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Banco Central de ChileDocumentos de Trabajo
Central Bank of ChileWorking Papers
N 138
Febrero 2002
DEPRECIACIN DEL CAPITAL NATURAL,INGRESO Y CRECIMIENTO
SOSTENIBLE:
LECCIONES DE LA EXPERIENCIA CHILENA
Eugenio Figueroa B. Enrique Calfucura T.
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La serie Documentos de Trabajo es una publicacin del Banco
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realizados por profesionales de esta institucin oencargados por
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tpicosrelevantes y presentar nuevos enfoques en el anlisis de los
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Documento de Trabajo Working PaperN 138 N 138
DEPRECIACIN DEL CAPITAL NATURAL,INGRESO Y CRECIMIENTO
SOSTENIBLE:
LECCIONES DE LA EXPERIENCIA CHILENA
Eugenio Figueroa B. Enrique Calfucura T.Universidad de Chile
Comisin Nacional
del Medio Ambiente-Chile
ResumenLograr el mximo bienestar social requiere la explotacin
ptima de la base de recursos naturales,especialmente en los pases
en desarrollo cuyas economas dependen fuertemente de tales
recursos.Este trabajo desarrolla un modelo simple de correccin del
Producto Interno Bruto (PIB) en orden aobtener una medida del
ingreso econmico, es decir, deduciendo la depreciacin del capital
naturalal Producto Nacional Neto (PNN). Se realizan estimaciones de
mediciones corregidas del ingresoeconmico para el perodo 1985-1997,
considerando los recursos minerales, pesqueros y lacontaminacin del
aire. Los resultados muestran que alrededor del 3% del ingreso
econmico deChile corresponde a depreciacin de sus recursos
naturales ms los costos de la contaminacinatmosfrica. Adems, se
calculan medidas del ahorro genuino, que Hamilton (2000) define
comoindicadores apropiados de sustentabilidad. Se concluye que la
economa chilena ha experimentadoun crecimiento sustentable
econmicamente durante el perodo 1985-1997. Importantesimplicancias
de polticas son obtenidas para un mejor manejo de los recursos
naturales en el futuro.
AbstractThe optimal exploitation of the natural resource base is
crucial to attain maximum social welfare,especially in developing
countries whose economies are highly dependent on such resources.
Thispaper presents a simple model to correct the Gross Domestic
Product (GDP) to obtain a measure ofeconomic income, by subtracting
from the Net National Product (NNP) the depreciation of
naturalcapital. Corrected measures of the economic income for the
period 1985-1997 are presented, takinginto consideration mining and
fishing resources and air contamination. The results show
thatapproximately 3% of Chiles economic income correspond to
depreciation of its natural resourcesplus the cost of atmospheric
pollution. In addition, genuine measures of saving are calculated.
Theresults lead to the conclusion that economic growth was
sustainable during the period 1985-1997.Important policy
implications are obtained for a better management of natural
resources in thefuture.
____________________Se agradecen los comentarios de Javier Nez y
de otros participantes en la Conferencia InternacionalRecursos
Naturales y Crecimiento organizada por el Banco Central de Chile;
Santiago, Enero 18, 2002.Cualquier error que permanezca en el
trabajo es responsabilidad de los autores.E-mails:
[email protected] , [email protected] ;
[email protected].
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11 Introduccin
En las dos ltimas dcadas del siglo XX Chile mostr un desempeo
econmico superior al resto deLatinoamrica y el Caribe, exhibiendo
una tasa de crecimiento anual promedio de alrededor del 7%,mayor
que la de cualquier otro pas en la regin, y ms del doble de la tasa
a la que la regin creci enpromedio (Perry y Leipziger, 1999).
Este crecimiento ha estado basado fundamentalmente en la
explotacin y exportacin de los recursosnaturales. Aunque en el
mismo perodo se ha incrementado el volumen de las exportaciones
demanufacturas, todava cerca del 90% del valor total exportado por
el pas sigue correspondiendo arecursos naturales procesados y no
procesados (Figueroa et al., 1996). Como consecuencia, se
haproducido una reduccin de los activos naturales que ha disminuido
la riqueza del pas, y una mayordegradacin del medio ambiente que ha
afectado negativamente el bienestar de la poblacin.
Diversostrabajos1 han estimado el impacto de estos problemas en
diversos sectores de recursos naturales,mostrando que la medicin
del Producto Interno Bruto (PIB) por el sistema de cuentas
nacionales(SCN) no toma en cuenta la depreciacin de los recursos
naturales y el medio ambiente en el clculo delos costos. De esta
manera, al desconocer la prdida de riqueza natural producida
anualmente, lasmedidas tradicionales de las cuentas nacionales
sobrestiman el ingreso nacional de cada ao y sucrecimiento a lo
largo del tiempo.
Es importante en trminos de sustentabilidad del crecimiento
contar con estimaciones lo ms exactasposibles del verdadero ingreso
econmico de un pas, ya que en trminos tericos ellas son lasmejoras
medidas de bienestar que pueden obtenerse. Para tener mediciones ms
exactas del ingresonacional generado cada ao, se requiere
incorporar a las medidas de las cuentas nacionalestradicionales la
depreciacin de los activos que ellas consideran.
Este trabajo presenta y analiza mediciones de depreciacin de
recursos naturales y serviciosambientales que, incorporadas a las
medidas tradicionales del sistema de cuentas nacionales,
permitenestimar medidas de producto nacional neto corregidas y de
ahorro nacional genuino. Estas medidas sonconceptualmente ms
apropiadas para evaluar el real bienestar generado por el
crecimiento queexperimenta una economa.
La estructura del documento es la siguiente. En la seccin 2 se
realiza una breve revisin de larelacin entre sustentabilidad y
crecimiento econmico. La seccin 3 desarrolla un modelo simplede
correccin del PIB por la prdida neta de capital natural de la
economa. La seccin 4 analiza losenfoques tericos de valorizacin de
la depreciacin de los recursos naturales. La seccin 5muestra los
datos bases y resultados de la aplicacin del modelo. Finalmente, en
la seccin 6 sepresentan las principales conclusiones y lecciones de
poltica que se pueden obtener a partir deltrabajo.
1 Para el sector pesquero ver Gomez-Lobo (1991) y Figueroa y
Echenique (1996); para el sector forestal, Nez (1991); ypara el
minero, Figueroa, Calfucura y Nez (2002).
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22 Sustentabilidad y Crecimiento Econmico
Tradicionalmente, la economa ha analizado el concepto de
sustentabilidad incorporandoexplcitamente la existencia de un
recurso natural en los modelos tradicionales de
crecimientoeconmico, y estudiando las condiciones bajo las cuales
el stock finito del recurso agotableposibilita un flujo de consumo
per-cpita no-decreciente a travs del tiempo (Krautkammer,
1993).
Solow (1974) estudia las condiciones bajo las cuales la
explotacin de un recurso natural agotablepermite un crecimiento
econmico indefinido. Deriva la senda ptima de crecimiento
utilizando unafuncin agregada de produccin, en ala que introduce
explcitamente un stock agregado de recursonatural, R, tal que Q =
Q(K,R), donde K es el stock de capital y Q es el producto de la
economa.De acuerdo al modelo, a pesar que el stock del recurso
natural es agotable, todava es posible uncrecimiento indefinido, ya
que an cuando se agote el recurso natural, el producto puede al
menosmantenerse constante si las generaciones iniciales logran
incrementar el stock de capitalreproducible. Esta conclusin depende
fundamentalmente de que la elasticidad de sustitucin entrecapital
natural y capital artificial no sea menor que 1. Sin embargo, si el
capital natural no escompletamente substituible por otras formas de
capital, la disminucin en su disponibilidad futuraprovocar una
prdida de bienestar a las siguientes generaciones contraviniendo el
concepto desustentabilidad (Stern, 1997).
