Lízingpiaci elemzés 2011 április
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 1/20
Lízingpiaci elemzés
2011
április
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 2/20
2
Tartalom
Vezetői összefoglaló ............................................................................................................................ 2
A magyar gazdaság alakulása .................................................................................................................. 4
Bank és pénzügyi rendszer ...................................................................................................................... 5
Pénzügyi piacok ....................................................................................................................................... 5
Bankrendszer ....................................................................................................................................... 6
Lízingpiac ................................................................................................................................................. 7
Gépjármű szegmens ............................................................................................................................ 9
Truck szegmens ................................................................................................................................. 12
Gépek és berendezések szegmens .................................................................................................... 14
Lakás és ingatlan szegmens ............................................................................................................... 18
Vezet ői összefoglaló
Az első negyedévben a magyar gazdaság növekedése 2,4% volt. A növekedés továbbra is
exportvezérelt, de a hazai kereslet csökkenése egyelőre megállt, így a belföldi kereslet
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 3/20
3
növekedés korlátozó hatása mérséklődött. Problémát jelent ugyanakkor, hogy a magas
munkanélküliségi ráta a belföldi kereslet határozott élénküléséig nem lesz képes érdemben
lecsökkeni, mivel a válság alatt az exportra termelő ágazatok nem elbocsátásokkal
alkalmazkodtak
a
megváltozott
körülményekhez.
Kedvező
jel,
hogy
az
első
negyedévben
a
gépberuházások 4%‐kal emelkedtek az előző év azonos időszakához képest. Ez
megmutatkozik a lízingpiacon is, hiszen a flotta és truck szegmens mellett a gépek és
berendezések szegmens húzóágazatnak számít, azon belül is a mezőgépek és az IT
kihelyezése, illetve növekedése tekinthető jelentősnek.
A lízingpiacon minden alszegmensben a keresleti aktivitás erősödése figyelhető meg, de
egyelőre szigorú hitelezési feltételek, illetve a kínálatoldali passzivitás gátját képezik a
dinamikusabb bővülésnek. A kínálatoldali viselkedést továbbra is a magas kockázatkerülési
hajlandóság, az alacsony tőkehelyzet, a portfólió magas kockázati kitettsége, valamint – új
tényezőként megjelenő – romló likviditási helyzet jelenti.
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 4/20
4
A magyar gazdaság alakulása
2011 első negyedévében a magyar gazdaság 2,4%‐kal bővült, ami összhangban van az előző
évben tapasztalt növekedés gyorsulásával a konjunkturális szakaszban. A növekedés
húzóereje továbbra is az export szektor, a nettó export jelentette a növekedés legfontosabb
komponensét. Ezen belül különösen kedvező, hogy, legf őbb külkereskedelmi partnerünknek,
Németországnak a gazdasági kilátásai felettébb kedvezőek. 2011‐ben 3,5% körüli növekedés
várható. Az ipari termelési adatok továbbra is azt támasztják alá, hogy az export szektor és a
hazai értékesítés közötti olló még nem záródik. Az első negyedévben 14‐15%‐os növekedés
valósult meg az exportértékesítésben az előző év azonos időszakához képest, ezzel szemben
a belföldi értékesítésben 5%‐os a visszaesés az előző év azonos időszakához képest.
Ugyanakkor a belföldi kereslet élénkülését mutatja, hogy a kiemelt feldolgozóipari ágazatok
új belföldi rendelésállomány január és március között végig növekedést mutatott (15‐17%).
Kedvező továbbá, hogy 2011‐ben a kiskereskedelmi forgalom lényegében stagnál, ami a
korábbi időszakok folyamatos visszaesését tekintve kedvezőnek tekinthető.
A növekedés szempontjából jelenleg a legnagyobb kockázatot a hitelezési aktivitás
növekedés visszafogó szerepe jelenti. Ennek következtében az exportszektor dinamikus
növekedése miatt a gazdaság a vártnál korábban érheti el potenciális kibocsátását (ami
megvalósulhat a szerkezeti hiányosságok miatt relatíve magas munkanélküliség mellett is),
ez pedig felfelé mutató inflációs kockázatokat jelentene. Jelenleg a márciusi 4.5%‐os infláció
emelkedő trenddel párosul, de ennek inkább a nyersanyag és élelmiszerárak emelkedése a
legf őbb oka. Az infláció alakulása szempontjából kedvező jel lehet, hogy elemzők az olajárak
csökkenésére számítanak rövidtávon a benzin iránti kereslet csökkenése miatt. Az olajár
csökkenése irányába hat, hogy a líbiai kitermelés csökkenését Szaúd Arábiának sikerült teljes
egészében ellensúlyoznia, így amennyiben a líbiai kitermelés helyre állna ez rövidtávon is
jelentős csökkenést eredményezne az olaj árában.
