-
Pasar Modal IndonesiaKuliah Minggu Ke 2
Program Studi Diploma IIIBisnis Internasional Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
-
Pasar Modal IndonesiaSejarah :
Masa PenjajahanMasa Orde LamaMasa Orde BaruEra KebangkitanPasar
ModalIndonesia(Hindia Belanda)Jak (14-12-1912)Srby (11-01-1925)Smg
(01-08-1925)Perdagangan EfekBelum terorganisasiInstrumen 250
JenisPelaku Belanda, Arabdan CinaTerbangun RelasiAmsterdamse
Effektenbeurs - BataviaUUPMA dan UUPMDN(Tahun 1967/1968)BEJ
(10-08-1977)TerorgasisasiPelaksana BappepamPrivatisasiPelaksana
Bapepam
Tahun 1988 s.d 1997Faktor Kebangkitan PMDiregulasi Pasar
ModalPeran Kreditor AsingSwastanisasi BEJPembukaan BESAdanya Pakdes
danPakto (87/88)IGGISistem JATS(3/10/1995)UU No. 15/1952(Bursa
Efek)PelaksanaPPUE (01-11-1951)Efek berupaObligasi RI &
SahamPeran PeningkatanKesejahteraan
RakyatKecil-Pemberontakan-Konfrontasi
-
Manfaat Pasar Modal IndonesiaSecara UmumMeningkatkan
Kapitalisasi Pasar dan Aktivitas Perdagangan.Meningkatkan
Partisipasi Kreditor Asing dalam Aktivitas di Pasar
DomestikMeningkatkan Akses ke Pasar Internasional
-
Manfaat Pasar ModalSudut Pandang NegaraMengerakkan perekonomian
negara melalui aktivitas perdaganganNegara mengeluarkan regulasi
agar dalam kegiatan dalam pasar modal berjalan efektif, efisien dan
fairness.Sudut Pandang EmittenMemperbaiki struktur permodalan
perusahaanMeningkatkan relationship perusahaan baik domestik dan
LNMemperbaiki pola manajemen perusahaan menjadi lebih baik,
transparan dan akuntable.Sudut Pandang MasyarakatMasyarakat
memiliki sarana baru untuk investasi
-
Struktur Pasar Modal Indonesia
-
Hubungan Antar Pasar
-
Instrument di Pasar ModalInstrumen dalam pasar modal disebut
efekEfek dapat berupa :Saham (bukti kepemilikan perusahaan)Obligasi
(bukti utang kpd masyarakat)Bukti Right (hak untuk membeli
saham)Bukti Warran (hak untuk membeli saham)bukan pemegang saham
lama.Produk turunan (derivatif) contoh indeks saham dan obligasi
untuk tujuan spekulasi.
-
Jenis Pasar Modal
Jenis Pasar Modal ada 4Pasar modal pertama (perdana)sarana bagi
perusahaan untuk menawarkan saham / obligasi pertama kali ke
masyarakat.Pasar modal kedua (sekunder) sarana jual beli efek antar
investor dan harga dibentuk melalui perantara efekPasar ketiga
sarana jual beli efek antara market maker serta investor dan harga
dibentuk oleh market maker (anggota bursa)Pasar keempat Sarana jual
beli efek antar investor tanpa perantara.
