Informe de Gestión Anual 2007

1

2

I. Carta de la Presidente 4

II. Equipo Humano 7

a. Organigrama 8b. Junta Directiva 9c. Grupo Directivo 9d. Gobierno Institucional 9

III. Cobertura Nacional 11

IV. Servicio al Cliente 13

a. Portafolio de productos 14b. Cada vez más cerca de nuestros clientes 14c. Calidad de vida para nuestros clientes 14

V. Informe de Gestión 2007 16

a. Datos significativos 17b. Entorno Económico Colombiano 17c. Informe de Gestión 181. Principales Cambios Regulatorios 182. Gestión del Riesgo 183. Gestión del Crédito 194. Gestión Financiera 215. Gestión Administrativa 226. Estados Financieros 22d. Gráficas Estadísticas 25

VI. Informe del Revisor Fiscal 30

VII. Estados Financieros 32Diciembre 31 de 2007 y 2006

CONTENIDO

2 3

4

CARTA DE LA PRESIDENTE

4 5

La experiencia de veintiocho años de trabajo permite conjugar objetivos sociales y resultados financieros. Así, WWB Colombia es hoy una institución microfinanciera líder en Latinoamérica y en el mundo. A través de sus programas contribuye a mejorar la calidad de vida de sus clientes y otorga crédito a una población que antes no tenía acceso a ningún producto financiero. WWB Colombia se creó en 1980. Fue la primera entidad en otorgar un microcrédito en el país y es uno de los tres actores más importantes del microcrédito en Colombia hoy. Además fue la primera afiliada a la Red Internacional Women’s World Banking. Gestó la creación de 4 entidades similares en otras ciudades (Medellín, Bucaramanga, Popayán y Bogotá) y aportó el patrimonio inicial de la afiliada de Popayán, que nació como agencia de Cali.

Su Misión es contribuir a elevar el nivel de vida de la población de menores recursos, con énfasis en la mujer empresaria y su familia. Para este propósito adelanta programas de crédito que aumenten los ingresos y activos de los clientes y generen solidez y permanencia para la institución.

Su Visión es ser el financiador líder de la microempresa en Colom-bia, valorado por clientes y colaboradores, con un ambiente de tra-bajo dinámico y propicio a la innovación.

Para materializar su visión, fomenta el trabajo en equipo, el com-promiso con el servicio al cliente y la transparencia en sus opera-ciones y relaciones.

A lo largo de su trayectoria, WWB Colombia ha desembolsa-do más de 1 millón de créditos, por valor de 2 billones de pe-sos (USD 1 billón*). Ofrece el monto más bajo del mercado:

$100.000 (USD 50) y no exige codeudor para montos inferiores a $3 millones (USD 1.500). Se caracteriza por la facilidad y rapidez para tramitar y desembolsar un crédito.

En febrero de 2005 ingresó al Mercado de Capitales con su primera Emisión de Bonos en la Bolsa de Valores de Colom-bia, calificada AA+ por la firma Duff & Phelps de Colombia, por $120.000 millones (USD 60 millones), en dos tramos, y se pla-nea una segunda emisión por valor de USD 100 millones que se colocará en 2008. Este ingreso al mercado de capitales como emisor conlleva relación con la Superintendencia Financiera de Colombia.

Al 31 de diciembre de 2007, WWB Colombia tenía 795 colabo-radores de planta: 384 analistas de crédito y 411 personas de apoyo en tareas financieras y administrativas.

A la misma fecha tenía 218.191 créditos vigentes y un volumen de cartera de 441.732 millones (USD 220 millones), una tasa de morosidad a un día de 2.54%, y una tasa de morosidad mayor a 30 días de 1.54%.

La evolución de la institución en cifras se observa en el siguientecuadro:

Al presentar esta información deseo expresar mi agradecimiento a la Junta Directiva, a la Dirección de la institución y a todos los colaboradores por el esfuerzo realizado, que permitió alcanzar los excelentes resultados de 2007, con impacto muy positivo en la generación de empleo, la distribución del ingreso y la calidad de vida para cientos de miles de colombianos. Esperamos que el trabajo surta resultados similares o mejores en este y los años venideros, con crecimiento sostenido e innovación permanente.

Clara Serra de AkermanPresidente

2003 2004 2005 2006 2007Colocacion $ millones 132,642 193,822 262,896 362,814 446,501No. de Créditos colocados 79,331 104,201 125,891 171,179 205,571Cartera Total $ millones 104,155 158,014 229,352 327,300 441,732No. de Créditos totales 77,347 102,274 129,382 172,766 218,191% Mora > 30 dias 0.78% 0.80% 1.08% 1.04% 1.54%Total Activos $ millones 114,163 170,670 267,219 344,734 483,547Total Pasivos $ millones 77,851 121,073 201,631 261,369 373,751Total Patrimonio $ millones 36,312 49,596 65,588 83,365 109,796Relacion Pasivo/Patrimonio 2.14 2.44 3.07 3.14 3.40ROE 32.54% 30.55% 27.02% 22.49% 24.90%ROA 11.50% 9.72% 7.85% 5.52% 5.73%No. Agencias 17 22 31 46 56Puntos de Atención Directa 2Total Empleados 225 323 452 666 795

* Tasa Representativa del Mercado a diciembre 31 de 2007: $2014,76

6

6 7

EQUIPO HUMANO

8

8 9

JUNTA DIRECTIVA:Clara Serra de AkermanAlejandro Gaviria UribeAna María Ibáñez LondoñoAna Milena Cadavid de JaramilloClaudia Beatriz Betancourt AzcárateGustavo Moreno MontalvoIsaac Yanovich FarbiarzLuis Ernesto Mejía CastroXimena Hoyos Lago

PRESIDENTE:Clara Serra de Akerman

DIRECTOR EJECUTIVO:Néstor Raúl Plata Puentes

GERENTE FINANCIERA Miryam Bonilla Vega

GERENTE DE RIESGOMónica Restrepo Ortiz

GERENTE NACIONAL DE CRÉDITOAndrés Felipe Olave Arango

GERENTE DE INNOVACIÓN Y CAMBIOKarin Ibarra Rojano

GERENTE DE MERCADEOFernando Albán García

GERENTE DE TECNOLOGÍAJosé Miguel López Barbosa

GERENTE ADMINISTRATIVANohora Rubio Valverde

AUDITOR GENERALWilson Giraldo Yagüé

SECRETARIA GENERALMaría del Carmen Londoño Mosquera

GOBIERNO INSTITUCIONAL

El esquema de gobierno institucional incluye los Códigos de:• Buen Gobierno• Ética• Conducta en los Negocios

Además, Comités con participación de la Junta Directiva:

• Auditoría• Crédito• Gestión de Activos y Pasivos (ALCO)• Gestión Humana• Tecnología

REVISOR FISCAL:PriceWaterhouseCoopersMaría Teresa Villamil O.

10

10 11

COBERTURA NACIONAL

12

Valle del Cauca:Cali (16) Buenaventura (2) Tuluá (2), Buga (1)Palmira (2) Pradera (1)Zarzal (1)Cartago (1)Jamundí (1) Sevilla (1)

Risaralda: Pereira (2) Dos quebradas (1)Quindío: Armenia (2)Cauca: Popayán (2)Nariño: Pasto (1)Ipiales (1)Tumaco (1)Caldas: Manizales (1) y Chinchiná (1)

Cundinamarca:Bogotá (11) Soacha (1) Zipaquirá (1) Facatativá (1)Meta:Villavicencio (1)Boyacá:Sogamoso (1)Duitama (1)

Chocó:Quibdó (1)Caquetá: Florencia (1) Guajira: Riohacha (1)

PADValle: Puerto Tejada (1) Cerrito (1)Cauca: Santander de Quilichao

12 departamentos, 30 ciudades y atención a 132 municipios

WWB Colombia comprende: 58 agencias y 3 puntos de atención directa (PAD)

12 13

SERVICIO AL CLIENTE

14

PORTAFOLIO DE PRODUCTOS

• Crédito Microempresarial

• CredImpulso

• CrediParalelo

• CrediPlante

• CrediEducativo

• CrediCómputo

• CrediEquipos

• CrediLocal

• CrediHogar

• CrediTaxi a Gas

• Credimoto

CADA VEZ MÁS CERCA DE NUESTROS CLIENTES

• Convenio para recaudo con Vía Baloto; cobertura para todas las agencias a nivel nacional

• Convenio para recaudo con Red Gran Punto (Netxa)

• Convenio para recaudo con Red Efecty (Servientrega)

• Oficinas Móviles

• Aprobación en el Campo (PDA - Personal Digital Assistant - Palm Pilot)

• Cajeros Automáticos

• Corresponsales No Bancarios (CNB)

• Puntos de Atención Directa (PAD) Puerto Tejada, Cerrito y Santander de Quilichao

PRODUCTOS PARA MEJORAR LA CALIDAD DE VIDA

DE NUESTROS CLIENTES

• Capacitación Financiera presencial a clientes preferenciales en nuestro CENTRO DE CAPACITACIONES y a través de convenio con la Fundación Carvajal.

• Seguros: VoySeguro Educando Seguro (Seguro Educativo)

• Publicación mensual WWB al Día.

• Programas de televisión informativos y de capacitación en nuestras oficinas.

• Programas sociales en salud (jornadas de salud).

• Programas de convivencia con FUNOF (Fundación para la Orientación Familiar)

• Defensor del Cliente Dirección: Calle 21 Norte # 5AN-45 piso 6 Edificio Gualcalá, Cali Correo electrónico: [email protected]

• Línea Fonoamigo Línea gratuita nacional: 018000515656 Cali: 524 0102

14 15

16

INFORME DE GESTIÓN 2007

16 17

I. DATOS SIGNIFICATIVOSExpresados en miles de pesos ($000)

Gestión de crédito 2007 2006Cartera vigente 441.732.416 327.300.352Nº de créditos vigentes 218.191 172.766Volumen colocado 446.501.021 362.814.222Nº de créditos colocados 205.571 171.179Morosidad mayor a 1 día (%) 2,54 1,77Morosidad mayor a 30 días (%) 1,54 1,04

Gestión financiera 2007 2006Total Activos 483.547.205 344.734.102Propiedad y equipo, neto 10.626.225 9.484.143Total Pasivo 373.751.142 261.369.468Obligaciones financieras 244.412.306 136.126.990Bonos por pagar 120.000.000 120.000.000Patrimonio 109.796.063 83.364.634Rentabilidad del activo (%) 4,89 4,30Rentabilidad del patrimonio (%) 21,54 17,70

Gestión administrativa 2007 2006Número de agencias 58 46Total colaboradores 795 666Total analistas de crédito 384 338

II. ENTORNO ECONÓMICO COLOMBIANO

Durante el año 2007 la economía colombiana presentó un balance positivo; el producto in-terno bruto continuó creciendo en cifras cer-canas al 7% anual (6.74% para el tercer tri-mestre de 2007)1; el consumo final interno de los hogares seguía en aumento; las cifras de inversión en capital fijo, de expansión de la industria manufacturera y de la construcción continúan en crecimiento. Adicionalmente se dio un importante incremento en el nivel de confianza, lo que favoreció el consumo y la

inversión tanto interna como externa. La demanda agregada creció por encima de la oferta, lo que llevó a que la inflación se elevara y generara déficit en la balanza de pagos (casi el 4% del PIB). Al final del año 2007 la in-flación sobrepasó la meta fijada por el Banco de la República y se ubicó en 5.69%.

Preocupa el impacto negativo en el sector exportador de la revaluación del peso co-lombiano frente al dólar americano en 10%, al pasar de $2.238,79 el primero de enero a $2.014,76 el 31 de diciembre de 2007.

1. Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadística – DANE.

18

En cuanto a los indicadores del mercado labo-ral, en el promedio de enero a diciembre de 2007 la Tasa Global de Participación (TGP) del país fue 57.7%; la Tasa de Ocupación, 51.2 % y la Tasa de Desempleo, 11.1%, dis-minuyendo en 0.9 puntos frente a la registrada en el año 20062.

Las cifras presentadas a diciembre de 2007 por el Sistema Financiero reflejan solidez y ampliación de la cobertura. El Gobierno con-tinuó apoyando la oferta de microcrédito a los sectores menos favorecidos.

