AÑO VI - Nº 108 Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires, Argentina SEMANAL BURSÁTIL EDICIÓN TRADERS CIENCIA Y TECNOLOGÍA ONDAS GRAVITACIONALES, Einstein tenía razón. Pág. 8 ECONOMíA INTERNACIONAL CARLOS SLIM, cómo hizo para ser el hombre más rico del mundo y por qué ya no lo es. Pág. 6 www.cincoruedas.com NML ELLIOTT ACUERDA CON ARGENTINA POR 5 MIL MILLLONES DE DOLARES. Leé la nota completa en Pág. 4
Pág. 4 La noticia de la Semana: Fondo NML Elliott acuerda con Argentina por 5.000 millones de dólares Pág. 6 Carlos Slim: Cómo hizo para ser el hombre más rico del mundo y por qué ya no lo es Pág. 8 Ondas gravitacionales, escuchando al Universo Pág. 10 Análisis Técnico: Patrones de falso quiebre (parte 2) Pág. 12 Análisis de Renta Fija: ¿Tasa Fija o variable? Pág. 13 Perfomance semanal de índices Información estadística de la semana: Índice Merval, índice de Bonos IAMC, Montos Negociados, Carteras Sugeridas. Dólar y brecha cambiaria. Pág. 14 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye
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ANtildeO VI - Nordm 108 Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina
SEMANAL BURSAacuteTIL EDICIOacuteN TRADERS
CIENCIA Y TECNOLOGIacuteA
ONDAS GRAVITACIONALES Einstein teniacutea razoacuten Paacuteg 8
ECONOMiacuteA INTERNACIONAL
CARLOS SLIM coacutemo hizo para ser el hombre maacutes rico del mundo y por queacute ya no lo es Paacuteg 6
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NML ELLIOTT ACUERDA CON ARGENTINA POR 5 MIL MILLLONES DE DOLARES Leeacute la nota completa en Paacuteg 4
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SUMARIONOTICIAS E INFORMES
Paacuteg 4 Noticia de la semana NML Elliot acuerda con Argentina por 5MM de doacutelares
Paacuteg 6 InternacionalCarlos Slim coacutemo hizo para llegar a ser el hombre maacutes rico
Paacuteg 8 Ciencia y tecnologiacuteaOndas gravitacionales el idioma del universo
Paacuteg 10 Anaacutelisis Teacutecnico Patrones de falso quiebre (Parte II) Paacuteg 12 Anaacutelisis de Renta Fija iquestTasa fija o variablePaacuteg 13 Performance semanal de iacutendicesPaacuteg 14 Ranking de especies negociadasPaacuteg 15 Curvas de rendimientos de TPPaacuteg 18 Anaacutelisis de las primeras 20 empresas del iacutendice Merval 25 Anaacutelisis del iacutendice Merval
Paacuteg 39 Estrategias con opcionesReporte semanal de las mejores estrategias para realizar con op-ciones al cierre del viernes Por Germaacuten Mariacuten
ANAacuteLISIS TEacuteCNICO + FUNDAMENTAL
DIRECTOR EDITORIAL Guillermo M PoplavskyDIRECTOR COMERCIAL Matiacuteas Celasco CorreaDIRECTOR DE MEDIOS Y RRPP Pablo IvaldeECONOMIacuteA Lic Victoria VicicontiANAacuteLISIS DE RENTA FIJA Dr Juan Pablo DuranyANAacuteLISIS TEacuteCNICO Lic Martiacuten Mattioli Lic Emilio Elizalde Lic Luis Manuel Sandberg Haedo Lic Ezequiel A MartinezEDUCACIOacuteN Fernando LeivaOPCIONES Y DERIVADOS Cr German MarinFOREX Adriaacuten NardelliENTREVISTAS Maacutegali UrquizaLA NOTICIA DE LA SEMANA Giselle Alicia BaussetPANORAMA MUNDIAL Mamela Fiallo FlorCORRECTOR Rodrigo Sebastiaacuten CardozoARTE Y DISENtildeO DE TAPA Agencia Bubba
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L A N O T I C I A D E L A S E M A N A
CONFIRMAN ACUERDO ENTRE ARGENTINA Y NML ELLIOT POR USD 5000 MILLONESLos fondos buitre aseguraron el pasado mieacutercoles un principio de acuerdo con el Gobierno argentino para reestructurar los bonos en default con una transaccioacuten de 5000 millones de doacutelares
El representante del fondo buitre NML Elliot Management realizoacute el anuncio diacuteas atraacutes y se espera para mantildeana una audiencia en el
juzgado de Nueva York para concluir el acuerdo El monto a pagar por los tiacutetulos en default en poder de NML seriacutea de USD 5000 millones Hace poco maacutes de un antildeo el reclamo de NML era por 3000 millones
Los abogados de NML Elliot y Aurelius Capital informaron el acuerdo pero resaltaron que auacuten hay detalles que solucionar respecto al conflicto econoacutemico
El acuerdo ocurre luego del guintildeo que el juez neoyorquino Thomas Griesa realizara al gobierno de Mauricio Macri ante la propuesta presentada para regularizar la deuda en default en manos de los holdouts concediendo plazo a estos fondos hasta hoy lunes 29 de febrero para aceptar la oferta argentina
De lograr concluir este acuerdo estos 5 mil millones de doacutelares se sumaraacuten a los otros 6 mil millones que se habiacutea acordado con los acreedores ldquome-toordquo que deberaacuten pagarse en efectivo El gobierno ya anuncioacute una emisioacuten de bonos por 15 mil millones de doacutelares con la que recaudar ese capital para dar por terminado este capiacutetulo de la historia argentina
Buitres sin quitaAunque se desconocen los detalles de la oferta asiacute como el monto de los bonos involucrados si se coteja el pago de USD 5000 millones con el valor del reclamo que estos buitres presentaban un antildeo atraacutes se observa un crecimiento notorio en el monto reclamado hace apenas un antildeo ldquoLas demandantes tienen
sentencias y reclamos contra la Argentina totalizando casi USD 3000 millones que indiscutidamente el paiacutes tiene los medios para pagarrdquo deciacutea un escrito presentado por los abogados del NML en noviembre de 2014 Ser buitre paga y muy bien
La Argentina se encuentra cada vez maacutes cerca de llegar a un acuerdo con los fondos NML y Aurelius los maacutes importantes no soacutelo por la cantidad de deuda sino tambieacuten porque fueron los maacutes duros para negociar ldquoHemos llegado a un acuerdo sobre las condiciones econoacutemicas con Argentinardquo dijo Matthew McGill un abogado que representa a los acreedores de ambos fondos tras una audiencia de media hora ante la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito en la ciudad de Nueva York
ldquoEstamos muy cerca del acuerdordquo dijo McGill quien se refirioacute a una ldquotransaccioacuten de USD 5000 millonesrdquo aunque agregoacute que las partes necesitan maacutes tiempo para concluirlo Maacutes allaacute de esta confirmacioacuten fuentes del ministerio de Hacienda confirmaron a medios locales que auacuten no se firmoacute ninguacuten acuerdo con estos fondos ldquoCualquier acuerdo tiene que ser informado por el mediadorrdquo aseguraron
Todaviacutea no hay novedades por parte de Daniel Pollack el special master designado por el juez Thomas Griesa que suele notificar sobre los avances o acuerdos a traveacutes de comunicados de prensa
Si bien se conocioacute el monto fuentes cercanas a las negociaciones aseguraron que auacuten se tiene que determinar la
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mecaacutenica de pago Este principio de acuerdo se da tan soacutelo diacuteas despueacutes de que el juez neoyorquino Griesa emitiera un fallo a favor de la Argentina A traveacutes de un escrito el magistrado indicoacute que si el Gobierno levanta la Ley Cerrojo y la Ley de Pago Soberano le permitiraacute al paiacutes volver a pagar regularmente a los bonistas y restauraraacute la medida cautelar o stay
Cuando se cumplan esas condiciones los requerimientos se levantaraacuten de forma automaacutetica Los bonistas tienen tiempo para entrar al acuerdo con la Argentina hasta hoy y para ese entonces el paiacutes deberaacute hacer el pago completo seguacuten los teacuterminos alcanzados con cada acuerdo
La propuesta de pago en efectivo le permitioacute al Gobierno cerrar acuerdos durante los primeros dos meses del antildeo ya que distintos fondos y grupos de ldquome toordquo fueron aceptando las condiciones Para cerrar el litigio se espera que el Gobierno emita bonos y asiacute no tenga que utilizar las reservas del Banco Central para realizar el pago
Una vez que se defina la situacioacuten de la negociacioacuten con los bonistas y el Gobierno argentino logre un acuerdo en Nueva York con los negociadores el mismo deberaacute ser refrendado por las dos Caacutemaras del Congreso
Macri va al Congreso a pedir el apoyo para ratificar el acuerdo con buitresEn las 24 horas previas a presentarse ante la Asamblea Legislativa Mauricio Macri terminaraacute de delinear los puntos principales del discurso que revelaraacute los proyectos claves de su primer antildeo de gestioacuten
Algunas de las iniciativas que el oficialismo llevaraacute al recinto del Congreso comenzaron a trascender en las uacuteltimas semanas La apuesta maacutes fuerte para la alianza Cambiemos seraacute conseguir la derogacioacuten de la ley cerrojo y de la ley de pago soberano sancionadas durante el kirchnerismo con el fin de poner fin al litigio con los fondos buitres
El jefe del bloque de diputados de PRO Nicolaacutes Massot adelantoacute la estrategia legislativa que impulsaraacuten a partir del 1ordm de marzo cuando comience el periacuteodo de sesiones ordinarias La idea del Gobierno es poder avanzar en la resolucioacuten de la negociacioacuten con los fondos buitres y despejar el camino para volver a tomar deuda en el mercado de capitales La derogacioacuten de ambas normas ademaacutes del pago a los holdouts son las condiciones que impuso el juez de Nueva York Thomas Griesa para levantar las restricciones que pesan sobre nuestro paiacutes para la reestructuracioacuten
de la deuda El tema tan reclamado del Impuesto a las Ganancias pese a las modificaciones anunciadas quedaraacute por el momento para el antildeo proacuteximo seguacuten las intenciones anunciadas oficialmente La discusioacuten de las nuevas escalas de las aliacutecuotas pretende patearlo para 2017 Desde los sectores de la oposicioacuten preparan distintos proyectos para tratar de instalarlo en el debate legislativo en este antildeo
Macri sostuvo que su ldquoobjetivordquo y su ldquocompromisordquo es tener buenas relaciones con Estados Unidos a fin de restituirle al paiacutes la ldquoconfianza del mundordquo
Por Giselle A Bausset Saade gbaussetcincoruedascom
Creacutedito imagen Clariacuten
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I N T E R N A C I O N A L
CARLOS SLIM COMO HIZO PARA SER EL HOMBRE MAacuteS RICO DEL MUNDO Y POR QUEacute YA NO LO ES
Muchos hemos escuchado hablar de Carlos Slim Heluacute por ser durante diez antildeos el hombre maacutes rico del mundo seguacuten la
lista Forbes y aunque ahora tan solo es el cuarto mas rico en la mencionada lista de 2015 aun lo es de Meacutexico Lo que pocos han escuchado es el como se ha enriquecido aparte de por el monopolio en telecomunicaciones con la ex paraestatal Teleacutefonos de Meacutexico y Ameacuterica Moacutevil Aparte se sabe que incrementoacute su fortuna con los auteacutenticos e impunes robos de la compantildeiacutea de telefoniacutea celular Telcel y con la usura y demaacutes transas con las que manipula sus empresas para crecer a base de trampas aparentemente legales y en perjuicio de los mexicanos Una de sus actividades favoritas es la de
manipular empresas que aparentemente se encuentran en situacioacuten de quiebra las compra y praacutecticamente de la noche a la mantildeana ya se sobrevaluan
Otra de sus praacutecticas preferidas consiste en manipular la supuesta competencia iquestun claro ejemplo La empresa Movistar Del mismo modo hay medios de comunicacioacuten a su servicio que se empentildean en poner en alto el nombre de este ldquomagnate mexicanordquo con el perfil de un gran hombre Si bien es cierto que en Meacutexico en sus empresas existen fundaciones dedicadas a distintos sectores y que incluso hay una que lleva su nombre hasta ahora no figura en los primeros lugares del rubro Pese a ello en su paacutegina de Internet presume ldquoCarlos Slim es uno de los filaacutentropos maacutes
importantes del mundo de cuya actividad altruista la mayoriacutea de la gente nunca ha oiacutedo hablarrdquo
Sigamos con el tema de su gran orgullo la poderosa Ameacuterica moacutevil que controla casi un 70 del mercado de la telefoniacutea moacutevil asiacute como un 65 de las liacuteneas fijas en Meacutexico y por supuesto no esta de mas recordar que le genera millones de pesos anuales a pesar que no estaacute por nada cerca de prestar el mejor servicio sin embargo ante la reforma en telecomunicaciones entrada en vigor en 2015 y a raiacutez de cambios regulatorios ligados a la misma el 2015 fue un antildeo bastante difiacutecil para la famosa empresa de Carlos Slim ya que dos fuertes
Creacutedito ITU Pictures
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competidores entraron a la escena del sector la empresa espantildeola Telefoacutenica y la Estadounidense ATampT por ello la fortuna de Carlos Slim se redujo casi 20 mil millones de doacutelares
Con estas cifras se convirtioacute en el multimillonario que reportoacute maacutes peacuterdidas para este antildeo entre los 400 hombres maacutes ricos del mundo y que seguacuten analistas 2016 no se augura muy prometedor Pese a ello el magnate se prepara para incursionar en la televisioacuten de paga en pocas palabras Carlos Slim no quita el pie del rengloacuten y esta continuamente en la buacutesqueda de cualquier negocio beneficioso que le permita estar dentro de los 400 hombres mas poderosos del mundo y es incuestionable que se ha ganado a pulso el sobrenombre del rey midas mexicano
HACERSE RICO GRACIAS AL ESTADO
Hablemos un poco de las circunstancias bajo las que el sentildeor Carlos Slim adquirioacute la empresa Teleacutefonos de Meacutexico Para el antildeo 1989 Meacutexico ya se encontraba en un entorno de apertura econoacutemica y privatizaciones el entonces presidente
Carlos Salinas de Gortari anuncioacute los planes de privatizar Telmex y un antildeo despueacutes se concretariacutea dicho anuncio esta accioacuten fue justificada con que la red telefoacutenica del paiacutes estaba necesitada de una expansioacuten y modernizacioacuten ya que lo existente resultaba insuficiente para cubrir las necesidades de la poblacioacuten
La venta fue hecha por medio de una subasta puacuteblica el 9 de diciembre de 1990 Dos antildeos antes de la privatizacioacuten Telmex soacutelo valiacutea 207 millones de doacutelares Tuvo que reestructurarse fiscal y financieramente para maximizar su valor En el momento del anuncio de su privatizacioacuten Telmex ya estaba valuada en 3300 millones de doacutelares no obstante Slim pagoacute por Telmex la cantidad de 17576 millones de doacutelares para algunos muy por debajo de su valor asiacute que despueacutes de dicha adquisicioacuten se cuestionoacute la legalidad de dicha compra por el hecho de haber sido favorecido por el propio presidente Salinas ya que obtuvo una financiacioacuten del gobierno federal por un monto de 426 millones de doacutelares al 1068 de intereacutes y un plazo de seis meses Asimismo seriacutea impugnado por sus altas tarifas y por su condicioacuten de monopolio
Lo que siacute es un hecho es que hoy Meacutexico afronta las tarifas telefoacutenicas maacutes elevadas del continente y los clientes de Telmex pagan la tarifa telefoacutenica maacutes alta de los 30 paiacuteses miembros de la Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo (OCDE) al controlar 75 de las llamadas de larga distancia y 95 de las liacuteneas fijas extendieacutendose a la telefoniacutea celular con Telcel al 79 del mercado Internet y servicios derivados
Entonces los mexicanos pagamos tres veces maacutes que los usuarios de celulares en por ejemplo Suecia y Dinamarca Como resultado de esto se dan los costos de interconexioacuten los costosos planes de renta mensual las llamadas ldquogratisrdquo para nuacutemeros frecuentes las falsas garantiacuteas por dantildeos entre otras muchas quejas de los usuarios Tales deficiencias y iquestpor queacute no robos afectan negativamente la competitividad del paiacutes cerraacutendole las puertas al uso intensivo de telecomunicaciones claro sin mencionar que enriquece aun mas a la cabeza de tan grande y prospera compantildeiacutea
Por Ana Elisa de la O Economista de Universidad Autoacutenoma de Baja California Sur (Meacutexico)
Creacutedito Razi Marysol Machai
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C I E N C I A Y T E C N O L O G Iacute A
ONDAS GRAVITACIONALES ESCUCHANDO AL UNIVERSO
Hace dos antildeos viajaba en un tren sobre la East Coast Main Line desde Londres y con destino a Grantham una ciudad ubicada a
unos doscientos kiloacutemetros de la capital del Reino Unido El propoacutesito de tan extenso (y caro) viaje era visitar una casa Pero no cualquier casa sino una ubicada a orillas del riacuteo Witham y en donde hace maacutes de trescientos cincuenta antildeos habiacutea nacido un hombre que cambiariacutea la historia de la humanidad La casa de Isaac Newton
Sir Isaac Newton ndash titulado asiacute por la reina Ana en 1705 ndash nacioacute un 4 de enero de 1643 Vale aclarar sin embargo que dado que en aquel momento el calendario utilizado era el juliano la fecha de nacimiento correcta a la eacutepoca es el 25 de diciembre de 1642 De ahiacute que muchos ateos bromeen con celebrar Navidad como el nacimiento de Newton
Newton seriacutea quien culminariacutea la llamada revolucioacuten cientiacutefica iniciada por Nicolaacutes Copeacuternico ciento cincuenta antildeos antes Lo hizo publicando una serie de tres libros bajo el tiacutetulo Philosophiaelig Naturalis Principia Mathematica o conocido maacutes simplemente como Principia Hoy en diacutea esta obra continuacutea siendo la maacutes importante en la historia de la ciencia moderna En ellos se enunciaron muchas de las grandes leyes que rigieron el mundo los siguientes tres siglos y que auacuten se ensentildean en nuestras Universidades incluyendo las tres leyes de movimiento y la de gravitacioacuten universal iexclAh Y todo esto sin mencionar claro que para poder desarrollar estas leyes Newton tuvo primero que inventar el caacutelculo
En este corto y sencillo artiacuteculo quiero hacer hincapieacute en la Ley de Gravitacioacuten Universal Expresada mediante una foacutermula que apenas ocupa un par de centiacutemetros en una hoja de papel esta ley establece coacutemo interactuacutean entre siacute los cuerpos en todo el Universo Coloquialmente dice que todos los cuerpos se atraen mutuamente a traveacutes de una fuerza invisible llamada gravedad Esta fuerza es maacutes poderosa cuanto maacutes masivos sean los cuerpos y maacutes deacutebil
cuanto maacutes lejos esteacuten uno del otro Asiacute por ejemplo la Tierra estaacute ldquoatadardquo al Sol mediante esta fuerza y de ahiacute que el planeta se mantenga en oacuterbita alrededor de la estrella y no salga disparado hacia el espacio exterior
Esta sencilla ley demostroacute ser precisa en incontable cantidad de casos Pero el maacutes impresionante de todos se dio una noche de 1846 cuando fue descubierto el planeta Neptuno Eacuteste no fue descubierto por observacioacuten directa sino que se observaron perturbaciones en la oacuterbita del planeta Urano y utilizando la Ley de Gravitacioacuten Universal de Newton se predijo que el causante de ello era un octavo planeta maacutes allaacute de la oacuterbita de Urano Los telescopios apuntaron al lugar del cielo indicado y allaacute estaba un planeta que habiacutea pasado desapercibido por maacutes de doscientos antildeos desde la invencioacuten del telescopio Era el primer planeta descubierto por la teoriacutea antes que por la observacioacuten
Pero la ley deja abierta una incoacutegnita iquestcoacutemo se transmite esta misteriosa fuerza llamada gravedad iquestCoacutemo puede ser que galaxias enteras separadas por un vacio absoluto interactuacuteen entre ellas por medio de la gravedad Algunas preguntas eran todaviacutea maacutes complicadas iquesta queacute velocidad se transmite la gravedad Si el Sol dejara de existir en este mismo momento iquestcuaacutento demorariacutea la Tierra en notar la ausencia de la gravedad iquestEs instantaacuteneo
Se necesitaron tres siglos y una nueva mente brillante para poder responder esas preguntas La respuesta vino de la mano de un alemaacuten llamado Albert Einstein En 1915 Einstein presentoacute su artiacuteculo sobre la Teoriacutea de la Relatividad en su versioacuten General En ella explicaba que las atracciones gravitatorias se debiacutean a la deformacioacuten del espacio-tiempo producto de la presencia de masa y que dicha deformacioacuten se transmitiacutea a la velocidad de la luz Esta afirmacioacuten tiene consecuencias increiacutebles En primer lugar
Video (hacer clic sobre el botoacuten play) ldquoColisioacuten de agujeros negrosrdquo por NASA Goddard Space Flight Center (Flickr) ldquoCuando dos agujeros negros chocan liberan una gran energiacutea en forma de ondas gravitaciona-les que pueden ser escuchadas a traveacutes del universo si se tienen los instrumentos adecuados Este video ilustra coacutemo se veriacutea una colisioacuten de agujeros negros en el espaciordquo
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como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
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En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
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En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
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ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
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PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
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BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
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Los datos contenidos en la presente publicacioacuten se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso De ninguacuten modo los datos contenidos en esta publicacioacuten en su totalidad o forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitacioacuten difusioacuten sugerencia yo recomendacioacuten al puacuteblico en general a comprar vender yo mantener Tiacutetulos Valores los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17881 Art 17 Todos los anaacutelisis opiniones o informes aquiacute vertidos fueron obrados de buena feacute pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exoacutegenas que podriacutean no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del anaacutelisis de manera tal que ciertos objetivos a futuro podriacutean no cumplirse De esta manera le recordamos que toda decisioacuten de inversioacuten conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor A partir de aquiacute el lectorinversor seraacute completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado no pudiendo culpar al ldquoCinco Ruedasrdquo ni a ninguacuten responsable de la revista por ello
