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¿dÓNDE ESTÁLA RIQUEZA
DE LAS NACIONES?Medir el capital para el siglo XXI
¿Dónde está la riqueza de las naciones? La pregunta que señaló
el princi-pio de la ciencia económica está hoy en el centro de la
política sobre el desarrollo. La riqueza de una nación es la base
de la producción, el crecimiento y el bienestar. La composición de
la riqueza es a la vez un determinante y un resultado del proceso
de desarrollo.Este libro describe las estimaciones de la riqueza y
sus componentes para cerca de 120 países. La riqueza económica se
considera como un proceso de administración de un portafolio en el
que los activos son el capital producido, los recursos naturales y
los recursos humanos. En este marco descriptivo, la sostenibilidad
es parte integral del diseño de las políticas económicas. El
riguroso análisis, presentado en forma accesible, identifica las
condiciones del crecimiento y el desarrollo sostenibles,
proporcionando un canon de medida a los autores de las políticas.
El libro consta de cuatro secciones. En la primera se introducen
las estimaciones de la riqueza y se pone de relieve el nivel y la
composición de la riqueza de los países. En la segunda se hace un
análisis de los cambios en la riqueza y sus implicaciones para la
política económica. En la tercera se profundiza en el análisis
considerando la importancia del capital humano y el institucional,
y vinculando la riqueza con la producción. Y en la última se hace
una revisión de las aplicaciones existentes de la contabilidad
ambiental y de los recursos en los países desarrollados y también
en los países en desarrollo.El libro llena el vacío existente entre
los ministerios de finanzas, del medio ambiente y de los recursos,
y será de interés para economistas, profesionales del desarrollo y
para los encargados de tomar decisiones en el gobierno, las
organizaciones internacionales y la academia.
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RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN1 1 20/01/2009 8:25:55
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RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN2 2 20/01/2009 8:25:56
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¿Dónde está la riquezade las naciones?
Medir el capital para el siglo XXI
Conclusiones de la iniciativade aprendizaje mundial de
Shanghai
BANCO MUNDIAL
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN3 3 20/01/2009 8:25:57
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The findings, interpretations, and conclusions expressed herein
are those of the author(s) and do not necessarily reflect the views
of the Executive Directors of The World Bank or the governments
they represent.The World Bank does not guarantee the accuracy of
the data included in this work. The boun-daries, colors,
denominations, and other information shown on any map in this
volume do not imply any judgment concerning the legal status of any
territory or the endorsement or acceptance of such boundaries.
Los resultados, interpretaciones y conclusiones expresados aquí
son los del(los) autor(es) y no reflejan necesariamente las
opiniones de los directores del Banco Mundial, o de los gobiernos
que ellos representan.El Banco Mundial no garantiza la exactitud de
los datos incluidos en este trabajo. Las fronte-ras, los colores,
los nombres y otra información expuesta en cualquier mapa de este
volumen no denotan, por parte del Banco, juicio alguno sobre la
condición jurídica de ninguno de los territorios, ni aprobación o
aceptación de tales fronteras.
This work was originally published by the Word Bank in English
as Where is the Wealth of Nations? in 2006. This Spanish
translation was arranged by Mayol Ediciones. Mayol Edicio-nes is
responsible for the quality of the translation. In case of any
discrepancies the original language will govern.Publicado
originalmente en inglés por el Banco Mundial como Where is the
Wealth of Na-tions? en 2006. La traducción al castellano fue hecha
por Mayol Ediciones, editorial que es responsable de su precisión.
En caso de discrepancias, prima el idioma original.
© 2006 The International Bank for Reconstruction and
Development/The World Bank
© 2006 Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento/Banco
Mundial1818 H Street, NWWashington, DC 20433, USA
Todos los derechos reservados
Primera edición en castellano: enero de 2009
Para esta edición:© 2009 Banco Mundial en coedición con Mayol
Ediciones S.A.www.mayolediciones.com
ISBN 978-958-8307-59-6
Traducción al castellano: Ignacio Caviedes HoyosFotografía de
cubierta: Cortesía de CorbisCoordinación editorial: María Teresa
Barajas S.Edición y diagramación: Mayol Ediciones S.A.
Impreso y hecho en Colombia - Printed and made in Colombia
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN4 4 20/01/2009 8:25:57
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Contenido
Prólogo vii
Agradecimientos ix
Siglas y abreviaturas xi
Resumen ejecutivo xv
Parte 1. Contabilidad de la riqueza 1 Capítulo 1. Introducción:
evaluación del capital del milenio 3 Capítulo 2. Los estimados de
existencias de riqueza 17
Parte 2. Cambios en la riqueza 31 Capítulo 3. Estimados
recientes de ahorro genuino 33 Capítulo 4. La importancia de
invertir las rentas de los recursos: una hipótesis alternativa de
la Regla de Hartwick 45 Capítulo 5. La importancia de la dinámica
de la población: cambios en la riqueza per cápita 55 Capítulo 6.
Poner a prueba el ahorro genuino 63
Parte 3. Riqueza, producción y desarrollo 75 Capítulo 7.
Explicar el capital intangible residual: el papel del capital
humano y las instituciones 77 Capítulo 8. Riqueza y producción
89
Parte 4. Experiencia internacional 105 Capítulo 9. Desarrollo y
uso de cuentas ambientales 107
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN5 5 20/01/2009 8:25:58
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?vi
Apéndices. Fuentes y métodos 125 Apéndice 1. Elaboración de los
estimados de riqueza 127 Apéndice 2. Elaboración de los estimados
de riqueza 143 Apéndice 3. Estimados de ahorro genuino por países,
2000 147 Apéndice 4. Cambio en la riqueza per cápita, 2000 153
Referencias 157
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN6 6 20/01/2009 8:25:58
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Resumen ejecutivo vii
Prólogo
En el presente volumen se hace la pregunta clave, ¿dónde está la
riqueza de las na-ciones? Su respuesta produce importantes
conocimientos sobre las perspectivas de desarrollo sostenible en
los países alrededor del mundo. Los estimados de la riqueza total
–que incluyen el capital producido, el natural, el humano y el
institucional– su-gieren que el capital humano y el valor de las
instituciones (medido según el Estado de derecho) constituyen la
mayor proporción de la riqueza virtualmente en todos los países. Es
sorprendente que el capital humano constituya la cuarta parte de la
riqueza total en los países de bajos ingresos, mayor que la
proporción de capital producido, lo que sugiere que una mejor
administración de los ecosistemas y los recursos naturales será
clave para sostener el desarrollo mientras estos países construyen
su infraestruc-tura y su capital humano e institucional. Es muy
importante la proporción de tierra para cultivos y pastizales en la
riqueza natural de los países pobres; con un 70% esto representa un
buen argumento para la adopción de un enfoque intenso en los
esfuer-zos para mantener la calidad del suelo. Este nuevo enfoque
hacia el capital proporciona también una medida integral de los
cambios en la riqueza, un indicador clave de la sostenibilidad.
Existen ejemplos importantes de países dependientes de los
recursos, como Botsuana, que han utiliza-do sus recursos naturales
como soporte de impresionantes tasas de crecimiento. En adición, en
la investigación se encuentra que el valor del capital natural por
persona tiende actualmente a aumentar con el ingreso cuando miramos
los distintos países, lo que contradice la sabiduría convencional
de que el desarrollo necesariamente con-lleva el agotamiento del
medio ambiente. Sin embargo, las cifras sugieren que, en términos
per cápita, la mayoría de los paí-ses de bajos ingresos han
experimentado reducciones tanto en el capital total como en el
natural, lo que representa malas noticias no sólo desde un punto de
vista am-biental sino también desde una perspectiva general del
desarrollo. El crecimiento es esencial para que los países cumplan
los Objetivos de Desarrollo del Milenio para 2015. Sin embargo, el
crecimiento será ilusorio si se basa en la mi-
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN7 7 20/01/2009 8:25:58
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?viii
nería de suelos y el agotamiento de la pesca y los bosques. Este
informe proporciona los indicadores requeridos para administrar el
portafolio total de activos de los que depende el desarrollo.
Armados con esta información, quienes toman las decisiones pueden
dirigir el proceso de desarrollo hacia resultados sostenibles.
Ian Johnson François BourguignonVicepresidente, Desarrollo
Vicepresidente superior y Sostenible Economista jefe
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN8 8 20/01/2009 8:25:58
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Resumen ejecutivo ix
Agradecimientos
¿Dónde está la riqueza de las naciones? ha sido escrito por un
equipo que incluye a Kirk Hamilton, Giovanni Ruta, Katharine Bolt,
Anil Markandya, Suzette Pedroso-Galinato, Patricia Silva, M. Saeed
Ordoubadi, Glenn-Marie Lange y Liaila Tajibaeva. La estimación de
los subcomponentes de la riqueza se basa en el trabajo de
antece-dente de Susana Ferreira, Liying Zhou, Boon-Ling Yeo y
Roberto Martín-Hurtado. El informe recibió comentarios de los
revisores pares Marian De los Ángeles y Giles Atkinson. Milen
Dyoulgerov, Lidvard Gronnevet y Per Ryden hicieron contri-buciones
específicas. Estamos en deuda con colegas de dentro y fuera del
Banco Mundial, por su re-troalimentación útil y agradecemos a Dina
Abu-Ghaida, Dan Biller, Jan Bojo, Julia Bucknall, Richard Damania,
John Dixon, Eric Fernandes, Alan Gelb, Alec Ian Gersh-berg, Tracy
Hart, James Keith Hinchliffe, Julien Labonne, Kseniya Lvovsky,
William Sutton, Walter Vergara y Jian Xie. Se reconoce con gratitud
el apoyo financiero del gobierno de Suecia.
Este libro se dedica a la memoria de David Pearce, profesor,
mentor, amigo y padre intelectual del trabajo presentado aquí.
