DESAYUNO CAMARA CHILENO - CANADIENSE COMPETITIVIDAD EN LA INDUSTRIA MINERA Y DESAFIOS DE CODELCO Thomas Keller L. Presidente Ejecutivo 28 de Agosto de 2013
DESAYUNO
CAMARA CHILENO - CANADIENSE
COMPETITIVIDAD EN LA INDUSTRIA
MINERA Y DESAFIOS DE CODELCO
Thomas Keller L.
Presidente Ejecutivo
28 de Agosto de 2013
2
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Tendencias recientes y situación actual de la competitividad en la industria del cobre
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Por el lado de la oferta, la tendencia decreciente de las leyes presiona
los costos al alza
Oferta de Cobre de la Industria*
Curva de Cash Cost (C1)
*: Producción primaria.
**: Proyección no incluye proyectos posibles.
Fuentes: Codelco y Wood Mackenzie.
0,55%
0,60%
0,65%
0,70%
0,75%
0,80%
0,85%
0,90%
0,95%
1,00%
Ley Promedio de Cobre**
c/lb
Millones de tmf
4
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Fuente: Wood Mackenzie , CRU y Codelco.
Notas: MH, NNM, RT Sulfuro Fase II, Chuquicamata Subterránea y Andina 244 en moneda de presupuesto 2012. Resto de los proyectos en moneda de OO.CC. 2013, Noviembre de 2012.
Considera proyectos de la industria con puesta en marcha hasta 2021 y producción media anual pagable a lo largo de la vida útil sobre 100 mil tmf. Proyectos de Codelco consideran
producción a régimen.
*: Incluyen Concentrados y SxEw.
Caserones*
Konkola Deep
Toromocho
Oyu Tolgoi
Salobo I
Sentinel
Sierra Gorda Quadra
Antapaccay
Las Bambas
Quellaveco
Cobre Panamá
Cerro Verde Expansión
Escondida OGP1
Grasberg Block Cave
Los Bronces Exp. Tenke Fungurume
Antamina
Collahuasi*
Los Pelambres
Cerro Verde Con.
Gaby
Andina Fase I
Sulfuros RT I
Quebrada Blanca Exp
NNM
RT Sulfuro Fase II
MH
El Morro
Agua Rica
Galeno
Haquira Conc.
El Pachón
Chuqui Subte.
Andina 244
KOV Restart and Exp.
Collahuasi Expansión
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
US$ / tonelada de cobre fino, moneda constante
Escalamiento en los CAPEX de los proyectos Inversión de preproducción sobre producción promedio
5
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0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
1,1
1,2
1,3
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
Ley de mineral tratado
Fuente: Wood Mackenzie y Codelco.
%
-31%
-19%
Chile
Industria
Sin Chile
Variación 2000-2012
6
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Fuentes: Wood Mackenzie - Diagnóstico de la Competitividad de la Industria Minera en Chile / Mc Kinsey, Consejo Minero, 2012.
Evolución de la ley del mineral
La ley promedio de Chile se ha deteriorado más rápido que la del resto del mundo
y se espera que esta tendencia continúe.
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
China Perú EE.UU. Australia Zambia Rusia Chile
Costo de la energía eléctrica en la minería del cobre
Fuente: Wood Mackenzie y Codelco
c/KWh, moneda 2012
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Evolución de la productividad en Chile
Productividad de las personas: agregada y de la minería del cobre PIB por Persona Ocupada en Chile y PIB Minería del Cobre por Dotación Propia. Indice Año 2003 = 100
0
10
20
30
40
50
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70
80
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fuentes: Productividad en la minería, productividad agregada y competitividad país, José Pablo Arellano. Banco Central, INE, Sernageomin, Codelco .
Chile
Chile Sin Minería del
Cobre
Minería del
Cobre
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Productividad de los proyectos de inversión
0
100
200
300
400
500
0 10 20 30 40 50
Concentradora - Greenfield
MH (2010)
Los Pelambres (1998)
US$/HH
HH/tpd
0
100
200
300
400
500
0 10 20 30 40
Concentradora - Expansión
US$/HH
HH/tpd
PDT (ACB Fase I) (2000) PDA Fase I (2008)
0
20
40
60
80
0 10 20 30 40
SX-EW
Gaby (2006)
ENMS (2003)
US$/HH
HH/(tmf/a)
HH = HH directas en construcción. La fecha entre paréntesis
corresponde al año de inicio de la construcción.
