Lízingpiac 2011 február

8/7/2019 Lzingpiac 2011 februr

1/22

1

Lzingpiacielemzs

2011

februr


2/22

2

TartalomjegyzkAmagyargazdasgalakulsa......................................................................................................... 3

Pnzgyipiacok.............................................................................................................................. 5

Bankrendszer.................................................................................................................................. 7

Lzingpiac........................................................................................................................................ 7

Gpjrmszegmens.................................................................................................................. 11

Truckszegmens......................................................................................................................... 13

Gpeksberendezsekszegmens.............................................................................................. 15

Lakssingatlanszegmens....................................................................................................... 18

Vezetisszefoglal...................................................................................................................... 22


3/22

3

Amagyargazdasgalakulsa

A gazdasgi nvekeds szerkezeti kettssge tovbbra is megfigyelhet. Az ers kls

konjunktrnakksznhetenaziparitermelsdinamikusannvekszik.Janurban18,6%kal

haladtamegazelz vazonosidszakbankapottrtketazexportiparitermelssazj

exportllomnydinamikusbvlseafolyamatokkedvez fennmaradstvettielre.2011

ben is egyrtelmen ez az gazat lesz a felels nagyrszt a gazdasgi nvekedsrt.

Msfell kedvez jel,hogy ahazai kereslet egyre kevsbhzza vissza anvekedst, st

egyesterletekenmskismrtkbensegtiisazt.

Abels

keresleten

bell

aleginkbb

nvekedst

korltoz

tnyez

alakossgi

kereslet.

Ebbenarelbrcskkenssasvjci frankersdsnekreljvedelemcskkent hatsa

jtszikdominns szerepet.Ehhezhozzjrul tovbbamagaskibocstsi rsmiattmagas

szinten beragadt munkanlklisg is. Utbbit jl mutatja, hogy a 2010. mjusi

munkanlklisgirtagyakorlatilagmegegyezika2011.februrival.

A bels kereslet msik sszetevje, a beruhzs mr inkbb hozzjrul a gazdasgi

nvekedsnek, br ennek mrtkre szmos tnyez hat negatvan s pozitvan is. A

negyediknegyedvbenagpberuhzsoknlmr jelentsenkisebbvoltavisszaess,mint

egyvvelkorbbansegyesszegmensekbenmrahitelkereslet iserteljesennvekedett,

ami a beruhzsi hajlandsg s kpessg ersdsre utal. Ez elssorban s fknt az

exportra termel gazatokban keletkezik, az ptipar hitelkereslete tovbbra sem

szmottev.Utbbiterletenegyelrenincsenek ishatrozott jelekatendenciarvidtv

vltozsra. Azonban mind a gpberuhzsokra, mind az ptipari beruhzsokra

sztnz

leg

hathat

kzvetve

egyfel

l

az,

hogy

az

MNB

(feltehet

leg)

nem

tervez

a

kzeljvben kamatemelst, ami ceteris paribus vltozatlanul tarthatja a forint

hitelkltsgeket.Msfell a kormny trekvse a kltsgvetsi hiny kontrolllsra az

elrejelzsekszerint2011bensikeres lesz,aminveliagazdasgistabilitst,kzvetlenl

cskkentiazorszgkockzatot.Ezazaggregltbizonytalansgcskkentsnkeresztlnveli

a beruhzst s nveli a klfldi tkeberamlst is, ami jelenleg az alacsony vllalati

megtakarts miatt fontos sszetevje a magnszektor beruhzsi kpessgnek.

Ugyanakkor a beruhzsokra egyelre negatvan hat a bankok alacsony hitelezsi

hajlandsga s a tovbbra is szigor hitelezsi felttelek. Utbbi esetben csak az v


4/22

4

kzeptlvrhatszmottev vltozs,deennekmrtkbensidztsbenegyelrejelen

vannak nehezen elrevetthet kockzati faktorok (pldul az olajrak emelkedsnek,

illetveazolajrvolatilitsersdsnekahatsaazeurznrasamagyargazdasgra).

