Deuda Externa Del Peru

MONOGRAFÍA

CONSTITUCIÓN DE UNA EMPRESA

CARRERA PROFESIONAL : ECONOMÍA Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

NOMBRES : MILAGROS HUISA QUISPE

DOCENTE : MGT. GUADALUPE RAMOS AGUILAR

SEMESTRE : I

CURSO : MÉTODOS Y TÉCNICAS DE ESTUDIO

CUSCO – PERU

2015

INDICEMODELO ECONÓMICO PERUANO........................................................................2

LA ECONOMIA PERUANA......................................................................................4

1 HISTORIA ECONÓMICA PERUANA................................................................4

1.1 Convergencia a largo plazo.........................................................................5

1.2 La era de las exportaciones........................................................................6

1.3 Shocks externos: 1910-1945.......................................................................6

1.4 La ISI...........................................................................................................7

1.5 La crisis de la deuda en los años 80...........................................................7

2 ¿DE QUÉ SE TRATA EL PROBLEMA DE LA DEUDA EXTERNA?.................9

2.1 Comparemos la "deuda externa" con la deuda de cualquier familia...........9

2.2 ¿Cómo es que nos endeudamos en el Perú?...........................................10

2.3 Es un fenómeno mundial...........................................................................10

2.4 Volvamos a nuestro ejemplo.....................................................................11

2.5 La Deuda en el momento actual...............................................................12

2.6 Los programas de ajuste estructural: en otras palabras, "el acreedor, decide"................................................................................................................13

2.7 ¿Quién paga por quién?............................................................................13

2.8 Pagamos por las deudas que otros contrajeron........................................14

2.9 ¿Qué podemos hacer frente a la Deuda Externa?....................................14

2.10 Los "Canjes de Deuda": (conocidos en inglés como "Debt Swaps" o "Social Swaps")...................................................................................................15

3 DEUDA EXTERNA PERUANA........................................................................16

4 DEUDA PÚBLICA EXTERNA..........................................................................18

4.1 Saldo adeudado........................................................................................18

4.2 Concertaciones.........................................................................................20

4.3 Desembolsos............................................................................................21

4.4 Servicio de deuda.....................................................................................22

4.5 Exención parcial........................................................................................24

CONCLUSIONES DE LA DEUDA EXTERNA........................................................25

BIBLIOGRAFÍA......................................................................................................26

1

2

MODELO ECONÓMICO PERUANO

Desde el ajuste estructural de 1990 el Perú sigue un modelo de desarrollo

económico capitalista de clara orientación neoliberal.

Dentro de América Latina, este neoliberalismo peruano es el que aplica de manera

más radical la idea de que los mercados deben funcionar sin intervención del

Estado, y que este último debe limitarse a resguardar el orden público y la

propiedad privada.

Es la doctrina de Reagan y Thatcher que privatizó empresas públicas y desreguló

mercados, que inspiró el “Consenso de Washington” y que luego invadió América

Latina bajo presión del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial.

Pero el modelo actual también tiene mucho en común con modelos peruanos

anteriores, desde fines del siglo XIX, al estar basado principalmente en la

exportación de materias primas como fundamento del crecimiento. Esta economía

centralista y primario-exportadora no se alteró significativamente salvo con las

reformas del General Velasco, cuando se aplicó un modelo de industrialización por

sustitución de importaciones (ISI) de manera tardía con respecto al resto de

América Latina, cuando ya las condiciones mundiales para el éxito de este modelo

no eran las más adecuadas.

El modelo neoliberal ha traído la apertura de los mercados, apostando por la

liberalización comercial, financiera y laboral.

Ha habido crecimiento económico en estos años, pero no ha sido un crecimiento

particularmente saludable para nuestra sociedad ni ha reducido la desigualdad

persistente entre peruanos y entre regiones. No ha sido resultado de una

transformación productiva, sino de factores externos y coyunturales como los altos

precios de los minerales y de ciertas condiciones favorables de financiamiento.

En conjunto, este modelo de crecimiento es insostenible para nuestra sociedad

porque, para favorecer una mal entendida “competitividad”, ha sacrificado

2

condiciones básicas para el desarrollo humano. El desarrollo significa, sobre todo,

derechos y progreso social y, sin embargo, la educación y la salud han sido

descuidadas, los trabajadores no pueden sindicalizarse porque son despedidos, y

el capital nacional y las empresas peruanas frecuentemente se encuentran en

desventaja frente a sus competidores foráneos.

Nuestra marcha económica es demasiado vulnerable a cambios en los mercados

internacionales. Tenemos una economía dolarizada que soportó golpes recientes

pero puede sucumbir ante futuros vaivenes de la economía internacional.

Finalmente, es una economía desnacionalizada, dominada por el capital

extranjero.

Además de una liberalización a toda costa, el crecimiento económico se ha

basado en la explotación de minerales, petróleo, pesca y bosques que ha

producido deterioro ambiental y conflictos sociales. En nuestra economía

reprimarizada, la industria sigue siendo pequeña y el sector privilegiado, la

minería, crea pocos empleos. En efecto, en 1950 el valor agregado bruto de los

sectores primarios (agricultura, minería, hidrocarburos, pesca y las actividades

industriales conexas) era el 19,7% del PBI, cifra que es casi igual a la del 2008

(18.6 %)

Durante 2009, el Presidente García anunciaba con triunfalismo que nuestro país

resistía exitosamente los efectos de la crisis internacional que empezó en 2008.