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Evolución del costo de remuneraciones de la minería mundial del cobre
Chile
EE.UU.
Perú
Australia
Nota: En Chile, Codelco corresponde al concepto de Remuneraciones. Otros Países: costo de la mano de obra publicada por Wood Mackenzie. *: Considera sólo operaciones donde el
cobre es el producto principal.
Fuente: Wood Mackenzie y Codelco.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
US$/persona. Base 2000=100
0
50
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150
200
250
300
350
400
450
500
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
c/lb*. Base 2000=100
Chile
EE.UU.
Perú
Australia
Industria
Sin Chile
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Indices de productividad propia y remuneraciones de la minería del
cobre en Chile
Nota: Índice de Remuneraciones para Codelco corresponde a remuneraciones, resto de Chile corresponde a la estimación del costo de la mano de obra publicada por Wood Mackenzie.
Fuente: Wood Mackenzie y Codelco
0
50
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Indice de Remuneraciones
Indice de Productividad
Tmf / persona. Base 2000=100
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Gestión de terceros Tiempos no productivos de empresas contratistas
Productividad de Empresas Contratistas
Distribución de Tiempos
Trabajo Físico, 38%
Coordinaciones y Análisis, 7%
No Productivo Necesario, 25%
No Productivo Innecesario,
30% • Trabajando en el equipo
• Búsqueda de herramientas y repuestos
• Búsqueda de elementos de seguridad
• Preparación
• Limpieza, devolución de herramientas, etc.
• Charla seguridad
• Permiso trabajo seguro
• Análisis relámpago de riesgo (ARR)
• Asignación tareas
• Diagnóstico de la situación / del trabajo
• Coordinación cuadrilla
• Permiso de ingreso a área
• Colación / Vestuario
• Traslado
• Bloqueo / Desbloqueo
• Tronadura
• Interferencia con Operaciones
• Interferencia con Aseo
• Espera por superposiciones, bloqueo,
autorización ingreso
• Espera de supervisor
• Otras esperas
• Sin trabajo asignado
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• Gran cantidad de permisos y tiempo excesivo para revisión y aprobación.
• Distintos criterios de evaluación ambiental. Requerimientos de información no
estandarizados.
• Mayores presiones de comunidades hacia el Gobierno y autoridades
sectoriales.
• Judicialización de Proyectos y falta de predictibilidad.
• Nuevo Sistema de Fiscalización de la Superintendencia de Medio Ambiente y
entrada en vigencia de Tribunales Ambientales.
• Norma de Emisiones más exigente y nueva normativa de Cierre de Faenas
Mineras.
Deterioro competitivo asociado a la institucionalidad
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Producción mundial con menor costo que la producción chilena %
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2000 2004 2008 2012
Fuente: Wood Mackenzie y Codelco .
Cash Cost (C1) Costo Neto a Cátodo Costo Total a Cátodo
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2000 2004 2008 2012
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2000 2004 2008 2012
15
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Principales cambios en fecha de inicio de proyectos de cobre en Chile Cambios entre informes de Cochilco de junio 2012 y julio 2013
Fuentes: (*): Cochilco (Junio 2012). (**): Cochilco (Julio 2013).
Nombre Empresa Puesta en Marcha
Anterior*, Año
Puesta en Marcha
Actual**, Año Principales Razones del Cambio
Antucoya Antofagasta 2014 2015
Rentabilidad.
Entre 21/12/ 2012 y 27/03/2013 estuvo
suspendido por revaluación
Inca de Oro Panaust -
Codelco 2014 2017 Rentabilidad
San Antonio Óxidos Codelco 2015 Postergado
temporalmente Rentabilidad
Quebrada Blanca
Fase 2
Teck
Resources 2016 2019
EIA retirado y la empresa se ha demorado en
rehacerlo. Temas son energía y financiamiento
El Espino Pucobre 2016 2017 Retraso en presentación de EIA (abril 2013 en
vez de 2012). Se espera aprobación en 2014
El Abra Mill Freeport -
Codelco 2017 2018 Demora en estudio de factibilidad
Cerro Casale Barrick Gold 2017 2020
Rentabilidad. Se está revisando el RCA, la
decisión de construcción se tomará luego que
Pascua Lama esté funcionando
El Morro Goldcorp 2018 2018
Inicio de construcción se suspende en abril 2012,
luego se posterga desde septiembre 2013 a
2014. El SEA recibe orden de no innovar, al
carecer de consulta indígena
Relincho Teck
Resources 2018 2019
Resultados del estudio de factibilidad
postergados (permisos de puerto y suministro de
energía)
Andina 244 Expansión Codelco 2019 2021 Resultados del estudio de factibilidad
postergados
Ampliación Pelambres Antofagasta 2019 2021 Retraso en término de estudio de prefactibilidad
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Las perspectivas del mercado
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Contexto Externo
• Moderación de perspectivas de crecimiento económico.