A munkanélküliségi ráta márciusban 11,6% volt, áprilisban 11,4%. A munkapiaci feltételek
továbbra is lazának mondhatóak, a bérek emelkedése visszafogott. Egyelőre a kedvező SZJA
és társasági adó változások nem éreztetik a hatásukat a munkanélküliségi rátában. Gondot
jelent, hogy az exportra termelő szektorokban a válság alatt nem elbocsátásokkal reagáltak a
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 5/20
5
vállalatok, így jelenleg a dinamikus exportorientált növekedés ellenére ezek az ágazatok csak
mérsékelten képesek munkaerőt felszívni. A belkereskedelemben résztvevő ágazatok voltak
azok, ahol a válság alatt az elbocsátások voltak a jellemzőek. Ezek a szektorok egyelőre nem
rendelkeznek
azokkal
a
rövid
távú
kilátásokkal,
pénzügyi
és
tő
kehelyzettel,
amely
számottevően lenne képes felszívni a gazdaságban „szabadon lebegő” munkaerőt. A jelenlegi
magas munkanélküliségnek egyetlen kedvező mellékhatása az, hogy jelentősen tompítja a
költségsokkok begyűrűződését.
A beruházások az első negyedévben összességében stagnáltak az előző év azonos
időszakához képest. Azonban a beruházásokon belül a gépberuházások 4%‐kal bővültek (ez
egyébként a lízingpiacon a gépek és berendezések, illetve truck szegmensében is
észrevehető), míg az építőipari beruházások 8%‐kal csökkentek. Utóbbi esetében kedvező
fejlemények lehetnek azok az intézkedések, amelyet a kormány a devizahitelesek
megsegítésére hozhat. Az ezekkel az intézkedésekkel egybekötött kilakoltatási és árverezési
moratórium megszüntetése, valamint a lakásvásárlások állami támogatása már 2011
második felében hozzájárulhat az építőipar fellendüléséhez. Ezek miatt a szektor
növekedéskorlátozó szerepe az év második felére mérséklődhet, kedvező esetben meg is
szű
nhet.
Ez
a
hatás
erő
södhet
akkor,
ha
a
hitelezési
aktivitás
is
növekszik.
Bank és pénzügyi rendszer
Pénzügyi piacok
Az elmúlt hónapban az ország kockázati megítélése határozottan javult. Ehhez több tényező
is hozzájárult. A legfontosabb tényező az, hogy sok európai országgal szemben Magyarország
képes magát jelenleg teljes egészében finanszírozni, a kötvényaukciók sikeresek, megfelelő
kereslettel zajlanak. Ez nem mondható el például Szlovákiáról. Továbbá a görög problémák
egyelőre súlyosbodnak. Felröppentek hírek további 40‐60 Mrd eurós hitel folyósításának a
szükségességéről is. A görög adósságproblémák már átgyűrűztek Ciprusra is, mivel az ország
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 6/20
6
bankrendszere befektetéseinek egyharmada görög eszközökben van. Köszönhetően ennek
besorolásuk 3 szintet esett a Fitch elemzései és ítélete alapján. Ezen felül Portugáliáról is úgy
tűnik, hogy gazdasági és finanszírozási helyzete válságos, Írország rövid távú gazdasági
túlélése
pedig
erő
sen
kérdéses.
Emellett
a
nemzetközi
hangulatnak
nem
tett
jót
Skócia
függetlenségi törekvéseinek erősödése sem. (Skócia függetlenné válásával az Északi‐tengeri
olajbevételek jelentős részétől esne el Anglia, ami rövidtávon nagyon komoly gondokat
okozna a költségvetési hiány visszafogásáért tett törekvések megvalósulásában.)