Hartwick (1977) y Solow (1986) relacionan la regla de
ahorro-inversin de las teoras delcrecimiento con el concepto de
Sustentabilidad Dbil. En el contexto de una economa
cerrada,Hartwick muestra que para mantener un flujo constante de
consumo per-cpita, la sociedad debereinvertir todas las rentas
corrientes obtenidas de la utilizacin del stock del recurso
agotable. En elmodelo de Hartwick, los resultados son derivados
asumiendo una tecnologa tipo Cobb-Douglascon retornos constantes a
escala.2 Por su parte, Solow (1986) muestra que las
condicionesestablecidas por Hartwick (1977) implican que existe
sustentabilidad cuando el stock de capital totalse mantiene
constante; condicin que es suficiente para que la economa
permanezca sobre unasenda de mximo consumo sostenible en el tiempo,
y que define al capital total para cada momentodel tiempo, t,
como:
(1) (Capital Total)t = (Capital Fsico)t + (Capital Humano)t +
(Capital Natural)t
Los modelos sealados conciben la sustentabilidad como la
condicin en que el bienestar es nodecreciente, lo que se asocia al
supuesto de una funcin monotnicamente creciente en el consumo.De
este modo, la senda de consumo en el tiempo depende de las reglas
de optimizacin dinmica,las que a su vez dependen de la estructura
institucional elegida (Stern, 1997). Si se adopta unenfoque del
tipo Rawls (max-min), el consumo debe ser constante por la ausencia
de progresotcnico y poblacional. Por otro lado, si se adopta un
enfoque del tipo Ramsey (utilitarista) y se
asume una tasa de descuento cero, el consumo puede incrementarse
ilimitadamente3. En otrosmodelos, en los que se maximiza el valor
presente neto del cunsumo con tasas de descuento
2 El mismo Hartwick (1978) extiende sus resultados, utilizando
una funcin de produccin de Elasticidad de SubsitucinConstante
(CES), con una elasticidad mayor que la unidad.3 Asumiendo adems,
que la elasticidad sustitucin entre capital manufacturado y natural
es igual a 1.
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3positiva, la senda de consumo puede alcanzar un techo para
luego declinar (Pezzey, 1994). Asheim(1989) sugiere un modelo
alternativo donde el bienestar se maximiza sujeto a la restriccin
de quesea no decreciente en el tiempo. En este caso, la utilidad
puede inicialmente incrementarse hastaalcanzar un mximo nivel
sustentable.
Los primeros modelos de ahorro-inversin en los que se introduca
el medio ambiente sentaron lasbases tericas para el anlisis de
sendas sustentables de crecimiento. Weitzman (1976) estudi
ladeterminacin del Producto Nacional Neto (PNN), y su significancia
en trminos de bienestar parala sociedad, tratando de responder a la
crtica de Samuelson (1961) de que el PNN de las cuentasnacionales
no es un indicador apropiado de bienestar ya que, adems del
consumo, incluye lainversin. Para ello, Weitzman plante un modelo
que asume un nico bien compuesto que seproduce y consume, y que se
expresa como un nmero ndice con los precios como ponderadores,como
una canasta de bienes o sencillamente como una funcin de utilidad
cardinal. As, el nivel deconsumo es representado como un nmero C(t)
para cada perodo t. Por otro lado, Weitzmanespecifica una concepcin
de capital ms amplia a la utilizada en los modelos tradicionales
decrecimiento, que incluye no slo las maquinarias y estructuras,
sino que tambin las existencias de
recursos naturales4. Finalmente, el modelo asume cero progreso
tcnico, poblacin en estadoestacionario y tasa de inters
constante.
Weitzman concluye que si toda la inversin puede ser convertida
en consumo a travs de los preciosde transformacin existentes, la
senda del PNN coincide con el mximo nivel de consumo quepuede ser
sostenido indefinidamente, lo cual implica que:
(2) )(*
)()(*)(*)(* )( tdt
dktptCdsesCrtY
t
tsr +== --
La parte central de la ecuacin (2) explica por que el PNN de las
cuentas nacionales puede serconsiderado como un indicador apropiado
de bienestar, ya que representa el valor presente de lacorriente de
consumo ptimo futuro. Adems, corresponde al mximo consumo
sustentable a travsde la senda competitiva ptima, y que satisface
la definicin de ingreso econmico de Hicks (1931).Weitzman explica
que el PNN representa ingreso econmico en el sentido del consumo
que, si esmantenido a un nivel contante, rendira el mismo valor
presente del consumo en la senda quemaximiza el valor presente del
bienestar.
La metodologa reseada ha sido criticada por dos razones.
Primero, porque el ingreso medido a laWeitzman-Hartwick no
representa, al menos en teora, una medida del ingreso sustentable,
cuandoeste ltimo es definido como el consumo posible de realizar en
el perodo presente sin reducir lasposibilidades de consumo futuro.
Segundo, el anlisis de Weitzman es para una economa cerradadonde
las ganancias y prdidas de capital producto de cambios exgenos en
los precios no son
consideradas5.
4 El capital humano tambin debiera ser incluido, si es posible
medirlo. Del mismo modo, los activos ambientales comoel aire, el
agua y el medio ambiente generalmente son considerados como una
forma de capital. Para una revisin deestos tpicos ver Mler (1991).5
Bajo ciertas circunstancias la senda que maximiza el valor presente
del consumo puede implicar niveles de utilidaddecrecientes en
algunos perodos de tiempo en el futuro (ver Dasguta y Heal, 1974).
Asheim (1994,1997) muestra que
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4Asheim (1997)6 seala que incorporar progreso tecnolgico exgeno
permite que el PNN incluyalas ganancias de capital generadas por
los cambios tecnolgicos, de los que se generan lasoportunidades de
comercio derivadas de las variaciones en los trminos de
intercambio. Demuestraque usando una tecnologa con retornos
constantes a escala es posible obtener que:
(3) )(*
)()(
)(*)()(
*)()(*)(* t
dtdk
tptr
trktpt
dtdk
tptCtY
+++=
Los primeros dos trminos del lado derecho de la ecuacin (3)
constituyen el denominado PNNtradicional, que es ajustado por las
ganancias anticipadas de capital (tercer trmino del ladoderecho) y
la variacin del valor presente de un flujo constante de ganancias
futuras producto de loscambios en la tasa de inters de largo plazo
(ltimo trmino del lado derecho). De acuerdo conAsheim (1997), esto
permite demostrar que sin progreso tecnolgico exgeno y si la tasa
de intersde largo plazo no cambia, no existen ganancias de capital
en el clculo del PNN. No obstante, laexpresin en (3) para el PNN
plantea una serie de problemas prcticos, y no necesariamente
implicaque exista una subestimacin de la verdadera sustentabilidad
de los pases con mayor dotacinrelativa de recursos. Por un lado, el
tercer trmino del lado derecho representa las ganancias decapital
asociadas a las existencias no explotadas de recursos naturales,
las cuales no necesariamenteson positivas, ya que como muestra la
evidencia emprica para muchos recursos naturales, susprecios reales
presentan una cada secular en los ltimos diez aos (Cairns y Davis,
1997). Por otrolado, el cuarto trmino del lado derecho plantea una
interrogante prctica respecto a qu tasa deinters se puede utilizar
para reflejar las condiciones de largo plazo, especialmente en
economas endesarrollo donde los continuos shocks especulativos
generan variaciones sustanciales en las tasas deinters. Finalmente,
se presenta el problema de definir conceptualmente a qu corresponde
el valorfsico del capital natural y del capital artificial. Para el
caso del capital natural, porque este podraconsiderarse como las
reservas econmicamente explotables, como el total de las
reservasconocidas o posibles, lo que involucrara un problema de
incertidumbre (Vincent, 1996). En el casodel capital artificial y
humano, existen problemas evidentes de cuantificar su stock en
unidadesfsicas, lo que ha dado origen a una serie de controversias
tericas en el pasado.
ambas medidas de ingreso no son iguales. Si la senda mxima de
valor presente es nica y no-constante, entonces laaproximacin dada
por Weitzman no corresponde a un concepto de ingreso sustentable.6
Las cuestiones de cero progreso tcnico y crecimiento de la poblacin
son abordadas por Weitzman (1997) y Asheim(1997). En el primer
trabajo, Weitzman relaja el supuesto de cero progreso tcnico y
crecimiento poblacional paradeterminar una nueva medida de
bienestar denominada Ingreso Sustentable Futuro, la cual permite
incorporar unpremio por progreso tcnico al PNN corriente.
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53 Un Modelo de Ingreso Econmico
Aqu se presenta un modelo basado en Gmez-Lobo (1993) y Hamilton
(1994). En dichos trabajos,se utiliza el enfoque de Hartwick (1990)
que demuestra que el Producto Nacional Neto (PNN) esigual al valor
corriente del Hamiltoniano resultante de la maximizacin de la
utilidad o bienestar enun modelo de crecimiento ptimo.
Se supone una economa abierta que posee stocks de recursos
naturales que se diferencian enrenovables y no renovables y que
maximiza el bienestar en un horizonte infinito de tiempo,conforme
a:
(4) Max -
0)( dteCU tr
s.a.
