Seção 1 - Resumo Geral Seção 2 - Análise segundo o método "Stock Selection Guide" Seção 3 - Análise Financeira e Fundamentalista (Base Anual) Seção 4 - Resumo dos Indicadores Financeiros (Base Trimestral) RELATÓTIO DE ANÁLISE FINANCEIRA - FUNDAMENTALISTA CONTEÚDO: Fornece um resumo dos principais números financeiros e indicadores de mercado do último ano fiscal assim como os números referentes ao último balanço trimestral emitido (anualizado com relação aos quatro últimos trimestres). Apenas onde declarado contrário, os valores apresentados nas demonstrações financeiras estão expressos em milhares de reais (Mil R$). Parte 4 - Baseado nos dados levantados anteriormente, faz-se um julgamento quanto aos preços máximos e mínimos esperados para os próximos cincos anos. Baseando-se nesses números define-se as zonas de operação do preço da ação e verifica-se a zona em que o preço atual está situada. Com base no preço atual e nos limites de preços estimados, calcula-se o potencial de valorização da ação assim como a razão do potencial de ganho x perda, de uma eventual operação. Parte 5 - Por fim, calcula-se o potencial de retorno total de um investimento considerando o potencial de valorização mais o ganho proveniente de dividendos. Fornece o historico do demonstrativo de resultados e do balanço patrimonial dos útlimos 8 anos, assim como os dados anualizados referentes ao último balanço trimestral (acumulado dos últmos quatro trimestre). Com base nos demonstrativos contábeis são calculados os indicadores financeiros e de mercado ao longo dos anos. São apresentados cálculos da média e taxa de crescimento dos últimos cinco anos assim como uma inferência quanto a tendência dos indicadores. Apresenta o resultado da análise da empresa com base na metodologia "Stock Selection Guide". A análise é dividida em cinco partes a saber: Parte 1 - Avalia o histórico de crescimento de vendas e dos principais resultados da empresa e realiza estimativas para os próximos anos Parte 2 - Avalia a qualidade da Gestão. Analisa o histórico da margem operacional e do retorno sobre patrimônio e verifica suas tendências. Parte 3 - Analisa o histórico de lucro versus preço da empresa e verifica o valor relativo entre o PL atual e valor médio dos últimos cinco anos. Nota: Os dados utilizados nesse relatório foram obtidos de sites de várias fontes, entre as quais: BMFBovespa, Yahoo, Fundamentus, Bastter, ADVFN. Atenção quanto a transcrição dos dados foi tomada, entretanto, a verificação por parte de qualquer usuário pode se fazer necessária. As análises e resultados apresentados nesse relatório são meros estudos e não podem ser considerados como recomendação de investimento. Qualquer decisão de compra ou venda de ações é da responsabilidade do próprio investidor. Fornece o histórico do demonstrativo de resultados financeiros dos últimos oito trimestres, permitindo uma análise das variações trimestrais nos dois últimos anos
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Seção 1 - Resumo Geral
Seção 2 - Análise segundo o método "Stock Selection Guide"
Seção 3 - Análise Financeira e Fundamentalista (Base Anual)
Seção 4 - Resumo dos Indicadores Financeiros (Base Trimestral)
RELATÓTIO DE ANÁLISE FINANCEIRA - FUNDAMENTALISTA
CONTEÚDO:
Fornece um resumo dos principais números financeiros e indicadores de mercado do último ano fiscal assim como os
números referentes ao último balanço trimestral emitido (anualizado com relação aos quatro últimos trimestres).
Apenas onde declarado contrário, os valores apresentados nas demonstrações financeiras estão expressos em
milhares de reais (Mil R$).
Parte 4 - Baseado nos dados levantados anteriormente, faz-se um julgamento quanto aos preços máximos e mínimos
esperados para os próximos cincos anos. Baseando-se nesses números define-se as zonas de operação do preço da
ação e verifica-se a zona em que o preço atual está situada. Com base no preço atual e nos limites de preços
estimados, calcula-se o potencial de valorização da ação assim como a razão do potencial de ganho x perda, de uma
eventual operação.