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN9 9 20/01/2009 8:25:58
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RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN10 10 20/01/2009 8:25:58
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Siglas y abreviaturas
CES* Elasticidad de sustitución constanteEA* Cuentas
ambientaleseaNDP* Producto interno neto ajustado
ambientalmenteEnrap* Proyecto de cuentas ambientales y de recursos
naturalesEPE* Gasto en protección ambientalEurostat* Agencia
estadística oficial de la Comisión EuropeaFAO* Organización de las
Naciones Unidas para la AlimentacióngeNDP* Producto interno neto de
economía ambientalIDM Indicadores de desarrollo mundialINB Ingreso
nacional brutoINBPC Ingreso nacional bruto per cápitaINS Ingreso
nacional sostenibleIO* Insumo-productoIUCN* Unión de Conservación
MundialMFA* Cuentas de flujo de materialesNamea* Matriz de cuentas
nacionales incluyendo cuentas ambientalesOCDE Organización para la
Cooperación y el Desarrollo EconómicosOLS* Cuadrados mínimos
ordinariosPIB Producto interno brutoPIM* Modelo de inventario
perpetuoPIN Producto interno netoPPP* Paridad(es) de poder de
compraPVC* Valor presente de cambioSAM* Matriz de cuentas
socialesSCN Sistema de cuentas nacionalesSEEA* Sistema integrado de
cuentas ambientales y económicasSOE* Empresa(s) de propiedad del
Estado
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN11 11 20/01/2009 8:25:58
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?xii
SRRI* Tasa de rendimiento social de la inversiónTMR*
Requerimientos totales de materialesUE Unión EuropeaUNEP-WCMC*
Centro de Control de Conservación Mundial del ProgramaVPN Valor
presente netoWDPA* Base de datos mundial de zonas protegidas y la
Agricultura
* Por sus iniciales en inglésNota: todas las cantidades en
dólares corresponden a dólares de EUA a menos que se indique otra
cosa.
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN12 12 20/01/2009 8:25:58
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Resumen ejecutivo xiii
Estimados de riqueza
Capítulo 1Introducción: la evaluación del capital
del milenioVisión general de resultados con
enfoque en las implicaciones para los autores de políticas
Capítulo 2Los estimados de existencias
de riquezaBosquejo de métodos utilizados y
descripción de los principales hechos estilizados
Capítulo 3Estimados
recientes de ahorro genuino
Definición;comparaciones regionales y por
grupos deingresos.
Capítulo 4La importancia de
invertir las rentas de los recursos: hipótesis
alternativa de la Regla de Hartwick
¿Qué sucede con losniveles de riqueza
cuando no se invierten las rentas provenientes
de los recursos?Capítulo 5
La importancia de ladinámica de la
población: cambios en la riqueza per cápita
Análisis de los cambios en la riqueza
con una población creciente
Capítulo 6Prueba del ahorro
genuinoVincular el ahorro y los cambios futuros
en el consumo
Capítulo 7Explicar el capital
intangible residual: papel del capital humano y las
institucionesDescomposición del capital intangible en
subcomponentes.
Importancia del capital humano.
Capítulo 8Riqueza y producción
La producción debienestar es el
resultado de administrar un portafolio de activos.
Los estimados de riqueza de este volumen ofrecen una
oportunidad
de vincular los activos con la generación de
ingreso y poner a prueba la sustituibilidad de los distintos
componentes
de la riqueza.
Capítulo 9Desarrollo y uso de
cuentasambientalesExperiencia
internacional.
¿Importan los cambios en la riqueza para la
generación de bienestar?
¿Cuáles son los activos clave en la generación de
bienestar?
¿Cómo podemos medir la riqueza integral en las
cuentas nacionales?
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN13 13 20/01/2009 8:26:00
-
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN14 14 20/01/2009 8:26:00
-
Resumen ejecutivo
Con el presente volumen, ¿Dónde está la riqueza de las naciones?
el Banco Mundial publica lo que podría denominarse la evaluación
del capital del milenio, a saber, esti-mados monetarios de la
variedad de activos –producidos, naturales e intangibles– de los
que depende el desarrollo. Aunque se mantienen brechas importantes,
esta ins-tantánea integral de la riqueza de 120 países a la vuelta
del milenio aspira profundizar nuestro entendimiento de los
vínculos entre los resultados del desarrollo y el nivel y
composición de la riqueza. Los gráficos 1 y 2 ofrecen conocimientos
importantes sobre el papel de los recursos naturales en los países
de bajos ingresos (excluyendo los estados petroleros en los que las
rentas de recursos sobrepasan el 20% del producto interno bruto
[PIB]). El primer mensaje clave es que el capital natural
representa una proporción importante de la riqueza total, mayor que
la del capital producido.1 Esto sugiere que la administración de
los recursos naturales tiene que ser una parte clave de las
estrategias del desarrollo. La composición de la riqueza natural en
los países pobres resalta el papel principal de la tierra agrícola,
pero los activos del subsuelo y los recursos forestales maderables
y no maderables comprenden otra cuarta parte de la riqueza natural
total. La gran proporción de los recursos naturales en la riqueza
total y la composición de éstos representan un argumento fuerte
para el papel de los recursos ambientales en la reducción de la
pobreza, el combate contra el hambre y la reducción de la
mor-talidad infantil. El análisis de este volumen prosigue de un
panorama general de la riqueza de las naciones a analizar el papel
clave de la administración de la riqueza a través del ahorro y la
inversión. Se analiza también la importancia del capital huma-no y
la buena gobernabilidad y se insta a los ministros de finanzas a
desarrollar una agenda integral que considere los recursos
naturales como parte integral del dominio de sus políticas.
1 La participación más grande, el capital intangible, consiste
en una amalgama de capital humano, gobernabilidad y otros factores
que son difíciles de evaluar explícitamente.
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN15 15 20/01/2009 8:26:00
-
¿Dónde está la riqueza de las naciones?xvi
Se ha organizado ¿Dónde está la riqueza de las naciones?
alrededor de tres pregun-tas clave. Cada capítulo aborda un aspecto
particular de la ecuación riqueza-bienestar y describe la historia
que existe detrás de los números y las implicaciones relativas para
las políticas. Antes de ocuparse de los temas clave, los capítulos
1 y 2 introducen al lector a la estructura, resultados e
implicaciones políticas del volumen. El capítulo 1 ofrece un
panorama de los estimados de riqueza con un enfoque en las
implicaciones para los autores de las políticas. Introduce la
noción de desarrollo como un proceso de administración de
portafolio, un marco de referencia poderoso para la acción. Ciertos
activos del portafolio son agotables y sólo pueden transformar-se
en otros activos mediante la inversión de las rentas de los
recursos. Otros activos son renovables y pueden producir flujos de
ingresos sostenibles. El análisis económi-co puede orientar las
decisiones pertinentes al tamaño óptimo de estos activos en el
portafolio. Los estimados de riqueza sugieren que la forma
preponderante de riqueza en el mundo es el capital intangible: el
capital humano y la calidad de las instituciones formales e
informales. Además, la proporción de activos producidos en la
riqueza
Gráfico 1
Proporción de la riqueza total en países de bajos ingresos, 2000
Gráfico 2
Proporción de la riqueza natural en países de bajos ingresos, 2000
Capitalproducido 16%
Capitalnatural 26%
Capitalintangible 58%
Pastizales 10%
Activos delsubsuelo 17%
Recursosmaderables
16%Tierra de
cultivos 16%
PA 6%
NTFR 2%
Fuente: los autores.Nota: se excluyen los estados
petroleros.NTFR: Recursos forestales no maderables. PA: Zonas
protegidas.
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN16 16 20/01/2009 8:26:01
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Resumen ejecutivo xvii
total es virtualmente constante en los distintos grupos de
ingreso, con un aumento moderado en la intensidad del capital
producido en los países de ingresos medios. La proporción del
capital natural en la riqueza total tiende a caer con el ingreso,
en tanto que la del capital intangible aumenta. Este último punto
tiene perfecto sentido: los países ricos son en gran parte ricos
por la capacidad de su población y la calidad de las instituciones
que apoyan la actividad económica. El capítulo 2 lleva al lector a
través de la metodología utilizada para estimar la riqueza,
explicando los métodos y supuestos utilizados. Los estimados de
riqueza total informados en ¿Dónde está la riqueza de las naciones?
se basan en una com-binación de enfoques descendentes y
ascendentes. La riqueza total, en línea con la teoría económica, se
estima como el valor presente del consumo futuro. Las exis-tencias
de capital producido se derivan de datos históricos de inversión
utilizando un modelo de inventario perpetuo (PIM). Los valores de
las existencias de recursos naturales se basan en datos a nivel de
países sobre existencias físicas y estimados de rentas de recursos
naturales basados en los precios mundiales y los costos locales. El
capital intangible, entonces, se mide como la diferencia entre la
riqueza total y las demás existencias producidas y naturales. Los
estimados de riqueza natural se ven limitados por los datos
–cantidades de peces y agua del subsuelo no se incluyen en los
estimados– mientras los servicios ambientales que dan soporte a las
sociedades y economías humanas no se miden explícitamente. La
introducción de la metodología de estimados de riqueza y los
resultados en los dos primeros capítulos preparan el escenario para
las tres preguntas principales del volumen. La tesis central de
¿Dónde está la riqueza de las naciones? se halla incorpo-rada en
los capítulos 4 a 7. Aunque la composición de la riqueza puede,
hasta cierto punto, determinar las opciones disponibles de
desarrollo para un país en particular, la calidad del desarrollo
depende en forma definitiva de cómo cambia la riqueza a través del
tiempo. El capital natural puede ser transformado a otras formas de
capital, siempre y cuando las rentas de los recursos se inviertan
con eficiencia.
¿Importan los cambios en la riqueza para la generación de
bienestar?Los recursos naturales son bienes económicos especiales
porque no se producen y, por consiguiente, generarán beneficios
económicos –rentas– si se administran apro-piadamente. Estas rentas
pueden constituir una fuente importante de finanzas para el
desarrollo, países como Botsuana y Malasia han utilizado con éxito
los recursos na-turales en esta forma. No existen minas de
diamantes sostenibles, pero existen países sostenibles con minería
de diamantes. Detrás de esta declaración está el supuesto de que es
posible transformar una forma de riqueza –diamantes en la tierra–
en otras formas de riqueza, como edificios, máquinas y capital
humano. El ahorro es obviamente un aspecto central del desarrollo.
