todo lo que necesitas saber para ganarle a los mercados. En este número: Ranking de Especies negociadas en el año. Pág. 3. Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos. Pág. 4. Análisis Técnico y Fundamental de Acciones Líderes y del índice Merval. Pág. 5.Análisis de ADR y CEDEAR. Pág. 20.Estrategias con Opciones. Por Germán Marín. Pág. 21. Para suscribirse al PDF por mail: http://cincoruedas.com/suscripcion
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Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
1
Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.
TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO
Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias
AÑO V - Nº 89 Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina
MERVAL M. Argentina
Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa
RANKING DE ESPECIES NEGOCIADAS EN LA SEMANA| Pág. 3NUEVO:ESTRATEGIAS CON OPCIONES | Pág. 21
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.
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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplavskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando LeivaOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliFOREX: Adrián NardelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo
Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky
SUMARINOTICIAS E INFORMES
ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL
Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.
Pág. 4 Curvas de Rendimiento de Títu-los Públicos
Pág. 5 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.
Pág. 20 Análisis de ADR y CEDEARAnálisis del precio de los ADR argentinos, cotizantes en Nueva York y de los CEDEAR que cotizan en nuestra Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Tipo de cambio implícito, ratios de conversión y potenciales de suba/baja según precios teóricos.
Pág. 21 Análisis de OpcionesReporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes.Por Germán Marín.
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
5
Otra semana positiva para el índice Merval, que vuelve a chocarse contra los 12.000 puntos. A partir de ahí se activó una corrección provocada por una divergencia bajista con el RSI. El primer objetivo bajista era 11.500 que rápidamente fue a cumplir el martes, llegando a un mínimo de 11.296 puntos desde los 12.000 y representando una caída de casi el 6% desde el máximo. De esta manera, no dio señal de venta sino que fue un movimiento muy alcista ya que rápidamente se volvió a recuperar los restantes días de la semana para cerrar el viernes con una vela tipo lápida que vuelve a dejarnos con una señal de alerta. Si este lunes abre y cierra por debajo de 12.220 puntos, estará marcando una nueva corrección. Sin embargo, es de destacar que el Merval terminó de conformar la forma de un piso redondeado hasta los 12.500 puntos a fines de abril, como veníamos anticipando hace meses. De este modo, seguimos manteniendo que cuando supere los 12.500, habilitará un objetivo alcista en 17.800 puntos.
Indice MERVAL
Análisis Técnico
Análisis de Acciones Líderes
Ticker MERVAL
12409,3924-04-15
290.478.784,00
255.982.602,00
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 9.930,00 -19,98%
Soporte 2 8.900,00 -28,28%
Soporte 3 8.800,00 -29,09%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 11752,41 Compra -5,29%
50 10546,99 Compra -15,01%
200 9717,44 Compra -21,69%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 12084,82 Compra -2,62%
18 11612,47 Compra -6,42%
40 10988,50 Compra -11,45%
Valor Señal
433,84 Compra
437,11 Venta
67,73 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
YPF S.A. Petróleo/ Energía
Petróleo Brasileiro S.A. Petróleo (Extranjera)
Tenaris S.A. Petróleo/ Industrial
Grupo Financiero Galicia S.A. Banco/ Financiera
Siderar S.A.I.C. Industria metalúrgica
Pampa Energía S.A. Energía/ Holding
EDENOR S.A. Luz/ Energía
Soc. Comercial del Plata S.A. Financiera/ Grupo inversor
Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. Industria metalúrgica
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Análisis Técnico
Se logra ver como el jueves los compradores ganan el terreno y no permiten que la acción baje de los $9,86 posicionándola por encima de los $10 para luego el viernes consolidar una leve suba. Mucha atención a este repunte de la cotización ya que podría ser un simple pull back. Para estar seguros deberíamos esperar hasta el lunes, si cierra la jornada positiva, o por encima de $10,30 ya quiebra la resistencia de la vela larga negra que nos está impidiendo el crecimiento. Su gran desafío además es romper con la EMA que en este momento juega en su contra. RSI en 44 pts y MACD en señal de salida.
Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.
Ticker : ALUA
10,2524-04-15
570.344,00
638.144,18
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 11,00 7,32%
Resistencia 1 10,50 2,44%
Soporte 1 10,00 -2,44%
Soporte 2 9,50 -7,32%
Soporte 3 9,00 -12,20%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 10,68 Venta 4,15%
50 10,48 Venta 2,25%
200 7,84 Compra -23,51%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 10,18 Compra -0,70%
18 10,59 Venta 3,29%
40 10,49 Venta 2,31%
Valor Señal
-0,19 Venta
-0,03 Venta
43,19 Venta
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
ROE 12,48% Endeudamiento 0,13
Plazo de Pagos 5,11ROA 8,36% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,45
Liquidez Ácida 0,31
BETA de Mercado 0,77 Plazo de Cobranza de Créditos 17,59
Dividend yield 0,12% Solvencia 3,03Liquidez 2,10
Capitalización Bursátil $ 25.625.000.000 Rotación del Patrimonio neto 0,71
Pay out 1,76%
P/E 15,00
Valor Libro $ 2,74
Último precio $ 10,25 Rotación del Activo 0,48
Ratios del mercado Indicadores Patrimoniales
Rotación del Activo Corriente 0,91
Indicadores Financieros
Recorrido semanal 6,90%
Indicadores de Rentabilidad
Margen de Beneficio/Ventas 17,54% Resultado Operativo $ 1.346.965.851Resultado Neto por Acción $ 0,68 Resultado Neto $ 854.357.353
Rotación del Activo No Corr 1,00
Volatilidad Anual 41,11%
Efecto Palanca 1,49 Ventas $ 4.871.568.634
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Análisis Técnico
No queda más que seguir creciendo un poco más hasta que los inversores de pozo quieran liquidar sus extraordinarias ganancias. Vemos próximo a tocar su máximo de tolerancia en sobrecompra, con lo cual tenemos que estar muy atentos si queremos entrar a comprar, ahora puede ser que entremos en la trampa de la euforia. Estimamos que puede llegar hasta los $60. RSI en 74 pts y MACD en señal de entrada.
Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.
Ticker APBR
58,8524-04-15
1.360.220,00
1.022.096,45
Valor % vs VA
Resistencia 3 70,00 18,95%
Resistencia 2 64,00 8,75%
Resistencia 1 61,00 3,65%
Soporte 1 56,00 -4,84%
Soporte 2 55,50 -5,69%
Soporte 3 53,00 -9,94%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 49,15 Compra -16,49%
50 40,44 Compra -31,28%
200 68,70 Venta 16,74%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 55,41 Compra -5,84%
18 48,34 Compra -17,85%
40 44,28 Compra -24,77%
Valor Señal
4,80 Compra
3,68 Compra
77,64 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 6,70% Resultado Operativo $ 38.469.000.000Resultado Neto por Acción $ 0,84 Resultado Neto $ 10.977.000.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 84,43ROA 4,81% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,15
Volatilidad Anual 68,25% Liquidez Ácida 0,77
BETA de Mercado 0,88 Plazo de Cobranza de Créditos 12,86
Dividend yield 0,10% Solvencia 1,83
Recorrido semanal 18,90% Liquidez 8,72
Capitalización Bursátil $ 767.668.644.331 Rotación del Patrimonio neto 0,45
Pay out 1,77% Indicadores Financieros
P/E 31,50 Rotación del Activo Corriente 1,14
Valor Libro $ 61,65 Rotación del Activo No Corr 0,25
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 58,85 Rotación del Activo 0,20
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8
Análisis Técnico
Luego de varias ruedas negativas, BMA logra romper con la tendencia bajista para repuntar hasta cruzar su EMA, lo cual le da mucha fuerza de suba para las próximas ruedas. Aún con algunos indicadores en negativo pero con esperanzas que empieza la etapa de recuperación, estimamos una cotización llegando a los $72. RSI en 55 pts y MACD en señal de salida.