Sin embargo, a pesar de haber soportado sus embates algo más exitosamente

que otros países latinoamericanos, ya hay señales claras de que con el modelo

neoliberal y primario-exportador vigente los peruanos no podemos estar blindados

ante los shocks externos. La pobreza, por ejemplo, habría aumentado de 36.2%

de la población en 2008 a 37.8% en 2009 (según cifras de la Cámara de Comercio

de Lima). Y también está aumentando el déficit calórico de las familias peruanas

(su incidencia total subió de 27.2% en 2007 a 30.9% en 2008). Es indudable que

nuestra seguridad alimentaria es especialmente vulnerable a shocks en el precio

internacional de los alimentos. Más aún, cada vez hay más señales que muestran

que el modelo neoliberal se agota y que, ante la persistente ausencia del Estado

3

en sectores clave, estamos perdiendo el control sobre el curso de nuestro

desarrollo económico.

LA ECONOMIA PERUANA

La economía del Perú tradicionalmente ha sido un reflejo de su variada y

complicada geografía que le ha permitido desarrollar una economía basada en la

explotación, procesamiento y exportación de recursos naturales, principalmente

mineros, agrícolas y pesqueros. No obstante, en los últimos años, se ha

observado una muy importante diversificación y un notable crecimiento en

sectores como agroindustria, servicios e industrias ligeras, con importante valor

agregado. Después de sufrir las graves consecuencias de políticas de

industrialización realizadas en los 50´s, 60´s y 70´s. Se sumó a estos la fuerte

crisis económica de finales de los 80´s, además de la hiperinflación ocurrida

durante el primer gobierno Aprista 1985-1990. Este caos y estancamiento

económico comenzó a variar con la aplicación en agosto de 1990 del famoso Fuji

Shock que consistió en una drástica política de apertura neoliberal y férrea

corrección de las cuentas fiscales, además de la instauración en 1991 de la nueva

divisa peruana El Nuevo Sol. En la actualidad, luego de casi tres décadas de

mantenimiento de los lineamientos económicos y fiscales por sucesivos gobiernos,

el Perú es categorizado como un país de economía emergente, estable y

recomendable para la inversión.

1 HISTORIA ECONÓMICA PERUANA

Comparación del PIB per cápita nominal de Colombia, Ecuador, Perú y Venezuela,

en el último siglo, basado en World Population, GDP and Per Capita GDP, 1-2010

AD.

Tras la independencia del Perú en 1821 por parte del general José de San

Martín se sucedieron distintos cambios tanto en la sociedad como en la economía

peruana. Para comprobar cuáles fueron las consecuencias económicas de la

independencia primero nos ponemos en la situación de cómo era la economía

peruana antes de ella. El modelo económico peruano se basaba en la protección y

subsidio de la producción de plata, producto estrella de sus exportaciones con

4

Europa. La minería protegida de la plata y el comercio entre el azúcar peruano y el

trigo chileno, del que se beneficiaba Lima, eran la base de la economía peruana, y

por lo tanto, esta dependencia de la plata la hacía frágil. Las guerras europeas y

la invasión napoleónica en España frenaron el comercio entre esta y sus colonias,

llevando a estos países a crisis económicas y desencadenando las distintas

independencias. Tras la Independencia, la inestabilidad política dificultó la

recuperación minera, agraria y comercial. El producto principal continuó siendo la

plata, pero el Estado republicano impuso elevadas cargas fiscales sobre el mismo,

impidiendo un crecimiento en este sector, donde empezaron a depender tanto del

crédito comercial y de los capitales privados.

En un principio los principales socios comerciales del Perú fueron en primer lugar

el Reino Unido, seguido de Estados Unidos, Chile y Alemania. En 1905 Reino

Unido consiguió que más del 50% de las exportaciones de Perú irían a parar a él.

Estados Unidos también lo consigue en 1916 y 1917 (siendo su volumen de

importación hacia Perú de 62.89% y 58.69% respectivamente).58 En el resto de

los años, Reino Unido y Estados Unidos son los principales socios comerciales,

aunque no hay que restar importancia a Chile y a Alemania. Destaca el caso de

Alemania que deja de comprar productos a Perú, a partir de 1914 debido a la I

Guerra Mundial que se lo impide. También decir que EEUU pasa a ser el principal

socio comercial de Perú a partir de 1915.

1.1 Convergencia a largo plazoComparando la evolución del PIB per cápita respecto a EE. UU. y España tras la

independencia, se observa una tendencia creciente en los tres países, siendo el

de EEUU superior a estos y teniendo una notoria bajada como consecuencia

del crack del 29 y los respectivos años posteriores, que por supuesto se ve

reflejado a nivel mundial. Centrándonos en la posible convergencia de Perú y

España, el único momento en el que los datos de ambos países son similares son

debidos a la guerra civil española, por lo que se produce una falsa convergencia.