Sin la creación de un excedente para la inversión no hay forma de
que las economías escapen de un nivel
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN17 17 20/01/2009 8:26:01
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?xviii
de equilibrio de subsistencia de bajo nivel. La dependencia de
los recursos complica la medida del esfuerzo de ahorro porque el
agotamiento de los recursos naturales no es visible en las cuentas
nacionales estándar. El ahorro neto ajustado, o genuino, mide el
verdadero nivel de ahorro de un país después de la depreciación del
capital producido; se tienen en cuenta las inversiones en capital
humano (medidas por el gasto en educación), el agotamiento de los
minerales, la energía y los bosques, y los daños provenientes de
los contaminantes locales y globales. El capítulo 3 describe la
estimación del ahorro neto ajustado y luego presenta y discute los
cálculos empíricos de las tasas de ahorro genuino disponible para
más de 140 países. Se ha hecho referencia al desarrollo como un
proceso de administración de portafo-lio. La regla de Hartwick para
la sostenibilidad actualmente establece que para lograr el consumo
sostenible, los países deben invertir sus rentas provenientes de
los recur-sos naturales. Recurriendo a una serie de datos en un
período de 30 años sobre rentas de recursos, subyacente a los
estimados de ahorro neto ajustado, en el capítulo 4 se construye un
caso hipotético de la regla de Hartwick: ¿cómo estarían los países
ricos en el año 2000 si hubiesen seguido la regla de Hartwick desde
1970? Las estimaciones empíricas de este capítulo ponen a prueba
dos variantes de la regla de Hartwick: la re-gla estándar, que
representa mantener el ahorro genuino precisamente igual a cero en
cada punto del tiempo y una versión que asume un nivel constante de
ahorro genuino positivo en cada punto del tiempo. En muchos casos
los resultados son sorprenden-tes y los cálculos muestran cómo aun
un esfuerzo de ahorro moderado, equivalente al esfuerzo de ahorro
promedio de los países más pobres del mundo, podría haber aumentado
en forma sustancial la riqueza de las economías dependientes de los
re-cursos. En 2000, Nigeria, un gran exportador de petróleo, pudo
haber contado con una existencia de capital producido cinco veces
mayor. Además, si estas inversiones hubieran tenido lugar, el
petróleo desempeñaría un papel mucho menos importante en la
economía nigeriana hoy, con probables impactos benéficos en las
políticas que afectan otros sectores de la economía. La República
Bolivariana de Venezuela podría tener cuatro veces el capital
producido. En términos per cápita, las economías de la República
Bolivariana de Venezuela, Trinidad y Tobago y Gabón, todas ricas en
pe-tróleo, podrían tener hoy una existencia de capital producido de
aproximadamente US$30.000 por persona, comparable a la de la
República de Corea. El ahorro neto ajustado se introduce en el
capítulo 3 como una medida más inclu-siva del esfuerzo de ahorro
neto. Pero aun así, si la población no es estática, entonces lo que
claramente las políticas deberían buscar sostener es el bienestar
per cápita. Mientras el ahorro neto ajustado responde una pregunta
importante –¿aumentó o cayó la riqueza total en el período
contable?– no atiende directamente a la cuestión de la
sostenibilidad de las economías cuando hay una población creciente.
Esta ta-rea se trata en el capítulo 5. Si el ahorro genuino es
negativo, entonces es claro que, tanto en términos totales como per
cápita, la riqueza está decayendo. Sin embargo, para una variedad
de países es posible que el ahorro genuino en total fuese
positivo
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN18 18 20/01/2009 8:26:01
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Resumen ejecutivo xix
mientras la riqueza per cápita disminuye. Los países con altas
tasas de crecimiento de la población están efectivamente en una
rueda de molino y necesitan crear nueva riqueza sólo para mantener
los niveles existentes de riqueza per cápita. En general, los
resultados sugieren brechas muy grandes de ahorro en el África
subsahariana cuando se tiene en cuenta el crecimiento de la
población. Excluyendo a los Estados petroleros, las brechas de
ahorro (el aumento en ahorro requerido para mantener los niveles
corrientes de riqueza per cápita) en muchos países están en el
orden de 10 a 50% del ingreso nacional bruto (INB). Contra esto
debe fijarse la conciencia de que es extremamente doloroso y a
menudo políticamente peligroso el predominio del consumo del
gobierno aunque sea por unos puntos porcentuales del INB. Parece
improbable que las políticas macroeconómicas por sí solas puedan
cerrar la brecha. La teoría económica sugiere que el ahorro neto
corriente debe ser igual al cambio en el bienestar futuro,
específicamente el valor presente de los cambios futuros en el
consumo. En el capítulo 6 se pone a prueba esta hipótesis. Las
pruebas de ahorro utilizando datos históricos, informadas en este
volumen, sugieren que una variante particular de ahorro genuino,
una que excluye los gastos en educación, el daño de las emisiones
de dióxido de carbono y los efectos empobrecedores del crecimiento
de la población, es un buen vaticinador de los cambios futuros en
el bienestar. El ahorro genuino es, por consiguiente, un indicador
potencialmente importante para orientar la política del desarrollo.
El análisis incluye un resultado clave adicional: cuando la muestra
de países se limita a los países de altos ingresos, no hay relación
empírica apa-rente entre el ahorro neto corriente y el bienestar
futuro. Esto suscita una distinción importante entre los países en
desarrollo y los desarrollados. Dice con bastante clari-dad que la
acumulación de activos, el aparente impulsor del bienestar futuro
cuando se ponen a prueba todos los países, no es un factor
significativo en los países ricos. Este resultado tiene un sentido
destacado. En los países más ricos es claro que el cam-bio
tecnológico, la innovación institucional, el aprender haciendo y el
capital social, para mencionar sólo unos factores, son impulsores
fundamentales de la economía. Aunque el ahorro está en la base del
desarrollo sostenible, la composición de la riqueza determina el
menú de opciones disponibles para un gobierno dado. La se-gunda
cuestión clave se dirige a los tipos específicos de riqueza y su
papel.
¿Cuáles son los activos clave en la generación de bienestar?Como
se señaló, la mayor parte de la riqueza de un país se captura con
lo que he-mos denominado capital intangible. Dada su importancia,
el capítulo 7 trata sobre la descomposición en subcomponentes del
capital intangible. Por construcción, la variable de capital
intangible captura todos aquellos activos que no se tienen en
cuenta en los estimados del capital producido y el natural. Los
activos intangibles incluyen las destrezas y el know-how
incorporados a la fuerza laboral. La categoría incluye también
capital social, esto es, la confianza entre las personas en una
socie-
RIQUEZA DE LAS NACIONES-PRELIMIN19 19 20/01/2009 8:26:01
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?xx
dad y su capacidad de trabajar en conjunto para un propósito
común. El residual también cuenta para todos los elementos de la
gobernabilidad que impulsan la pro-ductividad del trabajo. Por
ejemplo, si una economía tiene un sistema judicial muy eficiente,
derechos de propiedad claros y un gobierno efectivo, los efectos
tendrán el resultado de una riqueza total mayor y así un mayor
remanente de capital intangible. El análisis de regresión de este
capítulo muestra que el capital humano y el Estado de derecho
explican la mayor parte de la variación en el remanente. Las
inversiones en educación, el funcionamiento del sistema judicial y
las políticas dirigidas a atraer remesas son los medios más
importantes de aumentar los componentes intangibles de la riqueza
total. En el capítulo 2 se observa que cuando los países se hacen
más ricos, la impor-tancia relativa de los activos producidos e
intangibles aumenta en proporción a los activos naturales. Así, el
proceso de desarrollo conlleva primariamente crecimiento en los
sectores modernos de manufactura y servicios, que dependen mucho de
formas más intangibles de riqueza. Aun así, el valor de los
recursos naturales por persona no declina al aumentar el ingreso,
en particular para la tierra agrícola. En el capítulo 8 se somete a
prueba la hipótesis de que la tierra y otros recursos naturales
son, en efecto, clave para sostener la generación de ingreso.
Subyacente a las cuentas nacionales está una función de producción
implícita, que es un plano de combinaciones de diferentes activos
con los que podemos alcanzar un nivel dado de producto. Estos
planos usual-mente se plantean como una función matemática que
describe la relación precisa entre la disponibilidad de diferentes
cantidades de insumos, como los físicos y los servicios de capital
humano, y el producto máximo que ellos pueden producir. La
sustituibilidad entre los insumos se mide entonces como una
elasticidad de susti-tución. Los resultados proporcionan algunos
hallazgos interesantes. No hay signos de que la elasticidad de
sustitución entre los recursos naturales (la tierra) y otros
insumos sea particularmente baja. Dondequiera que surja la tierra
como insumo sig-nificativo, tiene una elasticidad de sustitución
aproximadamente igual o mayor que uno. Este resultado, por un lado,
confirma que las oportunidades de los países no las dictan
necesariamente sus existencias de recursos naturales. Por otro
lado, valida la importancia de una regla de Hartwick de ahorrar las
rentas de la explotación de los recursos naturales para poder
lograr un nivel sostenido de generación de ingreso.
¿Cómo pueden medirse en las cuentas nacionales la riqueza
integral y sus cambios?Una tesis central del volumen es la
necesidad de una visión pragmática de desarro-llo sostenible como
proceso de administrar un portafolio de activos. Habiéndose
comprometido a lograr el desarrollo sostenible, los gobiernos se
enfrentan a varios desafíos más allá de los intereses tradicionales
de sus agencias de recursos naturales y ambientales. Los autores de
políticas que fijan estándares ambientales deben estar
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Resumen ejecutivo xxi
conscientes de las probables consecuencias para la economía,
mientras los autores de políticas económicas deben considerar la
sostenibilidad de los patrones corrientes y proyectados de
producción y consumo. Tal integración y adopción de la noción de
desarrollo sostenible por los gobiernos ha sido la motivación para
desarrollar cuentas ambientales. El capítulo 9 ofrece un contexto
para explorar la utilidad del sistema de cuentas ambientales y
económicas (SEEA) como marco de referencia operativo para controlar
la sostenibilidad y el uso de sus políticas. El capítulo resume los
cuatro componentes generales de las cuentas ambientales. Además, se
revisan unas cuantas aplicaciones de políticas de la contabilidad
ambiental en países industrializados y en desarrollo, y se indican
también aplicaciones potenciales, que pueden no estar
com-pletamente explotadas en el presente.