Az időszak alatt a külföldiek forinteszközök vásárlása erősödött, illetve a hosszú lejáratokon a
hozamok 20‐25 bázisponttal mérséklődtek. A CDS‐felár 240‐250 bázispont közé csökkent. A
kedvező kockázati felárak alakulása ellenére a felfelé mutató inflációs kockázatok miatt,
valamint a kivárásra késztető nemzetközi gazdasági környezet következtében rövidtávon
nem lehet számítani lényeges változásra az MNB kamatpolitikájában. Az irányadó kamatláb
változatlansága várható.
Bankrendszer
2011 első negyedévében is leépülés jellemezte mind a háztartási, mind a lakossági
hitelállományt. Az okok a korábbiakkal egyezőek, bár ezek mértéke már kevésbé erősnek
mutatkozik. Az MNB hitelezési felmérése alapján elmondható, hogy a háztartási
szegmensben nem történt lényegesebb szigorítás a hitelezési feltételekben és az elkövetkező
fél évben sem terveznek a válaszadó vállalatok szigorítást. Ugyanakkor a fedezetlen
jelzáloghitelezésnél enyhítés várható a hitelezési feltételekben, elsősorban a megkövetelt
hitelképességi szintben. A lakáscélú keresletben az első negyedévben csökkenés következett
be, ami feltehetőleg kivárást jelent az év második felére, amikor feltehetőleg életbe lép,
illetve már a hatását is kifejti a kormány új lakáspiacot élénkítő programja, valamint minden
konkrétum ismertté válik a devizahitelesek megsegítésével kapcsolatban. Ezt a feltevést
erősíti az is, hogy 2010 utolsó negyedévéhez hasonlóan a fogyasztási hitelkereslet erősödött
az első negyedévben is.
A vállalati szegmensben, az első negyedévben kisebb mértékű szigorítás történt a hitelezési feltételekben, illetve a közeljövőben ez visszafogottan folytatódhat. A szigorítás ebben a
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 7/20
7
szegmensben a nem árjellegű feltételeket, azaz a megkövetelt szerződéses
kötelezettségvállalást, a minimálisan megkövetelt hitelképességi szintet, valamint a fedezeti
tőkekövetelményeket érinti. Ezzel szemben a díjakban és a kamatfelárakban nem történt
változás.
A
vállalati
szegmensben
egyelő
re
nincsenek
egyértelmű
jelek
a
hitelezési
aktivitás
erősödésére. A bankadó előtti helyzethez képest a bankok most a nyereségük nagy részét
többlettőke megszerzésére, a tőkehelyzet erősítésére fordítják. További probléma, hogy az
első negyedévben romlott a likviditási helyzet is, ami a külföldi devizaforrások
beszűkülésének következménye.
Továbbá a kínálati viselkedésben kettős folyamat játszódik le. A bankok egy része
csökkentené a kínálatát, a másik része pedig növelné, de nem változtatna a hitelezési
feltételeken, esetleg kismértékben szigorítana is rajta.
A keresleti oldalon elsősorban a rövid távú hitelek esetében történt keresletnövekedés 2010
negyedik negyedévéhez képest, ami rövid távú finanszírozási, likviditási problémákra hívja fel
a figyelmet a vállalati szektorban. A hosszú távú hitelek esetében a kereslet lényegében nem
változott, az eddigi alacsony szinten maradt. Ezt összevetve a gépberuházások 4%‐os
növekedésével, azt jelenti, hogy a beruházások nagyobbik része saját forrásból történik. Ez a
magas kockázatkerülésnek köszönhető a vállalati oldal részéről, valamint a magas
hitelköltségeknek.
Az üzleti célú ingatlanhitelek esetében az első negyedévben erőteljes növekedés volt
tapasztalható, aminek f őként szezonális okai vannak. A bankok erre a keresletnövekedésre
erőteljes szigorítással reagáltak a hitelezési feltételekben. Ez köszönhető egyrészt a
szegmens magas kockázati kitettségének, valamint annak is, hogy a szegmensben nagyobb
átstrukturálási hullám várható a közeljövőben.
Lízingpiac
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 8/20
8
A rendszeresen adatot szolgáltatók körében a kihelyezés mértéke áprilisban, kumuláltan
53,2 Mrd Ft volt, ami 11,3%‐os visszaesést jelent az előző év azonos időszakához képest. Az
áprilisi, havi kihelyezés mértéke 11 Mrd Ft volt, ami 43%‐os visszaesést jelent a márciusi
értékhez
képest,
de
összhangban
van
a
múltbeli
adatok
magas
volatilitásával.
