-
CURTEA DE CONTURI A ROMNIEI
Strada Lev Tolstoi nr.22-24 Sector 1 cod 011948 Bucureti
Telefon: (+40) 21 3078 736; Fax : (+40) 21 3078 787
www.curteadeconturi.ro; e-mail: [email protected]
RAPORT DE AUDIT DE PERFORMAN
EVALUAREA MANAGEMENTULUI DATORIEI PUBLICE
N PERIOADA 2012 - 2014
LA MINISTERUL FINANELOR PUBLICE
Bucureti, martie 2015
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
2
Lista abrevierilor
D.G.T.D.P. Direcia General de Trezorerie i Datorie Public
D.G.R.F.I. Direcia General Relaii Financiare Internaionale
D.G.T.C.P. Direcia General Trezorerie i Contabilitate Public
M.F.P. Ministerul Finanelor Publice
P.I.B. Produsul Intern Brut
U.E. Uniunea European
B.N.R. Banca Naional a Romniei
F.M.I. Fondul Monetar Internaional
O.G. Ordonana Guvernului
O.U.G. Ordonana de Urgen a Guvernului
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
3
C U P R I N S
CAPITOLUL I. PREZENTARE GENERAL Pag.6
I.1. Prezentarea misiunii de audit. Scopul i obiectivele
misiunii
Pag.6
I.2. Descrierea metodologiei de audit, respectiv a
procedurilor de audit utilizate pentru colectarea,
analizarea i interpretarea probelor de audit, cu precizarea
surselor
Pag.7
I.3. Modul de organizare i funcionare a entitii auditate
Pag.7
I.4. Evoluia climatului economico financiar extern
Pag.9
I.5. Sinteza principalelor constatri i concluzii rezultate n
urma misiunii de audit al performanei
Pag.12
CAPITOLUL II. PREZENTAREA SINTETIC A CONTEXTULUI N CARE SE
DESFOAR MANAGEMENTUL DATORIEI PUBLICE, INCLUSIV A CADRULUI
INSTITUIONAL
Pag.16
II.1. Cadrul conceptual cu privire la datoria public Pag.16
II.2. Cadrul conceptual cu privire la sustenabilitatea
datoriei publice Pag.20
II.3.Cadrul juridic cu privire la sustenabilitatea
datoriei publice Pag.21
CAPITOLUL III. CONSTATRILE I CONCLUZIILE REFERITOARE LA
REALIZAREA
OBIECTIVELOR SPECIFICE
MANAGEMENTULUI DATORIEI PUBLICE,
INCLUSIV ASPECTELE POZITIVE
Pag.22
III.1. Evoluia datoriei publice a Romniei n perioada 2012
2014
Pag.22
III.2. Datoria public raportat la Produsul Intern Brut (PIB) i
la exporturile de bunuri i servicii
Pag.26
III.3. Datoria public intern i extern raportat la Produsul
Intern Brut (PIB) i la exporturile de bunuri i servicii
Pag.30
III.4. Evoluia datoriei publice guvernamentale n perioada 2012
2014
Pag.32
III.5. Indicatori de analiz a datoriei publice
guvernamentale
Pag.34
III.5.1. Evoluia i structura datoriei publice guvernamentale
interne n perioada 2012 2014
Pag.35
III.5.2. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup tipul acesteia Pag.37
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
4
III.5.3. Structura datoriei publice guvernamentale
interne pe tipuri de creditori Pag.41
III.5.4. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup tipul de instrument Pag.42
III.5.5. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup moneda de emisiune Pag.43
III.5.6. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup maturitatea iniial Pag.44
III.5.7. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup rata dobnzii Pag.45
III.5.8. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup destinaie Pag.46
III.5.9. Evoluia i structura datoriei publice guvernamentale
externe n perioada 2012 2014
Pag.48
III.5.10. Structura datoriei publice guvernamentale
externe pe tipuri de creditori i pe scadene Pag.52
III.5.11. Structura datoriei publice guvernamentale
externe pe tipuri de creditori Pag.52
III.5.12. Structura datoriei publice guvernamentale
externe pe scadene Pag.53
III.5.13. Structura datoriei publice guvernamentale
externe n funcie de scopul pentru care a fost contractat
Pag.54
III.6. mprumuturile contractate de ctre Ministerul Finanelor
Publice n perioada 2012 - 2014
Pag.55
III.7. Indicatori de analiz ai datoriei publice locale
Pag.66
III.7.1.Evoluia datoriei publice locale n perioada 2012 -
2014
Pag.66
III.7.2. Evoluia i structura datoriei publice locale n perioada
2012 2014
Pag.67
III.8. Analiza serviciului datoriei publice Pag.69
III.8.1. Evoluia serviciului datoriei publice n perioada 2012
2014
Pag.69
III.8.2. Evoluia serviciului datoriei publice guvernamentale n
perioada 2012 2014
Pag.71
III.8.3. Evoluia costurilor anuale aferente instrumentelor de
datorie public guvernamental
Pag.72
III.8.4. Evoluia serviciului datoriei publice guvernamentale
interne
Pag.74
III.8.5. Evoluia serviciului datoriei publice guvernamentale
externe
Pag.75
III.8.6. Evoluia serviciului datoriei publice locale n perioada
2012 2014
Pag.77
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
5
III.8.7. Evoluia costurilor anuale aferente instrumentelor de
datorie public local n perioada 2012 2014
Pag.79
III.9.Constituirea i utilizarea sumelor din rezerva financiar
/bufferul financiar la dispoziia trezoreriei statului n perioada
2012 2014
Pag.80
III.10. Finanarea deficitului bugetului de stat n perioada 2012
2014
Pag.85
III.10.1.Influena sumelor alocate pentru derularea programelor
sau proiectelor finanate prin fondurile externe nerambursabile care
funcioneaz pe principiul rambursrii cheltuielilor, asupra
deficitului bugetului de stat in perioada 2007 - 2013
Pag.87
III.11. Constituirea i utilizarea fondului de risc n perioada
2012 2014
Pag.91
III.12. mprumuturile contractate de ministerul finanelor publice
i submprumutate ordonatorilor principali de credite
Pag.95
III.13. Strategiile de administrare a datoriei publice
guvernamentale Pag.98
CAPITOLUL IV. ALTE ASPECTE REFERITOARE LA
CONTRACTAREA, UTILIZAREA I RAMBURSAREA MPRUMUTURILOR CONTRACTATE
DE MINISTERUL
FINANELOR PUBLICE
Pag.100
IV.1.Aranjamentul stand-by dintre Romnia i Fondul Monetar
Internaional, convenit prin Scrisoarea de intenie transmis de
autoritile romne, semnat la Bucureti la 24 aprilie 2009, i prin
Decizia Consiliului director al Fondului
Monetar Internaional din 4 mai 2009, precum i a Scrisorii
suplimentare de intenie, semnat de autoritile romne la data de 8
septembrie 2009 i aprobat prin Decizia Consiliului director al
Fondului Monetar Internaional din 21 septembrie 2009
Pag.100
IV.2.mprumutul n valoare de 395 milioane euro acordat Romniei de
ctre Banca European de Investiii pentru finanarea Proiectului de
modernizare a metroului din Bucureti etapa a IVa, Magistrala 5
Drumul Taberei Pantelimon, tronsonul Drumul Taberei Universitate,
ratificat prin Legea nr. 133/2010;
Pag.110
CAPITOLUL V. EVALUAREA SISTEMULUI INFORMATIC AL GESTIONRII
DATORIEI PUBLICE
Pag.112
CAPITOLUL VI. RECOMANDRI FORMULATE DE AUDITORII PUBLICI EXTERNI
N URMA MISIUNII DE AUDIT AL PERFORMANEI
Pag.120
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
6
n conformitate cu prevederile art. 21 alin. (2), Capitolul III
Competena i atribuiile
Curii de Conturi, Seciunea 1 Dispoziii generale din Legea nr.
94/1992 privind
organizarea i funcionarea Curii de Conturi a Romniei, republicat
n anul 2009, Curtea
de Conturi poate exercita auditul performanei asupra gestiunii
bugetului general
consolidat, precum i a oricror fonduri publice. Avnd autoritatea
legal de a efectua
misiuni de audit a performanei, Curtea de Conturi a Romniei a
prevzut n Programul de
activitate pentru anul 2014 aciunea de audit cu tema Evaluarea
managementului datoriei
publice n perioada 2012 - 20141 la Ministerul Finanelor
Publice.
Conform prevederilor punctului 2.3. Responsabilitatea i
asigurarea integritii
informaiilor privind datoria public de ctre ageniile cu
responsabiliti n administrarea i
gestionarea datoriei publice din Liniile directoare cu privire
la managementul datoriei
publice, revizuite, elaborate de ctre Fondul Monetar
Internaional i Banca Mondial,
Martie 2014, activitile de administrare i gestionare a datoriei
publice trebuie auditate
anual de ctre auditorii externi.
Perioada supus auditrii a fost 01.01.2012 31.12.2014.
CAPITOLUL I. PREZENTARE GENERAL
I.1. Prezentarea misiunii de audit. Scopul i obiectivele
misiunii
Obiectivul general al auditului a fost de a evalua modul de
administrare i gestionare a datoriei publice de ctre Ministerul
Finanelor Publice prin prisma analizrii sustenabilitii acesteia, aa
cum stabilesc liniile directoare cu privire la managementul
datoriei publice, revizuite, elaborate de ctre Fondul Monetar
Internaional i Banca Mondial, Martie 2014.
n scopul atingerii obiectivului general au fost stabilite
urmtoarele obiective
specifice:
evaluarea structurii portofoliului de datorie public (structura
portofoliului
datoriei publice n funcie de moned, rata dobnzii, maturitate,
graficul de
amortizare);
evaluarea sustenabilitii datoriei publice n interrelaie cu
sustenabilitatea
politicilor fiscale;
evaluarea politicilor de finanare la nivel guvernamental.
1 Potrivit Ghidului Auditul performanei managementului datoriei
publice aprobat prin Hotrrea Plenului nr. 281 din 28 noiembrie 2013
dintre temele de audit al performanei managementului datoriei
publice ce pot fi selectate pentru a fi incluse n programul de
activitate anual al Curii de Conturi
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
7
Cu privire la indicatorii de analiz a sustenabilitii datoriei
publice menionm
faptul c acetia sunt proiectai pentru a oferi rspunsul la
urmtoarele ntrebri principale:
Care este evoluia datoriei publice comparativ cu cea a economiei
rii i cum
se reflect din punct de vedere al riscului de solvabilitate?
n ce proporie se afl datoria public extern fa de mrimea
veniturilor
provenind din exportul de bunuri i servicii? Cum influeneaz
nivelul
acestui indicator capacitatea de rambursare a Romniei?
n condiiile unei tendine de cretere a datoriei publice care ar
trebui s fie
msurile luate de Guvern n privina taxelor i cheltuielilor?