Az llami kereslet a megszortsok miatt kzvetlenl visszafogja a keresletet, azonban

amennyibenezekamegszortsokcskkentikazorszgkockzatot,akkoraberuhzsoknl

emltett kedvez hatsok mellett a CDSfelrak cskkenhetnek, az llamktvnyek irnti

kereslet emelkedhet, ami az adssgfinanszrozs javulshoz vezet. Ezek a hatsok

elmletben klnbz ttteleken keresztl ellenslyozhatjk az llammegszortsok

nvekedscskkent hatst.Ezzelkapcsolatbana2011benbevezetettSZJA,illetveTNYA

cskkentsekblszrmazadbevtelnvekedsreamielmletbenlehetsges2011ben

nemszabadrelisanszmtani.

Tovbb,mivel a gazdasgi nvekeds exportorientlt s az import tovbbra is alacsony

szinten mozog, ezrt az orszg devizapozcija folyamatosan javul, ahogy az orszg

finanszrozsi kpessge is, mivel a relgazdasg egyenleg tbblete egyenslyozza a

jvedelemegyenleghinyt.

Kzptvon tovbb a jelenlegi magas munkanlklisgi rta elnyt jelenthet abban az

rtelemben,hogyelsegtiagazdasgszerkezetialkalmazkodstamegvltozottvilgpiaci

helyzethez. Pldul az exportszektorok gyorsabban s knnyebben tudnak jmunkaert

felszvni,amigynagyobbmrtkbenteszikihasznlhatvakls konjunktrt.Ugyanakkor

a laza munkapiaci felttelek nem teszik lehetv azt, hogy a nominlbrek jelentsen

nvekedjenek, ami kzvetve azt jelenti, hogy a bankrendszer portfliromlsa rvidtvon

nemvltozik.

AzMNBelrejelzse szerinta jelenlegi inflcisdinamikamellettakzptv inflciscl

elrse rdekben nem indokolt a jelenlegi kamatszint megvltoztatsa. Lefel mutat

inflcis kockzatot jelent az orszgot potencilisan fenyeget kltsgsokk, ami az szak

afrikaisarabvilgbantrtn folyamatokolajrakragyakorolthatsnakksznhet.Eza

hats mr megmutatkozott kisebb mrtkben az olajrakban, de jelenleg elssorban a

vrakozsokravanhatssal,amimrkismrtkbenbegyrzdttazinflcisrkozsokba

is. Azonban ennek hatsa egyelre bizonytalan. Minden attl fgg, hogy az lnkl

konjunktraolajremel hatsaleszadominns,vagypedigakltsgoldalihatsoklesznek


5/22

5

azersebbek.Utbbiesetbenahatsoknegatvaksegymagasabb inflcivals inflcis

vrakozsokkal,valamintalacsonyabbnvekedssel jellemzettkzptvllapotvalsulhat

meg.

Pnzgyipiacok

Az elmlt idszakban a befekteti hangulatra pozitv hatst gyakoroltak az eurzna

magasabbgazdasgi integrcijafeltett lpseksazezenaterletenelrteredmnyek.

UgyanakkorGrgorszg, Spanyolorszg s Portugliajabb leminstse ismt felhvta a

figyelmet, hogy egyes orszgok lpsei az adssgdinamika megvltoztatsra nem

elegendek.Ezekbenazorszgokbanegyrtelmenromlottaszuvernkockzat.Afentieken

kvlazaraborszgokbantrtn esemnyekaz idszakalattnegatvhatstgyakoroltaka

befekteti hangulatra, elssorban az olajrak alakulsval kapcsolatos bizonytalansg

ersdsemiatt.Tovbbajapnesemnyeksazeztkvet leminstsisnegatvhatssal

volt a befektetk kockzatvllalsi hajlandsgra. Ugyanakkor az eurznban

tapasztalhat ersd konjunktra felttlenl az ellenkez irnyban hatott. Ennek

ksznheten az idszak alatt az egyes tzsdeindexek, illetve rfolyamok volatilitsa is

emelkedett.sszessgbenazonbanakockzatifelrakmrskldtekazidszakalatt.

Kedvez jelnekrtkelhet tovbb,hogyazidszakalattmegkezddttatkekiramlsa

fejld orszgokblafejlettorszgokfel.Eznemazrtvan,mertafejld orszgokszuvern

orszgkockzataemelkedettvolna,hanemmertafejlettorszggazdasgistabilitsa,illetve

annak megtlse javult. Ugyanakkor a folyamat tartss vlsa esetn a fejlett ipari

orszgok kzptvon keresletcskkenssel szembeslhetnek, ami gtolhatja a gazdasgi

nvekedst.Deennekhatsaslefolysajelenlegmeghatrozhatatlan.

