PENGARUH PROFITABILITAS, RISIKO BISNIS, STRUKTUR …eprints.ums.ac.id/65346/3/HALAMAN DEPAN.pdf · PENGARUH PROFITABILITAS, RISIKO BISNIS, STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN DAN LIKUIDITAS

PENGARUH PROFITABILITAS, RISIKO BISNIS, STRUKTUR AKTIVA,

UKURAN PERUSAHAAN DAN LIKUIDITAS TERHADAP

STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN

( Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Indonesia

Tahun 2013 – 2017 )

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh :

MITA KURNIASARI

B100140451

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2018

ii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:

PENGARUH PROFITABILITAS, RISIKO BISNIS, STRUKTUR AKTIVA,

UKURAN PERUSAHAAN DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR

MODAL PERUSAHAAN (Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks

Saham Syariah Indonesia Tahun 2013 – 2017)

Yang ditulis dan disusun oleh:

MITA KURNIASARI

B 100 140 451

Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

diterima.

Surakarta, 7 Juli 2018

Pembimbing Utama

(Zulfa Irawati, SE, MSi)

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Syamsudin, SE, MM)

iii

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan dibawah ini :

Nama : MITA KURNIASARI

NIRM : B 100 140 451

Jurusan : EKONOMI MANAJEMEN

Judul Skripsi : PENGARUH PROFITABILITAS, RISIKO BISNIS,

STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN DAN

LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL

PERUSAHAAN (Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di

Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2013-2017)

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa kripsi yang saya buat dan serahkan

ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan

ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila

dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil

jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas

Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas

Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.

Surakarta, 7 Juli 2018

Yang membuat pernyataan,

MITA KURNIASARI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp. (0271) 717417 Surakarta– 57102

iv

MOTTO

Allah berfirman, “Barang siapa yang bersungguh- sungguh,

sesungguhnya kesungguhan tersebut untuk kebaikan dirinya

sendiri”.

( Qs. Al-Ankabut)

“orang yang menuntut ilmu berarti menuntut rahmat; orang

yang menuntut ilmu berarti menjalankan rukun Islam dan

Pahala yang diberikan kepada sama dengan para Nabi”.

(HR. Dailani dari Anas r.a )

“Barang siapa keluar untuk mencari Ilmu maka dia berada di

jalan Allah”. (HR. Turmudzi)

“Visi tanpa eksekusi adalah halusinasi”.

(Henry Ford)

~Ketetapan Allah yang terbaik, Ketetapan Allah yang terindah.

Jadi bersabarlah dan ikhlas untuk menjalani semua, karena

orang memiliki waktunya masing-masing. Jalanilah jalanmu~

~Berjuanglah untuk senyuman mereka ( Orang Tua )~

v

PERSEMBAHAN

Bismillah, dengan memanjatkan puji dan syukur kepada Allah Subhanahu wa

Ta’ala, karena atas ijin-Nya, peneliti dapat mempersembahkan karya sederhana ini

untuk dipersembahkan kepada yang spesial :

Allah Subhanahu wa Ta’ala, atas segala rahmat, hidayah, anugrah,

kemudahan dan kelancaran kepada peneliti sehinggadengan tepat waktu

skripsi ini dapat diselesaikan.

Bapakku Sutanto tersayang dan terkasih yang selalu berdo’a yang terbaik

untuk anak perempuannya ini dan telah berkorban melindungi serta

mengasihi anaknya tanpa batas. Beliau adalah alasan mengapa saya harus

berusaha dengan sungguh- sungguh untuk menyelesaikan skripsi ini.

Ibuku Sulasmi yang terkasih dan tersayang yang selalu memberikan do’a

penuh cinta dan kasihnya, kesabarannya, pengorbananya telah mendidiku

dan mengajari berbagai hal tentang hidup hingga kini. Beliau adalah sosok

wanita yang kujadikan contoh, panutan dan inspirasi untukku saat ini serta

beliau juga alasan mengapa saya harus berusaha dengan sungguh-sungguh

untuk menyelesaikan skripsi ini.

Kakakku tercinta Ervana Yuli Lestanti Prastyowati, terimaksih telah

menjadi kakak terbaiku di dunia ini dan menjadi pelindung serta

penyemangatku.

Lelaki yang kelak menjadi pendamping dan imam untukku yang akan

mendampingiku serta membimbingku dunia akhirat.

vi

Teman-teman kelas Hore Ully, Kakak Ipar ( Hanifa), Hesti, Nani, Desi

dan semua anak kelas Hore yang tak bisa kusebutkan satu persatu.

Terimakasih sudah memberi warna dihidupku.

Teman-teman Kost Griya Kusuma Keceh angkatan 2014 Vella, Silfi, Sasa,

Ulfa, Ida, Upeh, Sari, Devi, Herlina, Diah, Lia dan lainnya. Terimakasih

atas pertemanan yang mungkinlebih tepat disebut persaudaraan selama 4

tahun terakhir ini kita bersama dalam satu atap untuk berbagi suka, duka,

canda, tawa, tangis yang mungkin kadang sesekali kita beda pendapat tapi

itu tidak membuat kita pisah. I Love kalian dan mungkin tidak ada kata

yang bisa menjelaskannya.