Banco Macro S.A.
Ticker BMA
68,6524-04-15
126.232,00
122.972,95
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 70,00 1,97%
Soporte 1 65,00 -5,32%
Soporte 2 60,00 -12,60%
Soporte 3 55,00 -19,88%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 67,56 Compra -1,58%
50 66,16 Compra -3,63%
200 52,24 Compra -23,90%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 67,41 Compra -1,80%
18 67,64 Compra -1,47%
40 66,25 Compra -3,50%
Valor Señal
-0,16 Venta
0,24 Venta
53,19 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 26,07% Resultado Neto por Intermediación $ 4.433.321.000Resultado Neto por Acción $ 4,89 Resultado Neto $ 2.904.549.000
Último precio $ 68,65 Margen de Intermediación 0,57
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Análisis Técnico
Da la sensación que COME está tomando carrera para empezar a romper la lateralización y encontrarse nuevamente con máximos históricos. Como vemos, la última jornada fue el doble que la anterior en volumen operado lo cual le da la seguridad que de ahí no va a disminuir al menos en un largo tiempo. Para esta semana entonces esperamos una cotización cercana a los $3,60. RSI en 59 pts y MACD en señal de salida.
Sociedad Comercial del Plata S.A.
Ticker COME
3,3824-04-15
7.221.520,00
4.516.098,50
Valor % vs VA
Resistencia 3 3,90 15,38%
Resistencia 2 3,60 6,51%
Resistencia 1 3,50 3,55%
Soporte 1 3,20 -5,33%
Soporte 2 3,00 -11,24%
Soporte 3 2,50 -26,04%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 3,39 Venta 0,20%
50 2,89 Compra -14,44%
200 1,91 Compra -43,63%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 3,37 Compra -0,34%
18 3,33 Compra -1,54%
40 3,07 Compra -9,27%
Valor Señal
0,13 Compra
0,18 Venta
58,62 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 12,48% Resultado Operativo $ 48.237.000Resultado Neto por Acción $ 0,88 Resultado Neto $ 119.872.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 19,12ROA 7,16% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,48
Volatilidad Anual 55,10% Liquidez Ácida
0,92
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 3,38 Rotación del Activo 0,70
0,16
BETA de Mercado 0,94 Plazo de Cobranza de Créditos 9,18
Dividend yield 0,00% Solvencia 3,08
Recorrido semanal 9,02% Liquidez 4,53
Capitalización Bursátil $ 4.596.252.440 Rotación del Patrimonio neto 1,04
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
P/E 3,83 Rotación del Activo Corriente 2,90
Valor Libro $ 0,68 Rotación del Activo No Corr
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Análisis Técnico
EDN cierra su reversión en V a la baja con lo cual nos trae signos para que prestemos atención, podemos ver cómo queda por debajo de su EMA con lo cual se le dificulta poder sobreponerse de la situación. En caso de que lo haga veremos una cotización que debería estar llegando a los $9,91 para luego proyectarse por encima de los $10. RSI en 48 pts y MACD en señal de salida.
Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.