AfentifolyamatokmellettMagyarorszgkockzatimegtlshezorszgspecifikustnyezk

is hozzjrultak, itt elssorban a Szl Klmn tervvel kapcsolatos vrakozsok jtszottak

fszerepet. A befektetk kedvezen rtkelik, hogy a program elktelezi magt az

llamadssgskltsgvetsihinycskkentsemellett,ugyanakkorkedveztlenhr,hogya

program nem tartalmaz elegend konkrtumot, annak alapos szakmaimegtlshez. Ez

fenntartja a bizonytalansgot s nem teszi lehetv a kockzati felrak temesebb


6/22

6

cskkenst.Ennekksznhet,hogyajanurimasszvCDSfelrcskkenstfebrurvgn,

mrciuskzepnannakstagnlsavltottafel.

AmagyarsakzpeurpaiCDSfelrakalakulsa

Forrs:MNB

A CDSfelr stagnlsa ellenre az idszak alatt a forint minden jelentsebb valutval

szemben kismrtkben ersdtt, annak ellenre, hogy a hazai valuta az idszak alatt

meglehetsen szles svban ingadozott. A kismrtk ersds az sszessgben pozitv

nemzetkzihangulatblsazorszgjavulfinanszrozsihelyzetblfakadt.

A fenti folyamatoknak megfelelen alakultak az llampaprok elsdleges s msodlagos

piacn a hozamok is. Az idszak elejn, amikor az orszggal kapcsolatos aggodalmak

tlszrnyaltk a nemzetkzi esemnyek hatst, akkor az llampapr piaci hozamok

emelkedtek,majdksbb,amikoralapvetenazoptimizmusuralkodott,akkorcskkentek.

Ezenfellfebrurbankismrtkbencskkentaforinteszkzkirntikereslet,ksznheten

annak,hogyazMNBkamatemelsiciklusamegllt.


7/22

7

Bankrendszer

Az idszakalattabankokportfliminsgetovbbromlott,deennektemefeltehetleg

cskken, kiindulva abbl, hogy a berkez makroadatok alapjn gy tnik, hogy a

konjunktra ersdik.Ugyanakkor ez ellen szl, hogy a bankad, valamint a kilakoltatsi

moratriummeglteminderstiabankrendszerprociklikussgt,amimiattabankrendszer

hitelaktivitsa s a portfliminsge csak ksbb tud felzrkzni a konjunktrhoz. Az

MNBlegfrissebbInflcisjelentsnekazamegllaptsa,hogyegyelresemavllalati,sem

a lakossgi hitelezsben nem tapasztalhat trendvltsra utols jelek. Legkorbban 2011

msodik felben lehet erre szmtani. A fentiekbl fakadan a portfli mretnek a

nvekedse is csak az v msodik felben indulhat el. Lakossgi oldalrl a magas

eladsodottsgsakonjunktratrkenysgehathatnegatvan,hitelknlatioldalrlpedig

abankadokoztabizonytalansgsaportfliminsgromlsa.

2010benabankrendszeradzsutnieredmnye73MrdFtvolt,amijelentsenelmarada

2009esv294MrdFtoteredmnyhezkpest.Ugyanakkor,haabankadtnemvesszk

figyelembe,akkoraszektorjvedelmezsgenemromlott,amiaztjelenti,hogyabankoka

kamatmarzs emelsvel kpesek voltak ellenslyozni a 2010es nagyobb rtkvesztst. A

bankrendszertkemegfelelsimutatjatovbbraiskedvez,13,4%os.

Lzingpiac

2011. februrvgigafinanszrozottsszeg33,25MrdFtvoltakitltkkztt.A februri

teljestmny 21,4%kal marad el az elz v azonos idszakhoz kpest, mg h/h

viszonylatban 5,1%os a visszaess. Janurhoz kpest a tkekintlvsgben 6,7%os

emelkedstrtnt,gyakitltkkzttaportflinagysga1268MrdFtvolt,amiazelz

vazonosidszakhozkpest12,7%osvisszaesstjelent.Szerzdsszmszerint41,2%osa

visszaessmrtke azelz v azonos idszakhoz kpest, ami jlmutatja,hogy a teljes

szegmensbenegyvalattmennyirecskkentaztlagr.


