Plantekongres 2008 Session F5 ”Optimer din gæld og din formue” Den 9. januar 2008

Plantekongres 2008Session F5

”Optimer din gæld og din formue”

Den 9. januar 2008

Sektionsleder, Jeanette Brogaard

Landbrugets gæld – faktum!

Dansk landbrugs samlede gæld

262 mia. kr.

Realkredit gæld 198 mia. kr.

Bankgæld 45 mia. kr.

Vare-, privat og momsgæld 19 mia. kr.

Rente- og gældsbelastning

• Dansk Landbrug har finansieringsomkostninger som er 4½ gange højere end EU-gennemsnittet.

• Gældsbelastning i Dansk Landbrug på 57 %

• EU-landene har til sammenligning en gældsbelastning på 15,6 %.

Veludbygget realkreditsystem => Høj andel af fremmedfinansiering

Ændret risiko adfærd ?• 70% af realkreditlån

er med variabel rente• 66 mia. kr. (realkredit)

er afdragsfrie lån• 66 mia. kr. (realkredit)

er lån i EURO• 90% af bankgælden

er stående lån (afdragsfri)

Er det sandheden?

Ændret risiko adfærd ?

• Stor andel af variabel rente • Større andel af valuta i

porteføljen – lav rente / valutarisiko

• Stigende brug af finansielle instrumenter

• Ændring i risikovillighed!

SWAP

terminsfo

rretn

ing

CHF

Optioner

USD

JPY

Futurs

Landmandens porteføljehvad nu!

2 og 10 årige swaprente

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

03-J an-97 04-Oct-99 04-J ul-02 03-Apr-05 02-J an-08

DKKSWAP(2Y) DKKSWAP(10Y) DKKSWAP(10Y)-DKKSWAP(2Y)

Danmark og renten

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

5.5%

6.0%

6.5%

0 5 10 15 20 25 30 35

DKKSWAP(01Apr03) DKKSWAP(01Feb00) DKKSWAP(06Dec07)

Risikostyring

• Rentekurven – hvad betaler man for?

• Blanding af porteføljen – risikostyring!

• Er der behov for budgetsikkerhed?

• Er der likviditet nok?

Hvilken lånestrategi skal vælges?

Risiko

Rente

Realkredit – fast rente

Fastrentelån

Variabel renteCIBOR, F1

Rentegarantilån

DKKEUR

CHF CZKSEK

JPYUSD

Valutalån

SWAP Valutalån

SWAP

SDO

SDRO

Fremtidig sammensætning af gældsporteføljen!

• Fastforrentet gæld• Variabel forrentet gæld• Afdragsfrihed• Valuta

Hvad skal ligge til grund for vurderingen?

Fordeling af porteføljen

Variabel rente

Fast rente

Valuta

Afdragsfrihed

Finansielle instrumenter

Hvad vil du ha´

Større afdragsfrihed

Mere fast rente

Fleksibilitet

Tryghed!

Finansiel Strategi

Hvad betyder rente- og valuta udsving for mig?

Forretningsudvikling!

Lars Landmand Rente- og valutaændringer:Markvejen 552200 Bondestrup Rente- Rente- Nuværende Højere Lavere

stigning fald valutakurs valutakurs valutakursDKK 1,00% 1,00%

Realkredit Fast 9.337.000 19.034.000 EUR 1,00% 1,00% 745,00 745,00 745,00Variabel 9.697.000 701.000 CHF 1,00% 1,00% 452,00 462,00 442,00

Banklån Fast 0 200.000Variabel 701.000 550.000

Kassekredit 550.000 11.040.000Moms og anden gæld 200.000 31.525.000

20.485.000

Fordeling af gæld i forhold til valuta 28.250.000Valuta Uden swap Med swap 225.000DKK 13.243.000 8.243.000 900.000EUR 6.542.000 6.542.000 1.400.000CHF 701.000 5.701.000 500.000

0 0 250.0000 0 31.525.000

I alt 20.485.000 20.485.000Forpligtelser til kreditorAfdrag 332.000

5,02% Renter 1.044.0004,55% Bidrag swap -98.000 947.0000,50% Leasing 82.0001,50% Ydelse i alt 1.362.000

Bidrag og Marginalændring ved ændring i satsen Nu Ændring sats ÆndringBidrag 98.000 0,10 20.000Marginal incl. kassekredit 19.000 1,00 13.000

Før skat skatteprocent Efter skatÆndring i værdi ved rentestigning

Aktiver 0 60% 0Gæld excl. Finansielle instrumenter 570.000 570.000Finansielle instrumenter -150.000 43% -86.000Egenkapital 420.000 484.000

Påvirkning af renteudgifter ved rentestigningÆndring renteudgifter excl. Finans. instr. -109.000Ændringer via swap -50.000i alt -159.000 43% -91.000

Ændring ved valutakursstigningVærdi Gæld -16.000Værdi Swap -111.000Værdi Terminskontrakt 0Egenkapital -127.000 43% -72.000

Følsomhedsanalyser

Egenkapital

kr. pr. 100 valuta

Kassekredit

Fordeling af gæld (kursværdier)

InventarBesætningBeholdninger

Gæld i alt

Rettigheder

Gns. marginal bank+KK

Gennemsnitlige renter m.m.Gns. RenteGns. Rente incl. Swap

Aktiver i altAktiver uden for landbruget

FinansieringsanalyseFinansiering med swap

Passiver (kursværdier)

Gns. Bidrag realkredit

Passiver i alt

AktiverFast ejendom

RealkreditBankAndet gæld

Finansiering, samlet balance

60%

35%

2%1%2%

Realkredit

Bank

Andet gæld

Kassekredit

Egenkapital

Fordeling, Fast, Variabel, Egenkapital

14%

0%

16%

35%

35%Fast rente

Swap fast

Swap variabel

Variabel rente

Egenkapital

Fordeling valuta

27%

21%

0%2%16%

0%0%0%0%

34%

DKK

EUR

Swap

CHF

Swap

Swap

Swap

Egenkapital

Finansstrategi som styringsværktøj

• Skabe overblik over de finansielle risici på hele balancen

• Sikre at Risikovillighed = Risikoevne

• Styringsværktøj – risikostyring

• Undgå hovsa løsninger => PANIK

Opsamling

• Forretningsudvikling – Lav en finansiel strategi!

• Vurder risikovillighed/evne!

• Vurder krav til likviditet!

• Udnyt rente den ”flade” rentekurve i risikostyringen

• Afdragsfrihed

• Søg sparring

Det handler om risikostyring

Tak for opmærksomheden