Januárhoz
és
februárhoz képest nem történt lényegi változás. A tőkekintlévőség 4%‐kal csökkent
márciushoz képest, az előző év azonos időszakához viszonyítva pedig 13,4%‐os a csökkenés
mértéke. A lízingpiacon jelenleg is a gépek és berendezések szegmens, valamint a truck
szegmens jelentik a húzóágazatokat, köszönhetően annak, hogy ezek a szegmensek vannak
legközelebb az exportpiacokhoz. A lakás és ingatlan szegmens továbbra is gyengélkedik, itt
fordulat csak az év második felében várható. A retail szegmens részarányának csökkenése
folytatódik, ahogy ez az előző időszakokra is jellemzőbb volt.
Ugyanakkor lényeges eltérés a korábbiakhoz képest, hogy a csökkenés a korábbiaknál sokkal
kisebb mértékű. A legtöbb szegmensben a kereslet határozott erősödése jelentkezik,
jelenleg a szűk keresztmetszetet a kínálati oldal jelenti, az alacsony tőkehelyzet és likviditás,
a szigorú hitelezési feltételek miatt, illetve a bankadó következtében. Úgy tűnik, hogy a
bankrendszer, illetve a lízingcégek csak a portfólióban rejlő kockázatok jelentősen
csökkenése
után
hajlandóak
aktívabban
hozzájárulni
a
hitelezési
aktivitáson
keresztül
a
gazdasági növekedéshez.
Az év első négy hónapjában átlagosan, kismértékben csökkent az önrész nagysága, mintegy
2‐3%.‐tal, de ahogy az MNB Hitelezési felméréséből is kiderül, a hitelezési feltételekben
egyelőre nincs lényeges elmozdulás, sem a vállalati, sem a lakossági szegmensben.
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 9/20
9
Továbbra is pénzügyi lízingben történik a kihelyezések nagy része, több mint 55%‐a, az
operatív lízing részesedése az elmúlt hónapokban nem változott lényegesen, a hitel aránya a
válság alatt folyamatosan csökkent, jelenleg úgy tűnik, hogy 30% körüli szinten
stabilizálódott.
A lakossági kereslet 2011 első negyedévében, illetve áprilisában, arányában kisebb volt, mint
2010‐ben. Ez feltehetőleg annak köszönhető, hogy a 2011‐től életbe lépő SZJA változások az
alacsonyabb jövedelműeket negatívan érinti. A KKV‐k részesedése 40% körül mozgott idáig.
Azonban lazább hitelezési feltételek, illetve magasabb kínálati aktivitás mellett a KKV
részesedése feltehetőleg jelentősen nagyobb lenne.
Gépjármű szegmens
Áprilisban a kihelyezések mértéke kumuláltan 32,5 Mrd Ft volt, ami az előző év azonos
időszakához képest 15,3%‐os csökkenést jelent. Hó/hó viszonylatban a csökkenés mértéke
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 10/20
10
45%‐os, de a teljes piac magas volatilitásához hasonlóan ez is bele illik a képbe. A portfólió
nagysága az előző év azonos időszakához képest 14,4%‐kal csökkent, míg márciushoz
viszonyítva 3,5%‐os a csökkenés.
Az MNB hitelezési felmérése alapján ebben a szegmensben a bankok és lízingcégek növelni
szándékoznak a kihelyezni kívánt hitelmennyiségen, azonban mindezt kismértékű szigorítás
mellett. A szigorítás első sorban a nem árjellegű tényezőkben várható. Kedvező, hogy a
kínálati szándék növekedése ebben a szegmensben a kereslet növekedésével találkozik, így
itt a hitelezési aktivitás nem jelenti a növekedés gátját.