8/22

8

Janurhozkpestaznrszekkismrtkbenemelkedtek28,8%rl31,3%ra,deezazrtk

megfelelatavalyivtlagnak.UgyanakkoraznrszekalakulsasszhangbanvanazMNB

Hitelezsi felmrsnekeredmnyeivel,miszerintakihelyezsi felttelekbenegyelrenem

tapasztalhatenyhls.Ezsszefggsbenvanazzalis,hogyabankadsaportfliroml

minsge miatt a bankok jvedelmezsge s tkehelyzete romlik. Tovbb a japn

katasztrfa s az olajrakkal kapcsolatos flelmek rontjk a nemzetkzi befekteti

hangulatot, ami kzvetve nvelheti a bankok forrsbevonsi kltsgeit (a konjunkturlis

szakaszellenre).Akorbbihnapokeredmnyeihezhasonlanmgmindignem vrhat

nagy elmozduls a hitelezsi felttelek enyhtse fel sem a lakossgi, sem a vllalati

szegmensben. Utbbi esetben a 2011ben bekvetkez relbr cskkens, ami az

advltozsoknak ksznhet (a legfontosabb jvedelmi rtegekben az SZJA cskkents

pozitv hatst elnyomja az adjvrs cskkentsnek negatv hatsa) cskkenti a

hztartsok rendelkezsre ll jvedelmt, ami a lzingcgek szempontjbl alacsonyabb

keresletetskzvetveaportfliromlsnakelhzdsteredmnyezheti.

Februrban a lakossgi kereslet arnya a teljes keresleten bell kismrtkben cskkent,

55,4%rl52,7%ra,mgaKKVrszesedseemelkedett.Egyelrenehzmegmondani,hogy

ezavltozsegyedinektekinthet,vagysem,deelkpzelhet,hogyez lakossgioldalrla

relbr cskkensnek ksznhet, KKV oldalrl pedig a kedvez ipari teljestmnynek.

Azonbanazadatokittmgnemfestenekegyrtelm kpet.


9/22

9

Afinanszrozsiformkviselkedstnzvefebrurbanisfolytatdottazatrend,amiavlsg

alattelkezddtt.Ahitelrszesedsecskkent,apnzgyi lzingemelkedett.Akorbban

elmondottakhoz hasonlan ez rszben annak ksznhet, hogy azok a szegmensek

teljestenekjobban,aholapnzgyilzingrszesedseszmottev,msfellpediga


10/22

10

pnzgyi lzingminden szegmensben alacsonyabb nrszt tud felmutatni, ami a jelenlegi

krnyezetbenhatalmasversenyelnytjelentahitellelszemben.

Akihelyezsekenbellfebrurbanazjeszkzkretrtn kihelyezsekarnya53,4%volt,

amikismrtkbenkisebb,mintajanurirtk,azonbanszignifiknsanjobb,mintazelz v

azonos idszaknak rtke. Az elz vhez hasonltva jl rzkelhet egyfajta minsgi

elmozdulsazjeszkzkfel,amikzvetveakeresletersdsreutal.Azarteg,amelyik

a vlsg alatt is keresletet tudott tmasztani, a konjunkturlis szakaszbl is feltehetleg

nagyobb mrtkben vette ki a rszt, gy a szegmens jvedelemnvekedse a kereslet

minsgi javulsban csapdott le, ami az j kihelyezsek arnynak az emelkedshez

vezetett.

A jelenlegimakrogazdasgispiaciadatokalapjngy tnik,hogy2011els felbennem

vrhat lnyeges elmozduls a lzingcgek kockzatrzkenysgben, gy a kihelyezsi

felttelekbensem.Aportfliromlsa2011kzepigbiztosantartanifog,brennekteme

feltehetlegcskkennifog.Abels keresletlasslnklsemindenkppennveliahitels

lzingkeresletet,deabankokkockzatkerlsesfinanszrozsinehzsgekmiattakereslet

kielgtse akadoz lehet. 2011ben az inflcis folyamatok hatsa szmottev lehet a

hitelkltsgek alakulsra,mivel a kltsgsokkok valsznsge jelentsen emelkedett az

elmltidszakban.