SEMANAL BURSAacuteTIL EDICIOacuteN TRADERS
Domicilio Boyacaacute 976 CABAReg Nac de la Propiedad Intelectual 5105624Propietario Guillermo Matiacuteas Poplavsky
SUMARIONOTICIAS E INFORMES
Paacuteg 4 Noticia de la semana NML Elliot acuerda con Argentina por 5MM de doacutelares
Paacuteg 6 InternacionalCarlos Slim coacutemo hizo para llegar a ser el hombre maacutes rico
Paacuteg 8 Ciencia y tecnologiacuteaOndas gravitacionales el idioma del universo
Paacuteg 10 Anaacutelisis Teacutecnico Patrones de falso quiebre (Parte II) Paacuteg 12 Anaacutelisis de Renta Fija iquestTasa fija o variablePaacuteg 13 Performance semanal de iacutendicesPaacuteg 14 Ranking de especies negociadasPaacuteg 15 Curvas de rendimientos de TPPaacuteg 18 Anaacutelisis de las primeras 20 empresas del iacutendice Merval 25 Anaacutelisis del iacutendice Merval
Paacuteg 39 Estrategias con opcionesReporte semanal de las mejores estrategias para realizar con op-ciones al cierre del viernes Por Germaacuten Mariacuten
ANAacuteLISIS TEacuteCNICO + FUNDAMENTAL
DIRECTOR EDITORIAL Guillermo M PoplavskyDIRECTOR COMERCIAL Matiacuteas Celasco CorreaDIRECTOR DE MEDIOS Y RRPP Pablo IvaldeECONOMIacuteA Lic Victoria VicicontiANAacuteLISIS DE RENTA FIJA Dr Juan Pablo DuranyANAacuteLISIS TEacuteCNICO Lic Martiacuten Mattioli Lic Emilio Elizalde Lic Luis Manuel Sandberg Haedo Lic Ezequiel A MartinezEDUCACIOacuteN Fernando LeivaOPCIONES Y DERIVADOS Cr German MarinFOREX Adriaacuten NardelliENTREVISTAS Maacutegali UrquizaLA NOTICIA DE LA SEMANA Giselle Alicia BaussetPANORAMA MUNDIAL Mamela Fiallo FlorCORRECTOR Rodrigo Sebastiaacuten CardozoARTE Y DISENtildeO DE TAPA Agencia Bubba
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Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 3
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders4
L A N O T I C I A D E L A S E M A N A
CONFIRMAN ACUERDO ENTRE ARGENTINA Y NML ELLIOT POR USD 5000 MILLONESLos fondos buitre aseguraron el pasado mieacutercoles un principio de acuerdo con el Gobierno argentino para reestructurar los bonos en default con una transaccioacuten de 5000 millones de doacutelares
El representante del fondo buitre NML Elliot Management realizoacute el anuncio diacuteas atraacutes y se espera para mantildeana una audiencia en el
juzgado de Nueva York para concluir el acuerdo El monto a pagar por los tiacutetulos en default en poder de NML seriacutea de USD 5000 millones Hace poco maacutes de un antildeo el reclamo de NML era por 3000 millones
Los abogados de NML Elliot y Aurelius Capital informaron el acuerdo pero resaltaron que auacuten hay detalles que solucionar respecto al conflicto econoacutemico
El acuerdo ocurre luego del guintildeo que el juez neoyorquino Thomas Griesa realizara al gobierno de Mauricio Macri ante la propuesta presentada para regularizar la deuda en default en manos de los holdouts concediendo plazo a estos fondos hasta hoy lunes 29 de febrero para aceptar la oferta argentina
De lograr concluir este acuerdo estos 5 mil millones de doacutelares se sumaraacuten a los otros 6 mil millones que se habiacutea acordado con los acreedores ldquome-toordquo que deberaacuten pagarse en efectivo El gobierno ya anuncioacute una emisioacuten de bonos por 15 mil millones de doacutelares con la que recaudar ese capital para dar por terminado este capiacutetulo de la historia argentina
Buitres sin quitaAunque se desconocen los detalles de la oferta asiacute como el monto de los bonos involucrados si se coteja el pago de USD 5000 millones con el valor del reclamo que estos buitres presentaban un antildeo atraacutes se observa un crecimiento notorio en el monto reclamado hace apenas un antildeo ldquoLas demandantes tienen
sentencias y reclamos contra la Argentina totalizando casi USD 3000 millones que indiscutidamente el paiacutes tiene los medios para pagarrdquo deciacutea un escrito presentado por los abogados del NML en noviembre de 2014 Ser buitre paga y muy bien
La Argentina se encuentra cada vez maacutes cerca de llegar a un acuerdo con los fondos NML y Aurelius los maacutes importantes no soacutelo por la cantidad de deuda sino tambieacuten porque fueron los maacutes duros para negociar ldquoHemos llegado a un acuerdo sobre las condiciones econoacutemicas con Argentinardquo dijo Matthew McGill un abogado que representa a los acreedores de ambos fondos tras una audiencia de media hora ante la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito en la ciudad de Nueva York
ldquoEstamos muy cerca del acuerdordquo dijo McGill quien se refirioacute a una ldquotransaccioacuten de USD 5000 millonesrdquo aunque agregoacute que las partes necesitan maacutes tiempo para concluirlo Maacutes allaacute de esta confirmacioacuten fuentes del ministerio de Hacienda confirmaron a medios locales que auacuten no se firmoacute ninguacuten acuerdo con estos fondos ldquoCualquier acuerdo tiene que ser informado por el mediadorrdquo aseguraron
Todaviacutea no hay novedades por parte de Daniel Pollack el special master designado por el juez Thomas Griesa que suele notificar sobre los avances o acuerdos a traveacutes de comunicados de prensa
Si bien se conocioacute el monto fuentes cercanas a las negociaciones aseguraron que auacuten se tiene que determinar la
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mecaacutenica de pago Este principio de acuerdo se da tan soacutelo diacuteas despueacutes de que el juez neoyorquino Griesa emitiera un fallo a favor de la Argentina A traveacutes de un escrito el magistrado indicoacute que si el Gobierno levanta la Ley Cerrojo y la Ley de Pago Soberano le permitiraacute al paiacutes volver a pagar regularmente a los bonistas y restauraraacute la medida cautelar o stay
Cuando se cumplan esas condiciones los requerimientos se levantaraacuten de forma automaacutetica Los bonistas tienen tiempo para entrar al acuerdo con la Argentina hasta hoy y para ese entonces el paiacutes deberaacute hacer el pago completo seguacuten los teacuterminos alcanzados con cada acuerdo
La propuesta de pago en efectivo le permitioacute al Gobierno cerrar acuerdos durante los primeros dos meses del antildeo ya que distintos fondos y grupos de ldquome toordquo fueron aceptando las condiciones Para cerrar el litigio se espera que el Gobierno emita bonos y asiacute no tenga que utilizar las reservas del Banco Central para realizar el pago
Una vez que se defina la situacioacuten de la negociacioacuten con los bonistas y el Gobierno argentino logre un acuerdo en Nueva York con los negociadores el mismo deberaacute ser refrendado por las dos Caacutemaras del Congreso
Macri va al Congreso a pedir el apoyo para ratificar el acuerdo con buitresEn las 24 horas previas a presentarse ante la Asamblea Legislativa Mauricio Macri terminaraacute de delinear los puntos principales del discurso que revelaraacute los proyectos claves de su primer antildeo de gestioacuten
Algunas de las iniciativas que el oficialismo llevaraacute al recinto del Congreso comenzaron a trascender en las uacuteltimas semanas La apuesta maacutes fuerte para la alianza Cambiemos seraacute conseguir la derogacioacuten de la ley cerrojo y de la ley de pago soberano sancionadas durante el kirchnerismo con el fin de poner fin al litigio con los fondos buitres
El jefe del bloque de diputados de PRO Nicolaacutes Massot adelantoacute la estrategia legislativa que impulsaraacuten a partir del 1ordm de marzo cuando comience el periacuteodo de sesiones ordinarias La idea del Gobierno es poder avanzar en la resolucioacuten de la negociacioacuten con los fondos buitres y despejar el camino para volver a tomar deuda en el mercado de capitales La derogacioacuten de ambas normas ademaacutes del pago a los holdouts son las condiciones que impuso el juez de Nueva York Thomas Griesa para levantar las restricciones que pesan sobre nuestro paiacutes para la reestructuracioacuten
de la deuda El tema tan reclamado del Impuesto a las Ganancias pese a las modificaciones anunciadas quedaraacute por el momento para el antildeo proacuteximo seguacuten las intenciones anunciadas oficialmente La discusioacuten de las nuevas escalas de las aliacutecuotas pretende patearlo para 2017 Desde los sectores de la oposicioacuten preparan distintos proyectos para tratar de instalarlo en el debate legislativo en este antildeo
Macri sostuvo que su ldquoobjetivordquo y su ldquocompromisordquo es tener buenas relaciones con Estados Unidos a fin de restituirle al paiacutes la ldquoconfianza del mundordquo
Por Giselle A Bausset Saade gbaussetcincoruedascom
Creacutedito imagen Clariacuten
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders6
I N T E R N A C I O N A L
CARLOS SLIM COMO HIZO PARA SER EL HOMBRE MAacuteS RICO DEL MUNDO Y POR QUEacute YA NO LO ES
Muchos hemos escuchado hablar de Carlos Slim Heluacute por ser durante diez antildeos el hombre maacutes rico del mundo seguacuten la
lista Forbes y aunque ahora tan solo es el cuarto mas rico en la mencionada lista de 2015 aun lo es de Meacutexico Lo que pocos han escuchado es el como se ha enriquecido aparte de por el monopolio en telecomunicaciones con la ex paraestatal Teleacutefonos de Meacutexico y Ameacuterica Moacutevil Aparte se sabe que incrementoacute su fortuna con los auteacutenticos e impunes robos de la compantildeiacutea de telefoniacutea celular Telcel y con la usura y demaacutes transas con las que manipula sus empresas para crecer a base de trampas aparentemente legales y en perjuicio de los mexicanos Una de sus actividades favoritas es la de
manipular empresas que aparentemente se encuentran en situacioacuten de quiebra las compra y praacutecticamente de la noche a la mantildeana ya se sobrevaluan
Otra de sus praacutecticas preferidas consiste en manipular la supuesta competencia iquestun claro ejemplo La empresa Movistar Del mismo modo hay medios de comunicacioacuten a su servicio que se empentildean en poner en alto el nombre de este ldquomagnate mexicanordquo con el perfil de un gran hombre Si bien es cierto que en Meacutexico en sus empresas existen fundaciones dedicadas a distintos sectores y que incluso hay una que lleva su nombre hasta ahora no figura en los primeros lugares del rubro Pese a ello en su paacutegina de Internet presume ldquoCarlos Slim es uno de los filaacutentropos maacutes
importantes del mundo de cuya actividad altruista la mayoriacutea de la gente nunca ha oiacutedo hablarrdquo
Sigamos con el tema de su gran orgullo la poderosa Ameacuterica moacutevil que controla casi un 70 del mercado de la telefoniacutea moacutevil asiacute como un 65 de las liacuteneas fijas en Meacutexico y por supuesto no esta de mas recordar que le genera millones de pesos anuales a pesar que no estaacute por nada cerca de prestar el mejor servicio sin embargo ante la reforma en telecomunicaciones entrada en vigor en 2015 y a raiacutez de cambios regulatorios ligados a la misma el 2015 fue un antildeo bastante difiacutecil para la famosa empresa de Carlos Slim ya que dos fuertes
Creacutedito ITU Pictures
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 7
competidores entraron a la escena del sector la empresa espantildeola Telefoacutenica y la Estadounidense ATampT por ello la fortuna de Carlos Slim se redujo casi 20 mil millones de doacutelares
Con estas cifras se convirtioacute en el multimillonario que reportoacute maacutes peacuterdidas para este antildeo entre los 400 hombres maacutes ricos del mundo y que seguacuten analistas 2016 no se augura muy prometedor Pese a ello el magnate se prepara para incursionar en la televisioacuten de paga en pocas palabras Carlos Slim no quita el pie del rengloacuten y esta continuamente en la buacutesqueda de cualquier negocio beneficioso que le permita estar dentro de los 400 hombres mas poderosos del mundo y es incuestionable que se ha ganado a pulso el sobrenombre del rey midas mexicano
HACERSE RICO GRACIAS AL ESTADO
Hablemos un poco de las circunstancias bajo las que el sentildeor Carlos Slim adquirioacute la empresa Teleacutefonos de Meacutexico Para el antildeo 1989 Meacutexico ya se encontraba en un entorno de apertura econoacutemica y privatizaciones el entonces presidente
Carlos Salinas de Gortari anuncioacute los planes de privatizar Telmex y un antildeo despueacutes se concretariacutea dicho anuncio esta accioacuten fue justificada con que la red telefoacutenica del paiacutes estaba necesitada de una expansioacuten y modernizacioacuten ya que lo existente resultaba insuficiente para cubrir las necesidades de la poblacioacuten
La venta fue hecha por medio de una subasta puacuteblica el 9 de diciembre de 1990 Dos antildeos antes de la privatizacioacuten Telmex soacutelo valiacutea 207 millones de doacutelares Tuvo que reestructurarse fiscal y financieramente para maximizar su valor En el momento del anuncio de su privatizacioacuten Telmex ya estaba valuada en 3300 millones de doacutelares no obstante Slim pagoacute por Telmex la cantidad de 17576 millones de doacutelares para algunos muy por debajo de su valor asiacute que despueacutes de dicha adquisicioacuten se cuestionoacute la legalidad de dicha compra por el hecho de haber sido favorecido por el propio presidente Salinas ya que obtuvo una financiacioacuten del gobierno federal por un monto de 426 millones de doacutelares al 1068 de intereacutes y un plazo de seis meses Asimismo seriacutea impugnado por sus altas tarifas y por su condicioacuten de monopolio
Lo que siacute es un hecho es que hoy Meacutexico afronta las tarifas telefoacutenicas maacutes elevadas del continente y los clientes de Telmex pagan la tarifa telefoacutenica maacutes alta de los 30 paiacuteses miembros de la Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo (OCDE) al controlar 75 de las llamadas de larga distancia y 95 de las liacuteneas fijas extendieacutendose a la telefoniacutea celular con Telcel al 79 del mercado Internet y servicios derivados
Entonces los mexicanos pagamos tres veces maacutes que los usuarios de celulares en por ejemplo Suecia y Dinamarca Como resultado de esto se dan los costos de interconexioacuten los costosos planes de renta mensual las llamadas ldquogratisrdquo para nuacutemeros frecuentes las falsas garantiacuteas por dantildeos entre otras muchas quejas de los usuarios Tales deficiencias y iquestpor queacute no robos afectan negativamente la competitividad del paiacutes cerraacutendole las puertas al uso intensivo de telecomunicaciones claro sin mencionar que enriquece aun mas a la cabeza de tan grande y prospera compantildeiacutea
Por Ana Elisa de la O Economista de Universidad Autoacutenoma de Baja California Sur (Meacutexico)
Creacutedito Razi Marysol Machai
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders8
C I E N C I A Y T E C N O L O G Iacute A
ONDAS GRAVITACIONALES ESCUCHANDO AL UNIVERSO
Hace dos antildeos viajaba en un tren sobre la East Coast Main Line desde Londres y con destino a Grantham una ciudad ubicada a
unos doscientos kiloacutemetros de la capital del Reino Unido El propoacutesito de tan extenso (y caro) viaje era visitar una casa Pero no cualquier casa sino una ubicada a orillas del riacuteo Witham y en donde hace maacutes de trescientos cincuenta antildeos habiacutea nacido un hombre que cambiariacutea la historia de la humanidad La casa de Isaac Newton
Sir Isaac Newton ndash titulado asiacute por la reina Ana en 1705 ndash nacioacute un 4 de enero de 1643 Vale aclarar sin embargo que dado que en aquel momento el calendario utilizado era el juliano la fecha de nacimiento correcta a la eacutepoca es el 25 de diciembre de 1642 De ahiacute que muchos ateos bromeen con celebrar Navidad como el nacimiento de Newton
Newton seriacutea quien culminariacutea la llamada revolucioacuten cientiacutefica iniciada por Nicolaacutes Copeacuternico ciento cincuenta antildeos antes Lo hizo publicando una serie de tres libros bajo el tiacutetulo Philosophiaelig Naturalis Principia Mathematica o conocido maacutes simplemente como Principia Hoy en diacutea esta obra continuacutea siendo la maacutes importante en la historia de la ciencia moderna En ellos se enunciaron muchas de las grandes leyes que rigieron el mundo los siguientes tres siglos y que auacuten se ensentildean en nuestras Universidades incluyendo las tres leyes de movimiento y la de gravitacioacuten universal iexclAh Y todo esto sin mencionar claro que para poder desarrollar estas leyes Newton tuvo primero que inventar el caacutelculo
En este corto y sencillo artiacuteculo quiero hacer hincapieacute en la Ley de Gravitacioacuten Universal Expresada mediante una foacutermula que apenas ocupa un par de centiacutemetros en una hoja de papel esta ley establece coacutemo interactuacutean entre siacute los cuerpos en todo el Universo Coloquialmente dice que todos los cuerpos se atraen mutuamente a traveacutes de una fuerza invisible llamada gravedad Esta fuerza es maacutes poderosa cuanto maacutes masivos sean los cuerpos y maacutes deacutebil
cuanto maacutes lejos esteacuten uno del otro Asiacute por ejemplo la Tierra estaacute ldquoatadardquo al Sol mediante esta fuerza y de ahiacute que el planeta se mantenga en oacuterbita alrededor de la estrella y no salga disparado hacia el espacio exterior
Esta sencilla ley demostroacute ser precisa en incontable cantidad de casos Pero el maacutes impresionante de todos se dio una noche de 1846 cuando fue descubierto el planeta Neptuno Eacuteste no fue descubierto por observacioacuten directa sino que se observaron perturbaciones en la oacuterbita del planeta Urano y utilizando la Ley de Gravitacioacuten Universal de Newton se predijo que el causante de ello era un octavo planeta maacutes allaacute de la oacuterbita de Urano Los telescopios apuntaron al lugar del cielo indicado y allaacute estaba un planeta que habiacutea pasado desapercibido por maacutes de doscientos antildeos desde la invencioacuten del telescopio Era el primer planeta descubierto por la teoriacutea antes que por la observacioacuten
Pero la ley deja abierta una incoacutegnita iquestcoacutemo se transmite esta misteriosa fuerza llamada gravedad iquestCoacutemo puede ser que galaxias enteras separadas por un vacio absoluto interactuacuteen entre ellas por medio de la gravedad Algunas preguntas eran todaviacutea maacutes complicadas iquesta queacute velocidad se transmite la gravedad Si el Sol dejara de existir en este mismo momento iquestcuaacutento demorariacutea la Tierra en notar la ausencia de la gravedad iquestEs instantaacuteneo
Se necesitaron tres siglos y una nueva mente brillante para poder responder esas preguntas La respuesta vino de la mano de un alemaacuten llamado Albert Einstein En 1915 Einstein presentoacute su artiacuteculo sobre la Teoriacutea de la Relatividad en su versioacuten General En ella explicaba que las atracciones gravitatorias se debiacutean a la deformacioacuten del espacio-tiempo producto de la presencia de masa y que dicha deformacioacuten se transmitiacutea a la velocidad de la luz Esta afirmacioacuten tiene consecuencias increiacutebles En primer lugar
Video (hacer clic sobre el botoacuten play) ldquoColisioacuten de agujeros negrosrdquo por NASA Goddard Space Flight Center (Flickr) ldquoCuando dos agujeros negros chocan liberan una gran energiacutea en forma de ondas gravitaciona-les que pueden ser escuchadas a traveacutes del universo si se tienen los instrumentos adecuados Este video ilustra coacutemo se veriacutea una colisioacuten de agujeros negros en el espaciordquo
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 9
como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders10
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 3
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders4
L A N O T I C I A D E L A S E M A N A
CONFIRMAN ACUERDO ENTRE ARGENTINA Y NML ELLIOT POR USD 5000 MILLONESLos fondos buitre aseguraron el pasado mieacutercoles un principio de acuerdo con el Gobierno argentino para reestructurar los bonos en default con una transaccioacuten de 5000 millones de doacutelares
El representante del fondo buitre NML Elliot Management realizoacute el anuncio diacuteas atraacutes y se espera para mantildeana una audiencia en el
juzgado de Nueva York para concluir el acuerdo El monto a pagar por los tiacutetulos en default en poder de NML seriacutea de USD 5000 millones Hace poco maacutes de un antildeo el reclamo de NML era por 3000 millones
Los abogados de NML Elliot y Aurelius Capital informaron el acuerdo pero resaltaron que auacuten hay detalles que solucionar respecto al conflicto econoacutemico
El acuerdo ocurre luego del guintildeo que el juez neoyorquino Thomas Griesa realizara al gobierno de Mauricio Macri ante la propuesta presentada para regularizar la deuda en default en manos de los holdouts concediendo plazo a estos fondos hasta hoy lunes 29 de febrero para aceptar la oferta argentina
De lograr concluir este acuerdo estos 5 mil millones de doacutelares se sumaraacuten a los otros 6 mil millones que se habiacutea acordado con los acreedores ldquome-toordquo que deberaacuten pagarse en efectivo El gobierno ya anuncioacute una emisioacuten de bonos por 15 mil millones de doacutelares con la que recaudar ese capital para dar por terminado este capiacutetulo de la historia argentina
Buitres sin quitaAunque se desconocen los detalles de la oferta asiacute como el monto de los bonos involucrados si se coteja el pago de USD 5000 millones con el valor del reclamo que estos buitres presentaban un antildeo atraacutes se observa un crecimiento notorio en el monto reclamado hace apenas un antildeo ldquoLas demandantes tienen
sentencias y reclamos contra la Argentina totalizando casi USD 3000 millones que indiscutidamente el paiacutes tiene los medios para pagarrdquo deciacutea un escrito presentado por los abogados del NML en noviembre de 2014 Ser buitre paga y muy bien