Emellett jelenleg úgy tűnik, hogy a használt autópiac kimerülőben van, ezért az év második
felében már erőteljes javulásra lehet számítani az új gépjárművek értékesítésében is,
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 11/20
11
azonban ezek magasabb ára miatt (a használt gépjárművekhez viszonyítva) az év második
felében gátja lehet a dinamikus növekedésnek. Ezt mutatja, hogy az átlagár egyelőre még
érdemben nem változott és az előző év azonos időszakához képest is kismértékű a változás,
annak
ellenére,
hogy
egy
év
alatt
a
lakossági
és
vállalati
szféra
tő
ke,
illetve
jövedelmi
helyzete javult. A retail szegmensben az új kihelyezések aránya folyamatosan növekszik. Az
előző év azonos időszakához képest 8%. a növekedés.
Az idei év első hónapjaiban a retail szegmensben a hitelkihelyezések arányának csökkenése
megállni látszik, úgy tűnik, hogy 45‐47%‐os szinten stabilizálódni fog. A
flottafinanszírozásban a 2011‐ben először megjelenő hitelkihelyezések részarányában nem
látszik változás, 20‐25% között mozog.
Áprilisban is folytatódott a 2‐5 év közötti kihelyezések részarányának növekedése. A jelenlegi
58,6%‐os arány 6,6%.‐os visszaesést jelent a decemberi értékhez képest. A csökkenést
nagyobb részt a 2 évnél rövidebb futamidejű szerződések veszik át. Egy év alatt 3%.‐tal
emelkedett a részesedésük, de 2011‐től a hosszabb lejáratú szerződések aránya is növekszik
(5%.‐tal).
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 12/20
12
Truck szegmens
A truck szegmensben a kihelyezések mértéke áprilisig, kumuláltan 11,35 Mrd Ft volt, ami az
előző év azonos időszakához képest 12%‐os növekedést jelent. Havi összehasonlításban az
áprilisi teljesítmény gyengének mondható, de kedvező jel, hogy a szegmensben a
kihelyezések volatilitása csökkent, ami javíthatja a tervezhetőséget és a bizonytalanság
csökkenésére utal. Ugyanakkor a retail szegmenshez hasonlóan itt is visszafogják a keresletet
a magas üzemanyagárak és a bankrendszer alacsony hitelezési aktivitása. A portfólió mérete
9,7%‐kal csökkent az előző év azonos időszakához képest, de márciushoz viszonyítva már
csak csekély,
0,6%
‐os
a csökkenés.
A kihelyezések
növekv
ővolumene
miatt
az
elkövetkez
ő
hónapokban már a portfólió stagnálására lehet számítani (átlagosan), és a második félévben
már a portfólió mérete is növekedésnek indulhat (a hitelkínálati oldal alakulásának
függvényében).
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 13/20
13
Az önrész a nagyhaszongépjárművek esetében nem változott érdemlegesen, de a buszok
esetében januártól csökkenésnek indult az önrész, bár nagysága jelentősen meghaladja a
tavalyi év átlagát. Az MNB Hitelezési felmérése szerint ebben a szegmensben a hitelezési
feltételek
nem
árjellegű
feltételeinek
enyhe
erő
södésére
lehet
számítani,
míg
az
árjellegű
feltételekben kisebb mértékű enyhülés következhet be.
A szegmensben nem történt változás a finanszírozási formák arányában. Mind a buszok,
mind a nagyhaszongépjárművek kihelyezése szinte teljes egészében pénzügyi lízingben
történik.
A nagyhaszongépjárművek esetében az új eszközökre kötött szerződések aránya 2011‐ben
jelentősen nagyobb, mind az előző évben. Jelenleg 60‐67% körül mozog a mutató értéke,
míg a tavalyi évre a 40%‐os arány volt jellemző. Az új eszközök arányának növekedését az
átlagár emelkedése kíséri. A kettő együtt pedig a kereslet élénkülésének egyértelmű
mutatója.
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 14/20
14
A szegmensen belül áprilisban is tovább növekedtek a 2‐5 év közötti lejáratú szerződések
aránya. Áprilisban már megközelítette a 90%‐ot, ami azt mutatja, hogy a szegmenshez,
elsősorban a nagyhaszongépjárművek kihelyezéséhez ez a futamidő illeszkedik a legjobban
(adott szabályozási feltételek mellett).