Parte 5 - Por fim, calcula-se o potencial de retorno total de um investimento considerando o potencial de valorização
mais o ganho proveniente de dividendos.
Fornece o historico do demonstrativo de resultados e do balanço patrimonial dos útlimos 8 anos, assim como
os dados anualizados referentes ao último balanço trimestral (acumulado dos últmos quatro trimestre).
Com base nos demonstrativos contábeis são calculados os indicadores financeiros e de mercado ao longo dos
anos. São apresentados cálculos da média e taxa de crescimento dos últimos cinco anos assim como uma
inferência quanto a tendência dos indicadores.
Apresenta o resultado da análise da empresa com base na metodologia "Stock Selection Guide". A análise é dividida
em cinco partes a saber:
Parte 1 - Avalia o histórico de crescimento de vendas e dos principais resultados da empresa e realiza estimativas
para os próximos anos
Parte 2 - Avalia a qualidade da Gestão. Analisa o histórico da margem operacional e do retorno sobre patrimônio e
verifica suas tendências.
Parte 3 - Analisa o histórico de lucro versus preço da empresa e verifica o valor relativo entre o PL atual e valor médio
dos últimos cinco anos.
Nota:
Os dados utilizados nesse relatório foram obtidos de sites de várias fontes, entre as quais: BMFBovespa, Yahoo, Fundamentus,
Bastter, ADVFN. Atenção quanto a transcrição dos dados foi tomada, entretanto, a verificação por parte de qualquer usuário pode
se fazer necessária. As análises e resultados apresentados nesse relatório são meros estudos e não podem ser considerados como
recomendação de investimento. Qualquer decisão de compra ou venda de ações é da responsabilidade do próprio investidor.
Fornece o histórico do demonstrativo de resultados financeiros dos últimos oito trimestres, permitindo uma
análise das variações trimestrais nos dois últimos anos
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1.d - Projeções e indicação para os próximos 5 anos
Preço Máx Estimado: 149.18 Upside (R$): 74.3
Preço Mín Estimado: 67.41 Downside (R$): -7.5
Preço Atual: 74.90 Razão Ganho/Perda: 9.92
Zona de Preço: Está na Zona: Buy Potencial de Retorno (aa): 15.61%
Taxa de Referência (Selic): 14.25%
(**) Os dados abaixo são detalhados na Seção 2 do Relatório
1.e - Indicadores Técnicos
Cotação (02/ago/15) 8.22
Máxima (52 sem) 3.63
Mínima (52 sem)
Vol. Med. Dia (52 sem)
Vol. Med. Dia (4 sem)
jun/15dez/14Méd 5
Anos
PCT - Part. Cap. Terc.
GE - Grau Endividamento
DB - Debt Ratio
Div Bruta / PL
Div. Liq. / Ebit
CE - Comp. do Endividamto
112.69
74.90
(ver gráfico)
(ver gráfico)
88,006,717
94,966,578
Tab 1.10 - INDICADORES TÉCNICOS
Tab 1.9 - PROJEÇÕES E INDICAÇÕES (**)
(ver gráfico)
74.90
MACD
IFR
Estocástico
Desv. Padrão (52 sem)
Desvio Padrão (4 Sem)
(*) Empresas consideradas: PCAR4;
ROIC (%)Marg. EBIT ROE (%)
Tab 1.7 - DY e Div/PL DAS EMPRESAS DO SUBSETOR (*)
Méd 5
AnosIndicador
DY DivBruta/PL
dez/14 jun/15
Tab 1.8 - INDICADORES DE MERCADO E FINANCEIROS
Indicador
ROE - Retorno / PL
ROIC - Ret. / Cap. Inv.