III. INFORME DE GESTIÓN

A. Principales Cambios Regulatorios

De las normas relevantes para la actividad de la Fundación expedidas en 2007, se destacan las siguientes:

Resolución número 0428 de 2007, por la cual se certifica el interés bancario corriente para las modalidades de microcrédito y crédito de consumo y ordinario. La Superintendencia Financiera de Colombia resolvió certificar en un 22.62% efectivo anual el interés bancario corriente para la modalidad de microcrédito, y certificar en un 16.75% efectivo anual el in-terés bancario corriente para la modalidad de crédito de consumo y ordinario. La tasa certifi-cada para la modalidad de microcrédito regirá desde el 1º de abril de 2007 hasta el 31 de marzo de 2008. Resolución 01 de 2007, por la cual se fijan las tarifas máximas a cobrar por concepto de honorarios y comisiones en los créditos a microempresarios. El Consejo Superior de Microempresa resolvió que los intermediarios financieros y las organizaciones especializa-das en crédito microempresarial podrán cobrar honorarios y comisiones en los microcréditos que otorguen, de conformidad con las tarifas que se establecen a continuación:

a. Para créditos inferiores a cuatro (4) sala-rios mínimos mensuales legales vigentes, los honorarios y comisiones de que trata el artículo 39 de la Ley 590 de 2000, no podrán superar la tarifa de 7.5% anual sobre saldo del crédito, la cual podrá ser cobrada al mo-mento del desembolso del respectivo crédito o diferida por períodos durante la vigencia del crédito a la tasa periódica equivalente, siempre que se lleven a cabo las actividades de que trata el artículo 39 de la Ley 590 de 2000.

b. Para créditos iguales o superiores a cua-tro (4) salarios mínimos mensuales legales vigentes, los honorarios y comisiones de que trata el artículo 39 de la Ley 590 de 2000 no podrán superar la tarifa de 4.5% anual sobre saldo del crédito, la cual podrá ser cobrada al momento del desembolso del respectivo crédi-to o diferida por períodos durante la vigencia del crédito a la tasa periódica equivalente, y se cobrarán siempre que se lleven a cabo las actividades de que trata el artículo 39 de la Ley 590 de 2000.

Artículo 2°. Dentro de los primeros quince (15) días de cada mes calendario, el representante legal de la entidad que suministre el microcrédi-to definido en el artículo 39 de la Ley 590 de 2000 certificará, mediante comunicación dirigida a la Secretaría Técnica del Consejo Superior de Microempresa, que las tarifas cobradas por concepto de los honorarios y comisiones a que se refiere esta resolución corresponden a las actividades por las cuales se autoriza su cobro. La no remisión de esta certificación o el cobro de la tarifa plena sin hacer las actividades exigi-das por la ley, generará el incumplimiento de la presente resolución, haciendo que la entidad pueda estar incurriendo en cobros de concep-tos que puedan reputarse como intereses.

B. Gestión del Riesgo

Los Comités de Junta Directiva hacen seguimien-to permanente a las pautas de información y con-

2. Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadística – DANE

18 19

trol relacionadas con la administración de riesgos. Internamente se han desarrollado metodologías que sustentan técnicamente la medición de los riesgos teniendo en cuenta los parámetros establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia y las particularidades propias de la gestión microfinanciera.

Riesgo de Mercado

En 2007 se realizó un seguimiento a las posibles pérdidas que se pueden presentar en el balance de la Institución derivadas de variaciones en las tasas de interés, mediante el cálculo de Valor en Riesgo con metodología interna. De igual forma, diariamente el área de Riesgo informa sobre el cumplimiento de los límites en las operaciones de Tesorería. Mensualmente se realizan simulaciones de escenarios ante cambios en los factores de riesgo para hacer seguimiento al impacto en el margen financie-ro, en el beneficio neto y en la solvencia.

La Institución cuenta con un Manual que tiene como objetivo determinar el marco de actuación del “Front”, del “Middle” y del “Back Office” para el manejo de la Tesorería y las políticas rela-cionadas con el riesgo de mercado.

Riesgo de Liquidez

Mediante la metodología de brecha de liquidez, la Institución identifica las en-tradas y salidas de efectivo que requiere para cumplir con sus obligaciones. La pla-neación en materia de requerimientos de liquidez es objeto de seguimiento semanal en el Comité de Tesorería. La brecha acu-mulada a tres (3) meses positiva indica que la Institución puede cumplir holgadamente con sus obligaciones de corto plazo.

Riesgo de Crédito

El 30 de abril de 2007 se dio inicio al desarrollo e implantación del Sistema de Administración de Riesgo de Crédito de acuerdo con las características de la Institución con el fin de incorporar en la tecnología de crédito herramientas que aporten en el análisis, otorgamiento y recuperación de los crédi-tos, además de establecer de una forma técnica el nivel de provisiones de acuerdo con la probabilidad de incumplimiento es-tablecida.

De manera trimestral en el Comité de Crédito de Junta Directiva se analizan los cambios a las Políticas de Crédito y se hace seguimiento a los indicadores relacionados con el riesgo crediticio.

Riesgo Operacional

La dinámica del mercado hace que la activi-dad de la Institución sea cada vez más diver-sa al incorporar nuevos productos, sistemas y procesos. Por ello la Institución a partir de agosto de 2007 inició el diseño, desarrollo e implantación del Sistema de Administración de Riesgo Operacional que permite identificar, medir, controlar y hacer seguimiento al riesgo de una manera apropiada.

C. Gestión del Crédito

Durante el año 2007 WWB Colombia abrió 10 agencias ubicadas en Duitama y Sogamoso (Boyacá), Cali (Desepaz), Zipaquirá y Facata-tivá (Cundinamarca), Tumaco (Nariño), Tuluá y Buenaventura (Valle del Cauca), Quibdó (Chocó), Florencia (Caquetá) y dos puntos de atención directa ubicados en Cerrito (Valle del Cauca) y en Puerto Tejada (Cauca), alcan-zando la cifra de 58 oficinas distribuidas asi:

20

DISTRIBUCIÓN POR CIUDADES

Municipio Nº de agencias Municipio Nº de agenciasCali 14 Quibdó 1Bogotá D.C. 10 Florencia 1Tuluá 2 Tumaco 1Pereira 2 Pasto 1Armenia 2 Ipiales 1Buenaventura 2 Buga 1Popayán 2 Pradera 1Palmira 2 Villavicencio 1Jamundí 1 Soacha 1Cartago 1 Duitama 1Zarzal 1 Zipaquirá 1Dosquebradas 1 Facatativá 1Manizales 1 Sogamoso 1Chinchiná 1 Puerto Tejada 1Sevilla 1 Cerrito 1

DISTRIBUCIÓN POR DEPARTAMENTOS

Departamento Nº de oficinasValle del Cauca 27Bogotá D.C. 10Risaralda 3Nariño 3Cundinamarca 3Quindío 2Caldas 2Boyacá 2Cauca 3Chocó 1Caquetá 1Meta 1

La colocación acumulada de la Fun-dación durante el año 2007 ascendió a $446.501.021M. La colocación fue superior a la alcanzada en el acumulado a diciembre de 2006, tanto en pesos como en número; en pesos fue superior en 23.1% ($83.686.799M) y en número en 20.1% (34.392 créditos).

La siguiente gráfica muestra la evolución de las colocaciones en pesos y número de crédi-tos para un período de cinco años:

La cartera vigente cerró a diciembre 31 de 2007 con un saldo de $441.732.416M y 218.191 créditos, lo que refleja un crecimiento con respecto a diciembre de 2006, en pesos, de $114.432.064M (35%) y en número de créditos, de 45.425 (26.3%).

La siguiente gráfica muestra la evolución del saldo de la cartera vigente en pesos y en número de créditos para un período de cinco años:

El año 2007 fue un año de importante crecimien-to de la cartera del sector financiero. La cartera bruta (incluyendo leasing) de los establecimientos de crédito registró una variación anual a diciem-bre del 27%, impulsada por elevados niveles de la demanda interna y el buen desempeño de la economía en general. Sin embargo la cartera de microcrédito se ha desacelerado al pasar de una tasa de crecimiento anual del 35% en 2006 a 17.5% en diciembre de 2007 (su nivel histórico más bajo)3.

3.Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, comunicado de prensa Resultados de Sistema Financiero Colombiano a diciembre de 2007. Febrero 12 de 2008.

20 21

A diciembre 31 de 2007, el número de em-pleos generados por las microempresas que tenían crédito vigente con la Fundación as-cendía a 247.818, cifra superior a la registrada en diciembre de 2006 en 25.1%.

El detalle de este indicador en los últimos cinco años se puede apreciar en la siguiente gráfica:

Los indicadores de calidad de cartera cerraron el año mostrando una tendencia al alza; la mora mayor a 1 día a diciembre de 2007 fue de 2.54%, lo que significó un incremento de 0.77 puntos respecto a diciembre de 2006 (1.77%), y la mora mayor a 30 días fue de 1.54%, con un incremento de 0.50 puntos respecto a diciembre de 2006 (1.04%).

En el siguiente gráfico se detalla la evolu-ción del indicador de morosidad para la Fun-dación:

El crecimiento de la cartera del Sistema Finan-ciero ha estado acompañado de un paulatino aumento de su indicador de calidad, definido como la razón entre la cartera vencida y la cartera bruta. Este indicador se ubicó en 3.3% al cierre de 2007 (ligeramente por debajo del 3.4% que se observó en noviembre, pero su-perior al 2.6% que se reportó en diciembre de 2006)4. Para el microcrédito el indicador de mora del Sistema Financiero sin IOE (Institu-ciones Oficiales Especiales) fue 6.9%5 .

La provisión de cartera de crédito terminó el año 2007 con un saldo de $18.177.454M, cifra superior en 51.8% a la presentada en diciem-bre 31 de 2006 ($11.975.776M). Esta provisión cubre en 266.6% el saldo de los créditos con morosidad mayor a 30 días e incluye el registro de una provisión adicional por $1.110 millones relacionada con la circular externa 004 de 2005 de la Superintendencia Financiera.

El indicador de solvencia de la Fundación ajus-tado por VaR, para el año 2007 fue 24.4%; disminuyó 1.6 puntos con respecto al año 2006 (26.0%).

D. Gestión Financiera

Durante el año 2007 se realizaron opera-ciones de financiación con AV Villas, Bancol-dex, Bancolombia, Banco de Bogotá, Banco de Occidente, Banco Popular, Banco BBVA, Banco de Crédito y Emprender. La operación de financiación más grande se realizó con Bancolombia, a través de un cupo de crédito por $100.000 millones indexados al IPC.

Adicionalmente se cumplió satisfactoriamente con los indicadores de gestión incluidos en el encargo fiduciario que acompaña la emisión de los bonos y con los compromisos adquiri-dos con otros financiadores en relación con indicadores de liquidez, rentabilidad, concen-tración de riesgo, etc.

4. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, comunicado de prensa Resultados de Sistema Financiero Colombiano a diciembre de 2007. Febrero 12 de 2008. 5. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Indicadores Gerenciales diciembre 2007. Archivo igi22007.zip.

22

Dadas las condiciones del mercado que se pre-sentaron durante 2007, la Fundación WWB Co-lombia decidió no salir con la emisión de bonos que se tenía prevista, por lo que el saldo de bonos ordinarios emitidos por la Fundación en el año 2007 permaneció en $120.000 millones.

El 23 de noviembre de 2007 Duff & Phelps de Colombia S.A. ratificó la calificación de deuda a largo plazo en “AA+” (Doble A más) y man-tuvo la calificación de deuda a corto plazo en “DP1” (Nivel Alto). Así mismo mantuvo las cali-ficaciones de la primera y segunda emisión de bonos ordinarios de la Fundación WWB Co-lombia en “AA+” (Doble A más).

El costo ponderado de los pasivos financieros (incluidos bonos) fue del 11.88% E.A (10.22% E.A. a diciembre 31 de 2006) y su plazo 26 meses (27 meses para diciembre de 2006).

E. Gestión Administrativa

Las áreas de Administración, Tecnología y Operaciones continuaron adelantando impor-tantes proyectos orientados a mejorar la efi-ciencia de los procesos de apoyo de la gestión comercial y a lograr mejores resultados en el clima organizacional de la Fundación.

Se continuó con el proyecto de capacitación y entrenamiento “Camino a la Excelencia”. Se inició el proyecto de Gestión por Compe-tencias. Se seleccionó el software de Gestión Humana y se comenzó su implantación que termina en abril de 2008. Además, se diseñó y ejecutó el proyecto “Formación de nuevos Jefes de Agencia”.