(5) KIK d-=.
(6) GRS +-=.
(7) DEZ +-=.
(8) DM =.
(9) iAMDgElSRfKICFiAMXA +------=+-= ),()(),(.
d
donde A es el stock de activos externos, X son las
exportaciones, M son las importaciones, i es latasa de inters
internacional, F(K,R,E) es la funcin de produccin de un bien
compuesto quedepende del stock de capital, K, y la extraccin de
recursos renovables, R, y no-renovables ,E. Seasume que el trabajo
est fijo y no existe progreso tecnolgico. C es el consumo agregado,
I es lainversin, f(R,S) es el costo de extraccin del recurso
renovable y l(E) es el costo de extraccin delrecurso no-renovables,
siendo estas ltimas funciones medidas en trminos del bien
compuesto.Adems, S es el stock de recursos renovables y Z es el
stock de no-renovables, los cuales crecen auna tasa G y D,
respectivamente, donde G es el crecimiento natural del recurso
renovables, y D sonlos descubrimientos de recursos minerales. Los
costos de descubrimientos pueden ser representadoscomo una funcin
g(D,M), donde gD > 0 y gM > 0.
El valor corriente del Hamiltoniano del problema viene dado
por:
(10) )()()()()()( 5*
4321
+++++= APZSKCUH lllll
determinando las condiciones de primer orden, obteniendo los
valores ptimos de los preciossombras, il , y reemplazando estos
ltimos en el Hamiltoniano, se obtiene:
(11)
+--++---+---+= AUDfFgUDElFUGRfFUKUUH cRRDcEEcRRcc
))(()()(())((
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6Es necesario definir una funcin de utilidad, para lo cual
adoptamos una forma del tipo: U U Cc= ,no decreciente en el
consumo, propuesta por Hartwick (1990). Reemplazando dicha funcin
deutilidad en (11), y dividiendo luego toda la expresin por CU , se
obtiene una expresin monetariapara el valor del Hamiltoniano o PNN
segn la definicin de Weitzman (1976):
(12) DgElFGRfFiAKMXICPNN DEERR +-----+--++= )())((d
Se puede notar que los seis primeros trminos de la ecuacin (12)
corresponden al PNN tradicional,mientras que el PNN corregido por
prdida de capital natural le resta la depreciacin neta derecursos
renovables valorados a renta marginal, la extraccin de recursos
minerales valorados arenta marginal, y el incremento en las
reservas de recursos minerales (D) valorados a costo marginalde
descubrimiento. Este ltimo valor puede ser concebido como el valor
de la inversin incurridapara el descubrimiento de nuevos recursos,
conocida tambin como gastos de exploracin. Noobstante, en el
Sistema de Cuentas Nacionales tradicional, los costos de exploracin
son parte de lainversin a nivel de la economa nacional, por lo que
agregar este componente al PNN redundaraen una doble
contabilizacin. Sin embargo, a nivel sectorial esta situacin no es
similar, siendosegregados los costos de exploracin a otros sectores
distintos a los de extraccin de recursos no-renovables, por lo que
su incorporacin en la correccin del PNN sectorial debera ser tomada
encuenta (Calfucura, 1998).
Es posible extender el modelo anterior siguiendo lo sugerido por
Hamilton (2000) para incorporardos dimensiones adicionales del
stock de capital total de la economa al agregar el capital
humano,N, y otra parte del capital natural: el flujo de servicios
ambientales, B. Se asume que el bienestar amaximizar es ahora
funcin no slo del consumo como antes, sino tambin del flujo de
servicios yamenidades ambientales B, el que est negativamente
relacionado con el stock de contaminacinacumulada, W, de manera que
B = j(W), y B/W0 y e/a < a. Asimismo,existe una cantidad de
contaminacin que es disipada por los sistemas naturales, h. Por
esto, la
ecuacin de estado para el stock de contaminacin es: )(),( WhaFeW
-=
.
Resolviendo el problema de maximizacin del bienestar para este
modelo extendido, y utilizandonuevamente el supuesto de una funcin
de utilidad lineal para dividir el Hamiltoniano a evaluar en
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7cada momento del tiempo, Hamilton (2000) deriva la siguiente
expresin para el Producto NacionalNeto:
(13)mqq
heEGRiAMXKICPNN +-----+-+-+= )()( wqbd
donde b es la renta marginal del recurso renovable, q es la
renta marginal del recurso no-renovable, w es el costo social de la
contaminacin valorado a costo marginal de abatimiento, y
mqq es el aporte del capital humano valorado a costo marginal.
Hamilton (2000) seala que esta
ltima expresin puede ser aproximada como un lmite inferior por
los gastos en educacin (m), afalta de mayores antecedentes para
obtener su valor real. La incorporacin de la contaminacin y
elcapital humano al modelo amplia la medida determinada en (13),
restando los costos de lacontaminacin y sumando las inversiones en
capital humano. No obstante, es necesario hacer unasalvedad a la
hora de estimar el PNN corregido segn esta ecuacin. Segn el modelo,
no existegobierno y la inversin en educacin es tratada
separadamente de la inversin en capital fsico y elconsumo, mientras
que en trminos contables, el Sistema de Cuentas Nacionales trata
los gastos eneducacin como parte del consumo privado y el gasto
pblico, por lo que ya estaran incorporadosen las mediciones de PIB
y no sera necesaria la adicin de los mismos en la estimacin del
PNN.
A partir de (13) podemos llegar a obtener la formula de ahorro
genuino propuesta por Pearce yAtkinson (1993) y Hamilton
(2000):
(14) mdeEGRKCPNBANG +------- )()( wqbd
La identidad (14) corrige el ahorro nacional bruto, restando el
consumo de capital fsico, menos elvalor del crecimiento neto de los
recursos renovables, menos el valor de la extraccin de
recursosno-renovables, menos el costo social de la contaminacin
valorado a costo marginal de abatimiento,ms los gastos en educacin.
En este caso, si deben considerarse los gastos en educacin
(m),debido a que la medicin contable del ahorro nacional resta el
consumo y el gasto del Estado,variables donde estn contenida m. La
identidad presenta una formula modificada de la Regla deHartwick
como indicador de sustentabilidad, ya que si ANG < 0,
significara que la inversin netade la economa, ampliada por las
medidas de variacin de capital natural y humano, seradecreciente en
un perodo del tiempo y por lo tanto la senda de crecimiento sera no
sustentable7.
7 En este sentido, la ecuacin (14) sera equivalente a la
diferencia en el tiempo de la ecuacin (1), es decir, ANG =variacin
del stock de capital total = d (Capital Total)t = d (Capital
Fsico)t + d (Capital Humano)t + d (Capital Natural)t.
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84 Valorizacin de los Recursos Naturales
La incorporacin de la valoracin monetaria de los recursos
naturales en la contabilidad ambientalha sido uno de los temas ms
complejos y discutidos en la literatura sobre cuentas
nacionales(Naciones Unidas, 1994). A continuacin, se revisan los
mtodos de valoracin ms importantes.
Diversos argumentos tericos y empricos justifican distintas
metodologias de valorizacin de losactivos recursos naturales. Por
un lado, algunos autores han planteado la necesidad de
definirmtodos que se deriven de modelos que consideren los
supuestos conductuales tradicionales delenfoque neoclsico
(Hartwick, 1990; Calfucura, 1998; Figueroa et al., 2002), mientras
que, otrosautores han argumentado que los mtodos de valorizacin
basados en modelos neoclsicos nopueden entregar resultados
consistentes con el concepto de sustentabilidad (El Serafy,
1993).
Para los recursos naturales renovables y no-renovables el
enfoque de valorizacin ms usado entrabajos empricos sobre
contabilidad ambiental ha sido el precio neto. Este mtodo se ha
aplicadoa varios activos naturales, en cuyo caso el precio neto del
activo es igual al precio efectivo demercado del recurso menos los
costos efectivos de explotacin (que incluyen una tasa normal
deretorno a la inversin). Dada las dificultades de estimacin de
costos marginales, en la aplicacinemprica de este mtodo
generalmente se supone equilibrio de largo plazo, con lo que los
costosmarginales son iguales a los costos medios. De este modo,
(15)q
qCp
dq
qdCpPN
)()(-=-=
La valoracin por el mtodo de precio neto encuentra su
justificacin terica en los modelos deexplotacin ptima de recursos
naturales (Hotelling, 1931; Landefeld y Hines, 1982), de los
queresulta que, en mercados competitivos, la renta marginal del
recurso natural debe crecer a la tasa deinters real. Repetto et al.