Tab 1.5 - MARGENS E INDICADORES DE RESULTADOS
Tab 1.6 - MARGENS MÉDIAS DAS EMPRESAS DO SUBSETOR (*)
ROA - Retorno / Ativo
Autor: Kennedy Diniz Data: 02/08/2015 PAG: 4/30
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1.f - Gráfico Semanal da Ação na Bovespa
Autor: Kennedy Diniz Data: 02/08/2015 PAG: 5/30
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1.g – Sumário e Conclusões
A análise a seguir tem como base o último balanço apresentado pela Empresa, referente à mar/15. Os seus dados são comparados com relação ao mesmo trimestre do ano anterior (mar/14), assim como, com relação ao trimestre ligeiramente antes (dez/14)
Evolução das Receitas (Vendas Líquidas)
A Empresa vem apresentando um crescimento consistente na Receita nos últimos cinco anos, a uma taxa média anual de 12,3%.
As Receitas anualizadas do último trimestre (mar/14) totalizaram R$ 7.713.078 mil, representando um aumento de 23,0% em relação aos R$ 6.273.056 mil obtidos no mesmo período do ano anterior (mar/14).
Em base trimestral, as vendas acumuladas no ano até (mar/15) foram de R$ 1.882.734 mill contra R$ 1.566.850 mil no mesmo período do ano anterior, representando uma variação de 20,2%.
Resultados e Margens
Em termos anualizados o resultado operacional (EBIT) em mar/15 foi de R$ 2.771.754 mil, representando uma variação de -0,7% com relação ao mesmo trimestre do ano anterior (mar/14) e -3,2% de com relação ao trimestre antes (dez/14). A Margem Ebit ficou em 35,9% contra 38,7% em dez/14 e 44,5% do mesmo período do ano passado (mar/14).
O lucro líquido anualizado referente ao último trimestre ficou em R$ 1.204.629 mil, uma variação de 8,7% frente ao lucro de R$ 48,1 mi do mesmo trimestre do ano anterior. Quando comparado com o lucro do trimestre antes, no valor de R$ 1.348.841 mil, a variação foi de -10,7%. A margem Líquida ficou em 15,6% contra 18,2% em dez/14 e 21,6% referente ao mesmo período do ano passado (mar/14).
Ao longo dos últimos cinco anos o lucro líquido da empresa cresceu a uma taxa de aproximadamente 16,4%.
Em termos trimestrais, o resultado operacional (EBIT) acumulado até mar/15 foi de R$ 621.237 mil, representando uma variação -12,8% com relação aos R$ 712.633 mil obtidos no mesmo período do ano anterior (mar/14). O lucro líquido obtido até mar/15 foi de R$ 198.883 mil, uma variação de -42,0% com relação aos R$ 343.095 ml obtidos até mar/14.
Atualmente o ROE está em 33,8%, contra um valor 38,3%no mesmo período do ano anterior. Os últimos cinco anos o ROE teve uma variação de 90,0%.
Caixa e Dívidas
A dívida bruta da empresa está em R$ 11.538.724 mil. Esse valor representa uma variação de 33,4% com relação ao mesmo período do ano anterior. A dívida bruta dividida pelo patrimônio líquido está em 2,96 contra um valor de 2,71 que representa a média das principais empresas do Setor.
O Caixa da emprese é de R$ 2.305.977 mil, o que deixa a empresa com caixa líquido de R$ -9.232.747 mil. A variação desses valores com relação ao, mesmo período do ano anterior é de 29,3% e -34,5%, respectivamente.
Projeções e Indicação (Baseado na metodologia “Stock Selection Guide”)
Nos últimos cinco anos, a taxa média de crescimento do Lucro foi de 16,4%. Entretanto, diante do momento
atual de incertezas, assumiremos um crescimento dos lucros para os próximos cinco anos a uma taxa de
8,0%.
Com base nesta hipótese, os valores máximo e mínimo estimados para a ação, nos próximos cinco anos, são
de R$ 27,98 e R$ 13,02, respectivamente. O preço atual da ação é de R$ 14,48, com este valor a ação Está na
Zona: Buy. O potencial de ganho (upside ) é de R$ 13,5 e o potencial de perda (downside) é de -1,5, isso
oferece uma relação de ganho x perda da ordem de 9,26.
Nesse cenário e dentro das premissas assumidas para esse estudo, o potencial de retorno anual da ação é de
16,90%, frente a uma taxa selic (referência para aplicação de baixo risco) de 13,75%.