I.2. Descrierea metodologiei de audit, respectiv a procedurilor
de audit utilizate pentru
colectarea, analizarea i interpretarea probelor de audit, cu
precizarea surselor
Pentru atingerea obiectivului general i a celor specifice, au
fost aplicate o serie de
proceduri de audit, dup cum urmeaz:
a) proceduri de audit utilizate n scopul obinerii probelor de
audit:
examinarea documentelor;
intervievarea personalului cu atribuii specifice;
obinerea de date i informaii prin metoda chestionarelor;
studierea literaturii de specialitate.
b) proceduri de audit analitice prin care se explic ce s-a
constat i se stabilete
legtura dintre cauz i efect, cuprinznd analiza nivelului de
ndeplinire a obiectivelor
stabilite, analiza comparativ, etc.
n cadrul auditului performanei, probele de audit, respectiv
actele, documentele i
informaiile obinute, sunt utilizate pentru a demonstra dac
managementul i personalul
entitii auditate au acionat n conformitate cu principiile
stabilite prin procedurile, politicile
i standardele adoptate i dac au folosit resursele n mod
economic, eficient i eficace, dup
caz.
Criteriile de audit sunt alese de auditorii publici externi prin
exercitarea
raionamentului lor profesional i trebuie s ndeplineasc
urmtoarele caracteristici: s fie de
ncredere, obiective, relevante, inteligibile, comparabile,
exhaustive i acceptabile, pentru a
corespunde obiectivelor auditului performanei.
I.3. Modul de organizare i funcionare a entitii auditate
Entitatea auditat este Ministerul Finanelor Publice (MFP) care
este organizat i
funcioneaz ca organ de specialitate al administraiei publice
centrale i care exercit
administrarea general a finanelor publice, asigurnd utilizarea
prghiilor financiare.
Activitatea MFP este reglementat prin Hotrrea Guvernului Romniei
nr. 34/2009
privind organizarea i funcionarea Ministerului Finanelor
Publice, cu modificrile i
completrile ulterioare.
Potrivit prevederilor art. 2, alin. 2, lit. (a) i lit. (h) din
Hotrrea Guvernului Romniei
nr. 34/2009, MFP ndeplinete funcia de strategie asigurnd
elaborarea strategiei n
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
8
domeniul datoriei publice i funcia de administrare a datoriei
publice i are urmtoarele
atribuii specifice:
contracteaz i ramburseaz datoria public guvernamental i
administreaz
riscurile aferente portofoliului datoriei publice
guvernamentale;
elaboreaz raportul privind datoria public a Romniei, pe care l
prezint
semestrial Guvernului i Parlamentului;
contracteaz i garanteaz mprumuturi de stat de pe piaa financiar
intern i
extern, n scopul i n limitele competenelor stabilite de
lege;
urmrete respectarea angajamentelor asumate prin acordurile
ncheiate cu
organismele i/sau instituiile financiare internaionale n
domeniul datoriei
publice, inclusiv asistena financiar rambursabil acordat de
instituiile
financiare internaionale sau de Uniunea European, i exercit
calitatea de
reprezentant al Romniei la organismele internaionale cu caracter
financiar, n
condiiile legii.
Conform prevederilor pct. 3.1. din Hotrrea Guvernului nr.
1.470/2007 pentru
aprobarea Normelor metodologice de aplicare a prevederilor
Ordonanei de Urgen a
Guvernului nr. 64/2007 privind datoria public, cu modificrile i
completrile ulterioare,
Ministerul Finanelor Publice este singurul administrator al
datoriei publice
guvernamentale, direct i garantat, n lei i n valut .
Potrivit prevederilor art. 9 alin. (2), Capitolul 4 Organizarea
structurilor din cadrul
aparatului propriu al ministerului coordonate de ministrul
delegat pentru buget i atribuiile
specifice ale acestora, pct. 4.7. Direcia General de Trezorerie
i Datorie Public din
Regulamentul de organizare i funcionare a structurilor
organizatorice din aparatul propriu
al Ministerului Finanelor Publice coordonate de ministrul
delegat pentru buget, aprobat prin
Ordinul ministrului delegat pentru buget nr. 674/2013, MFP, prin
Direcia General de
Trezorerie i Datorie Public, Departamentul Front Office,
Serviciul Datorie Public Local
asigur monitorizarea finanrilor rambursabile contractate i/sau
garantate de unitile
administrativteritoriale care constituie datorie public
local.
n cadrul Ministerului Finanelor Publice, atribuiile specifice cu
privire la
administrarea i gestionarea datoriei publice se realizeaz prin
Direcia General de
Trezorerie i Datorie Public (DGTDP) i prin Direcia General
Relaii Financiare
Internaionale (DGRFI).
Organizarea i conducerea contabilitii operaiunilor efectuate de
MFP n contul i n
numele statului care privesc ncasrile i plile privind fondul de
risc, mprumuturile externe
guvernamentale, finanarea sau refinanarea deficitului bugetului
de stat, datoria public
intern pe baz de legi speciale, serviciul datoriei publice
interne i externe se efectueaz de
ctre Direcia General Trezorerie i Contabilitate Public
(DGTCP).
n prezent, cadrul general i principiile administrrii datoriei
publice sunt reglementate
prin:
Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria
public, aprobat
prin Legea nr. 109/2008, cu modificrile i completrile
ulterioare;
Legea nr. 69/2010 a responsabilitii fiscalbugetare;
Legea nr. 273/2006 privind finanele publice locale, cu
modificrile i
completrile ulterioare;
Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 146/2002 privind formarea i
utilizarea
resurselor derulate prin trezoreria statului, aprobat prin Legea
nr. 201/2003;
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
9
Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 37/2008 privind reglementarea
unor
msuri financiare n domeniul bugetar, cu modificrile i
completrile ulterioare;
Hotrrea Guvernului nr. 1.470/2007 pentru aprobarea Normelor
metodologice de
aplicare a Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 64/2007 privind
datoria
public, cu modificrile i completrile ulterioare;
Hotrrea Guvernului nr. 9/2007 privind constituirea, componena i
funcionarea
Comisiei de autorizare a mprumuturilor locale, cu modificrile i
completrile
ulterioare;
Ordinul ministrului economiei i finanelor nr. 1.059/2008 privind
aprobarea
Normelor metodologice pentru nregistrarea i raportarea datoriei
publice;
Ordinul ministrului economiei i finanelor nr. 2.005/2008 pentru
aprobarea
Normelor privind modul de constituire, administrare i utilizare
a fondului de risc,
precum i reflectarea n contabilitatea Trezoreriei Statului i n
contabilitatea
persoanelor juridice a operaiunilor legate de acordarea de
garanii de stat i
submprumuturi;
Ordinul ministrului finanelor publice nr. 138/2009 pentru
aprobarea procedurilor
privind contractarea datoriei publice guvernamentale prin
emiterea de garanii de
stat;
Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1.917/2005 pentru
aprobarea Normelor
metodologice privind organizarea i conducerea contabilitii
instituiilor publice,
Planul de conturi pentru instituiile publice i instruciunile de
aplicare a acestuia,
modificat i completat prin Ordinul ministrului finanelor publice
nr. 529/2009;
Ordinul ministrului economiei i finanelor nr. 1.235/2003 pentru
aprobarea
Normelor metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanei de
Urgen a
Guvernului nr. 146/2002 privind formarea i utilizarea resurselor
derulate prin
trezoreria statului, republicat.
I.4. Evoluia climatului economico financiar extern
Pe plan european i mondial, stabilitatea financiar este
perturbat de creterea
alarmant a datoriilor. Astfel, fa de anul 2007, anul crizei
financiare mondiale anterioare, la
finele anului 2014 datoriile la nivel global au crescut cu
57.000 miliarde de dolari, ajungnd la
un nivel apropiat de 200.000 miliarde de dolari. Ritmul de
cretere al datoriilor l depete pe
cel al creterii economiei mondiale. Astfel, potrivit
informaiilor prezentate de Financial
Times, n raport cu economia global datoriile au explodat de la
270% din PIB la 286% din
PIB, ceea ce nseamn c la nivel mondial se datoreaz de 3 ori mai
mult dect se produce.
Nivelul acestor datorii a constituit sorgintea crizei din anul
2007 a creditelor subprime
americane i ulterior a crizei datoriilor suverane din anul 2011
din zona euro cauzate de
suprandatorarea Greciei.
Se constat faptul c la nivel mondial guvernele nu i-au
stabilizat datoriile i nici nu
i-au diminuat ritmul de ndatorare. nainte de criza din anul
2007, ritmul de cretere anual al
datoriei publice globale era de 5,8%, iar dup anul 2007 acest
ritm anual de cretere a crescut
la 9,3%. Stocul datoriilor are o tendin agresiv de cretere,
ntr-un ritm superior celui de
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
10
cretere economic, n state cu economie dezvoltat precum Spania,
Japonia, Portugalia,
Frana, Italia i Marea Britanie. Pentru a contracara efectele
negative ale acestei creteri, n
perioada imediat urmtoare guvernele acestor state vor trebui s
aplice msuri concrete n
sensul reducerii cheltuielilor publice i al stimulrii creterii
economice.
Ca parte component a economiei mondiale, economia Romniei
nregistreaz i ea
aceleai tendine, respectiv de cretere a datoriei publice ntr-un
ritm superior celui de cretere
economic, astfel nct sustenabilitatea finanelor publice trebuie
s fie o provocare major la
nivelul politicilor publice.
Politicile adecvate pentru abordarea provocrii sustenabilitii
finanelor publice
trebuie s aib ca baz strategia de ansamblu a Uniunii Europene
(focaliazat pe cele trei
componente i anume, reducerea datoriei publice, creterea
productivitii i cea a ocuprii
forei de munc i reformarea sistemelor de pensii i de ngrijire) i
cauzele principale ale
problemelor n materie de sustenabilitate a finanelor publice
ntmpinate de diferite state
membre. Pentru asigurarea unor niveluri sustenabile ale datoriei
publice este necesar
realizarea de ctre statele membre ale Uniunii Europene a unor
obiective bugetare pe termen
mediu prin care s se asigure o tendin descendent pentru datoria
public, prin respectarea
cu strictee a regulilor de politic bugetar.
Avnd n vedere implicaiile crizei financiare asupra
managementului datoriei publice
n contextul macroeconomic actual corelate cu creterea
semnificativ a datoriei publice a
Romniei din ultimii ani au impus efectuarea de ctre Curtea de
Conturi a Romniei a unui
audit al performanei cu tema Evaluarea managementului datoriei
publice n perioada 2012
- 2014.
n ceea ce privete Romnia, n condiiile crizei economice i
financiare din perioada
2009 2013, dac analizm evoluia deficitelor bugetare calculate
conform metodologiei
Uniunii Europene, a datoriei publice i a rezervei valutare la
dispoziia Trezoreriei Statului n
numerar, constatm urmtoarele:
- valoarea cumulat a deficitului bugetar din perioada 2009 2013
a fost de 26,3
puncte procentuale n PIB;
- datoria public a Romniei a crescut n perioada 2009 2013 cu
24,5 puncte
procentuale n PIB;
- rezerva n valut la dispoziia Trezoreriei Statului n numerar a
ajuns la 5,5
miliarde Euro la finele anului 2013.