(1989) sealan que esta metodologa de valorizacin es
equivalentetambin al precio in situ, ya que en condiciones de
competencia perfecta el precio de un recursobajo suelo es igual al
royalty asociado al recurso, que corresponde al precio menos los
costos deextraccin8.
Un segundo mtodo de valoracin de recursos naturales mencionado
corrientemente en la literaturacorresponde al de costo de usuario,
propuesto por El Serafy (1993). Este enfoque evita laexistencia de
precios netos negativos mediante la subdivisin del excedente de
explotacin en dospartes: un costo de usuario que se invertira para
conseguir una corriente constante de ingresosfuturos ad infinitum y
un elemento de ingreso verdadero. De este modo, la proporcin
conocidacomo costo de usuario o depreciacin del capital natural
corresponde a9,
8 Figueroa (1999) explica el precio in situ a partir del
concepto de renta de los economistas clsicos como Smith,
Ricardo,Malthus yotros.9 La derivacin matemtica de esta expresin se
ecuentra en El Serafy(1993).
-
9(16)1)1(
11
++=-
nrRX
donde X corresponde a la parte de la renta total que corresponde
a ingreso verdadero y R es la rentatotal del recurso.
El enfoque de precio neto ha sido til para el caso de los
recursos forestales y pesqueros. Sinembargo, para el caso de los
recursos minerales, existe controversia sobre la conveniencia
deaplicar el mtodo. Levin (1993) seala que varios estudios sobre el
comportamiento de precios delos minerales han encontrado escaso o
nulo soporte emprico a la propuesta de Hotelling, ya quepara muchos
minerales los precios netos han permanecido constantes en trminos
reales a lo largode extensos perodos de tiempo. Recientemente,
Cairns y Davis (1997) corroboran este hallazgo apartir de un
estudio emprico para distintos recursos minerales en EE.UU.
Otras crticas al empleo del precio neto han sido menos robustas.
Seroa de Motta (1994) afirma queprecio neto puede llevar a que la
renta del recurso en un perodo sea mayor que el PIB de laactividad
econmica o tenga un valor negativo. De este modo, un pas con un slo
recurso no-renovable podra tener un ingreso igual a cero, si es que
el valor agregado de la actividad es igual alvalor de la depredacin
del recurso natural medida a precio neto. Sin embargo,
Gomez-Lobo(1993) seala refuta tal apreciacin, sealando que una
economa con un recurso agotable, nonecesariamente tendra un ingreso
igual a cero, dado que podra recurrir al financiamiento externo,lo
cual sera registrado como un flujo corriente en el componente de
cuenta corriente del PNN.
El enfoque de costo de usuario no desconoce la existencia de una
senda de extraccin y ganancias afuturo producto del recurso, con lo
cual se asemeja al concepto de valor actual de los
retornosesperados. Sin embargo, este mtodo requiere la definicin de
valores arbitrarios para ciertasvariables, como por ejemplo la tasa
de descuento, con el consiguiente problema ticointergeneracional.
Adems, es importante resaltar que la derivacin del costo de usuario
noresponde a ningn comportamiento optimizador por parte de agente
econmico alguno. En estascircunstancias la senda de ingreso
verdadero que define, en ningn caso representa a la senda deconsumo
mximo sustentable de acuerdo a la definicin del PNN como indicador
de bienestar dadapor Weitzman, por lo que su misma concepcin parece
ser arbitraria (Calfucura, 1998).
De este modo, a nuestro juicio el mejor enfoque para valorar la
depreciacin de recursos naturales ysu incorporacin en la
contabilidad nacional corresponde al enfoque de precio neto. Este
ser elmtodo utilizado en la evaluacin emprica que se presenta a
continuacin.
-
10
5 Estimacin de Ingreso Econmico y Ahorro Genuino para Chile
En esta seccin se presentan las estimaciones de la depreciacin
de recursos naturales por lasactividades extractivas y la
depreciacin de los servicios ambientales por la contaminacin.Tambin
se presentan los clculos de las medidas del PNN corregidas por la
depreciacin de losrecursos naturales y la prdida de servicios
ambientales que ocurren cada ao con el procesoeconmico en los
distintos sectores de la economa. Las medidas corregidas,
corresponden a las queproducira un sistema de cuentas verdes o
satlitales. Adems, al generar mediciones monetarias dela
depreciacin de los recursos naturales y la degradacin ambiental, es
posible obtenerestimaciones del llamado ahorro genuino de la
economa.
5.1 Aspectos Metodlogicos
Las restricciones de informacin para recursos naturales y
contaminacin que existen en Chile, hanhecho que las estimaciones de
PNN corregido y ahorro genuino se realicen para el perodo
1985-1997. Se consideran los recursos minerales cobre, petrleo, oro
y carbonato de calcio; los recursospesqueros jurel, anchoveta y
sardina espaola; y la contaminacin del aire por material
particuladorespirable (MP10) asociada a las ciudades de Santiago,
Iquique, Valparaiso, Via del Mar,Rancagua, Talcahuano y Temuco.
(a) Cifras macroeconmicas tradicionales
Las cifras macroeconmicas tradicionales utilizadas en este
trabajo provienen de estadsticasoficiales del Banco Central de
Chile, especficamente del Anuario de Cuentas Nacionales que cubreel
perodo 1985-1999. Se consideraron las series de Producto Interno
Bruto, Ingreso Neto deFactores del Resto del Mundo, Consumo del
Capital Fijo, y Formacin Bruta de Capital Fijo.
(b) Depreciacin de recursos naturales
La evaluacin emprica del valor de la depreciacin para los
recursos naturales de Chile utiliza unprecio neto constante para un
ao base (1986), de acuerdo a lo que establece el Sistema de
CuentasNacionales. Ello aunque la disminucin de recursos debera ser
valorada de acuerdo a la renta netade equilibrio de largo plazo,
como resultado de un proceso de maximizacin intertemporal.
Siembargo, se adopt la aproximacin realizada por Gomez-Lobo (1991)
y seguida por Nuez (1992)y Figueroa et al. (2002). Segn Gomez-Lobo
(1991), la mejor alternativa corresponde al uso delprecio neto
implcito en la valoracin de recurso que hace el Sistema de Cuentas
Nacionales,utilizando el valor de la produccin de algn ao base sin
que esta vare en el tiempo. An cuandoel precio neto as descrito
pueda no reflejar las condiciones de largo plazo, cualquier
divergenciaentre el valor calculado y el valor del producto ser
sistemtica y no afectar la tendencia. Delmismo modo, Repetto et al.
(1989) no incluyen las ganancias ni prdidas de capital como
resultadode los cambios en precios en la estimacin de la apreciacin
o depreciacin de los recursosnaturales, sino que por el contrario,
son incluidas en una cuenta aparte de revalorizacin.
La renta unitaria para cada recurso natural fue calculada a
partir de antecedentes de la MatrizInsumo-Producto de 1986, de la
manera indicada en el Cuadro 1:
-
11
Cuadro 1: Determinacin de la Renta Unitaria
(+) Valor Bruto de la Produccin (-) Consumo Intermedio (=) Valor
Agregado (-) Sueldos y Salarios (-) Consumo de Capital Fijo (-)
Costo Alternativo del capital (=) Renta Total del Recurso
Precio neto del recurso = Renta total del recurso / Nivel de
extraccin del recurso
Debe notarse que el concepto de renta del recurso difiere del
concepto de excedente de explotacindel Sistema de Cuentas
Nacionales Tradicional al menos por tres razones:
(1) Los impuestos indirectos no son descontados del valor
agregado, ya que estos deben serconsiderados slo como una
transferencia de renta del recurso entre agentes
institucionales(empresas y gobierno).
(2) Los subsidios no son agregados al valor agregado, esto ya
que conceptualmente no formanparte de valor generado por la
produccin del recurso, siendo slo una medida de ineficienciade la
empresa, si es que no existen externalidades de por medio.
(3) Es necesario restar una tasa de retorno del capital al valor
agregado, el cual refleja el costoimplcito o costo de oportunidad
de la inversin.