11/22

11

Gpjrm szegmens

Agpjrm szegmensbenfebrurigafinanszrozottsszeg14,1MrdFtvolt.Ebbl10,5Mrd

Ftot tett ki a retail finanszrozs, a flottafinanszrozs pedig 3,44Mrd Ftot.Az elz v

azonosidszakhozkpestez43%osvisszaesstjelentateljesgpjrm szegmensben,mg

h/h viszonylatban13,9%os volt a cskkens. Janurhoz kpest14,2%kalemelkedetta

portflinagysga,deazelz vazonosidszakhozkpest11,6%osavisszaess.

A retail finanszrozs terletn problmt jelent a 2011ben bekvetkez reljvedelem

cskkensalakossgikeresletben,deazlnkl vllalatikonjunktrakedvez feltteleket

teremtaflottafinanszrozs

terletn.

2011

ben

agpjrm

szegmens

szmra

alegnagyobb

kockzati tnyezt az olajrak alakulsa jelenti, mert annak nvekedse tbb csatornn

keresztlcskkentiareljvedelmet,emeliazinflcitsagpjrmvekhasznlatikltsgt

nveli.

Februrbantovbbraismagasanmaradtaznrszaretailszegmensben.A38,2%ostlagos

nrszmagasabb,mintatavalyivtlaga.Aflottafinanszrozsterletnaznrszbennem

trtntrdemelegesvltozs.Azenyhenrszcskkensaretailszegmensbensszhangban

vanazMNBHitelezsifelmrsbenelrevettettekkel.


12/22

12

Februrbannagymrtkbencskkentahitelarnyaakihelyezsekenbell.Ahaviadatokat

tekintve egyrtelmen kijelenthet, hogy ebben a szegmensben folyamatosan cskkent a

hitel rszesedse. Az v azonos idszakhoz viszonytva 24,7%.os a cskkens. Ez a

cskkensjrul

hozz

leginkbb

ahhoz,

hogy

ateljes

piacon

apnzgyi

lzing

arnynvekedse figyelhet meg.A flottafinanszrozsban, februrban tovbbra is2025%

krli szinten mozgott a hitel arnya s az operatv lzing rszesedse folyamatosan

cskkent,demgjelenlegismeghatrozaszegmensben.

Akihelyezsekvisszaesseellenreazjgpjrmvekarnyaaretailesetbenkismrtkben

emelkedett,mg a flottafinanszrozs esetben lnyegilegnem vltozott.Kedvez,hogy a

retail finanszrozsban a tavalyi v kzeptl lass, de folyamatos az j gpjrmvek

arnynak a nvekedse,mg a flotta esetben egy elnyjtott fordtottUalak figyelhet

meg,dea jelenlegiadatok fnyben feltehetlegnemkellszmtani tovbbi lnyeges

elmozdulsra.

Februrbana25v kztti kihelyezsek arnyajra60% flemelkedett.Egyelrenem

lehet megllaptani, hogy a januri visszaess egyszerinek tekinthete. Ugyanakkor a

jelenlegi piaci krnyezet nem indokol lnyeges elmozdulst a 25 v kztti lejrat

szerzdsek magas arnytl. A kereslet erteljesebb nvekedsvel s a kihelyezsi


13/22

13

felttelek enyhlsvel feltehet, hogy a valamivel hosszabb futamidej konstrukcik

rszeslnekelnyben,aztlagremelkedsvelprosulva,deez2011els flvbennem

tnikrelisnakegyelre.

Truckszegmens

Atruckszegmensbenfebrurigafinanszrozottsszeg5,47MrdFtvoltakitltkkztt,ami

azelz vazonos idszakhozkpest48%osemelkedst jelent (akkor3,7MrdFtvolta

kihelyezsek mrtke). A nvekeds a truck alszegmensben kvetkezett be, a buszok

esetbentovbbraiserteljesavisszaess.

Ennek a j teljestmnynek megfelelen a tkekintlvsg csak kismrtkben cskkent

(2,3%kal),deezazelz vazonosidszakhozkpest20,5%oscskkenstjelent.


14/22

14

Ahaszongpjrmvekesetnanagymrtk nvekedsannakksznhet,hogyavllalatok

az advltozsokmiatt feltehetleg 2011 elejre halasztottk a vsrlsaikat s ennek a

hatsa most rvnyesl. A szignifikns nvekeds csak kzvetve eredeztethet a

konjunktrbl,nmagbanezsokkalkisebbmrtk nvekedstindokolna.

