40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 0 2 4 6 8 10 12 Bin Milyar TL İşlem Hacmi BİST100 SINAİ BİST Verileri BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 193,5 BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 730,9 BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 1,6 BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 6,2 BIST-100 F/K 2017T 8,6 Yabancı Payı % 65,7 Endeksler Kapanış Günlük YBB BIST-30 (TL) 143.494 1,9% 1,0% BIST-100 (TL) 117.235 1,8% 1,6% BIST-30 ($) 37.984 2,4% 1,8% BIST-100 ($) 31.034 2,3% 2,5% BIST-Mali Endeksi 139.611 2,1% 2,5% BIST-Sınai Endeksi 132.454 1,2% 2,4% Katılım Endeksi 110.572 1,2% 1,0% Katılım 50 Endeksi 111.965 1,3% 1,5% Kat. Mod. Por. Endeksi 116.961 1,8% 6,4% En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük THYAO 592,5 2,8% KARSN 549,0 -0,4% GLYHO 532,8 6,0% KRDMD 455,3 4,0% GARAN 327,8 2,6% PETKM 255,7 3,5% -3,3% -2,5% -2,4% -2,3% -2,1% 14,1% 18,6% 19,3% 19,9% 19,9% ATAGY BRKSN INFO BRMEN GLBMD TEKTU MRGYO GLRYH YAYLA SANEL YÜKSELENL ER/ DÜŞ ENL ER GÜNDEM Türkiye TÜİK/TCMB Tüketici Güven Endeksi 10:00 Almanya ZEW Beklenti Endeksi 13:00 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi 18:00 23 Ocak 2018 PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… ABD haftaya federal hükümetin kapanması gündemiyle girerken Senato’nun geçici bütçeyi onaylaması ile rahatladı. ABD hisse senedi piyasaları da ortaya çıkan suni durumu sona erdiren bu kararın ardından rekorlarını tazelediler. DJ Industrial 26.214 puandan kapanış gerçekleştirirken, Nasdaq 7.408 ve S&P500 2.832 puandan kapanış gerçekleştirdi. Dolar endeksi 90,12 seviyesinde işlem görürken ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2,641 seviyesinde. Japonya Merkez Bankası faiz oranlarında ve varlık alım programında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Enflasyona yönelik beklentilerdeki kötümserliğin bir nebze azaldığını belirttiği açıklama sonrasında USD/JPY paritesinde sert bir satışla karşılaşıldı.110,57 seviyesine gerileyen USD/JPY bir miktar toparlanma sonrasında 110,80 seviyesinde işlem görüyor. Yurtiçinde Suriye’ye yapılan askeri operasyon an gündem maddesi olarak öne çıkıyor. Piyasanın ilk gününde operasyona karşı olumsuz bir fiyatlama ile karşılaşılmadığını tersine piyasalarda iyimserlik hakimdi. BİST-100 %1,81 artışla 2.088 puan yükselerek 117.235 seviyesinden kapandı. USD/TL 3,7815 seviyesinde işlem görürken Euro/TL 4,6385’e doğru yukarı yönlü bir hareket görülüyor. Bugün Ne Bekliyoruz… Bugün yurtiçinde tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Yılın ilk dönemi için sinyallerin alınacak olması açısından önemli. Yurtdışında önemli bir veri akışı bulunmuyor. Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… 8,4x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 13,4x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %37 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %19 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,83 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018’de ortalama 3,99 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,04 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir. ŞİRKET HABERLERİ Bera Holding (BERA; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu) 17.01.2018 tarihinde "Grup şirketlerinden MPG Makina Prodüksiyon Grubu Makina İmalat San.Tic. A.Ş ile STM Savunma Teknolojileri Mühendislik ve Ticaret A.Ş. arasında, teslimatların 22 ayda tamamlanacağı, 19.990.000 USD tutarında sözleşme imzalanmıştır." Artı Yatırım Holding (ARTI; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu) Şirket, 22.01.2018 tarih 2018/4 No'lu yönetim kurulu kararı ile, yetkili değerleme kuruluşu Alternatif Bağımsız Denetim YMM A.Ş. tarafından yapılan 19.01.2018 tarihli raporunda 65.329.863.-TL olarak değerlenen İstanbul Ticaret Sicili'ne 372013 üye numarasında kayıtlı MAS Mümessillik İlaç ve Kimya Sanayi Ticaret A.Ş.'nin paylarının %100'ünü 40.000.000.-TL'ye satın almaya karar vermiştir.