Potrivit Eurostat1, la sfritul anului 2013, 16 state membre ale
Uniunii Europene
depesc valoarea de referin privind datoria public de 60% din PIB
stabilit prin Tratatul
de la Maastricht (ntre acestea nu se regsete i Romnia), nivelul
mediu de ndatorare fiind
de 85,4% n PIB la nivelul Uniunii Europene i de 90.9% n PIB n
zona Euro.
La sfritul anului 2013 statele cel mai puternic ndatorate din
punct de vedere al
raportului datoriei publice n PIB au fost urmtoarele:
Grecia 174,9%;
Portugalia 128.0%;
2 Conform publicaiei Euro area and EU 28 government deficit at
2.9% and 3.2% of GDP respectively,
Government debt at 90.9% and 85.4% din 21 octobrie 2014 pentru
prima data date corespunzatoare
metodologiei SEC2010.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
11
Italia 127,9%;
Irlanda 123.3%.
Statele cel mai puin ndatorate din punct de vedere al raportului
datoriei publice n
PIB la sfritul anului 2013 au fost urmtoarele:
Estonia 10,1%;
Bulgaria 18,3;
Luxemburg 23,6%;
Romnia 37,9%.
Pentru anul 2014, au fost luate n considerare datele disponibie
pentru trimestrul al II-
lea.Potrivit acestora, Romania se situeaz printre statele membre
ale Uniunii Europene cel
mai puin ndatorate (nu toate statele membre al UE au disponibili
indicatorii trimestriali de
datorie in PIB pentru anul 2014 datorita implementarii noii
metodologii UE SEC2010
incepand cu octombrie 2014), n timp ce nivelul mediu de
ndatorare la nivelul UE a ajuns la
87.0 % n PIB i la 92,7 % n PIB n zona Euro, i este de ateptat ca
aceast tendin s se
pstreze i pentru sfritul anului 2014.
Aadar se poate concluziona c, n comparaie cu alte statele membre
ale Uniunii
Europene din regiune care au nregistrat, de asemenea, deficite
bugetare ridicate n perioada
20092013, Romania este semnificativ mai puin ndatorat dect
majoritatea acestora
(Cehia, Croatia, Polonia, Slovenia, Slovacia si Ungaria).
Excepie face Bulgaria cu un
nivel mai redus al acestui indicator pe fondul unor deficite
bugetare mult mai reduse (ntre 4,3
% n PIB n 2009 i 1,2% n 2013), comparativ cu cele nregistrate de
Romnia (9,0% n PIB
n 2009 i 2,2% n 2013).
35,6%
41,1%43,5% 52,1%
54,6%
23,6%29,9%
34,2%37,3%
37,9%
14,6%15,9% 15,7%
18,0%18,3%
34,6%38,2%
41,0% 45,5%45,7%
79,8%
80,9%81,0%
78,5% 77,3%
50,9%53,6% 54,8%
54,4% 55,7%
36,6%
52,8%
59,9% 64,4%
75,7%74,3%
78,2% 80,8% 83,5% 85,4%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
2009 2010 2011 2012 2013Slovacia Romania Bulgaria Cehia
Ungaria
Polonia Croatia Slovenia UE 28
n contextul macroeconomic previzionat de Comisia Naional de
Prognoz
(comunicat februarie 2015), respectiv o cretere economic de cca
3% i un curs de schimb
relativ stabil al monedei naionale fa de Euro, datoria public
conform legislaiei naionale
se estimeaz a se situa pe termen mediu sub 43% din PIB, iar
datoria conform metodologiei
UE sub 40% din PIB.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
12
I.5. Sinteza principalelor constatri i concluzii rezultate n
urma misiunii de audit al performanei
1. Datoria public a Romniei, n perioada analizat, a manifestat o
tendin de cretere
continu, la 31.12.2014 ajungnd la o valoare de 295.578,7
milioane lei (65.946,5
milioane euro), fa de nivelul nregistrat la 31.12.2012,
respectiv de 240.842,5
milioane lei (54.382,2 milioane euro).
2. n perioada auditat datoria public n euro pe locuitor a
nregistrat o cretere
semnificativ, astfel nct la data de 31.12.2014 era de 3.313,9
euro/locuitor fa de
2.705,6 euro/locuitor la data de 31.12.2012, ceea ce indic
faptul c ritmul de
ndatorare al rii s-a accelerat.
3. Avnd n vedere raportul dintre datoria public i PIB, s-a
observat majorarea
volumului datoriei publice, de la o mrime relativ de 40,4% din
PIB n anul 2012 la
41,9% n anul 2013, pentru ca n anul 2014 s ajung la 44,1% cu o
deteriorare
de 3,7 puncte procentuale.
4. n aceeai perioad, creterea datoriei publice a depit nevoia de
finanare a
deficitului.
5. Cu toate c raportul dintre datoria public guvernamental i
produsul intern brut se
situeaz cu mult sub pragul de alert de 60% (prevzut n tratatul
de la Maastricht -
Tratatul Uniunii Europene publicat n Jurnalul Oficial C191 din
29 iulie 1992),
apreciem c n condiiile meninerii unui ritm de cretere al
datoriei publice
guvernamentale care devanseaz ritmul de cretere al economiei,
riscul de
solvabilitate va crete. Acesta constituie un motiv n plus pentru
adoptarea unei
conduite proactive, prin continuarea adoptrii de ctre Guvern a
msurilor de
consolidare fiscal. Banca Naional a Romniei [Direcia Stabilitate
Financiar]
subliniaz faptul c din raiuni de sustenabilitate n grupul
economiilor
emergente, precum i pentru a modera cheltuielile cu dobnzile i
impactul acestora
asupra deficitului primar, procesul de consolidare fiscal
trebuie s plafoneze
nivelul datoriei publice la ponderi de sub 40% din PIB.
6. Ca i n anii precedeni, n perioada 2012 2014 datoria public
guvernamental
intern a fost deinut integral de sectorul bancar privat,
crenduse astfel un
cerc vicios ntre datoria public i consolidarea bancar. Apreciem
c, n calitatea
lor de depozitari ai resurselor financiare ale populaiei i ale
societilor comerciale,
bncile dein o poziie privilegiat pe pia. ntruct acestea trebuie
si valorifice
resursele, prin plasarea lor n titluri de stat, MFP a asigurat
sectorului bancar privat
un venit sigur i plasamente n active fr risc.
7. Pentru perioada 2012 2014 se observ faptul c n totalul
datoriei publice
guvernamentale interne, datoria public guvernamental intern
contractat
prin mprumuturi din contul general al trezoreriei statului a
crescut de la 13,1
% n anul 2012 la 16,9% n anul 2014.
8. Avnd n vedere att riscul de schimb valutar care poate genera
probleme majore,
ct i necesitatea creterii volumului exporturilor astfel nct s
fie asigurat valuta
necesar pentru rambursarea datoriei publice guvernamentale
interne, apreciem
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
13
drept pozitiv strategia MFP de contractare a datoriei publice
guvernamentale
interne n moneda naional.
9. n perioada analizat, nu a existat un echilibru ntre
mprumuturile cu rata
dobnzii fix i cele cu rata dobnzii variabil contractate de pe
piaa intern,
aa cum era prevzut n strategiile de administrare a datoriei
publice. Astfel, n
anul 2012, raportul privind ponderea datoriei publice
guvernamentale interne cu rata
dobnzii fix i rata variabil a fost de 59,2 % i, respectiv 40,8%,
n anul 2013
raportul a fost de 71,9% i 28,1 %, iar n anul 2014 de 68,8 % i
31,2 %. Aceast
structur a datoriei publice guvernamentale interne genereaz
meninerea unui risc
de rat a dobnzii.
10. n structura pe destinaii a datoriei publice interne, cea mai
mare pondere a fost
deinut de datoria contractat pentru finanarea deficitului
bugetar i refinanarea
datoriei publice. n concluzie, datoria public guvernamental
intern direct a fost
utilizat aproape n totalitate pentru finaarea deficitului
bugetului de stat i
refinanarea datoriei publice, finaarea de proiecte avnd o
pondere
nesemnificativ de 0,1% din total datorie public guvernamental
intern.
Apreciem c politica de contractare a mprumuturilor de stat
trebuie s fie orientat
ctre efectuarea de cheltuieli productive i anume realizarea de
investiii n resurse
umane, n infrastructur, n cercetare, investiii n tehnologie i
tehnic avansat i
alte activiti benefice pe termen lung, care pot s asigure n
viitor att rambursarea
obligaiunilor emise i plata dobnzilor aferente, ct i dezvoltarea
economiei n
ansamblu.
11. Referitor la maturitatea mprumuturilor contractate de ctre
MFP pe pieele externe
de capital, mprumuturi ale cror scadene au fost stabilite n anul
2022 la data de
07.02, n anul 2020 la data de 18.09 i n anul 2024 la data de
22.01, data de 24.04 i
28.10, subliniem faptul c MFP trebuia s se orienteze ctre
maturiti diferite care
s asigure evitarea vrfurilor de datorie, al riscului de
refinanare i implicit al
creterii serviciului datoriei publice.
12. Datoria public guvernamental extern contractat pentru
finanarea de proiecte
se situeaz la un nivel ngrijortor de sczut comparativ cu datoria
public
guvernamental extern contractat pentru susinerea balanei de pli,
consolidarea
rezervei valutare, finanarea de deficit i refinanarea datoriei
publice. Mai mult, n
anul 2014 ponderea mprumuturilor externe contractate n scopul
finanrii unor
proiecte prioritare pentru economia romneasc n total datorie
public
guvernamental extern a cunoscut cel mai mic nivel, respectiv de
23,0%.
13. Dei MFP a utilizat mprumuturile pentru asigurarea
necesarului de finanare, avnd
n vedere minimizarea costurilor prin plata comisioanelor de
neutilzare din bugetul
de stat, urmare neefecturii la timp a tragerilor din
mprumuturile contractate i
submprumutate ordonatorilor principali de credite, pentru cinci
mprumuturi n
valoare de 2.570 milioane euro, Ministerul Finanelor Publice a
pltit comisioane
n valoare de 11,5 milioane euro. Referitor la mprumuturile
contractate de ctre
MFP ale cror scadene au fost stabilite n anul 2023 la data de
01.02, n anul 2024
la data de 01.02 i n anul 2032 la data de 01.03 i data de 15.05
precizm c
rambursarea sumelor de tip bullet ar putea creea un vrf al
datoriei publice.