(Fuentes de los datos de la convergencia: MADDISON, A. (2008), The World

Economy year 0-2006, Paris: OECD Development Centre Studies)

5

1.2 La era de las exportacionesPerú exportaba principalmente a dos países, Gran Bretaña y Estados Unidos,

siendo las exportaciones a Chile el siguiente destacado en su lista. La exportación

peruana fue creciendo constantemente en los tres países, Gran Bretaña, Chile y

Estados Unidos, siendo en el primer país mayor que en los otros dos en un

principio, que juntos forman más del 70% de las exportaciones de Perú. La

evolución creciente de los primeros años, cambia radicalmente durante la Primera

Guerra Mundial, siendo su principal socio comercial en este caso EEUU, con quien

tiene su mayor facilidad de comercio por su situación geográfica. Perú no participó

en ninguna de las guerras mundiales y además sus relaciones con Europa no eran

tan importantes como podría serlo para cualquiera de sus vecinos, por lo que su

capacidad de exportación no se vio desfavorecida sino todo lo contrario, aumento

su relación con EEUU.59

1.3 Shocks externos: 1910-1945Existen tres shocks externos durante esta etapa en Perú. El primero transcurre

durante la I Guerra Mundial (1914-1918) con el aumento tanto de las

importaciones como de las exportaciones y del impuesto aduanero, y eso es a

consecuencia de las ventajas que supuso para Perú este acontecimiento. Su

principal socio comercial pasó a ser EEUU, ya que prácticamente desapareció el

comercio con Europa, por lo que sus exportaciones aumentaron

considerablemente hacia el norte del continente americano. También se vieron

afectadas las importaciones, con esta época de auge económico para Perú,

importaron diversos productos, manufacturas principalmente, ya que se

encontraban en un periodo de auge. El siguiente shock externo es el periodo de la

crisis del 29 y los años posteriores, que sucedió en EEUU, trasladándose al resto

del mundo. Lo sucedido con la bolsa estadounidense ese año, desembocó en la

mayor crisis económica y financiera hasta nuestros días. La actuación de EEUU y

de otros países europeos, fue el cierre de fronteras, por lo que apenas importaban

productos, pasando a fabricarlos ellos mismos. Esto afectó a toda Latinoamérica.

Perú fue uno de los grandes perjudicados, pues su actual socio comercial cerró

fronteras, lo que produjo una gran caída del comercio (base de la economía

6

latinoamericana). Durante estos años, al caer las posibilidades de exportar

productos, se produjo un descenso de las importaciones pues necesitaban más

cantidades de cobre, de azúcar o de lana, para comprar otros mismos productos.

El último shock transcurre durante los años de la Segunda Guerra Mundial (1939-

1945) Aumentaron las exportaciones, pero en menor medida. Ningún país

latinoamericano participó en las guerras mundiales, pero las consecuencias fueron

catastróficas para su economía en general. Perú como el resto de los países sufrió

el cierre de las fronteras.60

1.4 La ISILa ISI (Industrialización por Sustitución de Importaciones) pretendía reducir el

peso de las exportaciones e importaciones de Perú, para disminuir su

dependencia del exterior. Durante los años en los que esta política estuve activa,

se redujeron un 10% las exportaciones en relación con el PIB peruano. Perú es un

claro ejemplo de aplicación de la ISI, se cerraron en parte las fronteras a la

exportación de materias primas e intentaron industrializar el país, de forma que

ellos mismos manipularan las materias primas que obtenían en el país.

La ISI, básicamente estaba financiada por gasto público. El Estado peruano tuvo

que invertir mucho capital para financiar las distintas implantaciones de empresas

y fábricas, que diesen lugar a una industria lo suficientemente fuerte como para

que llegasen inversores. La evolución general del gasto público fue aumentando

año a año, viéndose inmersos en un déficit casi continuado exceptuando los tres

primeros años de los 60. Todo este capital, es dinero, que quedó como deuda de

Perú hacia otros países. En general la industria peruana tuvo un gran crecimiento

gracias a esta política económica, en la que sobre todo se producían bienes de

consumo y de capital, pero también perjudico al país por el gran endeudamiento

en el que se vio sumergido.60

1.5 La crisis de la deuda en los años 80En Perú a principios de los años 70 los inversores extranjeros no invertían capital

en este país. A partir de 1972 y hasta 1983 la inversión extranjera en este país era

bastante baja en relación al PIB (alcanzando casi un 2% sobre el PIB) y era sobre

7

todo inversión orientada a la industria manufacturera. Durante la crisis de la deuda