De este modo, es necesario distinguir cual es el verdadero valor
de la renta del recurso. Algunosesfuerzos anteriores como
Gomez-Lobo (1991) y Nuez (1992), utilizaron otras medidas
paraestimar la renta de un recurso natural, restando los impuestos
indirectos e incorporando lossubsidios gubernamentales al valor del
recurso. Con esto, las ineficiencias econmicas distorsionanel
verdadero valor del recurso, si es que tanto los subsidios como los
impuestos han sido utilizadospara corregir externalidades asociadas
al proceso productivo.
Recursos minerales
En el caso de los recursos minerales, los precios netos
provienen de Calfucura (1998), donde elcosto alternativo del
capital invertido corresponde a la tasa de inters promedio de
colocacionesreajustables del sistema bancario para el perodo
1985-1994, la cual fue de aproximadamente 9 porciento. En el caso
del stock de capital de la minera, se procedi a utilizar una
relacin capital/PIBestimada para la minera en funcin de
antecedentes de activos fijos netos provenientes de losbalances
anuales de CODELCO y otras empresas de la minera del cobre. El
valor de la relacincapital/PIB utilizado fue 2,9, el cual es
consistente con una mayor intensidad en el uso de capital enla
industria minera respecto a la economa nacional. La cantidad
extrada de recursos minerales encada ao fue obtenida de
antecedentes del Servicio Nacional de Geologa y Minas.
-
12
Recursos pesqueros
En el caso de los recursos pesqueros, se procedieron a utilizar
los precios netos estimados para elsector por Figueroa y Echenique
(1996). Los stocks de biomasa para los recursos pesquerosprovienen
de distintas fuentes de informacin. Para el caso de biomasa de
sardina espaola, lafuente es IFOP(1997). Respecto a las biomasas
del jurel y la anchoveta, las cifras provienen deestimaciones
propias basadas en CAPP(2000).
(c) Degradacin ambiental
La degradacin ambiental producto de la contaminacin atmosfrica
considera los impactos ensalud producto del material particulado
respirable (MP10) en 6 ciudades: Santiago, Iquique, Viadel Mar,
Valparaso, Rancagua, Talcahuano y Temuco. La serie de
concentraciones de MP10 parael perodo 1985-1997 fueron calculadas
de la siguiente manera.
En el caso de Santiago, se dispone de informacin sobre
concentraciones de MP10 provenientes dela red histrica (Estaciones
Seminario, Parque OHiggins, Avda. La Paz y Las Condes) para
elperodo 1989-1999 a partir de datos de CONAMA R.M (2001). Con esto
se determin un nivel deconcentracin promedio para cada ao en la
Regin Metropolitana. Las estimaciones deconcentracin de MP10 para
1985-1988 fueron obtenidas empalmando las variaciones
deconcentraciones de partculas totales en suspensin (PTS)
existentes en la red de vigilancia delServicio de Salud
Metropolitano del Ambiente (SESMA) con la serie de MP10. Esto ltimo
serealiz ante la inexistencia de mediciones de MP10 para el perodo
previo a 1989.
En el caso de las ciudades ubicadas fuera de la Regin
Metropolitana, se utilizaron las estimacionesde concentracin de
MP10 entregadas por el proyecto cooperacin suiza (COSUDE) para el
ao1998. Se estim la serie 1985-1997 utilizando una tasa de
crecimiento del PIB per-cpita regionalobtenida del Anuario de
Cuentas Nacionales y estadsticas de poblacin del INE.
Esteprocedimiento ha sido comnmente utilizado en la evaluacin de
beneficios-costos de programas dedescontaminacin del aire para
determinar los escenarios base de concentraciones de
contaminantes(Snchez y Valds, 1998; Calfucura y Claro, 2000).
Los costos monetarios de la contaminacin fueron estimados
utilizando antecedentes de Cifuentes(2000) y CONAMA (2001). En
estos trabajos se realizan estimaciones de los costos de
abatimientode la contaminacin para la Regin Metropolitana. Se
procedieron a corregir los valores de algunasmedidas para completar
los costos totales de abatimiento, y posteriormente, se determin un
valorpromedio del costo de abatimiento de la contaminacin
atmosfrica por unidad de calidad del aire($/ug/m3). Este costo
promedio fue dividido por el nmero de habitantes afectados, (4,82
millonessegn Cifuentes (2000), y as fue posible obtener una medida
del costo marginal de abatimiento dela contaminacin por habitante,
cuyo valor alcanz a $145/ug/m3/habitante, cifra expresada enpesos
de 1986. Este costo marginal fue aplicado a todas las reas urbanas
consideradas en elanlisis.
-
13
5.2 Resultados de la Experiencia Chilena
5.2.1. Valor de la depreciacin de recursos naturales no
renovables: cobre, petrleo, oro ycarbonato de calcio
La valor estimado de la depreciacin de los recursos naturales no
renovables (cobre, petrleo, oro ycarbonato de calcio) para el
perodo 1985-97 se presenta en las columnas 2 a 5 de la Tabla 1:
La tabla muestra que la mayor depreciacin de recursos naturales
no renovables se produce en laminera del cobre, lo que es
explicable por la importante participacin de la minera de este
metal enla economa nacional. En efecto, la depreciacin anual
promedio en el subsector cobre es 7,3 vecesla del subsector
petrleo, 3,1 veces la del subsector oro, y casi 38 veces la del
subsector carbonatode calcio. Debido a la metodologa de
valorizacin, la mayor prdida de capital natural estasociada a los
mayores niveles de extraccin para el caso del cobre y oro, y es
decreciente para elpetrleo debido a los menores niveles de
extraccin en los ltimos aos por el agotamiento de lasreservas en el
extremo sur del pas. El subsector carbonato de calcio presenta el
menor valor dedepreciacin acorde con su pequea participacin
relativa en el producto minero nacional.
Una idea de la importancia relativa del valor de estas
depreciaciones en los distintos subsectoresextractivos mineros se
presenta en la Tabla 2. All se observa la depreciacin anual
promedio decada recurso para el perodo 1985-1997, expresada como
porcentaje del PIB de cada subsectorextractivo. Las cifras muestran
que en promedio, la actividad que ha generado una mayor
prdidarelativa de capital natural es la relacionada a la extraccin
de oro (34%), seguida por el cobre (19%)y el petrleo (17%), lo que
se explica por las mayores rentas generadas en la minera del
oro.
-
14
Tabla 1Chile: Valor de la depreciacin de recursos naturales y la
degradacin ambiental; 1985-1997
(Millones $ 1986)
AO DEPRECIACION DE RECURSOS NATURALES
AO COBRE PETROLEO ORO CARB. DECALCIO
PESCA
DEGRADACIONAMBIENTAL TOTAL
1985198619871988198919901991199219931994199519961997
34.50535.65036.082
36.92240.94340.40846.15949.18752.30256.49063.33579.29086.313
12.71411.89210.642
8.7057.8596.9766.3325.2845.0574.3773.7093.2672.998
8.9539.3208.846
10.70511.71514.28214.99717.90217.46820.14223.15327.61325.684
741827905
1.0941.1241.1331.1991.4671.6951.8921.7741.8031.685
-4.972-8.382-3.4365.563
-2.960-2.215-5.8493.175
-8.13618.968
4.9751.235
20.302
58.38958.59361.51068.08872.35874.76475.94579.16881.32878.13973.27577.84974.414
110.329107.900114.549131.078131.037135.348138.784156.182149.715180.007170.220191.056211.395
PROM.1985-97
% DELTOTAL
50.584
34
6.902
5
16.214
11
1.334
1
1.405
1
71.832
48
148.277
100
Fuente: Elaboracin propia.Cifras negativas indican apreciacin
del recurso
-
15
Tabla 2Chile: Depreciacin anual promedio del capital natural por
actividad extractiva; 1985-1997
(% PIB de cada subsector)
SUBSECTOR DEPRECIACION
COBRE
PETROLEO
ORO
PESCA
19
17
34
2
5.2.2. Depreciacin de recursos naturales renovables: pesca
Como se explic anteriormente, la pesca es el nico recurso no
renovable para el que se calcul ladepreciacin en este trabajo. En
la Tabla 1 se aprecia que la depreciacin de los recursos
pesquerosmuestra un comportamiento dispar conforme a la evolucin de
la biomasa de los principalesrecursos. De este modo, para 7 de los
13 aos de la serie, se observa una acumulacin de recursospesqueros,
ya que a pesar del gradual agotamiento de la biomasa de sardina
espaola, ha habidoimportantes incrementos de los recursos jurel y
anchoveta en algunos aos.