14. n ceea ce privete serviciul datoriei publice, se constat c
pentru perioada
analizat acest indicator a avut o evoluie fluctuant. Cel mai
mare nivel al
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
14
serviciului datoriei publice a fost atins n anul 2013, cnd
acesta a ajuns la o
valoare de 68.710,3 milioane lei. Ritmul de cretere al
serviciului datoriei publice a
fost superior att ritmului de cretere al PIB, ct i ritmului de
cretere al
cheltuielilor bugetului general consolidat ceea ce poate conduce
la ndatorarea
excesiv a generaiilor viitoare.
15. De asemenea, menionm faptul c n anul 2024 statul romn are de
ramburasat
suma total de 2.750 milioane Euro i 1.000 milioane USD,
provenind din trei
mprumuturi contractate sub form de emisiuni de obligaiuni pe
pieele externe de
capital. n acest sens MFP trebuie s gseasc soluii pentru
evitarea vrfurilor
scadente n condiii ct mai eficiente i n condiiile limitrii
riscurilor aferente
datoriei publice guvernamentale.
16. Ministerul Finanelor Publice nu coreleaz tragerile din
mprumuturile contractate
i submprumutate cu alocarea fondurilor de la bugetul de stat
pentru realizarea
proiectelor, nu monitorizeaz realizarea fizic a proiectelor de
ctre submprumutai
i nu coreleaz alocarea fondurilor (buget de stat i mprumut) n
funcie de
realizarea proiectului.
17. Utilizarea de ctre Ministerul Finanelor Publice n scopul
finanrii deficitului
bugetului de stat i refinanrii datoriei publice n procesul de
administrare a datoriei
publice guvernamentale ca tip de instrument contractarea de
mprumuturi pentru
proiect nu asigur minimizarea costurilor pe termen lung i
limitarea riscurilor
implicate, aa cum stabilete obiectivul propus prin strategia de
administrare a
datoriei publice guvernamentale.
18. Chiar dac scderea costurilor aferente datoriei publice
guvernamentale are o
influen financiar pozitiv asupra poziiei fiscale a statului
pentru anul 2014,
trebuie avut n vedere faptul c datoria public guvernamental a
crescut n perioada
analizat ceea ce ar putea genera influene negative n anii
urmtori.
19. n anul 2013 statul romn a suportat un efort financiar n sum
total de 54.286,6
milioane lei, efort generat de plata serviciului datoriei
publice guvernamentale
interne, acesta nregistrnd o pondere de aproximativ 82,0% din
totalul serviciului
datoriei publice guvernamentale.
20. La finele perioadei financiare 2007-2013 (conform
calendarului multianual al
bugetului Uniunii Europene) pentru a atrage 2.308 milioane lei
necesari acoperirii
deficitului bugetului de stat, statul romn s-a mprumutat n
condiiile n care aceast
sum putea fi rambursat de cte Comisia European din fonduri
europene.
Atragerea acestei sume a mrit nivelul serviciului datoriei
publice a statului, cu
costurile aferente mprumutului, fapt ce putea fi evitat
printr-un management mai
eficient al mecanismului rambursrii cheltuielilor efectuate din
bugetul de stat n
contul programelor i proiectelor finanate din fonduri externe
nerambursabile.
Avnd n vedere faptul c fenomenul analizat la nivelul bugetului
de stat se
regsete i la nivelul celorlalte bugete componente ale bugetului
general consolidat
(bugetul unitilor administrativ-teritoriale, bugetul asigurrilor
sociale de stat,
bugetul asigurrilor sociale pentru omaj, bugetul instituiilor
publice autonome,
bugetul instituiilor publice finanate integral sau parial din
venituri proprii,etc.) se
poate concluziona c valoarea sumelor pentru care statul romn s-a
mprumutat
pentru a acoperirea deficitul este mai mare, n condiiile n care
avea de primit sume
importante de la Uniunea European, crescnd nejustificat
serviciul datoriei publice.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
15
Monitorizarea rentregirii bugetelor din care s-au efectuat pli n
contul proiectelor
finanate din fonduri externe nerambursabile nu este o activitate
n sarcina direciilor
care administreaz datoria public, dar trebuie s constituie o
preocupare a
Ministerului Finanelor Publice pentru dimensionarea deficitului
bugetar la un nivel
optim.
21. n opinia noastr, la nivelul MFP ar trebui identificate i
alte surse pentru finanarea
deficitului bugetului de stat n afara bufferul-ui creeat pentru
mbuntirea modului
de gestiune i a profilului de maturitate al datoriei
publice.
22. n perioada analizat, Guvernul a anulat datorii la fondul de
risc n sum total de
3.167,254 milioane lei, din care 1.829,885 milioane lei,
reprezentnd majorri de
ntrziere.
23. n ceea ce privete gradul de recuperare a sumelor reprezentnd
rate de capital,
dobnzi, comisioane i alte costuri aferente cu sau fr obligaiile
fiscale accesorii
reprezentnd majorri i penaliti de ntrziere la fondul de risc,
att pentru
operatori economici garantai de stat sau submprumutai ct i
beneficiarilor
programului pentru IMM-uri , nivelul ncasrilor a avut o evoluie
fluctuant, astfel:
28,10% n 2012, 62,98% n 2013 i 34,49% n anul 2014.
24. n perioada analizat 2012-2014, gradul de conformare a
agenilor economici
garantai /submprumutai, prin plat voluntar la fondul de risc, a
sczut vertiginos,
de la 24% n anul 2012 ajungnd la 6% n 2014. Acest trend
descresctor determin
o cretere a cheltuielilor bugetare, punnd o amprent negativ
asupra deficitului
bugetului de stat i aa destul de mpovrat.
25. Dei a fost inclus n strategia de administrare a datoriei
publice, n scopul lrgirii
bazei de investitori, susinerii pieei titlurilor de stat i
promovrii comportamentului
de economisire pe termen lung, msura lansrii emisiunii
titlurilor de stat adresate
populaiei nu a fost pus n practic pn la 31.12.2014.
26. n urma analizei, se poate concluziona c n timp ce o parte
din sumele trase din
mprumuturile contractate de la bncile externe n perioada
2003-2011, pentru
finanarea proiectelor de investiii, sunt utilizate la
rambursarea mprumutului FMI
din 2009 se diminuiaz posibilitatea de cretere economic, prin
realizarea
investiiilor de ctre ordonatorii de credite.
27. Avnd n vedere c cele 21 de mprumuturi utilizate pentru
rambursarea
mprumutului FMI sunt din perioada 2003 2011, exist un risc major
ca aceste
investiii s fie realizate parial, cu ntrziere sau s nu mai fie
realizate.
28. Bncile finanatoare au anulat n perioada 2012 2014 suma total
de 54,26
milioane euro i respectiv suma total de 73,19 milioane dolari
SUA aferente a 8
mprumuturi contractte de Romnia prin Ministerul Finanelor
Publice pentru
finanarea unor proiecte.
29. Dei OUG 88/2013 privind adoptarea unor msuri fiscal bugetare
prevede
prioritizarea investiiilor, la nivelul MFP nu au fost dispuse
msuri n vederea
realizrii acestui obiectiv de o importan vital pentru
dezvoltarea economiei.
30. Sistemul informatic i aplicaiile IT care contribuie la
susinerea activitii privind
administrarea datoriei publice nu dispun de faciliti care s
permit integrarea cu
sistemele informatice guvernamentale cu specific bugetar sau
financiar.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
16
31. Exceptnd programele de instruire cu caracter de
specialitate, adresate specialitilor
IT i utilizatorilor finali ai sistemului informatic, n urma
verificrilor efectuate,
echipa de audit nu a identificat un program de perfecionare
continu cu o tematic
dedicat, aferent sistemelor i aplicaiilor evaluate.
32. Nu a fost identificat existena unui sistem de indicatori de
performan sau
msurtori cu privire la estimarea satisfaciei utilizatorilor
finali ai
sistemelor/aplicaiilor informatice care susin administrarea
datoriei publice.
II.1. Cadrul conceptual cu privire la datoria public
Datoria total a Romniei este format din datoria public (intern i
extern) i
datoria privat (intern i extern). Schematic, datoria total a
Romniei pe elementele sale
componente poate fi ilustrat astfel:
Structura datoriei publice totale
II. PREZENTAREA SINTETIC A CONTEXTULUI N CARE SE DESFOAR
MANAGEMENTUL DATORIEI PUBLICE, INCLUSIV A CADRULUI
INSTITUIONAL
DATORIA PUBLIC TOTAL A RII
Datorie public (intern i extern)
Datorie privat
(intern i extern)
Datorie public
guvernamental (intern i
extern)
Datorie public local
(intern i extern)
Datorie public
guvernamental direct
(intern i extern)
Datorie public
guvernamental
garantat
(intern i extern)
Datorie public local
direct (intern i
extern)
Datorie public local
garantat (intern i
extern)
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
17
Datoria public este constituit din totalitatea obligaiilor de
natura datoriei publice
guvernamentale i locale.
Datoria public guvernamental reprezint totalitatea obligaiilor
statului la un
moment dat, care provin din finanrile rambursabile angajate pe
baze contractuale sau
garantate de Guvern prin Ministerul Economiei i Finanelor.
Datoria public guvernamental direct reprezint totalitatea
obligaiilor financiare
ale statului la un moment dat, care provin din finanrile
rambursabile angajate pe baze
contractuale de Guvern, inclusiv cele contractate de autoritile
administraiei publice
centrale.
Datoria public guvernamental garantat reprezint totalitatea
obligaiilor
financiare ale statului la un moment dat, care provin din
finanrile rambursabile garantate de
Guvern prin Ministerul Economiei i Finanelor, exclusiv cele
contractate de autoritile
administraiei publice centrale.
Prin garanie se nelege angajamentul asumat n numele i n contul
statului de ctre
Guvern, prin Ministerul Finanelor Publice, sau de ctre unitile
administrativ-teritoriale, prin
autoritile administraiei publice locale, n calitate de garant,
de a plti la scaden obligaiile
neonorate ale garantatului.
Fondul de risc este constituit la Ministerul Finanelor Publice,
pentru situaiile n care
garantaii/submprumutaii nu i onoreaz obligaiile prevzute n
acordurile ncheiate cu
Ministerul Finanelor Publice. Fondul de risc reprezint fondul
constituit la Ministerul
Finanelor Publice i la nivelul unitii administrativ-teritoriale
de ctre autoritile
administraiei publice locale, din comisioanele ncasate de la
submprumutai/garantai de
Guvern, respectiv de la garantaii de ctre autoritile
administraiei publice locale, precum i
din alte surse prevzute de lege.
