PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH ...eprints.perbanas.ac.id/4523/8/COVER.pdfii PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING Diajukan oleh : HESTY

PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH

OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

HESTY ANITA DWI RAHMAWATI

2015310025

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2019

PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH

OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

HESTY ANITA DWI RAHMAWATI

2015310025

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2019

ii

PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH

OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING

Diajukan oleh :

HESTY ANITA DWI RAHMAWATI

NIM : 2015310025

Skripsi ini telah dibimbing

dan dinyatakan siap diujikan

Dosen Pembimbing,

Tanggal :........................................

(Riski Aprillia Nita, S.E., M.A)

iii

S K R I P S I

PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH

OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING

Disusun oleh :

HESTY ANITA DWI RAHMAWATI

2015310025

Dipertahankan di depan Tim Penguji

Dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi

Pada tanggal 16 Februari 2019

Tim Penguji

Ketua : Dra. Nur Suci I. Mei Murni, Ak., M.M.CA ........................

Sekretaris : Riski Aprillia Nita, S.E., M.A ........................

Anggota : Putri Wulanditya, S.E., M.Ak., CPSAK ........................

iv

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Hesty Anita Dwi Rahmawati

Tempat, Tanggal Lahir : Pacitan, 5 Juni 1997

N.I.M : 2015310025

Program Studi : Akuntansi

Program Pendidikan : Sarjana

Konsentrasi : Akuntansi Keuangan

Judul : Pengaruh Corporate Governance dan Growth

Opportunity terhadap Cash Holding

Disetujui dan diterima baik oleh :

Dosen Pembimbing,

Tanggal : ........................

(Riski Aprillia Nita, S.E., M.A)

Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi

Tanggal : ................................................

(Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA)

v

MOTTO

“Pendidikan adalah senjata paling mematikan di dunia, karena dengan

pendidikan, Anda dapat mengubah dunia”

-NELSON MANDELA-

“Hiduplah seolah engkau mati besok. Belajarlah seolah engkau hidup

selamanya”

-MAHATMA GANDHI-

vi

PERSEMBAHAN

ALHAMDULILLAHIROBBILALAMIN

Dengan segala ridho Allah yang telah dilimpahkan kepada peneliti, tugas akhir ini

dapat terselesaikan dengan baik dan lancar. Segala rahmat, berkat dan pertolongan

diberikan kepada peneliti, sehingga peneliti memiliki kesabaran dan ketabahan

ketika menjalani proses penyelesaian tugas akhir ini. Selalu ada harapan bagi

mereka yang sering berdoa, selalu ada jalan bagi mereka yang berusaha. Semoga

tugas akhir ini merupakan awal yang baik bagi peneliti dalam menjalani bagian

kehidupan selanjutnya untuk meraih kesuksesan, sehingga dapat membahagiakan

keluarga, kerabat, dan sahabat yang selalu mendukung dan mendoakan peneliti,

Aamiin.

Orang Tua dan Keluarga Besar

Terimakasih yang tak terhingga kepada bapak dan ibu saya yang selalu

memberikan dukungan dan semangat di setiap saat, yang selalu memberikan

nasihatnya untuk diri saya yang lebih baik. Alhamdulillah, akhirnya saya dapat

menyelesaikan studi saya selama 3,5 tahun. Doa restu kalian menjadi kekuatan

yang utama dibalik pendidikan saya. Terimakasih juga kepada kakak-kakak ku

tersayang Kasino dan Cahya yang selalu memberikan kasih sayang, saran terbaik,

memberikan semangat ketika hesty sedang jatuh, dan menjaga hesty supaya tetap

dijalan yang benar dan menjadi wanita yang lebih kuat dari sebelumnya.

Para Dosen

Terimakasih kepada Ibu Riski Aprillia Nita, S.E., M.A selaku dosen wali dan

dosen pembimbing yang telah memberikan arahan kepada saya selama masa studi

dan telah memberikan bimbingan, kritikan, dan masukan sehingga tugas akhir ini

dapat terselesaikan dengan baik dan tepat waktu.