Ticker EDN
9,2024-04-15
626.250,00
835.791,03
Valor % vs VA
Resistencia 3 10,50 14,13%
Resistencia 2 10,00 8,70%
Resistencia 1 9,50 3,26%
Soporte 1 9,00 -2,17%
Soporte 2 8,75 -4,89%
Soporte 3 8,50 -7,61%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 9,48 Venta 3,00%
50 8,79 Compra -4,43%
200 7,50 Compra -18,51%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 9,06 Compra -1,55%
18 9,34 Venta 1,55%
40 9,04 Compra -1,75%
Valor Señal
-0,04 Venta
0,13 Venta
48,77 Venta
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Solvencia
Liquidez
Endeudamiento
Plazo de Cobranza de Créditos
Plazo de Pagos
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
Ventas
Res. Operativo antes de Res. 250/13
Resultado Operativo
Resultado Neto
Margen de Beneficio/Ventas -52,53% -$ 891.766.000Resultado Neto por Acción -$ 1,77 -$ 1.443.701.000
Indicadores de Rentabilidad 254,70ROA -18,06% 0,15
Volatilidad Anual 58,59% 1,10
BETA de Mercado 1,21 38,44
Dividend yield 0,00% 0,97
Recorrido semanal 12,81% 1,32
Capitalización Bursátil $ 7.505.448.228 Rotación del Patrimonio neto -10,28
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
P/E - Rotación del Activo Corriente 1,62
Valor Libro -$ 0,33 Rotación del Activo No Corr 0,44
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 9,20 Rotación del Activo 0,34
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Análisis Técnico
Con un mínimo desvió desde nuestra estimación, ERAR vuelve a acomodarse y a tocar los $7,21. Estimamos que con una 1er rueda positiva puede quebrar esta resistencia para empezar a crecer, quizás le faltaría consolidar un poco mejor el volumen para darle significancia a todo esto, con una fuerza compradora repuntando y con parámetros a nuestro favor. Lo peor que podría llegar a suceder es que lateralice. RSI en 46 pts y MACD en señal de salida.
Siderar S.A.I.C.
Ticker ERAR
7,2324-04-15
1.292.032,00
1.622.342,85
Valor % vs VA
Resistencia 3 8,50 17,57%
Resistencia 2 8,00 10,65%
Resistencia 1 7,50 3,73%
Soporte 1 7,00 -3,18%
Soporte 2 6,50 -10,10%
Soporte 3 6,35 -12,17%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 7,35 Venta 1,61%
50 7,19 Compra -0,49%
200 5,82 Compra -19,52%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 7,12 Compra -1,47%
18 7,28 Venta 0,74%
40 7,21 Compra -0,33%
Valor Señal
-0,06 Venta
0,01 Venta
48,48 Venta
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 33,25% Resultado Operativo $ 4.057.898.000Resultado Neto por Acción $ 1,14 Resultado Neto $ 5.171.287.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 15,84ROA 20,81% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,38
Volatilidad Anual 39,05% Liquidez Ácida 0,11
BETA de Mercado 0,87 Plazo de Cobranza de Créditos 5,98
Dividend yield 2,90% Solvencia 3,70
Recorrido semanal 7,97% Liquidez 3,13
Capitalización Bursátil $ 32.658.589.786 Rotación del Patrimonio neto 0,81
Pay out 18,34% Indicadores Financieros
P/E 6,32 Rotación del Activo Corriente 1,83
Valor Libro $ 4,23 Rotación del Activo No Corr 0,88
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 7,23 Rotación del Activo 0,59
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
12
Análisis Técnico
Vemos que el papel viene formando, momentáneamente, un canal bajista que fluctúa sobre los $80. Si queremos que el papel continúe alcista, tiene que mantenerse por encima de este precio sino los $75 serían el primer objetivo y luego los $68. MACD y RSI comprador.
BBVA Banco Francés S.A.
Ticker FRAN
82,0024-04-15
119.630,00
90.834,10
Valor % vs VA
Resistencia 3 88,00 7,32%
Resistencia 2 84,00 2,44%
Resistencia 1 83,00 1,22%
Soporte 1 80,00 -2,44%
Soporte 2 77,00 -6,10%
Soporte 3 70,00 -14,63%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 80,45 Compra -1,89%
50 76,15 Compra -7,13%
200 57,40 Compra -30,00%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 80,84 Compra -1,42%
18 80,19 Compra -2,20%
40 77,46 Compra -5,54%
Valor Señal
0,70 Compra
1,14 Venta
55,58 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 24,13% Resultado Neto por Intermediación $ 3.518.030.000Resultado Neto por Acción $ 4,45 Resultado Neto $ 2.390.139.000
Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 82,00 Margen de Intermediación 0,57
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13
Análisis Técnico
Cuando parecía que había formando un triángulo simétrico, finalmente pareciera que anuló la figura creando un doji sobre la resistencia de los $26 y allí generando un rebote. El objetivo a largo plazo sigue estando en los $31,50. A la baja están los $26 y luego los $23,35. MACD levemente comprador y RSI alcista.