Gépek és berendezések szegmens
A gépek és berendezések szegmensben a kihelyezett összeg áprilisig, kumuláltan 8,09 Mrd Ft
volt, ami az előző év azonos időszakához képest 10,3%‐os növekedést jelent. Leginkább a
mezőgépek és az IT alszegmensben történt növekedés, de az építőipari gépek és
berendezések alszegmens is növekedésre volt képes. Azonban az egyéb gépek és
berendezéseknél több mint 30%‐os a visszaesés mértéke. A mezőgépek esetében az EU‐s
támogatások hatása érvényesül, míg az IT szegmens az exportkonjunktúrából profitál. A
portfólió mérete az előző év azonos időszakához képest 12,3%‐kal csökkent, de márciushoz
viszonyítva már 0,9%‐os a növekedés. A truck szegmenshez hasonlóan itt is olyan jelek
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 15/20
15
mutatkoznak, hogy a portfólió mérete növekedésnek indulhat az év második felében, de ez
feltehetőleg kicsit később fog bekövetkezni, mint a truck szegmens esetében.
A mezőgépek és az IT esetében az önrészek áprilisig kismértékben csökkentek, az építőgépek
és az egyéb gépek és berendezések önrésze lényegébe változatlan maradt. Azonban az MNB
Hitelezési felmérése alapján feltehetőleg az egész szegmensben szigorodtak a kihelyezés
nem árjellegű tényezői. Elmondható, hogy ebben a szegmensben a legerősebb a
hitelkereslet, így itt érvényesül a legjobban a kínálat oldali passzivitás növekedéskorlátozó hatása.
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 16/20
16
A kereslet erősödését mutatja az is, hogy mindegyik alszegmensben növekedett az új
eszközök aránya. A mezőgépek esetében meghaladja a 80%‐ot, ami 5%.‐tal magasabb az
előző év átlagánál. Az építőgépek esetében márciusban és áprilisban erőteljes növekedés
történt
az
új
eszközök
arányában,
ami
meghaladja
a
70%‐
ot.
Az
IT
esetében
a
mutató
értéke
klasszikusan 95‐100% között mozog. Az egyéb gépek és berendezések esetében a januári
82%‐os értékről áprilisra 92%‐ra emelkedett a mutató érétke, ami jelentősen meghaladja a
tavalyi év 65‐67%‐os átlagát.
A szegmensben továbbra is domináns finanszírozási forma a pénzügyi lízing, aminek
részesedése 56‐58% között mozog az elmúlt hónapokban. A hitel részesedése időszakról
időszakra átlagosan csökken. Az előző év azonos időszakához képest 5%.‐tal csökkent a hitel
részesedése.
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 17/20
17
Az átlagárban a mezőgépeknél nem történt érdemleges változás, azonban az építőgépeknél
a márciusi kiugróan alacsony értéket áprilisban egy kiugróan magas érték követte, ami
viszont megközelítően megegyezik a tavalyi év átlagával. Az IT szegmensben a tavalyi év
második felétől kezdve folyamatosan emelkedik az átlagár, míg az egyéb gépek és
berendezéseknél magas volatilitás figyelhető meg, egyelőre nem vehető ki értékelhető trend
az adatokból.
Az időszak alatt nem történt lényeges elmozdulás a kihelyezések átlagos futamidejében. Továbbra is a 2‐5 év közötti kihelyezések a dominánsak. 2009‐hez képest 2010‐ben és 2011‐
ben is 5‐7%.‐os növekedés történt ennek a futamidőnek az arányának a növekedésében.
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 18/20
18
Lakás és ingatlan szegmens
A szegmensben a kihelyezés mértéke áprilisig kumuláltan 1,08 Mrd Ft volt, aminek a 60%‐a
jutott ingatlanfinanszírozásra és 40%‐a lakásfinanszírozásra. A lakások esetében 78% a
visszaesés az előző év azonos időszakához képest, míg az ingatlanok esetében a csökkenés
mértéke 68%. A keresleti oldal alacsony jövedelmi helyzete mellett a szegmens a kínálat
oldali passzivitástól és a szigorú hitelezési feltételektől is szenved. Utóbbi két tényező a
bankrendszer alacsony tőkehelyzete, magas kockázatkerülési hajlandósága, valamint a
portfólió rossz és romló minősége miatt indokolt. A portfólió mérete az előző év azonos
időszakához viszonyítva 4,6%‐kal csökkent a lakásoknál és 12,6%‐kal az ingatlanoknál. Hó/hó
viszonylatban 1,6%‐os volt a csökkenés, ami feltehetőleg folytatódni fog az év második
felében is, illetve a kilakoltatási moratórium megszűnésével a portfólió csökkenése
átmenetileg gyorsulni fog, de ez már a portfólióban rejlő kockázatok jelentős csökkenésével
fog párosulni.