Durante el año ingresaron 129 colaboradores nuevos.

F. Estados Financieros

Estado de ResultadosLos ingresos operacionales del ejercicio finan-ciero del año 2007 sumaron $108.382.429M,

cifra superior a la registrada en el año 2006 en 40.4%. Los ingresos generados por la cartera de crédito (intereses y comisiones por desem-bolso) alcanzaron la cifra de $106.214.079M lo que refleja un incremento del 39.3% frente a la cifra registrada el año anterior.

El crecimiento de la cartera de crédito fue fi-nanciado en una mayor proporción por endeu-damiento con terceros, lo cual se refleja en el incremento de los gastos operacionales (gas-tos financieros) que alcanzaron $33.576.205M, (incremento del 52.6% frente al año 2006).

El resultado operacional directo del año sumó $74.806.224M, lo cual refleja un incremento del 35.5% frente al año anterior.

Los gastos de administración ascendieron a $37.071.394M, lo que muestra un aumento del 39.4% con respecto a diciembre 31 de 2006. Esta variación se presentó por la apertura de 10 nuevas agencias y 2 puntos de atención directa y por el fortalecimiento de las áreas de la Institución.

El gasto para provisión de cartera del año 2007 ascendió a $9.629.327M, cifra superior en 26.2% a la presentada en el año 2006, incre-mento debido a una mayor cartera vigente y al aumento de la mora mayor a 30 días. La suma de los gastos por provisiones de cartera de crédito, inversiones y otras cuentas por cobrar ascendió a $9.739.224M, (26.9% por encima de la cifra registrada en el año 2006).

Las depreciaciones y las amortizaciones au-mentaron en 10% y 54.9% respectivamente, variaciones originadas por las adquisiciones de activos fijos y la amortización de gastos de las nuevas agencias.

Los egresos no operacionales netos (disminui-dos por los ingresos no operacionales) cerraron el año 2007 con un valor de $441.267M. El prin-cipal concepto incluido en esta cuenta es el rela-cionado con el IVA no descontable.

22 23

Al cierre de diciembre 31 de 2007 la Fundación registró una provisión para pago de Impuesto a la Renta por $50.000M.

El excedente neto de la Fundación ascendió a $23.652.848M, cifra superior a la registrada en el 2006 en 60.4% ($14.748.522M, a diciembre 31 de 2006).

La siguiente gráfica muestra el comportamiento de los excedentes netos de la Fundación en los últimos 5 años:

Balance General

La sumatoria del disponible e inversiones a diciembre 31 de 2007 ascendió a $33.618.244M, lo que presenta un incremento del 227.8% ($10.256.158M a diciembre 31 de 2006).

La cartera de crédito neta alcanzó la suma de $423.554.962M, cifra superior en 34.3% a la registrada al mismo período del año anterior ($315.324.576M).

El saldo relacionado con aceptaciones y deri-vados cerró en -$1.269.817M, cifra originada por la compra de forwards para cubrir el riesgo cambiario de las obligaciones financieras en divisas.

Las cuentas por cobrar ascendieron a $6.336.803M, cifra superior en 75.2% a la regis-trada en el 2006 ($3.597.315M) y tienen como principal componente el saldo de los intereses por cobrar que asciende a $5.909.309M.

La propiedad, planta y equipo alcanzó la cifra de $10.626.225M, lo cual muestra un incre-mento del 12% frente a 2006 ($9.484.143M).

Los activos totales ascendieron a $483.547.205M, cifra superior en 40.3% a la presentada en diciembre 31 de 2006. El Sector Financiero consolidado a diciembre de 2007 registra un aumento del 16.5% del activo total con respecto a diciembre de 2006 .

Los pasivos financieros sumaron $364.412.306M, cifra superior en 42.3% a la presentada en diciembre 31 de 2006. El total de pasivos ascendió a $373.751.142M, cifra superior en 43% a la presentada en diciem-bre 31 de 2006 ($261.369.468M). El total de pasivos del Sistema Financiero consolidado a diciembre 2007 reporta un crecimiento del 16.1%7 .

Las siguientes gráficas muestran la composición del pasivo de la Fundación y del Sistema Finan-ciero en los últimos 2 años:

7. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, comunicado de prensa Resultados de Sistema Financiero Colombiano a diciembre de 2007. Febrero 12 de 2008.

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.

24

El patrimonio de la Fundación WWB Colom-bia alcanzó $109.796.063M, cifra superior en 31.7% a la registrada al cierre del año 2006 ($83.364.634M).

El ROA fue del 4.89%, y el ROE fue del 21.54%.

La siguiente gráfica muestra la evolución de los activos, pasivos y patrimonio de la Fun-dación en los últimos cinco años:

Después del cierre del ejercicio

Según lo solicitado por el artículo 47 de la Ley 222 de 1995, modificado por la Ley 603 de 2000, artículo 1°, precisamos que no se han presentado acontecimientos importantes que pudieran afectar el normal desarrollo de las operaciones de la Fundación o sus resulta-dos, desde el cierre de 2007 hasta la fecha del presente informe.

Evolución previsible de la FundaciónLos resultados operativos y financieros hasta ahora alcanzados por la Fundación y las cir-cunstancias actuales de la economía del país se convierten en los principales argumentos para justificar la continuidad de la estrategia de crecimiento y fortalecimiento de la Institución.

Operaciones celebradas conAdministradoresPor política de la Fundación, durante el año 2007 no se realizaron operaciones de finan-ciamiento microempresarial con el personal vinculado laboralmente con la Institución.

La Fundación tiene un fondo para préstamos a colaboradores para calamidades domés-ticas, vivienda, vehículo y estudios, cuyo

saldo a diciembre 31 de 2007 ascendía a $3.353.234M.

PersonalDurante el año 2007 contamos con la par-ticipación y el compromiso permanente de la Junta Directiva y de todos los colaboradores de la Fundación; compartimos con ellos los logros alcanzados y les ofrecemos nuestros sinceros agradecimientos.

Derechos de autorSegún lo solicitado por la Ley 603 de 2000, confirmamos que la Fundación WWB Colom-bia cumple con las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor del software instalado en la empresa, lo cual fue verificado al constatar la existencia y originalidad de las respectivas licencias suministradas por los fabricantes.

Desempeño de los sistemasde control y revelaciónSegún lo solicitado por la Ley 964 de 2005, confirmamos la evaluación positiva de los con-troles establecidos para el mantenimiento de adecuados sistemas de control y revelación de información financiera.

Lavado de activosSegún lo solicitado por la Circular Externa 022 de 2007, confirmamos que la Fundación WWB Colombia ha cumplido con la administración del riesgo de lavado de activos y de la finan-ciación del terrorismo.

Clara Serra de Akerman - Presidente Isaac Yanovich FarbiarzAna Milena Cadavid de Jaramillo Luis Ernesto Mejía CastroAlejandro Gaviria Uribe Luz Stella Gardeazábal de NichollsGustavo Moreno Montalvo Ximena Hoyos Lago

Néstor Raúl Plata Puentes - Director Ejecutivo

24 25

V. GRÁFICOS ESTADÍSTICOS

26

26 27

28

28 29

30

INFORME DEL REVISOR FISCAL

30 31

10 de marzo de 2008

A los señores miembros de la Junta Directiva de Fundación WWB Colombia

He auditado el balance general de Fundación WWB Colombia al 31 de diciembre de 2007 y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo del año terminado en esa fecha. Dichos estados financieros, que se acompañan, son responsabilidad de la administración de la Fundación, ya que reflejan su gestión; entre mis funciones se encuentra la de auditarlos y expresar una opinión sobre ellos. Los estados financieros de Fundación W WB Colombia correspondientes al año 2006 fueron auditados por otro contador público vinculado a PricewaterhouseCoopers, quien en informe de fecha 22 de febrero de 2007 expresó una opinión sin salvedades sobre los mismos.

Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para cerciorarme de que los estados financieros reflejen razonablemente la situación financiera y el resultado de las operaciones. Una auditoría de estados financieros implica, entre otras cosas, hacer un examen con base en pruebas selectivas de la evidencia que respalda las cifras y las revelaciones en los estados financieros, y evaluar los principios de contabilidad utilizados, las estimaciones contables hechas por la administración, y la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que mi auditoría provee una base razonable para la opinión sobre los estados financieros que expreso en el párrafo siguiente.

En mi opinión, los citados estados financieros auditados por mí, que fueron fielmente tomados de los libros, presentan razonablemente la situación financiera de Fundación WWB Colombia al 31 de diciembre de 2007 y el resultado de sus operaciones, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo del año terminado en esa fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, los cuales, excepto por la eliminación por parte del Gobierno Nacional del sistema de ajustes integrales por inflación a partir del año 2007, como se indica en la Nota 2, fueron aplicados sobre una base uniforme con los del año anterior. Con base en el desarrollo de mis demás labores de revisoría fiscal, conceptúo también que durante el año 2007 la contabilidad de la Fundación se llevó de conformidad con las normas legales y la técnica contable; las operaciones registradas en los libros y los actos de los administradores se ajustaron a los estatutos y a las decisiones de la junta directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas se llevaron y conservaron debidamente; se observaron medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de los bienes de la Fundación y de terceros en su poder; se liquidaron en forma correcta y se pagaron en forma oportuna los aportes al Sistema de Seguridad Social Integral, y existe la debida concordancia entre la información contable incluida en el informe de gestión de los administradores y la incluida en los estados financieros adjuntos.

María Teresa Villamil O.Revisor FiscalTarjeta Profesional No. 122592-T

32

ESTADOS FINANCIEROS31 de Diciembre de 2007 y 2006

32 33

BALANCES GENERALES(Expresados en miles de pesos)

31 de diciembre de Activo Notas 2007 2006

Disponible 4 6,744,787 7,604,223Inversiones, neto 5 26,873,457 2,651,935Cartera de crédito, neto 6 423,554,962 315,324,576Aceptaciones y derivativos 7 (1,269,817) (1,130,965)Cuentas por cobrar 8 6,336,803 3,597,315Bienes recibidos en pago - 20,500Propiedades y equipo, neto 9 10,626,225 9,484,143Otros activos 10 7,723,924 7,004,092Valorizaciones 11 2,956,864 178,283 Total activo 483,547,205 344,734,102 Pasivo y PatrimonioCréditos de bancos y otras obligacionesfinancieras 12 244,412,306 136,126,990Cuentas por pagar 13 8,023,100 4,159,181Títulos de inversión en circulación 14 120,000,000 120,000,000Otros pasivos 1,293,125 1,011,179Pasivos estimados y provisiones 22,611 72,118 Total pasivo 373,751,142 261,369,468Patrimonio Reservas 2,588,645 2,440,879 Donaciones 1,057,450 1,057,450 Revalorización del patrimonio 14,466,292 14,466,292 Superávit por valorizaciones 2,956,864 178,283 Resultados de ejercicios anteriores 65,073,964 50,473,208 Resultados del ejercicio 23,652,848 14,748,522 Total patrimonio 109,796,063 83,364,634 Total pasivo y patrimonio 483,547,205 344,734,102Cuentas contingentes y de orden 16 1,585,283,913 1,188,100,670

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

Néstor Raúl Plata Puentes Carlos Augusto Flórez Osorio María Teresa Villamil Orozco DIRECTOR EJECUTIVO CONTADOR REVISOR FISCAL(Ver certificación adjunta) Tarjeta Profesional No. 69808-T Tarjeta Profesional No. 122592-T (Ver certificación adjunta) (Ver informe adjunto)

34

ESTADOS DE RESULTADOS(Expresados en miles de pesos)

Año terminado el 31 de diciembre de Notas 2007 2006

Ingresos operacionales 17 108,382,429 77,184,455Gastos operacionales 18 (33,576,205) (21,997,204) Excedente operacional 74,806,224 55,187,251Gastos de administración 19 (37,071,394) (26,601,067) Excedente operacional antes de provisiones, depreciaciones y amortizaciones 37,734,830 28,586,184Provisiones 20 (9,739,224) (7,672,296)Depreciaciones (2,004,261) (1,821,491)Amortizaciones (1,847,230) (1,192,441) Excedente operacional neto 24,144,115 17,899,956Ingresos y egresos no operacionales, neto 21 (441,267) (548,123) Excedente antes de la corrección monetaria 23,702,848 17,351,833Corrección monetaria 22 - (2,492,576) Excedente del ejercicio antes de impuestos 23,702,848 14,859,257Impuesto de renta y complementarios 15 (50,000) (110,735) Excedente neto 23,652,848 14,748,522