La Argentina se encuentra cada vez maacutes cerca de llegar a un acuerdo con los fondos NML y Aurelius los maacutes importantes no soacutelo por la cantidad de deuda sino tambieacuten porque fueron los maacutes duros para negociar ldquoHemos llegado a un acuerdo sobre las condiciones econoacutemicas con Argentinardquo dijo Matthew McGill un abogado que representa a los acreedores de ambos fondos tras una audiencia de media hora ante la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito en la ciudad de Nueva York
ldquoEstamos muy cerca del acuerdordquo dijo McGill quien se refirioacute a una ldquotransaccioacuten de USD 5000 millonesrdquo aunque agregoacute que las partes necesitan maacutes tiempo para concluirlo Maacutes allaacute de esta confirmacioacuten fuentes del ministerio de Hacienda confirmaron a medios locales que auacuten no se firmoacute ninguacuten acuerdo con estos fondos ldquoCualquier acuerdo tiene que ser informado por el mediadorrdquo aseguraron
Todaviacutea no hay novedades por parte de Daniel Pollack el special master designado por el juez Thomas Griesa que suele notificar sobre los avances o acuerdos a traveacutes de comunicados de prensa
Si bien se conocioacute el monto fuentes cercanas a las negociaciones aseguraron que auacuten se tiene que determinar la
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 5
mecaacutenica de pago Este principio de acuerdo se da tan soacutelo diacuteas despueacutes de que el juez neoyorquino Griesa emitiera un fallo a favor de la Argentina A traveacutes de un escrito el magistrado indicoacute que si el Gobierno levanta la Ley Cerrojo y la Ley de Pago Soberano le permitiraacute al paiacutes volver a pagar regularmente a los bonistas y restauraraacute la medida cautelar o stay
Cuando se cumplan esas condiciones los requerimientos se levantaraacuten de forma automaacutetica Los bonistas tienen tiempo para entrar al acuerdo con la Argentina hasta hoy y para ese entonces el paiacutes deberaacute hacer el pago completo seguacuten los teacuterminos alcanzados con cada acuerdo
La propuesta de pago en efectivo le permitioacute al Gobierno cerrar acuerdos durante los primeros dos meses del antildeo ya que distintos fondos y grupos de ldquome toordquo fueron aceptando las condiciones Para cerrar el litigio se espera que el Gobierno emita bonos y asiacute no tenga que utilizar las reservas del Banco Central para realizar el pago
Una vez que se defina la situacioacuten de la negociacioacuten con los bonistas y el Gobierno argentino logre un acuerdo en Nueva York con los negociadores el mismo deberaacute ser refrendado por las dos Caacutemaras del Congreso
Macri va al Congreso a pedir el apoyo para ratificar el acuerdo con buitresEn las 24 horas previas a presentarse ante la Asamblea Legislativa Mauricio Macri terminaraacute de delinear los puntos principales del discurso que revelaraacute los proyectos claves de su primer antildeo de gestioacuten
Algunas de las iniciativas que el oficialismo llevaraacute al recinto del Congreso comenzaron a trascender en las uacuteltimas semanas La apuesta maacutes fuerte para la alianza Cambiemos seraacute conseguir la derogacioacuten de la ley cerrojo y de la ley de pago soberano sancionadas durante el kirchnerismo con el fin de poner fin al litigio con los fondos buitres
El jefe del bloque de diputados de PRO Nicolaacutes Massot adelantoacute la estrategia legislativa que impulsaraacuten a partir del 1ordm de marzo cuando comience el periacuteodo de sesiones ordinarias La idea del Gobierno es poder avanzar en la resolucioacuten de la negociacioacuten con los fondos buitres y despejar el camino para volver a tomar deuda en el mercado de capitales La derogacioacuten de ambas normas ademaacutes del pago a los holdouts son las condiciones que impuso el juez de Nueva York Thomas Griesa para levantar las restricciones que pesan sobre nuestro paiacutes para la reestructuracioacuten
de la deuda El tema tan reclamado del Impuesto a las Ganancias pese a las modificaciones anunciadas quedaraacute por el momento para el antildeo proacuteximo seguacuten las intenciones anunciadas oficialmente La discusioacuten de las nuevas escalas de las aliacutecuotas pretende patearlo para 2017 Desde los sectores de la oposicioacuten preparan distintos proyectos para tratar de instalarlo en el debate legislativo en este antildeo
Macri sostuvo que su ldquoobjetivordquo y su ldquocompromisordquo es tener buenas relaciones con Estados Unidos a fin de restituirle al paiacutes la ldquoconfianza del mundordquo
Por Giselle A Bausset Saade gbaussetcincoruedascom
Creacutedito imagen Clariacuten
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders6
I N T E R N A C I O N A L
CARLOS SLIM COMO HIZO PARA SER EL HOMBRE MAacuteS RICO DEL MUNDO Y POR QUEacute YA NO LO ES
Muchos hemos escuchado hablar de Carlos Slim Heluacute por ser durante diez antildeos el hombre maacutes rico del mundo seguacuten la
lista Forbes y aunque ahora tan solo es el cuarto mas rico en la mencionada lista de 2015 aun lo es de Meacutexico Lo que pocos han escuchado es el como se ha enriquecido aparte de por el monopolio en telecomunicaciones con la ex paraestatal Teleacutefonos de Meacutexico y Ameacuterica Moacutevil Aparte se sabe que incrementoacute su fortuna con los auteacutenticos e impunes robos de la compantildeiacutea de telefoniacutea celular Telcel y con la usura y demaacutes transas con las que manipula sus empresas para crecer a base de trampas aparentemente legales y en perjuicio de los mexicanos Una de sus actividades favoritas es la de
manipular empresas que aparentemente se encuentran en situacioacuten de quiebra las compra y praacutecticamente de la noche a la mantildeana ya se sobrevaluan
Otra de sus praacutecticas preferidas consiste en manipular la supuesta competencia iquestun claro ejemplo La empresa Movistar Del mismo modo hay medios de comunicacioacuten a su servicio que se empentildean en poner en alto el nombre de este ldquomagnate mexicanordquo con el perfil de un gran hombre Si bien es cierto que en Meacutexico en sus empresas existen fundaciones dedicadas a distintos sectores y que incluso hay una que lleva su nombre hasta ahora no figura en los primeros lugares del rubro Pese a ello en su paacutegina de Internet presume ldquoCarlos Slim es uno de los filaacutentropos maacutes
importantes del mundo de cuya actividad altruista la mayoriacutea de la gente nunca ha oiacutedo hablarrdquo
Sigamos con el tema de su gran orgullo la poderosa Ameacuterica moacutevil que controla casi un 70 del mercado de la telefoniacutea moacutevil asiacute como un 65 de las liacuteneas fijas en Meacutexico y por supuesto no esta de mas recordar que le genera millones de pesos anuales a pesar que no estaacute por nada cerca de prestar el mejor servicio sin embargo ante la reforma en telecomunicaciones entrada en vigor en 2015 y a raiacutez de cambios regulatorios ligados a la misma el 2015 fue un antildeo bastante difiacutecil para la famosa empresa de Carlos Slim ya que dos fuertes
Creacutedito ITU Pictures
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 7
competidores entraron a la escena del sector la empresa espantildeola Telefoacutenica y la Estadounidense ATampT por ello la fortuna de Carlos Slim se redujo casi 20 mil millones de doacutelares
Con estas cifras se convirtioacute en el multimillonario que reportoacute maacutes peacuterdidas para este antildeo entre los 400 hombres maacutes ricos del mundo y que seguacuten analistas 2016 no se augura muy prometedor Pese a ello el magnate se prepara para incursionar en la televisioacuten de paga en pocas palabras Carlos Slim no quita el pie del rengloacuten y esta continuamente en la buacutesqueda de cualquier negocio beneficioso que le permita estar dentro de los 400 hombres mas poderosos del mundo y es incuestionable que se ha ganado a pulso el sobrenombre del rey midas mexicano
HACERSE RICO GRACIAS AL ESTADO
Hablemos un poco de las circunstancias bajo las que el sentildeor Carlos Slim adquirioacute la empresa Teleacutefonos de Meacutexico Para el antildeo 1989 Meacutexico ya se encontraba en un entorno de apertura econoacutemica y privatizaciones el entonces presidente
Carlos Salinas de Gortari anuncioacute los planes de privatizar Telmex y un antildeo despueacutes se concretariacutea dicho anuncio esta accioacuten fue justificada con que la red telefoacutenica del paiacutes estaba necesitada de una expansioacuten y modernizacioacuten ya que lo existente resultaba insuficiente para cubrir las necesidades de la poblacioacuten
La venta fue hecha por medio de una subasta puacuteblica el 9 de diciembre de 1990 Dos antildeos antes de la privatizacioacuten Telmex soacutelo valiacutea 207 millones de doacutelares Tuvo que reestructurarse fiscal y financieramente para maximizar su valor En el momento del anuncio de su privatizacioacuten Telmex ya estaba valuada en 3300 millones de doacutelares no obstante Slim pagoacute por Telmex la cantidad de 17576 millones de doacutelares para algunos muy por debajo de su valor asiacute que despueacutes de dicha adquisicioacuten se cuestionoacute la legalidad de dicha compra por el hecho de haber sido favorecido por el propio presidente Salinas ya que obtuvo una financiacioacuten del gobierno federal por un monto de 426 millones de doacutelares al 1068 de intereacutes y un plazo de seis meses Asimismo seriacutea impugnado por sus altas tarifas y por su condicioacuten de monopolio
Lo que siacute es un hecho es que hoy Meacutexico afronta las tarifas telefoacutenicas maacutes elevadas del continente y los clientes de Telmex pagan la tarifa telefoacutenica maacutes alta de los 30 paiacuteses miembros de la Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo (OCDE) al controlar 75 de las llamadas de larga distancia y 95 de las liacuteneas fijas extendieacutendose a la telefoniacutea celular con Telcel al 79 del mercado Internet y servicios derivados
Entonces los mexicanos pagamos tres veces maacutes que los usuarios de celulares en por ejemplo Suecia y Dinamarca Como resultado de esto se dan los costos de interconexioacuten los costosos planes de renta mensual las llamadas ldquogratisrdquo para nuacutemeros frecuentes las falsas garantiacuteas por dantildeos entre otras muchas quejas de los usuarios Tales deficiencias y iquestpor queacute no robos afectan negativamente la competitividad del paiacutes cerraacutendole las puertas al uso intensivo de telecomunicaciones claro sin mencionar que enriquece aun mas a la cabeza de tan grande y prospera compantildeiacutea
Por Ana Elisa de la O Economista de Universidad Autoacutenoma de Baja California Sur (Meacutexico)
Creacutedito Razi Marysol Machai
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders8
C I E N C I A Y T E C N O L O G Iacute A
ONDAS GRAVITACIONALES ESCUCHANDO AL UNIVERSO
Hace dos antildeos viajaba en un tren sobre la East Coast Main Line desde Londres y con destino a Grantham una ciudad ubicada a
unos doscientos kiloacutemetros de la capital del Reino Unido El propoacutesito de tan extenso (y caro) viaje era visitar una casa Pero no cualquier casa sino una ubicada a orillas del riacuteo Witham y en donde hace maacutes de trescientos cincuenta antildeos habiacutea nacido un hombre que cambiariacutea la historia de la humanidad La casa de Isaac Newton
Sir Isaac Newton ndash titulado asiacute por la reina Ana en 1705 ndash nacioacute un 4 de enero de 1643 Vale aclarar sin embargo que dado que en aquel momento el calendario utilizado era el juliano la fecha de nacimiento correcta a la eacutepoca es el 25 de diciembre de 1642 De ahiacute que muchos ateos bromeen con celebrar Navidad como el nacimiento de Newton
Newton seriacutea quien culminariacutea la llamada revolucioacuten cientiacutefica iniciada por Nicolaacutes Copeacuternico ciento cincuenta antildeos antes Lo hizo publicando una serie de tres libros bajo el tiacutetulo Philosophiaelig Naturalis Principia Mathematica o conocido maacutes simplemente como Principia Hoy en diacutea esta obra continuacutea siendo la maacutes importante en la historia de la ciencia moderna En ellos se enunciaron muchas de las grandes leyes que rigieron el mundo los siguientes tres siglos y que auacuten se ensentildean en nuestras Universidades incluyendo las tres leyes de movimiento y la de gravitacioacuten universal iexclAh Y todo esto sin mencionar claro que para poder desarrollar estas leyes Newton tuvo primero que inventar el caacutelculo
En este corto y sencillo artiacuteculo quiero hacer hincapieacute en la Ley de Gravitacioacuten Universal Expresada mediante una foacutermula que apenas ocupa un par de centiacutemetros en una hoja de papel esta ley establece coacutemo interactuacutean entre siacute los cuerpos en todo el Universo Coloquialmente dice que todos los cuerpos se atraen mutuamente a traveacutes de una fuerza invisible llamada gravedad Esta fuerza es maacutes poderosa cuanto maacutes masivos sean los cuerpos y maacutes deacutebil
cuanto maacutes lejos esteacuten uno del otro Asiacute por ejemplo la Tierra estaacute ldquoatadardquo al Sol mediante esta fuerza y de ahiacute que el planeta se mantenga en oacuterbita alrededor de la estrella y no salga disparado hacia el espacio exterior
Esta sencilla ley demostroacute ser precisa en incontable cantidad de casos Pero el maacutes impresionante de todos se dio una noche de 1846 cuando fue descubierto el planeta Neptuno Eacuteste no fue descubierto por observacioacuten directa sino que se observaron perturbaciones en la oacuterbita del planeta Urano y utilizando la Ley de Gravitacioacuten Universal de Newton se predijo que el causante de ello era un octavo planeta maacutes allaacute de la oacuterbita de Urano Los telescopios apuntaron al lugar del cielo indicado y allaacute estaba un planeta que habiacutea pasado desapercibido por maacutes de doscientos antildeos desde la invencioacuten del telescopio Era el primer planeta descubierto por la teoriacutea antes que por la observacioacuten
Pero la ley deja abierta una incoacutegnita iquestcoacutemo se transmite esta misteriosa fuerza llamada gravedad iquestCoacutemo puede ser que galaxias enteras separadas por un vacio absoluto interactuacuteen entre ellas por medio de la gravedad Algunas preguntas eran todaviacutea maacutes complicadas iquesta queacute velocidad se transmite la gravedad Si el Sol dejara de existir en este mismo momento iquestcuaacutento demorariacutea la Tierra en notar la ausencia de la gravedad iquestEs instantaacuteneo
Se necesitaron tres siglos y una nueva mente brillante para poder responder esas preguntas La respuesta vino de la mano de un alemaacuten llamado Albert Einstein En 1915 Einstein presentoacute su artiacuteculo sobre la Teoriacutea de la Relatividad en su versioacuten General En ella explicaba que las atracciones gravitatorias se debiacutean a la deformacioacuten del espacio-tiempo producto de la presencia de masa y que dicha deformacioacuten se transmitiacutea a la velocidad de la luz Esta afirmacioacuten tiene consecuencias increiacutebles En primer lugar
Video (hacer clic sobre el botoacuten play) ldquoColisioacuten de agujeros negrosrdquo por NASA Goddard Space Flight Center (Flickr) ldquoCuando dos agujeros negros chocan liberan una gran energiacutea en forma de ondas gravitaciona-les que pueden ser escuchadas a traveacutes del universo si se tienen los instrumentos adecuados Este video ilustra coacutemo se veriacutea una colisioacuten de agujeros negros en el espaciordquo
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 9
como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders10
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
CONFIRMAN ACUERDO ENTRE ARGENTINA Y NML ELLIOT POR USD 5000 MILLONESLos fondos buitre aseguraron el pasado mieacutercoles un principio de acuerdo con el Gobierno argentino para reestructurar los bonos en default con una transaccioacuten de 5000 millones de doacutelares
El representante del fondo buitre NML Elliot Management realizoacute el anuncio diacuteas atraacutes y se espera para mantildeana una audiencia en el
juzgado de Nueva York para concluir el acuerdo El monto a pagar por los tiacutetulos en default en poder de NML seriacutea de USD 5000 millones Hace poco maacutes de un antildeo el reclamo de NML era por 3000 millones
Los abogados de NML Elliot y Aurelius Capital informaron el acuerdo pero resaltaron que auacuten hay detalles que solucionar respecto al conflicto econoacutemico
El acuerdo ocurre luego del guintildeo que el juez neoyorquino Thomas Griesa realizara al gobierno de Mauricio Macri ante la propuesta presentada para regularizar la deuda en default en manos de los holdouts concediendo plazo a estos fondos hasta hoy lunes 29 de febrero para aceptar la oferta argentina
De lograr concluir este acuerdo estos 5 mil millones de doacutelares se sumaraacuten a los otros 6 mil millones que se habiacutea acordado con los acreedores ldquome-toordquo que deberaacuten pagarse en efectivo El gobierno ya anuncioacute una emisioacuten de bonos por 15 mil millones de doacutelares con la que recaudar ese capital para dar por terminado este capiacutetulo de la historia argentina
Buitres sin quitaAunque se desconocen los detalles de la oferta asiacute como el monto de los bonos involucrados si se coteja el pago de USD 5000 millones con el valor del reclamo que estos buitres presentaban un antildeo atraacutes se observa un crecimiento notorio en el monto reclamado hace apenas un antildeo ldquoLas demandantes tienen
sentencias y reclamos contra la Argentina totalizando casi USD 3000 millones que indiscutidamente el paiacutes tiene los medios para pagarrdquo deciacutea un escrito presentado por los abogados del NML en noviembre de 2014 Ser buitre paga y muy bien
La Argentina se encuentra cada vez maacutes cerca de llegar a un acuerdo con los fondos NML y Aurelius los maacutes importantes no soacutelo por la cantidad de deuda sino tambieacuten porque fueron los maacutes duros para negociar ldquoHemos llegado a un acuerdo sobre las condiciones econoacutemicas con Argentinardquo dijo Matthew McGill un abogado que representa a los acreedores de ambos fondos tras una audiencia de media hora ante la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito en la ciudad de Nueva York
ldquoEstamos muy cerca del acuerdordquo dijo McGill quien se refirioacute a una ldquotransaccioacuten de USD 5000 millonesrdquo aunque agregoacute que las partes necesitan maacutes tiempo para concluirlo Maacutes allaacute de esta confirmacioacuten fuentes del ministerio de Hacienda confirmaron a medios locales que auacuten no se firmoacute ninguacuten acuerdo con estos fondos ldquoCualquier acuerdo tiene que ser informado por el mediadorrdquo aseguraron
Todaviacutea no hay novedades por parte de Daniel Pollack el special master designado por el juez Thomas Griesa que suele notificar sobre los avances o acuerdos a traveacutes de comunicados de prensa
Si bien se conocioacute el monto fuentes cercanas a las negociaciones aseguraron que auacuten se tiene que determinar la
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 5
mecaacutenica de pago Este principio de acuerdo se da tan soacutelo diacuteas despueacutes de que el juez neoyorquino Griesa emitiera un fallo a favor de la Argentina A traveacutes de un escrito el magistrado indicoacute que si el Gobierno levanta la Ley Cerrojo y la Ley de Pago Soberano le permitiraacute al paiacutes volver a pagar regularmente a los bonistas y restauraraacute la medida cautelar o stay
Cuando se cumplan esas condiciones los requerimientos se levantaraacuten de forma automaacutetica Los bonistas tienen tiempo para entrar al acuerdo con la Argentina hasta hoy y para ese entonces el paiacutes deberaacute hacer el pago completo seguacuten los teacuterminos alcanzados con cada acuerdo
La propuesta de pago en efectivo le permitioacute al Gobierno cerrar acuerdos durante los primeros dos meses del antildeo ya que distintos fondos y grupos de ldquome toordquo fueron aceptando las condiciones Para cerrar el litigio se espera que el Gobierno emita bonos y asiacute no tenga que utilizar las reservas del Banco Central para realizar el pago
Una vez que se defina la situacioacuten de la negociacioacuten con los bonistas y el Gobierno argentino logre un acuerdo en Nueva York con los negociadores el mismo deberaacute ser refrendado por las dos Caacutemaras del Congreso
Macri va al Congreso a pedir el apoyo para ratificar el acuerdo con buitresEn las 24 horas previas a presentarse ante la Asamblea Legislativa Mauricio Macri terminaraacute de delinear los puntos principales del discurso que revelaraacute los proyectos claves de su primer antildeo de gestioacuten
Algunas de las iniciativas que el oficialismo llevaraacute al recinto del Congreso comenzaron a trascender en las uacuteltimas semanas La apuesta maacutes fuerte para la alianza Cambiemos seraacute conseguir la derogacioacuten de la ley cerrojo y de la ley de pago soberano sancionadas durante el kirchnerismo con el fin de poner fin al litigio con los fondos buitres
El jefe del bloque de diputados de PRO Nicolaacutes Massot adelantoacute la estrategia legislativa que impulsaraacuten a partir del 1ordm de marzo cuando comience el periacuteodo de sesiones ordinarias La idea del Gobierno es poder avanzar en la resolucioacuten de la negociacioacuten con los fondos buitres y despejar el camino para volver a tomar deuda en el mercado de capitales La derogacioacuten de ambas normas ademaacutes del pago a los holdouts son las condiciones que impuso el juez de Nueva York Thomas Griesa para levantar las restricciones que pesan sobre nuestro paiacutes para la reestructuracioacuten
de la deuda El tema tan reclamado del Impuesto a las Ganancias pese a las modificaciones anunciadas quedaraacute por el momento para el antildeo proacuteximo seguacuten las intenciones anunciadas oficialmente La discusioacuten de las nuevas escalas de las aliacutecuotas pretende patearlo para 2017 Desde los sectores de la oposicioacuten preparan distintos proyectos para tratar de instalarlo en el debate legislativo en este antildeo
Macri sostuvo que su ldquoobjetivordquo y su ldquocompromisordquo es tener buenas relaciones con Estados Unidos a fin de restituirle al paiacutes la ldquoconfianza del mundordquo
Por Giselle A Bausset Saade gbaussetcincoruedascom
Creacutedito imagen Clariacuten
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders6
I N T E R N A C I O N A L