• Expectativas de aumento progresivo de las tasas de
interés (EE.UU.) impacta el costo de créditos.
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
2013 2014
3,5
3,1
4,0
3,8
%
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
2013 2014
%
8,1
7,5 7,5
Proyecciones de crecimiento del PIB
Cifras publicadas mensualmente por Consensus Economics
Enero 2013 - Agosto 2013
MUNDO CHINA
8,0
Indices accionarios: S&P 500 y FTSE 350 Mining*
• Mientras el resto de la economía se recupera
lentamente, el mercado corrige sus expectativas con
respecto a la minería.
• Necesidad de controlar los costos y de mayor disciplina
en el uso del capital.
• Maximización del valor a través de la productividad y
eficiencia.
*: Cifras al 15 de Agosto de 2013. FTSE 350 Mining agrupa a las 350 mayores empresas listadas en la Bolsa de Londres.
Fuentes: Yahoo! Finance.
FMI
JULIO 3,1% 3,8% 7,8% 7,7%
75
85
95
105
115
125
135
FTSE 350 Mining S&P 500
Indice, 1/Agosto/2012 = 100
18
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Consumo de cobre refinado a nivel mundial
0
3.000
6.000
9.000
12.000
15.000
18.000
21.000
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
Miles de tmf
Economías Avanzadas
Otros
China
Total Mundial
Fuentes: WBMS y Codelco.
Consumo por País / Area Geográfica:
Año 2012 Economías Avanzadas y en Desarrollo
19,8 millones de tmf
China 41%
Otros Asia 17%
Europa Occidental
14%
Estados Unidos & Canadá
10%
Japón 5%
América Latina
5%
Australia y Oceanía
0%
Otros 8%
Países en desarrollo:
65% del consumo mundial
19
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Urbanización en las economías emergentes: proceso intensivo en cobre
Fuente: ONU, Codelco (GEDE)
-
3
5
8
10
13
15
10 30 50 70 90
Mundo
EE.UU.
Japón
China
India
Kg de cobre per capita
Tasa de Urbanización (%)
Urbanización y Consumo de Cobre Refinado per Capita:
1950 - 2011
Tendencias en Urbanización Mundial:
2011 - 2030 - 2050
Población Urbana (miles de millones)
2011 2030 2050
Mundo 3,6 5,0 6,3
Regiones Desarrolladas 1,0 1,1 1,1
Regiones en Desarrollo 2,7 3,9 5,1
Porcentaje de Población Urbana en Población Total (%)
2011 2030 2050
Mundo 52 60 67
Regiones Desarrolladas 78 82 86
Regiones en Desarrollo 47 56 64
Hacia el 2050, se espera un incremento de 2.600 millones en la población urbana, del cual un 94% corresponderá a
países emergentes.
20
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100
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300
350
400
2002 2004 2006 2008 2009 2010 2011 2012 2013
CRU Brook Hunt
Precio Presupuesto Estructural Barclays
Macquarie
100
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300
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400
2002 2004 2006 2008 2009 2010 2011 2012 2013
CRU Brook Hunt
Precio Presupuesto Estructural Barclays
Macquarie
Pronósticos del precio de largo plazo c/lb, moneda 2014
Bancos y Analistas Últimos Pronósticos
295
288
252
254
255
260
264
280
287
301
305
306
306
320
321
322
343
323
363
0 50 100 150 200 250 300 350 400
Promedio Analistas y Bancos
Promedio Bancos
Investec
CIMB Group
Numis
UBS
Wilson HTM
RBC Capital Markets
Citigroup
Commonwealth Bank
Credit Suisse
Macquarie
Goldman Sachs
IHS Global Insight
BoA Merrill Lynch
Barclays Capital
Promedio Analistas
CRU
Brook Hunt
Nota: Precio Presupuesto Estructural corresponde al promedio de los siguientes 10 años después del año de pronóstico.
