<Insert Picture Here> Colazione da Oracle: Pianificazione Finanziaria e Strategica Edoardo Bacchini, Principal Sales Consultant Oracle EPM
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Colazione da Oracle: Pianificazione Finanziaria e Strategica
Edoardo Bacchini, Principal Sales Consultant Oracle EPM
Agenda
• Come valutare nel tempo e con precisione il fatturato
ed i flussi di tesoreria legati alle decisioni strategiche
• Come ottimizzare in modo dettagliato il cash flow, la
struttura del capitale e la scelta del finanziamento
• Una proposta per il Cash Flow Planning
• Il caso Atlas Concorde
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Numerose attività da integrare
Demand
Market Share VolumesPrices
Operating Revenues
Variable and Fixed Costs
Operating Expenses
Operating Cash Flow
Working Capital
Capital Expenditures
Depreciation (Book and Tax)
Business Unit Cash Flow
Cost of Capital
DCF, EVA
Cash Requirements
Debt
Equity
Cash Dividends
Net Interest Expense
Taxable Income
Income Taxes
Total Asset Base
Credit RatingsKey Metrics Benchmarking
Shareholder Value
Integrare la pianificazione strategica con il
processo di budget e forecasting
3 – 5 Anni1 AnnoMesi/Trimestri
Budget
Strategic Plan
Forecast
Rolling Forecast
YTD
Actuals
Inizializzare obiettivi e assunzioni
Inviare il budget
Aggiornare il piano strategico con i forecast
Cascade BU Targets
Prepare detailed financial plan
Consolidate budgets
Budget Reviews
Long-term planning
Corporate development
Optimize capital structure
Shareholder value
Capture forecast assumptions
Performance reviews
Driver-based planning
Key performance indicators
La Pianificazione Integrata
Corporate
Development
Long-Term
Planning
Value
Management
Treasury
Strategies
Inizializzare il
budget con gli
obiettivi strategici
Aggiornare il
piano strategico
con i forecast
Periodic
Forecasts
Annual
Budget
Capital
Planning
Workforce
Planning
Planning, Budgeting eForecasting
Strategic Planning
Hyperion Planning
Hyperion Strategic Finance
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“Quando abbiamo cercato sul
mercato strumenti in grado di
aiutarci abbiamo capito che
Hyperion Strategic Finance era
l’unico prodotto in grado di gestire i
nostri requisiti di simulazione. Non è
comparabile con niente altro”
Barton Champness
Head of Financial Planning
ABB Group
Oracle Hyperion Strategic Finance
• Un approccio rigoroso alla
modellizzazione e
pianificazione strategica
• Un processo di budgeting e
forecasting più allargato e
collaborativo
• Un’operatività più legata
agli obiettivi strategici
FINANCIAL
PLANNING
CORPORATE
DEVELOPMENT
ACTIVITIES
OPERATIONAL
PLANNING
TREASURY
STRATEGIES
LONG RANGE
PLANNINGPIANIFICAZIONE
MEDIO-LUNGO
PIANIFICAZIONE
ANNUALE
PIANIFICAZIONE
DIPARTIMENTALE
M & A
TESORERIA
STRATEGICA
Strategic Finance al lavoro
• 1. Drill Down logico e modellazione
• 2. Ambiente di simulazione
• 3. Indicatori di valore e credit ratings
• 4. Funding Options e struttura del capitale
• 5 Impairment Testing
• 6. Effetti merger & acquisitions
Metriche
• Earnings
• Debt/Equity
• Interest Coverage
Valutazioni
• Free Cash Flows
• Costo Del Capitale
• Net Present Value
Conto Economico
• Ricavi
• COGS
• OPEX
• Net Income
Stato Patrimoniale
• CAPEX
• Working Capital
• Equity
• Debt
Cash Flow
• Caratteristico
• Investimenti
• Finanziamenti
• ...
Gestione Integrata del Modello
Finanziamento
• Term Debt
• Revolving Debt
• Azioni Ordinarie
• Azioni Privilegiate
Drivers Specifici
• Crescita % Mercato
• Days Sales
• Indice di Magazzino
• ….
Dati Storici
• Conto Economico
• Stato Patrimoniale
• …
Ratings
• Credit Ratings
• Linee di Credito
Pianificazione
Operativa
• Revenue targets
• Working capital
levels
• Expenditures
• Assumptions
1. Strategic Finance: il modello
1. Drill-Down logico
• E’ possibile seguire il percorso di formazione del dato, sino ad arrivare al dato
originario che può essere anche modificato direttamente senza la necessità di
ricorrere a schede predisposte per l’input.