CARLOS SLIM COMO HIZO PARA SER EL HOMBRE MAacuteS RICO DEL MUNDO Y POR QUEacute YA NO LO ES
Muchos hemos escuchado hablar de Carlos Slim Heluacute por ser durante diez antildeos el hombre maacutes rico del mundo seguacuten la
lista Forbes y aunque ahora tan solo es el cuarto mas rico en la mencionada lista de 2015 aun lo es de Meacutexico Lo que pocos han escuchado es el como se ha enriquecido aparte de por el monopolio en telecomunicaciones con la ex paraestatal Teleacutefonos de Meacutexico y Ameacuterica Moacutevil Aparte se sabe que incrementoacute su fortuna con los auteacutenticos e impunes robos de la compantildeiacutea de telefoniacutea celular Telcel y con la usura y demaacutes transas con las que manipula sus empresas para crecer a base de trampas aparentemente legales y en perjuicio de los mexicanos Una de sus actividades favoritas es la de
manipular empresas que aparentemente se encuentran en situacioacuten de quiebra las compra y praacutecticamente de la noche a la mantildeana ya se sobrevaluan
Otra de sus praacutecticas preferidas consiste en manipular la supuesta competencia iquestun claro ejemplo La empresa Movistar Del mismo modo hay medios de comunicacioacuten a su servicio que se empentildean en poner en alto el nombre de este ldquomagnate mexicanordquo con el perfil de un gran hombre Si bien es cierto que en Meacutexico en sus empresas existen fundaciones dedicadas a distintos sectores y que incluso hay una que lleva su nombre hasta ahora no figura en los primeros lugares del rubro Pese a ello en su paacutegina de Internet presume ldquoCarlos Slim es uno de los filaacutentropos maacutes
importantes del mundo de cuya actividad altruista la mayoriacutea de la gente nunca ha oiacutedo hablarrdquo
Sigamos con el tema de su gran orgullo la poderosa Ameacuterica moacutevil que controla casi un 70 del mercado de la telefoniacutea moacutevil asiacute como un 65 de las liacuteneas fijas en Meacutexico y por supuesto no esta de mas recordar que le genera millones de pesos anuales a pesar que no estaacute por nada cerca de prestar el mejor servicio sin embargo ante la reforma en telecomunicaciones entrada en vigor en 2015 y a raiacutez de cambios regulatorios ligados a la misma el 2015 fue un antildeo bastante difiacutecil para la famosa empresa de Carlos Slim ya que dos fuertes
Creacutedito ITU Pictures
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 7
competidores entraron a la escena del sector la empresa espantildeola Telefoacutenica y la Estadounidense ATampT por ello la fortuna de Carlos Slim se redujo casi 20 mil millones de doacutelares
Con estas cifras se convirtioacute en el multimillonario que reportoacute maacutes peacuterdidas para este antildeo entre los 400 hombres maacutes ricos del mundo y que seguacuten analistas 2016 no se augura muy prometedor Pese a ello el magnate se prepara para incursionar en la televisioacuten de paga en pocas palabras Carlos Slim no quita el pie del rengloacuten y esta continuamente en la buacutesqueda de cualquier negocio beneficioso que le permita estar dentro de los 400 hombres mas poderosos del mundo y es incuestionable que se ha ganado a pulso el sobrenombre del rey midas mexicano
HACERSE RICO GRACIAS AL ESTADO
Hablemos un poco de las circunstancias bajo las que el sentildeor Carlos Slim adquirioacute la empresa Teleacutefonos de Meacutexico Para el antildeo 1989 Meacutexico ya se encontraba en un entorno de apertura econoacutemica y privatizaciones el entonces presidente
Carlos Salinas de Gortari anuncioacute los planes de privatizar Telmex y un antildeo despueacutes se concretariacutea dicho anuncio esta accioacuten fue justificada con que la red telefoacutenica del paiacutes estaba necesitada de una expansioacuten y modernizacioacuten ya que lo existente resultaba insuficiente para cubrir las necesidades de la poblacioacuten
La venta fue hecha por medio de una subasta puacuteblica el 9 de diciembre de 1990 Dos antildeos antes de la privatizacioacuten Telmex soacutelo valiacutea 207 millones de doacutelares Tuvo que reestructurarse fiscal y financieramente para maximizar su valor En el momento del anuncio de su privatizacioacuten Telmex ya estaba valuada en 3300 millones de doacutelares no obstante Slim pagoacute por Telmex la cantidad de 17576 millones de doacutelares para algunos muy por debajo de su valor asiacute que despueacutes de dicha adquisicioacuten se cuestionoacute la legalidad de dicha compra por el hecho de haber sido favorecido por el propio presidente Salinas ya que obtuvo una financiacioacuten del gobierno federal por un monto de 426 millones de doacutelares al 1068 de intereacutes y un plazo de seis meses Asimismo seriacutea impugnado por sus altas tarifas y por su condicioacuten de monopolio
Lo que siacute es un hecho es que hoy Meacutexico afronta las tarifas telefoacutenicas maacutes elevadas del continente y los clientes de Telmex pagan la tarifa telefoacutenica maacutes alta de los 30 paiacuteses miembros de la Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo (OCDE) al controlar 75 de las llamadas de larga distancia y 95 de las liacuteneas fijas extendieacutendose a la telefoniacutea celular con Telcel al 79 del mercado Internet y servicios derivados
Entonces los mexicanos pagamos tres veces maacutes que los usuarios de celulares en por ejemplo Suecia y Dinamarca Como resultado de esto se dan los costos de interconexioacuten los costosos planes de renta mensual las llamadas ldquogratisrdquo para nuacutemeros frecuentes las falsas garantiacuteas por dantildeos entre otras muchas quejas de los usuarios Tales deficiencias y iquestpor queacute no robos afectan negativamente la competitividad del paiacutes cerraacutendole las puertas al uso intensivo de telecomunicaciones claro sin mencionar que enriquece aun mas a la cabeza de tan grande y prospera compantildeiacutea
Por Ana Elisa de la O Economista de Universidad Autoacutenoma de Baja California Sur (Meacutexico)
Creacutedito Razi Marysol Machai
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders8
C I E N C I A Y T E C N O L O G Iacute A
ONDAS GRAVITACIONALES ESCUCHANDO AL UNIVERSO
Hace dos antildeos viajaba en un tren sobre la East Coast Main Line desde Londres y con destino a Grantham una ciudad ubicada a
unos doscientos kiloacutemetros de la capital del Reino Unido El propoacutesito de tan extenso (y caro) viaje era visitar una casa Pero no cualquier casa sino una ubicada a orillas del riacuteo Witham y en donde hace maacutes de trescientos cincuenta antildeos habiacutea nacido un hombre que cambiariacutea la historia de la humanidad La casa de Isaac Newton
Sir Isaac Newton ndash titulado asiacute por la reina Ana en 1705 ndash nacioacute un 4 de enero de 1643 Vale aclarar sin embargo que dado que en aquel momento el calendario utilizado era el juliano la fecha de nacimiento correcta a la eacutepoca es el 25 de diciembre de 1642 De ahiacute que muchos ateos bromeen con celebrar Navidad como el nacimiento de Newton
Newton seriacutea quien culminariacutea la llamada revolucioacuten cientiacutefica iniciada por Nicolaacutes Copeacuternico ciento cincuenta antildeos antes Lo hizo publicando una serie de tres libros bajo el tiacutetulo Philosophiaelig Naturalis Principia Mathematica o conocido maacutes simplemente como Principia Hoy en diacutea esta obra continuacutea siendo la maacutes importante en la historia de la ciencia moderna En ellos se enunciaron muchas de las grandes leyes que rigieron el mundo los siguientes tres siglos y que auacuten se ensentildean en nuestras Universidades incluyendo las tres leyes de movimiento y la de gravitacioacuten universal iexclAh Y todo esto sin mencionar claro que para poder desarrollar estas leyes Newton tuvo primero que inventar el caacutelculo
En este corto y sencillo artiacuteculo quiero hacer hincapieacute en la Ley de Gravitacioacuten Universal Expresada mediante una foacutermula que apenas ocupa un par de centiacutemetros en una hoja de papel esta ley establece coacutemo interactuacutean entre siacute los cuerpos en todo el Universo Coloquialmente dice que todos los cuerpos se atraen mutuamente a traveacutes de una fuerza invisible llamada gravedad Esta fuerza es maacutes poderosa cuanto maacutes masivos sean los cuerpos y maacutes deacutebil
cuanto maacutes lejos esteacuten uno del otro Asiacute por ejemplo la Tierra estaacute ldquoatadardquo al Sol mediante esta fuerza y de ahiacute que el planeta se mantenga en oacuterbita alrededor de la estrella y no salga disparado hacia el espacio exterior
Esta sencilla ley demostroacute ser precisa en incontable cantidad de casos Pero el maacutes impresionante de todos se dio una noche de 1846 cuando fue descubierto el planeta Neptuno Eacuteste no fue descubierto por observacioacuten directa sino que se observaron perturbaciones en la oacuterbita del planeta Urano y utilizando la Ley de Gravitacioacuten Universal de Newton se predijo que el causante de ello era un octavo planeta maacutes allaacute de la oacuterbita de Urano Los telescopios apuntaron al lugar del cielo indicado y allaacute estaba un planeta que habiacutea pasado desapercibido por maacutes de doscientos antildeos desde la invencioacuten del telescopio Era el primer planeta descubierto por la teoriacutea antes que por la observacioacuten
Pero la ley deja abierta una incoacutegnita iquestcoacutemo se transmite esta misteriosa fuerza llamada gravedad iquestCoacutemo puede ser que galaxias enteras separadas por un vacio absoluto interactuacuteen entre ellas por medio de la gravedad Algunas preguntas eran todaviacutea maacutes complicadas iquesta queacute velocidad se transmite la gravedad Si el Sol dejara de existir en este mismo momento iquestcuaacutento demorariacutea la Tierra en notar la ausencia de la gravedad iquestEs instantaacuteneo
Se necesitaron tres siglos y una nueva mente brillante para poder responder esas preguntas La respuesta vino de la mano de un alemaacuten llamado Albert Einstein En 1915 Einstein presentoacute su artiacuteculo sobre la Teoriacutea de la Relatividad en su versioacuten General En ella explicaba que las atracciones gravitatorias se debiacutean a la deformacioacuten del espacio-tiempo producto de la presencia de masa y que dicha deformacioacuten se transmitiacutea a la velocidad de la luz Esta afirmacioacuten tiene consecuencias increiacutebles En primer lugar
Video (hacer clic sobre el botoacuten play) ldquoColisioacuten de agujeros negrosrdquo por NASA Goddard Space Flight Center (Flickr) ldquoCuando dos agujeros negros chocan liberan una gran energiacutea en forma de ondas gravitaciona-les que pueden ser escuchadas a traveacutes del universo si se tienen los instrumentos adecuados Este video ilustra coacutemo se veriacutea una colisioacuten de agujeros negros en el espaciordquo
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 9
como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders10
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 5
mecaacutenica de pago Este principio de acuerdo se da tan soacutelo diacuteas despueacutes de que el juez neoyorquino Griesa emitiera un fallo a favor de la Argentina A traveacutes de un escrito el magistrado indicoacute que si el Gobierno levanta la Ley Cerrojo y la Ley de Pago Soberano le permitiraacute al paiacutes volver a pagar regularmente a los bonistas y restauraraacute la medida cautelar o stay
Cuando se cumplan esas condiciones los requerimientos se levantaraacuten de forma automaacutetica Los bonistas tienen tiempo para entrar al acuerdo con la Argentina hasta hoy y para ese entonces el paiacutes deberaacute hacer el pago completo seguacuten los teacuterminos alcanzados con cada acuerdo
La propuesta de pago en efectivo le permitioacute al Gobierno cerrar acuerdos durante los primeros dos meses del antildeo ya que distintos fondos y grupos de ldquome toordquo fueron aceptando las condiciones Para cerrar el litigio se espera que el Gobierno emita bonos y asiacute no tenga que utilizar las reservas del Banco Central para realizar el pago
Una vez que se defina la situacioacuten de la negociacioacuten con los bonistas y el Gobierno argentino logre un acuerdo en Nueva York con los negociadores el mismo deberaacute ser refrendado por las dos Caacutemaras del Congreso
Macri va al Congreso a pedir el apoyo para ratificar el acuerdo con buitresEn las 24 horas previas a presentarse ante la Asamblea Legislativa Mauricio Macri terminaraacute de delinear los puntos principales del discurso que revelaraacute los proyectos claves de su primer antildeo de gestioacuten
Algunas de las iniciativas que el oficialismo llevaraacute al recinto del Congreso comenzaron a trascender en las uacuteltimas semanas La apuesta maacutes fuerte para la alianza Cambiemos seraacute conseguir la derogacioacuten de la ley cerrojo y de la ley de pago soberano sancionadas durante el kirchnerismo con el fin de poner fin al litigio con los fondos buitres
El jefe del bloque de diputados de PRO Nicolaacutes Massot adelantoacute la estrategia legislativa que impulsaraacuten a partir del 1ordm de marzo cuando comience el periacuteodo de sesiones ordinarias La idea del Gobierno es poder avanzar en la resolucioacuten de la negociacioacuten con los fondos buitres y despejar el camino para volver a tomar deuda en el mercado de capitales La derogacioacuten de ambas normas ademaacutes del pago a los holdouts son las condiciones que impuso el juez de Nueva York Thomas Griesa para levantar las restricciones que pesan sobre nuestro paiacutes para la reestructuracioacuten
de la deuda El tema tan reclamado del Impuesto a las Ganancias pese a las modificaciones anunciadas quedaraacute por el momento para el antildeo proacuteximo seguacuten las intenciones anunciadas oficialmente La discusioacuten de las nuevas escalas de las aliacutecuotas pretende patearlo para 2017 Desde los sectores de la oposicioacuten preparan distintos proyectos para tratar de instalarlo en el debate legislativo en este antildeo
Macri sostuvo que su ldquoobjetivordquo y su ldquocompromisordquo es tener buenas relaciones con Estados Unidos a fin de restituirle al paiacutes la ldquoconfianza del mundordquo
Por Giselle A Bausset Saade gbaussetcincoruedascom
Creacutedito imagen Clariacuten
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders6
I N T E R N A C I O N A L
CARLOS SLIM COMO HIZO PARA SER EL HOMBRE MAacuteS RICO DEL MUNDO Y POR QUEacute YA NO LO ES
Muchos hemos escuchado hablar de Carlos Slim Heluacute por ser durante diez antildeos el hombre maacutes rico del mundo seguacuten la
lista Forbes y aunque ahora tan solo es el cuarto mas rico en la mencionada lista de 2015 aun lo es de Meacutexico Lo que pocos han escuchado es el como se ha enriquecido aparte de por el monopolio en telecomunicaciones con la ex paraestatal Teleacutefonos de Meacutexico y Ameacuterica Moacutevil Aparte se sabe que incrementoacute su fortuna con los auteacutenticos e impunes robos de la compantildeiacutea de telefoniacutea celular Telcel y con la usura y demaacutes transas con las que manipula sus empresas para crecer a base de trampas aparentemente legales y en perjuicio de los mexicanos Una de sus actividades favoritas es la de
manipular empresas que aparentemente se encuentran en situacioacuten de quiebra las compra y praacutecticamente de la noche a la mantildeana ya se sobrevaluan
Otra de sus praacutecticas preferidas consiste en manipular la supuesta competencia iquestun claro ejemplo La empresa Movistar Del mismo modo hay medios de comunicacioacuten a su servicio que se empentildean en poner en alto el nombre de este ldquomagnate mexicanordquo con el perfil de un gran hombre Si bien es cierto que en Meacutexico en sus empresas existen fundaciones dedicadas a distintos sectores y que incluso hay una que lleva su nombre hasta ahora no figura en los primeros lugares del rubro Pese a ello en su paacutegina de Internet presume ldquoCarlos Slim es uno de los filaacutentropos maacutes
importantes del mundo de cuya actividad altruista la mayoriacutea de la gente nunca ha oiacutedo hablarrdquo
Sigamos con el tema de su gran orgullo la poderosa Ameacuterica moacutevil que controla casi un 70 del mercado de la telefoniacutea moacutevil asiacute como un 65 de las liacuteneas fijas en Meacutexico y por supuesto no esta de mas recordar que le genera millones de pesos anuales a pesar que no estaacute por nada cerca de prestar el mejor servicio sin embargo ante la reforma en telecomunicaciones entrada en vigor en 2015 y a raiacutez de cambios regulatorios ligados a la misma el 2015 fue un antildeo bastante difiacutecil para la famosa empresa de Carlos Slim ya que dos fuertes
Creacutedito ITU Pictures
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 7
competidores entraron a la escena del sector la empresa espantildeola Telefoacutenica y la Estadounidense ATampT por ello la fortuna de Carlos Slim se redujo casi 20 mil millones de doacutelares
Con estas cifras se convirtioacute en el multimillonario que reportoacute maacutes peacuterdidas para este antildeo entre los 400 hombres maacutes ricos del mundo y que seguacuten analistas 2016 no se augura muy prometedor Pese a ello el magnate se prepara para incursionar en la televisioacuten de paga en pocas palabras Carlos Slim no quita el pie del rengloacuten y esta continuamente en la buacutesqueda de cualquier negocio beneficioso que le permita estar dentro de los 400 hombres mas poderosos del mundo y es incuestionable que se ha ganado a pulso el sobrenombre del rey midas mexicano
HACERSE RICO GRACIAS AL ESTADO
Hablemos un poco de las circunstancias bajo las que el sentildeor Carlos Slim adquirioacute la empresa Teleacutefonos de Meacutexico Para el antildeo 1989 Meacutexico ya se encontraba en un entorno de apertura econoacutemica y privatizaciones el entonces presidente
Carlos Salinas de Gortari anuncioacute los planes de privatizar Telmex y un antildeo despueacutes se concretariacutea dicho anuncio esta accioacuten fue justificada con que la red telefoacutenica del paiacutes estaba necesitada de una expansioacuten y modernizacioacuten ya que lo existente resultaba insuficiente para cubrir las necesidades de la poblacioacuten
La venta fue hecha por medio de una subasta puacuteblica el 9 de diciembre de 1990 Dos antildeos antes de la privatizacioacuten Telmex soacutelo valiacutea 207 millones de doacutelares Tuvo que reestructurarse fiscal y financieramente para maximizar su valor En el momento del anuncio de su privatizacioacuten Telmex ya estaba valuada en 3300 millones de doacutelares no obstante Slim pagoacute por Telmex la cantidad de 17576 millones de doacutelares para algunos muy por debajo de su valor asiacute que despueacutes de dicha adquisicioacuten se cuestionoacute la legalidad de dicha compra por el hecho de haber sido favorecido por el propio presidente Salinas ya que obtuvo una financiacioacuten del gobierno federal por un monto de 426 millones de doacutelares al 1068 de intereacutes y un plazo de seis meses Asimismo seriacutea impugnado por sus altas tarifas y por su condicioacuten de monopolio
Lo que siacute es un hecho es que hoy Meacutexico afronta las tarifas telefoacutenicas maacutes elevadas del continente y los clientes de Telmex pagan la tarifa telefoacutenica maacutes alta de los 30 paiacuteses miembros de la Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo (OCDE) al controlar 75 de las llamadas de larga distancia y 95 de las liacuteneas fijas extendieacutendose a la telefoniacutea celular con Telcel al 79 del mercado Internet y servicios derivados
Entonces los mexicanos pagamos tres veces maacutes que los usuarios de celulares en por ejemplo Suecia y Dinamarca Como resultado de esto se dan los costos de interconexioacuten los costosos planes de renta mensual las llamadas ldquogratisrdquo para nuacutemeros frecuentes las falsas garantiacuteas por dantildeos entre otras muchas quejas de los usuarios Tales deficiencias y iquestpor queacute no robos afectan negativamente la competitividad del paiacutes cerraacutendole las puertas al uso intensivo de telecomunicaciones claro sin mencionar que enriquece aun mas a la cabeza de tan grande y prospera compantildeiacutea
Por Ana Elisa de la O Economista de Universidad Autoacutenoma de Baja California Sur (Meacutexico)
Creacutedito Razi Marysol Machai
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders8
C I E N C I A Y T E C N O L O G Iacute A
ONDAS GRAVITACIONALES ESCUCHANDO AL UNIVERSO
Hace dos antildeos viajaba en un tren sobre la East Coast Main Line desde Londres y con destino a Grantham una ciudad ubicada a
unos doscientos kiloacutemetros de la capital del Reino Unido El propoacutesito de tan extenso (y caro) viaje era visitar una casa Pero no cualquier casa sino una ubicada a orillas del riacuteo Witham y en donde hace maacutes de trescientos cincuenta antildeos habiacutea nacido un hombre que cambiariacutea la historia de la humanidad La casa de Isaac Newton
Sir Isaac Newton ndash titulado asiacute por la reina Ana en 1705 ndash nacioacute un 4 de enero de 1643 Vale aclarar sin embargo que dado que en aquel momento el calendario utilizado era el juliano la fecha de nacimiento correcta a la eacutepoca es el 25 de diciembre de 1642 De ahiacute que muchos ateos bromeen con celebrar Navidad como el nacimiento de Newton
Newton seriacutea quien culminariacutea la llamada revolucioacuten cientiacutefica iniciada por Nicolaacutes Copeacuternico ciento cincuenta antildeos antes Lo hizo publicando una serie de tres libros bajo el tiacutetulo Philosophiaelig Naturalis Principia Mathematica o conocido maacutes simplemente como Principia Hoy en diacutea esta obra continuacutea siendo la maacutes importante en la historia de la ciencia moderna En ellos se enunciaron muchas de las grandes leyes que rigieron el mundo los siguientes tres siglos y que auacuten se ensentildean en nuestras Universidades incluyendo las tres leyes de movimiento y la de gravitacioacuten universal iexclAh Y todo esto sin mencionar claro que para poder desarrollar estas leyes Newton tuvo primero que inventar el caacutelculo
En este corto y sencillo artiacuteculo quiero hacer hincapieacute en la Ley de Gravitacioacuten Universal Expresada mediante una foacutermula que apenas ocupa un par de centiacutemetros en una hoja de papel esta ley establece coacutemo interactuacutean entre siacute los cuerpos en todo el Universo Coloquialmente dice que todos los cuerpos se atraen mutuamente a traveacutes de una fuerza invisible llamada gravedad Esta fuerza es maacutes poderosa cuanto maacutes masivos sean los cuerpos y maacutes deacutebil