Sursele fondului de risc sunt urmtoarele: sumele ncasate sub
form de comisioane
de la submprumutai/garantai de stat; sumele ncasate de la
submprumutai/garantai de stat
reprezentnd rate de capital, dobnzi, comisioane i alte costuri
aferente finanrilor
rambursabile garantate sau submprumutate de stat pltite de
Ministerul Finanelor Publice, n
numele garantatului sau submprumutatului; dobnzi la
disponibilitile aflate n contul
fondului de risc; majorri de ntrziere, la nivelul celor prevzute
pentru neplata n termen a
obligaiilor fiscale, aplicate pentru neplata n termen de ctre
submprumutai sau garantai de
stat, a comisioanelor la fondul de risc i, respectiv, a ratelor
scadente, dobnzilor,
comisioanelor i a altor costuri aferente finanrii rambursabile;
sume recuperate conform
legii; fonduri alocate de la bugetul de stat n acest scop.
Datoria public local este alctuit din totalitatea obligaiilor
financiare ale
unitilor administrativteritoriale, la un moment dat, rezultate
din finanrile rambursabile
angajate pe baze contractuale sau garantate de ctre autoritile
administraiei publice locale,
de pe pieele financiare. Menionm c datoria public local face
parte din datoria public a
Romniei, dar nu reprezint obligaii ale Guvernului, iar plata
serviciului datoriei publice
locale se va efectua din veniturile proprii ale unitii
administrativteritoriale mprumutate sau
dup caz, din resursele financiare proprii ale beneficiarilor de
garanii emise de unitile
administrativteritoriale.
Datoria public local direct reprezint totalitatea obligaiilor
financiare ale
unitilor administrativteritoriale, la un moment dat, provenind
din finanrile rambursabile
angajate direct de ctre acestea, pe baze contractuale.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
18
Datoria public local garantat reprezint totalitatea obligaiilor
financiare ale
unitilor administrativteritoriale, la un moment dat, provenind
din finanrile rambursabile
garantate de ctre acestea.
Din graficul care prezint structura datoriei publice totale se
observ c, datoria
public guvernamental este component a datoriei publice interne i
externe. n funcie de
proveniena surselor de finanare, datoria public este compus din
datorie public extern i
datorie public intern.
Datoria public intern reprezint o obligaie necondiionat a
statului de rambursare
a mprumuturilor contractate n lei, de plat a dobnzilor i a altor
costuri aferente.
Datoria public extern reprezint o obligaie necondiionat i
irevocabil a statului
de rambursare a mprumuturilor contractate n valut, de plat a
dobnzilor i a altor costuri
aferente.
Precizm c OUG nr. 64/2007 privind datoria publica nu prevede
definiiile datoriei
publice interne si externe.
Recomandare:
Avnd n vedere c metodologia UE (SEC95) precum si cea a FMI
(MGFS2006) utilizeaz
pentru structura datoriei criteriul rezidenei creditorului i nu
al valutei n care e denominat
datoria se impune reformularea definiiilor datoriei publice
interne si externe.
Mai jos este prezentat schema datoriei publice la data de
31.12.2014, cu toate
componentele sale:
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
19
19
Datoria public la 31.12.2014:
65.946,5 mil. euro, din care:
Datoria public
guvernamental intern:
27.893,3 mil. euro, din
care:
Datoria public
guvernamental extern:
23.327,5 mil. euro, din
care:
Datoria public guvernamental:
51.220,9 mil. euro, din care:
Datoria public local: 3.161,4 mil. euro din care:
Datoria public
guvernamental
intern direct:
26.296,9 mil. euro
euroeuro
Datoria public
guvernamental
intern garantat:
1.596,4 mil. euro
Datoria public
guvernamental
extern direct:
21.963,5 mil. euro
Datoria public
guvernamental
extern garantat:
1.364,0 mil. euro
Datoria public local intern:
2.057,2 mil. euro din care:
Datoria public local extern:
1.104,2 mil. euro din care:
Datoria public
local intern
direct:
1.954,8 mil.
euro
Datoria public
local intern
garantat:
102,3 mil. euro
Datoria public
local extern
direct:
1.048,9 mil. euro
Datoria public
local extern
garantat:
55,2 mil. euro
Emisiuni de titluri de stat:
22.623,3 mil. euro
mprumuturi contractate de la instituii financiare:
23,4 mil. euro
mprumuturi temporare din
disponibilitile contului
general al Trezoreriei Statului:
3.650,2 mil. euro
Leasing financiar:
0,0 mil. euro
Scrisori de garanie:
1.596,4 mil. euro
Plasamente private:
0,0 mil. euro
Emisiuni de titluri de stat:
7.205,8 mil. euro
mprumuturi contractate de la instituii financiare:
692,9 mil. euro
mprumuturi contractate de la guverne i agenii
guvernamentale:
9.064,9 mil. euro
Scrisori de garanie:
1.364,0 mil. euro
mprumuturi contractate de la UE acordate n baza
Regulamentului
Consiliului UE nr. 332/2002:
5.000,0 mil. euro
Titluri de
valoare:
210,9 mil euro
mprumuturi de
la bnci
comerciale sau
de la alte
instituii de
credit: 1.683,2
mil. euro
Credite furnizor
i leasing
financiar:
60,6 mil. euro
Garanii locale
pentru
mprumuturi de
la bnci
comerciale:
33,3 mil. euro
Garanii locale
prin avalizri de
bilete la ordin:
69,0 mil. euro
Titluri de
valoare:
500,0 mil. euro
mprumuturi de
la bnci
comerciale sau
de la alte
instituii de
credit:
548,9 mil. euro
Credite furnizor
i leasing
financiar:
0,0 mil. euro
Garanii locale
pentru
mprumuturi de
la bnci
comerciale:
55,2 mil. euro
Garanii locale
prin avalizri
de bilete la
ordin: 0,0 mil.
euro
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
20
II.2. Cadrul conceptual cu privire la sustenabilitatea datoriei
publice
Conform prevederilor art. 4 (3) din Legea nr. 69/2010 privind
responsabilitatea fiscal
bugetar sustenabilitatea finanelor publice presupune ca, pe
termen mediu i lung, Guvernul
s aib posibilitatea s gestioneze riscuri sau situaii neprevzute
fr a fi nevoit s opereze
ajustri semnificative ale cheltuielilor, veniturilor sau
deficitului bugetar cu efecte
destabilizatoare din punct de vedere economic sau social.
Potrivit Capitolului 7 Impactul implementrii Strategiei 2012
2014 asupra datoriei
publice guvernamentale, Subcapitolul 7.1 Analiza de
sustenabilitate a datoriei publice din
Strategia de administrare a datoriei publice guvernamentale 2012
2014 sustenabilitatea
datoriei publice este influenat de volumul i dinamica stocului
de datorie public, de costul
datoriei publice, precum i de structura portofoliului de datorie
public (n termeni de
maturitate, expunere la riscul valutar, raportul dintre datoria
cu rata fix i cea cu rat
variabil, etc). Totodat, sustenabilitatea datoriei publice este
influenat de cadrul
macroeconomic general, precum i de vulnerabilitile prezente la
nivelul sectorului privat, n
special n ceea ce privete datoria extern. n scopul evalurii
sustenabilitii datoriei publice,
MFP efectueaz n mod regulat analize/simulri asupra factorilor de
risc i a impactului
acestora asupra portofoliului de datorie public. Totodat,
feedbackul primit din partea
participanilor pe piaa primar i secundar a titlurilor de stat
prezint o importan ridicat
n evaluarea sustenabilitii datoriei publice.
n literatura de specialitate conceptul de finane publice este
asociat cu statul, cu
unitile administrativteritoriale i alte instituii de drept
public, n legtur cu resursele,
cheltuielile, mprumuturile i datoria acestora. Referitor la
finanele publice, William J. Shultz
i C. Lowell Harriss afirm c tiina finanelor publice se ocup cu
studiul faptelor,
principiilor, tehnicii i efectele dobndirii i cheltuirii
fondurilor de ctre organele
guvernamentale i ale administrrii datoriei publice. De asemenea,
potrivit opiniei lui Harold
M. Groves finanele publice formeaz un domeniu de cercetri care
trateaz problemele de
venituri i de cheltuieli ale guvernelor (federal, al statelor i
locale). n timpurile moderne,
aceste probleme se mpart n patru mari diviziuni: venitul public,
cheltuiala public, datoria
public i anumite probleme ale sistemului fiscal n ansamblu, cum
ar fi administraia local i
politica fiscal.
Din analiza celor prezentate mai sus rezult c sustenabilitatea
datoriei publice reprezint
un concept care interrelaioneaz cu sustenabilitatea finanelor
publice.
Sustenabilitatea datoriei publice reprezint gradul n care un
guvern poate menine
programele existente i poate ndeplini cerinele creditorilor fr a
crete povara datoriei
publice asupra economiei.
Sustenabilitatea datoriei publice reprezint un concept care
interrelaioneaz cu
sustenabilitatea politicii fiscale. Analiza acestora presupune
un exerciiu complex i cu
implicaii multiple. Aceast analiz trebuie s ia n considerare
urmtoarele:
tendina indicatorului datoria public raportat la produsul intern
brut (PIB);
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
21
indicatorul datoria public raportat la PIB care se consolideaz
la un nivel ridicat
dar cu un risc de refinanare acceptabil i cu meninerea tendinei
de cretere
economic;
structura datoriei publice care poate crete probabilitatea
apariiei unor circumstane
negative asupra acesteia.
Politica fiscal este considerat nesustenabil dac, n absena unei
ajustri semnificative,
mai devreme sau mai trziu guvernul nu va putea si onoreze plata
serviciului datoriei publice.
Analiza sustenabilitii are scopul de a oferi rspunsuri n ceea ce
privete capacitatea
guvernului de a menine aceeai direcie a cheltuielilor i
veniturilor sau dac acesta va trebui s
realizeze o ajustare pentru a menine constant datoria public
guvernamental ca proporie n
PIB.
II.3. Cadrul juridic cu privire la sustenabilitatea datoriei
publice
n vederea soluionrii deficienelor politicilor economice i
fiscale s-a simit nevoia
elaborrii unei legi prin care s se stabileasc modul de elaborare
i implementare a unei strategii
fiscal bugetare pe 3 ani, care s conin cadrul macroeconomic ce
st la baza politicii fiscal-
bugetare, cadrul fiscal-bugetar cu prognozele bugetare i
politica fiscal-bugetar i o declaraie
de rspundere.
Astfel, a fost aprobat n anul 2010 legea responsabilitii
fiscal-bugetare care are ca
obiective generale principale:
1. asigurarea i meninerea disciplinei fiscal-bugetare, a
transparenei i sustenabilitii pe
termen mediu i lung a finanelor publice;
2. stabilirea unui cadru de principii i reguli pe baza cruia
Guvernul s asigure implementarea
politicilor fiscal-bugetare care s conduc la o bun gestiune
financiar a resurselor;
3. gestionarea eficient a finanelor publice pentru a servi
interesul public pe termen lung,
asigurarea prosperitii economice i ancorarea politicilor
fiscal-bugetare ntr-un cadru durabil.