(años 80) el gráfico muestra cómo los inversores extranjeros se llevan todo el

dinero fuera de este país, aunque a finales de los 80 parece ser que los inversores

vuelven a confiar en el Perú e invierten algo, muy poco. A partir de 1991 la

inversión extranjera directa comienza a crecer llegando a alcanzar un 6,92% sobre

el PIB, gracias a la estabilidad legal a la inversión extranjera, otorgando garantías,

libertades y derechos. Este período coincide con la nueva Constitución Política del

país de 1993 y los sucesivos gobiernos desde 1990 a 2000 del ex-presidente de la

república, Alberto Fujimori Fujimori. A partir de 1991 la inversión extranjera sufrirá

altibajos muy marcados debido a las variaciones en los tipos de interés.61

El PIB per cápita del Perú tiene una tendencia creciente que va desde los años 60

hasta mitad de los 70. En los años 80 la tendencia es muy irregular, sufre caídas

de aproximadamente dos años, se recupera y vuelve a crecer. Esto puede

llevarnos a concluir que la crisis de la deuda sí que pudo afectarle ya que fue una

época caracterizada por una deuda externa en pleno crecimiento, las inversiones

extranjeras directas se ven totalmente aminoradas, las exportaciones sufren una

fuerte caída, el campesinado cada vez se empobrece más, la elevada inflación y

además la reducción de los salarios. Sin embargo, en los años 90 puede verse

como el PIB per capita está en ligero ascenso debido a la llegada de la inversión

extranjera y apertura de la economía, intentado retomar los niveles de los años

sesenta.

8

2 ¿DE QUÉ SE TRATA EL PROBLEMA DE LA DEUDA EXTERNA?

Vivimos en un mundo que es cada vez más pequeño e interdependiente: las

comunicaciones, la economía y hasta ciertos aspectos de la cultura se han

globalizado. Aunque esto trae algunas consecuencias positivas para todo el

mundo, también tiene serias desventajas para muchos. Aunque algunos pocos se

han enriquecido por este fenómeno de los mercados globales, muchísimas

personas son más pobres ahora que hace una década. Por ejemplo, las naciones

pobres no pueden competir con los países ricos. Aún antes de entrar en esa

economía global, los pobres sufren de una enorme desventaja: pesa sobre

nosotros la inmensa carga de la DEUDA EXTERNA.

2.1 Comparemos la "deuda externa" con la deuda de cualquier familia

¿A qué refiere esta deuda externa? Pensemos en el ejemplo de qué pasa a una

familia que se ve forzada a pedir un préstamo del banco: Inicialmente el préstamo

les ayuda a aliviar sus dificultades, pero pronto tienen que empezar a devolver el

costo del préstamo y también los intereses que cobra el banco.

Pensemos en ejemplos concretos que conocemos: ¿Cuántas personas terminan

pagando dos, tres y hasta cuatro veces más que el valor del préstamo original?

¿Cuántas familias pierden hasta sus casas porque no han podido pagar?

Luego pensamos que habría sido mejor no haber pedido el primer préstamo, pero

ya es demasiado tarde.

La deuda externa que tenemos en el Perú es análoga a esa clase de deuda

familiar, pero no es exactamente igual. Cuando un país pide un préstamo, no son

los ciudadanos que deciden cómo se va a emplear el préstamo, pero sí, son ellos

que tienen que pagar la deuda.

En el caso que una persona o una empresa no puedan pagar sus deudas, se

declara en quiebra, y un tribunal decide lo que la persona debe pagar. Pero en el

caso de un país pobre que tiene la deuda, el país es presionado por los

acreedores y organismos financieros internacionales a pagar la deuda según el

interés de estos últimos.

9

2.2 ¿Cómo es que nos endeudamos en el Perú?

El Perú ha tenido deudas durante casi toda su historia republicana, pero el

problema actual empezó hace unos veinte cinco años cuando los países

productores de petróleo aumentaron el precio del combustible por cuatro veces en

un lapso de tres años.

Como consecuencia, repentinamente ganaron mucho dinero, e invirtieron esa

plata en los bancos del mundo occidental. Por su parte los bancos tenían que

encontrar cómo invertir esa enorme cantidad de dinero, y concedieron muchos

préstamos sin estudiar adecuadamente si eran inversiones serias. Más de la mitad

de esa plata llegó a los países pobres.

Además los intereses en esa época eran relativamente bajos (5% al año en

promedio). ¿En qué se gastó esa plata? En el mejor de los casos los préstamos se

emplearon para mejorar la capacidad productiva del país: por ejemplo, para

desarrollar los recursos naturales y agrícolas.

Se desarrollaban la industria y la agricultura nacionales, y con las ganancias, se

devolvía el costo del préstamo. Si esta manera de actuar se hubiera mantenido se

hubieran justificado los préstamos. Pero, trágicamente, éste no fue el caso.

Muchos de los gastos no eran productivos.

Se empleaban en gasto social o en gasto militar, inclusive eran invertidos en

empresas que generaban pérdidas. O peor aún, el dinero no paraba hasta que

llegaba a los bolsillos de funcionarios corruptos.

2.3 Es un fenómeno mundial

Unos años más tarde, a principios de los años 80, los países productores de

petróleo volvieron a aumentar los precios de petróleo. Pero esta vez, para evitar

otro ciclo de inflación por los precios altos, los acreedores y los bancos de los

Estados Unidos y de los países de Europa Occidental elevaron en un 100 % los

intereses que cobraban a sus préstamos. Este encarecimiento del crédito causó

una recesión económica a nivel mundial. Bajó el comercio nacional e internacional.

