Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah ...kc.umn.ac.id/5922/2/HALAMAN AWAL.pdfPENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, UMUR PERUSAHAAN, DAN PERSENTASE PENAWARAN SAHAM KEPADA PUBLIK

Team project ©2017 Dony Pratidana S. Hum | Bima Agus Setyawan S. IIP

Hak cipta dan penggunaan kembali:

Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah, memperbaiki, dan membuat ciptaan turunan bukan untuk kepentingan komersial, selama anda mencantumkan nama penulis dan melisensikan ciptaan turunan dengan syarat yang serupa dengan ciptaan asli.

Copyright and reuse:

This license lets you remix, tweak, and build upon work non-commercially, as long as you credit the origin creator and license it on your new creations under the identical terms.

PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, UMUR

PERUSAHAAN, DAN PERSENTASE PENAWARAN

SAHAM KEPADA PUBLIK TERHADAP

UNDERPRICING

(Studi pada Perusahaan yang Go Public pada Tahun 2010-2014 dan

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Diajukan guna Memenuhi Persyaratan Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi (S.E)

Maria Jeanne Ferina

12130210018

PROGAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA

TANGERANG

2016

ii

PENGESAHAN SKRIPSI

PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, UMUR PERUSAHAAN, DAN

PERSENTASE PENAWARAN SAHAM KEPADA PUBLIK TERHADAP

UNDERPRICING

(Studi pada Perusahaan yang Go Public pada Tahun 2010-2014 dan Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia)

Oleh

Maria Jeanne Ferina

12130210018

Telah diujikan pada tanggal 4 Februari 2016,

dan dinyatakan LULUS

dengan susunan penguji sebagai berikut

Ketua Sidang Penguji

(Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., CPA., CA.) (Baby Amelia Fransesca S., S.E. Ak., M.M.)

Dosen Pembimbing

(Chermian Eforis, S.E., M.B.A)

Disahkah oleh,

Ketua Program Studi Akuntansi UMN

(Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., CPA., CA.)

Pengaruh Reputasi Underwriter..., Maria Jeanne Ferina, FB UMN, 2016

iii

HALAMAN PERNYATAAN

Dengan ini saya:

Nama : Maria Jeanne Ferina

NIM :12130210018

Program Studi : Akuntansi

Menyatakan bahwa saya telah menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh

Reputasi Underwriter, Umur Perusahaan, dan Persentase Penawaran Saham

kepada Publik terhadap Underpricing”. Skripsi ini merupakan hasil kerja saya

sendiri, dan saya tidak melakukan plagiat. Seluruh kutipan dari karya ilmiah dan

buku yang digunakan pada penelitian ini telah dicantumkan sumbernya di Daftar

Pustaka.

Jika dikemudian hari terbukti ditemukan terdapat penyimpangan dalam

proses pembuatan skripsi ini, saya bersedia menerima konsekuensi dinyatakan

tidak lulus.

Tangerang, 11 Februari 2016

Maria Jeanne Ferina


iv

HALAMAN PERSEMBAHAN


v

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis haturkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas

berkat dan rahmat-Nya yang melimpah penulis dapat menyelesaikan penyusunan

skripsi yang berjudul “PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, UMUR

PERUSAHAAN, DAN PERSENTASE PENAWARAN SAHAM KEPADA

PUBLIK TERHADAP UNDERPRICING” tepat pada waktunya. Skripsi ini dibuat

sebagai salah satu syarat untuk mendapatkan gelar sarjana (S.E).

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan

bimbingan dan pengarahan yang diberikan oleh berbagai pihak. Oleh karena itu,

penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan rahmat-Nya yang begitu besar

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

2. Orang tua, saudara serta keluarga besar yang selalu memberikan dukungan

baik secara moral maupun materi sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi

ini.

3. Ibu Chermian Eforis, S.E., M.B.A., selaku dosen pembimbing yang selalu

memberikan arahan, nasihat, dukungan, dan kesabaran selama proses

pembuatan skripsi ini.

