Informe Anual Méxicoa1b94736-f97e-4e2d-8244-d26544cd2078/Re...Fitch México | Informe Anual 2013 2 Informe Anual México Para dar cumplimiento a la Disposición Novena aplicable a

Informe Anual

México

Correspondiente al Ejercicio Social 2013

Fitch México | Informe Anual 2013 2

Informe Anual México

Para dar cumplimiento a la Disposición Novena aplicable a las Instituciones calificadoras

de valores publicada en el Diario Oficial de la Federación con fecha del 17 de febrero de

2012, Fitch México, S.A. de C.V. presenta a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y

al público inversionista el Informe Anual correspondiente al ejercicio social inmediato

anterior, con fecha del 30 de abril de 2014, elaborado conforme al contenido en el Anexo 2

de la disposiciones de carácter general aplicables a las Instituciones calificadoras de

valores.


Índice

I. Nombre y domicilio social de la Institución calificadora ............................................................... 4

II. Estructura Corporativa ................................................................................................................ 5

III. Descripción de las funciones y procesos de cumplimiento normativo,

auditoría interna y atención a clientes ......................................................................................... 6

IV. Información sobre sanciones firmes impuestas por la Comisión a la

Institución calificadora o a su personal ........................................................................................ 8

V. Descripción de los cambios efectuados durante el último año en las

metodologías, políticas y procedimientos para el estudio, análisis, opinión,

evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, así como en el código de

conducta que elaboren conforme a las presentes disposiciones ................................................. 9

VI. Reporte estadístico acerca del desempeño de las calificaciones otorgadas.

En la presentación de esta información, se deberán definir las categorías de

calificación y demás terminología utilizada, así como explicar las estadísticas

de desempeño, incluyendo los insumos, horizontes de tiempo y mediciones

empleadas ................................................................................................................................ 17

VII. Lista de calificaciones públicas emitidas por tipo de calificación, con sus

modificaciones a la alza y a la baja ........................................................................................... 22

VIII. Descripción del sistema de control interno, acompañada de evaluación de su

efectividad ................................................................................................................................. 59

IX. Estadísticas de la asignación del personal de la Institución calificadora en

actividades como estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la

calidad crediticia, otorgamiento de calificaciones, su seguimiento, revisión de

modelos y metodologías, así como administración ................................................................... 65

X. Descripción de los procedimientos para el control de los expedientes de

información, incluidos los relativos a metodologías y calificaciones .......................................... 68

XI. Descripción de la política de rotación del personal técnico responsable de la

elaboración y, en su caso, del seguimiento de los dictámenes acerca de la

calidad crediticia de los Valores y directivos. ............................................................................ 69


I. Nombre y domicilio social de la Institución calificadora

Fitch México, S.A. de C.V. Prolongación Alfonso Reyes No. 2612 Piso 8 Edificio Connexity Colonia Del Paseo Residencial Monterrey, Nuevo León Código Postal 64920


II. Estructura Corporativa

Fimalac, S.A.

(establecida en Francia)

Hearst Ratings II, Inc.

(establecida en Estados Unidos)

Fitch Group, Inc.


Fitch Ratings Inc.


Fitch Ratings Limited

(establecida en Inglaterra)

Fitch México, S.A. de C.V.

Fitch Ratings Colombia, S.A. Fitch Venezuela, S.A.

50% 50%

100%

100%

0.001%

99.999%

30% 25%


III. Descripción de las funciones y procesos de cumplimiento normativo, auditoría interna y atención a clientes

Cumplimiento Normativo:

El cumplimiento de las políticas de Fitch es monitoreado por el Grupo Global de Cumplimiento

(GCG). El grupo es responsable de evaluar el cumplimiento de las políticas y procedimientos de

Fitch relativos a las calificaciones asignadas utilizando las escalas internacionales de calificación

de Fitch, incluyendo el Código de Conducta de Fitch y las políticas conexas en relación con los

conflictos de interés. El grupo está encabezado por el Oficial Principal de Cumplimiento, quien es

asistido por Oficial Suplente de Cumplimiento.

El Oficial Principal y el Oficial Suplente de Cumplimiento supervisan y evalúan, de forma

constante, el cumplimiento de Fitch con sus políticas a través de diversos métodos, como la

revisión de informes elaborados por cuatro funciones como se describen a continuación en el

GCG y los informes generados a través del Reporte en línea de Violaciones de Fitch

(Denunciante-Whistle Blower). Según sea necesario, el personal de cumplimiento da

seguimiento con los administradores apropiados para hacer frente a cualquier problema

identificado. El Oficial Principal y el Oficial Suplente de Cumplimiento también tienen la

responsabilidad de asegurar que las revisiones pertinentes se lleven a cabo en respuesta a las

posibles violaciones de las políticas de Fitch.

Las responsabilidades principales de los cuatro equipos dentro del GCG se establecen a

continuación:

Cumplimiento Regulatorio: trabaja con miembros del Grupo Legal interno de Fitch, Grupo de

Politicas de Crédito (CPG) y Grupo de Gestión de Operaciones Globales (GOM), para dar

soporte con la incorporación en las políticas y procedimientos de Fitch de las obligaciones

establecidas en todas las regulaciones aplicables respecto de calificaciones internacionales.

Cumplimiento Regulatorio es responsable de la elaboración de las nuevas solicitudes de

registro/reconocimiento y de asegurarse que Fitch cumpla con todas las obligaciones de

presentación de informes reglamentarios a que se enfrente con respecto a sus escalas de

calificaciones internacionales. Este equipo también lleva a cabo revisiones periódicas de correo

electrónico de los empleados de Fitch para identificar casos de incumplimiento de las políticas.

Monitoreo de Conflictos Personales: supervisa el cumplimiento del Boletín 13: Política Mundial

de Confidencialidad, Conflictos de Interés y Compraventa de Valores (Worldwide Confidentiality,

Conflicts of Interest and Securities Trading Policy) a través del seguimiento periódico de las

actividades de compraventa de los empleados, sus intereses externos y otros conflictos

potenciales. Este grupo, cuando identifica un conflicto potencial, notifica al gerente del empleado

para solucionarlo. Este grupo puede efectuar revisiones especiales.


Auditoría de Cumplimiento: El programa mundial de auditoría de cumplimiento está basado en

el riesgo, e incluye auditorías de los grupos analíticos y auditorías funcionales, que abarcan una

gran variedad de grupos. Los resultados de cada auditoría de cumplimiento se detallan en un

memorándum de conclusión de auditoría entregado a la alta dirección del grupo auditado, la

dirección ejecutiva, y los consejos de Fitch Ratings, Inc. (FRI) y Fitch Ratings Limited (FRL).

Monitoreo de Cumplimiento: Revisa, durante todo el año determinados reportes de gestión

elaborados y utilizados por otros grupos dentro de Fitch. Monitoreo de Cumplimiento identifica

los informes relevantes y las métricas que aumentan la vigilancia periódica y la pruebas

realizadas por la Auditoría de Cumplimiento de acuerdo con su Plan Anual de Auditoría.

Monitoreo de Cumplimiento entrega su análisis al personal directivo de Cumplimiento. Este grupo

puede efectuar revisiones especiales.

Atención a Entidades / Emisores:

Esta dirección es la encargada de mejorar y promover el desarrollo de negocios de la

organización a través de intermediarios potenciales y actuales, en cumplimiento con las metas

establecidas por la organización. Esta área es la responsable de temas contractuales

relacionados con los emisores. Aunado a ello mantienen un contacto personal con emisores

actuales y potenciales, con intermediarios, así como con las autoridades.

Dentro de las responsabilidades de ésta área están las de dar a conocer entre al público

inversionista la filosofía de Fitch, las metodologías de calificación, así como la importancia de las

calificaciones.

El área está conformada por Lic. Eugenio López Garza, que funge como Director General de

Fitch México y su correo electrónico es: [email protected]; el Lic. Francisco De la

Selva Ostos, Director General Adjunto del área de Desarrollo de Negocios, su correo electrónico

es: [email protected] y el C.P. Eduardo Hernandez, Director del área de

Desarrollo de Negocios y su correo electrónico es [email protected]


IV. Información sobre sanciones firmes impuestas por la Comisión a la Institución

calificadora o a su personal

En agosto de 2013 la Comisión notificó a Fitch y le impuso una sanción (multa) por un monto total

de MXN26,295 por infringir el Artículo 336 de la Ley del Mercado de Valores, la cuál Fitch ya pagó

en septiembre de 2013.


V. Descripción de los cambios efectuados durante el último año en las metodologías, políticas y procedimientos para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, así como en el código de conducta que elaboren conforme a las presentes disposiciones

Metodologías de calificación:

Como resultado de la revisión anual de metodologías de Fitch Mexico, todas las siguientes

metodologías fueron aprobadas por el Consejo de Administración y presentadas a la

autoridad reguladora. Observamos que, a excepción de las descripciones detalladas, las

demás metodologías sólo sufrieron cambios de formato, en las fechas de actualización y

cambios similares.

Metodologías del Sector de Financiamiento Corporativo

Calificación de Empresas No Financieras

Vínculo de Calificación entre Matriz y Subsidiaria

Metodologías del Sector de Financiamiento Estructurado

Criterios de Calificación para RMBS en América Latina

Criterios de Calificación para RMBS en América Latina Anexo – México

Criterio Global de Calificación de Finanzas Estructuradas

Metodologías del Sector de Finanzas Públicas

Metodología de Calificación de Gobiernos Locales y Regionales, fuera de los EE.UU.

Calificaciones de Entidades del Sector Público, Fuera de los EE.UU.

Calificación de Entidades Respaldadas por Ingresos No Fiscales

Metodologías del Sector de Servicer

Criterio para la Calificación de los Administradores de Financiamiento Estrucurado en

Latinoamérica

Metodologías del Sector de Instituciones Financieras

Metodología de Calificación de Seguros

Evaluación y Calificación de Títulos Subordinados e Híbridos

Metodología para Compañías de Financiamiento y Arrendamiento

Metodologías del Sector

Calificación para Infraestructura y Financiamiento de Proyectos

Metodologías del Sector de Sociedades de Inversión y Siefores

Calificación para Administradores de Activos

Metodologías Intersectoriales

Evaluación del Gobierno Corporativo

Riesgo de Interrupción de Servicio de Administraciòn de Financiamiento Estructurado

Canje Forzoso de Deuda

Calificaciones Nacionales


Metodologías del Sector de Finanzas Públicas

Empresas Públicas de Agua y Drenaje

No hubo cambios significativos en esta metodología en cuanto a los factores de

calificación. Se realizó un cambio de formato en la estructura del reporte para identificar de

manera más clara los factores clave de calificación en la portada del mismo. Los factores

principales que se toman en cuenta para evaluar de forma independiente a los organismos

de agua se engloban en las 10 C`s, los cuales incluyen aspectos del perfil financiero,

operativo y de deuda del organismo.