5
Embed
Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi Analitik... · 2018-01-23 · Bera Holding (BERA; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu) 17.01.2018 tarihinde "Grup úirketlerinden MPG Makina Prodüksiyon
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
0
2
4
6
8
10
12
Bin
Milyar
TL
İşlem Hacmi BİST100 SINAİ
BİST Verileri
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 193,5
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 730,9
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 1,6
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 6,2
BIST-100 F/K 2017T 8,6
Yabancı Payı % 65,7
Endeksler Kapanış Günlük YBB
BIST-30 (TL) 143.494 1,9% 1,0%
BIST-100 (TL) 117.235 1,8% 1,6%
BIST-30 ($) 37.984 2,4% 1,8%
BIST-100 ($) 31.034 2,3% 2,5%
BIST-Mali Endeksi 139.611 2,1% 2,5%
BIST-Sınai Endeksi 132.454 1,2% 2,4%
Katılım Endeksi 110.572 1,2% 1,0%
Katılım 50 Endeksi 111.965 1,3% 1,5%
Kat. Mod. Por. Endeksi 116.961 1,8% 6,4%
En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük
THYAO 592,5 2,8%
KARSN 549,0 -0,4%
GLYHO 532,8 6,0%
KRDMD 455,3 4,0%
GARAN 327,8 2,6%
PETKM 255,7 3,5%
-3,3%
-2,5%
-2,4%
-2,3%
-2,1%
14,1%
18,6%
19,3%
19,9%
19,9%
ATAGY
BRKSN
INFO
BRMEN
GLBMD
TEKTU
MRGYO
GLRYH
YAYLA
SANEL
YÜKSELENLER/DÜŞENLER
GGÜNDEM
Türkiye TÜİK/TCMB Tüketici Güven Endeksi 10:00
Almanya ZEW Beklenti Endeksi 13:00
Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi 18:00
23 Ocak 2018
PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… ABD haftaya federal hükümetin kapanması gündemiyle girerken Senato’nun geçici bütçeyi onaylaması ile rahatladı. ABD hisse senedi piyasaları da ortaya çıkan suni durumu sona erdiren bu kararın ardından rekorlarını tazelediler. DJ Industrial 26.214 puandan kapanış gerçekleştirirken, Nasdaq 7.408 ve S&P500 2.832 puandan kapanış gerçekleştirdi. Dolar endeksi 90,12 seviyesinde işlem görürken ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2,641 seviyesinde. Japonya Merkez Bankası faiz oranlarında ve varlık alım programında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Enflasyona yönelik beklentilerdeki kötümserliğin bir nebze azaldığını belirttiği açıklama sonrasında USD/JPY paritesinde sert bir satışla karşılaşıldı.110,57 seviyesine gerileyen USD/JPY bir miktar toparlanma sonrasında 110,80 seviyesinde işlem görüyor. Yurtiçinde Suriye’ye yapılan askeri operasyon an gündem maddesi olarak öne çıkıyor. Piyasanın ilk gününde operasyona karşı olumsuz bir fiyatlama ile karşılaşılmadığını tersine piyasalarda iyimserlik hakimdi. BİST-100 %1,81 artışla 2.088 puan yükselerek 117.235 seviyesinden kapandı. USD/TL 3,7815 seviyesinde işlem görürken Euro/TL 4,6385’e doğru yukarı yönlü bir hareket görülüyor. Bugün Ne Bekliyoruz… Bugün yurtiçinde tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Yılın ilk dönemi için sinyallerin alınacak olması açısından önemli. Yurtdışında önemli bir veri akışı bulunmuyor. Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… 8,4x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 13,4x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %37 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %19 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,83 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018’de ortalama 3,99 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,04 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir. ŞİRKET HABERLERİ Bera Holding (BERA; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu) 17.01.2018 tarihinde "Grup şirketlerinden MPG Makina Prodüksiyon Grubu Makina İmalat San.Tic. A.Ş ile STM Savunma Teknolojileri Mühendislik ve Ticaret A.Ş. arasında, teslimatların 22 ayda tamamlanacağı, 19.990.000 USD tutarında sözleşme imzalanmıştır." Artı Yatırım Holding (ARTI; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu) Şirket, 22.01.2018 tarih 2018/4 No'lu yönetim kurulu kararı ile, yetkili değerleme kuruluşu Alternatif Bağımsız Denetim YMM A.Ş. tarafından yapılan 19.01.2018 tarihli raporunda 65.329.863.-TL olarak değerlenen İstanbul Ticaret Sicili'ne 372013 üye numarasında kayıtlı MAS Mümessillik İlaç ve Kimya Sanayi Ticaret A.Ş.'nin paylarının %100'ünü 40.000.000.-TL'ye satın almaya karar vermiştir.