Astfel a fost creat cadrul legal care stabilete principiile,
obiectivele i regulile politicii fiscal-
bugetare.
Principiile politicii fiscal-bugetare prin care Guvernul Romniei
va defini i va derula politica
fiscal-bugetar sunt:
1. Principiul transparenei n ceea ce privete stabilirea
obiectivelor fiscal-bugetare i
derularea politicii fiscale i bugetare. Guvernul i autoritile
publice locale au obligaia de a face
publice i de a menine n dezbatere un interval de timp rezonabil
toate informaiile necesare ce
permit evaluarea modului de implementare a politicilor fiscale i
bugetare, rezultatelor acestora
i a strii finanelor publice centrale i, respectiv, locale.
2. Principiul stabilitii prin care Guvernul are obligaia de a
conduce politica fiscal-
bugetar ntr-un mod care s asigure predictibilitatea acesteia pe
termen mediu, n scopul
meninerii stabilitii macroeconomice.
3. Principiul responsabilitii fiscale
Guvernul are obligaia de a conduce politica fiscal-bugetar n mod
prudent i de a gestiona
resursele i obligaiile bugetare, precum i riscurile fiscale de o
manier care s asigure
sustenabilitatea poziiei fiscale pe termen mediu i lung.
Sustenabilitatea finanelor publice
presupune ca, pe termen mediu i lung, Guvernul s aib
posibilitatea s gestioneze riscuri sau
situaii neprevzute, fr a fi nevoit s opereze ajustri
semnificative ale cheltuielilor, veniturilor
sau deficitului bugetar cu efecte destabilizatoare din punct de
vedere economic sau social.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
22
4. Principiul echitii prin care Guvernul va derula politica
fiscal-bugetar lund n calcul
impactul financiar potenial asupra generaiilor viitoare, precum
i impactul asupra dezvoltrii
economice pe termen mediu i lung.
5. Principiul eficienei
Prin politica fiscal-bugetar Guvernul va avea la baz utilizarea
eficient a resurselor publice
limitate, va fi definit pe baza eficienei economice, iar
deciziile de alocare a investiiilor
publice, inclusiv cele finanate din fonduri nerambursabile
primite de la Uniunea European i
ali donatori, se vor baza inter alia pe evaluarea economic,
precum i pe evaluarea capacitii de
absorbie.
6. Principiul gestionrii eficiente a cheltuielilor de personal
pltite din fonduri publice
Politica salarial i a numrului de personal aferent instituiilor,
autoritilor, entitilor
publice i/sau de utilitate public trebuie s fie n conformitate
cu intele fiscal-bugetare din
strategia fiscal-bugetar, cu scopul de a eficientiza gestiunea
fondurilor cu aceast destinaie.
Toate aceste principiile sunt aplicabile n mod corespunztor i
autoritilor
administraiei publice locale i, respectiv, altor entiti ale cror
bugete fac parte din bugetul
general consolidat.
Obiectivele politicii fiscal-bugetare sunt prezentate n seciunea
a 2- a prevederii legale,
astfel:
1. Guvernul are obligaia s ndeplineasc obiectivele de politic
fiscal-bugetar, s
elaboreze i s aplice strategia fiscal-bugetar anual potrivit
regulilor fiscal-bugetare prevzute
n lege.
2. Obiectivele politicii fiscal-bugetare sunt:
a) meninerea datoriei publice la un nivel sustenabil pe termen
mediu i lung;
b) gestionarea prudent a resurselor i a obligaiilor asumate ale
sectorului public i a
riscurilor fiscal-bugetare;
c) meninerea unui nivel adecvat al resurselor bugetare pentru
plata serviciului datoriei
publice;
d) asigurarea predictibilitii nivelului cotelor i bazelor de
impozitare sau taxare.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
23
III. CONSTATRILE I CONCLUZIILE REFERITOARE LA REALIZAREA
OBIECTIVELOR SPECIFICE MANAGEMENTULUI DATORIEI PUBLICE,
INCLUSIV ASPECTELE POZITIVE
III.1. Evoluia datoriei publice a Romniei n perioada 2012
2014
Analiza datoriei publice a Romniei n perioada 2012 2014 a fost
realizat pe baza
raportrilor MFP i a situaiilor prezentate de acesta la
solicitarea echipei de audit.
Astfel, n perioada 2012 2014, datoria public a Romniei a
cunoscut urmtoarea
evoluie:
Evoluia datoriei publice a Romniei n milioane lei/milioane
euro
i a datoriei publice n euro pe locuitor n perioada 2012 2014
Anul Datoria public
(milioane lei)
Datoria public
(milioane euro)
Populaia
Romniei
(persoane)
Datoria public n euro pe
locuitor
0 1 2 3 4=2/3*1.000.000
2012 240.842,6 54.382,2 20,1 2.705,6
2013 267.150,9 59.569,4 20,0 2.978,5
2014* 295.578,7 65.946,5 19,9 3.313,9
*date operative la 31.12.2014
Structura datoriei publice n perioada 2012 2014 este prezentat n
tabelul de mai jos:
Structura datoriei publice n perioada 2012 2014
Indicatori
Anul
2012 2013 2014*
Datorie public (milioane euro), din care: 54.382,2 59.569,3
65.946,5
Datorie public guvernamental, din care: 51.220,8 56.231,1
62.678,3
Datorie public guvernamental intern 27.893,3 30.449,0
33.399,7
Datorie public guvernamental extern 23.327,5 25.782,1
29.278,6
Datorie public local, din care: 3.161,4 3.338,2 3.268,2
Datorie public local intern 2.057,2 2.187,8 2.148,9
Datorie public local extern 1.104,2 1.150,4 1.119,3
Datorie public (milioane lei), din care: 240.842,5 267.150,9
295.578,7
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
24
Datorie public guvernamental, din care: 226.841,8 252.179,8
280.930,5
Datorie public guvernamental intern 123.531,2 136.554,7
149.700,9
Datorie public guvernamental extern 103.310,6 115.625,1
131.229,6
Datorie public local, din care: 14.000,7 14.971,1 14.648,2
Datorie public local intern 9.110,6 9.811,7 9.631,4
Datorie public local extern 4.890,1 5.159,4 5.016,8
*date operative la 31.12.2014
n figura de mai jos este prezentat grafic evoluia datoriei
publice a Romniei n
perioada 2012 2014:
*date operative la 31.12.2014
Aa cum se poate observa, n perioada analizat, datoria public a
Romniei manifest o
tendin de cretere continu, la 31.12.2014 ajungnd la o valoare de
295.578,7 milioane lei
(65.946,5 milioane euro), fa de nivelul nregistrat la
31.12.2012, respectiv de 240.842,5
milioane lei (54.382,2 milioane euro).
n anul 2013 creterea nregistrat de datoria public a fost cu
8,71% fa de anul 2012,
iar n anul 2014 cu 9,6% fa de anul 2013, fapt care a atras dup
sine n mod inevitabil, sporirea
dobnzilor aferente, precum i a cheltuielilor publice totale.
Pentru meninerea la un nivel rezonabil a datoriei publice i care
s reprezinte o atracie i
pentru investitori n acelai timp, este necesar accelerarea
ritmului de cretere economic mai
mare dect n prezent i diminuarea deficitului bugetului.
Evoluia datoriei publice n euro pe locuitor n perioada 2012 2014
este prezentat n
graficul urmtor:
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
25
*date operative la 31.12.2014
Aa cum rezult i din prezentarea grafic, n perioada considerat,
datoria
public n euro pe locuitor a crescut mai mult dect semnificativ,
astfel c aceasta a fost
la 31.12.2014 de 1,23 ori mai mare fa de 31.12.2012.
Lund n calcul ctigul salarial net n perioada 2012-2014, precum i
nivelul mediu al
cursului euro n aceeai perioad de timp, situaia se prezint
astfel:
2012 2013 2014
Ctigul salarial mediu net lunar lei
* 1.507 1.579 1.661
Cursul mediu anual al EURO** 4,4560 4,4190 4,4445
Datoria public n euro/locuitor 2.705,6 2.978,6 3.313,9
*) sursa: Comisia Naional de Prognoz - PROIECIA PRINCIPALILOR
INDICATORI MACROECONOMICI PENTRU
PERIOADA 2014 2018 Prognoza de toamn 2014 (noiembrie 2014)
sursa: Comisia Naional de Prognoz - PROIECIA PRINCIPALILOR
INDICATORI MACROECONOMICI PENTRU
PERIOADA 2014 2018 - Prognoza de iarn 2015 (februarie 2015)
**) BNR
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
26
Se menioneaz c, pentru o persoan care n anul 2012 avea un ctig
net salarial lunar
de 1.507 lei, 66,7 % din acesta, respectiv 1.004,68 lei
reprezenta plat datorie public. Din
graficul de mai sus , se poate observa cum ponderea datoriei
publice n ctigul net lunar, n lei
/lun, are un trend cresctor, ajungnd n 2014 la 73,9% din ctigul
net lunar.
Aceast analiz prezentat mai sus reflect un nivel mare de
ndatorare din salariul net
lunar cu influene asupra gradului de suportabilitate de ctre
populaie.
III.2. Datoria public raportat la Produsul Intern Brut (PIB) i
la exporturile de bunuri
i servicii
Indicatorul Datoria public/PIB este indicatorul cel mai folosit
i msoar nivelul
de ndatorare n raport cu activitatea economic a rii. Acest
indicator este recunoscut ca
fiind cel mai important n msurarea gradului de ndatorare,
subliniind solvabilitatea rii.
Potrivit aprecierilor formulate la punctul 23 din Raportul de ar
nr. 14/87 din martie
2014 elaborat de ctre Fondul Monetar Internaional datoria public
a Romniei este
sustenabil.
Lund n calcul raportul dintre datoria public i PIB, n vederea
evalurii sustenabilitii
finanelor publice, s-a observat o deteriorare n anul 2013 (+1,5
puncte procentuale, pn la
41,9%).
Majorarea volumului datoriei publice, de la o mrime relativ de
40,4% din PIB n anul
2012 la 41,9% n anul 2013, pentru ca n anul 2014 s ajung la
44,1% cu o deteriorare de 3,7
puncte procentuale, este explicat nu doar de nevoia de finanare
a deficitului bugetar, ci i de
deprecierea monedei naionale i consolidarea rezervelor de
lichiditate ale Trezoreriei Statului.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
27
Banca Naional a Romniei [Direcia Stabilitate Financiar]
subliniaz faptul c din
raiuni de sustenabilitate n grupul economiilor emergente, precum
i pentru a modera
cheltuielile cu dobnzile i impactul acestora asupra deficitului
primar, procesul de consolidare
fiscal trebuie s plafoneze nivelul datoriei publice la ponderi
de sub 40% din PIB.