En el análisis crediticio de los organismos de agua, Fitch también utiliza la Metodología de

Entidades del Sector Público (ESP). En esta nueva metodología de Empresas Públicas de

Agua y Drenaje, se incorpora un resumen de la aplicación de los criterios utilizados de la

Metodología de ESP para evaluar el vínculo crediticio de los organismos de agua con su

patrocinador.

Asimismo, se agregan características más específicas sobre el perfil sectorial, el cual toma

en cuenta las fuertes regulaciones de estas entidades, las necesidades de inversión

constantes y su fondeo con ayuda de otros niveles de gobierno. Se especifica que el

tamaño de la entidad, no es un factor clave de calificación para Fitch.

Además, se agregó un apéndice que incluye bloques funcionales para la evaluación

independiente de los Organismos Públicos de Servicios de Agua y Drenaje, en el cual se

especifican rasgos de la entidad, atributos del perfil de riesgo sectorial, así como

indicadores de acuerdo con un rango de calificación. Los indicadores del perfil financiero

incluidos en dicho diagrama de bloques son: cobertura de SDA, efectivo libre como % de

la depreciación y deuda / flujo libre de operación.

Instituciones de Educación Superior y Universidades

En agosto de 2013 Fitch publicó “Factores crediticios del sector para instituciones

internacionales de educación superior y universidades” como un informe especial que

sustituyó la metodología de calificación de Instituciones internacionales de educación

superior y universidades publicada en junio de 2013. No hubo cambio material en la

metodología actualizada en junio de 2013.


Metodologías del Sector de Sociedades de Inversión y Siefores

Criterios de Calificación Fondos de Deuda en Latinoamérica Anexo – México

El documento describe los factores básicos analizados en México para la calificación de

riesgo de mercado de los Fondos de Deuda, así como las ponderaciones e intervalos

utilizados para cada uno de dichos indicadores, entre los que se encuentran: la Duración

Modificada (DM), Duración Modificada Ajustada (DMA), Días de Revisión de Tasas

Efectivos (DRTE), Porcentaje del Portafolio con vencimientos menores a 90 días y, el

Mercado Secundario ponderado del portafolio.

Asimismo, se explica la ampliación efectuada en los rangos aplicados en los indicadores

de DM, DMA y DRTE, debida fundamentalmente a la evolución del mercado de deuda

mexicano hacia emisiones con vencimientos de largo plazo, y la cual se realizó

considerando la clasificación que establece la Comisión Nacional Bancaria y de Valores

(CNBV) para los Fondos de Deuda en base a su horizonte de tiempo y duración. En

adición, se menciona el ajuste llevado a cabo por Fitch en la ponderación de cada

variable, buscando un equilibrio en las mismas, y moviéndose desde rangos más

conservadores hacia una mayor sincronización con los Criterios Globales.

El Anexo incluye adicionalmente la tabla de los indicadores con sus ponderaciones e

intervalos, así como un ejemplo práctico del cálculo de la calificación de riesgo de

mercado.

Metodología Intersectorial

Metodología para la evaluación de garantías parciales de crédito de terceras partes

1. Aplicación de la escala de calificación internacional (los cambios reflejan los cambios en

la metodología basada en la recuperación de Fitch):

(i) Se ajustó la metodología para calificaciones de alto grado especulativo

(calificaciones de la categoría BB)- el beneficio para los emisores calificados con un

alto grado especulativo se toparon en BBB-;

(ii) Se ajustó la metodología para las calificaciones de grado de inversión – el beneficio

se topó en 1 notch.

2. Aplicación de la escala de calificación nacional

(i) El cálculo del porcentaje de la recuperación adicional necesaria para obtener un

beneficio de un notch se modificó. En la metodología nueva, se utiliza una tabla

para este cálculo. Con esta nueva tabla los países pueden variar en su aplicación

particular, mas la aplicación de la tabla dentro de cada país debe ser consistente;

(ii) Se introdujo el beneficio de los topes – Se aplica una compresión a la alza de la

recuperación de acuerdo con una tabla nueva. Esto depende del país en donde se

ubica el emisor.


3. Ajustes para el proveedor de la garantía

(i) En la metodología anterior se utilizaba un modelo de correlación para determinar los

posibles ajustes. En la nueva metodología no se aplica distinción alguna entre los

diversos proveedores de garantías.

Políticas y Procedimientos: Boletín 1: Código de Conducta (“Código”)

1. Se modificó el Código en toda su extensión para aclarar que la asignación de perspectivas de

calificación está sujeta a las mismas políticas a las que están sujetas las calificaciones.

2. Se realizaron aclaraciones para requerir que la limitación de una calificación o acción de

calificación no esté afectada por la existencia o posibilidad de una relación comercial entre

Fitch o sus filiales o accionistas y el emisor o cualquiera de sus filiales. La inclusión de los

accionistas de Fitch en esta limitación sobre la calificación o acción de calificación es nueva en

la versión del Código de junio de 2013.

3. Con respecto a adoptar procedimientos y mecanismos internos para (i) identificar y (2) eliminar

o administrar y revelar cualquier conflicto de interés real o potencial, se hizo una aclaración

respecto a que estos procedimientos y mecanismos deben aplicar a individuos contratados por

Fitch quienes están directamente involucrados en las actividades de calificación crediticia o

quienes aprueban calificaciones crediticias y perspectivas de calificación, en lugar del texto

anterior que hacía referencia a empleados que ejercen una influencia sobre las calificaciones

crediticias.

4. Se agregaron a los comités programados para considerar cualquier calificación o acción de

calificación a la información que no se puede revelar a persona alguna, salvo por el emisor y

sus agentes, con anterioridad a la publicación de la calificación o acción de calificación y su

comentario respectivo.

Boletín 2: Manual del Proceso de Calificación

La mayoría de los cambios realizados al Manual del proceso de la calificación (RPM, por sus

siglas en inglés: Rating Process Manual) durante el 2013 se realizaron para abordar los

requisitos regulatorios y para proporcionar aclaraciones en respuesta a la retroalimentación

recibida de los grupos analíticos. Cambios claves a considerar:

1. Introducción de una sección de “Acciones de calificación determinadas por un caso” – la cual

consolidó las disposiciones de calificación determinadas por un caso que estaban

anteriormente ubicadas en varias secciones del RPM.


2. Introducción de una cláusula nueva para documentar formalmente que los Jefes de Grupos

Globales/Regionales u Oficiales de Crédito de Grupo/Regionales pueden solicitar que un

comité de calificación se convoque cuando haya un evento de crédito.

3. La aclaración acerca del momento de la distribución de los paquetes finales del comité (es

decir, los paquetes relativos a los comités que se convocaron para asignar calificaciones) – se

deben distribuir a los miembros del comité por lo menos 24 horas antes de que se reúna el

comité para asegurar que todos los participantes del comité tengan tiempo suficiente para

revisar la documentación necesaria. Esta disposición está sujeta a ciertas excepciones

limitadas.

4. Introducción de las siguientes restricciones de elegibilidad del comité de calificación:

5. Los miembros del Comité Ejecutivo no pueden votar.

6. Los miembros de Comunicaciones Corporativas no pueden asistir.

7. Los miembros de Fitch Wire únicamente pueden participar como observadores y únicamente

pueden formular preguntas para aclarar el significado o la perspectiva respecto a la discusión

del comité de calificación.

8. Aclaración acerca de la composición del Comité de Apelaciones – la afiliación debe incluir dos

analistas senior adicionales (Director Senior o rango superior) que no asistieron al comité de

calificación anterior. El requisito anterior era que los dos nuevos analistas no votaran en el

comité de calificación anterior.

9. Aclaración de que se debe reunir un comité de Observación (Rating Watch) dentro de los seis

meses a que una calificación se coloque en Observación. También se proporcionó una

aclaración adicional con respecto a situaciones en donde un comité de calificación posterior se

puede postergar más allá del periodo de seis meses.

10. Aclaración acerca de la documentación de las apelaciones no resueltas dentro de 2 días

hábiles – cuando una apelación no se resuelve dentro de los 2 días hábiles siguientes al inicio

de la apelación, el correspondiente Director General debe ahora documentar su decisión por

medio de correo electrónico acerca de si convocar a un comité de calificación para colocar a

las calificaciones en Observación hasta que concluya la apelación. Dicho correo electrónico se

debe conservar de conformidad con la Política de mantenimiento y registro de archivos para

analistas. Se agregó una guía de procedimientos relativa a la retroalimentación verbal recibida

del emisor tras la notificación del emisor.


11. Inclusión de una nota al pie de página refiriendo a los analistas al Boletín 10A: Revelaciones de

contrafuegos para información de revelación actualizada relativa al contrafuego. Además, se

agregó lenguaje de revelación específico para brindar claridad sobre cuáles declaraciones se

deben realizar si hay casos en donde los consejeros de las empresas de Fitch también actúan

en los consejos de las Entidades Relacionadas.

Boletín 4: Política sobre Gestión de Negocios y Relaciones Comerciales

1. Se modificó la política en toda su extensión para aclarar que las facturaciones también son

información comercial prohibida para el personal analítico.

2. El Grupo de TI de Fitch se agregó a aquellos empleados que pueden información detallada de

honorarios, facturaciones e ingresos a nivel de sector y de grupo.

3. El personal de Finanzas y Contabilidad y el Grupo de TI de Fitch se agregaron a aquellos

empleados que pueden recibir información financiera a nivel de producto.

4. Se puede proporcionar información financiera a nivel de país (incluyendo ingresos,

facturaciones, estados de resultados y datos de participación en el mercado) a los miembros

del consejo de las entidades operativas locales para efecto de cumplir con sus obligaciones

regulatorias y del consejo.

5. Ahora, el personal analítico cuyo cargo sea de Subdirector o superior, previamente eran

aquellos cuyo cargo era de Director o superior, pueden participar en las interacciones

organizadas exclusivamente para garantizar negocios nuevos o futuros, mas únicamente para

efecto de discutir los puntos de vista analíticos y consideraciones crediticias.

6. Si una persona no autorizada recibe información de honorarios o facturación, la persona debe

notificar a su jefe directo y a GCG.

