : Data Perhitungan Capital Expenditure

Lampiran 10 : Data Perhitungan Cash Flow

Lampiran 11 : Tabulasi Data

Lampiran 12 : Hasil Output Uji SPSS

xv

THE EFFECT OF CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL

EXPENDITURE, AND CASH FLOW ON

CASH HOLDING POLICY

Arudita Amalia Dewi

STIE Perbanas Surabaya

Email : [email protected]

ABSTRACT

Cash is the most liquid asset in a company, so it needed a strategy in holding

cash to avoid cash shortage. Companies that have failed to deal with liquidity

problems have focused manager on the importance of cash holding policy. The

implementation of cash hold policy is expected to have an impact on the company's

operational activities running smoothly. The purpose of this research is to analyze

the impact of Cash Conversion Cycle (CCC), Capital Expenditure (CAPEX), and

Cash Flow (CF) on Cash Holding (CH) policy. Samples in this research are 33

property and real estate firms that listed on Indonesia Stock Exchange from 2013-

2016 by used secondary data. This research used multiple linear regression

analysis and data were analyzed by software SPSS version 24. This research uses

pecking order theory to test the factors that affect cash holding. The result shows

that Cash Flow effect Cash Holding policy, while Cash Conversion Cycle and

Capital Expenditure have no effect on Cash Holding policy.

Key words: Cash Holding, Cash Conversion Cycle, Capital Expenditure, Cash

Flow.

xvi

PENGARUH CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE,

DAN CASH FLOW PADA KEBIJAKAN CASH HOLDING

Arudita Amalia Dewi

STIE Perbanas Surabaya

Email : [email protected]

ABSTRAK

Kas merupakan aset yang paling likuid dalam suatu perusahaan, sehingga

diperlukan strategi dalam memegang kas agar terhindar dari kekurangan kas.

Kegagalan sejumlah perusahaan dalam menghadapi masalah likuiditas telah

memusatkan perhatian manajer pada pentingnya dilakukan kebijakan cash holding.

penerapan kebijakan menahan kas diharapkan akan berdampak pada aktivitas

operasional perusahaan yang berjalan dengan lancar. Penelitian ini bertujuan untuk

menganalisis pengaruh Cash Conversion Cycle (CCC), Capital Expenditure

(CAPEX), dan Cash Flow (CF) terhadap kebijakan Cash Holding (CH). Sampel

dalam penelitian ini adalah 33 perusahaan property and real estate yang terdaftar

pada Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2016 dengan menggunakan data

sekunder. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis

regresi linier berganda dan dianalisis menggunakan software SPSS versi 24.

Penelitian ini menggunakan pecking order theory untuk menguji faktor-faktor yang

mempengaruhi cash holding. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa cash

flow berpengaruh terhadap kebijakan cash holding, sedangkan cash conversion

cycle dan capital expenditure tidak berpengaruh terhadap kebijakan cash holding.

Kata Kunci: Cash Holding, Cash Conversion Cycle, Capital Expenditure, Cash

Flow.