Correlación Precio Spot vs Promedio de
Proyecciones de Largo Plazo: 0,71
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Ser Líderes Significa Ser los Mejores Debemos Avanzar Ahora en 10 Desafíos Claves
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Codelco acaba de completar más de 107 mil millones de dólares
de aportes de excedentes a Chile, a su desarrollo y progreso
0
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6.000
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12.000
14.000
1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
Millones de dólares, moneda 2013 c/lb, moneda 2013
Precio del cobre
Excedentes
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Codelco: un gran futuro
CODELCO: LÍDER MUNDIAL EN RESERVAS DE COBRE
Término Vida Útil
Año
Gaby 2024
RT 2047
MH 2052
Salvador 2053
Chuquicamata 2058
El Teniente 2084
Andina 2094
Liderazgo en Reservas de Cobre
Codelco 9%
Otros Chile 19%
Australia 13%
Perú 11%
Estados Unidos
6% México
6%
Rusia 4%
China 4%
Otros 28%
Activos Mineros de Larga Vida Útil
24
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Ser líderes significa ser los mejores Debemos avanzar ahora en 10 Desafíos Claves
1. Erradicar los accidentes fatales y ser líderes en seguridad dentro de la industria.
2. Gestión ambiental y comunitaria de clase mundial.
3. Alcanzar una producción de 2,5 millones de toneladas de cobre al año en 2021.
4. Mejorar competitividad, para consolidar posición de Codelco dentro del grupo de empresas
mineras más rentables.
5. Disponer de recursos humanos de clase mundial y generar un profundo cambio cultural dentro de
la empresa.
6. Asegurar un abastecimiento competitivo de insumos críticos, como la energía y el agua.
7. Consolidar el nuevo Gobierno Corporativo, para dar mayor autonomía y estabilidad a la gestión
de Codelco.
8. Extender las operaciones de Codelco fuera de Chile, para avanzar en el objetivo de ser una
empresa mundial.
9. Mantener la reputación e identificación de los chilenos con Codelco.
10. Asegurar el financiamiento del Programa de Inversiones es fundamental para el futuro de
Codelco.
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1. Erradicar los accidentes fatales y ser líderes en seguridad
dentro de la industria
Proyecto Estructural de Seguridad y Salud Ocupacional Avances 2012
Desafíos 2013
• Detección e implementación de ECF más críticos (Divisiones,
VP).
• Lanzamiento e inicio de implementación de Estándares de
Liderazgo y Seguridad Conductual.
• Generación y formalización de Directriz de Incidentes y
Accidentes del Trabajo (Reportabilidad y EVITA).
• Prefactibilidad 10 proyectos de automatización de procesos
peligrosos.
• Erradicar accidentes fatales.
• Sistematicidad en el aplicación de Estándares y Herramientas
del PESSO.
• Entrega e instalación del Proyecto en las operaciones.
• Implementación de RESSO.
• Cambio cultural.
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Importante mejora en accidentalidad
0
2
4
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8
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20
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20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
*
Tasa de frecuencia dotación propia y de terceros (Accidentes con Tiempo Perdido / Millón de HP trabajadas)
Fatalidad dotación propia y de terceros (Número de Accidentes Fatales)
*: Cifras a Julio de 2013.
Durante el año 2013, hemos tenido que lamentar la muerte de tres trabajadores.
Nuestro primer valor es el respeto por la dignidad y la vida de las personas. Por eso, en los últimos años impulsamos un Proyecto
Estructural de Seguridad y Salud Ocupacional, destinando enormes esfuerzos humanos y de inversión para terminar con los
accidentes fatales, para proteger a nuestra gente y ponernos a la altura de las mejores empresas del mundo, pero este accidente
demuestra una vez más que no es suficiente, que todavía no hemos logrado el objetivo.
27
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2. Gestión ambiental y comunitaria de clase mundial
Avances 2012
Desafíos 2013
Vulnerabilidades
socio-
ambientales
(pasivos,
brechas, historia)
Control Cumplimiento
normativo
(RCA, permisos
ambientales, etc.)
