1 Finanční matematika v osobních a rodinných financích Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví [email protected][email protected]strana 2 Martin Širůček, garant předmětu • Doktorské studium oboru Finance, Provozně ekonomická fakulta Mendelova univerzita v Brně, ukončení 2013 • od roku 2008 přednáší oblast finančních trhů, kapitálových trhů, finanční matematiky, osobních a rodinných financí • od roku 2008: externí spolupráce Fond Shop • od roku 2011: Grantika ČS • od roku 2014: projektový manažer • komisař schválený ČNB pro oblast investic a penzí dle zákona č. 426, 427/2011 Sb. • člen akreditační komise pro zkoušky odborné způsobilosti dle ZPKT, IPIZ • člen akreditační a zkušební komise EFPA ČR Organizační záležitosti • Přednášky/cvičení nepovinné • Náplň přednášek/cvičení • Ukončení písemná zkouška + možnost rozložení zkoušky • Veškeré info na http://svse.sweb.cz strana 3
15
Embed
Finanční matematika v osobních a rodinných financíchsvse.sweb.cz/prednasky_PF_2017_2018/FT_1_cast.pdf · 1 Finanční matematika v osobních a rodinných financích Ing. Martin
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
1
Finanční matematika v osobních a rodinných financích
• Doktorské studium oboru Finance, Provozně ekonomická fakulta Mendelova univerzita v Brně, ukončení 2013
• od roku 2008 přednáší oblast finančních trhů, kapitálových
trhů, finanční matematiky, osobních a rodinných financí
• od roku 2008: externí spolupráce Fond Shop
• od roku 2011: Grantika ČS
• od roku 2014: projektový manažer
• komisař schválený ČNB pro oblast investic a penzí dle zákona
č. 426, 427/2011 Sb.
• člen akreditační komise pro zkoušky odborné způsobilosti dle ZPKT, IPIZ
• člen akreditační a zkušební komise EFPA ČR
Organizační záležitosti
• Přednášky/cvičení nepovinné
• Náplň přednášek/cvičení
• Ukončení písemná zkouška + možnost rozložení zkoušky
• Veškeré info na http://svse.sweb.cz
strana 3
2
Zdroje ke studiu
Přednášky:
• REJNUŠ, O. Finanční trhy. 4., aktualiz. a rozš. vyd. Praha: Grada, 2014, 760 s. Partners. ISBN 978-80-247-3671-6.
• REJNUŠ, O. Finanční trhy: učebnice s programem na generování
cvičných testů. Praha: Grada Publishing, a.s., 2016. ISBN 978-80-247-5871-8.
Cvičení:
• Videokurz Finanční matematika a publikace ŠOBA, Oldřich a Martin ŠIRŮČEK. Finanční matematika v praxi. 2., aktualizované a rozšířené vydání. Praha: Grada Publishing, 2017. Partners. ISBN 978-80-271-0250-1.+ příklady k procvičení vložené na web
Další zdroje:
• podklady pro přednášky a cvičení
strana 4
Systém výuky
• „Co je to?“ versus „Proč je to tak?“• Ptát se, ptát se, ptát se, dokud je čas…☺
• Nutnost pochopit PRINCIPY• Nutnost se učit průběžně• Skripta jako podpora, přednášky pro základní principy
a upozornění na nejčastější chyby a ukázka praktických dovedností a zkušeností
strana 5
Základy finančního trhu
• Co je to finanční trh a k čemu slouží?
• Co je to finanční systém a čeho je součástí?
• Je součástí ekonomického systému – v čem se to projevuje?
• Finanční trhy jako ekonomický barometr (viz akciové trhy)
strana 6
3
Finanční trhy jako ekonomický barometr
strana 7
strana 8
HDP CPI
S&P 500 Nezaměstnanost
Finanční systém
• Čím je tvořen?
Finančním trhem a jeho jednotlivými segmenty, nástroji, subjekty, peněžními toky mezi subjekty, zákony atd..
Disponibilní finanční prostředky se prostřednictvím finančních služeb, resp. finančních nástrojů přelévají mezi jednotlivými skupinami
strana 9
4
Základní vztahy na finančních trzích
strana 10
Zdroj: Rejnuš (2010)
Finanční systém
Funkce finančního systému a co znamenají?