Boletín 11: Política de Mantenimiento y Registro de Archivos para Analistas

1. La definición de Calificación se aclaró para incluir perspectiva de calificación.

Boletín 13: Política de Confidencialidad, Conflictos de Interés y Transacción de

Valores a Nivel Mundial

1. Se aclaró la política para especificar que un Fondo de Sector mantenido en cualquier cuenta,

independientemente de si la cuenta es o no reportable, debe cumplir con el Boletín.


2. La prohibición respecto de que Fitch no emitirá o mantendrá una calificación solicitada por una

persona que proporcione más de 10% de ganancias se modificó para basarse en los ingresos

netos totales de Fitch en lugar de las facturaciones anuales consolidadas.

3. Las restricciones sobre opciones se aclararon para sujetar a las opciones a la Restricción del

Periodo de Tenencia de 30 días.

4. En vigor a partir del 28 de febrero de 2014, los empleados están obligados a completar la

capacitación de cumplimiento.

Boletín 25: Procedimiento para el Manejo de Reclamaciones

1. Se modificó la política respecto a que el Departamento Jurídico dirigirá el curso de la revisión

de reclamaciones que representen una potencial acción legal.

2. Se incluyó una disposición que Fitch se esforzaría por mantener la confidencialidad de la

fuente de las reclamaciones presentadas de manera confidencial.

3. Se introdujo un almacén central de reclamaciones a ser mantenido por la Gerencia de

Operaciones Internacionales.

4. Se agregó un requisito para los casos en los cuales un Director General responde directamente

una reclamación; la respuesta la debe revisar Jurídico antes de enviarla al quejoso.

Boletín 32: Gestión y Desarrollo de Criterios y Modelos

1. La política se actualizó para reflejar la implementación de los requisitos regulatorios de la Unión

Europea (UE) (Regulación 3 de las Agencias de calificación crediticia) y los cambios principales

fueron los siguientes:

(i) Se agregaron reglas para los Borradores de Consulta de una Metodología utilizada en la

Unión Europea para que siempre que una metodología, modelo y supuestos clave de la

calificación se publiquen por primera vez y/o se cambien substancialmente, se deben

publicar Borradores de Consulta;

(ii) Se mejoraron los procedimientos relativos a la detección de Errores y resolución en

Metodologías y Modelos;


Boletín 34: Política de Rotación

1. La Política de Rotación solo se aplica para aquellos países donde haya un requerimiento

regulatorio. Analistas en países que no tengan este requerimiento pueden ser rotacionados en

una base discrecional.

2. El boletín se modificó para reflejar que los requerimientos regulatorios de rotación de la Unión

Europea no se aplican para analistas primarios y secundarios en Italia.

3. La rotación de analistas se aplicará para los presidentes de los Comités para calificaciones

nacionales en México.

4. Los cambios realizados como resultado de la CRA3:

i. Los requerimientos de rotación de analistas se aplican para analistas primarios,

secundarios y presidentes de comité, para todas las calificaciones de finanzas públicas

internacionales y de soberanos (donde sea aplicable).

ii. Los requerimientos de rotación de analistas se aplican para analistas primarios,

secundarios y presidentes de comité para todas las calificaciones no solicitadas (donde

sea aplicable) (excluye las calificaciones de finanzas públicas internacionales y

soberanos).

iii. Los requerimientos de rotación de analistas se aplican para analistas primarios para

todas las calificaciones solicitadas (donde sea aplicable), (excluye las calificaciones de

finanzas públicas internacionales y soberanos).

5. Se establece el concepto de la factibilidad de que el Grupo de Políticas de Crédito evalúe qué

tan conveniente es la rotación de los analistas en las oficinas de Fitch, en donde no existe el

requerimiento regulatorio de rotación. Tal evaluación puede iniciarse una vez que el número del

personal analítico de un país alcance los 50 empleados.


VI. Reporte estadístico acerca del desempeño de las calificaciones otorgadas. En la

presentación de esta información, se deberán definir las categorías de calificación y

demás terminología utilizada, así como explicar las estadísticas de desempeño,

incluyendo los insumos, horizontes de tiempo y mediciones empleadas

Tasas de Transición de Calificaciones Nacionales Corporativas de Fitch México (%) AAA (mex) AA(mex) A(mex) BBB(mex) BB(mex) B(mex) CCC(mex) CC(mex) C(mex) D(mex) WD

2013

AAA(mex) 98.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.0

AA(mex) 3.2 83.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12.9

A(mex) 0.0 2.4 92.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.4 2.4

BBB(mex) 0.0 0.0 12.5 77.5 2.5 0.0 0.0 0.0 0.0 2.5 5.0

BB(mex) 0.0 0.0 0.0 8.7 60.9 0.0 0.0 0.0 0.0 4.3 26.1

B(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

CCC(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

CC(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0

C(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Promedio Anual: 2002–2013

AAA(mex) 93.3 1.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5.5

AA(mex) 5.1 85.2 3.1 0.4 0.4 0.0 0.4 0.0 0.0 0.4 5.1

A(mex) 0.8 3.2 86.3 4.3 0.5 0.0 0.0 0.0 0.3 1.1 3.5

BBB(mex) 0.0 0.0 8.0 81.1 3.8 0.0 0.0 0.0 0.0 1.9 5.3

BB(mex) 0.0 0.0 0.7 9.5 75.7 0.7 0.7 0.0 0.0 2.7 10.1

B(mex) 0.0 0.0 0.0 2.7 13.5 59.5 8.1 2.7 0.0 2.7 10.8

CCC(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 7.7 15.4 38.5 0.0 7.7 7.7 23.1

CC(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 50.0 50.0

C(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 10.0 0.0 0.0 0.0 70.0 10.0 10.0

Promedio de 3 años: 2002–2013

AAA(mex) 78.8 2.0 2.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 17.2

AA(mex) 13.4 62.4 4.1 1.5 2.6 0.0 0.5 0.0 0.5 1.5 13.4

A(mex) 2.4 6.6 65.1 8.7 2.8 0.0 0.0 0.0 0.0 4.2 10.4

BBB(mex) 0.5 2.2 13.7 54.1 5.5 0.0 0.0 0.0 0.0 6.6 17.5

BB(mex) 0.0 3.1 1.0 23.5 45.9 0.0 2.0 0.0 0.0 4.1 20.4

B(mex) 0.0 0.0 0.0 2.8 27.8 27.8 8.3 0.0 0.0 2.8 30.6

CCC(mex) 0.0 0.0 0.0 25.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12.5 62.5

CC(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

C(mex) 0.0 0.0 10.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 50.0 10.0 30.0

WD – Calificaciones Retiradas (withdrawn). Nota: Incluye tanto Finanzas Corporativas como Corporativas no Financieras. Fuente: Fitch México.

Calificaciones Nacionales de Finanzas Corporativas de Fitch México Conteo de Calificación e Incumplimiento (2011–2013)

N(Núm.)

Número de Calificaciones

2013

Número de Calificaciones

2011–2013

Número de Incumplimientos

2013


2011–2013

AAA(mex) 51 152 0 0

AA(mex) 31 82 0 0

A(mex) 42 126 1 2

BBB(mex) 40 115 1 2

BB(mex) 23 77 1 3

B(mex) 0 3 0 0

CCC(mex) 1 5 0 1

CC(mex) 1 2 0 1

C(mex) 0 1 0 0

Todas las Calificaciones Nacionales Corporativas de México 189 563 3 9

Nota: Incluye tanto Finanzas Corporativas como Corporativas no Financieras Fuente: Fitch México.

Calificaciones Nacionales de Finanzas Corporativas de Fitch México Tasas Promedio de Incumplimiento Acumulativo

(2002–2013)

(%) Año 1 Año 2 Año 3

AAA(mex) 0.00 0.00 0.00 AA(mex) 0.39 0.89 1.55 A(mex) 1.07 2.72 4.15 BBB(mex) 1.89 4.02 6.56 BB(mex) 2.70 4.00 4.08 B(mex) 2.70 2.70 2.78 CCC(mex) 7.69 16.67 11.11 CC(mex) 50.00 100.00 0.00 C(mex) 10.00 10.00 10.00

Todas las Calificaciones Nacionales Corporativas de México 1.20 2.28 3.03

Nota: Incluye tanto Finanzas Corporativas como Corporativas no Financieras Fuente: Fitch México.


Tasas de Transición de Calificaciones Nacionales de Finanzas Estructuradas de Fitch México

(%) AAA(mex) AA(mex) A(mex) BBB(mex) BB(mex) B(mex) CCC(mex) CC(mex)

y por debajo PIF WD

2013

AAA(mex) 89.0 2.7 1.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5.5 1.4

AA(mex) 2.9 85.3 2.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5.9 2.9

A(mex) 0.0 16.7 50.0 16.7 0.0 0.0 0.0 0.0 16.7 0.0

BBB(mex) 0.0 0.0 0.0 42.9 14.3 0.0 14.3 28.6 0.0 0.0

BB(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 60.0 40.0 0.0 0.0 0.0 0.0

B(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 33.3 33.3 33.3 0.0 0.0

CCC(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0 0.0 0.0

Promedio anual: 2002–2013

AAA(mex) 82.4 4.5 0.9 1.5 0.0 0.0 0.0 0.5 8.2 2.0

AA(mex) 0.5 77.0 8.0 1.6 0.5 0.0 0.0 0.5 9.1 2.7

A(mex) 0.0 0.6 65.6 13.0 4.5 1.3 0.0 6.5 7.1 1.3

BBB(mex) 0.0 0.0 0.0 24.3 24.3 16.2 2.7 21.6 5.4 5.4

BB(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 27.8 33.3 5.6 33.3 0.0 0.0

B(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 8.3 41.7 50.0 0.0 0.0

CCC(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0 0.0 0.0

Promedio 3 años: 2002–2013

AAA(mex) 49.5 7.3 3.5 4.0 1.5 1.0 0.0 4.0 25.5 3.8

AA(mex) 0.8 50.4 1.6 5.7 3.3 0.0 0.8 8.1 22.0 7.3

A(mex) 0.0 0.8 29.0 6.9 7.6 7.6 4.6 20.6 21.4 1.5

BBB(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 4.5 0.0 0.0 68.2 18.2 9.1

BB(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0 0.0 0.0

B(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0 0.0 0.0

CCC(mex) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0 0.0 0.0

PIF – Totalmente Pagado. WD – Calificaciones Retiradas (withdrawn). Fuente: Fitch México.