Agrupando todoEs en los países en desarrollo donde la
contabilidad basada en la riqueza integral y sus cambios tiene
mayor probabilidad de ser un indicador útil para orientar las
políticas. La evidencia del presente volumen sugiere que las
inversiones en capital producido, capital humano y gobernabilidad,
combinadas con esfuerzos de ahorro dirigidos a compensar el
agotamiento de los recursos naturales, pueden llevar a futuros
aumen-tos en la riqueza en los países en desarrollo. El paso del
ahorro a la inversión es de máxima importancia. Si las inversiones
no son rentables, el efecto sobre la riqueza es equivalente al
consumo, pero sin el impul-so al bienestar que se presume acompaña
al consumo. Para lograr la transición de la dependencia de recursos
naturales a un crecimiento sostenido y equilibrado es necesario un
conjunto de instituciones capaces de admi-nistrar los recursos
naturales, recolectar las rentas de los recursos y dirigir esas
rentas a inversiones rentables. La política sobre los recursos, la
política fiscal y la economía política tienen un papel que
desempeñar en esta transformación.
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Parte 1
Contabilidad de la riqueza
Capítulo 1. Introducción:la evaluación del capital del
milenio
Capítulo 2. Los estimados de existencias de riqueza
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¿Puede sostenerse la reducción de la pobreza? A finales del
siglo XX se hizo un compromiso renovado de terminar con la pobreza
incorporado en los Objetivos de Desarrollo del Milenio. Sin
embargo, quedaron profundas preocupaciones de que las tasas
actuales de agotamiento y degradación de los recursos naturales
puedan soca-var cualquier progreso alcanzado. Lograr resultados
sostenibles requerirá mantener la riqueza total –producida, humana
y natural– de la que depende el desarrollo. Con base en varios años
de esfuerzos, incluyendo Expanding the Measure of Wealth (Banco
Mundial, 1997), en este volumen se evalúa la riqueza del planeta en
el año 2000. Al hablar de riqueza estamos retornando a las ideas de
los economistas clásicos, quie-nes consideraban la tierra, el
trabajo y el capital producido como los factores primarios de
producción. Los capítulos que siguen detallan los niveles y cambios
en estos distin-tos factores productivos en el mundo desarrollado y
en desarrollo. Este volumen representa el logro más reciente en un
programa a largo plazo para estimar la riqueza y sus componentes
para un gran conjunto de países. Mejora el traba-jo de Expanding
the Measure of Wealth extendiendo la cobertura de países y basando
la estimación del capital producido y el capital natural en un
conjunto más general de da-tos. Los detalles sobre el procedimiento
de estimación se proporcionan en el apéndice 1 y el recuadro 1.1
presenta una exposición básica de la teoría en la que se basa el
libro. La composición de la riqueza varía considerablemente según
las regiones y en par-ticular según el nivel de ingreso. Aunque
esta disparidad puede ser obvia al comparar una imagen mental de,
digamos, Malawi y Suecia, los capítulos posteriores miden esta
variación en forma rigurosa proporcionando cifras para cerca de 120
países so-bre los valores per cápita de la tierra agrícola,
minerales, bosques, activos producidos y un agregado1 denominado
capital intangible. El capital intangible incluye la mano
1Introducción: la evaluación del capitaldel milenioMichele de
Nevers y Mark Sundberg
1. El capital intangible incluye la mano de obra cruda, el
capital humano, el capital social y otros facto-res importantes
tales como la calidad de las instituciones.
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?�
de obra no calificada, el capital humano, el capital social y
otros factores como la calidad de las instituciones. Los cuadros
1.1 y 1.22 presentan el gran cuadro sobre la composición y niveles
de riqueza per cápita por grupos de ingreso y para el mundo en
total.3
Cuadro 1.1
Riqueza total, 2000Dólares per cápita y proporciones porcentuales
Proporción Proporción Proporción Capital Capital Capital Riqueza
de capital de capital de capital Grupo de ingreso natural producido
intangible total natural producido intangible
Países de 1.925 1.17� �.�3� 7.532 26 16 59bajos ingresos
Países de 3.�96 5.3�7 18.773 27.616 13 19 68ingresos medios
Países de la 9.531 76.193 353.339 �39.063 2 17 80OCDE de
altosingresos
Mundo �.011 16.850 7�.998 95.860 � 18 78
2 Todas las referencias a dólares corresponden a dólares de EUA
(US$).3 Se excluyen los estados petroleros (donde las rentas del
petróleo sobrepasan el 20% del INB) que se
discuten en forma separada en capítulos posteriores. Las
dotaciones de recursos tan grandes de estos países los convierten
en casos extremos en el análisis de la riqueza.
Fuente: los autores.Notas: todos los dólares a tasas de cambio
nominales. Se excluyen los estados petroleros. OCDE: Organización
para la Cooperación y el Desarrollo Económicos.
Cuadro 1.2 Capital natural, 2000Dólares per cápita
Activos del Recursos Zonas Tierra de Total capital Grupo de
ingreso subsuelo maderables NTFR protegidas cultivos Pastizales
natural
Países de 325 109 �8 111 1.1�3 189 1.925bajos ingresos
Países de 1.089 169 120 129 1.583 �07 3.�96ingresos medios
Países de la 3.825 7�7 183 1.215 2.008 1.552 9.531OCDE de
altosingresos
Mundo 1.302 252 10� 322 1.�96 536 �.011
Fuente: los autores.Notas: NTFR recursos forestales no
maderables. Se excluyen los estados petroleros.
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Introducción: la evaluación del capital del milenio 5
Si se enfoca el desarrollo como un proceso de administración de
portafolio, las cifras aclaran que tanto el tamaño como la
composición del portafolio varían enorme-mente según los niveles de
ingreso. Administrar bien cada componente del portafolio y
transformar una forma de activo en otra más eficiente son facetas
clave de la políti-ca del desarrollo. Los cambios en la riqueza
real determinan las perspectivas futuras de bienestar. Por
consiguiente, un elemento importante del análisis que sigue a
continuación es la medida del ahorro neto ajustado o genuino. Las
tasas de ahorro estimadas para más de 140 países muestran que las
tasas de acumulación de riqueza son mucho mayores en proporción al
ingreso nacional bruto (INB) en los países ricos que en los pobres.
Así sucede particularmente cuando se incluye el crecimiento de la
población en el análisis. La evidencia sugiere que una mayor
dependencia de los recursos naturales coincide con menores tasas de
ahorro genuino. En los capítulos 3 y 5 se detallan más estos
resultados. Mientras el análisis de la riqueza arroja luz sobre la
sostenibilidad, es también directamente pertinente a la cuestión
del crecimiento, el cual es esencial para que los países más pobres
disfruten de los aumentos en el bienestar. Sin embargo, el
cre-cimiento será ilusorio si consiste principalmente en el consumo
de activos, como nutrientes del suelo, que sirven de soporte a la
economía. El vínculo entre los cambios medidos en la riqueza real y
el bienestar futuro se mantiene solo si nuestras medidas de riqueza
son adecuadamente completas. Esta es la primera motivación para
expandir la medida de la riqueza de forma que incluya una variedad
de capital natural e intangible. Este cuadro más rico de la base de
acti-vos abre también la puerta a una variedad de intervenciones de
políticas que pueden aumentar y sostener el crecimiento.
¿Dónde está la riqueza de las naciones?Los estimados de riqueza
total que aquí se informan se han basado en una combina-ción de
enfoques descendentes y ascendentes, que se presentan en forma
breve en el capítulo siguiente y se pormenorizan en el apéndice 1.
La riqueza total, en línea con la teoría económica, se estima como
el valor presente del consumo futuro. Las exis-tencias de capital
producido se derivan de datos históricos de inversión utilizando un
modelo de inventario perpetuo (PIM).4 Los valores de las
existencias de recursos naturales se basan en datos a nivel de
países sobre existencias físicas y los estimados de rentas de
recursos naturales se basan en precios mundiales y costos locales.
El ca-
4 Pritchett (2000) argumenta que es probable que el acumular
inversiones en esta forma sobrestime el valor de las existencias de
capital en los países en desarrollo porque el método explica la
rentabilidad de estas inversiones.
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?6
pital intangible se mide entonces como la diferencia entre la
riqueza total y las demás existencias producidas y naturales.
Mientras el cuadro 1.1 informa un promedio de riqueza global per
cápita de aproximadamente US$96.000, este promedio claramente
oculta una gran variedad. Son más informativos los resultados por
grupos de ingreso. La riqueza total per cápita varía claramente en
forma significativa entre los países en desarrollo y los
desarrollados.5 Más allá de estas grandes razones, existen tres
he-chos adicionales que presenta el cuadro 1.1:
• La proporción de la riqueza total de los activos producidos es
virtualmente cons-tante en los grupos de ingreso.
• La proporción de la riqueza total del capital natural tiende a
disminuir con el in-greso, mientras la del capital intangible
aumenta.
• El valor del capital natural per cápita es sustancialmente
mayor en los países ricos que en los pobres, mientras la proporción
de riqueza es mucho menor.
