-
i
PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN,
STRUKTUR MODAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di
Bursa Efek
Indonesia Tahun 2013-2015)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
ROHMAT ADI SAPUTRO
B200 140 215
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2018
-
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan
judul:
PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN,
STRUKTUR MODAL DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHAD AP NILAI
PERUSAHA AN.
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek
Indonesia Tahun 2013-2015)
Yang ditulis oleh:
ROHMAT ADI SAPUTRO
B 200 140 215
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah
memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, 01 Februari 2018
Pembimbing
(Eny kusumawati., S.E, M.M, Ak)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Dr. Syamsudin, MM
-
iii
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN,
STRUKTUR MODAL DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN.
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek
Indonesia Tahun 2013-2015)
oleh :
ROHMAT ADI SAPUTRO
B 200 140 215
Telah dipertahankan didepan Dewan Penguji
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada hari
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji :
1. Eny Kusumawati, S.E., AK., M.M, CA ( )
( Ketua Dewan Penguji)
2. Dra. Nursiam, M.H., AK ( )
( DewanPenguji1)
3. Shinta Permata Sari, S.E., M.M ( )
( DewanPenguji2 )
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Syamsudin, MM.)
-
iv
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271)
717417
Surakarta – 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : ROHMAT ADI SAPUTRO
NIM : B200140215
Jurusan : AKUNTANSI
Judul Skripsi :PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, UKURAN
PERUSAHAAN, STRUKTUR MODAL DAN KEBIJAKAN
DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris
pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2013-2015)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan
serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan
ringkasan-ringkasan
yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan
atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka
saya bersedia menerima
sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar
dan ijazah yang
diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya
terima.
Surakarta, Februari 2018
Yang membuat pernyataan
ROHMAT ADI SAPUTRO
-
v
HALAMAN MOTTO
Cukuplah Alloh menjadi penolong kami dan Alloh adalah
sebaik-baiknya
Pelindung
(Q.S. Al-Baqarah: 83)
“sesungguhnya bersama kesulitan itu ada kemudahan”
(Q.S. Al Insirah: 6)
Ilmu itu adalah sebagaimana hewan buruan, agar tidak lepas maka
ikatlah.
sebagaimana ilmu, agar tidak lepas, maka tulislah.
(Imam Syafi’i)
Hiduplah seperti pohon kayu yang lebat buahnya; hidup di tepi
jalan dan
dilempari orang dengan batu, tetapi dibalas dengan buah
(Abu Bakar Sibli)
Belajarlah selagi yang lain tidur, bekerjalah selagi yang lain
sedang bermalas-
malasan, bersiap-siaplah selagi yang lain sedang bermain, dan
bermimpilah
selagi yang lain sedang berharap
(William Arthur Word)
-
vi
PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kepada Alloh SWT atas segala rahmat
dan hidayah-
Nya hingga terselesaikanya skripsi ini, kupersembahkan
untuk:
Alloh SWT yang telah memberikan anugerah dan karunia serta
senantiasa
mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rosulullah SAW semoga shalawat serta salam selalu tercurah
kepada beliau
Nabi Muhammad SAW, keluarga dan para sahabat-nya.
Ibu dan Bapak tercinta yang selalu mendo’akan dan mendukung
penuh setiap
langkah yang ku tempuh.
Kedua kakakku yang menjadi motivatorku untuk menjadi orang yang
lebih
baik serta keluarga besar yang selalu mendukung dan
mendo’akan.
Sahabat-sahabatku yang telah memberikan dukungan dan
semangat.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.
-
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Dengan mengucapkan syukur Alhamdulillah atas kehadirat Alloh SWT
yang
telah memberikan rahmat, hidayah dan inayah-Nya, sehingga
penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH LEVERAGE,
PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR MODAL, DAN
KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN” (Studi Empiris
pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode
2013-2015)
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi tugas dan
sebagai salah
satu syarat dalam menyelesaikan studi pada Program Sarjana (S1)
Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Skripsi ini dapat terselesaikan atas dukungan dan bantuan dari
berbagai pihak
baik secara langsung ataupun tidak langsung. Pada kesempatan ini
penulis
menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Allah SWT atas petunjuk, ridho, karunia serta kemudahan dalam
penyelesaian
skripsi ini.
2. Bapak Dr. Sofyan Anif, M.si. selaku rektor Universitas
Muhammadiyah
Surakarta.
-
viii
3. Bapak Dr. Syamsudin, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Dr. Fatchan Achyani, S.E, M.Si. Selaku Ketua Program
Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
5. Ibu Eny Kusumawati, S.E, M.M, Ak, selaku Pembimbing Skripsi
yang telah
meluangkan waktunya untuk memberikan masukan, bimbingan, serta
arahan
kepada penulis dalam menyusun skripsi.
6. Ibu Dra. Mujiyati, M.Si. selaku pembimbing akademik yang
selama ini selalu
memberikan arahan pada penulis dalam menempuh perkuliahan.