En efecto, en el subperodo inicial entre 1985 y 1993, la
depreciacin pesquera fue de -$3.023millones ($ de 1986) por ao en
promedio, es decir, el promedio el recurso se apreci cada
ao.Contrariamente, para el subperodo final entre 1994 y 1997, la
depreciacin fue del recurso fue enpromedio igual a $11.370 millones
($ de 1986) por ao.
En trminos de su representatividad en el producto sectorial, la
Tabla 2 muestra que el valor de ladepreciacin anual en la pesca
alcanz al 2% del valor del PIB.
5.2.3. Depreciacin de los servicios ambientales
Respecto a la contaminacin del aire, en la misma Tabla 1 se
observa que su valor anual crecemonotnicamente hasta el ao 1993,
para disminuir, aunque no monotnicamente, a partir de eseao. As, el
valor de la depreciacin ambiental alcanz a los $ 58,4 mil millones
el ao 1985, seelev constantemente hasta los $81,3 mil millones en
1993, para caer hasta los $74,4 mil millonesel ao 1997. El
comportamiento decreciente del valor de contaminacin a partir de
1993 se explicapor las polticas para la descontaminacin del aire en
la Regin Metropolitana implementadas
-
16
durante la dcada de los noventa. Dichas polticas redujeron las
concentraciones anuales de PM10desde 107 ug/m3 en 1993 a 82 ug/m3
en 1997.
La Tabla 1 como el Grfico 1 muestran la importancia relativa del
valor de la depreciacinambiental vis vis la de los recursos
naturales ilustrando el hecho de que, en promedio, la
primerarepresenta cada ao casi la mitad (48%) de la depreciacin
total calculada.
Grfico 1Chile: Valor de la depreciacin de recursos naturales y
la degradacin ambiental; 1985-1997
(Miles Millones $ 1986)
Es importante poner en perspectiva las cifras de depreciacin de
los activos naturales y de losservicios ambientales que hemos
calculado. Para ello, el Grfico 2 muestra la suma de ellas
(esdecir, la columna 8 de la Tabla 1) expresada en trminos de
proporcin del PIB. Como se puedeapreciar, la depreciacin ambiental
(recursos naturales mas servicios ambientales) calculada
alcanzacasi 3,5% del producto a los inicios del perodo 1985-1997, y
en torno del 2,7% hacia fines de dichoperodo. Esto demuestra que
los costos ambientales del crecimiento del pas para el perodo
hantendido a decrecer. Este resultado es producto especialmente de
la disminucin de los costos dedepreciacin de los servicios
ambientales provocada por la reduccin de la contaminacin
arearesultante de las polticas ambientales aplicadas. Sin embargo,
no debe olvidarse que hay recursosnaturales y servicios ambientales
que no han sido incorporados en los clculos de valor de
ladepreciacin, particularmente suelo, bosques y agua, lo que podra
cambiar esta conclusin positiva.
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
Mile
s d
e M
illo
ne
s d
e P
es
os
19
86
Sector Pesca Sector Minera Contaminacin del Aire
-
17
Grfico 2Chile: Valor de la depreciacin de recursos naturales y
la degradacin ambiental como
porcentaje del PIB; 1985-1997
5.3. Correccin de la medida de PNN
Las cifras estimadas del valor de la depreciacin de los recursos
naturales renovables y norenovables y del valor de la degradacin
del flujo de servicios de bienes ambientales, que sepresentaron ms
arriba, se emplearon para corregir las cifras de PNN de las cuentas
nacionalestradicionales para, de esta forma, estimar el Producto
Nacional Neto Corregido para Chile. Losresultados se presentan en
la Tabla 3.
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97
ao
% P
IB
Depreciacin de los recursos naturales y costos de lacontaminacin
atmosfrica
-
18
Tabla 3 Chile: Estimacin del PNN Corregido por Depreciacin de
Recursos Naturales y Ambiental;
1985-1997(Miles de Millones $ 1986)
Ao PIB PNB PNN-T PNN-C1 PNN-C2
1985 3.238 2.833 2.455 2.403 2.3451986 3.419 3.045 2.673 2.624
2.5651987 3.645 3.316 2.941 2.888 2.8261988 3.911 3.551 3.166 3.103
3.0351989 4.324 3.971 3.519 3.460 3.3881990 4.484 4.181 3.703 3.642
3.5681991 4.841 4.495 3.959 3.896 3.8201992 5.436 5.104 4.539 4.462
4.3831993 5.816 5.508 4.909 4.841 4.7591994 6.148 5.667 5.006 4.904
4.8261995 6.801 6.278 5.514 5.417 5.3441996 7.305 6.804 5.962 5.849
5.7711997 7.845 7.328 6.419 6.282 6.208
PIB/PNB 1985-1997 1,083PIB/PNN-T 1985-1997 1,227
PIB/PNN-C1 1985-1997 1,250PIB/PNN-C2 1991-1997
PNN-T/PNN-C1PNN-T/PNN-C2
1,0191,272
1,036
Tasas de crecimiento promedio1985-1997
7,65 8,24 8,34 8,34 8,45
Notas:PNN-T = PNN del Sistema de cuentas Nacionales (PNN
tradicional)PNN-C1 = PNN-T Depreciacin recursos naturales.PNN-C2 =
PNN-T Depreciacin recursos naturales Costos de la contaminacin.
La columna dos de la Tabla 3 muestra la medicin del producto
interno bruto (PIB) del pas queentrega el sistema de cuentas
nacionales (SCN) tradicional, mientras que la columna tres presenta
elproducto nacional bruto (PNB) tal como lo calcula el mismo
sistema. En la parte inferior de la tablaes posible ver que para el
perodo en estudio, 1985-1997, el PIB fue en promedio 8,3% mayor
queel PNB cada ao.
En la columna 4, se muestra el PNN tradicional (PNN-T) tal cual
lo reporta el SCN tradicional, yque corresponde al PNB menos la
depreciacin de capital artificial. La parte baja de la tabla
muestraque el PIB es 22,7% mayor que el PNN-T en promedio para el
perodo.
La columna 5 presenta la primera medida corregida de PNN, a la
que se le llama PNN-C1 y quecorresponde a la correccin que resta
del PNN-T la depreciacin de los recursos naturales ocurridacada ao,
siguiendo lo indicado en la ecuacin (12) del primer modelo
presentado arriba. Esimportante notar en la parte de final de la
Tabla 3, que el PIB del SCN sobrestima en 25% estamedida corregida
de PNN. Esto quiere decir que cuando se utiliza la medida
tradicional del PIB con
-
19
el propsito de indicar el ingreso econmico generado por la
economa en un ao y su nivel debienestar asociado, se esta usando
una medida que sobrestima en una cuarta parte el verdaderoingreso
econmico conforme a la medida corregida calculada aqu (PNN-C1).
Asimismo, es posiblever que la medicin de PNN-T que reporta el SCN
sobrestima en aproximadamente 2% el PNN-C1.
La segunda medicin corregida del PNN-T que se ha calculado en
este trabajo, a la que se le llamaPNN-C2, se muestra en la columna
6 de la Tabla 3. Esta medida corrige el PNN del SCNtradicional por
la depreciacin de recursos naturales y por la depreciacin debido a
la degradacinambiental, de acuerdo a lo sealado por la ecuacin
(13). La parte baja de la tabla muestra que elPIB del SCN
sobrestima en 27,2% esta medida de PNN corregido, y el PNN de las
cuentasnacionales lo sobrestima en 3,6%.
Lo que estas estimaciones indican es que la sobreestimacin del
ingreso econmico que hacen lasmedidas del SCN no es despreciable y
debe ser tenida en cuenta al considerar la sustentabilidad
delcrecimiento de la economa.
La parte baja de la Tabla 3 muestra las tasas de crecimiento de
las distintas mediciones, y seevidencia que las medidas corregidas
del ingreso nacional que aqu se han calculado indican unamayor tasa
de crecimiento que las del SCN. Esto se debe obviamente a la
evolucin que muestranlos valores de las depreciaciones de los
recursos naturales y del medio ambiente en el tiempo, queimplica
que las correcciones realizadas a las medidas tradicionales son
mayores al comienzo delperodo.