Para una mejor comprensión sobre el Reporte estadístico acerca del desempeño de las calificaciones, favor

d o l l R po i l do “Estudio sobre Transición e Incumplimiento de Calificaciones Nacionales de

Fitch México 2013” l l p bli do en la página web : www.fitchratings.mx en el apartado de

Regulación

Conteo de Calificación e Incumplimiento de Finanzas Estructuradas de Fitch Méxicoa

(2011–2013) (Núm.)

Número de Valores

2013

Número de Valores

2011–2013


2013


2011–2013

AAA(mex) 73 226 0 0

AA(mex) 34 95 0 0

A(mex) 6 43 0 3

BBB(mex) 7 23 2 3

BB(mex) 5 16 0 6

B(mex) 3 9 1 5

CCC(mex) 2 6 2 6

Todas las Calificaciones Nacionales de Finanzas Estructuradas de México 130 418 5 23

aIncluye deterioros (incumplimiento y situaciones cercanas al incumplimiento).

Nota: La información de finanzas estructuradas es capturada al nivel de valores individuales Fuente: Fitch México.

Calificaciones Nacionales de Finanzas Estructuradas de Fitch México Tasa Promedio de Deterioro Acumulativaa (2002–2013) (%) Año 1 Año 2 Año 3

AAA(mex) 0.55 2.31 4.00

AA(mex) 0.53 2.61 8.13

A(mex) 6.49 10.81 20.61

BBB(mex) 21.62 53.33 68.18

BB(mex) 33.33 76.92 100.00

B(mex) 50.00 100.00 100.00

CCC(mex) 100.00 100.00 100.00

Todas las Calificaciones Nacionales de Finanzas Estructuradas de México 4.15 8.39 12.14

aIncluye deterioros (incumplimiento y situaciones cercanas al incumplimiento).

Nota: La información de finanzas estructuradas es capturada al nivel de valores individuales Fuente: Fitch México.

http://www.fitchratings.mx/


Metodología de Transición e Incumplimiento de Calificaciones Nacionales de Fitch

La transición e incumplimiento de calificaciones nacionales de Fitch en México incluye todas las finanzas

corporativas a largo plazo calificadas públicamente (Nota: aquellos emisores a los que no se les haya

asignado históricamente una calificación de nivel de emisor, se haya utilizado un algoritmo para obtener

un representante calificador de emisor a largo plazo de una deuda vigente calificada al final del año) y

emitir calificaciones de transacciones financieras estructuradas de 2002 a la fecha. Fitch utiliza un

enfoque de grupo estático para calcular datos de incumplimiento y transición. Las grupos estáticos o,

alternativamente, segmentos se crean agrupando calificaciones de acuerdo con el año en que las

calificaciones están vigentes al principio de un año respectivo.

Por ejemplo, los emisores de finanzas corporativas, incluyendo tanto financieros como no financieros,

con calificaciones vigentes a inicios de 2002 constituyen el grupo estático o segmento de 2002, y lo

mismo se aplica para los segmentos subsecuentes de 2003 y 2004. Los emisores de finanzas

corporativas recientemente calificados por Fitch México en cualquier año son incluidos en el segmento

del siguiente año. Por ejemplo, el desempeño de las calificaciones iniciadas a mediados de 2004 se le

daría seguimiento como parte de los segmentos de 2005 y sucesivos durante el tiempo en que la deuda

siga vigente. Las calificaciones retiradas durante el curso de un año se excluyen de segmentos

subsecuentes puesto que ya no se encuentran activas. Sin embargo, la tabla de transición captura la

transición que se ha de retirar a través de la columna WD.

Al contrario de las finanzas corporativas donde normalmente se utilizan las calificaciones de emisor, los

segmentos de finanzas estructuradas se crean agrupando tramos de calificaciones. Para finanzas

estructuradas, un tramo se define como una clase de valores o certificados dentro de la misma categoría

de calificación. El seguimiento del desempeño de calificación de todos los tramos de finanzas

estructuradas en cada segmento es similar al de finanzas corporativas, con la inclusión de las

calificaciones vigentes existentes al inicio y al término de cada año. Tal como en corporativas, las

calificaciones retiradas o totalmente pagadas (PIF) durante el curso del año, son excluidas los

segmentos subsecuentes debido a que ya no están activas. Sin embargo, la tabla de transición captura

la transición del retiro o pago total en las columnas de WD y PIF, respectivamente.

Tasas de Transición

Para el cálculo de las tasas de transición de un año, Fitch examina el desempeño de las calificaciones

vigentes al principio y al final del año calendario esto es, las calificaciones deben estar vigentes durante

un año completo o durante todo el periodo en el que se encuentre en observación. La tabla de migración

de calificación a un año señala exactamente el movimiento de las calificaciones a lo largo de las

categorías de calificación más importantes (esto es, de „A‟ a „BBB‟), en comparación con el nivel del

modificador, el cual cuenta cada grado de cambio (esto es, de „A‟ a „A-‟). La columna vertical de la

izquierda identifica calificaciones vigentes al principio del año, mientras que el eje horizontal ofrece

detalles sobre el patrón de migración de dichas calificaciones al final del año. En la tabla de tasas de

transición de un año, la diagonal inicia con „AAA‟ y sigue con „AA‟ y así sucesivamente, revela la

estabilidad relativa de cada categoría de calificación por el año o periodo de tiempo respectivo.


La calificación del emisor o tramo puede residir en múltiples grupos estáticos, siempre y cuando sus

calificaciones vigentes al principio y final del año o a través de múltiples años bajo observación. Por

ejemplo, el desempeño anual de un emisor calificado iniciado en 2005, vigente a principios de 2006 y

retirado en 2009, deberá ser incluido en las grupos estáticos de 2006, 2007, y 2008. El desempeño de

calificación a través de múltiples años también serían incluidos en las tasas de transición de dos y tres

años para cada uno de los segmentos respectivos, pero incluidos en las tasas de transición durante el

año cuatro como retiro y excluyéndolo subsecuentemente de segmentos futuros, ya que no seguirá

siendo una calificación vigente.

Las transiciones de calificación que se describen en el presente estudio representan un periodo histórico

específico y pueden no representar patrones de migración de calificación futuros. Las tasas de transición

están influenciadas por varios factores, incluyendo variables macroeconómicas, condiciones crediticias y

estrategia corporativa. Es útil examinar el desempeño de las calificaciones de Fitch en una escala

relativa, dentro de cada categoría de calificación.

Cálculos de Tasas de Incumplimiento

En el campo de las finanzas corporativas, los incumplimientos se identifican ya sea a través de un pago

no realizado, intercambio de deuda en dificultades o si se declara quiebra. Asimismo, usualmente están

estrechamente vinculados con las pérdidas irrecuperables. En comparación, el definir el incumplimiento

dentro de las finanzas estructuradas es una tarea más complicada, ya que la insuficiencia de pagos

puede ser temporal y permitida de conformidad con los términos del contrato de emisión de bonos.

Algunos bonos estructurados tienen características que permiten que los pagarés difieran intereses o se

paguen en especie (PIK). Algunos pueden experimentar déficits temporales de interés, que no tienen

consecuencias con respecto al desempeño del negocio y son resarcidos relativamente rápido. Por

último, los bonos estructurados pueden sufrir amortizaciones al valor nominal original, pero siguen

estando activos durante un periodo prolongado de tiempo. Por lo tanto, en cuanto a las finanzas

estructuradas, Fitch da seguimiento a deterioros o incumplimientos así como a “situaciones cercanas al

incumplimiento” que incluyen bonos calificados en „CC‟ y por debajo de éstos. Esto incluye no solamente

bonos en incumplimiento de pago, sino también cuando un incumplimiento de algún tipo parece

probable.

Las tasas de incumplimiento de Fitch se calculan por emisor o tramo, más que por cantidad. Primero, los

incumplimientos se examinan por año en cada segmento y categoría de calificación individual, por

ejemplo, si 25 emisores incurren en incumplimiento en 2003 y el grupo estático de 2003 contenía 2000

calificaciones de emisor, la tasa anual de incumplimiento resultante de todas las calificaciones en 2003

sería de 1.25%. Si 10 de esos incumplimientos consistían en incumplimientos entre los emisores

calificados en „BB(mex)‟ al principio del año, y el segmento „BB(mex)‟ al principio del año totalizó en 500,

la tasa de incumplimiento de 2003 para „BB(mex)‟ sería de 2% (10/500).

A partir de estas tasas anuales de incumplimiento, Fitch deriva tasas anuales promedio de

incumplimiento ponderando la tasa de incumplimiento de cada segmento por el número de calificaciones

vigentes en dicho segmento respecto al número total de calificaciones vigentes para todos los

segmentos. En otras palabras, siguiendo el ejemplo anterior, la tasa de incumplimiento anual de 2% de


2003 para la calificación 'BB(mex)' puede ser seguida por una tasa de incumplimiento de 1% en 2004

para dicha calificación. Un promedio directo de estas dos tasas pudiera ignorar las diferencias

potenciales en el tamaño de los dos segmentos. En cambio, sopesar los resultados basados en el

número relativo de calificaciones existentes de 'BB(mex)' en el año 2003 y 2004, brinda mayor énfasis a

los resultados del segmento que posee más observaciones.

La misma técnica es utilizada para calcular el promedio de tasas de incumplimiento a través de múltiples

años. Por ejemplo, la tasa de incumplimiento de dos años para el grupo de entidades calificadas en

„BB(mex)‟ en 2003, puede ser promediada con la tasa promedio de dos años para el grupo de entidades

calificadas en „BB(mex)‟ en 2004, y ser ponderada con el tamaño relativo de los respectivos grupos de

entidades.


VII. Lista de calificaciones públicas emitidas por tipo de calificación, con sus modificaciones

a la alza y a la baja durante el año 2013.