Rachmad Hidayad

Terimakasih sudah mendukung, menemani, membantu, memberikan perhatian

yang luar biasa kepada Hesty. Terimakasih telah menjadi tempat keluh kesah

selama mengerjakan skripsi, sabar menghadapiku, menjadi penyemangat untuk

segera menyelesaikan skripsi dan akhirnya bisa menyelesaikan skripsi bersama-

sama. Semoga tetap menjadi best partner Hesty. Aamiin

Wanita Sholehah

Terimakasih untuk teman seperjuangan dari SMA Ihza, Luthfi, Rere, Nesa, Vita,

Ayu, Amal yang selalu mendukung, memberikan energi positif, dan menerima

semua kekurangan dan kelebihanku. Terimakasih kepada Fergi, Nia, Vita, Indah,

vii

Widiantie, Dian yang telah membantu, mendukung, memberikan saran selama

skripsi. Banyak hal yang telah kita lewati bersama selama 1,5 tahun, Hesty akan

rindu keanehan, kejahilan dari kalian semua. Hesty sayang kalian.

ABG TUA

Nurul, Dahniar, Anis, Atun, Umu, Ferli, Gresita, Anggitha, Uuk, Mustofa,

Yasmin, Dini, Herawan, Musa, Galih, Rolis, Laili, kita dipertemukan dengan

berbagai perbedaan dan saling menguatkan untuk memberikan yang terbaik untuk

keluarga kecil kita UKKI, sampai akhirnya kita dapat menyelesaikan skripsi

bersama-sama.

Tim Sukses Bimbingan Bu Riski

Terimakasih sudah untuk tim sukses skripsi bimbingan Bu Riski yaitu Yohana,

Andini, Mega, Fita, Anita, dan Mbak Shieta yang sudah memberikan banyak

informasi, selalu bekerja sama untuk mendapatkan acc dari dosen pembimbing

dan penguji, selalu mendukung satu sama lain disaat banyak cobaan yang datang.

Terimakasih karena selalu ada dan menjadi penguat saat skripsi. Sukses untuk

kalian teman-teman.

Samsul Home

Pepep, Sheila, Sri, Melin, Dinda teman sekos yang memiliki banyak perbedaan

namun dapat bersatu ketika sedang makan, yang selalu care 1 sama lain. Pepep

teman sekelas, sekos, berangkat dan pulang kuliah bareng, mengalami stress

skripsi bareng, dan selalu mendengarkan jeritan hatiku. Sheila teman dari

semester 1 sampai semester 7, teman sekos, teman sekamar, teman curhat, teman

main, terimakasih telah mengenalkan aku pada skincare. Sri teman sekos yang

sangat luar biasa, hobi tidur, partner makan selama dikos, terimakasih telah sabar

menghadapiku sri. Melin temapn pertama di Surabaya yang akhirnya menjadi

teman sekamar dengan pertemuan yang sangat tidak terduga, terimakasih telah

mengajari banyak hal tentang logat khas Surabaya, tempat-tempat nongkrong di

Surabaya. Dinda teman yang selalu chat aku ketika menanyakan sesorang, baik,

care, sangat susah bangun pagi. Terimakasih teman-teman Hesty sayang kalian.

Tim Sukses Skripsi

Mbak Dickha, Mbak Tyara, Mbak Fitri tim sukses dibalik skripsiku, terimakasih

karena sudah mau ku repotkan dengan berbagai macam pertanyaan, memberikan

motivasi dan semangat saat aku down, membagikan pengalamnya tanpa pamrih.

Terimakasih mbak.

viii

KATA PENGANTAR

Segala puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan

banyak kesabaran, kemudahan, berkat dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Corporate Governance dan

Growth Opportunity terhadap Cash Holding” dengan baik dan lancar sebelum

tanggal yang telah ditetapkan. Adapaun maksud penulisan skripsi ini adalah untuk

memenuhi syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana Strata Satu Akuntansi

(S1) Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

Peneliti telah mendapatkan banyak dukungan, bantuan dan arahan dari

berbagai pihak dalam penyelesaiannya, untuk itu peneliti ingin menyampaikan

terimakasih kepada :

1. Bapak Dr. Yudi Sutarso, S.E., M.Si., selaku Ketua STIE Perbanas

Surabaya.

2. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA, selaku

Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

3. Ibu Riski Aprillia Nita, S.E., M.A, selaku Dosen Wali dan Dosen

Pembimbing penelitian yang telah membimbing, memberi nasihat selama

saya menempuh kuliah di STIE Perbanas Surabaya.

4. Ibu Putri Wulanditya, S.E., M.Ak., CPSAK dan Ibu Dra. Nur Suci I. Mei

Murni, Ak., M.M.CA selaku dosen penguji ujian skripsi yang telah

memberikan kritik, saran dan masukan untuk penyempurnaan skripsi.

5. Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Civitas akademik STIE Perbanas

Surabaya yang telah memberikan semangat dan nasihat bagi peneliti.

ix

Peneliti menyadari bahwa penulisan penelitian ini masih jauh dari kata

sempurna, sehingga masih memerlukan kritikan yang membangun dan perbaikan.

Peneliti berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.

Demikian yang dapat disampaikan peneliti. Atas doa, dukungan dan masukan-

masukan yang telah diberikan peneliti mengucapkan terimakasih.

Surabaya, 07 Maret 2019

Peneliti

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ........................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv

HALAMAN MOTO DAN PERSEMBAHAN ........................................................ v

KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii

DAFTAR ISI ........................................................................................................... x DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiv ABSTRAC .............................................................................................................. xv

ABSTRAK ........................................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN .................................................................................. 1

Latar Belakang Masalah ................................................................... 1 1.1

Perumusan Masalah .......................................................................... 9 1.2

Tujuan Penelitian .............................................................................. 9 1.3

Manfaat Penelitian .......................................................................... 10 1.4

Sistematika Penulisan Proposal Skripsi.......................................... 10 1.5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................... 12

Penelitian Terdahulu ....................................................................... 12 2.1

Landasan Teori ............................................................................... 24 2.2

Kerangka Pemikiran ....................................................................... 46 2.3

Hipotesis Penelitian ........................................................................ 46 2.4

BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 48

Rancangan Penelitian ..................................................................... 48 3.1

Batasan Penelitian .......................................................................... 49 3.2

Identifikasi Variabel ....................................................................... 49 3.3

Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 49 3.4

Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ...................... 54 3.5

Data dan Metode Pengumpulan Data ............................................. 54 3.6

Teknik Analisis Data ...................................................................... 55 3.7

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ALAISIS DATA ......... 62

Gambaran Subyek Penelitian ......................................................... 62 4.1

Analisis Data .................................................................................. 63 4.2

Pembahasan .................................................................................... 98 4.3

xi

BAB V PENUTUP .............................................................................................. 106 Kesimpulan ................................................................................... 106 5.1

Keterbatasan ................................................................................. 107 5.2

Saran ............................................................................................. 108 5.3

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 : Matriks Penelitian Terdahulu 24