Datoria public raportat la produsul intern brut i la exporturile
de bunuri i servicii
n perioada 2012 2014
Anul
Datoria
public
(milioane
lei)
Datoria
public
(milioane
euro)
PIB*
(milioane
lei)
Datorie
public,
procent n
PIB (%)
Deficit
buget de
stat
cumulat2
(milioane
lei)
Deficit buget
de stat,
procent n
PIB
(%)
Exporturi
de bunuri
i servicii
(milioane
euro)**)
Datorie
public,
procent
n
exporturi
le de
bunuri i
servicii
(%)
0 1 2 3 4 5 6 7 8
2012 240.842,60 54.382,20 596.700,00 40,4 -50.753,69 8,5 53.472
101,7
2013 267.150,90 59.569,40 637.600,00 41,9 -35.681,95 5,6 57.306
103,9
31.12.2014 295.578,70 65.946,50 670.500,00 44,1 -40.571,02 6,05
61.687 106,9
*) date operative la 31.12.2014
**) sursa: Comisia Naional de Prognoz - PROIECIA PRINCIPALILOR
INDICATORI MACROECONOMICI
PENTRU PERIOADA 2014 2018 -pentru fundamentare buget -09
decembrie 2014
Dup cum se observ, n perioada analizat creterea datoriei publice
a depit nevoia
de finanare a deficitului.
Indicatorul Datoria public/Exporturi este definit ca fiind
raportul dintre soldul
datoriei publice rmas de rambursat la sfritul anului i
exporturile de bunuri i servicii
din anul financiar respectiv. Acest indicator poate fi utilizat
ca msur a sustenabilitii
deoarece o cretere n timp a indicatorului la o rat a dobnzii dat
implic creterea
datoriei publice ntrun ritm mai alert dect a veniturilor
externe, indicnd faptul c sar
putea nregistra probleme n ceea ce privete onorarea la scaden a
obligaiilor de plat.
Indicatorul de analiz reprezentat de raportul dintre datoria
public i nivelul exporturilor
de bunuri i servicii indic n ce proporie se afl datoria public
fa de mrimea veniturilor
provenind din exportul de bunuri i servicii.
Acest indicator de analiz a sustenabilitii datoriei publice este
util n analiza capacitii
de rambursare a rii.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
28
*) date operative la 31.12.2014
Dup cum se observ din tabelul de mai jos, ntre anii 2012 i 2013
indicatorul analizat
reprezentnd ponderea datoriei publice n exporturile de bunuri i
servicii a avut o tendin uor
cresctoare ca urmare a creterii volumului exporturilor cu
aproximativ 107,2% i a creterii
datoriei publice cu aproximativ 109,5%.
n anul 2014 comparativ cu anul 2013 raportul dintre datoria
public i exporturile de
bunuri i servicii a nregistrat o foarte uoar tendin de cretere,
de doar 0,4 puncte procentuale
comparativ cu ritmul de cretere al datoriei publice, care a
nregistrat o cretere de 1,2 puncte
procentuale. Altfel spus, exporturile au avut un ritm mai lent
al creterii, timp n care datoria
public a crescut, aceast stare de fapt reflectndu-se negativ
asupra capacitii de rambursare.
Evoluia ritmului de cretere al datoriei publice, al exporturilor
de bunuri i servicii i al PIB n
perioada 2012 2014
Anul
Ritmul de cretere
(scdere) al datoriei
publice **
(%)
Ritmul de cretere (scdere)
al exporturi de bunuri i
servicii**
(%)
Ritmul de cretere
(scdere) al PIB**
(%)
0 1 2 3
2012 105,2 100,3 105,5
2013 109,5 107,2 106,9
31.12.2014* 110,7 107,6 105,2
* date operative
* este calculat ca raport ntre nivelul fiecrui an i nivelul
anului precedent
Dup cum se observ, ntre anii 2012 i 2013 ritmul de cretere al
datoriei publice a
devansat ritmul de cretere al exporturilor de bunuri i servicii,
acest lucru reflectnduse
negativ asupra raportului dintre datoria public i nivelul
exporturilor.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
29
Acest lucru a continuat i n anul 2014, cnd ritmul de cretere al
datoriei publice a fost
superior celui de cretere al exporturilor de bunuri i servicii,
acest lucru reflectndu se negativ
asupra raportului dintre datoria public i nivelul
exporturilor.
n ceea ce privete ritmul de cretere al datoriei publice
comparativ cu nivelul PIB-ului
menionm:
- n anul 2013 ritmul de cretere al datoriei publice a devansat
pe cel al PIB-ului,cu alte
cuvinte nivelul de ndatorare n raport cu activitatea economic a
Romniei a crescut.
- n anul 2014 comparativ cu anul 2013 se pstreaz trendul
cresctor al ritmului de
cretere al datoriei publice, iar PIB-ul n anul 2014 a nregistrat
o scdere de -1,7 puncte
procentuale comparativ cu anul precedent.
Apreciem c n condiiile existenei unui ritm de cretere al
datoriei publice care
devanseaz ritmul de cretere al economiei, riscul de
solvabilitate crete.
Riscul de solvabilitate este cel de a nu dispune de fonduri
proprii suficiente pentru
absorbia pierderilor eventuale.
Evoluia exporturilor i importurilor de bunuri i servicii n
perioada 2012 2014
Anul
Exporturi de bunuri i
servicii*
(milioane euro)
Importuri de bunuri i
servicii*
(milioane euro)
Deficitul balanei bunurilor i
serviciilor
(milioane euro)
0 1 2 3=12
2012 53.472,0 59.721,0 -6.249,0
2013 57.306,0 58.049,0 -743,0
31.12.2014** 61.687,0 61.335,0 352
*Comisia Naional de Prognoz Proiecia principalilor indicatori
macroeconomici pentru perioada 2014
2018 pentru fundamentare buget 9 decembrie 2014
*Comisia Naional de PrognozProiecia principalilor indicatori
macroeconomici pentru perioada 2014
2018-prognoza de toamn 2014
** date operative
Din datele prezentate n tabelul de mai sus se poate aprecia c
Romnia consum mai
mult dect produce, ceea ce se reflect n mod negativ n balana
bunurilor i serviciilor,
respectiv n contul curent al balanei de pli.
n perioada 2012-2013, deficitul balanei bunurilor i serviciilor
este determinat de
volumul exporturilor care este inferior volumului importurilor,
fapt ce conduce la necesitatea
contractrii de mprumuturi, doar n anul 2014, respectiv n
trimestrul IV , volumul exporturilor
a fost superior volumului importurilor.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
30
III.3. Datoria public intern i extern raportat la Produsul
Intern Brut (PIB) i la
exporturile de bunuri i servicii
Indicatorul Datoria public extern/PIB este definit ca fiind
raportul dintre soldul
datoriei publice externe rmas de rambursat la sfritul anului i
PIB i este util pentru
verificarea capacitii de plat.
Indicatorul Datoria public extern/Exporturi reprezint un
indicator util de
evoluie a datoriei publice externe, reflectnd capacitatea de
refinanare a acesteia.
n condiiile modificrii ratei de schimb, acest indicator are
avantajul de a fi mai puin
volatil dect indicatorul Datoria public extern/PIB, deoarece
permite concluzii semnificative
asupra evoluiei datoriei publice externe.
n perioada analizat, datoria public intern i extern a Romniei a
cunoscut urmtoarea
evoluie:
Evoluia datoriei publice interne i externe a Romniei, a
raportului datorie public intern n
PIB i a raportului datorie public extern n PIB i n exporturile
de bunuri i servicii, n
perioada 2012 2014
An
Datoria
public,
din care:
(milioane
lei)
Datoria
public
intern
(milioane
lei)
Datoria
public
extern
(milioane
lei)
Datoria
public,
din care:
(milioan
e euro)
Datoria
public
intern
(milioa
ne euro)
Datoria
public
extern
(milioa
ne euro)
PIB
(milioane
lei)
Dato
ria
publ
ic
inter
n,
proc
ent
n
PIB
(%)
Datori
a
public
extern
,
procen
t n
PIB
(%)
Exporturi
de bunuri
i servicii
(milioane
euro)
Datoria
public
extern,
procent
n
exportu-
rile de
bunuri i
servicii
(%)
0 1=2+3 2 3 4=5+6 5 6 7 8 9 10 11
2012 240.842,60 132.641,80 108.200,80 54.382,20 29.950,50
24.431,70 596.700,00 22,2 18,1 53.472,00 45,7
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
31
2013 267.150,90 146.366,40 120.784,50 59.569,40 32.636,80
26.932,60 639.300,00 23,0 18,9 57.306,00 47
31.12.
14 295.578,70 159.332,30 136.246,40 65.946,50 35.548,60
30.397,90 674.300,00 23,8 20,3 61.687,00 49,3
Pe parcursul perioadei analizate 2012-2014, n totalul datoriei
publice o pondere de
aproximativ 55,1% a avut-o datoria public intern, n timp ce
datoria public extern a avut o
pondere de aproximativ 44,9%. Cu alte cuvinte, statul romn a
fcut apel n proporie mai mare
la resursele de pe piaa intern, mai ales prin emisiuni de
obligaiuni de tip benchmark cu
maturitate pe termen mediu i lung. Din analiza datelor
prezentate n tabelul de mai sus se poate
observa c n perioada analizat datoria public intern a avut o
evoluie fluctuant, iar datoria
public extern a nregistrat o evoluie ascendent.
Indicatorii de ndatorare intern/extern sunt definii ca raport
dintre soldul datoriei
publice interne/externe rmas de rambursat la sfritul anului i
PIB fiind utili pentru evaluarea
capacitii de plat.
Aceti indicatori de analiz a sustenabilitii datoriei publice
reflect ct ar trebui
sacrificat la nivelul unui an din PIB pentru rambursarea
integral a datoriei n anul respectiv.
n perioada 2012 2014 evoluia datoriei publice interne n raport
cu produsul intern brut
variaz ntre 22,2% i 23,8%, cu un vrf de 23,8% la nivelul anului
2014. Evoluia raportului
indic o evoluie ascendent n perioada analizat, ntruct ritmul de
cretere al datoriei publice
interne devanseaz ritmul de cretere al PIB.
n perioada 2012 2014 evoluia datoriei publice externe n raport
cu produsul intern brut
nregistreaz o tendin de cretere continu, atingnd un vrf de 20,3%
la nivelul anului 2014.
Acest lucru se explic prin faptul c ritmul de cretere al
datoriei publice externe este cu
mult mai mare dect ritmul de cretere al PIB.
Din analiza datelor prezentate n tabelul anterior rezult faptul
c evoluia datoriei publice
externe n raport cu exporturile de bunuri i servicii nregistreaz
o tendin de cretere continu,
atingnd un vrf de 49,3% la nivelul anului 2014.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
32
n perioada 2012 2014 ritmul de cretere al datoriei publice
externe este cu mult mai
mare dect ritmul de cretere al exporturilor, aceasta
reflectndu-se negativ asupra capacitii de
rambursare.