10

A partir de entonces los países pobres tuvieron que devolver el préstamo a tasas

mucho más altas de interés. Para esto los préstamos se habían hecho no a una

tasa de interés «fija» sino «flotante»: es decir, podrían cambiar de acuerdo al

mercado y así, en poco tiempo, la tasa de interés se multiplicó por más de tres

veces. Más bien habría que decir con qué derecho los acreedores y los Bancos de

Estados Unidos y de Europa elevaron los intereses puesto que esto trae consigo

la recesión. Al elevar la tasa de interés, los préstamos para las empresas son más

caros. Estas empresas se prestan menos y por ende se producen menos bienes y

servicios. Como esta situación se prolongó, se generó la recesión de reducción

sostenida de la producción. Además como nuestro país vendía menos, tenía

menos recursos. Como tenía que pagar los préstamos en dólares US, y el dólar se

había fortalecido frente a las otras monedas que tuvieron que devaluarse para

enfrentar la recesión, también tuvimos que pagar más soles por cada dólar.

2.4 Volvamos a nuestro ejemplo

¿Qué pasa cuando una familia tiene un gasto excepcional pero urgente, como por

ejemplo, el costo de hospitalización de un miembro enfermo? ¿No es cierto que la

familia tenga que sacrificar otras cosas para poder cubrir la emergencia?

Lo mismo pasa con un país. Como un porcentaje cada vez más alto del

presupuesto del gobierno tiene que ir para pagar la deuda, tienen que sacrificarse

otras cosas.

Lo que en la práctica se sacrifica son los gastos sociales: es decir, lo que el

Estado dedica a la educación, a la salud, a la construcción de viviendas, a la

compensación para los que han perdido su empleo, al crédito agrícola, etc.

También hay menos dinero para invertir productivamente y por ello la economía

crece menos de lo necesario para el desarrollo del país.

Es cierto el principio que una nación, como una familia, debe responsabilizarse por

sus deudas. Pero lo que pasa en este caso es que los que tienen que pagar por el

préstamo -es decir, las familias que ya no reciben el beneficio de los gastos

sociales- no son los que adquirieron los préstamos ni los que se beneficiaron de

esa plata.

11

2.5 La Deuda en el momento actual

En nuestro mundo moderno hay tres clases de préstamos:

* Comerciales:

(Entre los bancos extranjeros y el Perú)

* Bi-laterales:

(Entre un país extranjero y el Perú)

* Multilaterales:

(Entre las instituciones financieras internacionales como el FMI, el BM y el BID)

A consecuencia de esta decisión económica en el norte, (¡de subir los intereses en

un 100%!) se hizo patente que muchos países no iban a poder pagar sus deudas.

Muchos de los préstamos habían sido préstamos "bi-laterales" entre gobiernos de

los países desarrollados y los países pobres. Pero la mayoría eran préstamos

entre los bancos particulares del mundo rico y los gobiernos de nuestras naciones

pobres.

Volvamos otra vez a nuestra imagen doméstica: Si una familia no puede pagar

una deuda, a menudo no tiene otro remedio que conseguir un nuevo préstamo a

tasas de interés más altos aún para poder financiar el pago del primer préstamo.

Es evidente que muy pronto empieza un círculo vicioso de deudas cada vez más

grandes.

Lo que pasó a nivel de los países es que ingresaron las organizaciones financieras

internacionales multilaterales: el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco

Mundial (BM) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Son ellos que

ofrecieron rescatar a los países subdesarrollados con nuevos préstamos también

con intereses.

De hecho, en el Perú actualmente el 32.5% de la deuda externa del Estado es con

esas organizaciones multilaterales; el 36.2% es con países particulares y el resto

(31.3%) es con los bancos comerciales.

12

2.6 Los programas de ajuste estructural: en otras palabras, "el acreedor, decide"

Son estos organismos financieros multilaterales que forzaron a los gobiernos a

empezar programas que se llaman de ajuste estructural: tenían que demostrar

su capacidad de austeridad fiscal para merecer recibir nuevos préstamos. Lo que

se cortaba del presupuesto eran los gastos sociales (salud, educación, etc.). La

ejecución de esas medidas produjo un equilibrio de precios a nivel "macro": es

decir, se controló la inflación.

Pero las mismas medidas también causaron más pobreza. Recordemos cómo fue

el "shock" del mes de agosto de 1990.

Luego de varios años logró cortar la hiperinflación de los años anteriores, pero el

costo ha sido que la mitad de la población peruana vive en la pobreza, y una

familia peruana de cada seis vive en la miseria – ni siquiera tienen los recursos

suficientes para comprar la comida necesaria.

2.7 ¿Quién paga por quién?

A veces uno podría pensar que no le compete hablar sobre la deuda, porque al

final de cuentas es el gobierno que paga la deuda del Estado. Es cierto que el

gobierno tiene que calcular el pago de la deuda como una parte de su presupuesto

nacional. Pero ¿de dónde viene la plata que el gobierno tiene que pagar?

En el caso del Perú, viene de los impuestos y de lo que el gobierno obtuvo en la

privatización de las empresas estatales como la luz y el teléfono y de nuevos

préstamos.