5.4. Ahorro Genuino
Mediciones de ahorro genuino o verdadero de la economa se
presentan en la Tabla 4. Se considerauna medida denominada Ahorro
Nacional Genuino (ANG) que considera el PNB menos el consumoprivado
(C), menos el gasto de consumo del Gobierno (G), menos la
depreciacin de capital fsico,menos la prdida neta de capital
natural (recursos naturales y degradacin ambiental), y se agregan
losgastos en educacin. Adems se define el Ahorro Interno Genuino
(AIG) como el PIB menos elconsumo privado (C), menos el gasto del
Gobierno (G), menos la depreciacin de capital fsico, menosla prdida
de capital natural, y se agregan los gastos en educacin. El primer
indicador (ANG)corresponde al presentado en la ecuacin (14),
mientras que el segundo indicador (AIG) es una medidaimperfecta de
ahorro genuino (incorpora el ingreso neto de factores de resto del
Mundo), pero es tilpara comparar con estimaciones de dicha variable
realizadas para varios pases por Hamilton (2000).
El Grfico 3, por su parte, muestra las distintas medidas de
ahorro para la economa y las diferenciasrelativas entre ellas.
Se observa que las medidas de ahorro genuino son
consistentemente menores al Ahorro Interno Bruto(AIB) para todo el
perodo. El AIG resulta ser en promedio un 55% del AIB, mientras que
el ANGslo alcanza en promedio al 21% del AIB. Para el ao 1997,
Hamilton (2000) realiza estimaciones deAIG para varios pases,
considerando depreciacin de los recursos minerales, forestales,
suelos ycontaminacin por CO2. Sus estimaciones, si bien diferentes
en trminos cualitativos a las realizadasen este trabajo, presentan
resultados similares y nos permiten tener una idea de las
diferencias entrepases y grupos de pases. As mientras los pases de
bajo ingreso presentaban tasas de AIG en torno al
-
20
4,8% del PIB, los pases de ingreso alto mostraban tasas de AIG
del 13.5% del PIB. Un casoparadigmtico es el Sudeste Asitico, cuyos
niveles de AIG alcanzaban al 29,7% del PIB, explicadosfuertemente
por los altos niveles de inversin en capital fsico y/ humano, y su
menor nivel deintervencin ambiental o de explotacin de sus recursos
naturales. En contraste, los pases del Norte deAfrica y el Oriente
Medio mostraban una tasa de AIG del 0,3%, reflejando la no
sustentabilidad de suseconomas basadas en la explotacin de recursos
naturales, pero con bajos niveles de inversin encapital humano y
fsico.
Finalmente, al analizar la medida correcta de ahorro genuino
(ANG), se observa que est presenta unatendencia creciente desde el
ao 1985 hasta el ao 1993, donde alcanza su peak con una tasa del
9,8%del PIB. Posteriormente, se observa una tendencia decreciente
explicada por las menores tasas deinversin en capital fsico, y la
mayor depreciacin del capital fsico y natural. Como conclusin,
laeconoma chilena muestra una tasa de ANG > 0 para todos los aos
de la serie, a excepcin de 1985, loque implica un crecimiento
sustentable para dichos aos. Estimaciones de depreciacin para
otrosrecursos y de costos de la contaminacin para otros
contaminantes podran variar dicha conclusin, sinembargo, es
necesario constatar que se han considerado los recursos naturales
ms importantes del pas,a excepcin del bosque nativo, y el
contaminante atmosfrico que produce un mayor efecto en
saludproporcional a sus costos de abatimiento.
Tabla 4Chile: Ahorro Domstico Genuino y Ahorro Nacional Genuino
como Porcentaje del PIB;
1985-1997(% del PIB)
AoAhorroInternoBruto
Consumo deCapital Fijo
Gastos enEducacin
DepreciacinMinera
DepreciacinPesquera
Depreciacinde ServiciosAmbientales
Ahorro InternoGenuino
AhorroNacionalGenuino
1985 21.1 11.7 4.1 1.8 -0.2 1.8 10.1 -2.51986 21.9 10.9 3.6 1.7
-0.3 1.7 11.5 0.61987 22.6 10.3 3.2 1.6 -0.1 1.7 12.4 3.41988 23.2
9.8 3.2 1.5 0.1 1.7 13.3 4.11989 23.7 10.5 2.7 1.4 -0.1 1.7 12.9
4.71990 25.4 10.7 2.5 1.4 -0.1 1.7 14.2 7.41991 25.2 11.1 2.5 1.4
-0.1 1.6 13.8 6.61992 24.9 10.4 2.6 1.4 0.1 1.5 14.3 8.21993 24.9
10.3 2.8 1.3 -0.1 1.4 14.8 9.51994 24.0 10.8 2.9 1.4 0.3 1.3 13.2
5.41995 24.7 11.2 3.0 1.4 0.1 1.1 13.9 6.21996 23.7 11.5 3.1 1.5
0.0 1.1 12.7 5.81997 23.3 11.6 3.2 1.5 0.3 1.0 12.2 5.7
-
21
Grfico 3Chile: Medidas de Ahorro como Porcentaje del PIB;
1985-1997
Fuente: Elaboracin basada en Banco Central (2001) y estimaciones
propias.AIB = Ahorro Interno BrutoAIG = Ahorro Interno GenuinoANG =
Ahorro Nacional Genuino
6. Discusin y Conclusiones
Este trabajo es un primer esfuerzo por realizar una amplia
correccin del ingreso econmico (PNN)para Chile, incorporando la
depreciacin de los recursos naturales y la degradacin ambiental.
ElProducto Nacional Neto corresponde al verdadero nivel de
bienestar que disfruta una economa encada instante del tiempo
(Weitzman, 1976). Por otra parte, a partir de la misma data fue
posibleestimar el ahorro genuino de la economa, una versin
modificada de la Regla de Hartwick, y quecorresponde a un indicador
de la sustentabilidad del crecimiento econmico del pas.
Los resultados muestran que una proporcin no despreciable del
PIB corresponde a prdida decapital natural, y que la economa
chilena ha presentado una senda de crecimiento sustentable parala
mayor parte del perodo 1985-1997 (la nica excepcin es 1985). Los
resultados soninteresantes, y a partir de los mismos, es posible
derivar una serie de lecciones y conclusiones, todolo cual se
presenta a continuacin.
6.1. Necesidad de realizar estimaciones de prdida de capital
natural
Las estimaciones de prdida de capital natural y servicios
ambientales y PNN corregido presentadas eneste trabajo muestran que
cerca del 3,6% del PNN de las cuentas nacionales corresponde a
costosambientales del crecimiento econmico que reducen el
bienestar, tanto para las generaciones presentes
-5,00
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997%
PIB
ANG AIG AIB
-
22
como futuras. Este es un valor no despreciable y que corresponde
a un promedio a nivel agregado de laeconoma, por lo que a nivel
regional o sectorial, y en especial en las ciudades que enfrentan
gravesproblemas de contaminacin y en el sector minero, debe
esperarse que las cifras reportadas por lascuentas nacionales
tradicionales sobrestimen el bienestar de cada perodo en una mucho
mayorproporcin. Por ejemplo, en el caso pesquero la diferenciacin
geogrfica de las principales pesqueras(Norte y Sur) impide hablar
regionalmente de sustentabilidad del sector al analizar las cifras
agregadasde variacin de biomasa (CAPP, 2000). Asimismo, en trminos
de degradacin ambiental existeevidencia que, al menos en la Regin
Metropolitana, son los grupos de menores ingresos quienessufren los
mayores impactos en salud producto de la contaminacin del aire
(Calfucura y Claro, 2000).
Los efectos distributivos del crecimiento econmico han sido un
aspecto de preocupacin ycontroversia en Chile durante las ltimas
dcadas, debido no slo a la persistencia de altos niveles depobreza
en el pas, sino que tambin, y principalmente, por ser Chile un pas
con una muy altadesigualdad en la distribucin del ingreso de
acuerdo a los estndares internacionales. Hay quienessostienen,
adems, que la distribucin del ingreso ha empeorado en las ltimas
dcadas, a pesar delexcepcional crecimiento mostrado por la economa
chilena.10 Si a esto se agrega la evidencia que entrminos de
degradacin ambiental son los quintiles de menores ingresos los que
sufren los mayoresimpactos en salud de la contaminacin del aire,
entonces se puede sospechar que posiblemente el nivelde bienestar
relativo de los grupos ms pobres debe haber empeorado en Chile
durante las ltimasdcadas ms all de lo que indican las estadsticas
de las cuentas nacionales.