cuanto maacutes lejos esteacuten uno del otro Asiacute por ejemplo la Tierra estaacute ldquoatadardquo al Sol mediante esta fuerza y de ahiacute que el planeta se mantenga en oacuterbita alrededor de la estrella y no salga disparado hacia el espacio exterior
Esta sencilla ley demostroacute ser precisa en incontable cantidad de casos Pero el maacutes impresionante de todos se dio una noche de 1846 cuando fue descubierto el planeta Neptuno Eacuteste no fue descubierto por observacioacuten directa sino que se observaron perturbaciones en la oacuterbita del planeta Urano y utilizando la Ley de Gravitacioacuten Universal de Newton se predijo que el causante de ello era un octavo planeta maacutes allaacute de la oacuterbita de Urano Los telescopios apuntaron al lugar del cielo indicado y allaacute estaba un planeta que habiacutea pasado desapercibido por maacutes de doscientos antildeos desde la invencioacuten del telescopio Era el primer planeta descubierto por la teoriacutea antes que por la observacioacuten
Pero la ley deja abierta una incoacutegnita iquestcoacutemo se transmite esta misteriosa fuerza llamada gravedad iquestCoacutemo puede ser que galaxias enteras separadas por un vacio absoluto interactuacuteen entre ellas por medio de la gravedad Algunas preguntas eran todaviacutea maacutes complicadas iquesta queacute velocidad se transmite la gravedad Si el Sol dejara de existir en este mismo momento iquestcuaacutento demorariacutea la Tierra en notar la ausencia de la gravedad iquestEs instantaacuteneo
Se necesitaron tres siglos y una nueva mente brillante para poder responder esas preguntas La respuesta vino de la mano de un alemaacuten llamado Albert Einstein En 1915 Einstein presentoacute su artiacuteculo sobre la Teoriacutea de la Relatividad en su versioacuten General En ella explicaba que las atracciones gravitatorias se debiacutean a la deformacioacuten del espacio-tiempo producto de la presencia de masa y que dicha deformacioacuten se transmitiacutea a la velocidad de la luz Esta afirmacioacuten tiene consecuencias increiacutebles En primer lugar
Video (hacer clic sobre el botoacuten play) ldquoColisioacuten de agujeros negrosrdquo por NASA Goddard Space Flight Center (Flickr) ldquoCuando dos agujeros negros chocan liberan una gran energiacutea en forma de ondas gravitaciona-les que pueden ser escuchadas a traveacutes del universo si se tienen los instrumentos adecuados Este video ilustra coacutemo se veriacutea una colisioacuten de agujeros negros en el espaciordquo
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 9
como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders10
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
CARLOS SLIM COMO HIZO PARA SER EL HOMBRE MAacuteS RICO DEL MUNDO Y POR QUEacute YA NO LO ES
Muchos hemos escuchado hablar de Carlos Slim Heluacute por ser durante diez antildeos el hombre maacutes rico del mundo seguacuten la
lista Forbes y aunque ahora tan solo es el cuarto mas rico en la mencionada lista de 2015 aun lo es de Meacutexico Lo que pocos han escuchado es el como se ha enriquecido aparte de por el monopolio en telecomunicaciones con la ex paraestatal Teleacutefonos de Meacutexico y Ameacuterica Moacutevil Aparte se sabe que incrementoacute su fortuna con los auteacutenticos e impunes robos de la compantildeiacutea de telefoniacutea celular Telcel y con la usura y demaacutes transas con las que manipula sus empresas para crecer a base de trampas aparentemente legales y en perjuicio de los mexicanos Una de sus actividades favoritas es la de
manipular empresas que aparentemente se encuentran en situacioacuten de quiebra las compra y praacutecticamente de la noche a la mantildeana ya se sobrevaluan
Otra de sus praacutecticas preferidas consiste en manipular la supuesta competencia iquestun claro ejemplo La empresa Movistar Del mismo modo hay medios de comunicacioacuten a su servicio que se empentildean en poner en alto el nombre de este ldquomagnate mexicanordquo con el perfil de un gran hombre Si bien es cierto que en Meacutexico en sus empresas existen fundaciones dedicadas a distintos sectores y que incluso hay una que lleva su nombre hasta ahora no figura en los primeros lugares del rubro Pese a ello en su paacutegina de Internet presume ldquoCarlos Slim es uno de los filaacutentropos maacutes
importantes del mundo de cuya actividad altruista la mayoriacutea de la gente nunca ha oiacutedo hablarrdquo
Sigamos con el tema de su gran orgullo la poderosa Ameacuterica moacutevil que controla casi un 70 del mercado de la telefoniacutea moacutevil asiacute como un 65 de las liacuteneas fijas en Meacutexico y por supuesto no esta de mas recordar que le genera millones de pesos anuales a pesar que no estaacute por nada cerca de prestar el mejor servicio sin embargo ante la reforma en telecomunicaciones entrada en vigor en 2015 y a raiacutez de cambios regulatorios ligados a la misma el 2015 fue un antildeo bastante difiacutecil para la famosa empresa de Carlos Slim ya que dos fuertes
Creacutedito ITU Pictures
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 7
competidores entraron a la escena del sector la empresa espantildeola Telefoacutenica y la Estadounidense ATampT por ello la fortuna de Carlos Slim se redujo casi 20 mil millones de doacutelares
Con estas cifras se convirtioacute en el multimillonario que reportoacute maacutes peacuterdidas para este antildeo entre los 400 hombres maacutes ricos del mundo y que seguacuten analistas 2016 no se augura muy prometedor Pese a ello el magnate se prepara para incursionar en la televisioacuten de paga en pocas palabras Carlos Slim no quita el pie del rengloacuten y esta continuamente en la buacutesqueda de cualquier negocio beneficioso que le permita estar dentro de los 400 hombres mas poderosos del mundo y es incuestionable que se ha ganado a pulso el sobrenombre del rey midas mexicano
HACERSE RICO GRACIAS AL ESTADO
Hablemos un poco de las circunstancias bajo las que el sentildeor Carlos Slim adquirioacute la empresa Teleacutefonos de Meacutexico Para el antildeo 1989 Meacutexico ya se encontraba en un entorno de apertura econoacutemica y privatizaciones el entonces presidente
Carlos Salinas de Gortari anuncioacute los planes de privatizar Telmex y un antildeo despueacutes se concretariacutea dicho anuncio esta accioacuten fue justificada con que la red telefoacutenica del paiacutes estaba necesitada de una expansioacuten y modernizacioacuten ya que lo existente resultaba insuficiente para cubrir las necesidades de la poblacioacuten
La venta fue hecha por medio de una subasta puacuteblica el 9 de diciembre de 1990 Dos antildeos antes de la privatizacioacuten Telmex soacutelo valiacutea 207 millones de doacutelares Tuvo que reestructurarse fiscal y financieramente para maximizar su valor En el momento del anuncio de su privatizacioacuten Telmex ya estaba valuada en 3300 millones de doacutelares no obstante Slim pagoacute por Telmex la cantidad de 17576 millones de doacutelares para algunos muy por debajo de su valor asiacute que despueacutes de dicha adquisicioacuten se cuestionoacute la legalidad de dicha compra por el hecho de haber sido favorecido por el propio presidente Salinas ya que obtuvo una financiacioacuten del gobierno federal por un monto de 426 millones de doacutelares al 1068 de intereacutes y un plazo de seis meses Asimismo seriacutea impugnado por sus altas tarifas y por su condicioacuten de monopolio
Lo que siacute es un hecho es que hoy Meacutexico afronta las tarifas telefoacutenicas maacutes elevadas del continente y los clientes de Telmex pagan la tarifa telefoacutenica maacutes alta de los 30 paiacuteses miembros de la Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo (OCDE) al controlar 75 de las llamadas de larga distancia y 95 de las liacuteneas fijas extendieacutendose a la telefoniacutea celular con Telcel al 79 del mercado Internet y servicios derivados
Entonces los mexicanos pagamos tres veces maacutes que los usuarios de celulares en por ejemplo Suecia y Dinamarca Como resultado de esto se dan los costos de interconexioacuten los costosos planes de renta mensual las llamadas ldquogratisrdquo para nuacutemeros frecuentes las falsas garantiacuteas por dantildeos entre otras muchas quejas de los usuarios Tales deficiencias y iquestpor queacute no robos afectan negativamente la competitividad del paiacutes cerraacutendole las puertas al uso intensivo de telecomunicaciones claro sin mencionar que enriquece aun mas a la cabeza de tan grande y prospera compantildeiacutea
Por Ana Elisa de la O Economista de Universidad Autoacutenoma de Baja California Sur (Meacutexico)
Creacutedito Razi Marysol Machai
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders8
C I E N C I A Y T E C N O L O G Iacute A
ONDAS GRAVITACIONALES ESCUCHANDO AL UNIVERSO
Hace dos antildeos viajaba en un tren sobre la East Coast Main Line desde Londres y con destino a Grantham una ciudad ubicada a
unos doscientos kiloacutemetros de la capital del Reino Unido El propoacutesito de tan extenso (y caro) viaje era visitar una casa Pero no cualquier casa sino una ubicada a orillas del riacuteo Witham y en donde hace maacutes de trescientos cincuenta antildeos habiacutea nacido un hombre que cambiariacutea la historia de la humanidad La casa de Isaac Newton
Sir Isaac Newton ndash titulado asiacute por la reina Ana en 1705 ndash nacioacute un 4 de enero de 1643 Vale aclarar sin embargo que dado que en aquel momento el calendario utilizado era el juliano la fecha de nacimiento correcta a la eacutepoca es el 25 de diciembre de 1642 De ahiacute que muchos ateos bromeen con celebrar Navidad como el nacimiento de Newton
Newton seriacutea quien culminariacutea la llamada revolucioacuten cientiacutefica iniciada por Nicolaacutes Copeacuternico ciento cincuenta antildeos antes Lo hizo publicando una serie de tres libros bajo el tiacutetulo Philosophiaelig Naturalis Principia Mathematica o conocido maacutes simplemente como Principia Hoy en diacutea esta obra continuacutea siendo la maacutes importante en la historia de la ciencia moderna En ellos se enunciaron muchas de las grandes leyes que rigieron el mundo los siguientes tres siglos y que auacuten se ensentildean en nuestras Universidades incluyendo las tres leyes de movimiento y la de gravitacioacuten universal iexclAh Y todo esto sin mencionar claro que para poder desarrollar estas leyes Newton tuvo primero que inventar el caacutelculo
En este corto y sencillo artiacuteculo quiero hacer hincapieacute en la Ley de Gravitacioacuten Universal Expresada mediante una foacutermula que apenas ocupa un par de centiacutemetros en una hoja de papel esta ley establece coacutemo interactuacutean entre siacute los cuerpos en todo el Universo Coloquialmente dice que todos los cuerpos se atraen mutuamente a traveacutes de una fuerza invisible llamada gravedad Esta fuerza es maacutes poderosa cuanto maacutes masivos sean los cuerpos y maacutes deacutebil
cuanto maacutes lejos esteacuten uno del otro Asiacute por ejemplo la Tierra estaacute ldquoatadardquo al Sol mediante esta fuerza y de ahiacute que el planeta se mantenga en oacuterbita alrededor de la estrella y no salga disparado hacia el espacio exterior
Esta sencilla ley demostroacute ser precisa en incontable cantidad de casos Pero el maacutes impresionante de todos se dio una noche de 1846 cuando fue descubierto el planeta Neptuno Eacuteste no fue descubierto por observacioacuten directa sino que se observaron perturbaciones en la oacuterbita del planeta Urano y utilizando la Ley de Gravitacioacuten Universal de Newton se predijo que el causante de ello era un octavo planeta maacutes allaacute de la oacuterbita de Urano Los telescopios apuntaron al lugar del cielo indicado y allaacute estaba un planeta que habiacutea pasado desapercibido por maacutes de doscientos antildeos desde la invencioacuten del telescopio Era el primer planeta descubierto por la teoriacutea antes que por la observacioacuten
Pero la ley deja abierta una incoacutegnita iquestcoacutemo se transmite esta misteriosa fuerza llamada gravedad iquestCoacutemo puede ser que galaxias enteras separadas por un vacio absoluto interactuacuteen entre ellas por medio de la gravedad Algunas preguntas eran todaviacutea maacutes complicadas iquesta queacute velocidad se transmite la gravedad Si el Sol dejara de existir en este mismo momento iquestcuaacutento demorariacutea la Tierra en notar la ausencia de la gravedad iquestEs instantaacuteneo
Se necesitaron tres siglos y una nueva mente brillante para poder responder esas preguntas La respuesta vino de la mano de un alemaacuten llamado Albert Einstein En 1915 Einstein presentoacute su artiacuteculo sobre la Teoriacutea de la Relatividad en su versioacuten General En ella explicaba que las atracciones gravitatorias se debiacutean a la deformacioacuten del espacio-tiempo producto de la presencia de masa y que dicha deformacioacuten se transmitiacutea a la velocidad de la luz Esta afirmacioacuten tiene consecuencias increiacutebles En primer lugar
Video (hacer clic sobre el botoacuten play) ldquoColisioacuten de agujeros negrosrdquo por NASA Goddard Space Flight Center (Flickr) ldquoCuando dos agujeros negros chocan liberan una gran energiacutea en forma de ondas gravitaciona-les que pueden ser escuchadas a traveacutes del universo si se tienen los instrumentos adecuados Este video ilustra coacutemo se veriacutea una colisioacuten de agujeros negros en el espaciordquo
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 9
como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders10
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 7
competidores entraron a la escena del sector la empresa espantildeola Telefoacutenica y la Estadounidense ATampT por ello la fortuna de Carlos Slim se redujo casi 20 mil millones de doacutelares
Con estas cifras se convirtioacute en el multimillonario que reportoacute maacutes peacuterdidas para este antildeo entre los 400 hombres maacutes ricos del mundo y que seguacuten analistas 2016 no se augura muy prometedor Pese a ello el magnate se prepara para incursionar en la televisioacuten de paga en pocas palabras Carlos Slim no quita el pie del rengloacuten y esta continuamente en la buacutesqueda de cualquier negocio beneficioso que le permita estar dentro de los 400 hombres mas poderosos del mundo y es incuestionable que se ha ganado a pulso el sobrenombre del rey midas mexicano
HACERSE RICO GRACIAS AL ESTADO
Hablemos un poco de las circunstancias bajo las que el sentildeor Carlos Slim adquirioacute la empresa Teleacutefonos de Meacutexico Para el antildeo 1989 Meacutexico ya se encontraba en un entorno de apertura econoacutemica y privatizaciones el entonces presidente
Carlos Salinas de Gortari anuncioacute los planes de privatizar Telmex y un antildeo despueacutes se concretariacutea dicho anuncio esta accioacuten fue justificada con que la red telefoacutenica del paiacutes estaba necesitada de una expansioacuten y modernizacioacuten ya que lo existente resultaba insuficiente para cubrir las necesidades de la poblacioacuten
La venta fue hecha por medio de una subasta puacuteblica el 9 de diciembre de 1990 Dos antildeos antes de la privatizacioacuten Telmex soacutelo valiacutea 207 millones de doacutelares Tuvo que reestructurarse fiscal y financieramente para maximizar su valor En el momento del anuncio de su privatizacioacuten Telmex ya estaba valuada en 3300 millones de doacutelares no obstante Slim pagoacute por Telmex la cantidad de 17576 millones de doacutelares para algunos muy por debajo de su valor asiacute que despueacutes de dicha adquisicioacuten se cuestionoacute la legalidad de dicha compra por el hecho de haber sido favorecido por el propio presidente Salinas ya que obtuvo una financiacioacuten del gobierno federal por un monto de 426 millones de doacutelares al 1068 de intereacutes y un plazo de seis meses Asimismo seriacutea impugnado por sus altas tarifas y por su condicioacuten de monopolio
Lo que siacute es un hecho es que hoy Meacutexico afronta las tarifas telefoacutenicas maacutes elevadas del continente y los clientes de Telmex pagan la tarifa telefoacutenica maacutes alta de los 30 paiacuteses miembros de la Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo (OCDE) al controlar 75 de las llamadas de larga distancia y 95 de las liacuteneas fijas extendieacutendose a la telefoniacutea celular con Telcel al 79 del mercado Internet y servicios derivados
Entonces los mexicanos pagamos tres veces maacutes que los usuarios de celulares en por ejemplo Suecia y Dinamarca Como resultado de esto se dan los costos de interconexioacuten los costosos planes de renta mensual las llamadas ldquogratisrdquo para nuacutemeros frecuentes las falsas garantiacuteas por dantildeos entre otras muchas quejas de los usuarios Tales deficiencias y iquestpor queacute no robos afectan negativamente la competitividad del paiacutes cerraacutendole las puertas al uso intensivo de telecomunicaciones claro sin mencionar que enriquece aun mas a la cabeza de tan grande y prospera compantildeiacutea
Por Ana Elisa de la O Economista de Universidad Autoacutenoma de Baja California Sur (Meacutexico)
Creacutedito Razi Marysol Machai
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders8
C I E N C I A Y T E C N O L O G Iacute A
ONDAS GRAVITACIONALES ESCUCHANDO AL UNIVERSO
Hace dos antildeos viajaba en un tren sobre la East Coast Main Line desde Londres y con destino a Grantham una ciudad ubicada a
unos doscientos kiloacutemetros de la capital del Reino Unido El propoacutesito de tan extenso (y caro) viaje era visitar una casa Pero no cualquier casa sino una ubicada a orillas del riacuteo Witham y en donde hace maacutes de trescientos cincuenta antildeos habiacutea nacido un hombre que cambiariacutea la historia de la humanidad La casa de Isaac Newton
Sir Isaac Newton ndash titulado asiacute por la reina Ana en 1705 ndash nacioacute un 4 de enero de 1643 Vale aclarar sin embargo que dado que en aquel momento el calendario utilizado era el juliano la fecha de nacimiento correcta a la eacutepoca es el 25 de diciembre de 1642 De ahiacute que muchos ateos bromeen con celebrar Navidad como el nacimiento de Newton
Newton seriacutea quien culminariacutea la llamada revolucioacuten cientiacutefica iniciada por Nicolaacutes Copeacuternico ciento cincuenta antildeos antes Lo hizo publicando una serie de tres libros bajo el tiacutetulo Philosophiaelig Naturalis Principia Mathematica o conocido maacutes simplemente como Principia Hoy en diacutea esta obra continuacutea siendo la maacutes importante en la historia de la ciencia moderna En ellos se enunciaron muchas de las grandes leyes que rigieron el mundo los siguientes tres siglos y que auacuten se ensentildean en nuestras Universidades incluyendo las tres leyes de movimiento y la de gravitacioacuten universal iexclAh Y todo esto sin mencionar claro que para poder desarrollar estas leyes Newton tuvo primero que inventar el caacutelculo
En este corto y sencillo artiacuteculo quiero hacer hincapieacute en la Ley de Gravitacioacuten Universal Expresada mediante una foacutermula que apenas ocupa un par de centiacutemetros en una hoja de papel esta ley establece coacutemo interactuacutean entre siacute los cuerpos en todo el Universo Coloquialmente dice que todos los cuerpos se atraen mutuamente a traveacutes de una fuerza invisible llamada gravedad Esta fuerza es maacutes poderosa cuanto maacutes masivos sean los cuerpos y maacutes deacutebil
cuanto maacutes lejos esteacuten uno del otro Asiacute por ejemplo la Tierra estaacute ldquoatadardquo al Sol mediante esta fuerza y de ahiacute que el planeta se mantenga en oacuterbita alrededor de la estrella y no salga disparado hacia el espacio exterior
Esta sencilla ley demostroacute ser precisa en incontable cantidad de casos Pero el maacutes impresionante de todos se dio una noche de 1846 cuando fue descubierto el planeta Neptuno Eacuteste no fue descubierto por observacioacuten directa sino que se observaron perturbaciones en la oacuterbita del planeta Urano y utilizando la Ley de Gravitacioacuten Universal de Newton se predijo que el causante de ello era un octavo planeta maacutes allaacute de la oacuterbita de Urano Los telescopios apuntaron al lugar del cielo indicado y allaacute estaba un planeta que habiacutea pasado desapercibido por maacutes de doscientos antildeos desde la invencioacuten del telescopio Era el primer planeta descubierto por la teoriacutea antes que por la observacioacuten
Pero la ley deja abierta una incoacutegnita iquestcoacutemo se transmite esta misteriosa fuerza llamada gravedad iquestCoacutemo puede ser que galaxias enteras separadas por un vacio absoluto interactuacuteen entre ellas por medio de la gravedad Algunas preguntas eran todaviacutea maacutes complicadas iquesta queacute velocidad se transmite la gravedad Si el Sol dejara de existir en este mismo momento iquestcuaacutento demorariacutea la Tierra en notar la ausencia de la gravedad iquestEs instantaacuteneo
Se necesitaron tres siglos y una nueva mente brillante para poder responder esas preguntas La respuesta vino de la mano de un alemaacuten llamado Albert Einstein En 1915 Einstein presentoacute su artiacuteculo sobre la Teoriacutea de la Relatividad en su versioacuten General En ella explicaba que las atracciones gravitatorias se debiacutean a la deformacioacuten del espacio-tiempo producto de la presencia de masa y que dicha deformacioacuten se transmitiacutea a la velocidad de la luz Esta afirmacioacuten tiene consecuencias increiacutebles En primer lugar
Video (hacer clic sobre el botoacuten play) ldquoColisioacuten de agujeros negrosrdquo por NASA Goddard Space Flight Center (Flickr) ldquoCuando dos agujeros negros chocan liberan una gran energiacutea en forma de ondas gravitaciona-les que pueden ser escuchadas a traveacutes del universo si se tienen los instrumentos adecuados Este video ilustra coacutemo se veriacutea una colisioacuten de agujeros negros en el espaciordquo