Tabel 3.1 : Pengambilan Ada atau Tidaknya Autokorelasi 58

Tabel 4.1 : Kriteria Pemilihan Sampel 63

Tabel 4.2 : Hasil Uji Statistik Deskriptif 64

Tabel 4.3 : Ringkasan Variabel Cash Holding Periode 2013-2017 68

Tabel 4.4 : Ringkasan Variabel Kepemilikan Manajerial Periode 2013-2017

72

Tabel 4.5 : Ringkasan Variabel Kepemilikan Institusional Periode 2013-2017

75

Tabel 4.6 : Ringkasan Variabel Dewan Komisaris Independen Periode 2013-

2017 78

Tabel 4.7 : Ringkasan Variabel Board Size Periode 2013-2017 81

Tabel 4.8 : Ringkasan Variabel Growth Opportunity Periode 2013-2017 83

Tabel 4.9 : Hasil Uji Normalitas 88

Tabel 4.10 : Ringkasan Pengujian Normalitas 89

Tabel 4.11 : Hasil Uji Multikolinearitas 89

Tabel 4.12 : Hasil Uji Heterokedastisitas 91

Tabel 4.13 : Hasil Uji Autokorelasi 92

Tabel 4.14 : Hasil Analisis Berganda 93

Tabel 4.15 : Hasil Uji Koefisien Determinasi 95

Tabel 4.16 : Hasil Uji Statistik F 96

Tabel 4.17 : Hasil Uji statistik t 87

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 46

Gambar 4.1 : Rata-rata Nilai Cash Holding Periode 2013-2017 71

Gambar 4.2 : Rata-rata Nilai Kepemilikan Manajerial Periode 2013-2017 73

Gambar 4.3 : Rata-rata Nilai Kepemilikan Institusional Periode 2013-2017 76

Gambar 4.4 : Rata-rata Nilai Dewan Komisaris Independen Periode 2013-2017

79

Gambar 4.5 : Rata-rata Nilai Board Size Periode 2013-2017 82

Gambar 4.6 : Rata-rata Nilai Growth Opportunity Periode 2013-2017 85

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Laporan Keuangan Variabel Dependen dan Independen

Lampiran 2 : Daftar Nama Perusahaan Sampel

Lampiran 3 : Tabulasi Data Cash Holding

Lampiran 4 : Tabulasi Data Kepemilikan Manajerial dan Institusional

Lampiran 5 : Tabulasi Data Dewan Komisaris Independen dan Board Size

Lampiran 6 : Tabulasi Data Growth Opportunity

Lampiran 7 : Data Tabulasi SPSS

Lampiran 8 : Output SPSS 23

xv

THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE AND GROWTH

OPPORTUNITY ON CASH HOLDING

Hesty Anita Dwi Rahmawati

STIE Perbanas Surabaya

[email protected]

ABSTRAC

Cash is a company asset that is very easy to convert with other types of

assets. The increasing development of competition between companies causes

companies to have a good management system in their companies, including in

the company's cash management. Companies in Indonesia still have not made

large amounts of cash storage, so they still experience problems in liquidity.

Many things can be related to ineffective and optimal cash management, namely

corporate governance and growth opportunity. The purpose of this study is to

determine the effect of corporate governance that is proxied by managerial

ownership, institutional ownership, independent board of commissioners, board

size, and growth opportunity variables on cash holding. The method of collecting

samples in this study is a purposive sampling method with secondary data taken

through the website of the Indonesia Stock Exchange (IDX). This study uses a

sample of manufacturing companies, with a final sample of 138 companies. The

data analysis technique used is multiple regression analysis. The results of this

study describe that institutional ownership, independent board of commissioners,

and board size affect the cash holding. Meanwhile, managerial ownership and

growth opportunity do not affect the cash holding.

Keyword : Cash Holding, Managerial Ownership, Institutional Ownership,

Independent Board of Commissioners, Board Size, and Growth Opportunity.

xvi

PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH

OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING

Hesty Anita Dwi Rahmawati

STIE Perbanas Surabaya

[email protected]

ABSTRAK

Kas adalah aset perusahaan yang sangat mudah untuk dikonversikan

dengan jenis asset lainnya. Meningkatnya perkembangan persaingan antar

perusahaan menyebabkan perusahaan harus memiliki sistem pengelolaan yang

baik dalam perusahaannya, termasuk dalam pengelolaan kas perusahaan.

Perusahaan di Indonesia masih belum melakukan penyimpanan kas dalam jumlah

besar, sehingga masih mengalami masalah dalam likuiditas. Banyak hal yang

dapat dikaitkan dengan pengelolaan kas yang tidak efektif dan optimal, yaitu

corporate governance dan growth opportunity. Tujuan dari penelitian ini adalah

untuk mengetahui pengaruh corporate governance yang diproksikan dengan

kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dewan komisaris independen,

board size, dan variabel growth opportunity terhadap cash holding. Metode

pengumpulan sampel dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling

dengan data sekunder yang diambil melalui website Bursa Efek Indonesia (BEI).

Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan manufaktur, dengan sampel akhir

sebanyak 138 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan yaitu analisis

regresi berganda. Hasil dari penelitian ini mendiskripsikan bahwa kepemilikan

institusional, dewan komisaris independen, dan board size berpengaruh terhadap

cash holding. Sementara, kepemilikan manajerial dan growth opportunity tidak

berpengaruh terhadap cash holding.

Kata kunci : Cash Holding, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,

Dewan komisaris Independen, Board Size, dan Growth Opportunity.