Mindktalszegmensben februrban lnyegbencsakpnzgyi lzingbentrtntkihelyezs.

Ahaszongpjrmveknagymrtk nvekedsehozzjrultahhoz,hogya teljespiacon (a

kitltkkztt)emelkedettapnzgyilzingrszarnya.


15/22

15

Ahaszongpjrmvekesetbentovbbemelkedettazjeszkzkarnya.Mind janurhoz,

mind az elz v azonos idszakhoz kpest szignifikns a nvekeds. Ez a kereslet

emelkedsemellettannakminsgijavulstisjelenti.Ugyanakkorebbenaszegmensbenis

problmtokozhat

rvidtvon

ajapn

autgyrak

mkdsnek

tmeneti

lellsa.

A

szegmensben kismrtkben cskkent a 25 v kztti kihelyezsek arnya, de ez nem

tekinthet szignifiknsan. Jelenleg a kihelyezs 95,3%a kttetik meg 25 v kztti

futamidben.

Gpeksberendezsekszegmens

Agpeksberendezsekszegmensbenfebrurigafinanszrozottsszeg2,8MrdFtvolt,ami

azelz vazonosidszakhozkpest19%osnvekedstjelent,h/hviszonylatbanpedig

34,8%osvoltanvekeds.Azelz vazonosidszakhozkpest,mindamezgpek,mind

azptgpek,deleginkbbazITalszegmensnvekedtek.Utbbiesetbenkicsittbb,mint

3szoros anvekeds.Ugyanakkorezek azrtkekmgmindig alacsonynak szmtanaka

vlsgelttirtkekhezkpest.Ezegyedlaz ITszegmensrlnemmondhatel.A fentiek

ellenre amakrogazdasgi s vllalati helyzetmiatt a portflimrete tovbb cskkent.

Janurhoz kpest 2,4%os a visszaess, mg az elz v azonos idszakhoz kpest a

cskkensmrtke20,3%os.AzITalszegmensbenellenbenegyvalattaportflimrete

csupn1,8%kalcskkent.


16/22

16

Amezgazdasgigpekesetbenaznrszek cskkentek janurhozkpest,de a februri

31,8%os

rtk

nagyjbl

megegyezik

atavalyi

v

tlagval,

gy

itt

nem

trtnt

elmozduls.

Azptgpekesetbenafebruri25,4%osrtkkismrtk cskkenstjelentazelz v

tlaghoz kpest. Itt inkbb a januri 21,6%os rtk tekinthet alacsonynak. Az IT

alszegmensben 21,1%os volt az nrsz februrban, ami kissmagasabb,mint a januri

rtk,de2010etisfigyelembevvecskken tendenciarvnyesl,amisszhangbanvana

szegmens j teljestmnyvel. Az egyb gpek esetben a januri s februri nrszek

szmottevenalacsonyabbak,mintatavalyivtlaga.

Azjshasznltgpekkzttiarnyalakulsttekintveamezgpeknlnvekedsttrtnt

azelz v tlaghoz kpest,de azpt gpek esetben a cskken tendenciaegyelre

nem llt meg. Utbbi tkrzi az iparg jelenlegi helyzett is. Az IT szegmensben az j

eszkzk arnya nem klnbzik rdemben a korbbi idszakoktl, ellenben kedvez

fejlemny,hogyazegybgpeknl janurtanvekeds tapasztalhat,saz ideirtkek

szignifiknsanmeghaladjkatavalyivtlagt.


17/22

17

Februrban a teljes szegmensben nvekedett a hitel rszesedse, de az elz v azonos

idszakhoz

kpest

7,2%.

os

cskkens

kvetkezett

be,

amit

teljes

egszben

az

operatv

lzingnvekedsevltottfel.

A teljes szegmensben janurhoz kpest 2,5%kal nvekedett az tlagr. A mezgpek

esetben stagnls figyelhet meg, az ptgpek esetben kisebb mrtk emelkeds

trtntjanurhozkpest,deaztlagrszmottevenkisebb,mintatavalyivtlaga.AzIT

szegmensbenazelmlthnapokbankismrtk,defolyamatosaztlagremelkedse,mg

azegybgpeknl janurhozkpestcskkens trtnt,deazadatokblnemolvashatki

egyrtelm tendencia.