Adik kost Griya Kusuma tercinta Dina, Candra, Ilma, Nadia, Ayuk, Bella

yang selama ini sudah seperti adik sendiri dan telah menggoreskan cerita

yang melengkapi warna di hidupku.

Pak Bowo dan Bu Susi, terimaksih sudah menjadi bapak dan ibu kost yang

baik dan bertanggung jawab melindungi putri kostnya sehingga setelah

lewat jam 9 malam kost pasti dikunci.

Kakak kost Herlina dan Shifa serta lainnya yang pernah membagikan

canda , tawa serta kasih sayang saat mereka masih di Kost GK, semoga

persaudaraan ini tetap terjalin.

Sari, Mas Atok dan teman-teman Hema Manajemen FEB UMS lainnya,

terimaksih karna telah memberi warna dihidupku dan memberi banyak

pelajaran berharga.

vii

Teman-teman Wamsinomi FEB UMS terimakasih semua karna telah

memberikan cerita saat aku kuliah di FEB UMS.

Teman- teman Hallo Solo Kitchen Deva, Mom Prima, Kak Nov, Aini,

Sonya, Mas Rico dan semuanya, terimakasih telah menjadi patner kerja

yang baik, sehingga saya bisa merasakan lingkungan kerja dengan

kekeluargaan sangat erat sehingga menjadikan tempat kerja saya sekaligus

hiburan untuk saya ketika penat saat tugas kuliah menumpuk.

Yang selalu menemani dengan setia K5945FU dan kamar 8 GK.

viii

ABSTRAK

Struktur modal pada perusahaan merupakan penentu sumber pendanaan

yang digunakan oleh perusahaan. Komposisi struktur modal perusahaan yang

tepat sangat dibutuhkan oleh perusahaan. Dalam penelitin ini bertujuan untuk

mengetahui dan menganalisis sejauh mana pengaruh Profitabiliitas, Risiko Bisnis,

Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Struktur Modal

Perusahaan yang terdaftar pada Indeks Saham Syariah Indonesia pada tahun 2013-

2017.

Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan yang

telah diaudit dari dua puluh sembilan sampel perusahaan agro indusry; automotif

(machinery and parts); footwear & leather; kimia; basic metal, iron and steel;

food and beverage; cement; kabel; elektronik; textile & textile products; dan

minyak serta gas bumi yang terdaftar pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)

pada tahun 2013-2017. Metode yang digunakan dalam sampel penelitian yaitu

analisis regresi linier berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan variabel

Ukuran Perusahaan dan Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Struktur

Modal perusahaan, sedangkan variabel Profitabilitas, Risiko Bisnis dan Struktur

Aktiva tidak berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal perusahaan. Kelima

variabel independen mempengaruhi struktur modal sebesar 34,5%.

Kata kunci: Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Likuiditas.

ix

ABSTRACT

The capital structure of the company is the determining source of funding

used by the company. The right composition of the company's capital structure is

needed by the company. The purpose of this research is to know and analyze the

extent to which the influence of Profitabiliity, Business Risk, Asset Structure,

Company Size and Liquidity to the Capital Structure of the Company registered

on the Syariah Stock Index of Indonesia in 2013-2017.

This study used secondary data in the form of audited financial reports

from twenty nine samples of agro indusry companies; automotive (machinery and

parts); footwear & leather; chemistry; basic metal, iron and steel; food and

beverage; cement; cable; electronics; textile & textile products; and oil and gas

listed on the Indonesian Syariah Stock Index (ISSI) in 2013-2017. The method

used in the research sample is multiple linier regression analysis. The result of this

research shows that the Company Size and Liquidity variables have a significant

effect on the Company's Capital Structure, while the Profitability, Business Risk

and Asset Structure variables have no significant effect on the Company's Capital

Structure. The five independent variables influence the capital structure of 34.5%.

Keywords: Capital Structure, Company Size, Liquidity.

x

KATA PENGANTAR

Bismillahirrohmaanirrohiim

Assalamu’alaikum wr.wb

Alhamdulillah, segala puji dan syukur saya panjakatkan kehadirat Allah

SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis,

Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Struktur Modal

Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Indonesia

Tahun 2013-2017”, tidak lupa shalawat serta salam selalu tercurahkan kepada

junjungan kita Rasulullah Muhammad SAW yang dengan perjuangan yang telah

menghantarkan kita menjadi umat pilihan dan terlahir untuk menjadi manusia

yang menuju Ridho-Nya.

Penulis menyadari dalam penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa

bimbingan, arahan dan bantuan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis

ingin menyampaikan terima kasih kepada:

1. Dr. H. Sofyan Anif, M.Si selaku Rektor Universitas Muhammadiyah

Surakarta dan segenap pimpinan rektorat Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

2. Bapak Dr. H. Syamsudin, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiya Surakarta.

3. Bapak Imronudin, S.E, M.Si, Ph.D selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Muhammadiyah Surakarta.

xi

4. Ibu Zulfa Irawati, S.E, M.Si selaku pembimbing yang telah senantiasa

membimbing serta memberi arahan penulis dalam menyelesaikan skripsi

ini.