2. Ambiente di simulazione: Goal seek
• A seguito di un risultato atteso, ad esempio di un indice di bilancio, al di sotto del
valore target o delle aspettative è possibile raggiungere il suo valore obiettivo
facendo variare automaticamente il valore di un singolo parametro che concorre
alla sua determinazione.
2. Ambiente di simulazione: Sensitivity Analysis
• A seguito di un risultato atteso, ad esempio di un indice di bilancio, al di sotto del
valore target o delle aspettative, è possibile calcolare e monitorare i valori che, le 2
o più variabili che concorrono alla sua determinazione, devono assumere a fronte di
una sua variazione.
2. Ambiente di simulazione: infiniti scenari
• E’ possibile creare in qualsiasi momento e nello stesso modello finanziario
uno o più scenari di simulazione, (senza incrementare lo spazio occupato)
nei quali apportare le variazioni ad uno o più conti che si ritiene impattare
rispetto allo scenario atteso di riferimento.
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Scenario
Atteso
3. Indicatori di valore e credit ratings
• E’ possibile creare in qualsiasi momento e nello stesso modello finanziario
uno o più scenari di simulazione, nei quali apportare le variazioni ad uno o
più conti che si ritiene impattare rispetto allo scenario atteso di riferimento.
Scenario di
simulazione
4. Funding Options e Struttura del capitaleBorrow/Repay Debt, Issue/Repurchase Shares
..decido
come
utilizzare il
surplus per
ripianare il
debito
…oppure
come
finanziare
Il deficit
Per ogni
strumento
finanziario...
4. Struttura del capitale
• Gestire la struttura del
capitale
• Cash generation
• Debt to equity ratio
• Repay or borrow debt
• Issue or buy-back
shares
• Financing costs
• Credit ratings
• Dividend pay-out
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4. Schedulazione del Debito
• E’ possibile effettuare una rischedulazione di un debito, ad esempio
rinegoziare un debito ridefinendo l’importo, il tasso,la durata e la frequenza
dei pagamenti al fine di generare un surplus di cassa con l’obiettivo di
avviare un programma di share buy back.
5. Impairment Test
Utilizzo HSF per IAS 36
1) Value-in-Use: Calcolato per CGUs applicando il metodo DCF– 3-5 anni di proiezioni basate sulla normale pianificazione
– Esclusione di costi di ristrutturazione e investimenti di espansione
– Creare 2-3 scenari alternativi per determinare il valore medio ponderato
– Il tasso di attualizzazione è il WACC
2) Fair Value: Maggiore tra il Value-in-Use e il Market Value of Assets– Se disponibile, usare il Market Selling Price diminuito del Cost-to-Sell
– Altrimenti usare il DCF basato sulle proiezioni del management
3) Carrying Value: Minore tra Fair Value e Book Value of Assets– Se FV>BV, no impairment richiesto
– Se FV<BV, Impairment Charge richiesto
4) Impairment Charge: Riduzione Net Income nel financial reporting
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6. Effetti Mergers & Acquisitions
Referenze Italiane
Agenda
• Come valutare nel tempo e con precisione il fatturato
ed i flussi di tesoreria legati alle decisioni strategiche
• Come ottimizzare in modo dettagliato il cash flow, la
struttura del capitale e la scelta del finanziamento
• Una proposta per il Cash Flow Planning
• Il caso Atlas Concorde
Una proposta per il Cash Flow Planning
• Costruita con Oracle Hyperion Planning
• Integrata con la pianificazione strategica
• Realizzata per il mercato italiano in collaborazione
con un partner
Una proposta per il Cash Flow Planning
Perchè è necessaria• Rapporto con il sistema bancario
• La visibilità dei flussi riduce il rischio di insolvenza
• La concessione del credito è più semplice
• Valore d’impresa
• più che mai influenzato dalla capacità di generare
cassa e dall’ammontare della PFN
• Sensibilizzare il Management
• Il CASH FLOW è tanto importante (se non di più) dell’
EBITDA
L’analisi finanziaria spesso si ferma alla
punta dell’iceberg
Saldi bancariPos. finanziaria
Macro-analisidei flussi a consuntivo
Facilmenteottenibili con sistemi di cash-management
Tutte le attività aziendali, operative e strategiche contribuiscono al cash--flow
Portafoglio Prodotti, Clienti e Fornitori
Ciclo produttivoCosti per CDC
InvestimentiPartecipazioni
Dilazioni di incasso e pagamento
Politiche di magazzino
Politiche di prezzo, mix e volumi
Le aziende hanno bisogno di comprenderele determinanti alla base dei flussifinanziari
Pianificazione Finanziaria - La visione
• Coinvolgere le funzioni aziendali
nella costruzione del cash-flow
previsionale
• Responsabilizzare sugli effetti
finanziari della gestione operativa
e strategica
• Legare le variabili quantitative e
di business a quelle finanziarie
• Comprendere le determinanti alla
base delle variazioni di cash-flow
Principali Vantaggi
I manager dell’azienda sono in grado di comprendere le ricadute sul cash-flow delle loro scelte di business
Il responsabile finanziario ha visibilità non solo sui saldi previsti ma sul perchè ciò accade
L’azienda e’ in grado di migliorare il ciclo finanziario agendo sulle leve operative e non solo sulle classiche condizioni di incasso e pagamento
Il sistema sfrutta il patrimonio informativo degli strumenti ICT in uso (ERP, Tesoreria, BI, CPM, CRM ecc.)