Grupo Financiero Galicia S.A.
Ticker GGAL
27,6524-04-15
621.069,00
952.126,15
Valor % vs VA
Resistencia 3 30,00 8,50%
Resistencia 2 29,00 4,88%
Resistencia 1 28,00 1,27%
Soporte 1 27,50 -0,54%
Soporte 2 27,00 -2,35%
Soporte 3 26,00 -5,97%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 27,30 Compra -1,28%
50 26,48 Compra -4,24%
200 19,93 Compra -27,92%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 27,28 Compra -1,33%
18 27,31 Compra -1,23%
40 26,61 Compra -3,76%
Valor Señal
0,03 Compra
0,19 Venta
53,66 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 16,50% Resultado Neto por Intermediación $ 2.832.615.000Resultado Neto por Acción $ 2,56 Resultado Neto $ 2.455.193.000
Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 27,65 Margen de Intermediación 0,49
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
14
Análisis Técnico
Luego del ajuste ante el alcance de valores máximos, pareciera haber realizado un banderín. Es importante que en estos días inmediato meta volumen alcista para confirmar la figura, sino ésta quedaría anulada y tendríamos que ver el desarrollo del papel. En caso de cumplirse la figura, el objetivo serían los $11, en caso de la baja hay que estar atentos a los $7,50.
Pampa Energía S.A.
Ticker PAMP
8,4824-04-15
1.506.229,00
2.164.460,25
Valor % vs VA
Resistencia 3 9,30 9,67%
Resistencia 2 9,00 6,13%
Resistencia 1 8,50 0,24%
Soporte 1 8,40 -0,94%
Soporte 2 8,30 -2,12%
Soporte 3 8,00 -5,66%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 8,24 Compra -2,84%
50 7,45 Compra -12,11%
200 5,61 Compra -33,86%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 8,16 Compra -3,79%
18 8,14 Compra -4,06%
40 7,74 Compra -8,72%
Valor Señal
0,11 Compra
0,21 Venta
58,67 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas -12,82% Resultado Operativo -$ 195.111.568Resultado Neto por Acción -$ 0,44 Resultado Neto -$ 582.483.888
ROE -5,23% Ventas $ 4.542.655.355Efecto Palanca 3,55 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 1.019.052.620
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 103,19ROA -1,47% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,50
Volatilidad Anual 54,54% Endeudamiento 1,16
BETA de Mercado 1,19 Plazo de Cobranza de Créditos 51,39
Dividend yield 0,00% Solvencia 1,19
Recorrido semanal 14,24% Liquidez 1,70
Capitalización Bursátil $ 11.145.356.390 Rotación del Patrimonio neto 1,85
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
P/E - Rotación del Activo Corriente 1,01
Valor Libro $ 1,87 Rotación del Activo No Corr 0,42
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 8,48 Rotación del Activo 0,29
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
15
Análisis Técnico
Está transitando un canal alcista bastante pronunciado desde febrero pero las figuras de esta semana parecieran avizorar un ajuste dado que generó un doji y luego una figura bajista pronunciada luego de rebotar contra el 23,6% de Fibonacci. Hay que esperar a ver qué hace el papel si toca nuevamente los $8,30 ya que, si rebota, confirma este valor como piso (que coincide con el piso del canal alcista que transita). MACD y RSI comprador
Petrobrás Argentina S.A.