Estándares
corporativos
ambientales y
comunitarios
Cultura de
responsabilidad
ambiental y social
(políticas,
organización,
competencias)
Proyecto Estructural de Medio
Ambiente y Comunidades
• Disminuir riesgo en vulnerabilidades con cierre de brechas
2012 y cierre de brechas de vulnerabilidades complejas de
mediano plazo.
• Asegurar cumplimiento de los compromisos RCA
(involucramiento de las operaciones)
• Levantamiento de brechas e implementación de tres
estándares prioritarios por División.
• Cambio cultural.
2011 2012
Vulnerabilidades 92 63 (Cierre: 33, Bajo
Riesgo: 30)
Incumplimientos Normativos
215 0
Ingreso a software SMA
1 214
Incidentes (graves y muy graves)
18 6
28
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-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2012 2015 2021
3. Alcanzar una producción de 2,5 millones de toneladas de cobre al año en 2021
(*): Codelco: PND 2013, incluye participación de 49% en El Abra y 20% en Anglo American Sur.
• Ejecutar eficientemente los Proyectos Estructurales Mineros, incorporando los quiebres de gestión
contenidos en sus metas.
• Encontrar una solución rentable para la continuidad operacional de las Divisiones Chuquicamata y
Salvador.
Fuente: Codelco Miles de tmf
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0
250
500
750
1.000
1.250
1.500
1.750
2.000
2.250
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2021
Hoy la prioridad son los Proyectos Estructurales mineros
Producción de cobre de Codelco
Nota: Incluye el 49% de participación de Codelco en El Abra y el 20% en Anglo American Sur.
Fuente de Proyecciones: PND 2013 , Plan Sin Desarrollo (PSD), SCM El Abra y AAS .
Historia
Con
Proyectos Sin
Proyectos
Miles de toneladas métricas finas (tmf)
30
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Proyectos Estructurales
Programa de inversiones: historia y futuro
Fuente: Periodo 2013-2017, PND 2013.
En construcción Factibilidad en desarrollo
Codelco enfrenta un inédito desafío de inversión
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
1976-1982 1983-1992 1993-2002 2003-2012 2013-2017
En factibilidad terminada y obras tempranas
2013 Mina
Ministro Hales
183.000 tmf/año
2021 Proyecto
Andina 244
343.000 tmf/año
2018 Chuquicamata
Subterránea
366.000 tmf/año
2017 RadomiroTomic
Sulfuros Fase II
343.000 tmf/año
2017 Nuevo Nivel Mina
El Teniente
434.000 tmf/año
Nota: Producción de los proyectos equivale al promedio de los primeros 10 años de operación a capacidad de régimen.
Millones de dólares (moneda 2013)
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4. Mejorar competitividad, para consolidar posición de Codelco dentro del grupo de empresas mineras más rentables
Contener el aumento en los costos de producción
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
1990 2000 2012
Codelco
c/lb, moneda de cada año
Fuente: Wood Mackenzie y Codelco.
Límite 1er Cuartil
Límite 2do Cuartil El gran desafío de
largo plazo es
aumentar nuestra
competitividad
para mantener a
Codelco entre las
empresas más
eficientes de la
industria minera
mundial
Comparación costos Cash Cost (C1) de Codelco con resto de la industria
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Costo C1: comparación con el resto de la industria
Codelco y Chile Sin Codelco
Costo C1 –
Cash Cost 2009 2010 2012
2012/
2009
2012/
2010
Codelco 92,9 104,4 163,5 76% 57%
Promedio
Principales
Operaciones
Nacionales*
98,9 109,4 168,0 70% 54%
-50
0
50
100
150
200
250
300
Codelco
Chile Sin Codelco
c/lb
*: Promedio ponderado por producción incluido Codelco.
Fuente: Wood Mackenzie, Codelco y reportes de compañías.
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5. Disponer de recursos humanos de clase mundial y generar un profundo cambio cultural dentro de la empresa
PROYECTO ESTRUCTURAL DE RECURSOS HUMANOS DE CODELCO
Visión “Estamos desarrollando las personas, los líderes y la organización de clase mundial”
Incorporar oportunamente las personas que requiere el negocio en cantidad y
calidad.
RECLUTAMIENTO DESARROLLO EFECTIVIDAD
Alcanzar costo, estructura y funcionamiento organizacional comprometidos en proyectos
estructurales.
Contribuir a la continuidad del liderazgo y de las capacidades necesarias para
enfrentar los desafíos actuales y futuros del negocio.