Se anexan en las siguientes páginas


TIPO DE CALIFICACION: CORPORATIVOS

Clave ene-13 feb-13 mar-13 abr-13bril may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 Observaciones

ALSEA 13

AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex)

AMX 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

AMX 10-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

AMX 10U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

AMX 1122

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

AMX

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

Programa de Certificados Bursátiles

AC 09-3 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)



AC 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


AC 11 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


AC 13

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

AC 13-2


CEMEX 07-2U BB-(mex) BB-(mex) BB-(mex) BB-(mex) BB-(mex) BB-(mex) BBB-(mex) BBB-(mex) BBB-(mex) BBB-(mex) BBB-(mex) BBB-(mex)

KOF 13

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CFE AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


CFE AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CFECB 05 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CFEJCB 05 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CFEJCB 05-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


CFECB 06-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


CFEHCB 06 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


CFEHCB 07-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra



CFEHCB 07-3 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


CFEHCB 09U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


CFECB 09U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


CFECB 09-2U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


CFECB 10-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CFE F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


CFE 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CFE 10-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CFEGCB 11 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CFEGCB 12 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


CFE 13

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CFE 13-2

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CFEGCB 13

AAA(mex)vra

ALMACO 07 AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

ALMACO 07-2 AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

ALMACO F1(mex) F1(mex) F1(mex) F1(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


ALMACO F1(mex) F1(mex) F1(mex) F1(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


CIE 13

BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex)

CADU 12 A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex)

DAIMLER F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


DAIMLER 11 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

DAIMLER 11-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

DAIMLER 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)



DAIMLER 12-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

DAIMLER

F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


DAIMLER 13

AAA(mex) AAA(mex)

DAIMLER 13-2

AAA(mex) AAA(mex)

FUNO 13

AAA(mex) AAA(mex)

FUNO 13-2

AAA(mex) AAA(mex)

FUNO 13-U

AAA(mex) AAA(mex)

FUNO 13-3

AAA(mex) AAA(mex)

LIVEPOL 07 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)



LIVEPOL 10U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


LIVEPOL 12-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

LIVEPOL F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


ELEM 10 A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex)

FEMSA 07U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

FERROMX 07 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) FERROMX 07-

2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

FERROMX 11 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

GASN 11 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

GASN 11-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

LAB 13

AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

LAB 13-2

AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

OMA 11 AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)

OMA 13

AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)

OMA

F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


BIMBO 09 AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)

BIMBO 09-2 AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)



BIMBO 09U AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)

BIMBO 12 AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)

GCARSO F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


GCARSO 12 AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)

GCARSO

F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


COLLAD 08 D(mex) D(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex)

COLLAD 08-2 D(mex) D(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex) B-(mex)

CHDRAUI

F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


ELEKTRA F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)


ELEKTRA 13

A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex)

ELEKTRA

F2(mex)


GFAMSA

F3(mex) F3(mex) F3(mex) F3(mex) F3(mex) F3(mex)


HERDEZ 10 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

HERDEZ 11 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

HERDEZ 13

AA(mex) AA(mex) AA(mex)

HERDEZ 13-2

AA(mex) AA(mex) AA(mex)

KUO 10 A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex)

KUO 12 A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex)

TLEVISA AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

TLEVISA 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

TLEVISA 0443


TLEVISA 13

AAA(mex) AAA(mex)

HOLCIM F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


HOLCIM 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

HOLCIM 12-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

HOLCIM 12-3 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)



IBDROLA 08 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACHOCO 12 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)

RUBA 08-2 A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex)

INCARSO F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


INCARSO 12 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

INCARSO 13

AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

KIMBER AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


KIMBER 07 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

KIMBER 09-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)



KIMBER 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


KIMBER 13


KIMBER 13-2


MEXCHEM 11 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA+(mex) AA+(mex)

MEXCHEM 12 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA+(mex) AA+(mex)

MFRISCO F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


MFRISCO 13

AA(mex) AA(mex) AA-(mex) AA-(mex)

MOLYMET AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)


MOLYMET 08 AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)




MOLYMET 13-2

AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)

CULTIBA 13

AA(mex) AA(mex)

SORIANA

F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)




SORIANA

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


PEMEX 11-3 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

PEMEX 12U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

PEMEX 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

PEMEX 13


PEMEX 13-2


SIGMA 07 AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

SIGMA 07-2 AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

SIGMA 08 AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

SIGMA 08U AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

TELINT F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


TELINT AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


TELINT 09-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

NEMAK 07 A-(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex)

XIGNUX 07 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

XIGNUX 08 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

XIGNUX

F1(mex) F1(mex)


XIGNUX 13

AA(mex) AA(mex)


TIPO DE CALIFICACION: FINANCIAMIENTOS ESTRUCTURADOS

Clave ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 Observaciones

COBANCB 13

AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CREDICB 14

AAA(mex)vra

IFCOTCB 13

AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

METROCB 03-2 C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra D(mex)vra

METROCB 03-3 C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra D(mex)vra

METROCB 07 C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra

METROCB 07-2 C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra

METROCB 07-3 C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra

METROCB 07-4 C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra

DINEXCB 12 AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra

BNORCB 06 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

BNORCB 06-2 A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra

BACOMCB 07 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

BACOMCB 08 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

BACOMCB 09-3 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

BMERCB 13

AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

FCASACB 06U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

TFOVIS 09U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

TFOVIS 09-2U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra







TFOVIE 12U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra









TFOVIS 13U

AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

TFOVIS 13-2U

AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

TFOVIS 13-3U


CREYCCB 06U BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB-(mex)vra BB-(mex)vra BB-(mex)vra BB-(mex)vra BB-(mex)vra BB-(mex)vra BB-(mex)vra

CREYCB 06U D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra

CREYCB 06-2U D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra

BRHSCCB 05U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

BRHSCCB 06 AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra

BRHSCCB 06U A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra

BRHSCCB 06-2U BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra

BRHSCCB 06-3U BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra

BRHSCCB 06-4U B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra

BRHSCCB 06-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

BRHSCCB 06-3 A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra

BRHSCCB 07 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

BRHSCCB 07-2 A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra

BRHCCB 07-3U D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra

BRHCCB 07-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

BRHCCB 07-3 A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra

BRHCCB 08-4U BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra

BRHCCB 08-5U B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra Su Casita Trust

Clase B D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra Su Casita Trust

Clase A B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra

BONHITO F1039 AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra

BONHITO F5539 BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra BB+(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra B(mex)vra

FOVIHIT 09U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

INFOHIT 09U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

HSBCCB 07 AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra

HSBCCB 07-2 BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra



HSBCCB 07-3 BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra

HSBCCB 07-4 CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra

HSBCCB 08-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CEDEVIS 04U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CEDEVIS 05-2U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra





CEDEVIS 08-2U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra Constancia

Preferente del CEDEVIS 08-2U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra



Constancia Preferente del CEDEVIS 08-4U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra










Constancia Preferente del CEDEVIS 09U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra





CEDEVIS 09-3U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra Constancia

Preferente del CEDEVIS 09-3U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra















HITOTAL 10U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

Certificado Subordinado a HITOTAL 10U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra


Constancia Preferente del CEDEVIS 11U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra



CDVITOT 11U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra Constancia

Preferente del CDVITOT 11U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra



CDVITOT 11-2U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

CDVITOT 11-3U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra Constancia

Preferente del CDVITOT 11-3U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

CEDEVIS 12U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra Constancia

Preferente del CEDEVIS 12U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

CDVITOT 12U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra Constancia

Preferente del CDVITOT 12U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

CEDEVIS 13U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra Constancia

Preferente del CEDEVIS 13U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

METROCB 04U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra

En abril 2013 se modificó la calificación a AA(mex)vra desde AAA(mex)vra, de manera posterior en el mismo mes se volvió a modificar a A(mex)vra

METROCB 06U BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra CC(mex)vra

En abril 2013 se colocó la calificación BBB(mex)vra en Observación Negativa, de manera posterior en el mismo mes se modificó a C(mex)vra

MTROCB 07U BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra

En abril 2013 se colocó la calificación BBB(mex)vra en Observación Negativa, de manera posterior en el mismo mes se modificó a CCC(mex)vra

MTROCB 08U BBB(mex)vra BBB(mex)vra BBB(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra C(mex)vra

En abril 2013 se colocó la calificación BBB(mex)vra en Observación Negativa, de manera posterior en el mismo mes se modificó a CCC(mex)vra



MTROFCB 08 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra AA(mex)vra

En abril 2013 se modificó la calificación a AA(mex)vra desde AAA(mex)vra, de manera posterior en el mismo mes se volvió a modificar a A(mex)vra

PATRICB 07-2 A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra

MXMACCB 04U A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra

MXMACCB 05U AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra

MXMACCB 052U BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra BBB+(mex)vra

MXMACCB 06U BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BBB-(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra BB(mex)vra

MXMACFW 06U C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra

MXMACFW 062U D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra D(mex)vra

MXMACFW 07U B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra B+(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra

MXMACFW 072U B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra

MXMACFW 07-3U CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CCC(mex)vra CC(mex)vra

MXMACFW 07-4U CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra C(mex)vra

MXMACFW 07-5U CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra CC(mex)vra

MXMACFW 07-6U C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra C(mex)vra

SCOTICB 08 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

AGSACB 08 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

BNORTCB 07 AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra

TV5 09 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

TV5 11 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

SCRECB 12 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

Unifin F/1355

AAA(mex)vra

ACOSTCB 07 AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

LITOSCB 13

AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


TIPO DE CALIFICACION: FINANZAS PÚBLICAS


CHIACB 07U AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AAA(mex)vra

CHIACB 07 AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AAA(mex)vra

CHICB 11 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

SJAVIER 03U A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra A-(mex)vra

CBPF 48 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

GDFCB 05 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra



GDFCB 07-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra



GDFCB 10-2 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra


GDFECB 12 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

GDFECB 13


ICVCB 06U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

PROIN 10 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

PROIN 10-2 AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

IFHGO 07 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

MICHCB 07U AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra

VRZCB 08U A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra

VRZCB 08 A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra

EDONL 03 AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

EDONL 03-2 AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

EDONL 06 AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

OAXCB 07U AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra

OAXACA 11 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

OAXACA 13


VRZCB 06U AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra

VRZCB 06 AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra



VERACB 12U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

VERACB 12 AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

VERACB 12-2 AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra


TIPO DE CALIFICACION: FONDOS DE INVERSIÓn


+CIGUB AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

+CIGUB 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

+CIUSD A A A A A A A A A A A A

+CIUSD 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

+CIPLUS AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

+CIPLUS 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

BX+MP AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

BX+MP 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

I+PLAZO AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

I+PLAZO 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

I+CORP AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

I+CORP 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

I+EMERD A A A A A A A A A A A A

I+EMERD 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

I+UBF AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

I+UBF 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

BX+CP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BX+CP 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

I+LIQG AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

I+LIQG 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

AXESPAT AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

AXESPAT 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

AXESMP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

AXESMP 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

AXESCP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

AXESCP 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

AFIRCOR AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

AFIRCOR 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

AFIRMES AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

AFIRMES 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1



AFIRPLU AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

AFIRPLU 4 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

AFIRVIS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

AFIRVIS 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

MULTIUS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MULTIUS 5 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6