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

Néstor Raúl Plata Puentes Carlos Augusto Flórez Osorio María Teresa Villamil Orozco DIRECTOR EJECUTIVO CONTADOR REVISOR FISCAL (Ver certificación adjunta) Tarjeta Profesional No. 69808-T Tarjeta Profesional No. 122592-T (Ver certificación adjunta) (Ver informe adjunto)

34 35

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA(Expresados en miles de pesos)

Año terminado el 31 de diciembre de 2007 2006Los recursos financieros fueron provistos por: Utilidad del ejercicio 23,652,848 14,748,522 Más (menos) - Cargos (créditos) a resultados que no requieren (proveen) efectivo: Depreciación de propiedades y equipo 2,004,261 1,821,491 Provisión para cartera de crédito 9,629,326 7,631,556 (Recuperación) provisión para propiedades y equipo (22,377) 7,103 Utilidad en venta de propiedades y equipo (25,984) (1,846) Provisión otras cuentas por cobrar 100,879 22,767 Castigos de cartera (3,427,648) (2,441,778) Provisión para otros activos 9,019 10,870 Amortizaciones 1,847,230 1,192,441 Ajustes por inflación: Propiedades y equipo, neto - (399,210) Otros activos - (98,861) Revalorización del patrimonio - 2,990,647 Fondos provistos en las operaciones del período 33,767,554 25,483,702Aumento (disminución) en: Créditos de bancos y otras obligaciones financieras 108,285,316 58,822,514 Cuentas por pagar 3,863,919 505,909 Otros pasivos 281,946 326,916 Pasivos estimados y provisiones (49,506) 83,139 Total recursos financieros provistos 146,149,229 85,222,180Recursos financieros utilizados: Adiciones a propiedades y equipo 3,200,277 2,757,072 Producto de la venta de propiedades y equipo (102,294) (5,688) Aumento (disminución) en: Disponible (859,436) 2,997,543 Fondos interbancarios vendidos 24,188,657 (17,856,059) Inversiones 32,865 (3,997,951) Cartera de crédito 114,432,064 97,948,198 Aceptaciones y derivados (138,852) (584,229) Cuentas por cobrar 2,840,368 612,025 Bienes realizables y recibido (dación pago) (20,500) 20,500 Otros activos 2,576,080 3,330,769 Total recursos financieros utilizados 146,149,229 85,222,180

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

36

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO(Expresados en miles de pesos)

Superávit por Resultados Revalorización valorización de ejercicios Resultados Reservas Donaciones del patrimonio de activos anteriores del ejercicio Total

Saldo al 31 de diciembre de 2005 2,291,242 1,057,450 11,475,644 141,133 37,141,721 13,481,124 65,588,314Movimiento neto durante el año - - 2,990,648 37,150 - - 3,027,798Reservas del año y traslado utilidades - - - - 13,481,124 (13,481,124) - Resultados del ejercicio - - - - - 14,748,522 14,748,522Apropiación reserva Convenio BID 149,637 - - - (149,637) - - Saldo al 31 de diciembre de 2006 2,440,879 1,057,450 14,466,292 178,283 50,473,208 14,748,522 83,364,634Movimiento neto durante el año - - - 2,778,581 - - 2,778,581Reservas del año y traslado utilidades - - - - 14,748,522 (14,748,522) - Resultados del ejercicio - - - - - 23,652,848 23,652,848Apropiación reserva Convenio BID 147,766 - - - (147,766) - - Saldo al 31 de diciembre de 2007 2,588,645 1,057,450 14,466,292 2,956,864 65,073,964 23,652,848 109,796,063

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

Néstor Raúl Plata Puentes Carlos Augusto Flórez Osorio María Teresa Villamil Orozco DIRECTOR EJECUTIVO CONTADOR REVISOR FISCAL (Ver certificación adjunta) Tarjeta Profesional No. 69808-T Tarjeta Profesional No. 122592-T (Ver certificación adjunta) (Ver informe adjunto)

36 37

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO(Expresados en miles de pesos)

Año terminado el 31 de diciembre de 2007 2006Flujos de efectivo de actividades de operación: Utilidad del ejercicio 23,652,848 14,748,522 Ajustes para conciliar la utilidad neta del período con el efecto neto previsto por (usado en) actividades de operación: Depreciación de propiedades y equipo 2,004,261 1,821,491 Provisión para cartera de crédito 9,629,326 7,631,556 (Recuperación) provisión para propiedades y equipo (22,377) 7,103 Provisión otras cuentas por cobrar 100,879 22,767 Utilidad en venta de propiedades y equipo (25,984) (1,846) Provisión para otros activos 9,019 10,870 Amortizaciones 1,847,230 1,192,441 Ajustes por inflación: Propiedades y equipo, neto - (399,210) Otros activos - (98,861) Patrimonio - 2,990,647 Cambios en activos y pasivos netos: Aumento en cartera de crédito (117,859,712) (100,389,976) Disminución (aumento) en cuentas por cobrar (2,840,368) (612,025) Aumento en otros activos (2,555,580) (3,351,269) Aumento en cuentas por pagar 3,863,919 505,909 Aumento en otros pasivos 281,946 326,916 Disminución en pasivos estimados y provisiones (49,506) 83,139 Efectivo neto provisto en actividades de operación (81,964,099) (75,511,826)Flujos de efectivo de actividades de inversión: Aumento en inversiones (32,865) 3,997,951 Disminución en derivativos 138,852 584,229 Aumento en fondos interbancarios vendidos (24,188,657) 17,856,059 Producto de la venta de propiedades y equipo 102,294 5,688 Adiciones a propiedades y equipo (3,200,277) (2,757,072) Efectivo neto usado en actividades de inversión (27,180,653) 19,686,855Flujos de efectivo en actividades de financiación: Aumento en créditos de bancos y otras obligaciones financieras 108,285,316 58,822,514 Efectivo neto provisto en actividades de financiación 108,285,316 58,822,514Aumento (disminución) neto en el disponible (859,436) 2,997,543Disponible al comienzo del año 7,604,223 4,606,680Disponible al final del año 6,744,787 7,604,223

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

38

38 39

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

40

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

(Valores expresados en miles de pesos, salvo en lo referente a tasas de cambio y valores en dólares)

NOTA 1 - ENTE ECONÓMICO

La Fundación WWB Colombia es una entidad jurídica de derecho privado, sin ánimo de lucro, calificada como gran contribuyente según Resolución 3876 del 22 de diciembre de 1999 y con domicilio en la ciudad de Santiago de Cali, constituida el 30 de diciembre de 1982 y con duración hasta 2100. El objeto social de la Fundación es facilitar el acceso al crédito a los sectores sociales económicamente menos favorecidos, para lo cual orienta principalmente sus actividades hacia el otorgamiento de créditos al sector de la micro y pequeña empresa. Adicionalmente, la Fundación ofrece otros servicios destinados a la incorporación de la mujer y su familia a la actividad económica familiar.

Los estatutos de la Fundación establecen que en caso de disolución o liquidación, los bienes o el producto de los mismos, según lo disponga la Junta Directiva, serán trasladados, una vez pagado el pasivo a favor de terceros, a una o varias instituciones sin ánimo de lucro que tengan por objeto los mismos fines de la Fundación.

La Fundación opera a través de su sede administrativa, 56 agencias y 2 PAD (Punto de Atención Directa) ubicadas así: catorce (14) agencias en la ciudad de Cali ubicadas en los barrios Granada, San Luis, Independencia, Capri, Casona, Poblado, Vallado, Floresta, Alfonso López, Avenida Tercera Norte, Calle Quinta, Junín, Catorce Calima y Decepaz; doce (12) agencias ubicadas en el departamento del Valle del Cauca, en las ciudades de Palmira (2), Tuluá (2), Buga, Cartago, Buenaventura (2), Zarzal, Pradera,

Sevilla y Jamundí; y veintinueve (29) agencias fuera del departamento del Valle, ubicadas en Bogotá D. C. (10), Cundinamarca (3), Villavicencio, Boyacá (2), Pereira (2), Armenia (2), Dosquebradas, Manizales. Chinchiná, Popayán (2), Ipiales, Pasto, Tumaco, Quibdó y Florencia. Los 2 PAD se encuentran ubicados en las ciudades de Cerrito (Valle del Cauca) y Puerto Tejada (Cauca).

NOTA 2 - PRINCIPALESPOLÍTICAS CONTABLES

Políticas de contabilidad básica

Para sus registros contables y para la preparación de sus estados financieros la Fundación aplica los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia que son prescritos por disposiciones legales. Debido a que su objeto social principal está encaminado al otorgamiento de créditos al sector de la micro y pequeña empresa, la administración de la Entidad ha optado por utilizar el plan único de cuentas de la Superintendencia Financiera teniendo en cuenta que sus operaciones se asimilan al sector bancario. Política de gestión de activos y pasivos

La Fundación efectúa una gestión integral de la estructura de sus activos, pasivos y posiciones fuera del balance, estimando y controlando el grado de exposición a los principales riesgos de mercado, con el objeto de protegerse de eventuales pérdidas por variaciones en el valor económico de estos elementos de los estados financieros.

La Fundación, acogiendo la normatividad establecida por la Superintendencia Financiera, ha creado el Comité de Gestión de Activos y Pasivos (GAP), el cual se reúne mensualmente para analizar y recomendar las políticas a seguir, para una adecuada administración del riesgo de liquidez, del riesgo de tasa de interés y del riesgo de tasa de cambio.

40 41

Ajustes por inflación

Hasta el 31 de diciembre de 2006, los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio, con excepción de las cuentas de resultados y el superávit por valorizaciones de activos, se actualizaban monetariamente en forma prospectiva mediante el uso de índices generales de precios al consumidor (Porcentajes de Ajuste del Año Gravable - PAAG); los ajustes respectivos se llevaban a la cuenta de corrección monetaria del estado de resultados. A partir del 1 de enero de 2007 el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, mediante el Decreto 1536 del 7 de mayo de 2007, suspendió el sistema de ajustes integrales por inflación para efectos contables. Los ajustes por inflación acumulados en las cuentas hasta el 31 de diciembre de 2006 no se reversan y forman parte del saldo de sus respectivas cuentas para todos los efectos contables hasta su cancelación, depreciación o amortización. Así mismo, el saldo de la cuenta de revalorización del patrimonio no podrá distribuirse como utilidad hasta tanto se liquide la Fundación de acuerdo con las normas legales. La no inclusión de los ajustes por inflación en las cuentas no monetarias de activo, pasivo y patrimonio afecta los resultados del ejercicio y la comparabilidad entre los valores de los activos y del patrimonio de los periodos presentados, en montos que no han sido cuantificados.

Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que estén vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio los saldos por cobrar o pagar se ajustan a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera. En lo relativo a saldos por cobrar, las diferencias en cambio se llevan al estado de resultados; en lo relativo

a cuentas por pagar sólo se lleva a resultados las diferencias en cambio que no sean imputables a costos de adquisición de activos. Son imputables a costos de adquisición de activos las diferencias en cambio ocurridas mientras dichos activos estén en construcción o instalación y hasta que se encuentren en condiciones de utilización.

Cartera de créditos y gastos provisión de cartera incobrable

Registra los créditos otorgados a los micros y pequeños empresarios principalmente para capital de trabajo. Los dineros utilizados en el otorgamiento de los créditos provienen de recursos propios, donaciones, convenios con la International Finance Corporation – IFC, el Banco Interamericano de Desarrollo, entidades crediticias nacionales y de otras fuentes de financiamiento externas e internas. La Fundación tiene como política que en ningún caso el financiamiento total otorgado a un sólo prestatario podrá ser superior al 5% del patrimonio neto de la Entidad.

De acuerdo con las normas actuales, mientras la Entidad no disponga de un modelo de cuantificación y estimación de pérdidas esperadas, los préstamos se clasifican por niveles de riesgo (A - Riesgo Normal, B - Riesgo Aceptable, superior al normal, C - Riesgo Apreciable, D – Riesgo Significativo y E – Riesgo de Incobrabilidad). Tales calificaciones son establecidas tomando en consideración como mínimo el tiempo de vencimiento que registren los saldos. Las provisiones resultantes se contabilizan en el mismo mes en que se realiza la evaluación. Todas las obligaciones de un mismo cliente se clasifican en categoría de mayor riesgo.