Ticker PESA
8,5524-04-15
213.043,00
321.556,38
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 10,00 16,96%
Resistencia 1 9,00 5,26%
Soporte 1 8,40 -1,75%
Soporte 2 7,50 -12,28%
Soporte 3 7,10 -16,96%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 8,70 Venta 1,75%
50 7,71 Compra -9,80%
200 7,33 Compra -14,29%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 8,55 Compra -0,04%
18 8,53 Compra -0,23%
40 8,06 Compra -5,74%
Valor Señal
0,25 Compra
0,35 Venta
54,41 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 13,51% Resultado Operativo $ 2.556.000.000Resultado Neto por Acción $ 1,02 Resultado Neto $ 2.056.000.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 27,67ROA 8,22% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,69
Volatilidad Anual 39,19% Liquidez Ácida 0,36
BETA de Mercado 0,92 Plazo de Cobranza de Créditos 19,02
Dividend yield 1,30% Solvencia 2,19
Recorrido semanal 9,86% Liquidez 3,24
Capitalización Bursátil $ 17.264.474.811 Rotación del Patrimonio neto 1,12
Pay out 10,90% Indicadores Financieros
P/E 8,40 Rotación del Activo Corriente 1,65
Valor Libro $ 6,72 Rotación del Activo No Corr 0,96
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 8,55 Rotación del Activo 0,61
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
16
Análisis Técnico
El papel viene ciertamente bajista desde mediados de marzo y en este momento lateraliza entre el 50% y 61,8% de Fibonacci. Por el momento, el 61,8% viene siendo un piso importante pero hay que ver si los sigue aguantando dado el considerable volumen a la baja que operó el viernes en una gran vela de indecisión. Si llega a romper esa franja y luego el soporte fuerte en $50, el papel podría ir a $45. MACD y RSI en venta.
Telecom S.A.
Ticker TECO2
51,3024-04-15
130.663,00
62.056,93
Valor % vs VA
Resistencia 3 - -100,00%
Resistencia 2 - -100,00%
Resistencia 1 - -100,00%
Soporte 1 50,00 -2,53%
Soporte 2 49,00 -4,48%
Soporte 3 48,00 -6,43%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 52,69 Venta 2,71%
50 54,01 Venta 5,27%
200 51,24 Compra -0,13%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 51,75 Venta 0,88%
18 52,94 Venta 3,19%
40 53,33 Venta 3,95%
Valor Señal
-0,86 Venta
-0,61 Venta
41,14 Venta
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 12,06% Resultado Operativo $ 6.186.000.000Resultado Neto por Acción $ 2,96 Resultado Neto $ 2.917.000.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 0,00ROA 11,82% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos #¡DIV/0!
Volatilidad Anual 44,01% Liquidez Ácida 0,27
BETA de Mercado 0,88 Plazo de Cobranza de Créditos 16,36
Dividend yield 5,85% Solvencia 2,25
Recorrido semanal 4,34% Liquidez 1,86
Capitalización Bursátil $ 50.498.744.171 Rotación del Patrimonio neto 1,76
Pay out 101,24% Indicadores Financieros
P/E 17,31 Rotación del Activo Corriente 2,93
Valor Libro $ 13,93 Rotación del Activo No Corr 1,47
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 51,30 Rotación del Activo 0,98
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
17
Análisis Técnico
Ciertamente está en un canal alcista desde comienzo del 2015 y vemos que en el 32,8% de Fibonacci, que coincidía con el piso del canal, rebotó al alza el papel por lo cual mantenemos el optimismo de que puede continuar buscando alcanzar máximos. El primer objetivo son los $6,20, luego los $7,20. MACD y RSI comprador.
Transener S.A.