MULTIAR AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

MULTIAR 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

+MVJER AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

+MVJER 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

MULTIPV AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

MULTIPV 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

MULTINS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MULTINS 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

MULTIRE AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MULTIRE 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

MULTISI AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MULTISI 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

FT-EMER A A A A A A A A A A A A

FT-EMER 7 7 7 6 6 6 6 6 6 6 6 6

TEMGBIA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

TEMGBIA 6 6 6 5 5 5 5 5 5 5 5 5

HORZONT AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

HORZONT 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

BNMCP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMCP 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

BNMDOLS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMDOLS 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

BNMUDI+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMUDI+ 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

BNMCAP1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA



BNMCAP1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2


BNMCAP3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

BNMDIA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMDIA 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1


BNMCAP2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

BNMCP1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMCP1 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

BNMCP2 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMCP2 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7


BNMCAP4 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

BNMDIN AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMDIN 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

BNM1LIQ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNM1LIQ 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

BNMCOB+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMCOB+ 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5

BNMMD AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMMD 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

BNMLIQ+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMLIQ+ 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

BNMPZO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMPZO 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

BNMPLUS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMPLUS 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

GOLD1+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

GOLD1+ 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

BNMREAL AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMREAL 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5



BNMGUB3 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMGUB3 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

BNM1MAS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNM1MAS 7 7 7 7 7 7 3 3 3 3 3 3


BNMGUB2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

BNMBONO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMBONO 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

BNMUSLQ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMUSLQ 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5


BNMGUB1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

BNMEURO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BNMEURO 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

INTERMD AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

INTERMD 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

INTERMS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INTERMS 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

INTER7 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

INTER7 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

INTER30 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

INTER30 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

INTEURO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INTEURO 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5

INTERPL AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

INTERPL 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

INTERS1 A A A A A A A A A A A A

INTERS1 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

INTERNC AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INTERNC 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

INTERMG AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA



INTERMG 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

INTERM1 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

INTERM1 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

INTERS2 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INTERS2 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5

IVALOR AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IVALOR 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

+TASA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

+TASA 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

+TASAUS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

+TASAUS 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5

+TASALP AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

+TASALP 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4

INVEXCO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INVEXCO 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5

INVEXCP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INVEXCP 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

INVEXLP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INVEXLP 7 7 7 7 6 6 6 6 6 6 6 6

INVEXMP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INVEXMP 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

INVEXDX AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INVEXDX 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

INVEXGU AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INVEXGU 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

MONEX28 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MONEX28 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

MONEXM+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MONEXM+ 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

MONEXCP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MONEXCP 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2



MONEXMP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MONEXMP 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

OM-DCP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

OM-DCP 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

OM-DEST AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

OM-DEST 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

APICP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

APICP 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

IXEFIN AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXEFIN 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

IXEFASE AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXEFASE 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

IXELQ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXELQ 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

IXECP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXECP 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

IXEMP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXEMP 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

IXELP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXELP 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

IXEEURO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXEEURO 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5

IXEUSD AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXEUSD 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5

IXETR AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXETR 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

IXETR+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXETR+ 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

IXEDP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXEDP 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

PREMIUM AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA



PREMIUM 1 1 1 1 1 1 1 1 4 4 4 4

IXEMPM+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXEMPM+ 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

IXELQM AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

IXELQM 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

IXEBNP4 A A A A A A A A A A A A

IXEBNP4 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

NTE-IB1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NTE-IB1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

NTEGUB AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NTEGUB 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

NTE-CP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NTE-CP 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

NTESEM AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NTESEM 4 4 4 4 4 4 4 4 7 7 7 7

NTE-FC2 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NTE-FC2 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5

NAFCGUB AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFCGUB 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

NAFM-EX AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFM-EX 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

NAFFP28 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFFP28 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

NAFFDIA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFFDIA 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

NAFCDVI AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFCDVI 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

NAFINTR AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFINTR 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

NAFG-LP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFG-LP 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6



NAFGUBD AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFGUBD 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

NAFMEX7 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

NAFMEX7 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

GBMF2 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

GBMF2 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2

GBMGUB AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

GBMGUB 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

GBMDOL AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

GBMDOL 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

GBMUSD A A A A A A A A A A A A

GBMUSD 6 6 6 7 7 7 7 7 7 7 7 7

GBMGUBL AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

GBMGUBL 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

GBMM3 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

GBMM3 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4

GBMPAT AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

GBMPAT 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

GBMEAYD AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

GBMEAYD 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

GBMF3 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

GBMF3 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4

MIFGUB AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MIFGUB 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

MIFDCP AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

MIFDCP 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

MIFGUBE AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MIFGUBE 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

MIFDLLS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MIFDLLS 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

VALOR7F AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA



VALOR7F 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

VALOR3M AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

VALOR3M 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1

VALOR1F AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

VALOR1F 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1

VALMX10 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

VALMX10 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1


VALMX15 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6


VALMX17 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4


VALMX19 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6


VALMX14 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4


VALMX16 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5


VALMX18 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4


VALMX32 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7


VALMX12 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2


VALMX30 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

PRINMAS AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

PRINMAS 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

PRINGLP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

PRINGLP 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

PRINFTR AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

PRINFTR 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5



LIQUIDO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

LIQUIDO 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

PRINFGU AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

PRINFGU 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

PRINFMP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

PRINFMP 4 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

FINDE1 AA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

FINDE1 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

SBANKMP AA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SBANKMP 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

SCOTIA1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SCOTIA1 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

SCOTIAG AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SCOTIAG 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

SCOTLPG AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SCOTLPG 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

SBANKCP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SBANKCP 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

SCOTCPE AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SCOTCPE 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

SCOTIMB AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SCOTIMB 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

SCOTILP AA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SCOTILP 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

SCOTI10 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

SCOTI10 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

SCOT-TR AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SCOT-TR 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

SCOTIA2 AA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SCOTIA2 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

SCOT-S4 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA



SCOT-S4 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

SURD100 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

SURD100 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4

SUR1 AAA AAA AAA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

SUR1 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

SUR1E AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SUR1E 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

SURCETE AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURCETE 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

NAVIGTR AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

NAVIGTR 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2

SUR30 AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA A A

SUR30 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

SUR30E AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SUR30E 6 6 6 5 5 5 5 5 5 5 5 5

SURA90 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURA90 6 6 6 7 7 7 7 7 7 7 7 7

SURBONO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURBONO 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

SURCORP AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

SURCORP 4 4 4 3 3 3 3 3 3 3 3 3

FONDEO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

FONDEO 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

SURGOB AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURGOB 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

SURREAL AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURREAL 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

RETIRO AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

RETIRO 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

SURUDI AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURUDI 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4



SURUSD AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURUSD 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6


TIPO DE CALIFICACION: SIEFORES


ABSB1 Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado

ABSB1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA







AZTBAS2 Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno

AZTBAS2 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

AZTBAS1 Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado Adecuado





AZTBAS4 AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+

SBBMX1 Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte

SBBMX1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SBBMX2 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente






SAVBMX1 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

SAVBMX1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SAVBMX2 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

SAVBMX2 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

COPPEL1 Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno

COPPEL1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA









INVERS1 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

INVERS1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

INVERS2 Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte






SURAAV3 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

SURAAV3 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURASB1 Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte

SURASB1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

SURASB2 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente






SBRAICP Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte

SBRAICP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

XXINTEA Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

XXINTEA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

XXINTEB Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

XXINTEB AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

1SSEMYM Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno



1SSEMYM AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

CJUBILA Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno

CJUBILA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

XXINTEC Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno

XXINTEC AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

ISSEMYM Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

ISSEMYM AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

PMXSAR Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte

PMXSAR AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

XXINTE2 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

XXINTE2 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

XXINTE4 Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte


XXINTE3 Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte


ISSSTNL Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno

ISSSTNL AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AA

XXINTE1 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente


SBRPSCP Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte

SBRPSCP AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

BMRPREV Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno Bueno

BMRPREV AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

MASBAS1 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

MASBAS1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA





MASBAS4 Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte Fuerte




APRINB1 Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente Excelente

APRINB1 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA








TIPO DE CALIFICACION: INFRAESTRUCTURA


GANACB 11U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

CONCECB 06U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

ZONALCB 06U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

ZONALCB 06-2U A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra A(mex)vra

ZONALCB 06-3U B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra B-(mex)vra

MAYACB 12 AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

MAYACB 12U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

AMCCB 13U

AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra

MYCTA 04U

AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

CAMSCB 13U

AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

CAMSSCB 13U

AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra

CPACCB 04 AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra

OCALFA 95U A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra

CASCB 11U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra AA-(mex)vra

CHIHCB 13

AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CHIHCB 13-2

AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

CHIHCB 13U

AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra

PLANRIO 05U AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra

PLANRIO 05-2U A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra A+(mex)vra

FREZAC 05 AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra

RCO 12 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

RCO 12U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

DOIHICB 13

AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra AA+(mex)vra

PASACB 11U AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

PASACB 11 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

PASACB 12 AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra AAA(mex)vra

PSBCB 12U AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra AA(mex)vra


TIPO DE CALIFICACION: INSTITUCIONES FINANCIERAS


AFIRALM F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)


ABREGIO F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


ARREACT

F1+(mex)


ARREACT F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)


LINGO

F3(mex) F3(mex) F3(mex) F3(mex) F3(mex) F3(mex) F3(mex) F3(mex)


AFBNT AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex)


AFBNT F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


AFBNT F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


BNPPPF

F1+(mex) F1+(mex)


BNPPPF

AAA(mex) AAA(mex)


BNPMEX F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


BNPMEX 11 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CITIMEX 10-7 AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr

CITIMEX 10-8 AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr AAA(mex)emr

CREDICAM F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)


CREDICAM BBB(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex) BBB+(mex)


CACIBMX F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


CACIBMX 11 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CACIBMX 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)



FACILSA F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


FACILSA 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

FACILSA 12-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

FACILSA 13


FACILSA 13-2


AFIRFAC F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)


FACTOR F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)

FORD 12 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

FORD F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


GMF F2(mex) F2(mex) F2(mex) F1(mex) F1(mex) F1(mex) F1(mex) F1(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


CASITA 11 D(mex) D(mex) D(mex) D(mex) D(mex) D(mex) D(mex) D(mex) D(mex) D(mex) D(mex) D(mex)

MPRENDA F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)