De acuerdo con las políticas de la Fundación la siguiente es la clasificación de la cartera por niveles de riesgo:

42

Categoría A Corriente y vencida entre 1 y 30 díasCategoría B Vencida entre 31 - 60 díasCategoría C Vencida entre 61 - 90 díasCategoría D Vencida entre 91 - 120 díasCategoría E Vencida más de 121 días

Una vez calificada la cartera se constituyen como mínimo las siguientes provisiones para pérdidas:

a) Una provisión general del 1% sobre la cartera de créditos.

b) El 1% sobre la cartera de créditos calificados en categoría A.

c) El 100% del saldo insoluto de los créditos que presentan una cuota con más de 30 días de vencida.

d) El 100% de la cartera refinanciada que se encuentre al día.

e) El 100% de los saldos de los créditos de clientes que tengan por lo menos una obligación en B o inferior, será provisionada por alineación.

f) Provisiones adicionales propuestas por la gerencia de riesgo a grupos de cartera.

Intereses devengados sobrecréditos en mora

Los intereses corrientes de los créditos se causan hasta los 30 días de mora y los vencidos a partir de un día se provisionan al 100%. A partir de la mora superior a 30 días, la causación por intereses se suspende y su registro contable se lleva en cuentas de orden.

Castigos

La Fundación tiene como política realizar castigo de cartera de préstamos y cuentas por cobrar que se encuentren provisionados en un 100%, y sobre los cuales se han agotado

todas las instancias de cobro, previo análisis de la gerencia de crédito, de la dirección ejecutiva y la aprobación de la Junta Directiva. Dichos créditos continúan en proceso de cobro jurídico y se informan a las centrales de riesgo hasta que sean recuperados totalmente.

Cartera refinanciada

La refinanciación de créditos se realiza cuando el estudio de crédito y la evaluación del cliente demuestren la viabilidad del negocio y por ende la razonable recuperación de los mismos en las nuevas condiciones de financiación aprobadas.

Instrumentos financieros derivativos

La Fundación ha realizado varios contratos forward de compra de divisas para cubrir las exposiciones al riesgo de cambio de sus obligaciones en moneda extranjera. Todos los contratos son en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica. En general el vencimiento de los contratos coincide con el vencimiento del elemento o cuenta cubierta. Si bien el Decreto 2649 de 1993 no prevé un tratamiento contable específico para este tipo de transacciones, la Fundación registra los derechos y obligaciones que surgen en los contratos y los muestra netos en el balance conforme con el procedimiento establecido en la Circular Básica Financiera de la Superintendencia Financiera.

Los contratos derivativos realizados con propósitos de cobertura de pasivos son ajustados a su valor de mercado de fin de ejercicio con cargo a resultados, de tal forma que compensen adecuadamente los ingresos generados por las variaciones en los tipos de cambio. Propiedades y equipo y depreciación

Las propiedades y equipo se registran al costo

42 43

ajustado por inflación hasta el 31 de diciembre de 2006, que en lo pertinente incluye cargos por gastos de financiación y diferencias en cambio incurridos para su adquisición hasta que se encuentren en condiciones de utilización.

La depreciación es calculada con base en el costo ajustado por inflación hasta el 31 de diciembre de 2006, por el método de línea recta, con base en la vida útil probable de los activos a las tasas del 5% para edificios, 10% para muebles y equipo de oficina, 20% para vehículos y 33% para equipo de computación y comunicación. Las depreciaciones y el mantenimiento se cargan a resultados y las mejoras y adiciones se cargan al costo de los activos.

Otros activos

Se registran como otros activos los siguientes conceptos:

a) Préstamos a empleados, los cuales se realizan a través de un fondo creado por la Fundación; este fondo corresponde al 400% de la nómina básica mensual promedio presupuestada de cada año más los intereses generados por los préstamos. Dentro de los tres primeros meses de cada año se actualizan estas cifras de acuerdo con el presupuesto aprobado por la Junta Directiva. Las líneas de crédito que se manejan en el fondo son: vivienda, estudio, vehículo, calamidad doméstica y consumo. No se pueden otorgar préstamos cuyo valor individual sea mayor al 5% del Fondo.

b) Gastos pagados por anticipado, que incluyen principalmente partidas como intereses y primas de seguros, que se amortizan en un año durante la vigencia de las pólizas y los contratos.

c) Cargos diferidos, que corresponden a partidas como apertura de agencias, remodelaciones, estudios y proyectos,

programas de computador y útiles y papelería, rubros que se amortizan con base en presunciones sobre períodos beneficiados. La amortización de apertura de agencias se hace en un período de 36 meses; la de los programas para computador se hace en un período de tres años; los estudios y proyectos, dentro de los cinco años siguientes a la puesta en marcha; los útiles y papelería, con base en su consumo real.

d) Las inversiones, las cuales se registran al costo ajustado por inflación hasta el 31 de diciembre de 2006, se valorizan por su valor de realización; si el valor de realización es inferior al costo, se contabiliza una provisión con cargo a resultados.

Valorizaciones

Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen:

a) Exceso de avalúos técnicos de propiedades y equipo sobre los respectivos costos netos ajustados por inflación hasta el 31 de diciembre de 2006. Dichos avalúos fueron practicados por peritos independientes sobre la base de su valor de realización durante el año 2007.

b) Excedentes del valor comercial o intrínseco de inversiones en acciones al final del ejercicio sobre su costo neto ajustado por inflación hasta el 31 de diciembre de 2006.

Obligaciones laborales

Las obligaciones laborales se ajustan al final de cada ejercicio con base en las disposiciones legales y los convenios laborales vigentes. Reservas

Comprende los valores apropiados por convenios suscritos entre la Fundación y el Banco Interamericano de Desarrollo – BID. Al 31 de diciembre de 2007, la Fundación tiene vigente un convenio con dicha Entidad, el cual

44

establece el reconocimiento de una reserva equivalente al diferencial entre la tasa cobrada por el BID y la tasa promedio de captación en el mercado - DTF. Dicha reserva a partir de 2005 debe ser reconocida en los estados financieros previa aprobación de la Junta Directiva. Según acta de Junta Directiva 342 de fecha 9 de marzo de 2007, se aprobó la constitución de la Reserva BID – Pequeños proyectos de las utilidades del año 2006 por valor de $147,766.

Donaciones

Se registra en el patrimonio como donaciones los valores que la Fundación ha recibido por concepto de bienes y valores provenientes de entidades internacionales que incrementan el patrimonio de la Fundación. Aquellos bienes recibidos sin contraprestación económica con el fin de atender costos a gastos de funcionamiento, se registran en las cuentas de resultados.

Reconocimiento de ingresos,costos y gastos

Los ingresos, costos y gastos se llevan al estado de resultados por el sistema de causación.

Impuesto sobre la renta

El impuesto sobre la renta se determina con base en estimaciones. La Fundación es una Entidad sin ánimo de lucro perteneciente al régimen tributario especial, conforme con lo establecido en el Artículo 19 del Estatuto Tributario, modificado por la Ley 863 de 2003.

Estado de flujos de efectivo

Los estados de flujos de efectivo que se acompañan fueron preparados usando el método indirecto, el cual incluye la reconciliación de la utilidad del año con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales. Se ha considerado como efectivo y equivalentes de efectivo el dinero

en caja y bancos, depósitos de ahorro y todas las inversiones de alta liquidez. Cuentas de orden

Se registra bajo cuentas de orden los derechos y responsabilidades contingentes. Por otra parte, se utiliza cuentas de orden denominadas fiscales para registrar diferencias entre los datos contables y los datos para efectos tributarios.

NOTA 3 - TRANSACCIONESEN MONEDA EXTRANJERA

Las normas existentes permiten la libre negociación de divisas a través de los bancos y demás instituciones financieras a tasas libres de cambio. No obstante, la mayoría de las transacciones en moneda extranjera todavía requieren el cumplimiento de ciertos requisitos legales.

Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera, la cual fue utilizada para la preparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 y 2006. La tasa de cambio representativa del mercado al 31 de diciembre de 2007 fue de $2,014.76, (2006 - 2,238.79) por un dólar.

A 31 de diciembre de 2007 y 2006 la Fundación tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:

2007 2006 USD USDActivos Caja 4,584 5,859 Bancos 86,868 84,795 Forward 3,665,000 5,234,500 Total activo 3,756,452 5,325,154Pasivos Obligaciones financieras 3,633,334 5,150,000 Intereses por pagar 115,456 129,772 Total pasivo 3,748,790 5,279,772Posición activa neta 7,662 45,382

44 45

NOTA 4 – DISPONIBLE

El saldo de disponible al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2007 2006Caja 3,302,982 3,209,791Bancos y otras entidades financieras 3,441,805 4,394,432 6,744,787 7,604,223

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no existen restricciones sobre el disponible.

NOTA 5 - INVERSIONES, NETO El saldo de inversiones al 31 de diciembre correspondia a lo siguiente: Tasa de Calificación interés 2007 2006

En sociedad Fiduciarias

Bancolombia 9,75% 15,860,373 -

Casa de Bolsa 9,0% 3,324,982 2,625,673

Interbolsa 8,82% 7,628,975 -

Total compromisos

de reventa de inversiones 26,814,330 2,625,673

En títulos

Alianza Fiduciaria S. A. 8,07% 5,290 -

Fiduciaria Corficolombiana S. A. 8,10% 46,213 24,037

Serfinco S. A. 6,38% 4,655 -

Fiduciaria Bogotá S.A. 7,53% 2,969 2,225

Total títulos 59,127 26,262

Total inversiones 26,873,457 2,651,935

NOTA 6 - CARTERA DE CRÉDITO, NETO

El saldo de cartera de crédito al 31 de diciembre comprendía lo siguiente: 2007 2006Recursos propios 387,577,364 317,060,224Bancoldex 26,753,310 507,123Convenio United States Agency for International Development USAID 75,568 689,569Fondo BID Pequeños Proyectos 4,384,971 2,220,533Convenio Cooperative Housing Foundation Programa Microdes 3,560 10,858Corporación Andina de Fomento 24,968 143,373Bancoldex (IFI) Gobernación 205,062 20,220Bancoldex (IFI) 19,246,833 20,151Emprender 1,401,755 1,107,138Bancoldex RI 2,059,025 5,521,163 441,732,416 327,300,352 Menos - Provisión para cartera de crédito (18,177,454) (11,975,776) 423,554,962 315,324,576

La cartera de crédito ha sido otorgada en períodos que oscilan entre 12 y 18 meses.

Al 31 de diciembre de 2007 la calificación de la cartera de préstamos, de acuerdo con las normas establecidas por la Superintendencia Financiera de Colombia es la siguiente:

Cartera Cartera TotalCalificación normal refinanciada Provisión cartera A – Normal 433,298,633 1,615,989 6,942,336 427,972,286

B - Aceptable 1,226,359 46,845 1,273,204 -

C - Apreciable 752,188 31,545 783,733 -

D - Significativo 807,719 37,999 845,718 -

E - Incobrable 3,695,637 219,502 3,915,139 -

Totales 439,780,536 1,951,880 13,760,130 427,972,286

Provisión general 1% 4,417,324 (4,417,324)

Total neto 18,177,454 423,554,962

46

Al 31 de diciembre de 2006 la siguiente es la calificación de la cartera de créditos, de acuerdo con las normas establecidas por la Superintendencia Financiera de Colombia:

Cartera Cartera Total Calificación normal refinanciada Provisión cartera A - Normal 322,151,930 1,736,874 5,291,226 318,597,578B - Aceptable 559,518 43,214 602,732 - C - Apreciable 329,570 34,298 363,868 - D - Significativo 293,257 97,247 328,456 - E - Incobrable 1,921,511 132,931 2,116,490 - Totales 325,255,787 2,044,564 8,702,773 3 18,597,578Provisión general 1% 3,273,004 (3,273,004) Total neto 11,975,776 315,324,576

El siguiente es el detalle de los créditos refinanciados: 2007 2006Refinanciados menor a 30 días 1,615,989 1,736,874Refinanciados mayor a 30 días 335,891 307,690Total saldos de créditos refinanciados vigentes 1,951,880 2,044,564 Créditos refinanciados 905 1,080

El siguiente es el movimiento de la provisión de cartera de créditos:

2007 2006Saldo al comienzo del año 11,975,776 6,785,996 Más – Provisión 9,629,326 7,631,558 Menos - Castigos de cartera (1) (3,427,648) (2,441,778)Saldo al final del año 18,177,454 11,975,776 (1) Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 el número de créditos castigados ascendió a 3,266 y 2,552, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2007 el monto de los intereses causados por cobrar correspondiente a la cartera de crédito vencida asciende a $5,909,309 - (2006 - $3,476,670). Al 31 de diciembre de 2007 la Fundación tenía endosados 35,349 pagarés de cartera

de créditos por un valor de $70,941,694, (2006 - 54,564 pagarés por $100,771,507) para garantizar las obligaciones financieras adquiridas con las siguientes entidades financieras. Dichos pagarés los mantiene la Fundación en custodia:

2007 2006 No. de No. deEntidad financiera pagarés Valor pagarés Valor

Bancoldex (IFI) 22,793 49,271,647 35,078 69,748,163

Banco Popular S. A. - - 1,291 2,500,389

Banco de Bogotá S. A. - - 145 261,107

Banco Colpatria S. A. - - 796 1,581,350

Bancolombia - Corfinsura S. A. - - 843 1,500,037

Sudameris - Banco Tequendama S. A. - - 204 371,301

Emprender 1,082 2,146,467 1,145 2,039,126

IFC 11,474 19,523,580 15,062 22,770,033

Total garantías 35,349 70,941,694 54,564 100,771,506

NOTA 7 - ACEPTACIONES Y DERIVATIVOS

Los saldos en instrumentos financieros derivativos a 31 de diciembre comprendían:

Vencimiento 2007 2006 Derechos de compra

Corficolombiana S. A.