MSCI TÜRKİYE & MSCI EM ÇARPANLAR
8,6
7,0
8,0
9,0
10,0
11,0
12,0
13,0
22.0
1.2
013
22.0
4.2
013
22.0
7.2
013
22.1
0.2
013
22.0
1.2
014
22.0
4.2
014
22.0
7.2
014
22.1
0.2
014
22.0
1.2
015
22.0
4.2
015
22.0
7.2
015
22.1
0.2
015
22.0
1.2
016
22.0
4.2
016
22.0
7.2
016
22.1
0.2
016
22.0
1.2
017
22.0
4.2
017
22.0
7.2
017
22.1
0.2
017
22.0
1.2
018
BİST100 İLERİYE DÖNÜK F/K
BİST100 İleriye Dönük F/K Medyan = 9,7
13,4
8,4
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
11,0
12,0
13,0
14,0
15,0 MSCI Türkiye & EM Forward F/K
MSCI EM MSCI Türkiye
63%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120% MSCI Türkiye / EM Forward F/K
MSCI Türkiye/MSCI EM F/K Medyan = %81
134%
136%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri
MSCI Türkiye MSCI EM
Borsalar Kapanış Günlük YBB F/K17
MSCI EM 1.239 0,5% 7% 13,4
MSCI Türkiye 1.608 1,8% 2% 8,4
ABD-DJ IND. 26.215 0,5% 6% 18,5
ABD-S&P 500 2.833 0,8% 6% 18,7
ABD-NASDAQ 7.408 1,0% 7% 23,1
Almanya-DAX 13.464 0,2% 4% 14,0
İngiltere-FTSE 100 7.715 -0,2% 0% 14,9
Fransa-CAC40 5.542 0,3% 4% 15,3
Rusya-RSI 1.285 1,1% 11% 6,8
Brezilya-BOVESPA 81.675 0,6% 7% 13,3
Japonya-NIKKEI 225 23.816 0,0% 6% 19,8
Çin-SHANGHAİ 3.501 0,4% 6% 13,7
Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB
Dolar/TL 3,7752 -0,82% -0,6%
Euro/TL 4,6303 -0,51% 1,8%
Euro/Dolar 1,2262 0,33% 2,1%
Dolar/Yen 110,92 0,14% -1,7%
Altın ($/ons) 1.334 0,16% 2,5%
Altın (TL/gram) 161,9 -0,69% 1,9%
Gümüş ($/ons) 17,0 -0,02% 0,6%
Gümüş (TL/gram) 2,1 -1,43% -0,1%
Brent Petrol ($/varil) 69,0 0,61% 3,8%
VIX 11,3 -7,77% -0,1%
Dolar Endeksi 90,4 -0,19% -1,9%
Gösterge Tahvil 13,56% 0,22% 0,8%
Tr 10yıl Tahvil 12,17% 0,58% 3,5%
ABD 10 yıl Tahvil Faizi 2,65% -0,35% 9,7%
Bizim Portföy Fonları Son Günlük YBB (%)
Birinci Katılım/ AAA 0,03410 -0,69% 0,7%
İnşaat Sektörü/ BZI 0,03893 -1,46% -1,1%
Enerji Sektörü/ BAA 0,03322 -1,28% 2,6%
Katılım 30 Endeksi/ BKE 17,9259 -1,26% -0,2%
Birinci Kira Sertifikası/ AYK 0,01295 0,09% 0,6%İkinci Kira Sertifikası/ BKR 0,01127 0,09% 0,6%
Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL
Döviz Fazlası Olan Şirketler 134 18.587
Döviz Açığı Olan Şirketler 161 -233.602
Bütün Şirketler 295 -215.015
En Çok Döviz Açığı Olanlar En Çok Döviz Fazlası Olanlar
GARAN -27.609 ENKAI 4.104
ISCTR -26.980 SAHOL 1.270
YKBNK -25.327 SODA 1.116
THYAO -20.366 SISE 965
FINBN -18.471 ASELS 929
AKBNK -14.828 KOZAL 779
TTKOM -12.014 TAVHL 770
KCHOL -9.813 GSDHO 732
TUPRS -9.309 KOZAA 732
AEFES -4.705 IPEKE 731
ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU
Hisse Hedef Pot. Get. Hisse Hedef Pot. Get.
ARCLK 25,81 27,9% TUPRS 154,6 32,8%
BIMAS 76,70 1,5% TRKCM 4,23 -13,5%
PETKM 7,21 -9,6% CIMSA 16,88 19,2%
TCELL 15,01 -6,6% TRGYO 4,18 23,3%
SODA 6,45 29,0% AYGAZ 14,50 -9,4%
TOASO 35,93 9,3% EREGL 8,88 -12,4%
BRSAN 15,9 9,3%
BİST100 Endeksi tarihi ortalamasının 1 standart sapması altında tarihi ortalama ileriye dönük F/K’sına göre iskontolu işlem görmektedir.
Gelişmekte olan ülke borsalarının F/K’sı 13,4x seviyesinde yer alırken Türkiye F/K’sı 8,4x ile yaklaşık %37 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS ve piyasa volatilitelerinin gelişmekte olan ülke ortalamasının üzerinde olması nedeniyle çarpanda kısmi iskontonun olması beklenebilir. İskontonun tarihi ortalaması ise %19’dur. Son 1 yıllık dönemde MSCI Türkiye’nin MSCI EM’e göre daha yüksek getiri sağladığı görülürken Türk şirketlerinin 2018 kar ve temettü büyüme beklentilerinin MSCI EM ortalamasının altında, 2019 beklentilerinin ise sırasıyla paralel ve üzerinde olması bu durumu açıklayan etkenlerden biri olarak görülebilir.
Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme Veri Bankası GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu
Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.