5. Ibu Rini Kuswati, S.E, M.Si selaku pembimbing akademik yang telah

membimbing penulis selama kuliah di Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

6. Seluruh Dosen dan Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta khususnya Program Studi Manajemen yang

rela membimbing dan menularkan ilmu-ilmunya kepada mahasiswa serta

telah membantu dalam bidang akademik dan administrasi mahasiswa.

7. Bapak, Ibu dan Kakak tercinta yang selalu mencurahkan kasih sayangnya

kepada penulis dan selalu memberikan dukungan, do,a dan semangat tanpa

batas serta tak bosan memberi nasehat demi pencapaian keberhasilan

penulis.

8. Teman-teman Prodi Manajemen 2014, terkhusus teman satu kelas (Kelas

Hore). Terimaksih atas kebersamaan, canda tawa serta telah membantu

selama menempuh perkuliah dan memerikan motivasi dalam

menyelesaikan skripsi ini.

9. HEMA Manajemen dan Wamsinomi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah mendidik penulis dalam

keorganisasian dan mengembangkan minat penulis.

10. Teman- teman kost Griya Kusuma yang telah bersama selama empat tahun

terakhir dalam suka maupun duka.

xii

11. Teman- teman satu bimbingan skripsi. Terimakasih telah bersama-sama

bejuang dan saling membantu serta memberi semangat selama proses

bimbingan berlangsung.

12. Semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu namun memiliki arti

dalam penyelesaian karya ini. Tanpa bermaksud mengabaikan, hanya

keterbatasan ruang dan kekhilafan semata.

Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih banyak

kekurangan baik penulisan maupun penyajian. Untuk itu segala saran

dankritik yang membangun semoga berguna bagi penelitian selanjutnya.

Semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan dan

menjadi awal kesuksesan penulis dimasa depan. Aamiin

Surakarta, 9 Juni 2018

Penulis

xiii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN .................................................... iii

HALAMAN MOTTO ...................................................................................... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... v

ABSTRAK ....................................................................................................... viii

ABSTRACT ..................................................................................................... ix

KATA PENGANTAR ..................................................................................... x

DAFTAR ISI .................................................................................................... xiii

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xv

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ....................................................................... 1

B. Perumusan Masalah ............................................................................. 7

C. Tujuan Penelitian.................................................................................. 7

D. Manfaat Penelitian ............................................................................... 8

E. Sistematika Penulisan Skripsi ............................................................. 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 11

A. Landasan Teori ..................................................................................... 11

1. Struktur Modal .............................................................................. 11

2. Teori Struktur Modal ..................................................................... 12

3. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan

Struktur Modal ............................................................................... 14

B. Penelitian Terdahulu ........................................................................... 34

C. Hipotesis .............................................................................................. 36

D. Kerangka Pemikiran ............................................................................. 37

BAB III METODOLOGI PENELITIAN ........................................................ 39

A. Jenis Penelitian .................................................................................... 39

xiv

B. Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ................................. 39

C. Data Dan Sumber Data ........................................................................ 43

D. Metode Pengumpulan Data ................................................................. 44

E. Populasi, Sampel, Dan Teknik Pengambilan Data .............................. 44

F. Metode Analisis Data .......................................................................... 46

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................ 58

A. Analisis Data ....................................................................................... 58

1. Pengujian Asumsi Klasik Sebelum Nilai Outlier Dihilangkan ..... 58

a. Uji Normalitas ......................................................................... 59

b. Uji Multikolinieritas ................................................................ 59

c. Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 60

d. Uji Autokorelasi ...................................................................... 60

2. Pengujian Asumsi Klasik Setelah Nilai Outlier Dihilangkan ....... 61

a. Uji Normalitas ......................................................................... 62

b. Uji Multikolinieritas ................................................................ 62

c. Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 63

d. Uji Autokorelasi ...................................................................... 63

3. Deskriptif Statistik ........................................................................ 64

4. Analisis Regresi ............................................................................ 66

5. Pengujian Hipotesis ....................................................................... 68

B. Pembahasan ......................................................................................... 72

BAB V PENUTUP .......................................................................................... 79

A. Kesimpulan ......................................................................................... 79

B. Keterbatasan Penelitian ....................................................................... 80

C. Saran .................................................................................................... 80

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ................................................................ 34

Tabel 3.1 Sampel Pada Perusahaan Di ISSI ............................................. 45

Tabel 4.1 Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................ 59

Tabel 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas .................................................... 60

Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinieritas Sesudah Nilai Outlier

Dihilangkan .............................................................................. 62

Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas Sesudah Nilai Outlier

Dihilangkan .............................................................................. 63

Tabel 4.5 Hasil Deskriptif Statistik .......................................................... 64

Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi .............................................................. 66

xvi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .......................................................................... 37