Los estimados de riqueza sugieren que la forma preponderante de
la misma es el capital intangible, lo que constituye un resultado
esperado y un conocimiento que data desde el tiempo de Adam Smith.6
Ocurre una enorme variación en el capital intangible per cápita
según los niveles de ingreso. Si se considera la razón de capital
intangible a capital producido se ofrece una perspicacia distinta:
esta razón varía de 3,8 en los países de bajos ingresos a 3,5 en
los de medianos ingresos y a 4,6 en los de altos ingresos, una
variación más bien pequeña. Ello sugiere que en el curso del
desarrollo económico el capital intangible y el producido se
acumulan aproximadamente en la misma propor-ción, con una tendencia
hacia la intensificación en capital producido en los niveles de
ingresos medios e intensificación de capital intangible en los de
ingresos altos. ¿Significa el 2% de proporción de la riqueza total
del capital natural para los países de altos ingresos que los
recursos naturales no son tan importantes en esos países? El cuadro
1.2 sugiere que no es así. Los valores per cápita de cada una de
las categorías de recursos naturales –activos del subsuelo,
recursos maderables y no maderables, zonas protegidas y tierra
agrícola– son mayores en los países ricos que en los pobres.
5 El uso de tasas de cambio nominales explica parte de la alta
variación. Se utilizan usualmente las paridades de poder de compra
(PPP) para comparar el bienestar entre los países en desarrollo y
los desarrollados. La medida del bienestar no es el principal
interés del presente volumen en el que el foco está en la variación
en la composición de la riqueza según distintos niveles de ingreso,
cambios en la riqueza y el papel de los activos naturales en el
desarrollo.
6 En la Investigación sobre la naturaleza y causa de la riqueza
de las naciones, Adam Smith (1776) es-cribió: “El trabajo anual de
cada nación es el fondo que originalmente la provee de todos los
bienes necesarios y conveniencias de la vida que consume
anualmente”. Smith reconoció “la destreza, peri-cia y juicio con
que […] se aplica generalmente el trabajo” como una condición
previa para generar oferta “cualquiera que sea el suelo, clima o
extensión territorial de una nación particular”.
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Introducción: la evaluación del capital del milenio 7
Lo que sugiere la baja proporción de capital natural es que el
proceso de desarrollo conlleva primariamente crecimiento en los
sectores modernos de las manufacturas y los servicios, mientras los
sectores primarios son relativamente estáticos. Los esti-mados de
riqueza natural presentados en este libro están también limitados
por los datos; por ejemplo, las existencias de pesca no están
incluidas en los estimados, mien-tras los servicios ambientales que
soportan las sociedades humanas y las economías no se han medido
explícitamente.
Recursos naturales y desarrolloLos recursos naturales son bienes
económicos especiales porque no se producen y, por consiguiente,
generarán beneficios económicos –rentas– si se administran
apro-piadamente. Estas rentas pueden constituir una fuente
importante de finanzas para el desarrollo, países como Botsuana y
Malasia han utilizado con éxito los recursos naturales en esta
forma. No existen minas de diamante sostenibles, pero existen
países sostenibles con mi-nas de diamantes. En esta declaración
está implícito el supuesto de que es posible transformar una forma
de riqueza –diamantes en la tierra– en otras formas de rique-za,
como edificios, máquinas y capital humano. Para lograr esta
transformación se requiere un conjunto de instituciones capaces de
administrar los recursos naturales, recolectar las rentas de los
recursos y dirigir estas rentas a inversiones rentables. Las
políticas de recursos, las políticas fiscales, los factores
políticos, las instituciones y la estructura de gobernabilidad
tienen papeles que desempeñar en esta transformación. Los recursos
agotables, una vez descubiertos, sólo pueden agotarse. Consumir las
rentas de los recursos agotables constituye, por tanto, consumir
capital literalmente, lo que motiva la regla de Hartwick de
política para sostener el desarrollo: invertir las rentas de los
recursos en otras formas de capital. Los recursos vivientes son
únicos porque son una fuente potencialmente sostenible de rentas de
recursos, verdaderamente un regalo de la naturaleza. La
administración sostenible de estos recursos será la política
óptima, pero la cuestión del tamaño óptimo de las existencias es
compleja. Por ejemplo, despejar tierra forestal para la agricultura
será ideal hasta el punto en que la renta de la tierra sobre la
hectárea despejada margi-nal sea exactamente igual al valor
económico total del bosque en pie.7 Los recursos de la tierra son
potencialmente sostenibles si se administran bien. La tierra es
particularmente importante en los países más pobres porque
constituye una
7 El valor económico total en este caso incluiría las rentas de
maderables sostenibles y no maderables a largo plazo (off-take), el
valor de la retención del carbono y la disposición local (y
potencialmente global) de pagar los servicios externos que
proporcionan los bosques.
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?8
fuente directa de medios de vida y sostenimiento para muchas
familias pobres. Como lo muestra el cuadro 1.2, las tierras de
cultivo y los pastizales representan el 70% de la riqueza natural
en los países de bajos ingresos y el 18% de la riqueza total. Los
recursos naturales tienen dos funciones básicas en el
desarrollo:
• La primera, principalmente aplicable a los países y
comunidades más pobres, es la de los recursos naturales locales
como base para la subsistencia.
• La segunda es como fuente de finanzas para el desarrollo. Los
recursos naturales comerciales pueden constituir fuentes
importantes de beneficios y cambio extran-jero. Las rentas sobre
recursos agotables, renovables y potencialmente sostenibles pueden
utilizarse para financiar inversiones en otras formas de riqueza.
En el caso de los recursos agotables estas rentas tienen que
invertirse para que la riqueza total no disminuya.
Mientras la anterior discusión se ha enfocado en los bienes
naturales, el capítu-lo 3 mostrará también la importancia de medir
los males ambientales en forma de perjuicios marginales
provenientes de los contaminantes locales y globales del aire. La
contaminación, que no aparece directamente en los estimados de
existencia de riqueza, se incluye en forma implícita en la forma de
menor productividad laboral vinculada a la mala salud, lo que
deprime la generación de ingresos, limita el consu-mo y, por
consiguiente, la riqueza total. Desde una perspectiva de
desarrollo, un mensaje clave del cuadro 1.1 es que los recursos
naturales representan una proporción muy significativa de la
riqueza total en los países de bajos ingresos –el 26%– que es
sustancialmente mayor que la propor-ción de capital producido. La
administración responsable de estos recursos naturales puede
soportar y sostener el bienestar de los países pobres y de las
personas pobres de esos países, a medida que avanzan en la escala
del desarrollo.
Políticas e instituciones
Un enfoque importante de este análisis es el de dar valores
económicos a las exis-tencias de recursos naturales y a los cambios
en los valores de esas existencias. Esta información se utiliza
para aclarar el papel de los recursos naturales en los países en
desarrollo, en particular en los pobres. El análisis sugiere que se
necesitan cambios en la administración de los recursos naturales
con el fin de aumentar los beneficios económicos y la necesidad de
esos cambios conducirá a reformas de políticas e instituciones.
Desde una perspectiva económica, las ineficiencias en la
explotación de los recur-sos puede potencialmente tomar la forma de
sub o sobreexplotación. En la práctica, los incentivos para la
administración de los recursos generalmente alientan el ex-ceso en
la explotación, lo que deprime el ahorro genuino relativo a su
nivel en la
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Introducción: la evaluación del capital del milenio 9
explotación eficiente. Las prácticas de reforma de
administración de los recursos desempeñan un papel significativo en
el impulso de los niveles de ahorro en las eco-nomías con alta
dependencia de los recursos. Existe una extensa literatura sobre
políticas e instituciones para la administra-ción de los recursos
naturales que trata sobre los problemas muy diferentes de acceso
abierto o común, la explotación de recursos agotables, como
minerales y energía y la administración de los recursos vivientes
como bosques y peces. Esta literatura ex-plora completamente los
papeles que distintos tipos de instrumentos de políticas, derechos
de propiedad y estructuras institucionales pueden desempeñar para
asegu-rar la administración eficiente de los recursos. Este estudio
no intentará resumir ni hacer aportes significativos a esta
literatura. Sin embargo, un conjunto importante de instituciones
–ministerios de finanzas y tesorerías– a menudo omiten el análisis
de las cuestiones de los recursos naturales. Más adelante se
explorarán las implicaciones de política fiscal de la
administración de los recursos naturales en los países en
desarrollo.
Ahorro e inversión
El ahorro es un aspecto central del desarrollo. Sin la creación
de un excedente para inversiones, no hay forma de que los países
escapen del estado de subsistencia de bajo nivel. El ahorro neto
ajustado o genuino mide el verdadero nivel de ahorro de un país
después de considerar la depreciación del capital producido; las
inversiones en capital humano (medidas por los gastos en
educación), el agotamiento de los minerales, la energía y los
bosques, y los daños provenientes de los contaminantes locales y
glo-bales del aire. La teoría económica sugiere que el ahorro neto
corriente debe igualar el cambio en el bienestar futuro,
específicamente el valor presente de los cambios futuros en el
consumo (Hamilton y Hartwick, 2005). La dependencia de los recursos
complica la medida del esfuerzo de ahorro por-que con mucha
frecuencia ocurre un agotamiento de los recursos naturales, pero no
es visible en las cuentas nacionales estándar. Como se verá en el
capítulo tercero, el desahorro asociado con el agotamiento de los
recursos es un problema particular en los países de bajos ingresos.
Las pruebas de ahorro utilizando datos históricos que se reportan
en el capítulo 6 sugieren que una variante particular de ahorro
genuino –que excluye los gastos edu-cativos, el daño de las
emisiones de dióxido de carbono y los efectos empobrecedores del
crecimiento de la población– predice bien los cambios futuros en el
bienestar. El ahorro genuino es, por tanto, un indicador importante
para orientar la política del desarrollo.