MERCFIN

F3(mex) F3(mex)


PCARFM F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex)


PCARFM AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


PCARFM 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

HICOAM 07 AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AA+(mex) AAA(mex)

UNIFIN F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)


UNIFIN 12 A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex)

UNIFIN 13

A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex)

UNIFIN 13-2

A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex)

BAFIRME 12 BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex) BB+(mex)

BAZTECA 08 BBB-(mex) BBB-(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex)

CABEI 2-08 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

CABEI 3-12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)



COMPART 10 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)



COMPART 13

AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex)

BCI 11 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BINTER 07 BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex)



BINTER 12 A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex)

BINTER 12

BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex) BBB(mex)

BINTER 13

A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex)

BINTER 13-2

A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex)

BINTER 13-3

A(mex) A(mex) A(mex) A(mex) A(mex)

BINTER 13-4

A(mex) A(mex) A(mex)

BINVEX F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex) F2(mex)


BLADEX 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BANORTE 09 A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex) A+(mex)

MULTIVA 13

A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex)

BACMEXT 05 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)



BACMEXT 12-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACMEXT 12-3 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACMEXT 13

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BANAMEX 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BANAMEX 10-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BANAMEX 10-3 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BANOBRA 03-1U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BANOB 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)




BANOB 11-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BANOB 11U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)





BANOB 13-2


BANOB 13-3

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BSANT 4-08 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)




BACOMER AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) Certificados de Depósito PRLV

BACOMER F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) F1+(mex) Certificados de Depósito PRLV

BACOMER 06 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex)

BCM0001 06 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACOMER 07U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACOMER 07-2U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACOMER 2-07 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACOMER 08-3 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex)

BACOMER 09 AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex)




BACOMER 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACOMER 10U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACOMER 11-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) BACOMER 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

BACOMER 22224 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) CSBANCO 13

A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex) A-(mex)

HSBC AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)




HSB0001 06 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

HSBC 08 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

HSBC 08-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

HSBC 09D AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

HSBC 13

AAA(mex) AAA(mex)

HSBC 13-2

AAA(mex) AAA(mex)

NAFIN 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

NAFIN 10-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

NAFIN 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

NAFR 161118

AAA(mex) AAA(mex)

NAFF 240308

AAA(mex) AAA(mex)

SCB0001 05 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

SCB0002 05 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

SCOTIAB 10 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

SCOTIAB 10-2 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

SCOTIAB 12 AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

SCOTIAB 13


SCOTIAB 13-2

AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

SHF 000103U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)

SHF 000203U AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex)


VIII. Descripción del sistema de control interno, acompañada de evaluación de su

efectividad

Estructura de Control Interno que rige la Determinación de Calificaciones de Crédito

I. Introducción

Este documento describe las actividades de control interno y herramientas de Fitch Ratings, Inc.

(FRI), y cada una de las subsidiarias de FRI que emiten calificaciones bajo el nombre comercial de

Fitch Ratings, incluyendo Fitch Ratings (Thailand) Ltd y Fitch Ratings Lanka Ltd (en conjunto,

“Fitch”). Los Consejos de ambas, FRI y Fitch Ratings Limited (FRL), las cuales son las principales

agencias de calificación crediticia dentro Fitch Group, Inc. (Fitch Group), operan, cada uno, en

función de un estatuto de gestión corporativa y procedimientos de soporte del consejo. Las

revisiones a nivel del consejo establecidas en los procedimientos relevantes, se llevan a cabo por

los Consejos antes mencionados en nombre de todo el grupo de compañías de FRI que operan

con el nombre de Fitch Ratings. Cuando resulte necesario de conformidad con la legislación local

aplicable, se llevan a cabo revisiones complementarias por parte del consejo de la subsidiaria Fitch

correspondiente.

II. Marco de las políticas

Todas las políticas y procedimientos de Fitch, y cualquier modificación ulterior de dichas políticas y

procedimientos, están diseñados para ser congruentes con el Código de Conducta de Fitch, el cual

incorpora las mejores prácticas a nivel mundial establecidas en el Código de Conducta para las

Agencias de Calificación Crediticia de la Organización Internacional de Comisiones de Valores

("International Organization of Securities Commissions" - IOSCO), y para cumplir con las

regulaciones emitidas por las diferentes entidades gubernamentales que regulan a Fitch en el

mundo.

Durante la fase de formulación de las políticas, se reúne información de todos los integrantes

pertinentes de Fitch incluyendo, en su caso, la alta dirección de los Grupos Analíticos de

Calificaciones, el Grupo de Políticas de Crédito (CPG, por sus siglas en inglés: Credit Policy

Group), el Grupo Legal, el Grupo de Gestión de Operaciones Globales (GOM, por sus siglas en

inglés: Global Operations Management) y el Grupo Global de Cumplimiento (GCG, por sus siglas

en inglés: Global Compliance Group). Una vez que se finalizan las propuestas, están sujetas a

revisión y aprobación -o modificación- de acuerdo a los procedimientos escritos de Fitch. Las

políticas de Fitch relacionadas con el Código de Ética también están sujetas a revisión y

aprobación por parte de los consejos de FRI y FRL.

Los objetivos que el Marco de Control Interno intenta cubrir incluyen el cumplimiento de las

siguientes políticas y procedimientos:

• Código de Ética de Fitch, que incluye el Código de Conducta y las políticas que abordan la gestión

de conflictos de intereses.


• Manuales internos del proceso de calificación, que proporcionan instrucciones detalladas sobre el

proceso de creación de calificaciones.

• Políticas de gestión de criterios, que rigen el desarrollo, aplicación y evaluación de los criterios de

análisis de Fitch.

• Las políticas que establecen las obligaciones y operaciones del CPG.

III. Niveles de Control

El control se ejerce por los siguientes órganos:

• Directamente por los supervisores dentro de los grupos de análisis, apoyados por el GOM y las

aplicaciones que facilitan el proceso de calificación y la difusión de las calificaciones.

• CPG dirigido por Oficial Principal de Crédito.

• GCG.

• Dirección Ejecutiva.

• El Consejo de Administración de FRI y FRL.

Las principales funciones de control de Fitch – GCG, GOM y CPG - son operadas a nivel regional,

y no de modo local, con personal basado en las oficinas de Fitch de Nueva York y Londres,

quienes brindan apoyo y supervisión a todas las oficinas en la estructura organizacional de FRI.

Asimismo, GCG cuenta con un Oficial de Cumplimiento en Moscú que apoya a Fitch Ratings CIS

Limited y un Oficial de Cumplimiento para Brasil y México ubicado en Brasil y que brinda apoyo a

las filiales latinoamericanas de Fitch. CPG tiene un Director Regional de Crédito que reside en

Hong Kong para apoyar a la región de Asia/Pacífico.

IV. Los Grupos Analíticos y de Gestión de Operaciones Globales

La responsabilidad general de asegurar que se sigan las políticas y procedimientos de Fitch

corresponde a los altos directivos de cada uno de los Grupos dentro de Fitch (Jefes de Grupos

Globales de los grupos analíticos y Jefes de Grupos Regionales a nivel geográfico/jurisdiccional).

Estos jefes reciben apoyo del GOM, que proporciona capacitación específica sobre políticas y que

desarrolla aplicaciones e informes de gestión para medir el cumplimiento y apoyar a los jefes en el

monitoreo y la supervisión del cumplimiento general de sus respectivos grupos con las políticas y

procedimientos aplicables.

V. El Grupo de Políticas de Crédito

CPG es independiente de los grupos analíticos de calificación e incluye Oficiales de Crédito

Grupales, Oficiales de Crédito Regionales, un Director para Administración de Modelos y un equipo

de Investigación del Mercado del Crédito. CPG es responsable de garantizar que los criterios de

calificación sean apropiados y aplicados consistentemente a través de los grupos analíticos. Como

tal, CPG cumple una función de evaluación de riesgos con respecto a la labor de análisis de Fitch.

En el cumplimiento de estas responsabilidades, los Oficiales de Crédito Regionales y Grupales:


• Agregan los riesgos a través de las calificaciones, enfocándose en la coordinación de la

identificación de riesgos en todos los sectores y regiones.

• Llevan a cabo la revisión de la cartera para el control de calidad, desempeño y comparabilidad de

las calificaciones.

• Utilizan tendencias en desarrollo en los volúmenes de emisión, innovaciones de productos, o en

cambios estructurales, para que de forma adecuada y constructiva, creen conciencia de las

posibles brechas en los enfoques actuales.

• Vinculan las tendencias en calificaciones con los fundamentos actuales, los desarrollos

macroeconómicos y las expectativas definidas analíticamente por industria o sector.

• Monitorean que los grupos de análisis aborden nuevos desarrollos con el debido sentido de

urgencia y rigor. Informan y formulan recomendaciones en ciertos casos.

• Desarrollan y proponen áreas de investigación de actualidad que se puedan utilizar para delimitar

las prioridades o identificar el siguiente desarrollo potencial del mercado de crédito.

• Aseguran que se utilizen apropiadamente los análisis de sensibilidad y/o los pronósticos en cada

grupo para contribuir a que las calificaciones sean prospectivas.

• Supervisan la revisión de los criterios de análisis y procesos de aprobación. Los grupos analíticos

son responsables de proponer criterios adecuados que sustenten las calificaciones. Los miembros

del CPG revisan y aprueban metodologías y modelos utilizados en el análisis de calificaciones.

• Aprovechan la participación en diversos comités y debates para garantizar que los temas nuevos, o

en desarrollo, sean compartidos y tratados a través de todos los grupos de calificaciones.

Por otra parte, el equipo de Investigación del Mercado de Crédito, dentro del CPG, realiza de forma

regular estudios de transición e incumplimiento para monitorear el desempeño de las calificaciones

de Fitch a través del tiempo y en todos los sectores de análisis y regiones geográficas.

CPG desarrolló y administra un programa de entrenamiento - Fitch Credit Academy - para

proporcionar una estructura formal para el desarrollo y la evaluación de los conocimientos y

habilidades que los analistas necesitan para ser efectivos en sus trabajos de evaluación de crédito.

El programa consta de dos niveles de formación: el primer nivel presenta los conceptos

fundamentales de crédito, y el segundo nivel consta de diez programas de estudios especializados,

diseñados para desarrollar los conocimientos y habilidades apropiados para cada grupo analítico

de negocios, sector y región, según el caso. Fitch Credit Academy está dirigido inicialmente a los

Analistas y Directores Asociados.