(antes Corfivalle S. A.) Junio de 2008 2,476,140 2,960,800

Banco de Bogotá S. A. Julio de 2008 3,284,059 4,292,880

Bancolombia S. A. Enero de 2009 1,623,896 4,465,266

Total derechos de compra 7,384,095 11,718,946

Obligaciones de compra

Corficolombiana S. A.

(antes Corfivalle S. A.) Junio de 2008 (2,725,028) (3,374,628)

Banco de Bogotá S. A. Julio de 2008 (4,045,098) (4,796,264)

Bancolombia S. A. Enero de 2009 (1,883,786) (4,679,019)

Total obligaciones de compra (8,653,912) (12,849,911)

Valor neto aceptaciones y derivativos (1,269,817) (1,130,965)

46 47

NOTA 8 - CUENTAS POR COBRAR

El saldo de cuentas por cobrar al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Intereses de cartera de crédito 5,909,309 3,476,670Anticipo de contratos y proveedores 13,073 57,002Adelantos al personal 12,072 3,578Otras cuentas por cobrar 622,635 179,471 6,557,089 3,716,721 Menos: Provisión de intereses de cartera de crédito 209,784 110,282 Otras provisiones 10,502 9,125 Total cuentas por cobrar 6,336,803 3,597,314

NOTA 9 - PROPIEDADES Y EQUIPO, NETO

El saldo de propiedades y equipo al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Terrenos 690,714 692,356 Construcciones en curso - 58,884 Edificios 4,744,667 4,341,414 Equipo de cómputo y comunicaciones 6,870,386 5,486,187 Muebles y equipo de oficina 6,725,279 5,804,272 Vehículos 526,790 411,321 19,557,836 16,794,434 Menos - Provisión por desvalorización (174,666) (197,043) 19,383,170 16,597,391 Menos - Depreciación acumulada (8,756,945) (7,113,247) 10,626,225 9,484,143

NOTA 10 - OTROS ACTIVOS

El saldo de otros activos al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Créditos a empleados 3,492,679 3,077,164Cargos diferidos 2,693,591 3,064,691Gastos pagados por anticipado 271,721 328,603Aportes permanentes, neto (*) 120,835 123,852Proyectos en curso 628,194 290,580Agencias en montaje 394,270 20,350Otros 122,634 98,852 7,723,924 7,004,092

(*) El detalle de aportes permanentes es el siguiente:

2007 2006Organismo Cooperativo Microempresarial de Colombia Emprender 237,599 110,519 Clubes sociales 13,658 6,000 Empresa Regional de Garantías 7,724 5,000 Finamérica S. A. 6,092 2,000 Ajustes por inflación - 135,553 265,073 259,072 Menos - Provisión por desvalorización (144,238) (135,220) Total aportes permanentes 120,835 123,852

NOTA 11 - VALORIZACIONES YSUPERÁVIT POR VALORIZACIONES

El saldo de valorizaciones y superávit por valorizaciones al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Aportes permanentes 5,662 5,662Exceso de avalúos técnicos de propiedades y equipo sobre su costo neto en libros 2,951,202 172,621 2,956,864 178,283

48

NOTA 12 - CRÉDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS

El saldo de créditos de bancos y otras obligaciones financieras al 31 de diciembre comprendía:

Condiciones Tasa efectiva PlazoInstitución Garantía(1) tasa (2) anual (TEA) meses 2007 2006

Pasivo financiero a corto plazo:

Moneda Local:

ABN A DTF + 5 TA 11.80% - - 148,631

BID – SP A Comisión 1% SV 1.00% 12 23,237 23,237

AV Villas A Tasa fija 8.51% MV 9.22% - - 5,000,000

AV Villas A DTF + 3.40 TA 12.50% 2 5,000,000 -

Banco de Bogotá A - E DTF + 5 TA 9.68% - - 13,700,000

Banco de Bogotá A DTF + 3.50 TA 12.60% 3 19,950,000 -

Banco de Occidente A - E DTF + 3 TA 9.53% - - 15,229,167

Banco de Occidente A DTF + 3.25 TA 12.33% 3 20,240,931 -

IFC B TASA FIJA 12.42% 12.42% 12 5,914,286 2,957,143

Banco Colpatria C DTF + 4.5 TA 14.03% - - 1,316,667

Banco Popular A DTF + 4.5 TA 11.94% - - 2,083,333

Bancolombia (antes Corfinsura) C DTF + 5 TA 12.26% - - 1,250,000

Banco Tequendama D DTF + 4.5 TA 11.85% - - 285,000

Banco BBVA A DTF + 4.20 EA 13.21% 12 1,500,000 -

Bancoldex D DTF + 3.25 EA 10.11% 12 26,818,073 35,405,040

Cooperativa Emprender D DTF + 2.5 TA 8.60% 12 800,328 578,000

IFI - Bancoldex. D DTF - 5 EA 9.98% 12 48,572 71,429

Sobregiro contable Banco de Occidente 35,036 18,314

Total corto plazo moneda local 80,330,463 78,065,961

48 49

Condiciones Tasa efectiva Plazo Institución Garantía(1) tasa (2) (TEA) meses 2007 2006

Moneda extranjera: A LIBOR + 5 SV y 8% DEXIA MICRO-CREDIT A FIJA 9.61% - - 559,698 BID FOMIN A LIBOR + 4.5 SV 9.87% 12 1,276,014 2,835,800Total corto plazo moneda extranjera 1,276,014 3,395,498Total pasivo financiero a corto plazo 81,606,474 81,461,459Pasivo financiero largo plazo : Moneda local: BID – SP A Comisión 1% SV 1.00% 192 185,900 209,137 BLUEORCHARD LOANS A 11.50 % SV 12.01% 60 7,047,090 7,047,090 Cooperativa Emprender A DTF + 2 TA 10.62% 36 368,458 990,000 Cooperativa Emprender A DTF + 2.5 TA 11.71% 36 481,000 - Banco de Bogotá A DTF + 4 TA 13.73% 18 25,000,000 - Bancoldex D DTF + 3.25 EA 12.40% 36 9,225,534 20,493,606 Bancolombia A IPC + 5.90 11.67% 36 50,000,000 - Bancolombia A IPC + 7.30 13.49% 36 23,000,000 - Bancolombia A IPC + 7.60 12.99% 36 27,000,000 - Banco BBVA A DTF + 4.20 EA 13.08% 36 2,625,000 - IFI Finurbano - Bancoldex D DTF - 5 EA 8.60% 24 - 48,571 IFC E Tasa fija 12.42% 12.42% 48 11,828,570 17,742,857Total largo plazo moneda local 156,761,552 46,531,261Pasivo financiero largo plazo : Moneda extranjera: DEXIA MICRO-CREDIT A LIBOR + 5 SV 9.61% 36 - - DEXIA MICRO-CREDIT A 8% SV 8.16% 84 6,044,280 6,716,370 BID FOMIN A LIBOR + 4.5 SV 9.87% 24 - 1,417,900 Total largo plazo moneda extranjera 6,044,280 8,134,270 Total pasivo financiero a largo plazo 162,805,832 54,665,531 Total pasivo financiero 244,412,306 136,126,990 Garantía (1): Corresponde al tipo de garantía firmada con las instituciones financieras:

A: Firma pagaré institucionalB: Endoso de pagarés al 110%C: Endoso de pagarés al 120%D: Endoso de pagarés al 130%E: Endoso de pagarés al 130% y Convenio USAID Condiciones de tasa (2): DTF: Es el promedio ponderado de las tasas de interés efectivas de captación a 90 días (Certificados de Depósito a Término -CDT) de los establecimientos bancarios, corporaciones financieras,

50

compañías de financiamiento comercial y corporaciones de ahorro y vivienda. Esta tasa es calculada semanalmente por el Banco de la República.

TA = Trimestre anticipadoEA = Efectiva anualSV = Semestre vencidoTV = Trimestre vencidoMV = Mes vencido Al 31 de diciembre de 2007 el saldo de obligaciones financieras en moneda extranjera comprendía USD 3,633,334 y (2006, - USD 5,150,000).

Los vencimientos de los créditos de bancos y otras obligaciones financieras a largo plazo, al 31 de diciembre de 2007 son como se muestran a continuación:

Período 2007 - Año 2009 40,011,864Año 2010 62,585,314Siguientes 60,208,654 Total largo plazo 162,805,832

A continuación se detallan los intereses de obligaciones financieras y títulos de inversión en circulación: Institución 2007 2006

ABN 5,161 42,876

AV Villas 566,947 27,191

Banco Colpatria S. A. 76,094 221,502

Banco de Bogotá S. A. 1,796,732 640,491

Banco de Crédito S. A. 148,403 -

Banco de Occidente S. A. 1,207,631 611,523

Banco Popular S. A. 898,469 530,880

Banco Tequendama S. A. 16,673 80,256

Bancoldex 4,327,060 3,896,021

Bancolombia S. A. 5,580,299 548,561

Banco BBVA 150,542 -

CHF Internacional - 5,018

Cooperativa Emprender 145,790 85,736

Corficolombiana - 83,808

International Finance Corporation 2,622,173 185,679

IFI Finurbano – Bancoldex 114,724 5,334

BID Fomin 299,218 207,280

CAF - 23,876

Dexia Micro-Credit 267,880 469,578

Blueorchad Loans 1,109,458 738,808

Subtotal 19,333,254 8,404,418

Títulos de inversión en circulación 11,720,847 10,896,142

Otros intereses 18,265 1,242

Total intereses bancarios (Nota 18) 31,072,366 19,301,802

50 51

El siguiente es un resumen de las principales obligaciones financieras y convenios relacionados:

(a) Convenio de préstamo con IFC

El 16 de marzo de 2006 se suscribió con la Corporación Financiera Internacional - IFC un convenio de préstamo por $20,700 a una tasa fija del 12.42% S. V. La finalidad del préstamo es la expansión del portafolio de microcréditos de la Fundación en Colombia. El 5 de diciembre de 2006 se recibió el desembolso del préstamo con garantía de pagarés de nuestra cartera de créditos por el 110% del valor desembolsado a una tasa del 12.42% S.V. Este crédito viene acompañado de USD500 mil de Cooperación Técnica, lo cual reduce la tasa a 11.86% todo costo.

El 15 de diciembre de 2007 se realizó el primer abono a capital por valor de $2,957 millones; el saldo al 31 de diciembre de 2007 es de $17,743 millones. (Ver Nota 12)

Las condiciones del Convenio se resumen así:

1. La Fundación reembolsará el préstamo en siete (7) cuotas consecutivas en cada fecha de pago de intereses, comenzando el 15 de diciembre de 2007 y terminando el 15 de diciembre de 2010.

2. La Fundación pagó una comisión inicial igual a $207 millones.

3. La Fundación pagará una comisión de compromiso del 0.5% anual sobre aquella porción del préstamo que no hubiera sido desembolsada o cancelada por IFC.