Analisi Strategia
Azione Integrazione
Financial
ReportingRipresa dati
Sincronizz. e Adjustment
Regole di smobilizzo
Elaborazione flussi finanz.
Manovra finanziaria e simulazione
Configurazione
modello
• Creazione del modello
• Gestione delle
dimensioni e gerarchie
• Definizione piano dei
conti
• Definizione schema
finanziario
• Definizione orizzonte
temporale
• Struttura societaria
• Versioning
• ERP scadenzario
fatture
• Tesoreria
• ERP Ordini
• Previsioni economiche
• Investimenti
• Gestione del
personale
• Retail data
• Altre fonti…
• Inserimento regole di
smobilizzo
• Calcolo flussi finanziari
• Calcolo flusso IVA
• Calcolo Interessi
• Movimenti intercompany
• Stato patrimoniale di
previsione
• Simulazioni what-if
• Manovra finanziaria
• Reporting Package Finance
• Tracciabilità delle fonti sul
cash flow
• Navigazione
multidimensionale
• KPI Finanziari
• Analisi delle determinanti
• Analisi degli scostamenti
Pianificazione finanziaria: workflow
Agenda
• Come valutare nel tempo e con precisione il fatturato
ed i flussi di tesoreria legati alle decisioni strategiche
• Come ottimizzare in modo dettagliato il cash flow, la
struttura del capitale e la scelta del finanziamento
• Una proposta per il Cash Flow Planning
• Il caso Atlas Concorde
Il Gruppo Concorde è una delle più importanti realtà imprenditoriali del comparto ceramico internazionale.
• Data di nascita 1968
• Fatturato: 650 Milioni €
• 2 posto per fatturato fra i gruppi ceramici europei
(2005)
• Produzione annua piastrelle ceramiche : 50 milioni M²
•10 marchi di successo
•12 sedi produttive (10 in Italia, 1 Francia, 1 Russia)
• Filiali commerciali in diversi paesi
• Mercato: 70% export in oltre 130 paesi
Gruppo Concorde: i numeri del contesto
Gruppo Concorde: Obiettivi
I primari obiettivi che il gruppo si è proposto con questo progetto sono legati al miglioramento e alla gestione dei seguenti processi:
1.Pianificazione finanziaria e patrimoniale del Gruppo Concorde (tutte le sue società del gruppo e consolidato) in modalità integrata con i sistemi ERP in uso.
2.Bilancio Consolidato Civilistico e Gestionale, consuntivo e previsionale
• Fonti dati rappresentate da fogli excel elaborati dalle diverse
società
• Tempi elevati di elaborazione manuale da parte di persone
altamente qualificate
• Mancanza di report di controllo per la verifica della qualità dei
dati.
• Difficoltà di governo dei processi e di rispetto delle tempistiche
previste
• Mancato aggiornamento dei dati previsionali, sia in base alle
revisione del budget economico che in base all’andamento della
gestione nell’esercizio in corso
• Mancata condivisione dei legami economico - finanziari tra le
diverse funzioni aziendali
Gruppo Concorde: Criticità
• Automatizzare il processo di elaborazione del budget finanziario e
patrimoniale del gruppo;
• Razionalizzare i processi di budget responsabilizzando le singole
aziende/entity;
Gruppo Concorde: Esigenze
• Monitorare e coordinare i
processi direttamente
dalla holding.