• depozitní – možnost uložení peněz a jejich zhodnocení• kreditní – poskytování úvěrů, především pro firmy, což podporuje
ekonomický růst, ale i pro domácnosti• uchování hodnoty (bohatství) – uchování kupní síly s minimalizací
důsledku inflace• likvidity – přeměna finančních aktiv na hotové peníze• zajištění platebního styku• ochrany proti riziku – pojištění a diverzifikace, popř. zajištění• regulace finančního systému státem
strana 11
Ekonomický systém
• trh výrobků a služeb (nabídka, poptávka vs. firmy, domácnosti)
• trh výrobních faktorů (nabídka, poptávka vs. domácnosti, firmy)
trh kapitálu:• fyzický kapitál• finanční kapitál – finanční trh – „promazávání“
ekonomického systému a v dvousektorové ekonomice přenos finančních prostředků od domácností do firem prostřednictvím finančních nástrojů
• polopřímé financování – brokerské (informace) vs. dealerské firmy (rozprodávají velké emise CP)
• nepřímé financování – finanční zprostředkovatelé, primární a sekundární cenné papíry; finanční zprostředkovatelé jsou ziskové společnosti a podle toho se taky tak chovají (poplatky, úrokové marže); největší význam tohoto typu financování, i když existuje např. proces sekuritizace
strana 14
Přímé versus nepřímé financování
strana 15
Zdroj: Rejnuš (2010)
6
Finanční zprostředkovatelé
Důvody vzniku:
• informační náklady
• transakční náklady
Příklad u hypotečního úvěru
strana 16
Úspory versus investice• Kdo dělá hlavně úspory (domácnosti, firmy, stát)?
• Kdo dělá hlavně investice (domácnosti, firmy, stát)?
základní rozdělení firemních investic
strana 17
Rozdělení investic
• Co je to investice?
• Dělení investic
strana 18
Zdroj: Rejnuš (2010)
7
Práva z finančních investic
strana 19
Zdroj: Rejnuš (2010)
Finanční versus reálné investice
strana 20
Reálné versus finanční investice:
a) komplementárnost vs. konkurence obou forem
b) vyspělé vs. rozvojové země
Základní finanční aktiva
strana 21
1) Funkce peněz: (a) zúčtovací jednotka (míra hodnoty); (b) prostředek směny; (c) uchovatel hodnoty (nejvíce ovšem podléhají inflaci, proč?)
2) Znaky peněz: (a) vysoký stupeň likvidity (žádné poplatky s převodem); (b) neexistence výrobní substituce (nelze nekontrolovatelně vyrábět)
8
Důležitý poznatek
strana 22
Praktický příklad!
Rozdělení finančního trhu
strana 23
Rozdíl mezi cenným papírem a úvěrem? Převoditelnost.
Zdroj: Rejnuš (2010)
Peněžní trh
• Krátkodobý
• Krátkodobé cenné papíry a krátkodobé úvěry
• Jaké potřeby jsou financovány krátkodobými finančními zdroji?
• Malé riziko, malý výnos, vysoká likvidita – investiční trojúhelník (něco za něco ☺)
strana 24
9
Krátkodobé úvěry
• Vztah banka vs. klient (krátkodobé úvěry vs. krátkodobé vklady)
• Provozní úvěry podniků – řízení cash flow
• Mezibankovní operace (peníze na den, vykrytí likvidity)
• Patří sem i obchodní úvěry mezi podniky (skonto) atd.
• Příklady krátkodobých úvěrů
• Jedná se i o vklady se splatností do 1 roku
strana 25
Krátkodobé cenné papíry
• Charakteristika
• Základní typy krátkodobých CP:
a) směnky
b) pokladniční poukázky
c) depozitní certifikáty
strana 26
Kapitálový trh
• Dlouhodobý
• Dlouhodobé úvěry a dlouhodobé cenné papíry (dle splatnosti ne při emisi, ale zbytkové splatnosti pro určení jestli peněžní nebo kapitálový trh!)
• Co se financuje na kapitálovém trhu?
• Rizikovější, výnosnější, menší likvidita? (nelze říci ovšem obecně! – příklad)