¿Qué significa esto? Si una empresa extranjera ha pagado al gobierno peruano

para comprar una empresa eléctrica, luego cobra por sus servicios para recuperar

su inversión y para ganar excedentes.

Entonces los que pagan al final son los usuarios.

En cuanto a los impuestos, lo paga cada uno a través de sus impuestos a la renta

(lo que ganamos) y cada vez que compramos algo (por el impuesto general a las

ventas).

13

Así que no es correcto decir simplemente que el pago de la deuda es sólo

cuestión del gobierno. Al final financiamos al gobierno desde nuestros bolsillos.

2.8 Pagamos por las deudas que otros contrajeron

No importa, dicen las agencias financieras internacionales, que los préstamos se

concedieran a gobiernos que ya no estén en el poder, y no importa tampoco que

tengan que pagar el préstamo la gente sencilla que nunca tuvo palabra en la

decisión de adquirirlos.

La cantidad que América Latina y el Caribe actualmente deben a las naciones

ricas y a las organizaciones multilaterales se calcula en los 662 mil millones de

dólares.

Varía mucho entre país y país, pero en el Perú la situación de la amortización de

la deuda es la siguiente: Actualmente la deuda externa pública (los préstamos bi-

laterales, multilaterales y comerciales del Estado) alcanza 18,520 mil millones de

dólares, y con la deuda privada a los bancos, llega a casi 30 mil millones.

Esto significa que cada hombre y mujer, niño y niña tendría que pagar más de

1,200 dólares (actualmente 3,600 soles) para amortizar la deuda.

Estos contrastes son una afrenta a la dignidad de la persona. ¿Siempre va a

seguir así? Más recientemente algunas de esas organizaciones financieras

mundiales han empezado a cuestionar si es legítimo cobrar la deuda externa

cuando el costo social es tan alto. Pero hay que convertir estas buenas

intenciones en hechos.

2.9 ¿Qué podemos hacer frente a la Deuda Externa?

Las organizaciones internacionales pueden mostrar más flexibilidad hacia los

países pobres, y los países ricos pueden apoyar estas iniciativas. Se puede

«canjear» la deuda que se debe por inversiones sociales dentro del mismo país.

No es un sueño utópico. Sólo hace falta que la comunidad internacional tenga la

determinación política necesaria y que desde nuestros países de América Latina

hagamos un esfuerzo concertado de todos. De hecho, ya ha habido experiencias

de estos canjes en América Latina y en el Perú.

14

En resumen, no es que los países pobres no paguen su deuda externa, sino que

los países ricos no la cobren.

2.10 Los "Canjes de Deuda": (conocidos en inglés como "Debt Swaps" o "Social Swaps")

En el Perú hasta la fecha se han hecho canjes por el equivalente de 454 millones

de dólares USA a una tasa de compra promedio de 25%. Esto significa que en vez

de devolver unos 100 millones de dólares a los bancos o a otros países, el

gobierno peruano han podido invertir esta cantidad en proyectos de desarrollo

ambiental y lucha contra la pobreza principalmente.

Esto sólo funciona cuando tanto el gobierno del Perú como los gobiernos de los

países que permiten los canjes demuestran una responsabilidad ética como

expresión de corresponsabilidad y de solidaridad con el desarrollo integral de los

países.

Esto significa que todos nos interesemos en el tema ¡y no pensemos en evadir

nuestra propia responsabilidad diciendo que es tarea sólo de los expertos!

A veces pensamos que se trata de un asunto tan complicado que no somos

capaces de entenderlo, ni mucho menos de hacer algo para superar esta crisis.

Por eso hemos intentado explicar el problema en términos analógicos -

comparando la deuda que tienen nuestros países con la banca internacional y las

naciones ricas con los problemas de deuda que puede sufrir una familia pobre.

15

3 DEUDA EXTERNA PERUANA

Es el problema más importante que afecta a muchos países y que limita las

posibilidades de bienestar y desarrollo

Pues la deuda externa se ha convertido en un problema de graves consecuencias

para países como el Perú.

- Tenemos menos autonomía.

- Debemos aceptar los precios que se imponen a nuestros productos.

- No tenemos la capacidad de ahorro.

- Gran parte del presupuesto nacional se dedica al pago de la deuda y los

intereses y se deja invertir en educación, salud, vivienda.

La deuda contribuye al deterioro de la calidad de vida de la población, en especial

de los más pobres.

Al 31 de diciembre de 2012, la deuda pública alcanzó el importe de S/. 94 609,0

millones. Del monto total adeudado, S/. 52 044,8 millones (55,0%)

correspondieron a obligaciones externas y S/. 42 564,1 millones (45,0%) a

obligaciones internas3.

Este importe representó un incremento de 0,2% respecto a diciembre del año

2011, en el que se registraron adeudos por S/. 94 383,7 millones (S/. 54 489,8

millones de deuda externa y S/. 39 893,9 millones de deuda interna). Este ligero

incremento en el saldo adeudado, se explica principalmente por el efecto

cambiario derivado principalmente por la debilidad del dólar cuyo impacto se torna

favorable en términos de nuevos soles equivalentes.