• Analizzare gli scostamenti
tra cash-flow preventivo
e consuntivo;
• Accellerare i processi di
revisione dei piani
finanziari e patrimoniali
con logiche “rolling”.
• Collegamento automatico con le fonti informative aziendali
(conto economico e stato patrimoniale consuntivi, budget
economico, budget degli investimenti, scadenzari clienti e
fornitori, tesoreria);
• Strumenti per il controllo di quadratura dei flussi e delle posizioni
intercompany;
Gruppo Concorde: Esigenze
• Simulazioni What If per la
comprensione degli impatti
di nuovi scenari (mercato,
acquisizioni, nuove linee di
business, …) sul cash flow e
sulla posizione finanziaria
del gruppo.
Gruppo Concorde: Pianificazione Finanziaria e Patrimoniale
Il modello di pianificazione finanziaria e patrimoniale permette di:
• Elaborare il cash flow e la posizione finanziaria netta (PFN)
previsionali per ogni singola legal entity;
• Elaborare il cash flow e PFN previsionali consolidati di gruppo;
• Ottenere i flussi finanziari per legal entity e controparte
intercompany;• Analizzare la dinamica del
cash flow consolidato con
inclusione / esclusione dei
flussi finanziari intercompany;
• Determinare lo stato
patrimoniale di previsione per
legal entity.
Gruppo Concorde: Bilancio Consolidato
Il modello di Bilancio Consolidato permette di:
• Elaborare il bilancio consolidato per singola legal entity per finalità
civilistiche;
• Elaborare il bilancio consolidato per marchio, per finalità gestionali;
• Determinare il conto economico riclassificato a costo del venduto
sempre per finalità gestionali;
• Elaborare il bilancio consolidato gestionale di previsione
integrando i processi di pianificazione economica, finanziaria e
patrimoniale.
Gruppo Concorde: Work-flow
Reporting Cube
Stato PatrimonialeConto EconomicoConsuntivi
Oracle HFM
ERP Bilancio Consolidato CivilisticoBilancio Consolidato di Previsione
Scadenzari Fatture / ordini
ERP
Budget EconomicoBudget Investimenti
Controllo di gestione
Cash FlowConsuntivo
Tesoreria
Stato Patrimoniale Conto Economico Previsionali
Cash Flow & PFN
Previsionali
Analisi Scostamenti Finanziari
HFM
PFM
PFMModel Rules Calc Engine
Gruppo Concorde: Benefici
• Riduzione tempi elaborazione per i processi di budget, forecast e consuntivi
• Valorizzazione del processo di analisi
• Implementazione scenari what-if con risultati fruibili da diverse funzioni
aziendali, anche non finance
• Responsabilizzazione dei manager agli obiettivi anche finanziari e non solo
economici
• Relazione immediata tra azioni da intraprendere (piano investimenti) e impatti
economico finanziari
CONCLUSIONI...
VELOCITÀ
Riduzione dei tempi di simulazione
AFFIDABILITÀ
Integrità e trasparenzadel modello
PRECISIONE
Basta con gli errori dei fogli elettronici
FLESSIBILITÀ
Analisi ad-hoc scenari diversi
Enterprise Performance Management
OLTP & ODSSystems
Data WarehouseData Mart
SAP, Oracle, Siebel,PeopleSoft, Custom
ExcelXML
BusinessProcess
OLAP
PERFORMANCE MANAGEMENT APPLICATIONS
Performance
Scorecard
Strategic
FinancePlanning
Profitability
Management
Financial
Management
BUSINESS INTELLIGENCE FOUNDATION
Essbase BI Server
EPM WORKSPACE
Financial
ReportingWeb Analysis
SmartView for
Office
FUSION MIDDLEWARE & COMMON COMPONENTS
Financial Data
Quality Manag.
Oracle Data
Integrator
Data Relationship
Manag.
BI Presentation
Services
Oracle EPM system
OLTP & ODSSystems
Data WarehouseData Mart
SAP, Oracle, Siebel,PeopleSoft, Custom
ExcelXML
BusinessProcess
OLAP
PERFORMANCE MANAGEMENT APPLICATIONS
Performance
Scorecard
Strategic
FinancePlanning
Profitability
Management
Financial
Management
BUSINESS INTELLIGENCE FOUNDATION
Essbase BI Server
EPM WORKSPACE
Financial
ReportingWeb Analysis
SmartView for
Office
FUSION MIDDLEWARE & COMMON COMPONENTS
Financial Data
Quality Manag.
Oracle Data
Integrator
Data Relationship
Manag.
BI Presentation
Services
Oracle EPM system