1.g – Sumário e Conclusões
A análise a seguir tem como base o último balanço apresentado pela Empresa, referente à jun/15. Os seus dados são comparados com relação ao mesmo trimestre do ano anterior (jun/14), assim como, com relação ao trimestre ligeiramente antes (mar/15)
Evolução das Receitas (Vendas Líquidas)
A Empresa vem apresentando um crescimento consistente na Receita nos últimos cinco anos, a uma taxa média anual de 19.5%
As Receitas anualizadas do último trimestre (jun/15) totalizaram R$ 68,694,826 mil, representando um aumento de 12.4% em relação aos R$ 61,139,652 mil obtidos no mesmo período do ano anterior (jun/14).
Em base trimestral, as vendas acumuladas no ano até (jun/15) foram de R$ 16,108,000 mill contra R$ 15,202,900 mil no mesmo período do ano anterior, representando uma variação de 6.0%.
Resultados e Margens
Em termos anualizados o resultado operacional (EBIT) em jun/15 foi de R$ 3,371,435 mil, representando uma variação de -6.6% com relação ao mesmo trimestre do ano anterior (jun/14) e de -12.6% com relação ao trimestre antes (mar/15). A Margem Ebit ficou em 4.9% contra 5.7% em mar/15 e 5.9% do mesmo período do ano passado (jun/14).
O lucro líquido anualizado referente ao último trimestre ficou em R$ 1,013,744 mil, uma variação de -20.9% frente ao lucro de R$ 1,282,086 mil do mesmo trimestre do ano anterior (jun/14). Quando comparado com o lucro do trimestre antes (mar/15), no valor de R$ 1,218,042 mil, a variação foi de -16.8%. A margem Líquida ficou em 1.5% contra 1.8% em mar/15 e 2.1% referente ao mesmo período do ano passado (mar/15).
Ao longo dos últimos cinco anos o lucro líquido da empresa cresceu a uma taxa média anual de aproximadamente 14.3%.
Em termos trimestrais, o resultado operacional (EBIT) acumulado até jun/15 foi de R$ 388,000 mil, representando uma variação de -55.6% com relação aos R$ 874,060 mil obtidos no mesmo período do ano anterior (jun/14). O lucro líquido acumulado até jun/15 foi de R$ 60,000 mil, uma variação de -77.3%-42,0% com relação aos R$ 264,298 mil obtidos até jun/14.
Atualmente o ROE está em 9.6%, contra um valor 13.4% no mesmo período do ano anterior. A razão do ROE médio dos últimos três anos pelos o ROE dos últimos 5 anos teve uma variação 8.1%.
Caixa e Dívidas
A dívida bruta da empresa está em R$ 8,622,000 mil. O que representa uma variação de 2.0% com relação a jun/14. A dívida bruta pelo patrimônio líquido está em 0.80 contra um valor de 0.80 que representa a média das principais empresas do Setor.
O Caixa da empresa atualmente está é de R$ 6,811,000 mil, o que deixa a empresa com caixa líquido de R$ -1,811,000 mil. A variação desses valores com relação ao, mesmo período do ano anterior é de 26.6% e 41.1%, respectivamente.
Estimativas e Indicação (Baseado na metodologia “Stock Selection Guide”)
Nos últimos cinco e três anos, a taxa média de crescimento do Lucro foi de 14.3% e 9.5%, respectivamente.
Entretanto, diante do atual cenário econômico e particularidade da Empresa, assumiremos um crescimento
dos lucros para os próximos cinco anos a uma taxa média anual de 5.0%.
Com base nesta hipótese, os valores máximo e mínimo estimados para a ação, nos próximos cinco anos, são
de R$ 149.18 e R$ 67.41, respectivamente. O preço atual da ação está em R$ 74.90. Neste valor a ação Está
na Zona: Buy. O potencial de valorização (upside ) é de 99.2% e o potencial de desvalorização (downside) é de
-10.0%, isso oferece uma relação de ganho x perda da ordem de 9.9 .