16

De acuerdo a su estructura contractual, la deuda pública está pactada en 7

monedas y en 7 tipos de tasas de interés. En relación a las monedas, el 47,0%

está denominado en dólares estadounidenses, mientras que los nuevos soles

representan el 45,4% del total. En cuanto a las tasas de interés el 85,4%4 de las

obligaciones han sido contratadas a tasa fija.

En los últimos años, a través de diversos instrumentos financieros, se ha logrado

una modificación cualitativa de la deuda bruta que ha permitido mitigar, de manera

sintética, su exposición al riesgo de mercado (volatilidad de las tasas de interés y

tipos de cambio). En la medida que esta posición refleja la real vulnerabilidad a los

choques externos adversos sobre el portafolio de deuda y que se viene

atendiendo efectivamente sus obligaciones bajo esas nuevas condiciones5, es

necesario analizar la estructura del saldo adeudado considerando una perspectiva

de riesgo de mercado. Bajo este enfoque, la participación de los nuevos soles en

el portafolio alcanza el 49,7% y la de la deuda a tasa fija el 77,3%6.

Respecto a la composición del saldo adeudado por tipo de fuente de

financiamiento, las obligaciones que se mantienen con los tenedores de Bonos

representan el 70,1% del total7 y el otro 29,9% corresponde adeudos contratados

con diferentes entidades internacionales.

17

4 DEUDA PÚBLICA EXTERNA

4.1 Saldo adeudado Al finalizar el año 2012, el saldo de la deuda pública externa ascendió a un total de

S/. 52 044,9 millones, monto menor en 4,5% en relación al de diciembre de 2011.

De acuerdo a la clasificación por tipo de fuente financiera, las obligaciones con los

tenedores de bonos explican el 49,1% del total, seguidas por los adeudos con los

Organismos Multilaterales y el Club de París con el 37,4% y el 11,9%,

respectivamente.

Al interior del rubro Bonos, destacan los bonos globales con el 99,5%, mientras

que el remanente corresponde al bono Brady PAR que cuenta con un saldo

18

adeudado S/. 136,9 millones. El Banco Interamericano de Desarrollo - BID (S/. 8

217,8 millones) conjuntamente con el Banco Mundial - BIRF (S/. 6 211,8 millones),

representan el 74,1% de la deuda que se mantiene con los Organismos

Multilaterales. En lo que concierne a las deudas con los países miembros del Club

de París, Japón y Alemania son nuestros principales acreedores con el 71,7%, y el

23,6% respectivamente.

En cuanto a la composición de monedas, el dólar estadounidense mantiene su

condición de divisa más importante del portafolio con el 84,7%, seguida por los

yenes y euros que, en conjunto, suman alrededor del 13,8% del total.

19

Un análisis de la estructura por tasas de interés arroja que el 73,5% de la deuda

pública externa ha sido contratada a tasa fija y el remanente corresponde a

préstamos que fueron concertados en 6 tasas de interés variable, destacando los

préstamos otorgados por los Organismos Multilaterales a tasa LIBOR para dólares

estadounidenses que representan el 18,3%.

Es pertinente enfatizar que producto de la ejecución de las operaciones con

derivados de tasas y monedas, el servicio de deuda se está atendiendo en

condiciones distintas a las contractualmente pactadas, por lo que la posición de

riesgos de la deuda pública externa registra que alrededor del 9,9% de las

obligaciones externas que se mantienen se atienden directamente en nuevos

soles, mientras que la deuda a tasa fija representa el 76,4% del total.

4.2 Concertaciones Mediante la Ley Nº 29814, Ley de Endeudamiento del Sector Público para el Año

Fiscal 2012, modificada posteriormente con la Ley Nº 29855 del 12.04.12 que

recompuso los montos de endeudamiento externo e interno previstos inicialmente,

20

se autorizó al Gobierno Nacional a acordar operaciones de endeudamiento

externo a plazos mayores de un año, hasta por un monto máximo equivalente a

US$ 1 610,6 millones, correspondiendo el monto de US$ 1 000,0 millones al Sub-

Programa Sectores Económicos y Sociales y la diferencia al Sub-Programa Apoyo

a la Balanza de Pagos.

Con cargo a esta autorización, se concertaron veinticinco (25) operaciones de

endeudamiento externo por un monto total equivalente a US$ 1 392,3 millones,

que representó el 86,4% del monto máximo autorizado. El detalle de dichas

operaciones y los sectores económicos a los cuales fueron orientadas, pueden

observarse en el Cuadro Nº 5 y en los Anexos Nº 1 y Nº 2 respectivamente.

Respecto a las fuentes de financiamiento, con los Organismos Multilaterales se

acordaron US$ 429,9 millones, habiéndose concertado US$ 355,0 millones con el

BID, US$ 35,0 millones con el BIRF, US$ 20,0 millones con la Corporación Andina

de Fomento (CAF), y US$ 19,9 millones con el Fondo Internacional de Desarrollo

Agrícola (FIDA). Con relación al financiamiento proveniente del Club de París

(US$ 462,4 millones), en el 2012 se acordaron US$ 87,9 millones con el KfW de

Alemania y US$ 374,5 millones con el JICA de Japón. Asimismo, se colocaron

bonos globales en el mercado internacional por un monto de US$ 500,0 millones.