VI. El Grupo Global de Cumplimiento

El cumplimiento de las políticas de Fitch es monitoreado por GCG. El grupo es responsable de

evaluar el cumplimiento de las políticas y procedimientos de Fitch relativos a las calificaciones

asignadas utilizando las escalas internacionales de calificación de Fitch, incluyendo el Código de

Conducta de Fitch y las políticas conexas en relación con los conflictos de interés. El grupo está

encabezado por el Oficial Principal de Cumplimiento, quien es asistido por el Oficial Suplente de

Cumplimiento.


Los Oficiales de Cumplimiento Principal y Suplente supervisan y evalúan, de forma constante, el

cumplimiento de Fitch con sus políticas a través de diversos métodos, como la revisión de informes

elaborados por cuatro funciones como se describen a continuación en el GCG y los informes

generados a través del Reporte en línea de Violaciones de Fitch (Denunciante-Whistle Blower).

Según sea necesario, el personal de cumplimiento da seguimiento con los administradores

apropiados para hacer frente a cualquier problema identificado. Los Oficiales de Cumplimiento

Principal y Suplente también tienen la responsabilidad de asegurar que las revisiones pertinentes

se lleven a cabo en respuesta a las posibles violaciones de las políticas de Fitch.

Las responsabilidades principales de los cuatro equipos dentro del GCG se establecen a

continuación:

Cumplimiento Regulatorio: trabaja con miembros del Grupo Legal interno de Fitch, CPG y GOM,

para dar soporte con la incorporación en las políticas y procedimientos de Fitch de las obligaciones

establecidas en todas las regulaciones aplicables respecto de calificaciones internacionales.

Cumplimiento Regulatorio es responsable de la elaboración de las nuevas solicitudes de

registro/reconocimiento y de asegurarse que Fitch cumpla con todas las obligaciones de

presentación de informes reglamentarios a que se enfrente con respecto a sus escalas de

calificaciones internacionales. Este equipo también lleva a cabo revisiones periódicas de correo

electrónico de los empleados de Fitch para identificar casos de incumplimiento de las políticas.

Monitoreo de Conflictos Personales: supervisa el cumplimiento del Boletín 13: Política Mundial

de Confidencialidad, Conflictos de Interés y Compraventa de Valores (Worldwide Confidentiality,

Conflicts of Interest and Securities Trading Policy) a través del seguimiento periódico de las

actividades de compraventa de los empleados, sus intereses externos y otros conflictos

potenciales. Este grupo, cuando identifica un conflicto potencial, notifica al gerente del empleado

para solucionarlo. Este grupo puede efectuar revisiones especiales.

Auditoría de Cumplimiento: El programa mundial de auditoría de cumplimiento está basado en el

riesgo, e incluye auditorías de los grupos analíticos y auditorías funcionales, que abarcan una gran

variedad de grupos. Los resultados de cada auditoría de cumplimiento se detallan en un

memorándum de conclusión de auditoría entregado a la alta dirección del grupo auditado, la

dirección ejecutiva, y los consejos de FRI y FRL.

Monitoreo de Cumplimiento: Revisa, durante todo el año determinados reportes de gestión

elaborados y utilizados por otros grupos dentro de Fitch. Monitoreo de Cumplimiento identifica los

informes relevantes y las métricas que aumentan la vigilancia periódica y las pruebas realizadas

por la Auditoría de Cumplimiento de acuerdo con su Plan Anual de Auditoría. Monitoreo de

Cumplimiento entrega su análisis al personal directivo de Cumplimiento. Este grupo puede efectuar

revisiones especiales.


VII. Supervisión Ejecutiva y del Consejo de Administración

Los Consejos de ambas, FRI y FRL, las cuales son las principales agencias de calificación

crediticia dentro de Fitch Group operan, cada uno, en función de un estatuto de gestión corporativa

y procedimientos de soporte del consejo, para asegurar que cada uno haya supervisado todas las

políticas y procedimientos de Fitch relacionados con (i) la creación, mantenimiento y observancia

de las políticas y procedimientos para determinar las calificaciones crediticias, (ii) la creación,

mantenimiento y observancia de las políticas y procedimientos para abordar, gestionar y divulgar

conflictos de interés, (iii) la eficacia del sistema de control interno con respecto a las políticas y

procedimientos para determinar las calificaciones de crédito y (iv) las políticas y prácticas de

compensación y ascenso de Fitch. Asimismo, se adoptó un calendario para la implementación de

los procedimientos del consejo. Las revisiones a nivel de consejo, establecidas en los

procedimientos relevantes, se llevan a cabo en nombre de todo el grupo de compañías de FRI que

operan con el nombre de Fitch Ratings.

VIII. Estructura tecnológica de los mecanismos de control interno

Cada uno de GOM, CPG y GCG utilizan diversas tecnologías y herramientas para llevar a cabo sus

responsabilidades. El grupo de Tecnología de la Información de Fitch maneja la infraestructura

tecnológica de Fitch a nivel mundial.

A. Gestión de Operaciones Globales

• Desarrolla y mantiene las aplicaciones y procedimientos para, implementar políticas de calificación

consistentemente en todas las regiones y grupos de análisis.

• Desarrolla y mantiene las aplicaciones y procedimientos para documentar el proceso de

calificación, incluyendo el proceso del comité.

• Proporciona informes de gestión a los administradores para que éstos revisen el cumplimiento con

las políticas y procedimientos de calificación.

B. Grupo de Políticas de Crédito

• Utiliza una base de datos de criterios y modelos para medir el cumplimiento de las políticas y

procedimientos de revisión.

• Participa en el proceso de aprobación de los criterios y modelos.

• Proporciona y revisa los informes de gestión para revisar el cumplimiento con las políticas y

procedimientos de calificación.

•Revisa las quejas relativas al proceso analítico

C. Grupo Global de Cumplimiento

• La función de Cumplimiento Regulatorio mantiene una base de datos de las regulaciones

aplicables a las calificaciones en escala internacional, que permite la función de monitorear el

cumplimiento de las políticas y procedimientos de Fitch con los requisitos regulatorios.


• La función de Auditoría de Cumplimiento revisa y prueba el cumplimiento de los diversos grupos de

Fitch con las políticas y procedimientos, contribuyendo con las mejoras en la estructura de control

interno de Fitch.

• La función de Monitoreo de Conflictos Personales utiliza un sistema de monitoreo de valores para

revisar las transacciones de valores personales de los empleados y velar el cumplimiento con las

políticas de confidencialidad y conflictos de interés.

D. Tecnologías de la Información

• Maneja el control de acceso para carpetas, archivos y aplicaciones para el cumplimiento con las

políticas de confidencialidad y conflictos de interés.

• Administra la seguridad de los datos (por ejemplo, la seguridad de la computadora y la red) para el

cumplimiento con las políticas de confidencialidad.

• Mantiene y monitorea la infraestructura, como computadoras de escritorio, redes y centros de datos

necesarios para las operaciones en curso.

• Maneja y evalúa los planes de continuidad del negocio y recuperación de desastres.

• Desarrolla y mantiene las aplicaciones personalizadas necesarias para apoyar las actividades

básicas de calificaciones, tales como los sistemas de flujo de trabajo, análisis y sistemas de

seguimiento; así como los sistemas de manejo de documentos y de publicación.

Fitch tiene controles internos adecuados para gestionar conflictos de interés, el acceso a la

información confidencial, el cumplimiento de la regulación y reporte a los reguladores y el proceso

de calificación para que las calificaciones reflejen la evaluación de riesgo de crédito de Fitch.


IX. Estadísticas de la asignación del personal de la Institución calificadora en

actividades como estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la

calidad crediticia, otorgamiento de calificaciones, su seguimiento, revisión de

modelos y metodologías, así como administración

Estadísticas de la asignación del personal de la Institución calificadora en el área de análisis

Año 2013

Administración

El personal no analítico durante el año 2013 estuvo conformado por treinta personas entre las

áreas de Dirección General, Administración, Finanzas, Contabilidad, Tecnología de

Información, Regulación Local, Publicaciones y Desarrollo de Negocios.

Se anexa Organigrama de Fitch México del área analítica y no analítica en la página 65 y 66

Las metodologías son desarrolladas a través del Grupo de Política de Crédito, el cual estuvo

conformado por cincuenta personas a nivel global. Para una descripción sobre la función de

Política de Crédito por favor referirse al punto VIII. Descripción del sistema de Control Interno,

bajo el título El Grupo de Política de Crédito

Area Número de Analistas

Número de calificaciones monitoreadas

en el año

Numero de calificaciones

nuevas en el año

Finanzas Publicas 14 345 79

Instituciones Financieras 11 503 57

Corporativos 9 242 53

Financiamiento Estructurado 10 158 19

Infraestructura y Proyectos 3 26 10

Sociedades de Inversion 7 254 8

TOTAL 54 1528 226


Organigrama de Fitch México

Área Analítica


Organigrama de Fitch México

No Analítico


X. Descripción de los procedimientos para el control de los expedientes de

información, incluidos los relativos a metodologías y calificaciones

Los procedimientos para el manejo, mantenimiento y orden de los archivos se encuentran

detalladamente descritos en políticas internas para el mantenimiento y registro de archivos,

tanto analíticos como comerciales. (Como complemento favor de referirse al numeral VIII del

presente documento)

El objetivo de estas políticas es:

i) Determinar el periodo de retención requerido

ii) Facilitar la retención de los expedientes de información necesarios para fines analíticos

y comerciales durante el periodo de tiempo necesario que asegure su disponibilidad.

iii) Mantenimiento de expedientes para documentar el cumplimiento con las políticas y

procedimientos de Fitch y con las leyes y regulaciones relevantes.


XI. Descripción de la política de rotación del personal técnico responsable de la

elaboración y, en su caso, del seguimiento de los dictámenes acerca de la calidad

crediticia de los Valores y directivos.

Los Presidentes de los comités de calificación en escala local pueden permanecer en este

cargo durante un periodo máximo de siete años. Una vez que dejen de participar como

Presidentes, deberán abstenerse de participar con relación a las entidades calificadas por un

periodo mínimo de dos años. Durante los dos años de inactividad, no puede servir como

analista primario o secundario, ni como presidente del comité. Tampoco podrán asistir a las

reuniones de gestión ni votar en los comités de calificación. Esto se aplica a todas las áreas de

producto.

Informe Anual Méxicoa1b94736-f97e-4e2d-8244-d26544cd2078/Re...Fitch México | Informe Anual 2013 2 Informe Anual México Para dar cumplimiento a la Disposición Novena aplicable a

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