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?10
El ahorro en los países en desarrollo y los desarrollados
El análisis del capítulo 6 incluye un resultado clave adicional:
cuando la muestra de países se limita a los de altos ingresos, no
existe relación empírica aparente entre el ahorro neto corriente y
el bienestar futuro. Esto suscita una distinción importan-te entre
los países en desarrollo y los desarrollados. Dice en forma
bastante clara que la acumulación de activos, el aparente impulsor
del bienestar futuro cuando se someten a prueba todos los países,
no es un factor significativo en los países ricos. Este resultado
tiene un sentido eminente, cual es el de que en los países más
ricos es claro que el cambio tecnológico, la innovación
institucional, el aprender haciendo y las instituciones eficientes,
para nombrar unos pocos factores, son los impulsores fundamentales
del crecimiento. Es en los países en desarrollo, por eso, donde es
más probable que el ahorro genui-no sea un indicador útil para
orientar las políticas. Como se verá en los capítulos 3 y 5, los
países más pobres tienen las tasas más bajas de ahorro genuino. Las
pruebas de ahorro genuino sugieren que las inversiones en capital
producido, combinadas con esfuerzos de ahorro dirigidos a compensar
el agotamiento de los recursos naturales, pueden conducir a
aumentos en el bienestar futuro en los países en desarrollo. Por
último, el paso del ahorro a la inversión es de importancia
crucial. Si las inver-siones no son rentables, el efecto sobre la
riqueza es equivalente al consumo, pero sin el impulso al bienestar
que se presume acompaña al consumo.
Política fiscal y riqueza integral
Expandir la medida de la riqueza de forma que incluya los
recursos naturales suscita un conjunto importante de temas fiscales
referentes a las rentas, gastos, espacio fiscal y ciclos de auge y
caída, y el impacto cuasi-fiscal de las empresas de propiedad del
Estado (SOE). El tratamiento de estos temas probablemente no
convertirá a los minis-tros de finanzas en ambientalistas, pero un
foco más preciso en los aspectos fiscales de los recursos naturales
puede causar un impacto sustancial en los balances macro y el
desempeño económico en muchos países. Los temas sobre las rentas
con respecto a los recursos naturales comerciales están bien
comprendidos. El gobierno, como propietario de los recursos, debe
gravar las rentas de recursos naturales hasta el punto en que el
sector privado esté dispuesto a arriesgar capital en la explotación
de recursos naturales. Esto se aplica por igual a minerales,
bosques y pesca. Para los bosques y la pesca existe una
preocupación adi-cional con la sostenibilidad: si las políticas
sectoriales estimulan la sobreexplotación del recurso, entonces no
se pueden sostener las rentas fiscales del sector. Finalmente, está
el asunto de la captura de rentas de turistas extranjeros. Si los
recursos naturales de un país atraen turismo extranjero, entonces
los impuestos a la entrada y los hoteles son instrumentos
importantes para la captura de rentas de recursos.
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Introducción: la evaluación del capital del milenio 11
Para los gastos del gobierno las principales cuestiones giran
alrededor del uso de las rentas de los recursos. En principio, el
gobierno debería buscar reinvertir las re-galías sobre recursos
agotables en otros activos, manteniendo así la riqueza total de la
nación. Se debe hacer la advertencia sobre esta regla básica de que
las inversiones públicas deben ser rentables y el tema de la
rentabilidad puede suscitar cuestiones de capacidad de absorción
–la capacidad del gobierno de realizar inversiones pro-ductivas–
que usualmente está restringida por la disponibilidad de factores
como mano de obra calificada e infraestructura. Los países con
deudas significativas tie-nen la opción de invertir las rentas de
los recursos en la reducción de la deuda, pero que eso sea una
buena inversión depende del rendimiento social del mejor proyecto
alternativo. En adición, ciertos tipos de gastos de desarrollo, por
ejemplo, en par-ques nacionales, pueden no ser particularmente
rentables desde el punto de vista del tesorero; sin embargo, un
punto de vista más amplio sugiere que las inversiones en parques
aumentarán el crecimiento del sector turístico y los ingresos
fiscales pro-venientes del turismo. El fenómeno de auge y caída
fiscal es común para muchos exportadores de re-cursos donde las
rentas del gobierno dependen en gran parte de las regalías de los
recursos. El dinero fácil en forma de rentas de recursos tienta a
los gobiernos a au-mentar los gastos de consumo cuando los precios
de los bienes básicos son boyantes. A menudo estos gastos son
difíciles de reprimir cuando inevitablemente llega la caída de los
bienes básicos, lo que lleva a desequilibrios fiscales importantes.
En general, invertir las rentas de los recursos requiere un sistema
para ayudar al gobierno a esta-bilizar las rentas de los recursos,
así como instrumentos, como marcos de referencia de gastos a
mediano plazo, para controlar los gastos. Las cuentas integrales de
la riqueza ofrecen nuevas perspicacias sobre la cuestión del
espacio fiscal, esto es, la capacidad del gobierno de aumentar el
gasto sin arriesgar su capacidad de servir su deuda. Generalmente,
la medida del cambio en la posición fiscal de un gobierno es el
cambio en su valor neto. Esto sugiere que las rentas tributa-rias
de recursos agotables no amplían por completo el espacio fiscal
porque una parte de esos impuestos representa el consumo de capital
natural. Aunque la noticia de que el espacio fiscal no es tan
grande según se mide convencionalmente no sea del agrado de la
mayor parte de los tesoreros, los gobiernos prudentes prestarán
oído a las malas noticias. Las SOE son comunes en los sectores de
recursos y presentan riesgos cuasifiscales propios. La baja
eficiencia de estas empresas puede llevar al crecimiento de las
obli-gaciones y si las empresas están por fuera de presupuesto,
entonces estas obligaciones fiscales contingentes usualmente no se
incluyen en la posición fiscal del gobierno. Si las empresas están
sobre el presupuesto, a menudo no tienen ganancias retenidas fuera
de las cuales financiar gastos de capital; el resultado es que las
necesidades de inversión de las SOE vienen a formar parte del
presupuesto de desarrollo del gobierno. En este caso existe el
riesgo de subcapitalización de las SOE.
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?12
Botsuana ofrece un buen ejemplo de administración responsable de
muchos de estos temas fiscales con respecto a su riqueza de
diamantes. El tesoro calcula un ín-dice de presupuesto sostenible
para determinar si se están financiando los gastos de consumo con
las rentas de los recursos y ajusta los gastos de conformidad con
ellas. También mantiene los ingresos de los diamantes fuera del
país para tratar los temas de capacidad de absorción,
estabilización de las rentas y los efectos de la enfermedad
holandesa de la apreciación de la moneda.
Invertir en el capital intangible residualDesde una perspectiva
política puede surgir un problema potencial al calcular un capital
intangible residual muy grande. Dado que el residual incluye
necesariamente una gran variedad de activos menos tangibles –por
ejemplo, mano de obra no ca-lificada, capital humano o calidad de
las instituciones– se suscita la cuestión de si virtualmente
cualquier componente del gasto público pueda considerarse como un
tipo de inversión. Para explorar esta cuestión utilizando datos
representativos, en el capítulo 7 se estiman los factores
principales que contribuyen al capital intangible residual y los
cuadros 1.3 y 1.4 presentan algunos resultados clave.
Factor Elasticidad
Años de escolaridad per cápita 0,53 R-cuadrado 0,89
Índice de Estado de derecho 0,83
Remesas per cápita 0,12
Fuente: los autores.Nota: los coeficientes son significativos al
nivel del 5%.
Cuadro 1.3
Factores que explican el capital intangible residual
Años de Índice de escolaridad Estado RemesasGrupo de ingreso per
cápita de derecho per cápita
Países de bajos ingresos 838 111 29
Países de medianos ingresos 1.95� �0� 39
Países de altos ingresos (OCDE) 16.�30 2.973 306
Fuente: los autores.Nota: las cifras representan el aumento en
el capital intangible residual con un aumento de una unidad en el
factor dado.
Cuadro 1.4 Rendimientos marginales de diferentes factores
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Introducción: la evaluación del capital del milenio 13
Cualquier modelo del intangible residual debe incluir sólo
factores que no se ha-yan capturado ya en el valor del capital
producido y los recursos naturales, pues éstos se han sustraído de
la riqueza total para calcular el residual. El cuadro 1.3 muestra
que tres de tales factores –el promedio de años de escolaridad per
cápita, el Estado de derecho y las remesas recibidas per cápita–
explican el 89% de la variación total en el residual en los países.
Por consiguiente, los autores de las políticas pueden tener
razonable confianza en que las inversiones en educación y en el
sistema de justicia, como también las políticas dirigidas a atraer
remesas, son los medios más importantes de aumentar el componente
de capital intangible de la riqueza total. Las elasticidades que se
presen-tan en el cuadro 1.3 muestran que, en promedio, para todos
los países un incremento de 1% en el Estado de derecho produce
grandes dividendos, impulsando el capital intangible en un 0,83%;
aumentos del 1% en la escolaridad o en las remesas per cápita
aumentarán el capital intangible en un 0,53% y un 0,12%,
respectivamente. El cuadro 1.4 informa los rendimientos marginales,
medidos en el promedio, de aumentos unitarios en los tres factores
para cada nivel de ingreso. Aumentar la esco-laridad promedio en un
año por persona aumenta la riqueza total per cápita en cerca de
US$840 en los países de bajos ingresos, cerca de US$2.000 en los de
medianos ingresos y en más de US$16.000 en los de altos ingresos.
El amplio rango refleja el efecto de engranaje de tener mayores
existencias de capital producido en los niveles superiores de
ingreso y también el uso de tasas de cambio nominales. Un aumento
de un punto en el índice de Estado de derecho (en una escala de 100
puntos) impulsa la riqueza total en más de US$100 en los países de
bajos ingresos, en más de US$400 en los de medianos ingresos y en
cerca de US$3.000 en los de altos ingresos. Apartando el factor más
pequeño, las remesas, vale la pena considerar cómo pue-den los
ministros de finanzas invertir en los factores que explican el
agregado de capital intangible. El gasto en educación puede
obviamente desempeñar un papel, pero esos gastos deben ser
efectivos en la creación de capital humano realmente. Invertir en
el Estado de derecho es algo claramente complejo. Por ejemplo, el
tema de los salarios judiciales puede ser importante. Sin embargo,
el mayor problema es el de construir instituciones legales
confiables y competentes, para crear así confianza en los
ciuda-danos y empresarios de que sus derechos estarán protegidos.
Los rendimientos de hacerlo así, como se informa en el capítulo 7,
son potencialmente muy grandes.