Concluzii cu privire la evoluia indicatorilor de analiz a
datoriei publice
1. n perioada analizat, respectiv 2012-2014, datoria public a
Romniei a avut o tendin
continu de cretere, prezentnd o traiectorie ascendent a
necesarului de finanare.
Dac n anul 2012 valoarea datoriei publice a fost de 240.842,6
milioane lei (respectiv
54.382,2 milioane euro) n 2014 s-a atins nivelul de 295.578,70
milioane lei (respectiv
65.946,50 milioane euro).
Aceast evoluie ascendent are drept consecin inevitabil i o
cretere a dobnzilor
precum i a cheltuielilor publice totale.
O alt consecin a creterii datoriei publice se reflect i n
nivelul de cretere al
acesteia pe cap de locuitor.
2. Din documentele auditate s-a constatat o evoluie cresctoare a
datoriei publice externe n
raport cu exporturile de bunuri i servicii, iar ritmul de
cretere al datoriei publice externe a fost
mai alert, devansnd ritmul de cretere al exporturilor, fapt ce
se reflect negativ asupra
capacitii de rambursare.
III.4. Evoluia datoriei publice guvernamentale n perioada 2012
2014
n perioada analizat, datoria public guvernamental a Romniei a
cunoscut urmtoarea
evoluie:
Evoluia datoriei publice guvernamentale n perioada 2012 2014
Anul Indicatori
Datorie public guvernamental Datorie public guvernamental
intern
Datorie public guvernamental extern
Total
(milioane
lei)
milioane
lei
milioane
valut denominat
n lei
Total
(milioane
lei)
milioane
lei
milioane
valut denominat
n lei
Total
(milioane
lei)
milioa
ne lei milioane
valut denominat
n lei
0 1=2+3 2 3 4=5+6 5 6 7=8+9 8 9
2012 226.841,9 99.439,1 127.402,8 123.531,2 99.299,4 24.231,8
103.310,7 139,7 103.171,0
2013 252.179,8 111.762,0 140.417,8 136.554,7 111.622,4 24.932,3
115.625,1 139,6 115.485,5
2014 280.930,5 126.561,8 154.368,7 149.700,9 126.430,5 23.270,4
131.229,6 131,3 131.098,3
Din analiza datelor prezentate n tabelul de mai sus, rezult c n
intervalul analizat
datoria public guvernamental a Romniei a crescut de aproximativ
1,24 ori (de la
226.841,9 milioane lei n anul 2012 la 280.930,5 milioane lei n
anul 2014).
Totodat, se observ c la finalul perioadei analizate, n totalul
datoriei publice
guvernamentale o pondere de aproximativ 53,3% a avut-o datoria
public guvernamental
intern, n timp ce datoria public guvernamental extern a avut o
pondere de aproximativ
46,7%. Deci, n totalul datoriei publice guvernamentale ponderea
cea mai mare o dein
obligaiile financiare ale statului datorate creditorilor de pe
piaa intern.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
33
Aa cum se observ din reprezentarea grafic, n perioada analizat a
avut loc o
cretere continu a datoriei publice guvernamentale.
Structura datoriei publice guvernamentale n perioada 2012
2014
Nr.
crt.
Indicatori 2012 2013 2014
1. Datoria public guvernamental
2. Total milioane lei, din care: 226.841,8 252.179,8
280.930,5
3. milioane lei 99.439,0 111.762,0 126.561,8
4. milioane valut denominat n lei 127.402,8 140.417,8
154.368,7
5. Datoria public guvernamental intern direct
6. Total milioane lei, din care: 116.461,1 127.697,7
139.048,3
7. milioane lei 99.049,2 110.891,1 123.791,10
8. milioane valut denominat n lei 17.411,9 16.806,6
15.257,20
9. Datoria public guvernamental intern garantat
10. Total milioane lei, din care: 7.070,1 8.857,0 10.652,6
11. milioane lei 250,1 731,3 2.639,5
12. milioane valut denominat n lei 6.820,0 8.125,7 8.013,1
13. Datoria public guvernamental extern direct
14. Total milioane lei, din care: 97.269,8 110.274,4
126.544,9
15. milioane lei 139,7 139,6 131,3
16. milioane valut denominat n lei 97.130,1 110.134,8
126.413,6
17. Datoria public guvernamental extern garantat
18. Total milioane lei, din care: 6.040,8 5.350,8 4.684,7
19. milioane lei 0 0 0
20. milioane valut denominat n lei 6.040,8 5.350,8 4.684,7
*date operative la 31.12.2014
Din analiza datelor prezentate n tabelul de mai sus, rezult c n
intervalul analizat
ponderea datoriei publice guvernamentale interne directe n total
datorie public guvernamental
a sczut de la 51,3% n anul 2012 la 49,5% n anul 2014, n timp ce
ponderea datoriei publice
guvernamentale externe directe n total datorie public
guvernamental a crescut de la 42,9% n
anul 2012 la 45,0% n anul 2014. Cu alte cuvinte, n totalul
datoriei publice guvernamentale a
crescut ponderea obligaiilor financiare ale statului contractate
direct i datorate creditorilor de
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
34
pe piaa extern i a sczut ponderea obligaiilor financiare ale
statului contractate direct i
datorate creditorilor de pe piaa intern.
n intervalul analizat ponderea datoriei publice guvernamentale
interne garantate n total
datorie public guvernamental a crescut de la 3,1% n anul 2012 la
3,8% n anul 2014.
Ponderea datoriei publice guvernamentale externe garantate n
total datorie public
guvernamental a sczut de la 2,7% n anul 2012 la 1,7% n anul
2014. Cu alte cuvinte, n
totalul datoriei publice guvernamentale a sczut ponderea
obligaiilor financiare garantate de stat
i datorate creditorilor de pe piaa extern i a crescut ponderea
obligaiilor financiare garantate
de stat i datorate creditorilor de pe piaa intern.
III.5. Indicatori de analiz a datoriei publice
guvernamentale
n perioada supus analizei ponderea datoriei publice
guvernamentale n produsul intern
brut a cunoscut o cretere continu, de la o mrime relativ de
38,01% n anul 2012, la 39,55%
n anul 2013 i la 41,89% n anul 2014.
Evoluia ponderii datoriei publice guvernamentale n produsul
intern brut n perioada 2012 2014
Anul Datorie public guvernamental
(milioane lei)
PIB (milioane lei) Ponderea datoriei publice
guvernamentale n PIB (%)
0 1 2 3=1/2*100
2012 226.841,8 596.682,0 38,01
2013 252.179,8 637.600,0 39,55
2014 280.930,5 670.500,0 41,89
Cu toate c raportul dintre datoria public guvernamental i
produsul intern brut se
situeaz cu mult sub pragul de alert de 60% prevzut n tratatul de
la Maastricht (Tratatul
Uniunii Europene publicat n Jurnalul Oficial C191 din 29 iulie
1992), apreciem c n condiiile
meninerii unui ritm de cretere al datoriei publice
guvernamentale care devanseaz
ritmul de cretere al economiei, riscul de solvabilitate va
crete.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
35
Chiar dac acest indicator se ncadreaz n limita de 60% din PIB,
ritmul su de
cretere rmne preocupant, avnd n vedere c datoria publica
guvernamentala conform
legislatiei nationale, va crete ca urmare a angajarii de datorie
nou pentru finanarea
deficitului bugetar care se aproba prin lege, dar si faptul c
include mprumuturile din
disponibilitile trezoreriei statului (element care nu reprezinta
datorie public conform
metodologiei UE) precum i datoria garantat indiferent de sursa
de rambursare. Drept
urmare, pentru mentinerea la nivel sustenabil a datoriei publice
guvernamentale este
necesara continuarea politicii de consolidare fiscala si de
mentinere la nivele reduse a
deficitului bugetar, dar si mentinerea la un nivel prudent a
emiterii de garantii
guvernamentale care se realizeaza prin aprobare prin lege a
plafonului anual pentru garantii
guvernamentale.
Acesta este un motiv n plus pentru adoptarea unei conduite
proactive, prin
continuarea adoptrii de ctre Guvern a msurilor de consolidare
fiscal.
III.5.1. Evoluia i structura datoriei publice guvernamentale
interne n perioada 2012
2014
Evoluia datoriei publice guvernamentale interne n perioada
analizat este reprezentat
grafic n urmtoarea figur:
Aa cum rezult din datele analizate, n perioada 2012-2014,
datoria public
guvernamental intern a crescut n mod sistematic, astfel: cu
21,18% la sfritul anului 2013
fa de sfritul anului 2012 i cu 9,62 % la sfritul anului 2014 fa
de sfritul anului 2013.
Structura datoriei publice guvernamentale interne n perioada
analizat este prezentat n
tabelul urmtor:
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 -
2014
36
Structura datoriei publice guvernamentale interne n perioada
2012 2014
Nr. Indicatori 2012 2013 2014***
crt.
0 1 2 3 4
1. Total datorie public guvernamental intern exprimat n milioane
euro 27.893,3 30.449,0 33.399,7
2. Total datorie public guvernamental intern exprimat n milioane
lei, din care: 123.531.2 136.554,7 149.700,9
2.1.
dup tip 123.531.2 136.554,7 149.700,9
direct 116.461,1 127.697,7 139.048,3
garantat 7.070,1 8.857,0 10.652,6
2.2.
dup creditor 123.531.2 136.554,7 149.700,9
multilateral
bilateral
banc privat 123.531.2 136.554,7 149.700,9
2.3.
dup tipul de instrument 123.531.2 136.554,7 149.700,9
certificate de trezorerie interbancare n lei i valut 27.262,6
10.298,1 10.793,5
obligaiuni de stat 72.929,1 98.137,6 102.920,6
mprumuturi de stat 103,9 106,2 93,7
leasing financiar 0,0
instrumente de cash management 0,0
mprumuturi din contul general al trezoreriei statului pentru
finanarea temporar a deficitului bugetului de stat 16.165,5
19.155,8 25.240,5
mprumuturi aprobate pe baza de legi speciale 7.070,1 8.857,0
10.652,6
2.4.
dup valut 123.531.2 136.554,7 149.700,9
lei 99.299,4 111.622,4 126.430,5
dolari SUA 69,5 67,5 15,7
euro 24.162,30 24.864,8 23.254,7
2.5.
dup maturitatea iniial 123.531.2 136.554,7 149.700,9
termen scurt 44.428,20 29.453,9 36.034,0
termen mediu 65.810,80 83.119,7 72.511,6
termen lung 14.292,20 23.981,1 41.155,3
2.6.
dup rata dobnzii 123.531.2 136.554,7 149.700,9
fix 73.132,40 98.137,6 102.920,6
variabil 50.398,80 38.417,1 46.780,3
2.7.