18/22

18

Aszegmensbentovbbraisegyeduralkoda25vkzttikihelyezsekarnya.Az510ves

futamidej szerzdsekjanurialacsonyrtkefebrurbanvisszatrtahhozazrtkhez,ami

nagyjblmegegyezikatavalyivtlagval.

Lakssingatlanszegmens

Ebbenaszegmensben februriga finanszrozottsszeg0,22MrdFtvolta laksoks0,26

Mrd Ft az ingatlanok esetben. Ez az elz v azonos idszakhoz kpest 87,7%os

visszaesst jelent a laksok esetben, de 10%os nvekedst az ingatlanok esetben.

Jelenlega laksfinanszrozst,mindakihelyezs,mindaportfliminsgeszempontjbl

leginkbbakilakoltatsimoratriumkedveztlenhatsaisjtjk.

Ebben a tekintetben kedvez fejlemny, hogy gy tnik, hogy a napokbanmegllapods

szletettaproblmamegoldsrl.A jelenlegiverziegyolyanmegoldstvzolfel,ahola

frankhitelesek egy rgztett kzprfolyam szerint fizetnk a trlesztrszletet, elre

meghatrozott ingadozsisvban. (Pldul190Ft2,5%).Asvtlvaleltrsekreegyni

szmlkat hoznnak ltre. Az ezen keletkez esetleges tartozs csak ksbb kerlne

kifizetsresazllamgarancitvllalnar.Avrakozsazezzelkapcsolatban,hogy35ves

tvlatbanazegyenlegrtkeanullhozkzelt.Amgttesrvelsaz,hogyavlsgalatta

magyar gazdasg rosszabbul teljestett, mint a svjci. Tovbb a svjci frank egyfajta


19/22

19

menekl valuta lett,amiannak folyamatosersdshezvezetett (tovbbvolatilitsa is

nvekedett). Azonban a konjunkturlis szakaszban a konvergencia elmleteknek

megfelelenamagyargazdasgnakjobbankellteljestenie,amiahazaivalutaersdsvel

jr.Tovbb

akonjunkturlis

szakaszban

anemzetkzi

pnzgyi

stabilits

er

sdik,

ami

megszntetia svjci frankmenekl valuta jellegt,amiannakgyenglshezvezet.Haa

fentirvelsteljesl,akkorrelis,hogyezekenaszmlkonnullaegyenlegkeletkezik.

A felttelezsekszerintezamegoldsabajba jutotthitelesek tbbsgnsegt.Akinnem,

azoknak a laksa a bank tulajdonba kerl s tmenetileg visszabrlik a jelenlegi lakk.

Azonbanafentiekmellettiselkerlhetetlen,hogykilakoltatsokrakerljnsor,azaz,hogyaz

ingatlanpiaciknlatemelkedjen.Ezalaksrakcskkensemiattmindabankoknl,mindaz

gyfeleknl vesztesget keletkeztetne. Ennek elkerlse vgett a kormny az

otthonteremtsi program jraindtst tervezi, ami nveli a laksok irnti keresletet s

ellenslyozhatjaanvekv knlatblfakadrcskkenst,stabilizlvaezzelabankoksaz

adsokhelyzett.

A folyamatmegvalsulsaesetna laksszegmensbennagyonkedvez folyamatok fognak

beindulni. Egyfell nvekszik a hitelkereslet, ami mr kevsb szigorbb hitelezsi

felttelekkel prosulhat, mivel a bankok s lzingcgek portflijnak minsge javul,

valamint cskkent a kamatkltsg is, ksznheten annak, hogy a fedezett s fedezetlen

hitelezskzttiklnbsgjraersdik.Afentifolyamatoktermszetesenazptiparrais

kedvez hatssal lesznek, gy az ptgpeknl is a kereslet ersdsre kell szmtani,

valamintafentifolyamatokagazdasginvekedshezsabelfldikeresletlnklshezis

tbbcsatornnkeresztlszmottevenhozzjrulhatnak.


20/22

20

Aszegmensbenazonbanegyelrefolyamatosanszigorodnakakihelyezsifelttelek.Minda

laksok,mindazingatlanokesetbenlassan,defolyamatosanemelkedikaznrsznagysga.