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 9
como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders10
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Hace dos antildeos viajaba en un tren sobre la East Coast Main Line desde Londres y con destino a Grantham una ciudad ubicada a
unos doscientos kiloacutemetros de la capital del Reino Unido El propoacutesito de tan extenso (y caro) viaje era visitar una casa Pero no cualquier casa sino una ubicada a orillas del riacuteo Witham y en donde hace maacutes de trescientos cincuenta antildeos habiacutea nacido un hombre que cambiariacutea la historia de la humanidad La casa de Isaac Newton
Sir Isaac Newton ndash titulado asiacute por la reina Ana en 1705 ndash nacioacute un 4 de enero de 1643 Vale aclarar sin embargo que dado que en aquel momento el calendario utilizado era el juliano la fecha de nacimiento correcta a la eacutepoca es el 25 de diciembre de 1642 De ahiacute que muchos ateos bromeen con celebrar Navidad como el nacimiento de Newton
Newton seriacutea quien culminariacutea la llamada revolucioacuten cientiacutefica iniciada por Nicolaacutes Copeacuternico ciento cincuenta antildeos antes Lo hizo publicando una serie de tres libros bajo el tiacutetulo Philosophiaelig Naturalis Principia Mathematica o conocido maacutes simplemente como Principia Hoy en diacutea esta obra continuacutea siendo la maacutes importante en la historia de la ciencia moderna En ellos se enunciaron muchas de las grandes leyes que rigieron el mundo los siguientes tres siglos y que auacuten se ensentildean en nuestras Universidades incluyendo las tres leyes de movimiento y la de gravitacioacuten universal iexclAh Y todo esto sin mencionar claro que para poder desarrollar estas leyes Newton tuvo primero que inventar el caacutelculo
En este corto y sencillo artiacuteculo quiero hacer hincapieacute en la Ley de Gravitacioacuten Universal Expresada mediante una foacutermula que apenas ocupa un par de centiacutemetros en una hoja de papel esta ley establece coacutemo interactuacutean entre siacute los cuerpos en todo el Universo Coloquialmente dice que todos los cuerpos se atraen mutuamente a traveacutes de una fuerza invisible llamada gravedad Esta fuerza es maacutes poderosa cuanto maacutes masivos sean los cuerpos y maacutes deacutebil
cuanto maacutes lejos esteacuten uno del otro Asiacute por ejemplo la Tierra estaacute ldquoatadardquo al Sol mediante esta fuerza y de ahiacute que el planeta se mantenga en oacuterbita alrededor de la estrella y no salga disparado hacia el espacio exterior
Esta sencilla ley demostroacute ser precisa en incontable cantidad de casos Pero el maacutes impresionante de todos se dio una noche de 1846 cuando fue descubierto el planeta Neptuno Eacuteste no fue descubierto por observacioacuten directa sino que se observaron perturbaciones en la oacuterbita del planeta Urano y utilizando la Ley de Gravitacioacuten Universal de Newton se predijo que el causante de ello era un octavo planeta maacutes allaacute de la oacuterbita de Urano Los telescopios apuntaron al lugar del cielo indicado y allaacute estaba un planeta que habiacutea pasado desapercibido por maacutes de doscientos antildeos desde la invencioacuten del telescopio Era el primer planeta descubierto por la teoriacutea antes que por la observacioacuten
Pero la ley deja abierta una incoacutegnita iquestcoacutemo se transmite esta misteriosa fuerza llamada gravedad iquestCoacutemo puede ser que galaxias enteras separadas por un vacio absoluto interactuacuteen entre ellas por medio de la gravedad Algunas preguntas eran todaviacutea maacutes complicadas iquesta queacute velocidad se transmite la gravedad Si el Sol dejara de existir en este mismo momento iquestcuaacutento demorariacutea la Tierra en notar la ausencia de la gravedad iquestEs instantaacuteneo
Se necesitaron tres siglos y una nueva mente brillante para poder responder esas preguntas La respuesta vino de la mano de un alemaacuten llamado Albert Einstein En 1915 Einstein presentoacute su artiacuteculo sobre la Teoriacutea de la Relatividad en su versioacuten General En ella explicaba que las atracciones gravitatorias se debiacutean a la deformacioacuten del espacio-tiempo producto de la presencia de masa y que dicha deformacioacuten se transmitiacutea a la velocidad de la luz Esta afirmacioacuten tiene consecuencias increiacutebles En primer lugar
Video (hacer clic sobre el botoacuten play) ldquoColisioacuten de agujeros negrosrdquo por NASA Goddard Space Flight Center (Flickr) ldquoCuando dos agujeros negros chocan liberan una gran energiacutea en forma de ondas gravitaciona-les que pueden ser escuchadas a traveacutes del universo si se tienen los instrumentos adecuados Este video ilustra coacutemo se veriacutea una colisioacuten de agujeros negros en el espaciordquo
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 9
como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders10
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 9
como consecuencia directa de ella se desprende que la luz debe tambieacuten ser afectada por la deformacioacuten del espacio-tiempo (es decir un cuerpo puede desviar un rayo de luz que pase suficientemente cerca) y que la deformacioacuten del espacio-tiempo afecta precisamente al tiempo en siacute mismo (siacute el tiempo transcurre de forma distinta en distintos lugares del Universo)
Estas dos uacuteltimas consecuencias se han confirmado repetidas veces En el primer caso la confirmacioacuten maacutes espectacular viene de la mano de lo que en astrofiacutesica se conoce como ldquolentes gravitacionalesrdquo ndash concepto que evito desarrollar aquiacute para no extenderme demasiado pero sugiero al lector investigarlo ndash y la segunda mediante un fenoacutemeno con el que el lector probablemente esteacute maacutes familiarizado el GPS El Global Positioning System consta de 31 sateacutelites en oacuterbita que triangulan la posicioacuten de un dispositivo para brindar su posicioacuten exacta Para que la precisioacuten de esta medicioacuten sea aceptable los relojes a bordo de los sateacutelites y aquellos acaacute en tierra deben permanecer en casi perfecta sincroniacutea A pesar de que estos relojes son de altiacutesima precisioacuten (algunos son llamados ldquorelojes atoacutemicosrdquo pues funcionan de acuerdo a la vibracioacuten de ciertos aacutetomos) los relojes a bordo de los sateacutelites son programados para ldquoatrasarrdquo 38 milisegundos cada diacutea iquestPor queacute Porque allaacute arriba el tiempo transcurre maacutes raacutepido Dejo abierta la siguiente incoacutegnita para que el lector investigue
iquestpodemos utilizar este fenoacutemeno para viajar en el tiempo no en milisegundos sino tal vez en antildeos
Cada una de estas confirmaciones de la Teoriacutea de Einstein resulta increiacuteble por el mero hecho de estar probando como correcto algo que estaacute predicho en un pedazo de papel Pero faltaban algunas cuestiones maacutes por demostrar Por ejemplo si la gravedad no es maacutes que deformaciones en el espacio-tiempo es loacutegico pensar que un cuerpo acelerado no produciriacutea una deformacioacuten constante sino maacutes bien una en forma de ondas de forma anaacuteloga como una las pequentildeas olas que produce una piedra al caer en un lago calmo El mundo esperoacute esta confirmacioacuten por casi cien antildeos hasta que por fin el anuncio de su confirmacioacuten llegoacute desde un observatorio en Estados Unidos
El 11 de febrero pasado el Laser Interferometer Gravitational-Wave Observatory o LIGO detectoacute estas ondas llamadas ondas gravitacionales Las ondas detectadas son producto de una colisioacuten entre dos agujeros negros ocurrida hace 1300 millones de antildeos (aproximadamente una deacutecima parte del tiempo que existe nuestro Universo) Durante el impacto tres veces la masa del Sol se transformoacute en energiacutea en forma de ondas que finalmente pudimos detectar acaacute en la Tierra Pero el descubrimiento no soacutelo es increiacuteble por el hecho de probar otro de los aspectos clave de la Teoriacutea de Einstein sino por lo que estas
ondas nos permiten observar Las ondas gravitacionales no son afectadas por la materia como siacute lo es la luz tal como fue explicado maacutes arriba Estas ondas transmiten informacioacuten que en el mundo de la fiacutesica se conoce como ldquopurardquo Detecta una onda estuacutediala y sabraacutes exactamente queacute la originoacute cuaacutendo y coacutemo Estaraacutes escuchando al Universo hablar
Este descubrimiento abre una nueva posibilidad de estudiar nuestro Universo Llevamos siglos estudiaacutendolo a traveacutes de ondas electromagneacuteticas (radio luz visible luz infrarroja ultravioleta etc) pero ahora tenemos la oportunidad de incorporar a nuestro cinturoacuten de herramientas una nueva tecnologiacutea la de estudiarlo a traveacutes de ondas gravitacionales Por ejemplo por fin podremos empezar a ver queacute sucede en el interior de los agujeros negros tarea que resultaba imposible pues la luz no puede escapar de aquellas singularidades
El futuro parece maacutes prometedor que nunca ahora que sabemos que las ondas gravitacionales existen realmente y pueden ser estudiadas Este descubrimiento destruye barreras antiguas sobre lo que somos capaces los humanos y extiende nuestras fronteras cognitivas
Por Luis Manuel Sandberg Haedo
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders10
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
En esta ocasioacuten continuaremos con la columna anterior que realizamos donde hablamos la importancia de saber cuaacutendo NO debemos operar
El mayor problema de los traders que se estaacuten iniciando es querer operar todo movimiento que vean confundiendo quizaacutes un quiebre con un falso quiebre La gran mayoriacutea de los alumnos cuando llegan al Aula Praacutectica de BullFinanzascom lo hacen con un grave problema de sobre operacioacuten Este problema viene de la creencia erroacutenea que mientras maacutes se opera mejor Es una falacia por lo menos para la gran mayoriacutea de los sistemas por supuesto que hay sistemas que permiten tener mayores operaciones pero esto tambieacuten lleva a un estreacutes importante
En cuanto a la teacutecnica de Precio y Volumen que ensentildeamos en BullFinanzascom es una teacutecnica de intradiacutea de pocas operaciones pero si uno no estaacute concentrado y no entiende sobre queacute trata Precio y Volumen puede confundir los quiebres y sobre operar realizando una gran cantidad de operaciones pero lo importante no es operar mucho sino operar bien Y como siempre decimos en el Aula ldquoOperarhellip opera cualquiera lo importante es saber cuaacutendo NO hay que operarrdquo
En esta ocasioacuten hablaremos de uno de los falsos quiebres maacutes comunes que tenemos y lo vemos tanto en el Dax (activo que operamos desde el broker de Forex) como tambieacuten en cualquier activo con un volumen considerable Este falso quiebre estaacute dado por lo que llamamos en BullFinanzascom como ldquomicrotendenciardquo
Esta microtendencia consiste en un quiebre de zona Puede ser un soporte o resistencia con intencioacuten y volumen hasta aquiacute todo perfecto y es el primer paso que tenemos para seguir un quiebre que nos interese El problema lo tenemos en el retroceso Si no estamos atentos podemos tener una microtendencia contraria y hacer que este quiebre perfecto se convierta en una mala operacioacuten Hay que aclarar que no toda microtendencia es falso quiebre e incluso la mayoriacutea da posibilidades de salir en ganancias pero para esto hay que tener muy claro el punto de salida En las microtendencias se reducen nuestras posibilidades y aquiacute es donde tenemos que tener la mente calma y evitar estas operaciones para esperar una oportunidad ldquode librordquo
PATRONES DE FALSO QUIEBRE (PARTE 2)ANAacuteL IS IS TEacuteCN ICO
En este ejemplo graficaremos la situacioacuten
En este graacutefico de 1 minuto del Dax vemos como tenemos un quiebre perfecto con intencioacuten y volumen que es lo que primero tenemos que ver en un quiebre Estas dos condiciones se dan con lo cual solo resta ver el retroceso
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 11
En este segundo graacutefico podemos ver como en primera instancia tenemos volumen constante luego del quiebre pero este volumen no es significante con lo cual ahiacute no parece estar el problema Como vemos en el punto 1 es que si bien la demanda no parece tener la fuerza suficiente como para llegar a la resistencia y el precio vuelve a caer la oferta vuelve a presionar pero sin volumen haciendo que el precio llegue al punto 2 y no pueda superar los miacutenimos anteriores para lograr mantener la tendencia bajista
Ese es un llamado de atencioacuten cuando detectamos esto lo mejor que podemos hacer es olvidarnos de este quiebre ya que tenemos una pauta de agotamiento y un quiebre del punto 1 hace que volvamos a tener maacuteximos ascendentes y si este quiebre tiene volumen es maacutes peligroso tal como lo veremos en este tercer graacutefico
Como vemos en el graacutefico 3 el precio llega a la resistencia que buscaacutebamos en el retroceso pero lo hace con presioacuten de la demanda quebrando la zona 1 del graacutefico que vimos anteriormente La oferta intenta presionar pero lo hace sin fuerza y llega a la zona de soporte anterior En caso de entrar cortos en el punto 1 debemos tener claro que el objetivo no es la zona de miacutenimos sino la zona de soporte que el precio quebroacute con intencioacuten y volumen
Como vemos en el graacutefico el precio vuelve a marcar nuevos maacuteximos en 3 y miacutenimos que llegan a la zona de ahora soporte para volver a subir y seguir con la ldquomicrotendenciardquo alcista
En el aula vemos muy seguido estas situaciones en este caso te da tiempo para salir con algo de ganancias pero los riesgos son muy grandes al saber que existen grandes posibilidades de que la tendencia bajista se agote Con lo cual lo recomendable es una vez que encontramos este patroacuten lo dejemos pasar y no lo operemos ya que es un patroacuten de posible cambio de tendencia Por supuesto que no siempre cambia la tendencia pero la mayoriacutea de las veces siacute Y eso hace que nuestra probabilidad disminuya Estaacute en cada uno de nosotros entender que no todos los quiebres son para tomarlos Una vez que aprendemos a no tomar todos los quiebres nuestra cuenta lo va a agradecer
Por Adrian Nardelli wwwbullfinanzascom - Twitter bullfinanzas
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders12
ANAacuteL IS IS DE RENTA F IJA
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Siempre que hablamos de las diferentes rentas que nos ofrece el mercado lo primero que analizamos es la distincioacuten
entre renta fija o renta variable Si bien sabemos a groso modo que lo que distingue a estos dos grandes grupos es la forma de calcular el retorno que nos puede dar el instrumento En la renta variable los precios de los activos fluyen en un libre mercado con la fuerza de la oferta y la demanda enmarcados en los anaacutelisis de los precios en torno a diferentes circunstancias que pueden o no depender del mismo instrumento En cambio en la renta fija la vida del instrumento y los paraacutemetros que lo van a regir toda su existencia se preestablecen en los prospectos de emisioacuten por lo que el anaacutelisis de este tipo de instrumentos se basa en el anaacutelisis cuantitativo de los nuacutemeros rendimientos precios y proyecciones en cuanto a los intereses que abonan
Si bien en la renta fija tambieacuten los precios se ven afectado por la fuerza de la oferta y la demanda la volatilidad es mucho maacutes baja Todos estas cualidades de la renta fija mas en especifico los bonos nos permiten organizar y planificar estrategias conservadoras en busca de un intereacutes real y certero de nuestras carteras Por eso la misma mueve en el mercado local arriba de 2500 millones de pesos diarios y la variable solo 150 millones
Ahora bien cuando hablamos de renta fija tenemos que diferenciar que lo fijo en estos instrumentos son los paraacutemetros que van a regir la vida de los mismos Como el plazo de vida los periodos en los cuales abonan los intereses el intereacutes la moneda etchellip Pero tenemos que saber es que por maacutes que se denominen instrumentos de renta fija no tienen una RENTABILIDAD fija
iquestDonde podemos ver esta diferencia En primer termino en el anaacutelisis de la TIR (Tasa interna de Retorno) que es la tasa promedio anual que rinde el instrumento Viendo un ejemplo concreto a la fecha de hoy en AY24 posee una TIR del 778 iquestque significa esto Que si bien el
prospecto del bono nos dice que el intereacutes que abona es del 875 anual como la TIR iguala el precio del bono actual al flujo de fondos a este precio la rentabilidad real del bono no es la del prospecto sino que es menor Por eso decimos que la rentabilidad de estos instrumentos puede variar dependiendo del precio en que entremos al negocio
Ahora bien en el mercado actual tenemos dos tipos de bonos en cuanto al intereacutes
bull Bonos con intereacutes de tasa fija y
bull Bonos con intereacutes de tasa variable
Los primeros que se denominan de esta manera por que el intereacutes que devengaran depende solamente del prospecto de emisioacuten alliacute esta definido de antemano cual seraacute la tasa que abone y no depende de ninguacuten dato externo del bono En estos tenemos los Tasa Fija en Doacutelares donde los maacutes operados son los AA17 AY24 DICA Y podemos nombrar dentro de este grupo tambieacuten los bonos DOacuteLAR LINKED los cuales al ser un hibrido el intereacutes esta fijo en el prospecto pero la formula para calcularlo depende de la cotizacioacuten del doacutelar oficial
En los segundos bonos de tasa variable son aquellos que para calcular los intereses dependen no solo del prospecto
de emisioacuten sino que tambieacuten de iacutendices externos al instrumento Como por ejemplo los bonos que actualizan por el CER las tasas de las LEBACs o por Tasa BADLAR Vemos que dependen de un factor numeacuterico externo al bono emitido por un ente diferente
Entre los tiacutetulos que abonan tasa variable en pesos nos encontramos con el A2M6 que sigue la evolucioacuten de las LEBACs o el AM17 instrumento que abona un intereacutes fijo mas 200 puntos baacutesicos de la tasa BADLAR recordemos que estas son calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de intereacutes que entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires pagan a los ahorristas por depoacutesitos a plazo fijo de 30 a 35 diacuteas y de maacutes de un milloacuten de pesos o doacutelares Entonces vemos que no podemos de entrada calcular lo que cobraremos por depender de factores externos
Como inversionistas en renta fija debemos tener el panorama de todos los factores que pueden afectar nuestras inversiones Y para poder maximizar las ganancias debemos saber como leer y a que se refiere cada iacutetem que rige la vida de estos instrumentos
Por Juan Pablo Durany jpduranycincoruedascom
TASA FIJA VS TASA VARIABLE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 13
Montos Negociados en Renta Fija
MERVAL Bonos IAMC
Montos Negociados en Renta Variable
Cotizacioacuten de Billetes Banco Nacioacuten al 26022016
Doacutelar USACOMPRA VENTA
EuroReal
TIPO 1520 1560 1720 1770 360 440
Brecha Cambiaria (CCL vs Oficial) -077
Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Febrero
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
El iacutendice Merval se movioacute alcista durante toda la semana hasta tocar el objetivo planteado en 13000 puntos De esta manera acumuloacute en la se-mana una suba de +93 y en lo que va del antildeo pasoacute a terreno positivo gracias al pre acuerdo con los holdouts maacutes duros Como comentamos en la edicioacuten anterior la resolucioacuten raacutepida del conflicto le otorgoacute mayor motivacioacuten al mercado para alcanzar nuevos maacuteximos en las acciones argentinas Pudo verse principalmente en las bancarias cuyos nuevos maacuteximos se fundamentan en buenos balances presentados por el ejercicio 2015 dejando ratios PE bajos Ademaacutes de concretarse finalmente el acuerdo con los Holdouts ganadores del juicio esta semana el gobierno deberaacute realizarlo con una nueva emisioacuten de bonos con colocacioacuten ma-yormente a traveacutes de los bancos locales Desde lo teacutecnico al corto plazo pueden verse sentildeales de agotamiento luego de alcanzar la resistencia de 13000 al dejar marcada una vela tipo martillo invertido en zona de so-brecompra el uacuteltimo viernes Un cierre por debajo de 12900 puntos en los proacuteximos diacuteas llevariacutea al iacutendice a una pequentildea correccioacuten hacia 12300 puntos donde estaacute su media moacutevil de 20 ruedas Es destacable que la tendencia principal alcista continuacutea intacta y con una fuerza que seraacute difiacutecil de romper De continuar de esta manera tendremos al principal iacutendice co-tizando nuevamente en los 15000 puntos el proacuteximo mes y de superarlos activaraacute el objetivo que venimos planteando en 18000 puntos desde el antildeo pasado
Anaacutelisis de Acciones LiacutederesIndice MERVAL
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 19
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ALUA
107026-02-16
94579700
56564170
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 1200 1215
Resistencia 1 1150 748
Soporte 1 1030 -374
Soporte 2 1010 -561
Soporte 3 990 -748
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 934 Compra -1274
50 1000 Compra -654
200 926 Compra -1348
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1023 Compra -439
18 954 Compra -1084
40 968 Compra -956
Valor Sentildeal
011 Compra
-013 Compra
6648 Compra
Margen de BeneficioVentas 724 Resultado Operativo $ 336748889Resultado Neto por Accioacuten $ 013 Resultado Neto $ 178827946
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 976ROA 154 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 456
Volatilidad Anual 5275 Liquidez Aacutecida 022
BETA de Mercado 076 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 4447
Dividend yield 011 Solvencia 285
Recorrido semanal 1654 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 29960000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 033
