PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARA - djppr.kemenkeu.go.id SBN/Investasi di... · instrumen investasi obligasi Obligasi adalah efek atau surat berharga yang dikeluarkan dalam hubungannya

PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARA

Auditorium Sabang Kantor Pusat DJBC, 2 November 2017

Subhan NoorDirektorat Surat Utang Negara

Ditjen Pengelolaan Pembiayaan dan RisikoKementerian Keuangan

Mengenal Instrumen Investasi Obligasi

SUN untuk Investor Ritel:Berinvestasi Membangun Negeri

OUTLINE

1

2

MENGENAL INSTRUMEN INVESTASI OBLIGASI

Bendungan Jatigede di Kabupaten Sumedang, JawaBarat

Foto:

INSTRUMEN INVESTASI OBLIGASI Obligasi adalah efek atau surat berharga yang dikeluarkan dalam hubungannya dengan perjanjian peminjaman

sehingga sering disebut sebagai surat utang. Si peminjam mengeluarkan (atau menjual) obligasi kepada si pemberi

pinjaman untuk sejumlah uang; obligasi merupakan “IOU” dari si peminjam.

Perjanjian mensyaratkan pihak yang mengeluarkan obligasi untuk melakukan pembayaran sesuai dengan tanggal dan

spesifikasi yang telah ditentukan.

Karakteristik Obligasi :

Issuer : korporasi atau pemerintah yang meminjam uang (menjual obligasi)

Bondholder : institusi atau perorangan yang meminjamkan uang (membeli obligasi)

Par or Face Value : jumlah obligasi prinsipal

Coupon rate : tingkat suku bunga yang dibayarkan oleh si penerbit obligasi kepada pemegang obligasi

Coupon payment : pembayaran bunga yang diberikan kepada pemegang obligasi

Maturity : tanggal di mana obligasi jatuh tempo dan si penerbit obligasi membayarkan kembali

prinsipal obligasi kepada pemegang obligasi

Yield to

Maturity (YTM) : merupakan rate of return yang dijanjikan kepada investor jika membeli obligasi saat ini dan

dimiliki sampai jatuh tempo, internal rate of return dari obligasi dan merupakan tingkat bunga

yang akan memberikan net present value cash flow sama dengan 0 (nol)

4

HARGA OBLIGASI & YIELDHarga obligasi : present value dari expected cash flow semua kupon dan pokok dibandingkan dengan nilai nominal obligasi.Harga (price) obligasi dinyatakan dalam persentase nilai nominal

Jika 100%, dikenal dengan Par Value

Par bonds : harga = 100%

YTM = tingkat kupon

< 100%, dikenal dengan at discount

Discount bonds : harga < 100%

YTM > tingkat kupon

> 100%, dikenal dengan at premium

Premium bonds: harga> 100%

YTM < tingkat kupon

Total return di obligasi sangat tergantung pada 3 hal:1. Besarnya kupon2. Capital gain/loss pada saat obligasi itu dijual3. Pendapatan dari reinvestasi bunga kupon yang

diperoleh (interest-on-interest income)

5

SUN UNTUK INVESTOR RITEL: BERINVESTASI MEMBANGUN NEGERI

Desa Wae Rebo, Kabupaten Manggarai, Nusa Tenggara Timur

Foto:

SURAT BERHARGA NEGARA

SURAT BERHARGA NEGARA

SURAT UTANG NEGARA SURAT BERHARGA SYARIAH NEGARA

SURAT PERBENDAHARAAN NEGARAOBLIGASI NEGARA

RUPIAH

VALUTA ASING

VARIABLE RATE

FIXED RATE

EURO

USD

JPY

VR Reguler, Savings Bond Ritel

FR Reguler, Zero Coupon Bonds, ObligasiNegara Ritel (ORI)

7

ORI SBR Saham Deposito Reksadana Terproteksi

Jaminan Negara

(tanpa batasan

dan tanpa syarat)(tanpa batasan dan

tanpa syarat)(maks. Rp2 miliar

dengan syarat)

Jatuh tempo √

Kupon/Bunga(jumlah tetap, di atas

bunga deposito BUMN pada saat

penerbitan)

Floating with floor, disesuaikan tiap 3 bulan, di atas LPS

Rate )

(dapat berubah setiap saat)

Dividen

Potensi capital gain

Perdagangan di Pasar Sekunder

(namun dapat dicairkan sebelum

jatuh tempo)Stand by buyer di Pasar Sekunder

PERBANDINGAN SUN RITEL DENGAN INVESTASI LAINNYA

8

Kupon dan pokok dijamin oleh Undang-Undang

Kupon dibayar tiap bulan

Kupon lebih tinggi dibandingkan rata-rata tingkat bunga deposito bank BUMN

Kupon dengan Tingkat Bunga Tetap (Fixed Rate) ORIFloating with Floor SBR

Dapat dijaminkan kepada pihak lain

Dapat diperdagangkan di organized OTC melalui Electronic Trading Platform (ETP)*

Ada potensi Capital Gain*

Tersedia Kuotasi Harga Beli (Bid Price) dari Agen Penjual*

Dapat diperdagangkan di Pasar Sekunder* Masyarakat turut serta

mendukung pembiayaan pembangunan nasional

10 KEUNTUNGAN BERINVESTASI SUN RITEL

* Hanya berlaku untuk ORI

9

RISIKO PASARRisiko kerugian terjadi bila pemilik

menjual ORI di pasar sekunder pada saat harganya turun (<100%)

RISIKO GAGAL BAYARORI dan SBR bebas dari risiko gagal

bayar

RISIKO LIKUIDITASRisiko terjadi bila sebelum jatuh tempo pemilik mengalami kesulitan dalam menjual ORI di pasar sekunder.SBR tidak dapat diperdagangkan, namun terdapat fasilitas early redemption.

RISIKO TINGKAT BUNGAUntuk SBR bebas risiko tingkat bunga karena memiliki floor rate sampai jatuh tempo.

RISIKO BERINVESTASI SUN RITEL

10

Membuka RekeningSurat Berharga

• (jika diperlukan) pada Sub-Registry

Perpajakan

•PP No.16 tahun 2009 sebagaimana telah diubah dengan PP No. 100 tahun 2013

•Pajak atas kupon obligasi:PPh final 15%

Membayar Biaya-Biaya

•Meterai membuka rekening dana pada Bank•Meterai membuka rekening surat berharga pada Sub-

Registry yang ditunjuk•Transfer dana menampung dana pemesanan•Penyimpanan & Biaya transfer Kupon/Pokok

MenerimaBukti Kepemilikan

• Statement of accountterhadap rekening surat berharganya pada Sub-Registry

HAL-HAL TERKAIT PEMBELIAN SUN RITEL

11

AKHIR PRESENTASIDirektorat Surat Utang Negara

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan RisikoKementerian Keuangan Republik Indonesia

Gedung Frans Seda, Lantai 4Jl. Wahidin Raya No. 1, Jakarta Pusat – Kode Pos: 10710

Telepon: +6221 3810175Fax. : +6221 3846516

email: [email protected]

DJPPR Kemenkeu

@DJPPRKemenkeudjpprkemenkeuDJPPR Kemenkeuwww.djppr.kemenkeu.go.id