4. Ibu Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., CPA., CA. selaku Dekan Fakultas

Ekonomi dan Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Multimedia

Nusantara yang telah memberikan arahan dan motivasi kepada penulis untuk

menyelesaikan skripsi ini.


vi

5. Teman terdekat penulis selama proses perkuliahan (Christine Fonda dan

Jonathan Handoko) yang telah memberikan semangat dan dukungan yang

baik selama proses perkuliahan.

6. Jovita, Sandy Indrawan, dan Valerina yang telah membantu memberikan

arahan dan dukungan selama proses penyusunan skripsi.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari

sempurna, masih terdapat banyak kekurangan dan kelemahan yang disebabkan

oleh keterbatasan penulis. Untuk itu dengan segala kerendahan hati, penulis

bersedia menerima kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak.

Selain itu, penulis juga berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca

dan pihak-pihak yang membutuhkan.

Akhir kata, kepada semua pihak yang telah membantu terwujudnya skripsi

ini, semoga Tuhan Yang Maha Esa selalu melimpahkan berkat dan karunia-Nya.

Amin.

Tangerang, 11 Februari 2016

Maria Jeanne Ferina


vii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh

reputasi underwriter, umur perusahaan, dan persentase penawaran saham kepada

publik terhadap underpricing. Underpricing adalah suatu fenomena dimana harga

saham saat penawaran perdana (IPO) lebih rendah dibandingkan harga penutupan

saham di pasar sekunder saat hari pertama.

Sampel dalam penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode

purposive sampling dan data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini

dianalisa dengan menggunakan metode regresi linier berganda. Sampel dalam

penelitian ini adalah 72 perusahaan yang melakukan penawaran saham perdana

(IPO) di Bursa Efek Indonesia pada periode Januari 2010 – Desember 2014;

melakukan penawaran perdana saham; mengalami underpricing saat IPO;

memiliki data lengkap yang tercantum dalam prospektus perusahaan, IDX monthly

statistics, laporan keuangan dan situs harga saham (e-bursa); dan menggunakan

mata uang Rupiah sebagai mata uang penyajiannya.

Hasil penelitian ini adalah (1) reputasi underwriter berpengaruh signifikan

terhadap underpricing; (2) umur perusahaan tidak berpengaruh terhadap

underpricing; dan (3) persentase penawaran saham kepada publik tidak

berpengaruh terhadap underpricing.

Kata kunci: reputasi underwriter, umur perusahaan, persentase penawaran saham

kepada publik, underpricing.


viii

ABSTRACT

The objective of this research is to obtain empirical evidence about the effect of

underwriter reputation, company age, and the percentage of share’s offering to

public toward underpricing. Underpricing is a phenomenon in which the current

stock price initial public offering (IPO) was lower than the closing price of shares

in the secondary market during the first day.

Sample in this research was selected by using purposive sampling method

and the secondary data used in this research was analyzed by using multiple

regression method. The samples in this research were 72 companies conducting

initial public offering (IPO) at the Indonesian Stock Exchange in the period

January 2010 - December 2014; perform initial offering of shares; suffered

underpricing; has a complete data set forth in the company's prospectus, IDX

monthly statistics, financial statement and stock price site (e-bursa); and use

Rupiah currency.

Results of this research were (1) underwriter reputation significantly effect

on underpricing; (2) company age do not effect on underpricing; and (3) the

percentage of share’s offering to public do not effect on undepricing.

Keywords: underwriter reputation, company age, the percentage of share’s

offering to public, underpricing.


ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...............................................................................................i

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN............................................................................... iii

HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... iv

KATA PENGANTAR ............................................................................................v

ABSTRAK ............................................................................................................vii

ABSTRACT ...........................................................................................................viii

DAFTAR ISI ..........................................................................................................ix

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................xii

DAFTAR TABEL ................................................................................................xiii

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang .........................................................................................1

1.2 Batasan Masalah .....................................................................................12

1.3 Rumusan Masalah .................................................................................. 13

1.4 Tujuan Penelitian ....................................................................................13

1.5 Manfaat Penelitian ..................................................................................13

1.6 Sistematika Penulisan .............................................................................14

BAB II TELAAH LITERATUR

2.1 Pasar Modal.............................................................................................16

2.2 Go Public & Initial Public Offering (IPO)……………………………..19


x

2.3 Underpricing............................................................................................27

2.4 Reputasi Underwriter…………………………………………………...29

2.5 Umur Perusahaan……………………………………………………… 35

2.6 Persentase Penawaran Saham kepada Publik…………………………..38

2.7 Variabel Kontrol .....................................................................................41

2.8 Model Penelitian .....................................................................................43

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ........................................................44

3.2 Metode Penelitian .................................................................................. 44

3.3 Variabel Penelitian ..................................................................................45

3.3.1 Variabel Dependen ........................................................................45

3.3.2 Variabel Independen .....................................................................46

3.3.3 Variabel Kontrol …………………………………………………48

3.4 Teknik Pengumpulan Data ..................................................................... 48

3.5 Teknik Pengambilan Sampel ..................................................................49

3.6 Teknik Analisis Data ..............................................................................51

3.6.1 Statistik Deskriptif …………………………………………....... 51

3.6.2 Uji Normalitas .............................................................................. 51

3.6.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 52

3.6.4 Uji Hipotesis ……………………………………………………. 54

3.6.4.1 Koefisien Determinasi (R2) …………………………….........55

3.6.4.2 Uji Signifikan Simultan ……………………………………...57


xi

3.6.4.3 Uji Signifikan Parameter Individual ………………………...58

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1 Objek Penelitian.......................................................................................59

4.2 Analisis dan Pembahasan……………………………………………….61

4.2.1 Statistik Deskriptif……………………………………………….61

4.2.2 Uji Normalitas……………………………………………………64

4.2.3 Uji Asumsi Klasik………………………………………………..68

4.2.4 Uji Hipotesis……………………………………………………..72

4.2.4.1 Koefisien Determinasi (R2)…………………………….........72

4.2.4.2 Uji Signifikan Simultan……………………………………...74

4.2.4.3 Uji Signifikan Parameter Individual………………………...75

BAB V SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN

5.1 Simpulan .................................................................................................82

5.2 Keterbatasan Penelitian………………………………………………...84

5.3 Saran .......................................................................................................84

DAFTAR PUSTAKA

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN

DAFTAR RIWAYAT HIDUP


xii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Contoh Persentase Penawaran Saham kepada Publik……………... 40

Gambar 2.2 Model Penelitian…………………………………………………... 43

Gambar 3.1 Contoh Persentase Penawaran Saham kepada Publik……………... 48

Gambar 4.1 Diagram Reputasi Underwriter…………………………………… 62

Gambar 4.2 Hasil Uji Outlier Underpricing (UP) dan Reputasi Underwriter

(REP)……………………………………………………………….. 67

Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas……………………………………… 71


xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian…………………………….. 59

Tabel 4.2 Rincian Sektor Industri Sampel Penelitian…………………………... 60

Tabel 4.3 Hasil Statistik Deskriptif……………………………………………... 61

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Sebelum Uji Outlier…………………………… 65

Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Masing-Masing Variabel……………………… 66

Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Setelah Uji Outlier…………………………….. 68

Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolonieritas…………………………………………... 69

Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi……………………………………………….. 70

Tabel 4.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi……………………………………... 73

Tabel 4.10 Hasil Uji Statistik F…………………………………………………. 74

Tabel 4.11 Hasil Uji Statistik t………………………………………………….. 75


Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah ...kc.umn.ac.id/5922/2/HALAMAN AWAL.pdfPENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, UMUR PERUSAHAAN, DAN PERSENTASE PENAWARAN SAHAM KEPADA PUBLIK

Documents