20/06/2022 KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH 97 -98
13/04/2023
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH 97 -98
13/04/2023
Khủng hoảng tiền tệ (currency crisis) khi NHTW không đủ dự trữ ngoại tệ để can thiệp nhằm duy trì mức tỷ giá cố định và buộc phải phá giá đồng nội tệ.
Khủng hoảng ngân hang ( banking crisis) Khi nhu cầu rút tiền tăng một cách ồ ạt làm các NH mất khả năng thanh toán.
Khủng hoảng kép: khủng hoảng tiền tệ và khủng hoảng ngân hàng
13/04/2023
Nguyên nhân
Tổng
Tổng đầu tư trực tiếp thuầnTổng đầu tư tài chính thuầnTổng vay ngắn hạn thuần
Sự gia tăng một cách nhanh chóng lượng tiền nóng để đầu tư vào nền kinh tế mà không có sự kiểm soát
13/04/2023
Tỉ giá hối đoái danh nghĩa cố định ở 25baht/usd
2
3
4
1
Lạm phát cao hơn Mỹ làm đồng Baht bị mất giá so với USD
Nợ nước ngoài của Thái Lan không ngừng tăng
Nợ ngắn hạn 95 và 96 gấp gần 1.18 lần dự trữ ngoại tệ
Nguyên nhân
13/04/2023
Từ 1997 đến 3/1997 người dân và các nhà đầu tư bắt đầu rút vốn của mình ở dạng tiền mặt ra khỏi các ngân hang và công ty tài chính => hàng loạt các ngân hang và các công ty tài chính phá sản hàng loạt
Tổng số ngân hàng*
Số ngân hang bị đình
chỉ hoạt động
Số ngân hàng bị bán cho công ty nước ngoài
Tổng số ngân hàng có vấn đề
108 58 6 64(59%)
* Năm tài chính từ 1.4.96 đến 31.3.99
Diễn biến
13/04/2023
2/7/1997 chính phủ thái lan tuyên bố thả nổi đồng Baht kết quả là tỉ giá tăng từ 25 Baht vào 6/97 lên 53 baht vào 1/98 tức là tăng 112% trong 6 tháng
Diễn biến
13/04/2023
Tác động
Nước đang phát triển với mức độ tự do hóa chưa cao
Chế độ quản lý ngoại hối được kiểm soát rất chặt chẽ2
3
4
1
Thị trường chứng khoán chưa hình thành
Đầu tư trực tiếp với thời hạn dài chưa đến hạn trả
Cuộc khủng hoảng này chưa có ảnh hưởng lớn tới Việt Nam so với các nước trong khu vực
13/04/2023
Tác động
13/04/2023
Hệ thống ngân hàng yếu kém: dẫn đến nhiều thất thoát, nợ quá hạn chiếm tỷlệ cao
Khủng hoảng khiến đồng Việt Nam mất giá 10% so với USD
Tác động
13/04/2023
Điều chỉnh linh hoạt trần lãi suất từ 1996->7/2000 Tự do hóa lãi suất huy động 1/1995:xóa bỏ quy định chênh lệch lãi suất, giữ lại quy định
trần lãi suất cho vay Giảm trần lãi suất cho vay,lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết
khấu
Giải pháp
Lãi suất
13/04/2023
1. Mô hình Mundell-Fleming:• Ydt = α (st – pt) – β rt
2. Điều chỉnh tăng tỉ giá• 7/1997 (bình quân 11.690 VND/USD)• 2/1998 (bình quân 12.664 VND/USD) • 8/1998 (bìnhquân 13.715 VND/USD) Kết quả: tỷ giá VND/USD giảm khoảng 17%
Tỷ giá hối đoái
Giải pháp
13/04/2023
Phá giá đồng nội tệ
Cải thiện cán cân thương mại Xuất khẩu tăng, Nhập khẩu giảm
Bài học kinh nghiệm
13/04/2023
Bài học kinh nghiệm
Không nên neo tỷ giá vào duy nhất đồng USD
Một nguyên nhân quan trọng gây ra khủng hoảng là các nước trong khu vực neo giữ tỷ giá đồng bản tệ với ngoại tệ duy nhất là USD