Nesse cenário e dentro das premissas assumidas para este estudo, o potencial de retorno anual da ação é de
15.61%, frente a uma taxa selic (referência para aplicação de baixo risco) de 14.25%
Autor: Kennedy Diniz Data: 02/08/2015 PAG: 6/30
SAFFE - SISTEMA DE ANÁLISE FINANCEIRA E FUNDAMENTALISTA DE EMPRESAS
(#) Fonte: http://br.advfn.com
Sobre a Empresa (#):
Fundada em 1948, a empresa, que também conhecida como Grupo Pão de Açúcar, atua através de uma estrutura
multiformato, que permite atender às necessidades de consumidores de diferentes regiões e classes socioeconômicas
com um equilíbrio entre supermercados (Pão de Açúcar e Extra Supermercado), hipermercados (Extra Hiper), lojas de
produtos eletrônicos/eletrodomésticos (Ponto Frio e Casas Bahia), lojas de proximidade (Minimercado Extra e Minuto
Pão de Açucar), atacado de autosserviço (Assaí), postos de combustíveis, drogarias e operações de comércio
eletrônico (Extra.com.br, PontoFrio.com, CasasBahia.com.br, Barateiro.com.br, PartiuViagens.com.br e atividades B2B
com E-Hub).
PCAR4 é o código de negociação no Mercado Bovespa das ações preferenciais da Companhia Brasileira de Distribuição
(CBD), empresa líder no segmento varejista brasileiro.
Listada no Mercado Bovespa desde 22 de Setembro de 1995, as ações do Grupo Pão de Açúcar passaram a pertencer à
lista de ativos do Nível 1 da principal bolsa de valores brasileira a partir de 31 de Março de 2003. Das 165.625.332
ações preferenciais PCAR4 que compõem o capital social da Companhia Brasileira de Distribuição, 155.465.410
(93,88%) estão em circulação no mercado.
Dentre os direitos que a CBD garante ao acionista PCAR4, estão: o direito ao dividendo mínimo obrigatório sobre o
lucro líquido de cada exercício social; e o direito a reembolso de capital.
A CBD não assegura ao investidor detentor de ações preferenciais PCAR4 o direito de tag along de sobre o preço pago
pelas ações do acionista controlador no caso de venda do controle acionário da empresa.
Sobre o direito a dividendos, as ações preferenciais da companhia conferem a seus titulares prioridade no
recebimento de um dividendo mínimo preferencial anual, não cumulativo, de R$ 0,08 por ação, bem como dividendo
10% superior àquele atribuído a cada ação ordinária. O Estatuto Social da Companhia Brasileira de Distribuição prevê
que 25% do lucro líquido anual ajustado deverá estar disponível para distribuição a título de dividendo obrigatório ou
pagamento de juros sobre capital próprio, em qualquer exercício social.
Os acionistas PCAR4 possuem prioridade no reembolso de capital em caso de liquidação de da Companhia Brasileira
de Distribuição, não havendo prioridade entre as classes de ações preferenciais nesse sentido.
Nos termos da Lei das Sociedades por Ações, o Estatuto Social da Companhia Brasileira de Distribuição ou as
deliberações tomadas por seus acionistas em Assembleia Geral não podem privar os acionistas PCAR4 do direito de:
participar dos lucros sociais da companhia; participar, na hipótese de liquidação da companhia, da distribuição de
quaisquer ativos remanescentes, na proporção de sua participação no capital social; fiscalizar a gestão da companhia,
nos termos previstos na Lei das Sociedades por Ações; preferência na subscrição de futuros aumentos de capital,
exceto em determinadas circunstâncias previstas na Lei das Sociedades por Ações; e retirar-se da companhia nos casos
previstos na Lei das Sociedades por Ações.
Autor: Kennedy Diniz Data: 02/08/2015 PAG: 7/30
SAFFE - SISTEMA DE ANÁLISE FINANCEIRA E FUNDAMENTALISTA DE EMPRESAS
Autor: Kennedy Diniz Data: 02/08/2015 PAG: 8/30
Seção 2 - Análise segunda método "Stock Selection Guide"
Parte 1 - Histórico de Vendas, Lucros e Preço da Ação
Conta 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 jun/15