4.3 Desembolsos Teniendo en cuenta los límites de desembolso establecidos en el MMM vigente,

durante el año 2012 se captaron recursos de endeudamiento externo por un

monto de US$ 949,4 millones, siendo la fuente más representativa los Bonos

Globales con el 52,7% seguido por los Organismos Multilaterales con el 38,3%.

21

Los desembolsos se orientaron principalmente para el apoyo a la balanza de

pagos (64,8%) y hacia proyectos de inversión (35,2%). Ver detalle en el Anexo Nº

3 y el Cuadro N° 7.

Desde el punto de vista institucional, el 93,9% se destinó a entidades provenientes

del Gobierno Nacional, mientras que el 6,1% restante hacia proyectos de inversión

ejecutados por los gobiernos regionales y empresas públicas, según se detalle en

el Anexo N° 4.

4.4 Servicio de deuda Durante el año 2012, el servicio de la deuda pública externa ascendió a S/. 5

967,1 millones. El pago a Organismos Multilaterales fue por S/. 2 284,1 millones,

al Club de Paris por S/. 736,5 millones, a los tenedores de los bonos por S/. 2

730,3 millones y a otros por S/. 216,2 millones (ver Cuadro Nº 8).

Dicho servicio se descompone en S/. 3 165,1 millones (53,0%) por concepto de

principal y S/. 2 802,1 millones (47,0%) por intereses y comisiones (ver Anexo Nº

5).

22

Desde el punto de vista de sectores institucionales, el 99,0% del total atendido fue

cancelado por el Gobierno Nacional (S/. 5 620,1 millones por deuda directa y S/.

285,2 millones por traspaso de recursos); el 0,3% fue atendido por los Gobiernos

Locales (deuda directa por S/. 20,5 millones) y el 0,7% por las empresas públicas

(empresas financieras, principalmente COFIDE, por S/. 41,3 millones), (ver

Anexos Nº 6 y Nº 7).

En relación a la proyección del servicio de amortizaciones de la deuda pública

externa, al cierre del año se mantienen obligaciones de magnitud importante para

el período comprendido entre 2013 y 2019, siendo las más relevantes las

correspondientes a los vencimientos de los bonos globales que redimirán en los

años 2016 y 2019. Aun cuando en términos absolutos el vencimiento de los bonos

2025 y 2033 son los de mayor importe en el perfil de pagos, no constituye en los

actuales momentos un motivo de preocupación (ver Gráfico Nº 3 y Anexo Nº 8.

23

4.5 Exención parcial Según lo establecido por los acuerdos adoptados por sus respectivos directorios,

el BIRF y el BID otorgan periódicamente a sus deudores un beneficio de exención

parcial de cargos a los préstamos denominados “waiver”. En el caso del BIRF,

este beneficio es aplicado sobre la tasa de interés9, moras y comisión de

compromiso y de inspección y vigilancia, mientras que el BID lo hace sólo sobre

estas dos últimas.

Como resultado de la aplicación de la exención parcial de cargos, el país obtuvo

en el año 2012 un descuento sobre el servicio de la deuda ascendente a S/. 10

010 236, de los cuales el 0,1% fue concedido por el BID y el 99,9% por el BIRF,

correspondiendo el 93,6% a intereses y el 6,4% a comisiones.

CONCLUSIONES DE LA DEUDA EXTERNA

Los países como el nuestro se endeudaron con la esperanza de mejorar las

condiciones para su desarrollo, pensaron que la inversión que harían con el dinero

traería progreso y resolvería la falta de dinero, es decir pensaron que la deuda

sería fácil de pagar, pero los malos manejos y usos de este, ocasionaron que la

deuda creciera y creciera hasta alcanzar grados impagables.

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El desendeudamiento es indispensable para lograr el desarrollo de nuestro país,

en el caso del Perú se necesita reducir la deuda en 50% y que el crecimiento

económico sea mínimo de 6% anual, esto nos permitiría terminar con la pesadilla

de la deuda externa y comenzar a destinar todos nuestro fondos a nuestro propio

desarrollo como país.

Es necesario que los programas de cancelación de la deuda estén acompañados

por políticas económicas sanas y que los beneficios originados de la cancelación

lleguen a la gente más necesitada mediante inversiones sociales básicas.

BIBLIOGRAFÍA

- Terrones Vásquez, Wagner Willy. "Propuestas De Reforma Sanitaria en la

Amazonía Peruana, en el Ambiente de la Economía Mundial,

Latinoamericana y Nacional", Iquitos, junio 2002. Maestría en Salud

Pública.

- Galeano Eduardo. Las Venas Abiertas de América Latina. Tercer Mundo

Editores, Colombia. 1996. Pág. 402

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- García Alan. "La Década Infame", Deuda Externa 1990-1999-Ediciones

Perspectiva 2000, Lima. Perú. Pág.142.

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