Ticker TRAN
5,8524-04-15
494.087,00
923.986,00
Valor % vs VA
Resistencia 3 6,40 9,40%
Resistencia 2 6,20 5,98%
Resistencia 1 6,00 2,56%
Soporte 1 5,80 -0,85%
Soporte 2 5,60 -4,27%
Soporte 3 5,40 -7,69%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 5,75 Compra -1,64%
50 5,50 Compra -5,97%
200 3,92 Compra -32,93%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 5,73 Compra -1,98%
18 5,79 Compra -0,96%
40 5,59 Compra -4,44%
Valor Señal
0,02 Compra
0,08 Venta
52,46 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 4,59% Resultado Operativo $ 114.657.947Resultado Neto por Acción $ 0,10 Resultado Neto $ 44.932.301
ROE 1,73% Ventas $ 979.149.700Efecto Palanca 0,88 Res. Operativo antes de Res. 250/13 $ 114.657.947
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 13,77ROA 1,96% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 2,43
Volatilidad Anual 68,50% Endeudamiento 0,67
BETA de Mercado 1,23 Plazo de Cobranza de Créditos 33,52
Dividend yield 0,00% Solvencia 1,32
Recorrido semanal 8,77% Liquidez 3,15
Capitalización Bursátil $ 2.601.341.701 Rotación del Patrimonio neto 1,77
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
P/E 57,89 Rotación del Activo Corriente 1,24
Valor Libro $ 1,25 Rotación del Activo No Corr 0,65
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 5,85 Rotación del Activo 0,43
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
18
Análisis Técnico
Si bien le falta fuerza para darnos más alegrías con el despegue, Tenaris continúa alcista luego de la señal de compra. La acción parece haber cerrado la fase de acumulación, y ahora arrancó en una nueva etapa de comenzar a subir de a poco. La semana pasada superó con fuerza la resistencia de 186 pesos, con buen volumen y marcando un objetivo alcista en 215 pesos. Seguimos manteniendo la visión alcista para este papel de volver a recuperar los 350 pesos para fin de año. Subimos el Stop Loss con cierre por debajo de 180 pesos. Todos los indicadores técnicos se mantienen alcistas.
Tenaris S.A.
Ticker TS
188,0024-04-15
215.164,00
121.294,93
Valor % vs VA
Resistencia 3 208,00 10,64%
Resistencia 2 203,00 7,98%
Resistencia 1 192,00 2,13%
Soporte 1 184,00 -2,13%
Soporte 2 180,00 -4,26%
Soporte 3 173,00 -7,98%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 183,95 Compra -2,16%
50 175,13 Compra -6,84%
200 219,20 Venta 16,60%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 187,04 Compra -0,51%
18 182,27 Compra -3,05%
40 178,50 Compra -5,05%
Valor Señal
4,52 Compra
4,04 Compra
58,13 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Margen de Beneficio/Ventas 13,18% Resultado Operativo $ 1.548.657.000Resultado Neto por Acción $ 0,86 Resultado Neto $ 1.009.478.000
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 17,40ROA 9,09% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 1,33
Volatilidad Anual 39,60% Liquidez Ácida
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 188,00 Rotación del Activo 0,45
0,20
BETA de Mercado 0,57 Plazo de Cobranza de Créditos 23,14
Dividend yield 1,97% Solvencia 4,31
Recorrido semanal 7,49% Liquidez 3,24
Capitalización Bursátil $ 221.940.956.000 Rotación del Patrimonio neto 0,59
Pay out 50,29% Indicadores Financieros
P/E 25,56 Rotación del Activo Corriente 0,99
Valor Libro $ 95,26 Rotación del Activo No Corr 0,82
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
19
Análisis Técnico
Sigue la recuperación de YPF que la semana pasada superó los 360 pesos, para ir a marcar un nuevo máximo mensual en 380 pesos. A continuación, corrigió hasta un mínimo de 338 pesos y volvió a recuperarse para cerrar en 358,50. Para esta semana tenemos un soporte inmediato en 350, mientras que seguimos manteniendo la visión de recuperación alcista para este papel, rumbo a recuperar los 550 pesos hacia fin de año. Ayudó bastante que el barril de petróleo tuvo una fuerte suba este mes, para mantenerse por encima de los 50 dólares. Sin embargo aún le falta fuerza alcista y por eso le cuesta tanto. Todos los indicadores técnicos confirman la tendencia alcista.