ConclusionesLa noción de desarrollo como administración de
portafolio es poderosa. Ciertos ac-tivos del portafolio son
agotables y sólo pueden ser transformados en otros activos
productivos, como infraestructura o capital humano, a través de la
inversión de las rentas de los recursos. Otros activos son
renovables y pueden producir flujos sos-tenibles de ingresos. El
análisis económico puede orientar las decisiones referentes
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?1�
al tamaño óptimo de estos activos en el portafolio. Algunos
activos, como el capital producido, se deprecian a través del
tiempo. Los ahorros nacionales pueden utilizarse para invertir en
recursos naturales, capital producido o capital humano y la
elección de inversión dependerá del activo que tenga el mayor
rendimiento marginal sobre la inversión, lo que es un dogma
estándar de las finanzas públicas. Cada año de 10 a 20 países en
desarrollo tienen tasas de ahorro genuino negativas. ¿Cuál debería
ser la respuesta de la política? Las políticas monetarias y
fiscales afectan el comportamiento de ahorro y el desahorro del
sector público puede ser un objetivo clave de política. Si se mide
la inversión en capital humano como ahorro, entonces los esfuerzos
para acrecentar los gastos en educación efectiva pueden impulsar el
ahorro general. Para los recursos naturales la prescripción general
no es simplemente reducir la explotación, sino más bien reducir los
incentivos para la sobreexplotación, lo que usualmente conllevará
reformas en los sectores de los recursos. La evidencia presentada
en los capítulos siguientes muestra que el ahorro bajo o negativo
interesa primordialmente a los países de bajos ingresos y algunos
de medianos ingresos dependientes de los recursos. Para estos
últimos, el ahorro negativo es casi siempre un reflejo del gasto
excesivo de consuno del gobierno. En forma inversa, para los países
más pobres, una prescripción de impulsar el ahorro reduciendo el
consumo es claramente desagradable. Una mejor respuesta de política
es impulsar la productivi-dad de todos los activos, incluidos los
de recursos, en estos países a través de reformas políticas e
institucionales, conducentes a un ciclo de consumo y ahorro
crecientes.
Recuadro 1.1
La teoría de la riqueza, el bienestar y el desarrollo sostenible
Riqueza, bienestar y sostenibilidad están vinculados
estrechamente. Pezzey (1989) su-girió esta definición directa de
sostenibilidad: una ruta de desarrollo es sostenible si la utilidad
no disminuye en ningún punto a lo largo de la ruta. Dasgupta (2001)
ofrece una definición más general: una ruta de desarrollo es
sostenible si el bienestar social no disminuye en ningún punto a lo
largo de la ruta. El bienestar social se define, a su vez, como el
valor presente de la utilidad a lo largo de la ruta del desarrollo;
es una medida de bienestar intertemporal. Si bien se trata de un
concepto útil, la utilidad no es observable directamente. Esto
suscita un reto de medición: ¿podemos definir un índice de
cantidades mensurables que se pueda mostrar está relacionado con el
bienestar social? La sugerencia de que la riqueza total puede
proporcionar tal medida se presenta en Samuelson (1961): “…la única
aproximación válida a una medida de bienestar proviene de computar
magnitu-des semejantes a la riqueza que no sean magnitudes de
ingreso”. Según Samuelson, el trabajo de Irving Fisher (1906)
señaló el camino: la riqueza corriente debería igualar el valor
presente del consumo futuro. Hamilton y Hartwick (2005) muestran
que la suma de los valores de un conjunto heterogéneo de activos
(riqueza total) es igual al valor
(Continúa en la página siguiente)
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Introducción: la evaluación del capital del milenio 15
presente del consumo futuro. Estas nociones de riqueza y
bienestar soportan el cálculo básico de la riqueza total en este
libro. Se sigue que si la riqueza total se relaciona con el
bienestar social, entonces los cambios en la riqueza deberían tener
implicaciones en la sostenibilidad y esta es la intuición básica de
Pearce y Atkinson (1993). Para economías óptimas, economías donde
un planeador puede poner en vigor la maximización del bienestar
social, varios resultados han hecho explícito el vínculo (está
implícito en Weitzman, 1976, pero no derivado). Aronsson y otros
(1997, ecuación 6.18) muestran que el ahorro neto en unidades de
utilidad es igual al valor presente de los cambios en la utilidad,
usando una tasa pura, que varía con el tiempo, de preferencia
temporal. Hamilton y Clemens (1999) muestran que el ahorro neto o
“genuino” ajustado por el agotamiento de los recursos, los daños de
los contaminantes y la acumulación del capital humano, es igual al
cambio en el bienestar social medido en dólares; también establecen
que el ahorro genuino negativo implica que la utilidad futura debe
ser menor que la utilidad corrien-te en algún intervalo de tiempo.
Esto motiva el enfoque en los ahorros del capítulo 3 más adelante.
Estos resultados dependen del supuesto de que los gobiernos
maximizan el bienestar social. Dasgupta y Mäler (2000) muestran que
la inversión neta es igual al cambio en el bienestar social en un
marco sin optimización donde se utiliza un mecanismo de asig-nación
de recursos para especificar la correspondencia entre las
existencias iniciales de capital y las existencias y flujos futuros
de la economía. Este resultado depende de los pre-cios contables
para los activos que se definen como los cambios marginales en el
bienestar social resultantes de un incremento en cada activo (esto
es, los precios contables son las derivadas parciales de la función
de bienestar social). Arrow y otros (2003a) exploran los temas
contables con una variedad de mecanismos de asignación de
recursos.En este libro, las existencias de recursos y su
agotamiento se valoran utilizando pre-cios mundiales y costos
locales de extracción y cosecha. El uso de precios de frontera es
consistente con la forma en que se evaluarían los proyectos
utilizando el análisis costo-beneficio social, pero no se vincula
en forma explícita ni a supuestos sobre optimalidad ni a ningún
mecanismo específico de asignación de recursos como en Dasgupta y
Mäler (2000). Hartwick (1977) proporcionó la regla canónica para la
sostenibilidad en las eco-nomías dependientes de los recursos: si
se fija el ahorro genuino a cero en cada punto en el tiempo (o sea,
el ahorro neto tradicional iguala el agotamiento de los recursos),
entonces puede mantenerse el consumo indefinidamente, aun ante
recursos finitos y tecnología fija. Hamilton y otros (de próxima
publicación) muestran que esto puede generalizarse a una regla con
ahorro genuino positivo constante; tal regla producirá un consumo
no limitado. En el capítulo 4 se calcula la existencia de capital
producido de los países bajo las reglas de Hartwick alternativas
entre 1970 y 2000; estos cálculos se comparan luego con las
existencias de capital reales del año 2000. Si la población aumenta
a través del tiempo, como sucede en virtualmente todos los países
en desarrollo, entonces los cambios en la riqueza total deberían
tener en
(Continuación recuadro 1.1)
(Continúa en la página siguiente)
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?16
cuenta el cambio de la población. Dasgupta (2001) muestra que la
riqueza per cápita es la medida correcta del bienestar social si se
cumplen ciertas condiciones, a saber: i) la población aumenta a una
tasa constante; ii) el consumo per cápita es independiente del
tamaño de la población; y iii) la producción presenta rendimientos
constantes a escala. En este libro se calcula la riqueza per cápita
como la medida de bienestar social bajo estos supuestos, como lo
hacen Arrow y otros (2004). La medida del cambio en la riqueza per
cápita derivada en el capítulo 5 incluye un ajuste específico por
los efectos empobrecedores del crecimiento de la población. Arrow y
otros (2003b) identifican el índice correcto de bienestar en
situaciones más generales. Por último, el resultado que vincula el
ahorro neto con los cambios en el bienestar social que aparece en
Aronsson y otros (1997) puede extenderse para mostrar que el ahorro
corriente iguala el valor presente de los cambios en el consumo en
una econo-mía optimizante. Dasgupta (2001) muestra que lo mismo es
válido en economías no óptimas donde los precios contables se
definen como se hizo anteriormente. Hamilton y Hartwick (2005)
muestran que esta relación se mantiene en una economía óptima, pero
su prueba claramente sólo requiere que la economía sea competitiva.
Esta relación entre el ahorro corriente y el valor presente de los
cambios futuros en el consumo se aprovecha en una prueba empírica
de ahorro genuino en el capítulo 6.
(Continuación recuadro 1.1)
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¿Qué constituye riqueza? Tradicionalmente la atención se ha
fijado en el capital pro-ducido, como edificios, maquinaria, equipo
e infraestructura. Los estimados de riqueza que se presentan más
adelante extienden estas medidas teniendo en cuenta los recursos
agotables, los renovables y las tierras agrícolas. Los estimados
incluyen también capital intangible, que comprende trabajo no
calificado, capital humano (la existencia de des-trezas y know-how
humanos), capital social y calidad de las instituciones. La teoría
económica nos dice que existe un fuerte vínculo entre los cambios
en la riqueza y la sostenibilidad del desarrollo: si un país (o una
familia, para el caso) está disminuyendo la producción de sus
activos, no está en una ruta de desarrollo soste-nible. Sin
embargo, para que el vínculo se mantenga, la noción de riqueza debe
ser verdaderamente integral. Esta es una motivación principal para
expandir la medida de la riqueza. Estamos interesados también en
varias cuestiones básicas referentes a la riqueza de las
naciones:
• ¿Cuál es el componente más importante de la riqueza en los
países?• ¿Cómo varían las proporciones de los distintos tipos de
riqueza según el ingreso? • ¿Aumenta o disminuye el valor de la
riqueza natural al desarrollarse los países?
Estos y otros interrogantes se examinan a continuación. Este
capítulo presenta estimados de existencias de riqueza para 120
países en desarrollo y desarrollados, para el año 2000. Los
pormenores del procedimiento de estimación de la riqueza y los
datos a nivel de países pueden encontrarse en los apén-dices 1 y
2.
Los más ricos y los más pobresEn los cuadros 2.1 y 2.2 se
presentan los estimados de riqueza agregada y se destacan los 10
países más ricos y los 10 más pobres. Los resultados difícilmente
sorprenden.