7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberi bekal ilmu
pengetahuan
kepada penulis selama masa studi.
8. Seluruh Staf dan Karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
9. Kedua orang tua, Ibunda (Hj Suwarsi) dan ayahanda (alm
H.Wiyono) terkasih,
cinta sedalam-dalamnya penulis abdikan kepada sumber kebahagiaan
penulis
didunia ini. Alhamdulillah jaza khumullahu khoiro untuk segala
cinta, kasih
sayang, ketulusan, keikhlasan, serta do’a yang selalu engkau
panjatkan setiap
waktunya demi kelancaran penulis.
-
ix
10. H. Nurul Huda (mas nung) dan Hj. Siti bayyinah (mbak iti),
kedua kakak
kandung penulis. Semangat penulis bersumber dari kalian, maka
jangan berhenti
berjuang untuk kebahagiaan keluarga kita.
11. Nazwa Rasty Pratiwi (wawa), Nayla Rasty Isnaini (lala),
Nafisa Rasty
Ramadhani (sasa), Berlin Zulfania (elin), Barselo Asfani (ello)
keponakan
penulis. Senyum dan tawanya selalu memberikan semangat dan
melepas penat
yang luar biasa.
12. Keluarga besar Amat Rusdi dan Kromo Gemi atas kehangatanya
ketika penulis
berada ditengah-tengah kalian.
13. Yesi Rahmawati,S.T, Alhamdulillah jaza killahu khoiro atas
semangat,
dukungan, dan ketersediaan waktunya yang selalu ada untuk
penulis.
14. Seluruh pengurus dan dewan guru Yayasan Baitul Ma’mur Al-
Musawwa,
Alhamdulillah jaza kumullahu khoiro atas ilmu, nasihat, dan
peramutanya
selama penulis berada di tempat perantauan.
15. Teman-teman Pondok Pesantren Mahasiswa (PPM) Al-Musawwa
angakatan 1 &
2, Dan Mahasiswa Kampung Baru. Alhamdulillah jaza kumullahu
khoiro atas
kebersamaan, canda-tawa, dan nasehat-nasehatnya. Kalian adalah
teman-teman
yang luar biasa. Sukses selalu dalam mengejar mimpi kita
masing-masing, be
teacher of the world.
16. Teman-teman Kos Putra Melati 1, Alhamdulillah jazakumullahu
khoiro atas
semangat, kebersamaan serta rasa kekeluargaanya.
-
x
17. Rekan-rekan “Magengers” Satria pinandita, Afida Hardiana,
Nisa Nur Iswari,
Diyana Rochima. Terimakasih atas kebersamaan dan canda tawanya.
Thanks
gengs!
18. Rekan-rekan “Fighting_2018” Febri Ramanda, Nurul Desta
Fiani, Elysa Dwi
Cahyaningtyas. Terimakasih atas rasa saling menguatkan, saling
berbagi info,
kebersamaan, dan semangatnya.
19. Teman-teman “CWWHWW” mas titis, mbak ulfi, mbak api,
hanif,
brendi,rahma,andi,singgih terimakasih atas masukan, kekocakan,
dan
kebersamaanya.
20. Sahabat-sahabatku: Wiwiet Andriani, Andry Yuliyanto, Rachmat
Agung
Gumelar, Rahmaf Fatonni, Dwi Pamungkas, Sulton, Aris, Tri Buono,
Febrian
Risky, Andy Prasetyo, Winda Rukmana, Rinda, Wartiningsih, Febri,
Hendra,
Gunawan, terimakasih atas kebersamaan, rasa kekeluargaan dan
masukan
positifnya.
21. Teman-teman Akuntansi Angkatan 2014 kelas F kususnya
terimakasih atas
kebersamaan, semangat, dan rasa kekeluargaanya. Kalian keluarga
kecilku yang
selalu memberi warna dalam hidupku.
22. Seluruh keluarga besar HIMATANSI: Damar, Andika, Melia,
Wahyu, Fajar dije,
Rudi, Aziz, Nanang dan lainya yang penulis tidak sebutkan satu
persatu
terimakasih telah memberikan semangat, motivasi dan
pengalamanya.
-
xi
23. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini
yang tidak bisa
penulis sebutkan satu per satu. Semoga alloh SWT membalas segala
kebaikan
yang kalian berikan.
Dengan terselesaikanya penulisan skripsi ini, penulis berharap
karya ini dapat
memberikan manfaat bagi semua pihak. Penulis menyadari
penyusunan karya ilmiah
ini masih jauh dari sempurna. oleh karena itu, penulis
berterimakasih apabila
pembaca berkenan memberikan kritik dan saran yang sifatnya
membangun.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta, 30 Januari 2018
Penulis
-
xii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL
..............................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN
...............................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN
................................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN
...............................................................................
iv
HALAMAN MOTTO
............................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
............................................................................
vi
KATA PENGANTAR
...........................................................................................
vii
DAFTAR ISI
..........................................................................................................
xii
DAFTAR TABEL
..................................................................................................
xv
DAFTAR
GAMBAR..........................................................................................