Pay out 939 Indicadores Financieros
PE 8377 Rotacioacuten del Activo Corriente 037
Valor Libro $ 269 Rotacioacuten del Activo No Corr 050
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1070 Rotacioacuten del Activo 021
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones del productor de aluminio del paiacutes que encadenaron cinco ruedas consecutivas al alza
El activo logroacute desarticular un momento de cierta incertidumbre de la mano del buen nivel de volumen y quedar en una posicioacuten inmejorable para continuar un rally alcista En reportes anteriores venimos destacando la importancia de la media moacutevil de 200 ruedas la cual viene funcionando como nivel clave de soporteresistencia durante este antildeo Finalmente el activo logroacute alejarse de esta media moacutevil cotizando por encima y quebrando al alza tambieacuten las MM de 20 30 y 50
De esta forma el papel quedoacute ubicado en los $107 muy proacuteximo a la resistencia histoacuterica de $11 marcada a mediados de marzo de 2015 y con buenas chances de superarlo En este sentido el indicador RSI que mide la fuerza entre los compradores y vendedores siguioacute repuntando y quedoacute en niveles proacuteximos al 70
Se podriacutea estar en presencia de una formacioacuten alcista con probabilidades de ir a buscar los objetivos de $12 y $133 zonas en las cuales hay resistencias Dicha hipoacutetesis auacuten es muy prematura Por lo tanto sugerimos prudencia y ajustar Stop Loss en niveles de $94
ALUAR Aluminio Argentino SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders20
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker APBR
272526-02-16
142739000
108885010
Valor vs VA
Resistencia 3 5300 9450
Resistencia 2 4875 7890
Resistencia 1 3305 2128
Soporte 1 2700 -092
Soporte 2 2340 -1413
Soporte 3 2725 000
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 2511 Compra -787
50 2628 Compra -356
200 3908 Venta 4342
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 2720 Compra -019
18 2547 Compra -654
40 2614 Compra -409
Valor Sentildeal
048 Compra
-019 Compra
5758 Compra
Margen de BeneficioVentas 113 Resultado Operativo $ 55921000000Resultado Neto por Accioacuten $ 016 Resultado Neto $ 2102000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 5272ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 018
Volatilidad Anual 7522 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 942
Dividend yield 000 Solvencia 169
Recorrido semanal 1368 Liquidez 546
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 355462541343 Rotacioacuten del Patrimonio neto 065
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 4228 Rotacioacuten del Activo Corriente 241
Valor Libro $ 8875 Rotacioacuten del Activo No Corr 030
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 2725 Rotacioacuten del Activo 026
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Con alzas en el precio del crudo pero con baja de calificaciones para la empresa las acciones de Petrobras en la bolsa local observaron una leve recuperacioacuten y cerraron en $2725
Tras haber rebotado sobre su soporte histoacuterico de $214 que fue anotado a mediados de junio de 2006 el comportamiento del activo del gigante brasilero sigue transmitiendo incertidumbre
Sin embargo durante la semana pasada el precio del papel logroacute quebrar de manera ascendente a las MM de 20 30 y 50 lo cual es una buena sentildeal pero siempre mantenieacutendose por debajo de la MM de 200 ruedas que no es algo positivo Se mantiene la sugerencia para aquellos perfiles de inversores conservadores y moderados programar entradas al activo ni para mediano ni largo plazo aun
Observamos que los compradores han adquirido maacutes ponderacioacuten ya que el activo ha logrado escalar casi hasta el nivel del 60 del RSI Por otro lado el volumen de operaciones durante las uacuteltimas semanas ha tenido un leve incremento
Petroacuteleo Brasileiro (Petrobras) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 21
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BHIP
72926-02-16
29410500
11962030
Valor vs VA
Resistencia 3 810 1111
Resistencia 2 780 700
Resistencia 1 750 288
Soporte 1 720 -123
Soporte 2 690 -535
Soporte 3 660 -947
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 672 Compra -775
50 589 Compra -1917
200 559 Compra -2335
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 716 Compra -181
18 665 Compra -874
40 624 Compra -1441
Valor Sentildeal
043 Compra
036 Compra
6971 Compra
Margen de BeneficioVentas 1198 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 922866000Resultado Neto por Accioacuten $ 038 Resultado Neto $ 563098000
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Uacuteltimo precio $ 729 Margen de Intermediacioacuten 039
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Claramente al activo se le hizo difiacutecil superar la resistencia ubicada en los $75 Pero estimamos que seguiraacute dando batalla al ver lo realizado durante las dos uacuteltimas ruedas en las que metioacute mucho volumen
Recordamos que en los uacuteltimos 3 antildeos solamente dos veces el activo logroacute alcanzar los niveles actuales pero sin poder traspasarlo Esta es la tercera vez que el activo se encuentra con posibilidades teacutecnicas de quebrar esta resistencia
Mantenemos la hipoacutetesis alcista con el indicativo de que el precio del activo quebroacute al alza a la MM de 200 ruedas con fuerte iacutempetu mientras que al mismo tiempo las medias de 20 30 y 50 se encuentran con fuerte inclinacioacuten ascendente por debajo del precio del papel Estos dos factores proponen que el activo continuaraacute su ascenso paulatino
En lo que respecta a otros indicadores el MACD confirmoacute una divergencia alcista mientras que si observamos el RSI estaacute por hacer un pullback Por uacuteltimo los voluacutemenes evidencian un incremento durante las uacuteltimas dos semanas
Banco Hipotecario SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders22
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker BMA
1078026-02-16
19817500
11188870
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 9300 -1373
Soporte 2 9100 -1558
Soporte 3 8900 -1744
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10000 Compra -724
50 8677 Compra -1951
200 7112 Compra -3402
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 10774 Compra -005
18 9938 Compra -781
40 9230 Compra -1438
Valor Sentildeal
651 Compra
539 Compra
7041 Compra
Margen de BeneficioVentas 2209 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4928874000Resultado Neto por Accioacuten $ 512 Resultado Neto $ 3041555000
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Uacuteltimo precio $ 10780 Margen de Intermediacioacuten 055
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Excelente semana para las acciones de Banco Macro que lograron cerrar al mismo nivel que su resistencia clave ubicada en la zona de los $108
Tras haber quebrado el canal bajista y el canal lateral el activo inicioacute una formacioacuten alcista desde finales de enero Durante la semana pasada el precio de la accioacuten cerroacute sobre la resistencia clave ubicada en la zona de los $108 Las medias moacuteviles observan una inclinacioacuten ascendente para las MM de 20 30 y 50 Las mismas se encuentran operando muy por encima de su MM de 200 ruedas lo cual avala el escenario de que el canal alcista se mantenga
Por uacuteltimo los compradores siguen cobrando fuerza paulatinamente dejando al RSI en niveles del 72 y por formarse un pullback Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $102 $94 $876
Banco Macro SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 23
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CECO2
50526-02-16
25344300
27007623
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 460 -891
Soporte 2 440 -1287
Soporte 3 420 -1683
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 494 Compra -209
50 470 Compra -696
200 399 Compra -2089
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 494 Compra -219
18 487 Compra -354
40 475 Compra -594
Valor Sentildeal
007 Compra
008 Venta
6037 Compra
Margen de BeneficioVentas -091 Resultado Operativo $ 137356531Resultado Neto por Accioacuten -$ 001 Resultado Neto -$ 9210982
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 639ROA -031 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 533
Volatilidad Anual 4938 Liquidez Aacutecida 002
BETA de Mercado 109 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3405
Dividend yield 000 Solvencia 125
Recorrido semanal 986 Liquidez 151
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3545041309 Rotacioacuten del Patrimonio neto 168
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE Rotacioacuten del Activo Corriente 188
Valor Libro $ 086 Rotacioacuten del Activo No Corr 041
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 505 Rotacioacuten del Activo 034
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Semana de recuperacioacuten para la empresa del sector energeacutetico Tal como lo habiacuteamos destacado en la uacuteltima edicioacuten el papel estaba insinuando cierta debilidad en su racha alcista tras haber intentado quebrar su resistencia maacutes importante ubicada en los $535 El precio del activo quedoacute muy cerca de cruzar en forma descendente a las medias moacuteviles de 20 30 y 50 Utilizoacute la MM de 30 ruedas como trampoliacuten para impulsase hacia arriba y cerrar en alza las uacuteltimas dos jornadas de operaciones
Por su parte la tendencia del indicador RSI durante las uacuteltimas semanas ha ido perdiendo fuerza llegando a tocar el 48 No obstante al cierre del viernes se ubicoacute en un 60
Por uacuteltimo siguen los rumores de que la accioacuten de Endesa Costanera estariacutea por ingresar al panel liacuteder para el nuevo trimestre Deberemos esperar al martes para que se devele la incoacutegnita pero de confirmarse es de esperar un movimiento alcista fuerte debido a la reacomodacioacuten de las carteras de de los fondos de inversioacuten
Endesa Costanera SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders24
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker COME
34126-02-16
601494000
385766400
Valor vs VA
Resistencia 3 410 2023
Resistencia 2 380 1144
Resistencia 1 350 264
Soporte 1 320 -616
Soporte 2 290 -1496
Soporte 3 260 -2375
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 331 Compra -299
50 335 Compra -184
200 326 Compra -429
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 342 Venta 019
18 334 Compra -216
40 334 Compra -210
Valor Sentildeal
003 Compra
000 Compra
5660 Compra
Margen de BeneficioVentas 1644 Resultado Operativo $ 59216000Resultado Neto por Accioacuten $ 148 Resultado Neto $ 200619000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1675ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 029
Volatilidad Anual 3976 Liquidez Aacutecida 008
BETA de Mercado 092 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 481
Dividend yield 000 Solvencia 262
Recorrido semanal 438 Liquidez 500
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4637047580 Rotacioacuten del Patrimonio neto 098
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 231 Rotacioacuten del Activo Corriente 302
Valor Libro $ 091 Rotacioacuten del Activo No Corr 076
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 341 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten pasada planteaacutebamos un primer target en 350$ el cual fue cumplido el mieacutercoles en su maacuteximo intradiario fallando luego en ese precio para cerrar el viernes en 341$
Siguiendo nuestra entrada sugerida en 306$ y cerrando la posicioacuten en este primer objetivo el rendimiento obtenido hubiera sido del 1438 mensual
Mantenemos perspectivas alcistas para el papel siempre que no quiebre el soporte dinaacutemico de mediano plazo comentado en ediciones pasadas Ubicamos los siguientes objetivos en 360$ y 370$ Un quiebre de eacuteste uacuteltimo liberariacutea el papel al alza con un nuevo objetivo en 4$
Recomendamos un stop loss por debajo del soporte dinaacutemico mencionado
Sociedad Comercial del Plata SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 25
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker CRES
177026-02-16
18527900
5269640
Valor vs VA
Resistencia 3 2000 1299
Resistencia 2 1900 734
Resistencia 1 1800 169
Soporte 1 1700 -395
Soporte 2 1600 -960
Soporte 3 1550 -1243
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1575 Compra -1102
50 1559 Compra -1192
200 1570 Compra -1131
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1730 Compra -227
18 1591 Compra -1011
40 1563 Compra -1172
Valor Sentildeal
060 Compra
024 Compra
6998 Compra
Margen de BeneficioVentas -4199 Resultado Operativo $ 670782000Resultado Neto por Accioacuten -$ 272 Resultado Neto -$ 682045000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3510ROA -433 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 292
Volatilidad Anual 5532 Liquidez Aacutecida 025
BETA de Mercado 024 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 10255
Dividend yield 000 Solvencia 132
Recorrido semanal 1570 Liquidez 270
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 4432939140 Rotacioacuten del Patrimonio neto 043
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE - Rotacioacuten del Activo Corriente 035
Valor Libro $ 1521 Rotacioacuten del Activo No Corr 015
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1770 Rotacioacuten del Activo 010
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro anaacutelisis anterior deciacuteamos ldquoLa agropecuaria estaacute definiendo un soporte dinaacutemico de tendencia alcista de corto plazo mostrando buenas probabilidades de continuar alcista en las proacuteximas semanasrdquo
Efectivamente el papel continuoacute alcista cumpliendo los objetivos propuestos en 17$ y cerrando por encima de eacuteste en 177$
Desde acaacute el papel podriacutea apoyarse en 1735$ - retroceso de Fibonacci ndash para continuar al alza y respetar asiacute el soporte dinaacutemico alcista de corto plazo
Recomendamos configurar un stop loss por debajo de los 17$
Cresud SACIFA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders26
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker EDN
130026-02-16
34850800
34418855
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -385
Soporte 2 1225 -577
Soporte 3 1200 -769
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1249 Compra -392
50 1214 Compra -663
200 1028 Compra -2095
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1284 Compra -123
18 1250 Compra -384
40 1228 Compra -554
Valor Sentildeal
020 Compra
015 Compra
6036 Compra
Margen de BeneficioVentas 3225 Resultado Operativo $ 1683178000Resultado Neto por Accioacuten $ 104 Resultado Neto $ 938873000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 23328ROA 790 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 030
Volatilidad Anual 4476 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 120 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7052
Dividend yield 000 Solvencia 113
Recorrido semanal 986 Liquidez 144
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 11783916300 Rotacioacuten del Patrimonio neto 220
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1255 Rotacioacuten del Activo Corriente 079
Valor Libro $ 146 Rotacioacuten del Activo No Corr 036
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1300 Rotacioacuten del Activo 025
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En nuestro uacuteltimo anaacutelisis propusimos un primer target en 134$ El viernes el precio se acercoacute a este valor al marcar un maacuteximo intradiario de 133$ Consideramos el target auacuten no cumplido y lo mantenemos en 134$ primero y proponemos un segundo en 138$ Un quiebre de este uacuteltimo habilita un rally hasta los 1550$
El precio a controlar es 1190$ con pocas probabilidades de ser quebrado Recomendamos el uso del stop loss por debajo de este valor
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 27
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker ERAR
84026-02-16
222037600
98744323
Valor vs VA
Resistencia 3 880 476
Resistencia 2 860 238
Resistencia 1 840 000
Soporte 1 820 -238
Soporte 2 800 -476
Soporte 3 780 -714
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 762 Compra -930
50 780 Compra -716
200 703 Compra -1635
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 806 Compra -405
18 768 Compra -851
40 769 Compra -850
Valor Sentildeal
010 Compra
-001 Compra
6665 Compra
Margen de BeneficioVentas 1267 Resultado Operativo $ 2439949000Resultado Neto por Accioacuten $ 048 Resultado Neto $ 2163324000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1688ROA 839 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 026
Volatilidad Anual 4998 Liquidez Aacutecida 012
BETA de Mercado 081 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 445
Dividend yield 250 Solvencia 406
Recorrido semanal 1246 Liquidez 303
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 37943589793 Rotacioacuten del Patrimonio neto 087
Pay out 4385 Indicadores Financieros
PE 1754 Rotacioacuten del Activo Corriente 194
Valor Libro $ 437 Rotacioacuten del Activo No Corr 098
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 840 Rotacioacuten del Activo 065
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
El objetivo propuesto en la edicioacuten anterior fue de 8$ cumplido exitosamente el jueves El precio superoacute el objetivo y buscoacute el retroceso 382 en 830$
A partir de acaacute el precio puede retroceder hasta 8$ y 765$ o quebrar el retroceso y buscar los 890$ y 915$ Vemos maacutes probabilidades de que esto uacuteltimo ocurra
Si se toma posicioacuten el lunes aconsejamos un stop loss holgado por debajo del retroceso 50 de Fibonacci El papel tiene perspectivas muy buenas para corto y mediano plazo
Siderar SAIC
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders28
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker FRAN
1190026-02-16
21244000
8218565
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 10700 -1008
Soporte 2 10500 -1176
Soporte 3 10300 -1345
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 10350 Compra -1303
50 9415 Compra -2088
200 8333 Compra -2998
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 11459 Compra -371
18 10387 Compra -1272
40 9866 Compra -1709
Valor Sentildeal
604 Compra
394 Compra
7825 Compra
Margen de BeneficioVentas 2245 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 4158602000Resultado Neto por Accioacuten $ 484 Resultado Neto $ 2596226000
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Uacuteltimo precio $ 11900 Margen de Intermediacioacuten 057
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
En la edicioacuten anterior anticipaacutebamos que el precio estaba confirmando mediante un movimiento de throwback a los 104$ a eacuteste como soporte y planteaacutebamos un objetivo en 114$
Efectivamente luego de apoyarse sobre aquel soporte el precio rebotoacute con fuerza cumpliendo ambos objetivos propuestos cerrando en los 119$
Desde aquiacute el precio deberiacutea continuar con un objetivo de 130$ maacuteximo histoacuterico para este papel Proponemos este precio como siguiente objetivo y recomendamos ajustar el stop loss por debajo del retroceso 236 en 114$
BBVA Banco Franceacutes SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 29
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker GGAL
462026-02-16
77164700
65401500
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 3700 -1991
Soporte 2 3650 -2100
Soporte 3 3600 -2208
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 4260 Compra -780
50 3794 Compra -1787
200 3067 Compra -3362
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 4558 Compra -134
18 4235 Compra -832
40 3978 Compra -1390
Valor Sentildeal
233 Compra
190 Compra
7367 Compra
Margen de BeneficioVentas 1734 Resultado Neto por Intermediacioacuten $ 3505966000Resultado Neto por Accioacuten $ 238 Resultado Neto $ 3093665000
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Uacuteltimo precio $ 4620 Margen de Intermediacioacuten 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Despacito y sin apuro observamos que GGAL quebroacute el objetivo que veniacuteamos trazando y que consideraacutebamos totalmente alcanzable el maacuteximo histoacuterico en $4345
Hay que tener en cuenta que la consolidacioacuten del papel por encima de estos nuevos valores va a estar determinada por el volumen que alcance por encima de esta franja de precios ya que no se observa grandes niveles de este como asiacute tambieacuten vemos que el papel figura con altos niveles de sobrecompra
Por estos motivos es importante que el papel se mantenga por encima de los $4345 para continuar su senda alcista En caso de ir al alza el objetivo lo trazamos en $51
Grupo Financiero Galicia SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders30
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MIRG
9350026-02-16
727500
777645
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 40000 -5722
Soporte 2 39000 -5829
Soporte 3 38000 -5936
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 84518 Compra -961
50 68937 Compra -2627
200 37258 Compra -6015
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 93074 Compra -046
18 84704 Compra -941
40 75087 Compra -1969
Valor Sentildeal
6767 Compra
6051 Compra
7195 Compra
Margen de BeneficioVentas 134 Resultado Operativo $ 43792000Resultado Neto por Accioacuten $ 1034 Resultado Neto $ 62046000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 000ROA 109 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos -
Volatilidad Anual 6736 Liquidez Aacutecida 027
BETA de Mercado 051 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 3663
Dividend yield 000 Solvencia 117
Recorrido semanal 1322 Liquidez 017
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 5610000000 Rotacioacuten del Patrimonio neto 556
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 9042 Rotacioacuten del Activo Corriente 095
Valor Libro $ 13923 Rotacioacuten del Activo No Corr 585
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 93500 Rotacioacuten del Activo 082