Alaksokesetbenkismrtkbenemelkedikahitelrszesedse.Egyvalattkrlbell8%

kalemelkedett.2011benaz ingatlanfinanszrozsszinteteljesegszbenhitelformjban

valsultmeg.Februrbanegykisebbvolumen szerzdsktettettmegpnzgyilzingben.

A szegmens nagy visszaessnek s a magas nrszeknek ksznheten mindkt

alszegmensben folyamatosan cskken az tlagr nagysga. Az, hogy februrban az

ingatlanfinanszrozsonbellemelkedettaztlagr,egyelreegybadatokhinybangy

tnik,hogynemrnyaljaakpet.


21/22

21

A tbbi szegmenstl eltren itt az utbbi hnapokban nagy trendezdsek vannak a

futamideloszls tekintetben. Janurban nagymrtkben emelkedett a 816 v kztti

lejrat szerzdsek arnya. Br februrban cskkens kvetkezett be, ez mg mindig

szmotteven

magasabb

a2010

utols

negyedvnek

rtkeit

l.Tovbb

er

sdtt

a

szegmensbenahosszabblejratszerzdsekarnya.Kisebbmrtkbena1625vkztti

szerzdseke de nagyobbmrtkben a 25 v feletti futamidej szerzdsek. Utbbiak

arnyamrmajdnemelriavlsgelttiszintet.


22/22

22

Vezetisszefoglal

Amagyargazdasgszerkezetidualitsatovbbraisfennll.Anvekedsexportorientlt,de

abels kereslet alakulsban isegyre inkbbolyan jelekmutatkoznakmeg, amelyek arra

utalnak, hogy a bels kereslet egyes elemei mr kismrtkben hozzjrulhatnak a

nvekedshez.

Anemzetkzigazdasgispolitikaihelyzetegyelrevegyeshatssalvanamagyarpnzgyi

helyzetre. A japn katasztrfa hatsa mindenkppen ilyen tnyez, de az arab vilg

megmozdulsa tartsan bizonytalann teheti az olajr alakulst, ami akr erteljesebb

kltsgsokkal is jrhat a magyar gazdasg szmra. Azonban ezek egyelre nagyon

bizonytalanfolyamatok,jslsnakittnincshelyesrtelme.

Abankrendszertkehelyzetetovbbraismegfelel.2011msodikfelbenmrakihelyezsi

aktivits nvekedsre is lehet szmtani, de egyelre sem a vllalati, sem a lakossgi

szegmensbennemlehetszmtaniajelenlegicskken tendenciamegfordulsra.2010ben

abankad szmotteven cskkentette a szektor adzsutni eredmnyt,de abankad

hatstnemszmtvaaszektorjvedelmezsgenemvltozottszmotteven.Ezaztjelenti,

hogy a bankok a kamatmarzs emelsvel nagyrszt ellenslyozni tudtk a nvekv

rtkvesztst.

A lzingpiacon a visszaess tovbbra is folytatdik, ami sszhangban van a bankrendszer

egszneka viselkedsvel.Ugyanakkorvannakmrolyan szegmensek,aholanvekeds

egyrtelm.Ilyennektekinthet aflottafinanszrozs,atruckszegmenssazITalszegmens.

Aretailgpjrm finanszrozsbanegyelrenemvrhatanegatvtendenciamegfordulsa

s a szegmens teljestmnyre az olajrak bizonytalansga 2011 msodik felben mr

reztetheti a hatst. A laks s ingatlan szegmensben is egyelre folytatdik a negatv

tendencia,deabevezetnikvntjintzkedsekmr2011msodikfelbenmegfordthatjk

a trendeta lakossgihitelezsben.Ennekazptgpekkeresletremindenkppenpozitv

hatsa lesz, gy ebben az alszegmensben is nvekeds vrhat. A mezgazdasgi gpek

keresletnek alakulsa egyelre bizonytalan. A kereslet nvekedse mellett szl, hogy a

tavalyi rossz idjrs miatt termskiess kvetkeztben sokkal elhalasztottk a

beruhzsokat. Ennek kedvez hatsa idn rvnyeslhet. Ugyanakkor ennek mrete a

mezgazdasgrosszpnzgyihelyzetemiattegyelrebizonytalan.

Lízingpiac 2011 február

Documents