13/04/2023
• 97-98: Tình trạng quá phụ thuộc vào nguồn tài chính rất dễ biến động từ bên ngoài• Hệ thống pháp luật còn lỏng lẻo,dẫn tới lãng phí vốn
Hành lang pháp lý phù hợp
Bài học kinh nghiệm
13/04/2023
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH 2008-2009
13/04/2023
Bất đối xứng
kỳ hạn lãi
Bất đối xứng
kỳ hạn lãi
Vay mua nhà
tràn lan
Vay mua nhà
tràn lanLãi suất ngắn
hạnLãi suất ngắn
hạn
Thị trường BĐSsụp đổ
Thị trường BĐSsụp đổ
MSB, CDO giảm giá-> NH ngừng cho vay, tịch biên TS
MSB, CDO giảm giá-> NH ngừng cho vay, tịch biên TS
Nguyên nhân cuộc khủng hoảng
13/04/2023
Bong bóng Dot-com vỡ vào năm 2001
Chỉ số tổng hợp NASDAQ trong thời kỳ bong bóng Dot-com
từ tháng 5 năm 2001 đến tháng 12 năm 2002, lãi suất liên ngân hàng giảm 11 đợt từ 6,5% xuống còn 1,75%
Diễn biến cuộc khủng hoảng
13/04/2023
Năm 2005, có tới 28% số nhà được mua là để nhằm mục đích đầu cơ và 12% mua chỉ để không
Diễn biến cuộc khủng hoảng
13/04/2023
Năm 2007, một loạt các tổ chức tài chính lâm vào tình trạng
phá sản hoặc giá cổ phiếu rớt nghiêm
trọng
Diễn biến cuộc khủng hoảng
13/04/2023Vài nạn nhân
Diễn biến cuộc khủng hoảng
13/04/2023
• Năm 2007, đầu cơ BĐS đã đẩy giá BĐS lên cao• Năm 2008-2009, thị trường BĐS đóng băng,
giá BĐS đã giảm đến 40%.
Khủng hoảng địa
ốc
TÁC ĐỘNG CỦA KHỦNG HOẢNG VỚI VIỆT NAM
13/04/2023
2007 2008 2009
tăng trưởng kinh tế NaN 8.46 6.31 5.32
tỉ lệ thất nghiệp NaN 4.64 4.65 4.6
Lạm phát NaN 12.63 19.89 6.52
2.5
7.5
12.5
17.5
22.5
Tăng trưởng kinh tế, lạm phát và thất nghiệp
Đơn vị: %
Nguồn: niên giám thống kê
TÁC ĐỘNG CỦA KHỦNG HOẢNG VỚI VIỆT NAM
13/04/2023
2006 2007 2008 2009
1200421347
71726
23107
4100 8030 11500 10000
Thu hút vốn FDI giai đoạn 2006-2009
Vốn đăng kí Vốn thực hiện Column1
Tổng cục thống kê
TÁC ĐỘNG CỦA KHỦNG HOẢNG VỚI VIỆT NAM
13/04/2023
Nông sản
Lâm sản
Thủy sản
2008
9239.6
468.7
4510.1
2009
Column1
100030005000
Thực trạng xuất khẩu một số mặt hàng 2008-2009
Nguồn: niên giám thống kêĐơn vị: triệu USD
TÁC ĐỘNG CỦA KHỦNG HOẢNG VỚI VIỆT NAM
13/04/2023
SO SANH HAI CUÔC KHỦNG HOẢNG KINH TÊ THÊ GIƠI
13/04/2023
H u quả của hai cu c â ôKhủng hoảng
Tốc đ lạm phátô
98-00: giảm phát, giá cả ổn định
00- 07: tăng liên tục . năm 2007: 12,6 % 5 tháng đầu năm 2008: 19%
13/04/2023
H u quả của hai cu c â ôKhủng hoảng
Thị trường chứng khoán tụt dốc
13/04/2023
bài hoc kinh nghi mê
Sau khủng hoảng 97-98
Phá giá đông n i tô ê Không nên neo tỉ giá n i t vào duy ô ênhất đông USD Phải có hành lang pháp lí, tránh nguy cơ thừa vốn
Nhưng
13/04/2023
bài hoc kinh nghi mê
Tránh phụ thu c vào kinh tế thế giới ô
13/04/2023
Xuất khẩu nhưng m t hàng có tỉ trọng chất xám caoă
bài hoc kinh nghi mê
13/04/2023
Tranh thủ tìm nguôn vốn đầu tưtrong khi các đối thủ đang suy yếu
bài hoc kinh nghi mê
13/04/2023
Tái cấu truc nên kinh tế
bài hoc kinh nghi mê