4. La Fundación cancelará una comisión de supervisión de cartera por valor de $23,000 anual que será pagadera el 15 de junio de cada año.

5. Establecer un sistema de gestión ambiental satisfactorio para IFC que asegura que las inversiones realizadas con los fondos de IFC cumplen con los requerimientos ambientales y a su vez garantizar que este sistema permanecerá en plena fuerza y efecto mientras cualquier porción del préstamo continúe pendiente.

6. Salvo que IFC acuerde lo contrario, la Fundación en todo momento observará, mantendrá y cumplirá los siguientes acuerdos y parámetros financieros, de conformidad con las disposiciones del Apéndice 8 del Convenio y se abstendrá de cualquier acción que pueda dar como resultado su contravención: Cumplimiento al 31 de dic Covenant Límite de 2007 Cumple 1. Índice de suficiencia de capital ponderado por riesgos Min 15.0% 18,12% SI2. Índice de riesgos del grupo económico Max 2.5% 0,08% SI3. Índice de riesgos de la parte relacionada Max 2.5% 0,11% SI4. Índice de riesgos del crédito en blanco Max 10.0% -13,96% SI5. Margen de vencimiento de la moneda Min -50.0% 72,69% SI6. Margen de vencimiento negativo total Min -300.0% -178,01% SI7. Índice de riesgos de la tasa de interés Max 10.0% 6,06% SI8. Índice de riesgos de la tasa de interés total Max 20.0% -1,92% SI9. Riesgo cambiario de una moneda única Max 10.0% 0,02% SI10. Índice de activos fijos más participaciones del patrimonio Max 35.0% 12,75% SI11. Riesgo del préstamo/pasivos totales de CFI Max 60.0% 21,60% SI

(b) Convenio de préstamo con BID/FOMIN 86/MS-CO

El 17 de julio de 2006 se recibió el desembolso de acuerdo con el convenio firmado el 10 de abril de 2006 con el Banco Interamericano de Desarrollo, como Administrador del Fondo Multilateral de Inversiones (el “BID/FOMIN”), por valor de USD 1,900,000, como fondo rotatorio para otorgar créditos a microempresas que no tengan más de USD 40,000 en activos y que no empleen más de diez (10) personas, siendo una de ellas su propietaria.

52

Sobre los saldos adeudados del financiamiento, la Fundación paga los intereses semestralmente en los meses de junio y diciembre de cada año. Cada desembolso devenga intereses a partir de la fecha en que se realice el mismo, calculados sobre saldos diarios adeudados y sobre la base de un año de trescientos sesenta días (360), y considerando los días efectivamente transcurridos a la tasa LIBOR más un margen de cuatro y medio por ciento (4.5%), expresada en términos de un porcentaje anual. El crédito tiene vencimiento final el 15 de junio de 2008.

En el año 2007 se canceló por concepto de abono a capital el valor de USD1,266,666 en los meses de junio y diciembre de 2007. A la fecha el saldo vigente es de USD 633,334.

El convenio incluye el Proyecto Cooperación Técnica BID/FOMIN no reembolsable (ATN/ME-8995-CO), hasta por el monto de USD 57,500, que se desembolsará con cargo a los recursos de la facilidad de Promoción de la Pequeña Empresa del Fondo Multirateral de Inversiones. El objetivo de la contribución es apoyar al beneficiario en el mejoramiento de su tecnología crediticia y el desarrollo de nuevos productos de crédito para vivienda, pequeña empresa y servicio de transporte, y en el mejoramiento de los sistemas de control interno.

Este Convenio se celebra en virtud del Convenio Constitutivo del Fondo Multilateral de Inversiones y del Convenio de Administración del Fondo Multilateral de Inversiones, suscrito el 11 de febrero de 1992.

El plazo del Convenio se prevé a 36 meses a partir de la firma efectuada el 9 de marzo de 2006. El costo total del programa se estima en USD 133,541, para lo cual el beneficiario aportará como contrapartida la suma de USD 76,041 y el BID/FOMIN USD 57,500, sumas que serán utilizadas para financiar los programas establecidos para el logro de los objetivos del Convenio.

(c) Convenios de préstamo con Blueorchard Loans for Development 2006-1 S.A.

El 7 de abril de 2006 se firmó un contrato de préstamo con Blueorchard Loans for Development 2006-1 S.A. por la suma de USD 3,000,000. Los aspectos relevantes del contrato son:

1. El monto del principal se pagará el 31 de marzo de 2011, por un importe equivalente en pesos colombianos a 3 millones de dólares (USD 3,000,000), calculado utilizando la tasa representativa del mercado establecida por la Superintendencia Financiera de dos días laborables previos a la fecha de cierre o disposición del contrato.

2. Los intereses se liquidan sobre el saldo de capital pendiente de pago a un tipo de interés fijo igual al 11.5% anual, pagadero trimestre vencido en cada fecha de pago, los cuales se determinan utilizando la TRM estimada por el Banco de la República de dos días laborables previos a la fecha de pago correspondiente.

3. Los recursos se utilizarán exclusivamente para la financiación de programas de microfinanzas en el país, lo que puede incluir las inversiones en personal, sucursales y otra infraestructura en apoyo de carácter microfinanciero.

(d) Convenios de préstamo con Banco Interamericano de Desarrollo - Pequeños Proyectos SP/SF-91-26-CO

El 10 de diciembre de 1991 se firmó un convenio con el Banco Interamericano de Desarrollo por valor de USD 500,000, pagaderos en pesos colombianos, como fondo rotatorio para otorgar créditos a microempresas ubicadas en la ciudad de Cali. El crédito tiene vencimiento final el 10 de diciembre de 2016.

Sobre los saldos adeudados del financiamiento, la Fundación paga semestralmente y en forma

52 53

vencida una comisión del 1% por año. El diferencial producido entre el 1% cobrado por el BID y la tasa promedio de captación en el mercado (DTF), es utilizado por la Fundación para capitalizar su patrimonio.

(e) Convenios de préstamo con Blueorchard Microfinance Securities

El 11 de junio de 2004 se firmó un contrato de mutuo con Blueorchard Microfinance Securities I, LLC por la suma de USD3,000,000, tasa de 8% anual S.V. El monto del principal se pagará en cuatro pagos iguales entre los años 2010 y 2011.

Los recursos se utilizarán única y exclusivamente para el fondeo de sus programas de financiamiento de micropréstamo, inversión en personal, sucursales y otro tipo de infraestructura para poder apoyar dichos programas.

La Fundación en todo momento mantendrá una proporción de liquidez por arriba del 10%. La proporción de liquidez al 31 de diciembre de 2007 es del 11.91%.

Otros convenios

Los siguientes convenios se relacionan con valores entregados en garantía por terceros para respaldar créditos otorgados a la Fundación por entidades financieras:

(f) Calvert Social Investment Foundation

En abril de 2002 se firmó un convenio de financiación entre Calvert Social Investment Foundation y Fundación WWB Colombia, para realizar un depósito a nombre de la Fundación en Bancolombia S. A. Panamá por trescientos mil dólares (USD 300,000), $604,428, a una tasa de 2,014.76, con un interés del 4% por año, con el objeto de garantizar las obligaciones financieras que realice la Fundación con Bancolombia S. A., en desarrollo de su objeto

social. El depósito se renovó en dos plazos, uno por USD 100,000 y el segundo por USD 200,000, con vencimiento el 31 de agosto de 2009 y 7 de abril de 2007 respectivamente. La Fundación decidió no renovar las garantías que vencieron en el año 2007.

(g) Novib Oxfam Netherlands

El 30 octubre de 2001 se firmó un convenio entre Novib Oxfam Netherlands y la Fundación. En desarrollo de este convenio NOVIB constituyó depósitos en el ABN Amro Bank de Holanda por USD 575,000 y USD 968,468, con base en los cuales tal entidad expedirá a favor del ABN Amro Bank Colombia una garantía denominada “Risk Ellocation Letter” para garantizar créditos en moneda legal colombiana por valor de $1,337,682 y $1,882,877, respectivamente, que otorgará a la Fundación. Estas obligaciones fueron canceladas en abril de 2007 y febrero de 2006, respectivamente. (h) USAID United States Agency for International Development Durante el año 2002 se firmó un convenio entre la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (“USAID”) y la Fundación. En desarrollo de este convenio, USAID otorga una garantía del 50% respaldada por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, para respaldar el flujo de capital que se haga de las Instituciones Prestamistas Colombianas a través de instituciones micro-financieras a las microempresas colombianas. Este convenio se firmó en las siguientes fechas: el 23 de enero de 2002, garantizando las obligaciones tomadas con el Banco de Occidente y Corporación Financiera del Valle – Corfivalle, hasta el equivalente en pesos colombianos de préstamos por USD 4,000,000 y en septiembre de 2002 para garantizar préstamos recibidos del Banco de Bogotá, hasta el equivalente en pesos colombianos de préstamos por USD 3,000,000.

54

A la fecha USAID ha constituido garantías con las siguientes instituciones financieras colombianas así:

Valor garantía Valor garantía en USD en miles de pesosEntidadBanco de Occidente S. A. 2,000,000 4,029,520Banco de Bogotá S. A. 3,000,000 6,044,280Corporación Financiera del Valle S. A. (hoy Corficolombiana S. A.) 2,000,000 4,029,520

* TRM a diciembre 31 de 2007 - $2,014,76.

Las garantías se otorgaron en las siguientes condiciones:

• Porcentaje de la garantía USAID: 50% del capital únicamente. La garantía no cubre intereses.

• Plazo: Cinco años.

• Comisión de utilización, 1.5% anual de la porción garantizada sobre USD 2,000 y 0.75% anual sobre USD 3,000,000.

Moneda para el pago de las comisiones: Dólares de Estados Unidos.

NOTA 13 - CUENTAS POR PAGAR

El saldo de cuentas por pagar al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Cuentas por pagar: Intereses de obligaciones financieras y bonos 4,458,827 2,244,579 Contratos leasing 184,206 - Proveedores 1,507,931 651,239 Impuesto a las ventas por pagar 397,957 470,327 Seguridad social 452,649 304,237 Retenciones en la fuente 172,003 125,518 Impuesto de renta y complementarios 50,000 110,735 Comisiones y honorarios 159,447 775 Diversos 640,080 251,771 Total cuentas por pagar 8,023,100 4,159,181

NOTA 14 - TÍTULOS DE INVERSIÓN EN CIRCULACIÓN

La Fundación realizó el 24 de febrero de 2005 la primera colocación de Bonos en el Mercado Público de Valores. Los Bonos Ordinarios obtuvieron una calificación AA + por parte de la firma calificadora de riesgos Duff & Phelps de Colombia y se colocaron en dos tramos. En el primer tramo se ofrecieron $60,000 millones y se adjudicaron $69,860 millones. La demanda recibida fue de $112,390 millones, equivalentes a una sobre demanda de 1.87 veces con relación al monto de la oferta.

El 24 de noviembre de 2005 se efectuó la colocación del segundo tramo de la emisión, para esta oportunidad se ofrecieron $50,140 millones. La demanda recibida fue de $157,975 millones, equivalentes a una sobredemanda de 3.15 veces.

Los títulos, que son a la orden y pueden ser negociados en el mercado secundario, fueron colocados así:

Fecha de colocación Serie Tasa de colocación Monto colocado Vencimiento

23 de febrero de 2005 B5 IPC + 5.5% E.A. 46,500,000 23 de febrero de 2010

23 de febrero de 2005 C3 10.78% E.A. 23,360,000 23 de febrero de 2008

23 de noviembre de 2005 B6 IPC + 3.40% E.A. 50,140,000 23 de noviembre de 2011

Valor total colocación 120,000,000

54 55

Los recursos provenientes de la colocación de los Bonos Ordinarios se destinaron hasta en un 10% para el prepago de una porción del pasivo financiero en moneda local y el porcentaje restante para capital de trabajo.

La totalidad de la emisión se efectuó en forma desmaterializada a través de DECEVAL S. A., entidad que realiza la custodia y administración de los títulos previamente inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. La Fiduciaria Corficolombiana S. A. (antes Fiduciaria del Valle) actúa como representante legal de los tenedores de bonos y Fiducolombia S. A. actúa en calidad de agente administrativo de la emisión.