... xvi
DAFTAR LAMPIRAN
..........................................................................................
xvii
ABSTRACT
..........................................................................................................
xviii
ABSTRAK
............................................................................................................
xix
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
................................................................................
1
B. Rumusan Masalah
...........................................................................
7
C. Tujuan Penelitian
.............................................................................
8
D. Manfaat
Penelitian...........................................................................
9
E. Sistematika Penulisan Skripsi………….. ………………. ..............
10
-
xiii
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Teori Keagenan
..............................................................................
11
B. Teori Asimetri Informasi dan Teori Signal
..................................... 12
C. Teori Nilai Perusahaan
....................................................................
14
D. Teori Leverage
................................................................................
16
E. Teori Profitabilitas
...........................................................................
18
F. Teori Struktur Modal
.......................................................................
20
G. Teori Ukuran Perusahaan
................................................................
22
H. Teori Kebijakan Dividen
.................................................................
23
1. Teori Relevansi Dividen
..............................................................
24
I. Kerangka Pemikiran Teoritis
............................................................ 25
J. Pengembangan Hipotesis
..................................................................
26
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
...............................................................................
32
B. Populasi dan Sampel Penelitian
...................................................... 32
C. Data dan Sumber Data
.....................................................................
33
D. Metode Pengumpulan Data
.............................................................
34
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
.............................. 34
F. Metode Analisis Data
......................................................................
38
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Analisis Data
...................................................................................
44
-
xiv
B. Analisis Statistik Deskriptif
.............................................................
45
C. Uji Asumsi Klasik
...........................................................................
48
D. Uji Hipotesis
....................................................................................
51
E. Pembahasan
.....................................................................................
55
BAB V PENUTUP
A. Simpulan
.........................................................................................
61
B. Keterbatasan Penelitian
...................................................................
62
C. Saran
................................................................................................
62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
-
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Kriteria Pengambilan Sampel
....................................................... 44
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif
...............................................................
45
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas
.....................................................................
48
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas
............................................................ 49
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas
........................................................ 50
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi
..................................................................
50
Tabel 4. 7 Hasil Uji Hipotesis
.......................................................................
51
Tabel 4. 8 Hasi Uji F
.....................................................................................
53
Table 4.9 Hasil Uji Determinasi R2
..............................................................
54
Tabel 4.10 Hasil Uji Hipotesis (uji t)
............................................................ 51
-
xvi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Teoritis Hubungan Antar Variabel
........................... 25
-
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Hasil data Sampel Perusahaan Manufaktur tahun
2013-2015
Lampiran 2 Tabulasi Data Tahun 2013-2015
Lampiran 3 Hasil Perhitungan Statistik Deskriptif
Lampiran 4 Hasil Perhitungan Uji Normalitas
Lampiran 5 Hasil Perhitungan Uji Multikolinearitas
Lampiran 6 Hasil Perhitungan Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 7 Hasil Perhitungan Autokorelasi
-
xviii
ABSTRACT
The aim of this study was to determine the effect of leverage,
profitability,
firm size, capital structure, and dividend policy of the company
on firm value. The
company’s value in this study is proxied by Price Book Value
(PBV).
Population of this research are manufacturing companies listed
in
Indonesian Stock Exchange in 2013-2015. Samples were taken by
using purposive
sampling technique and the total sample of 82 companies for
three years in
accordance with the criteria. Analysis techniques using classic
assumption test and
multiple regression analysis.
Based on the research result in the regression model in mind a
few things,
as follows: (1) variable leverage has no effect on the value of
the company, (2)
variable profitability influence the value of the company, (3)
variable size
companies have a effect on firm value, (4) variable capital
structure influence the
value of the company, (5) variable dividend policy influence the
value of the
company.
Keywords: leverage, profitability, size of the company, capital
structure, dividend
policy, the company’s value
-
xix
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh
leverage,
profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, dan kebijakan
dividen terhadap
nilai perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini
diproksikan dengan Price
Book Value (PBV).
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang
listing di
Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2015. Sampel diambil dengan
menggunakan
teknik purposive sampling dan total sampel sebanyak 82
perusahaan selama tiga
tahun yang sesuai dengan kriteria. Teknik analisis menggunakan
uji asumsi klasik
dan analisis regresi berganda.
Berdasarkan hasil penelitian pada model regresi diketahui
beberapa hal,
sebagai berikut: (1) variabel leverage tidak berpengaruh
terhadap nilai perusahaan,
(2) variabel profitabilitas berpengaruh terhadap nilai
perusahaan. (3) variabel
ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (4)
variabel struktur
modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (5) variabel
kebijakan dividen
berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: leverage, profitabilitas, ukuran perusahaan,
struktur modal, kebijakan
dividen, nilai perusahaan.