RELACIONES LABORALES
• Implementar Proyectos de Quiebres de Gestión comprometidos en los Proyectos Estructurales y PND.
• Simplificar los instrumentos colectivos de trabajo.
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0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
6. Asegurar un abastecimiento competitivo de insumos críticos,
como la energía y el agua
Costo de la energía eléctrica en Codelco
45%
35%
20%
Energía Eléctrica Combustible
Materiales
Operación
• Disminución de competitividad en relación a
otros distritos mineros.
• Reducción de márgenes en operaciones
existentes.
• Disminución de la rentabilidad de proyectos.
• Eventual atraso o congelamiento de
proyectos marginales.
Costo de la energía eléctrica en minería del cobre
Chile Perú Argentina Mundo Brasil
Fuente: Wood Mackenzie y Codelco c/KWh, moneda 2012
Participación de la energía eléctrica en los costos de los insumos en Codelco (2012)
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
c/KWh, Moneda de cada año % de Costo Total
Costo de la Energía Eléctrica
% de Costo Total
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7. Consolidar el nuevo Gobierno Corporativo, para dar mayor autonomía y estabilidad a la gestión de Codelco
El nuevo gobierno
corporativo incorpora las
mejores prácticas de las
grandes compañías
transadas públicamente en
bolsas a nivel mundial.
DIRECTORIO
Comité de Auditoría,
Compensaciones y Ética
Comité de Proyectos y
Financiamiento de Inversiones
Comité de Gestión Comité de Gobierno
Corporativo y Sustentabilidad
PRESIDENTE EJECUTIVO
Equipo Ejecutivo
Unidades de Negocios
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8. Extender las operaciones de Codelco fuera de Chile, para avanzar en el objetivo de ser una empresa mundial
Establecer equipo dedicado para identificar
negocios mineros distintos a aquellos
relacionados con los yacimientos
fundacionales y/o aquellos actualmente en
operación.
Estrategia basada en el apalancamiento de
la propiedad minera, conocimiento técnico y
reputación de Codelco.
Eventual creación de Vehículo de Propósito
Especial (VPE) para otorgar flexibilidad
financiera necesaria para desarrollar las
nuevas operaciones.
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9. Mantener la reputación e identificación de los chilenos con Codelco
Fuente: CONSULTORA STRATOS / LA TERCERA. OCTUBRE 2012.
CODELCO: LA EMPRESA MÁS ATRACTIVA
PARA TRABAJAR EN CHILE ¿CUÁL ES LA MEJOR EMPRESA MINERA
QUE OPERA EN EL PAÍS?
79% CODELCO
Fuente: MINEROBARÓMETRO 2013
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10. Asegurar el financiamiento del Programa de Inversiones es fundamental para el futuro de Codelco
Política de Financiamiento
definida en 2010
• Codelco necesita ser
competitivo, tanto en la gestión
de sus activos como en la
obtención de fondos para
financiar sus proyectos.
• El Directorio definió una política
clara de endeudamiento, que
considera el uso de deuda
mientras el rating crediticio de
"Investment Grade" no sea
puesto en riesgo. Esto asegura
un costo competitivo para los
fondos que requiere la
Compañía.
• El Dueño confirmó esta política
y comprometió la
capitalización de utilidades
necesaria para mantener el
rating crediticio de "Investment
Grade" de Codelco.
DEUDA / EBITDA, 2012* DEUDA / PATRIMONIO, 2012*
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
Codelco Principales Mineras Sin
Codelco
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
Codelco Principales Mineras Sin
Codelco
*: Codelco 2012, preliminar. Principales mineras sin Codelco: BHP Billiton, Vale, Rio Tinto, Xstrata, Anglo American,
FCX, Southern Copper, Antofagasta, KGHM.
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Política de dividendos de Codelco 2005-2012 Millones de dólares, moneda de cada año
*: Capitalizaciones y Retención de Utilidades / Utilidad Neta Comparable. Principales empresas de la industria: BHP Billiton, Rio Tinto, Vale, Anglo American, Xstrata, Freeport McMoran,
KGHM, Southern Copper, Antofagasta.
RETENCIÓN DE UTILIDAD NETA COMPARABLE Promedio 2005-2012
8,9%
55%
0
10
20
30
40
50
60
Codelco Principales Empresas de la Industria*