Las obligaciones respecto de los niveles de desempeño financiero de la Fundación son:

a) Relación mínima de solvencia: No inferior al diez por ciento (10%), cumplimiento de 24.5%.

b) Relación mínima de liquidez: No inferior al cinco por ciento (5%) del patrimonio sin tener en cuenta renovaciones del pasivo; cumplimiento de 48.01%.

c) Relación de eficiencia administrativa: No superior al catorce por ciento (14%); cumplimiento de 10.49%.

Las obligaciones respecto al riesgo crediticio adecuado son:

a) Razón de cartera en mora entre 1 y 30 días (denominada cartera B) sobre cartera bruta: no exceda del cuatro por ciento (4%); nivel logrado del 1%.

b) Razón de cartera en mora mayor a 30 días (denominada cartera C) sobre cartera bruta: no exceda del cuatro por ciento (4%); el nivel logrado fue del 1.54%.

c) Razón de cartera en mora mayor a un día

sobre cartera bruta: no exceda del ocho por ciento (8%); el nivel logrado fue del 2.54%.

d) Razón de cubrimiento de provisiones: no inferior del ciento por ciento (100%); el nivel logrado fue del 161.84%.

La Fundación deberá mantener los anteriores indicadores, pero además debe cumplir con las obligaciones contempladas en el prospecto de colocación y demás normas complementarias, como la Resolución 400 de 1995 de la Superintendencia Financiera de Colombia, en lo relacionado con la emisión de bonos.

NOTA 15 - IMPUESTO SOBRE LA RENTA

La Fundación es una Entidad sin ánimo de lucro perteneciente al régimen tributario especial, conforme con lo establecido en el artículo 19 del Estatuto Tributario, modificado por la Ley 863 de 2003, el cual establece que las corporaciones, fundaciones y asociaciones sin ánimo de lucro deben reinvertir la totalidad de sus excedentes para que puedan conservar los beneficios del régimen especial, so pena en caso de incumplimiento de asimilárseles, para efectos del impuesto de renta, a sociedades limitadas.

Como consecuencia, los requisitos que deben acreditar las fundaciones, corporaciones y asociaciones sin ánimo de lucro son los siguientes:

a) Que el objeto social principal y recursos estén destinados a las actividades de salud, deporte, educación formal, cultura, investigación científica o tecnológica, ecológia, protección ambiental, o a programas de desarrollo social.

b) Que dichas actividades sean de interés general, y

c) Que sus excedentes sean reinvertidos totalmente en la actividad de su objeto social.

56

A continuación se detalla la conciliación entre el excedente neto del año y la renta líquida gravable por los períodos terminados al 31 de diciembre:

2007 2006Excedente neto del año 23,652,848 14,748,522Más - Gastos no deducibles 250,002 503,340 Total gastos no deducibles 250,002 503,340 Renta líquida 23,902,850 15,251,862 Menos - Rentas exentas 23,652,848 14,748,522 Renta líquida gravable 250,002 503,340 Tarifa de impuesto 20% 20% Provisión impuesto de renta antes de sobretasa 50,000 100,668 Tarifa sobretasa 0% 10% Sobretasa - 10,067 Total provisión de impuesto de renta 50,000 110,735

Las declaraciones tributarias correspondientes a los años 2005 y 2006 están sujetas a revisión y aceptación por parte de las autoridades fiscales.

La administración de la Fundación espera cumplir en los años 2007 y 2006 con los requisitos necesarios para acogerse a los beneficios contemplados en la ley; por lo tanto, se registró provisión sobre la renta y complementarios al 31 de diciembre de 2007 por valor de $50 millones.

NOTA 16 - CUENTAS CONTINGENTESY DE ORDEN

El saldo de cuentas contingentes al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Derechos contingentes Rendimientos de cartera de crédito vencida e intereses por mora 7,008,784 3,790,366 Cartera en cobro jurídico 5,420,596 2,759,614 Cartera castigada 8,882,944 5,774,209 Cheques posfechados 10,078 4,624 Cheques impagados 94,600 59,167 Valor fiscal de los activos 16,794,434 13,943,147 Activos totalmente depreciados 3,270,949 2,629,831 Ajustes por inflación de activos 941,813 1,970,444 Otras cuentas de orden 442,903 - Bienes y valores entregados en garantía 88,759,161 120,570,176 131,626,262 151,501,578 Garantías sobre cartera de crédito 991,238,443 690,385,776Garantías sobre créditos a empleados 3,324,663 4,940,894Calificación de la cartera vigente 441,732,416 327,300,352Ajuste por inflación del patrimonio 17,362,129 13,972,070 1,453,657,651 1,036,599,092 Total 1,585,283,913 1,188,100,670

NOTA 17 - INGRESOS OPERACIONALES

El saldo de ingresos operacionales al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Intereses de cartera de créditos 89,706,037 58,513,445Comisiones y afiliaciones 15,746,743 17,748,848Diferencia en cambio 1,160,228 404,047Asistencia técnica 761,296 613Otros 1,008,125 517,502 108,382,429 77,184,455

NOTA 18 - GASTOS OPERACIONALES

El saldo de gastos operacionales al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Intereses bancarios 31,072,366 19,301,802Pérdida neta en valoración contratos Forward 1,560,117 1,012,002Otros 943,722 1,683,400 33,576,205 21,997,204

56 57

NOTA 20 - PROVISIONES

El saldo de provisiones al 31 de diciembre comprendía: 2007 2006Cartera de créditos 9,629,326 7,631,556Cuentas por cobrar 99,502 22,767Inversiones 9,019 10,870Propiedad, planta y equipo - 7,103Otras provisiones 1,377 - Total provisiones 9,739,224 7,672,296

NOTA 21 - INGRESOS Y EGRESOS NO OPERACIONALES, NETO

El saldo de ingresos y egresos no operacionales al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Ingresos Intereses préstamos a empleados 361,153 309,273 Ajuste de ejercicios anteriores 7,118 35,727 Recuperación de provisiones 22,377 10,467 Venta de vehículos - 700 Venta de muebles y enseres 4,218 1,430 Otros 1,030,514 349,257 1,425,380 706,854

2007 2006Egresos Pérdida en venta de propiedades y equipo 10,620 285 Impuesto sobre las ventas no descontable 1,330,192 907,593 Ajuste de ejercicios anteriores 104,225 138,853 Otros 421,610 208,246Total egresos no operacionales 1,866,647 1,254,977Total ingresos y egresos no operacionales (441,267) (548,123)

NOTA 19 - GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

El saldo de gastos de administración al 31 de diciembre comprendía:

2007 2006Gastos de personal 23,754,624 16,665,885Servicios públicos 2,103,070 1,567,601Publicidad 1,726,338 1,285,175Arrendamientos 1,490,610 1,067,157Transporte 1,316,849 991,397Servicio aseo y vigilancia 1,220,496 913,149Impuestos 1,036,818 842,472Gastos de viaje 837,460 595,388Honorarios 619,079 500,314Útiles y papelería 525,626 504,410Contribuciones y afiliaciones 450,500 279,937Mantenimiento y reparaciones 346,670 269,123Seguros 293,489 167,961Servicios bancarios 291,222 224,346Adecuación e instalaciones de oficinas 227,424 81,483Cafetería y servicios 193,123 140,632Servicios temporales 169,800 160,856Relaciones públicas 17,674 16,193Diversos 450,522 327,588 37,071,394 26,601,067

58

NOTA 22 - CORRECCIÓN MONETARIA El saldo de corrección monetaria al 31 de diciembre comprendía: 2007 2006Propiedades y equipo - 655,033 Otros activos, neto - 98,861 Patrimonio - (2,990,647)Depreciación acumulada - (255,823) - (2,492,576)

NOTA 23 – GESTIÓN DE RIESGOS

El proceso de gestión de riesgos comprende la existencia de políticas claras de exposición de riesgo, el desarrollo de modelos técnicos de medición y seguimiento del riesgo. Este proceso involucra los riesgos de liquidez, mercado, crédito y operacional.

a) Riesgo de liquidez

Se mide de acuerdo con la metodología estándar de la Superintendencia Financiera de Colombia.

El Comité de Tesorería analiza el flujo de caja proyectado en forma semanal, mensual y anual con el fin de determinar los recursos necesarios a través de bonos, créditos ordinarios o créditos de Tesorería, para el normal funcionamiento de la Fundación.

Para el mes de diciembre de 2007 la tercera banda acumulada fue del 10.98%, menor que en diciembre 2006 (11.49%), principalmente por el pago de los bonos emitidos en febrero de 2005 a tasa fija de $23,360 millones a un plazo de 3 años. La banda acumulada a 3 meses positiva permite que la Fundación cumpla holgadamente con sus obligaciones de corto plazo.

Brechas de liquidez acumulada comparativo 31 de diciembre de 2007 y 2006:

58 59

b) Riesgo de mercado

Para el encargo fiduciario se calcula el valor en riesgo con la metodología de la Superintendencia Financiera de Colombia, en cumplimiento del numeral 1.36 de la cláusula 1ª. del contrato celebrado entre la Fundación y la Fiduciaria Corfinsura S. A. (hoy Fiducolombia S. A.)

Sin embargo, de manera administrativa la Fundación calcula el riesgo de mercado con base en metodologías internas para las posiciones del libro bancario.

Durante el 2007, el indicador de (VaR) se ubicó en promedio en el 1% dado el comportamiento del IPC, y el cambio en la tasa de la cartera de crédito a partir de abril de 2007 al determinarse la tasa para microcrédito.

El valor en riesgo de la Fundación al 31 de diciembre de 2007 fue de $2,086 millones lo que afecto el indicador de solvencia en un 1.18%.

60

El comportamiento del indicador de solvencia ajustado por VaR durante el 2007 es el siguiente:

Al cierre de 2007 la Fundación posee el Manual de Administración de Riesgo de Mercado de acuerdo con la Circular Externa 051 de junio de 2007. El Manual está en proceso de aprobación por parte de la Junta Directiva.

c) Riesgo de crédito

La Fundación posee una tecnología de crédito sustentada en el Manual para la Administración del Riesgo Crediticio que contiene el Reglamento de Crédito; políticas, procedimientos y estructura organizacional que soporta el análisis de riesgo de la cartera y la capacidad de pago del respectivo deudor, desde el momento en que se otorga el crédito, a lo largo de la vida del mismo y cuando se produzcan reestructuraciones en los respectivos créditos.

A finales del año 2006 la Fundación inició el desarrollo del Sistema de Administración de Riesgo de Crédito mediante la evaluación de las políticas de la cartera reestructurada, análisis de la cartera castigada, análisis de cartera en riesgo y análisis del estado de la base de datos, con el fin de prepararla para el desarrollo de los modelos para la definición de pérdidas esperadas. El 30 de abril de 2007 se dio inicio al desarrollo de los modelos para

la medición del riesgo crediticio. Al cierre de 2007 contamos con el modelo de definición de default y scoring de seguimiento que se encuentran en pruebas.

De igual forma se realiza un monitoreo constante del comportamiento de los clientes con los sectores financiero y real con el fin de tomar las medidas necesarias frente a las estrategias planteadas por la Fundación.

Para la gestión del riesgo de crédito de las operaciones de tesorería en inversiones temporales que pueden llegar a efectuarse exclusivamente ante escenarios de excesos de liquidez, la Fundación utiliza la metodología CAMEL (Capital, Assets, Management, Earnings & Liquidity). Estos cupos son presentados al Comité de Gestión de Activos y Pasivos para su aprobación cada seis (6) meses (mayo y noviembre) y posteriormente son utilizados por el área financiera.

d) Riesgo operacional

Para el control de las actividades desarrolladas en cada proceso, la Fundación utiliza la metodología de mapas de riesgos que es actualizada cada año por cada Gerencia, con el fin de asegurar el comportamiento estable de los procesos. La Fundación se acogió a los lineamientos de la Circular Externa 041 de junio de 2007 de la Superintendencia Financiera de Colombia. Al cierre de 2007 la Fundación está en la actualización de los mapas de riesgo y en el registro de eventos. El proyecto de la implantación del riesgo operacional contiene el plan de continuidad del negocio.

FECHA PATTEC APPNR SOLVENCIA VaRSOLVENCIA AJUSTADA

POR VaR

Mar-07 96.629.250 368.408.762 26,23% 2.294.287 24,53%

Jun-07 101.289.911 396.508.105 25,55% 616.360 25,11%

Sep-07 102.186.507 424.685.116 24,06% 768.427 23,59%

Dic-07 112.264.048 457.021.238 24,56% 2.086.743 23,38%

60 61

62

62 63