YPF S.A.
Ticker YPFD
358,5024-04-15
66.344,00
93.095,93
Valor % vs VA
Resistencia 3 440,00 22,73%
Resistencia 2 400,00 11,58%
Resistencia 1 380,00 6,00%
Soporte 1 342,00 -4,60%
Soporte 2 340,00 -5,16%
Soporte 3 325,00 -9,34%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 361,56 Venta 0,85%
50 332,94 Compra -7,13%
200 371,30 Venta 3,57%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 356,78 Compra -0,48%
18 354,37 Compra -1,15%
40 343,35 Compra -4,23%
Valor Señal
7,11 Compra
9,44 Venta
55,19 Compra
MACD
Media 9 (MACD)
RSI
Indicadores
Margen de Beneficio/Ventas 21,79% Resultado Operativo $ 18.378.000.000Resultado Neto por Acción $ 57,74 Resultado Neto $ 22.708.000.000
VALE ADR Vale do Río Doce S.A. 7,92$ 76.806.088,00$ 39,68% 47,00$ 02:01 11,87$ 47,08$ 0,17%
11,89$
(*) Acciones/ADR o CEDEAR/Acciones.
(**) Tipo de Cambio (dólar) implícito entre la cotización en dólares en Estados Unidos y la cotización en pesos en Argentina por el factor de conversión.
(***) Tipo de Cambio implícito promedio, ponderado por el volumen operado en Estados Unidos.
(****) Potencial de suba/baja, según la cotización teórica calculada sobre el T.C. Implícito P.P. y el factor de conversión.
ADR´s Argentinos
Especie Nombre
Cotización en Estados Unidos Cotización en Buenos Aires
Var. Mensual
T.C. Implícito Promedio Ponderado (***)
T.C. Implícito Promedio Ponderado (***)
CEDEAR´s
Especie Nombre
Cotización en Estados Unidos Cotización en Buenos Aires
Var. Mensual
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
21
Volúmenes de Operacionesde Opciones
Análisis de Opciones
Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)
Por Germán Marín
Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos
Especies más Operadas Mapa de Valores Extrínsecos
En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan prácticamente el 99% de las operaciones en opciones.
Si tenemos en cuenta los vencimientos, Junio se lleva más del 95% de las operaciones, y Agosto el resto.
En cuanto al subyacente, APBR aporta el 48% del volumen operado, relegando al segundo lugar a GGAL con 27%. En tercera posición Pampa, Come, Erar e Aluar.
Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL y APBR a Junio.
En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
22
LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 26-04-15, bajo las siguientes premisas:
Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.
Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.
Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.
Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.
En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede
ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.
La base OTM 3,45 a Junio de COME se negocia con un valor extrínseco de 13%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 83% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 12,65%.
Opcion ITM / OTM Call / Put Cobertura Rend. % Rend. Anualiz. Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.
Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinCobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
23
PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.
Premisas:
La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente
no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.
Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.
Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.
No se consideran comisiones.
Comprando la base ITM 28 a Junio de GGAL, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediata respecto al valor actual, a cambio de un costo del 5,23% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 5,23% antes del vencimiento.
Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinBaja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
24
BULL SPREAD CON CALLS
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.
En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 58,4 a Junio de APBR y lanzando la base 62,4 podemos obtener una ganancia de 122% si el papel incluso baja hasta un 6,4%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 62,4 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre
en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.
Subyacente Compra Prima Venta Prima Gcia. % Var. %
Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.
25
BEAR SPREAD CON CALLS
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.
Subyacente Venta Prima Compra Prima Gcia. % Var. %