-
Pasar Modal PerdanaMekanisme Perdagangan Pasar Perdana
-
Pasar Modal Kedua (Sekunder)Mekanisme Perdagangan Pasar
Sekunder
-
Pasar Modal KetigaMekanisme Perdagangan Pasar Ketiga
-
Pasar Modal KeempatMekanisme Perdagangan Pasar Keempat
-
Sistem Bursa Efek
Sistem Bursa Efek ada 2Unit System (bursa efek yang berdiri
sendiri)Branch System (bursa efek dengan memiliki kantor pusat dan
cabang2)
-
Sistem Bursa Efek IndonesiaUnit System
-
Sistem Bursa Efek IndonesiaUnit System dengan Intermarket
Trading System
-
Sistem PerdaganganSistem Perdagangan yang dapat diaplikasikan
dalam pasar modal ada 3Immobilisasi vs Dematerialisasi :
Immobilisasi dengan ciri : saham telah beredar dimasyarakat,
Investor masih mengendalikan sahamnya, Transaksi diawali dengan
registrasi ke KSEI, Sedangkan Dematerialisasi : Tidak terdapat
saham dimasyarakat, Investor hanya menerima konfirmasi kepemilikan
saham dari KSEI, Saham dalam bentuk Jumbo Stock, Efektif untuk
perusahaan yang baru IPO.Floor Trading vs Floorless Trading :
Perdagangan dengan mengunakan dan tanpa lantai perdagangan bursa.
Untuk yang AB terbatas FL dapat dilakukan tepai kalau jumlahnya
Jutaan maka Non FL lebih praktis dan efisien.National Trading
Systema. Branch System : BE dengan banyak Kantor Cabang.b. Central
Exchange : BE dengan AB untuk melakukan perdagangan dengan sistem
jaringan perdaganganc. Intermarket Trading System : BE yang berdiri
sendiri dimasing2 kota besar dan berbadan hukum, semua BE berada
dalam satu jaringan perdagangan.
-
Organisasi Pasar ModalSecara kelembagan Menteri keuanganBapepam
LKSelf Regulation Organization (SRO)a. Bursa efek ( BEI )b. Lembaga
kliring dan penjamin (PT. KPEI)c. Lembaga penyimpan dan
penyelesaian (PT. KSEI ).
-
Profesi dan Lembaga Penunjang di Pasar ModalProfesi yang wajib
mendaftar di BAPEPAM-LK yaitu KAP, Kantor Konsultan Hukum, Notaris,
Perusahaan PenilaiLembaga Penunjang yang wajib mendapat persetujuan
BAPEPAM LK yaitu Biro Administrasi Efek, Kustodian, Wali
Amanat.
-
Fungsi Lembaga ProfesiMemberikan penilaian terhadap Lap Keuangan
AB, misal KAPMelakukan penyesuaian terhadap ketentuan yang berlaku
di pasar modal, misal notarisMemberikan opini tentang keabsahan
hukum aktiva AB, dan membuat perjanjian dengan pihak ketiga, misal
konsultan hukumMemberikan opini tentang kebenaran nilai aktiva AB
berdasarkan metode yang dapat diterima, misal PT. PenilaiKe empat
lembaga tersebut harus bersifat INDEPENDEN.
-
Fungsi Lembaga PenunjangBAE : Pihak yang bertugas
mengadministrasikan pemesanan saham, kepemilikan saham, dan
pembayaran deviden.Kustodian : Pihak yang bertugas memberi jasa
penyimpanan harta/efek, mengadministrasikan penerimaan deviden,
bunga, hak2 lain, menyelesaiakan transaksi efek, dan mewakili
pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.Wali Amanat : Pihak yang
bertugas mewakili AB yang bersifat utang.
-
Hubungan yang terjadi di Pasar Modal IndonesiaBursa Efek dengan
Perusahaan EfekBursa Efek dengan KPEI KSEIBursa efek tempat
melakukan transaksi perdagangan perusahaan efek atau ABKPEI :
Tempat pembayaran transaksi ABKSEI : Tempat penyimpanan efek dari
transaksi AB.Anggota Bursa dengan KPEI KSEIAB dapat melakukan
transaksi beli/jual melalui KPEI dan KSEI. Artinya AB membayar
kepada KPEI dan menerima bukti pembelian (saham) dari KSEI.
-
Hambatan Pasar Modal di IndonesiaRendahnya SDMSistem Politik
yang LemahNilai Rupiah yang LemahPerekonomian yang
SentralistikSistem Jaringan Perdagangan Antarbursa (National
Trading System)