Por otra parte, las estimaciones de prdida de capital natural
que han sido realizadas puedenconsiderarse un lmite inferior, ya
que no incorporan otros recursos minerales, la prdida de
suelosproductivos a raz de la expansin urbana y la erosin, los
costos en salud de la poblacin por otroscontaminantes atmosfricos y
por contaminacin de aguas, y la prdida de bosque nativo, entre
otros.
Finalmente, no menos importante en la estimacin del Ahorro
Nacional Genuino (ANG) es laincorporacin de los gastos en
investigacin y desarrollo (I&D), los que han mostrado ser una
fuenteimportante de incremento dinmico en los niveles de
crecimiento de las economas alrededor de todo elMundo. Esta
variable podra de cierta forma compensar los mayores niveles de
prdida de capitalnatural que no han sido estimados en este
trabajo.
Todos estos aspectos sern parte del trabajo futuro en torno a la
estimacin de medidas de ingresoeconmico y ahorro genuino.
6.2. Consideracin de valores de no-uso en la valorizacin de los
costosambientales
El valor de los recursos naturales no puede ser expresado
completamente por medio de los precios demercado asociados a bienes
y/o servicios derivados de su explotacin. Existe otra gama de
serviciossin mercado y que son valorados positivamente por la
poblacin por la sociedad, como labiodiversidad, la visibilidad, los
servicios paisajisticos de los bosques, los valores de existencias
de
10 Sin embargo, existe evidencia emprica en sentido contrario.
Por ejemplo, Valds (1999) calcula que para el perodo1987-94 en
realidad hubo en Chile una leve mejora en la distribucin del
ingreso, indicada por una pequea reduccin enel coeficiente de Gini
de 0.55 a 0.53.
-
23
especies en peligro, etc. Si bien se han realizado algunos
esfuerzos para obtener medidas econmicasde dichos impactos, estos
an son muy parciales y preliminares.11
6.3. Importancia de la reinversin de rentas
Dada la magnitud de la depreciacin minera en el pas, es
necesario que las polticas pblicaspermitan una reinversin de las
rentas del sector minero en otras formas de capital,
especialmenteaquel asociado al capital humano, la I&D, y el
capital artificial en otras actividades productivasdistintas al
sector minero. Las posibilidades de colapso para ciertas
actividades mineras productode la escasez de sus recursos
naturales, el avance tecnolgico que permita el desarrollo
detecnologas de reserva las condiciones de mercado pueden ser
ciertas, como lo ha demostrado lapronunciada cada del precio del
cobre en los mercados internacionales en fechas recientes,afectando
las posibilidades de consumo tanto de las generaciones corrientes
como futuras. As, lasrentas generadas en el sector minero deben
contribuir al desarrollo de otras actividades productivasque puedan
ser alternativas de trabajo y crecimiento regional o nacional.
La asignacin de los derechos de propiedad de los recursos
mineros y la estructura tributaria quegrava su explotacin
determinan en definitiva la captura y disposicin de las rentas
generadas porestos recursos. En Chile, desde hace aos hay quienes
han argumentado que las rentas del sectorminero estn siendo
capturadas en buena parte por las empresas mineras extranjeras y
siendoenviadas por stas fuera del pas. En este contexto, es
importante notar que muchas veces losgobiernos asignan derechos
para explotar los recursos mineros a los agentes privados cuando
elestado es incapaz de financiar las inversiones requeridas para
explotar los recursos. En los 1980smuchos pases cambiaron sus
polticas para permitir a los inversores privados capturar parte de
lasrentas mineras y as atraerlos a iniciar o expandir explotaciones
mineras en sus territorios. Laexitosa poltica minera de Chile de
los 1980s es un ejemplo. Hay presunciones de que lacompetencia por
atraer inversin extranjera directa a sus sectores mineros ha
conducido a los pasesa una carrera por disminuir las tasas de
recuperacin de las rentas de sus recursos mineros.
Finalmente, cabe hacer notar que a diferencia de otros sectores,
la minera es una actividad quetiende a absorber y generar capital
humano bastante especfico, por lo que las posibilidades dederrame
tecnolgico hacia otros sectores es bastante baja. Por ello, un
camino particular para que laactividad minera contribuya al
crecimiento de largo plazo de la economa chilena es la reinversinde
las rentas en capital humano asociados a otros sectores con mayores
externalidades o capacidadde derrame tecnolgico. Slo as sera
posible que la contribucin de la minera al pas permitaalcanzar una
verdadera senda de crecimiento sustentable hacia el futuro.
6.4. Utilizacin de polticas eficientes en materia ambiental
El Estado interviene en la economa por mltiples razones. Algunas
tienen su fundamento enrazones de eficiencia econmica, como la
provisin de bienes pblicos y la correccin de las fallasde mercado.
Otras tienen objetivos distributivos, de desarrollo sectorial,
simplemente polticas(Hamilton, 2000).
11 Por ejemplo, Cifuentes (2000) estima el valor econmico de la
disutilidad asociada a morbilidad y mortalidad, ySnchez, Figueroa
et al. (1999) realizan una estimacin de los beneficios en
visibilidad producto de disminuir lacontaminacin en la Regin
Metropolitana.
-
24
En el caso chileno, existe evidencia de mltiples polticas que
tienen efectos nocivos sobre el medioambiente, y cuya correccin no
slo tendra positivos efectos medioambientales sino que tambinpodra
significar una ganancia neta en eficiencia para la economa. Por
ejemplo, ORyan et al.(2001) evalan la aplicacin de impuestos verdes
en un modelo de equilibrio general para Chile ymuestran que
existiran beneficios sociales netos de la aplicacin del principio
de doble dividendo,es decir, corregir externalidades con impuestos
pigouvianos que generen una recaudacin neutral apartir de la
reduccin de impuestos ineficientes sobre el capital o el trabajo.
De esta manera,polticas ambientales ms eficientes y/o
costo-efectivas seran de gran ayuda en alcanzar undesarrollo
econmico ms sustentable.
En este sentido, durante las ltimas dcadas, Chile ha realizado
una serie de esfuerzos para mejorarla administracin de los recursos
naturales y su regulacin medioambiental. As por ejemplo, se
haimplementado un mercado privado de derechos de agua (1981), se ha
llevado a cabo una asignacintransitoria de cuotas individuales y
transferibles para las grandes pesqueras (2001), se handesarrollado
instrumentos econmicos para combatir la contaminacin del aire en
Santiago (1992,1997), y la proposicin de una ley que establece
incentivos econmicos la conservacin del recursoforestal nativo que
est pronta a promulgarse. Estos pasos significan avances
significativos y en elcamino correcto, sin embargo an falta abordar
otra serie de problemas ambientales que persistenproducto de
polticas pblicas ineficientes, especialmente en el campo de la
remocin desubsidios12.
Sin embargo, hay que considerar algunas salvedades, como por
ejemplo que la remocin desubsidios podra reducir los incentivos
para sobreutilizar insumos ambientalmente dainos, pero nogenera
incentivos para tomar en cuenta las externalidades asociadas a
dicho insumo. Por lo mismo,se requieren polticas anexas que
aseguren los efectos ambientales deseados. En adicin,
debeconsiderarse que en general las economas presentan mltiples
distorsiones, por lo que la remocinde una distorsin puede no
significar ganancias en eficiencia significativas cuando
otraspermanecen. As, por ejemplo remover subsidios implcitos
explcitos a algunos combustiblespodran empeorar los problemas
ambientales si permanecen subsidios a otros combustibles mssucios,
lo que en el caso chileno podra darse en el caso de gas natural o
licuado versus el diesel.
12 Nuez (1994) da cuenta de la existencia de subsidios implcitos
y explcitos que distorsionan el uso del suelo en contradel bosque
nativo.
-
25
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DTBC-136Value at Risk: Teora y AplicacionesChristian A.
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DTBC-135Agency Problems in the Solutions of Banking
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DTBC-134On the Determinants of the Chilean Economic GrowthRmulo
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DTBC-131Ten Years of Inflation Targeting: Design, Performance,
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DTBC-129Alternative Monetary Rules in the Open-Economy: A
Welfare-Based ApproachEric Parrado y Andrs Velasco
Noviembre 2001
DTBC-128Price Inflation and Exchange Rate Pass-Through in
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Noviembre 2001
DTBC-127A Critical View of Inflation Targeting: Crises,
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Noviembre 2001
DTBC-126Overshootings and Reversals: The Role of Monetary
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Noviembre 2001
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Garca, Luis Oscar Herrera y Rodrigo O. Valds
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DTBC-122Market Discipline and Exuberant Foreign BorrowingEduardo
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