A lakásfinanszírozásban az önrész csökkent áprilisban a korábbi hónapokhoz képest, a 39%‐
os érték megegyezik a tavalyi év átlagával. Az ingatlanfinanszírozásban az elmúlt
hónapokban 53‐56% között mozgott az önrész nagysága.
A lakásfinanszírozásban a közeljövőben kismértékű szigorítás várható a maximális
futamidőben, illetve a havi törlesztő részlet átlagosan kisebb hányada lehet várhatóan a havi
jövedelemnek, ugyanakkor kismértékű lazítás várható a minimálisan megkövetelt
hitelképességi szintben. Az árjellegű tényezőket tekintve az első negyedévben növekedett a
hitelkamat és forrásköltségek közötti spread és ez várhatóan a következő negyedévben is
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 19/20
19
emelkedni fog. A kockázatosabb hiteleken lévő prémium az első negyedévben nem változott,
de a második negyedévben kismértékű szigorítás várható. Ugyanakkor ezen a területen nem
várható érdemeleges változás, mivel a bankok magas kockázatkerülése szinte eleve kizárja a
kockázatosabb
ügyletek
finanszírozását.
Ellenben
az
első
negyedévben
a
hitelfolyósításért
felszámított díjak jelentősen csökkentek. A lakásfinanszírozásban a szigorítás mellett az
ügyfelek romló hitelképessége, valamint a likviditási helyzet romlása szól, ugyanakkor a
bankok kedvező piaci helyzetről számolnak be, valamint kismértékben kedvezőnek ítélik meg
a gazdasági, illetve lakáspiaci helyzetet. A kormány új lakáspiaci programja, valamint a
devizahitelesek megsegítésére vonatkozó javaslat miatt a bankok és lízingcégek a kereslet
jelentős élénkülésére számítanak az év második felében.
Az üzleti célú ingatlanfinanszírozásban kismértékben javult a hitelezési hajlandóság az első
negyedévben, de a válaszadók a következő félévre vonatkozóan pesszimista kilátásokat
fogalmaztak meg. Mind az első negyedévben, mind várhatóan az év második felében
erőteljes szigorítás várható a kihelyezési feltételekben az alszegmensben. A keresleti oldalon
leginkább a lakásprojektek és az irodaházak kereslete élénkül, de gyakorlatilag nincs aktivitás
a logisztikai központok építésében. A várakozások szerint azonban az év második felében a
logisztikai központok finanszírozása is élénkülni fog a lakásprojektek és irodaházak mellett. A
kormány intézkedései miatt különösen a lakásprojektek élénkülése lehet számottevő.
Az első negyedévben az ingatlan portfólión belül emelkedett a nemteljesítések aránya és az
év második felében – a várakozások szerint – elsősorban KKV‐k esetében lehet romlásra
számítani, míg a nagyobb vállalatok esetében már javulás várható a nemteljesítési arányban.
8/6/2019 Lízingpiac 2011 április
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-aprilis 20/20
20
Az első negyedévben, a szegmensben a portfólió minősége jelentősen romlott, de az év
második felében már javulás várható.
A lakásfinanszírozásban továbbra is a legjellemzőbb kihelyezési forma a pénzügyi lízing, de
ennek aránya a korábbi 78‐80%‐ról 75%‐ra romlott. Az ingatlankihelyezések esetében 2011‐
ben jelentős lett a hitel részesedése. Januárban a teljes kihelyezés hitelben történt, de
áprilisban is a kihelyezés több mint fele ebben a finanszírozási formában valósult meg.
A futamidő alakulását a szegmensben nagy volatilitás jellemzi. Az első negyedévben még a
kihelyezés kétharmada történt 8‐16 év közötti szerződésekben, míg áprilisban már csak a
41%‐a. Hasonló arányban változott a 16‐25 év közötti lejáratú szerződések aránya is.
Áprilisra szinte teljesen megszűnt a 8 évnél rövidebb kihelyezések aránya, de a tavaly 1,5%‐
os szintről 17,5%‐ra emelkedett a 25 év feletti futamidejű szerződések aránya.