2Los estimados de existencias de riquezaMichele de Nevers y Mark
Sundberg
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?18
País(ordendescendente Riqueza Capital Capital Capital
deriquezapercápita) percápita(US$) natural(%) producido(%)
intangible(%)
Suiza 648.241 1 15 84
Dinamarca 575.138 2 14 84
Suecia 513.424 2 11 87
Estados Unidos 512.612 3 16 82
Alemania 496.447 1 14 85
Japón 493.241 0 30 69
Austria 493.080 1 15 84
Noruega 473.708 12 25 63
Francia 468.024 1 12 86
Bélgica-Luxemburgo 451.714 1 13 86
Fuente: los autores.
Cuadro2.1 Riqueza total: los 10 países más ricos, 2000
País(ordendescendente Riqueza Capital Capital Capital
deriquezapercápita) percápita(US$) natural(%) producido(%)
intangible(%)
Madagascar 5.020 33 8 59
Chad 4.458 42 6 52
Mozambique 4.232 25 11 64
Guinea-Bissau 3.974 47 14 39
Nepal 3.802 32 16 52
Nigeria 3.695 53 8 39
Congo Rep. de 3.516 265 180 –346
Burundi 2.859 42 7 50
Nigeria 2.748 147 24 –71
Etiopía 1.965 41 9 50
Fuente: los autores.
Cuadro2.2 Riqueza total: los 10 países más pobres, 2000
Suiza encabeza una lista en la que los primeros 10 países son
todos de la Organiza-ción para la Cooperación y el Desarrollo
Económicos (OCDE). Los países europeos –dos en Escandinavia–
dominan la lista junto a Estados Unidos y Japón. La compo-sición de
la riqueza es muy consistente en estos países, con excepción de
Noruega y Japón. El capital natural de Noruega, que incluye
recursos de petróleo y gas del mar del Norte, representa el 12% de
la riqueza total. Japón sobresale por su gran propor-ción de
capital producido, el cual es un 30% del total.
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Los estimados de existencias de riqueza 19
En el cuadro 2.2 se presenta la lista de los 10 países más
pobres. Si Europa enca-beza la lista de los 10 primeros, África
subsahariana domina la de los 10 últimos. Los países del cuadro 2.2
se caracterizan por altos niveles de capital natural, por lo menos
el 25% del total. Etiopía tiene el nivel más bajo de riqueza total,
combinado con una proporción muy baja de capital producido y se
puede observar un patrón similar en Burundi, Níger, Chad y
Madagascar. Nepal es el único país del cuadro que no perte-nece a
África subsahariana. El capital intangible aparece con signo
negativo en algunos casos, lo que es una posibilidad empírica dado
que se calcula como residual, a saber, la diferencia entre la
riqueza total y la suma de los recursos naturales y producidos. En
el recuadro 2.1 se explora el significado de tener un capital
intangible residual negativo.
La arquitectura de los estimados de la riquezaMedir las
existencias de capital es una tarea compleja. El capital puede
valorarse uti-lizando dos métodos básicos:
• Como la suma de las adiciones menos las sustracciones, hechas
en el tiempo a una existencia inicial: sumar el valor de las
inversiones brutas y restar la depreciación del capital producido,
por ejemplo.
• Alternativamente, como el valor presente neto (VPN) del
ingreso que puede pro-ducir en el tiempo. Este es lo que un
inversionista estaría dispuesto a pagar por un bien de capital.
Por razones prácticas empleamos el primer método, que es llamado
también el método de inventario perpetuo (PIM), para estimar el
valor de las existencias de capital producido, en tanto el segundo
método se utiliza para valorar las existencias de los recursos
naturales. El gráfico 2.1 representa los pasos para estimar los
componentes de la riqueza. El capital producido es la suma de
maquinaria, equipo y estructuras (incluida la infraestructura). La
tierra urbana no se considera como recurso natural y así se agre-ga
al capital producido en los estimados de la riqueza. El valor de la
tierra urbana se calcula como porcentaje del valor de la
maquinaria, equipo y estructuras. El capital natural es la suma de
recursos no renovables (incluyendo petróleo, gas natural, carbón y
recursos minerales), tierra de cultivos, pastizales, áreas
forestales (incluyendo las utilizadas para extracción de madera y
productos forestales no ma-derables) y zonas protegidas. Los
valores de los recursos forestales no maderables y zonas protegidas
se estiman sólo aproximadamente. En el caso de los recursos
foresta-les no maderables, se aplican, de los promedios mundiales
de beneficios por hectárea, distinguiendo entre los de países
desarrollados y en desarrollo, a una proporción del área forestal
del país (los valores se derivan de Lampietti y Dixon, 1995). Las
zonas
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?20
protegidas se valoran utilizando valores por hectárea
específicos de cada país para tierras de cultivo o pastizales (la
que sea inferior). Así se subvalora severamente, por ejemplo, la
llanura de Serengeti, pero posiblemente se sobrevaloran algunos de
los parques árticos. Como se anotó antes, la mayoría de los
recursos naturales se valoran tomando el valor presente de las
rentas de los recursos –el beneficio económico de explota-ción–
sobre un período de vida asumido. Aunque en principio los bosques
pueden producir beneficios para siempre si se administran en forma
sostenida, tenemos en
Gráfico 2.1 Estimación de los componentes de la riqueza
Riqueza total medida según: VPN
Capital intangible
Capital natural
Capital producido
Zonas protegidas medidas por: cos-to de oportunidad
Recursos foresta-les medidos por: VPN
Activos del subsuelo medidos por: VPN
Tierras agrícolas medidas por: VPN
Capital producidoTierra urbana medidaindirectamente
Estructuras, equipo ymaquinaria
Equipo medido por: PIM
Paso 1 Paso 2 Paso 3 Paso 4 Paso 5 Equipos y estructuras Tierra
urbana Capital natural Riqueza total Capital intangible
Estructuras medidas por: PIM
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Los estimados de existencias de riqueza 21
cuenta la sobreexplotación calculando la vida útil efectiva del
recurso dadas las tasas actuales de cosechas. El paso siguiente es
la medición de la riqueza total. Medirla como la suma de sus
componentes tiene sentido intuitivamente, pero se tienen limitación
de datos y restric-ciones metodológicas. Contamos con pocas buenas
herramientas para valorar el capital humano, por ejemplo, y muy
pocas para valorar el capital social o institucional. En otros
casos, como la pesca, simplemente carecemos de datos. La
alternativa es confiar en la teoría económica, que define la
riqueza total como el valor presente neto del consumo futuro y, por
consiguiente, medimos la riqueza total asumiendo un flujo de
consumo futuro y calculando el valor presente neto en el año 2000.
Sin embargo, algunos países tienen niveles insostenibles de
consumo, lo que se señala con niveles de ahorro neto o genuino
negativos (ver el capítulo 3). En estos casos el consumo se reduce
en la canti-dad de ahorro negativo con el fin de alcanzar un nivel
sostenible de consumo. El capital intangible se calcula como un
residual, la diferencia entre la riqueza to-tal y la suma del
capital producido y natural. Dado que incluye todos los activos que
no son naturales ni producidos, el residual incluye necesariamente
el capital huma-no: la suma de conocimientos, destrezas y know-how
que posee la población. Incluye también la infraestructura
institucional del país y el capital social, a saber, el nivel de
confianza de la gente en una sociedad y su capacidad de trabajar en
conjunto para el cumplimiento de objetivos comunes. Por último, el
residual incluye los activos finan-cieros extranjeros netos a
través de los rendimientos generados por esos activos. Por ejemplo,
si un país es deudor, entonces los pagos de intereses sobre la
deuda extranjera deprimen el consumo, reduciendo la riqueza total y
por tanto el residual intangible. Se aplica una advertencia
especial al capital natural. Mientras los estimados de la riqueza
incluyen un gran número de activos, el ejercicio dista mucho de ser
perfecto. Los activos para los que faltan datos incluyen agua del
subsuelo, diamantes y pesca. Según el grado en que los países se
beneficien de estos recursos, su valor está implí-citamente
incluido en el agregado de la riqueza total y, de ahí, termina en
el capital intangible residual. Los servicios provistos por los
ecosistemas, como las funciones hidrológicas de los bosques y los
servicios de polinización de los insectos y las aves, se capturan
en forma indirecta en los estimados de la riqueza natural a través
de los valores de las tierras de cultivo y los pastizales, pero no
se estima un valor explícito para los servi-cios del ecosistema,
debido a limitaciones de datos. El gráfico 2.2 resume lo que se
captura y lo que no en los estimados de la riqueza. La carencia de
datos sobre pesca puede ser de particular importancia en varios
países. Las cifras de la Organización de las Naciones Unidas para
la Alimentación y la Agricultura (FAO) muestran que los
aproximadamente 90 millones de toneladas de pesca capturada tienen
un valor en tierra de US$78.000 millones anualmente. El valor de
las exportaciones del comercio mundial total de peces y productos
de la pesca (incluida la acuicultura) fue de US$58.200 millones en
2002. La mitad de
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¿Dónde está la riqueza de las naciones?22
este valor proviene de países en desarrollo, muchos de los
cuales generan también ingresos adicionales sustanciales por el
licenciamiento del acceso extranjero a su pesca. En forma
semejante, la falta de datos sobre los diamantes causa un impacto
serio en las cuentas de la riqueza de países como Botsuana. Lange y
otros (2003) informan que la riqueza de diamantes de Botsuana en
1997 fue de US$7.400 per cápita, lo que aumentaría el valor del
capital natural de ese país a aproximadamente US$10.600 por persona
(25% del total) y reduciría el capital intangible a unos US$21.000
(52% del total). Puesto que muchos componentes de riqueza se
estiman como el valor presente neto de un flujo de beneficios, los
cálculos requieren supuestos sobre el horizonte de tiempo y la tasa
de descuento. En todos los cálculos asumimos un horizonte de tiempo
de 25 años, que coincide aproximadamente con una generación humana.
Así, por ejemplo, la riqueza total se calcula como el valor
presente neto del consumo sos-tenible desde el año 2000 hasta el
2025. Con respecto a la ta