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Si bien mantenemos nuestra postura alcista en el papel no podemos negar que la vela tipo ldquomarubozu envolventerdquo que dejoacute el viernes puede despertar sentildeales de correccioacuten en el corto plazo dado que aparecioacute en maacuteximos de papel y con niveles de sobrecompra maacutes que claros El lado bueno es que el papel sigue alcanzado nuevos maacuteximos esta vez llegoacute a tocar los $1000 y recortoacute
Es importante que de corto plazo no quiebre a la baja los $935 dado que el proacuteximo objetivo seriacutean los $864 Al alza mantenemos el objetivo en $1040
Mirgor SACIFA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 31
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker MOLI
863026-02-16
1313800
1357003
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 9000 429
Resistencia 1 8800 197
Soporte 1 8600 -035
Soporte 2 8400 -267
Soporte 3 8200 -498
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 7978 Compra -756
50 7927 Compra -814
200 5284 Compra -3878
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 8635 Venta 006
18 8103 Compra -611
40 7827 Compra -931
Valor Sentildeal
309 Compra
172 Compra
6282 Compra
Margen de BeneficioVentas 234 Resultado Operativo $ 966091000Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 459252000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 111ROA 494 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 982
Volatilidad Anual 5117 Liquidez Aacutecida 010
BETA de Mercado 063 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1093
Dividend yield 000 Solvencia 130
Recorrido semanal 690 Liquidez 042
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 21613708916 Rotacioacuten del Patrimonio neto 917
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2612 Rotacioacuten del Activo Corriente 288
Valor Libro $ 855 Rotacioacuten del Activo No Corr 792
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 8630 Rotacioacuten del Activo 211
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Tal como mencionaacuteramos la edicioacuten anterior veiacuteamos objetivos al alza en $88 y a la baja en la zona de $80 Esta semana el papel lateralizoacute totalmente en esa franja de precios por lo que seguimos manteniendo los mismos objetivos que la semana anterior a la espera de una definicioacuten
Si decide ir al alza este comportamiento sirvioacute para descomprimir un poco los niveles de sobrecompra que mostraba el papel y con ello poder continuar al alza a buscar los $88 y los $103 a la baja hay que seguir de cerca la zona de los $80 y los $73
Molinos Riacuteo de la Plata SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders32
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PAMP
142526-02-16
191151600
96954983
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 1250 -1228
Soporte 2 1225 -1404
Soporte 3 1200 -1579
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 1337 Compra -618
50 1212 Compra -1492
200 997 Compra -3006
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 1412 Compra -091
18 1328 Compra -680
40 1268 Compra -1104
Valor Sentildeal
059 Compra
047 Compra
6642 Compra
Margen de BeneficioVentas 2873 Resultado Operativo $ 2597178694Resultado Neto por Accioacuten $ 117 Resultado Neto $ 1540956418
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 11012ROA 644 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 068
Volatilidad Anual 3840 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 7463
Dividend yield 000 Solvencia 127
Recorrido semanal 779 Liquidez 171
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 18728930254 Rotacioacuten del Patrimonio neto 106
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1215 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 386 Rotacioacuten del Activo No Corr 033
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 1425 Rotacioacuten del Activo 022
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de tres semanas de lateralizacioacuten con el objetivo de $1260 funcionando como piso perfecto el papel despegoacute y quebroacute el objetivo al alza que teniacuteamos trazado en $1410 lo que habilita ir a buscar los $1650
Lo importante de este movimiento que asestoacute el papel es que realizoacute el quiebre del objetivo con tres jornadas consecutivas de muy buen nivel lo que le da maacutes validez al movimiento En caso de quebrar a la baja los $1410 los $1260 volveriacutean a ser el objetivo inmediato
Pampa Energiacutea SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 33
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker PESA
99026-02-16
14417100
15937805
Valor vs VA
Resistencia 3 1200 2121
Resistencia 2 1110 1212
Resistencia 1 1020 303
Soporte 1 930 -606
Soporte 2 840 -1515
Soporte 3 750 -2424
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 923 Compra -677
50 824 Compra -1672
200 817 Compra -1744
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 985 Compra -055
18 920 Compra -703
40 871 Compra -1203
Valor Sentildeal
049 Compra
039 Compra
7163 Compra
Margen de BeneficioVentas 1296 Resultado Operativo $ 3179000000Resultado Neto por Accioacuten $ 103 Resultado Neto $ 2079000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2529ROA 788 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 110
Volatilidad Anual 4527 Liquidez Aacutecida 039
BETA de Mercado 083 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2794
Dividend yield 112 Solvencia 223
Recorrido semanal 982 Liquidez 305
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 19990444518 Rotacioacuten del Patrimonio neto 110
Pay out 1078 Indicadores Financieros
PE 962 Rotacioacuten del Activo Corriente 169
Valor Libro $ 720 Rotacioacuten del Activo No Corr 095
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 990 Rotacioacuten del Activo 061
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente el papel quebroacute y rompioacute holgadamente el objetivo al alza llegando a operar por encima de los $10 pero asiacute mismo vemos que tambieacuten en la semana volvioacute a operar hasta niveles cercanos a los $920
Es importante destacar que el movimiento que llevoacute la cotizacioacuten a los $10 fue con un volumen maacutes que considerable lo que alienta a creer que maacutes allaacute de la volatilidad el papel pareciera estar alcista por lo que trazamos el objetivo en $12
A la baja los $935 y los $870 son los objetivos a tener en cuenta
Petrobraacutes Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders34
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker SAMI
590026-02-16
6500400
3532945
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5680 -373
Soporte 2 5370 -898
Soporte 3 4950 -1610
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5077 Compra -1394
50 4595 Compra -2212
200 4176 Compra -2922
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5646 Compra -431
18 5041 Compra -1455
40 4734 Compra -1977
Valor Sentildeal
376 Compra
257 Compra
8320 Compra
Margen de BeneficioVentas 822 Resultado Operativo $ 266693918Resultado Neto por Accioacuten $ 330 Resultado Neto $ 113151742
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 108ROA 299 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 4762
Volatilidad Anual 5152 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 057 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 5128
Dividend yield 000 Solvencia 142
Recorrido semanal 1788 Liquidez 110
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 14776463801 Rotacioacuten del Patrimonio neto 123
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 1786 Rotacioacuten del Activo Corriente 071
Valor Libro $ 448 Rotacioacuten del Activo No Corr 074
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5900 Rotacioacuten del Activo 036
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Luego de la pequentildea correccioacuten de la semana previa la semana pasada continuoacute con su tendencia alcista y terminoacute cerrando en $59
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $50 valor al que afortunadamente nunca llegoacute (el miacutenimo de la semana fue de $5015) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia del 135
Esta semana aconsejamos ubicar el stop loss en los $5350 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
SA San Miguel
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 35
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TECO2
578026-02-16
30827300
6729648
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 5000 -1349
Soporte 2 4900 -1522
Soporte 3 4800 -1696
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 5021 Compra -1313
50 4629 Compra -1991
200 4635 Compra -1981
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 5608 Compra -297
18 5059 Compra -1247
40 4822 Compra -1657
Valor Sentildeal
301 Compra
181 Compra
7906 Compra
Margen de BeneficioVentas 942 Resultado Operativo $ 7664000000Resultado Neto por Accioacuten $ 273 Resultado Neto $ 2692000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2051ROA 791 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 086
Volatilidad Anual 5575 Liquidez Aacutecida 004
BETA de Mercado 080 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1769
Dividend yield 519 Solvencia 196
Recorrido semanal 1448 Liquidez 168
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 56897220528 Rotacioacuten del Patrimonio neto 172
Pay out 10970 Indicadores Financieros
PE 2114 Rotacioacuten del Activo Corriente 296
Valor Libro $ 1690 Rotacioacuten del Activo No Corr 117
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 5780 Rotacioacuten del Activo 084
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
La semana pasada la media moacutevil ponderada de 50 ruedas cruzoacute hacia arriba a la de 200 y la cotizacioacuten casi alcanza su maacuteximo histoacuterico para cerrar luego en $5780 Hasta llegoacute a superar el techo del canal alcista en que se encontraba la semana previa y parecer estar formando uno nuevo paralelo al anterior y por encima de eacuteste
En cuanto a indicadores el RSI ya se encuentra en zona de sobrecompra De estar comprados recomendariacuteamos ubicar el stop loss por debajo de los $55 valor que actuoacute como resistencia hasta la semana pasada y que en el futuro cercano podriacutea actuar como soporte
Telecom Argentina SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders36
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TRAN
81026-02-16
46095100
25902040
Valor vs VA
Resistencia 3 - -10000
Resistencia 2 - -10000
Resistencia 1 - -10000
Soporte 1 740 -864
Soporte 2 720 -1111
Soporte 3 700 -1358
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 759 Compra -635
50 758 Compra -641
200 612 Compra -2444
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 788 Compra -269
18 763 Compra -586
40 753 Compra -698
Valor Sentildeal
010 Compra
004 Compra
6170 Compra
Margen de BeneficioVentas 1224 Resultado Operativo $ 208998114Resultado Neto por Accioacuten $ 036 Resultado Neto $ 158174264
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1431ROA 591 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 203
Volatilidad Anual 5149 Liquidez Aacutecida NA
BETA de Mercado 118 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2900
Dividend yield 000 Solvencia 144
Recorrido semanal 999 Liquidez 277
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 3601857740 Rotacioacuten del Patrimonio neto 159
Pay out 000 Indicadores Financieros
PE 2277 Rotacioacuten del Activo Corriente 129
Valor Libro $ 183 Rotacioacuten del Activo No Corr 077
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 810 Rotacioacuten del Activo 048
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Todaviacutea continua con muy poca volatilidad y sin sentildeales claras que indiquen hacia donde se podriacutea dirigir en los proacuteximos diacuteas
No es aconsejable iniciar posiciones mientras que la cotizacioacuten no supere el maacuteximo relativo anterior ubicado en los $813 De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $725 que han actuado de soporte desde el momento en que la cotizacioacuten salioacute del canal bajista que mencionamos en ediciones anteriores
Transener SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 37
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker TS
1664526-02-16
11715600
5898188
Valor vs VA
Resistencia 3 18000 814
Resistencia 2 17300 394
Resistencia 1 16700 033
Soporte 1 15300 -808
Soporte 2 14000 -1589
Soporte 3 13600 -1829
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 15819 Compra -496
50 15509 Compra -683
200 16994 Venta 209
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 16150 Compra -297
18 15704 Compra -565
40 15677 Compra -582
Valor Sentildeal
275 Compra
163 Compra
5835 Compra
Margen de BeneficioVentas 1318 Resultado Operativo $ 1548657000Resultado Neto por Accioacuten $ 086 Resultado Neto $ 1009478000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 1740ROA 909 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 133
Volatilidad Anual 5312 Liquidez Aacutecida 020
BETA de Mercado 064 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 2314
Dividend yield 403 Solvencia 431
Recorrido semanal 1049 Liquidez 324
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 196500383650 Rotacioacuten del Patrimonio neto 059
Pay out 5029 Indicadores Financieros
PE 1248 Rotacioacuten del Activo Corriente 099
Valor Libro $ 17280 Rotacioacuten del Activo No Corr 082
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 16645 Rotacioacuten del Activo 045
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
Finalmente superoacute los $160 e ingresoacute nuevamente al canal lateral de mediano plazo Por un momento tambieacuten volvioacute a testear por debajo a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas actualmente en $16789
Habiacuteamos recomendado ubicar el stop loss en los $150 valor que afortunadamente no llegoacute a alcanzar (el miacutenimo de la semana fue de $15170) por lo que aquellos que poseiacutean esta accioacuten obtuvieron una ganancia cercana al 535
De todas formas recalcamos la advertencia que hicieacuteramos en la edicioacuten anterior de esperar a que la cotizacioacuten cierre por encima de la media moacutevil ponderada 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos o por maacutes de un 3 antes de iniciar posiciones nuevamente
De estar comprados seriacutea recomendable ubicar el stop loss en los $155 valor que ya funcionoacute como soporte varias veces en el pasado
Tenaris SA
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders38
Anaacutelisis Teacutecnico
Ticker YPFD
2910026-02-16
20027900
9225105
Valor vs VA
Resistencia 3 31700 893
Resistencia 2 31500 825
Resistencia 1 30000 309
Soporte 1 29000 -034
Soporte 2 27000 -722
Soporte 3 26000 -1065
SMAs Valor Sentildeal vs VA
15 26243 Compra -982
50 22949 Compra -2114
200 28474 Compra -215
EMAs Valor Sentildeal vs VA
4 28843 Compra -088
18 26153 Compra -1013
40 24676 Compra -1520
Valor Sentildeal
1828 Compra
1352 Compra
7198 Compra
Margen de BeneficioVentas 1261 Resultado Operativo $ 15678000000Resultado Neto por Accioacuten $ 3692 Resultado Neto $ 14520000000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3211ROA 566 Relacioacuten Plazo CobroPlazo pagos 038
Volatilidad Anual 5392 Liquidez Aacutecida 019
BETA de Mercado 103 Plazo de Cobranza de Creacuteditos 1218
Dividend yield 029 Solvencia 151
Recorrido semanal 1127 Liquidez 366
Capitalizacioacuten Bursaacutetil $ 114454022763 Rotacioacuten del Patrimonio neto 133
Pay out 225 Indicadores Financieros
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
Indicadores
PE 788 Rotacioacuten del Activo Corriente 222
Valor Libro $ 22074 Rotacioacuten del Activo No Corr 056
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesUacuteltimo precio $ 29100 Rotacioacuten del Activo 045
YPF continuacutea al alza y superoacute con creces el objetivo planteado la edicioacuten anterior en los $275 cerrando al final de la semana pasada en los $291
Aquellos que siguieron nuestra recomendacioacuten y compraron las acciones de esta empresa en los $285 momento en el cual la cotizacioacuten ya habiacutea superado a la media moacutevil ponderada de 200 ruedas por 3 diacuteas consecutivos y el RSI volvioacute a cruzar hacia arriba al nivel de sobrecompra obtuvieron una ganancia de $6 por accioacuten (equivalentes a un 211 aproximadamente)
Ahora seriacutea recomendable ubicar el stop loss por debajo de los $275 dado que toda resistencia quebrada puede convertirse en soporte
YPF SA
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 39
Voluacutemenes de Operacionesde Opciones
Anaacutelisis de Opciones
Contador Puacuteblico (Universidad Nac del Litoral)
Por Germaacuten Mariacuten
Anaacutelisis de voluacutemenes de opciones de este viernes
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies maacutes Operadas Mapa de Valores Extriacutensecos
En funcioacuten del tipo de opciones (callPut) los calls se llevan praacutecticamente el 98 de las operaciones en opciones
Si tenemos en cuenta los vencimientos Abril se lleva maacutes del 93 de las operaciones y Junio el 7 restante
En cuanto al subyacente GGAL aporta el 50 del volumen operado relegando al segundo lugar a APBR con 22 En tercera posicioacuten Come Aluar Erar e YPF
Estas son las 10 bases maacutes operadas el viernes compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL APBR y COME a Abril
En el mapa de valores extriacutensecos de las 20 bases maacutes operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones y se ve claramente como las bases maacutes At the Money son las maacutes costosas
Volumen de Operaciones por Subyacente
Call98
Put2
Volumen de Operaciones
4972
2185
968
774
618
175
0 01 02 03 04 05 06
GGAL
APBR
COME
ERAR
ALUA
YPFD
Volumen de Operaciones por Subycente
9323
677 000 0000
01
02
03
04
05
06
07
08
09
1
AB JU EN FE
Volumen de Operaciones por Vencimientos
2241000
1834000
1623000
1201000
972000
869000
813000
771000
759000
575000
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000
GFGC470AB
PBRC304AB
GFGC450AB
PBRC264AB
ALUC580JU
ERAC612AB
GFGC430AB
GFGC500AB
GFGC460AB
COMC360AB
Especies mas Operadas
0
2
4
6
8
10
12
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30
Valores Extrinsecos
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders40
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 26-02-16 bajo las siguientes premisas
Se basa en oacuterdenes vigentes el cierre de la rueda bursaacutetil
Considera para la venta del call la punta compradora vigente al cierre
Considera para la compra del subyacente la punta vendedora vigente al cierre
Ya estaacuten incluidas las comisiones En general los cambios que genera su inclusioacuten son significativos
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money o si no cae por debajo del precio de ejercicio si la base lanzada es In the Money
En caso de lanzamientos de bases Out the Money la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30
La base ITM 2640 a Abril de APBR se negocia con un valor extriacutenseco de 9 permitieacutendole generar una tasa anualizada del 61 ya neteado de comisiones y con una cobertura del 12
Opcion ITM OTM Call Put Cobertura Rend Rend Anualiz Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento Anualizado Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operacioacuten durante un antildeo Capitalizacion SimpleMargen de Ganancia Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento
Rendimiento Ganancia a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinCobertura de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Semanal Bursaacutetil Edicioacuten Traders42
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 41
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector
Premisas
La baja sin cobertura muestra la caiacuteda potencial del subyacente sin lograr cobertura auacuten En puts ITM la cobertura es instantaacutenea ya que cualquier caiacuteda del activo subyacente no genera perdida extras Si la base
del put es OTM el indicador marca la distancia entre la base y el activo
Variacioacuten necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda
No se consideran comisiones
Comprando la base OTM 44 a Abril de GGAL suponiendo la tenencia de la accioacuten en cartera logramos una cobertura frente a caiacutedas de precios a partir de -5 respecto al valor actual a cambio de un costo del 32 de su valor Dicho costo lo recuperariacuteamos si el papel sube en esa misma cuantiacutea es decir un 32 antes del vencimiento
Opcion ITM OTM Call Put Baja Sin Cob Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web httpbolsaargentinayestrategiasblogspotcomar Facebook Estrategias con Opciones Financieras CPN Germaacuten MarinBaja Sin Cobertura de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
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BULL SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
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BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opcioacuten y el lanzamiento de una opcioacuten de base mayor a la comprada Se pretende conseguir un call de manera maacutes econoacutemica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada
En el siguiente cuadro se puede ver como por ejemplo comprando la base 345 a Abril de COME y lanzando la base 360 podemos obtener una ganancia de 95 si el papel sube un 56 Siempre se hace el anaacutelisis suponiendo valores al vencimiento es decir si mantildeana mismo el subyacente alcanza los 36 no veremos generada esa ganancia porcentual teoacuterica sino que este escenario se da si eso ocurre en diacuteas cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido praacutecticamente todo su valor extriacutenseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM caso en el cual las opciones pierden tambieacuten VE
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia
Lunes 29 de Febrero de 2016 - Buenos Aires Argentina 43
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia Ganancia Maxima sobre la inversionVar Necesidad de aumento del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior es baacutesicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida maacutexima (que no tiene el lanzamiento descubierto) al comprar la base superior Por otro lado y como desventaja el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia