ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EL BALANCE GENERAL El balance general es el estado financiero que muestra en unidades monetarias la situación financiera de una empresa o entidad económica, en una fecha determinada, de ahí que se le conozca como un estado financiero estático. El balance general comprende información, agrupada en tres categorías o grupos principales, el activo, el pasivo y el capital contable. ACTIVO Se puede definir como el conjunto de bienes y derechos sobre los cuales se tiene propiedad, así como cualquier costo o gasto hecho con anterioridad a la fecha del balance y que se deben aplicar en ejercicios futuros. Existen dos formas de clasificar el activo: La primera y tradicional, se clasifica en tres grupos principales: Circulante, Fijo y Diferido. La segunda reconoce dos grupos únicamente, Activos Circulantes y Activos no Circulantes. El grupo de los Diferidos quedará incluido en los circulantes, según la inversión directa de las partidas que lo forman en un ciclo financiero a corto plazo y ciclo financiero a largo plazo.
Analisis e Interpretacion de Los Estados Financieros
Aug 02, 2015
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ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
EL BALANCE GENERAL
El balance general es el estado financiero que muestra en unidades monetarias la
situación financiera de una empresa o entidad económica, en una fecha
determinada, de ahí que se le conozca como un estado financiero estático.
El balance general comprende información, agrupada en tres categorías o grupos
principales, el activo, el pasivo y el capital contable.
ACTIVO
Se puede definir como el conjunto de bienes y derechos sobre los cuales se tiene
propiedad, así como cualquier costo o gasto hecho con anterioridad a la fecha del
balance y que se deben aplicar en ejercicios futuros.
Existen dos formas de clasificar el activo: La primera y tradicional, se clasifica en
tres grupos principales: Circulante, Fijo y Diferido. La segunda reconoce dos
grupos únicamente, Activos Circulantes y Activos no Circulantes. El grupo de los
Diferidos quedará incluido en los circulantes, según la inversión directa de las
partidas que lo forman en un ciclo financiero a corto plazo y ciclo financiero a largo
plazo.
ACTIVO CIRCULANTE:
Son las partidas que se pueden convertir en efectivo en un plazo de un año, como
la caja, bancos, cuentas por cobrar, inventarios, etc.
ACTIVO FIJO:
Son los bienes necesarios para realizar los objetivos de la empresa y que por tal
motivo tienen un carácter de permanentes en la empresa.
ACTIVO DIFERIDO:
Son erogaciones que se traducirán en beneficios o servicios futuros.
PASIVO:
Se define como todas aquellas obligaciones que tiene una empresa, aunque
provengan de transacciones pasadas, se le puede clasificar en dos grandes
grupos:
PASIVO CIRCULANTE:
Son las deudas que tiene la
empresa frente a terceros y cuyo vencimiento sea a un plazo de un año.
PASIVO FIJO:
Son las deudas que tiene la empresa frente a terceros cuyo vencimiento es a un
plazo mayor de un año:
CAPITAL CONTABLE:
El capital contable representa en unidades monetarias los derechos patrimoniales
de los accionistas, valuados de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados, no representa cuanto vale la empresa, se le clasifica de
la siguiente manera:
CAPITAL SOCIAL.
Es el conjunto de aportaciones efectuadas por los socios considerados en la
escritura constitutiva y sus reformas.
UTILIDADES RETENIDAS:
Representan aquellas utilidades de los ejercicios anteriores y que no han sido
distribuidas entre los accionistas vía dividendos.
UTILIDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO:
Representa el resultado de la operación del ejercicio por el cual se preparan los
estados financieros, además de ser la conexión entre el balance general y el
estado de resultados.
ESTADO DE RESULTADOS:
Es el estado financiero que muestra los ingresos y los egresos de una empresa
por un período de tiempo y el resultado final de los mismos en forma de utilidad o
pérdida. Se le conoce como un estado financiero dinámico ya que abarca un
periodo de tiempo. Se integra por:
INGRESOS:
Son las cantidades percibidas por una empresa como consecuencia de sus
operaciones comerciales.
COSTOS Y GASTOS:
Son las cantidades requeridas por la empresa para la consecución del objeto de
las actividades de la misma.
Al resultado de comparar los ingresos obtenidos con los costos y gastos de la
empresa se le conoce como utilidad o pérdida del ejercicio.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA DE LAS EMPRESAS.
Es
el estado financiero que muestra los cambios de una empresa en cuanto a la
distribución de sus recursos económicos, así como en sus obligaciones y de su
capital es de gran utilidad, ya que en el se reflejan los orígenes y las aplicaciones
de los recursos, de ahí que también se le conozca como ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE RESURSOS.
Tiene dos objetivos principales:
a).- Informar sobre los cambios ocurridos en la estructuras financiera de la entidad,
mostrando la generación de recursos de las operaciones del período.
b).- Revelar información financiera completa sobre los cambios en la estructura
financiera de la entidad que no muestran los estados financieros por si solos.
La base para preparar el estado de cambios en la situación financiera, es el
balance comparativo que proporciona los cambios ocurridos entre una fecha y
otra, así como la relación existente con el estado de resultados.
Los orígenes de recursos se generan por las disminuciones de activos, los
aumentos de pasivo y capital contable.
Las aplicaciones de recursos se producen por aumentos de activos y por las
disminuciones de pasivo y capital contable.
BALANCES
GENERALES
CONCEPTO 2001 2002 2003 2004
ACTIVO CIRCULANTE
CAJA 12,000.00 14,000.00 40,000.00 79,000.00
CUENTAS POR COBRAR 130,000.00 100,000.00 81,000.00 84,000.00
INVENTARIOS 300,000.00 180,000.00 105,000.00 100,000.00
TOTAL CIRCULANTE 442,000.00 294,000.00 226,000.00 263,000.00
ACTIVO FIJO
TERRENOS 70,000.00 68,000.00 66,000.00 64,000.00
MAQUINARIA 77,000.00 71,000.00 65,000.00 58,000.00
MOBILIARIO 1,000.00
7,000.00 4,000.00 3,000.00
TOTAL FIJO 148,000.00 146,000.00 135,000.00 125,000.00
ACTIVO TOTAL 590,000.00 440,000.00 361,000.00 388,000.00
PASIVO CIRCULANTE
CUENTAS POR PAGAR 185,000.00 90,000.00 41,000.00 0.00
DOC. POR PAGAR 98,000.00 85,000.00 60,000.00 65,000.00
OTROS PAS. CIR. 32,000.00 22,000.00 9,000.00 20,000.00
TOTAL CIRCULANTE 315,000.00 197,000.00 110,000.00 85,000.00
HIPOTECAS 60,000.00 58,000.00 56,000.00 54,000.00
TOTAL PASIVO 375,000.00 255,000.00 166,000.00 139,000.00
CAPITAL SOCIAL 120,000.00 120,000.00 120,000.00 120,000.00
UTILIDAD EJERCICIO 95,000.00 65,000.00 75,000.00 129,000.00
SUMA CAP. CONT. 215,000.00 185,000.00 195,000.00 249,000.00
SUMA PAS. Y CAP 590,000.00 440,000.00 361,000.00 388,000.00
ESTADOS DE
RESULTADOS
CONCEPTO 2001 2002 2003 2004
VENTAS NETAS 940,000.00 893,000.00 773,000.00 823,000.00
COSTO DE VENTAS 718,000.00 711,000.00 593,000.00 598,000.00
UTILIDAD BRUTA 222,000.00 182,000.00 180,000.00 225,000.00
GASTOS GENERALES 83,000.00 79,000.00 72,000.00 69,000.00
OTROS GASTOS 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00
INTERESES 10,000.00 10,000.00 6,000.00 3,000.00
OTROS 26,000.00 20,000.00 19,000.00 16,000.00
SUMA GASTOS 127,000.00 117,000.00 105,000.00 96,000.00
UTILIDAD DEL EJERCICIO 95,000.00 65,000.00 75,000.00 129,000.00
ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
GENERALIDADES:
En el complejo mundo de los negocios en que vivimos, se tienen muchos y
variados problemas; uno de los cuales es la tendencia a la limitación de las
utilidades, que obliga al estudio y el mejor conocimiento de las empresas, para
tratar de mejorar su rendimiento.
Para manejar su empresa el hombre de negocios necesita en su dinámico y
cambiante mundo, de información financiera oportuna y adecuada, entendiéndose
por tal, la información financiera cuantitativa, cualitativa, confiable y accesible, que
le ayude a fortalecer su juicio o dirección.
Es indudable que la contabilidad ha llegado a un grado de depuración jamás
alcanzado en épocas anteriores. De acuerdo con las Normas de Información
Financiera. LA CONTABILIDAD ES UNA TECNICA QUE SE UTILIZA PARA EL
REGISTRO DE LAS OPERACIONES QUE AFECTAN ECONOMICAMENTE A
UNA ENTIDAD Y QUE PRODUCE SISTEMATICA Y ESTRUCTURALMENTE
INFORMACION FINANCIERA,
La información financiera que emana de la contabilidad, es información
cuantitativa, expresa en unidades monetarias y descriptivas que muestran la
posición y el desempeño financiero de una entidad, y cuyo objetivo esencial es el
de ser útil la usuario general en toma de decisiones.
De esta manera, la administración contará con una fuente de información que le
permita:
a).- Captar, medir, planear y controlar la operación diaria.
b).- Estudiar las fases del negocio y proyectos específicos.
c).- Contar con un sistema de información que pueda servir a los interesados en
la
empresa.
El
balance general, el estado de resultados, el estado de cambios en la posición
financiera, y el estado de cambios en el capital contable, son los estados
financieros básicos, que interesan a un mayor número de personas en virtud de
que cubren los aspectos fundamentales de la operación de las empresas.
Los estados financieros interesan desde un punto de vista interno a los
administradores de la empresa, los empleados, los accionistas, tanto como fuente
de información en la toma decisiones, como de la información de la situación que
guardan los intereses de los accionistas.
Desde el punto de vista externo los estados financieros interesan a: Los
acreedores, bancos, y futuros inversionistas, para estimar la capacidad de pago de
la empresa para cubrir sus créditos, o para determinar la posible aportación de
capital, si es viable o no esa aportación. Al Gobierno Federal, para efectos del
pago de sus obligaciones fiscales que gravan a la empresa.
Esta información financiera debe ser analizada e interpretada con el fin de conocer
mejor a la empresa y así manejarla más eficientemente.
El enfoque de la técnica de análisis puede variar según sea aplicado, si es por un
analista externo, seguramente buscará como fin primordial la conveniencia de
invertir o extender un crédito al negocio, o por un analista interno, que buscará la
eficiencia de la administración y para explicar los cambios significativos en la
estructura financiera y el progreso de los resultados obtenidos en comparación
con lo planeado.
Para opinar adecuadamente sobre la situación financiera y la productividad de un
negocio, no es suficiente analizar los datos internos. Es necesario completar el
análisis mediante el conocimiento
del entorno donde se desarrolla la empresa, así como las condiciones del
mercado, la localización de la empresa con respecto a las fuentes de
abastecimiento de mano de obra, vías de comunicación, condiciones políticas,
que definitivamente tienen gran influencia en la empresa.
Es a través del análisis financiero que se puede determinar la situación que
guardan las empresas, para que los estados financieros puedan ser tomados en
cuenta para un análisis de este tipo deben contener los siguientes requisitos:
1.- Que estén preparados conforme a principios de contabilidad generalmente
aceptados.
1.1. Entidad separada.
1.2. Unidad monetaria.
1.3. Costo historico.
1.4. Negocio en marcha.
1.5. Periodo Contable.
1.6. Enfentamiento de los ingresos con los egresos
1.7. Acumulación.
1.8. Consevatismo.
1.9. Consistencia.
1.10 Revelacion suficiete.
1.11. Importancia relativa.
1.12. Objetividad.
1.13. Conformidad
2.- Que hayan sido preparados sobre bases uniformes a ejercicios anteriores.
3.- Que sean auditados por un Contador Público independiente, y que su dictamen
no
contenga salvedades.
4.- Que se disponga de notas aclaratorias a los mismos.
5.- Los hechos posteriores a la fecha del balance y hasta la opinión del auditor
estén
claramente estipuladas en su dictamen.
Se debe entender que el análisis y la interpretación de los estados financieros
consisten en la compilación y estudio de los datos contables y la preparación e
interpretación de los métodos aplicados, intentando determinar el significado de
las cifras de los estados financieros.
Los métodos de análisis que se conocen son 5:
a).- Método de reducción a por cientos.
b).- Método
de aumentos y disminuciones.
c).- Método de tendencias.
d).- Método de rezones.
e).- Método factorial
METODO DE REDUCCION A POR CIENTOS
Es el método que con mayor frecuencia se utiliza, sirve para conocer el contenido
de los estados financieros y la relación que existe entre las cifras que los
componen, dado que se habla de por cientos integrales, deberá el análisis
realizarse en cuentas de una misma naturaleza y a una misma fecha.
El empleo de este método es para calcular la magnitud de las inversiones,
demostrar su distribución y facilitar las comparaciones con estados financieros de
otras empresas que se dediquen al mismo ramo.
Como se comentó en el método de reducción a por cientos es integral, pues
expresa el valor de una parte en relación a un todo, de ahí que el activo total forme
el 100% de la cuentas deudoras, la suma de capital contable y del pasivo el total
de la cuentas acreedoras. Mientras que en el estado de resultados el 100% se
representará por la ventas neta o totales según sea el caso.
EJEMPLO
CONCEPTO 2003 %
CAJA 40,000.00 11%
CUENTAS POR COBRAR 81,000.00 22%
INVENTARIOS 105,000.00 29%
ACTIVO CIRCULANTE 226,000.00 62%
TERRENO 66,000.00 18%
MAQUNARIA 65,000.00 18%
OTROS AC. FIJOS 4,000.00
2%
SUMA ACTIVO FIJO 135,000.00 38%
TOTAL ACTIVO 361,000.00 100%
========== =====
CUENTAS POR PAGAR 60,000.00 17%
DOCUMENTOS POR PAGAR 41,000.00 11%
OTROS PAS. CISRULANTES 9,000.00 2%
TOTAL PAS CIRCULANTE 110,000.00 30%
HIPOTECAS 56,000.00 16%
PASIVO TOTAL 166,000.00 46%
CAPITAL SOCIAL 120,000.00 33%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 75,000.00 21%
SUMA CAP. CONTABLE 195,000.00 54%
SUMA PASIVO Y CAPITAL 361,000.00 100%
========== ========
METODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES.
Este método es considerado como centro de los métodos de análisis y para
realizarlo se parte de un balance comparativo y así poder obtener las diferencias
de cada renglón del balance, tomando como base al más actual.
Como se puede observar la aplicación de este método es muy sencilla, pero para
una correcta interpretación de las cifras, se deben tener a la mano las notas
aclaratorias a los estados financieros, también es de tomarse muy en cuenta que
es la base para elaborar el estado de origen
y aplicación de recursos.
METODO DE TENDENCIAS
Para los directivos de las empresas al momento de la toma de decisiones
adecuadas para encausar el rumbo del negocio, es necesario que cuente con
datos a cerca de la trayectoria que ha seguido el negocio en varios años.
Esto da como resultado que se efectúen comparaciones de los estados
financieros, renglón por renglón durante varios años de operación, tomándose
como base el año más antiguo y las variaciones representarlas en base a
porcentajes, haciéndose hincapié que los estados financieros analizados deben
ser a una misma fecha o por lapso de tiempo igual así como sucesivos.
Una vez que se obtuvieron las diferencias se analizarán las más importantes, o
bien las que resulten más interesantes para el empresario, pudiéndose elaborar
para efectos de un rápido análisis graficas para aquellas empresas que no estén
adentradas con los números les resulte fácil la interpretación, además de que
servirá como parámetro para analizar experiencias anteriores y no caer en lo
posible en los errores ya cometidos.
METODO DE RAZONES
Por medio de este método el analista se puede auxiliar para estudiar la relación
que existe entre los elementos que las integran. Se llama razón al resultado de
establecer una relación numérica entre dos cantidades, y será razón aritmética
cuando se establece esta relación mediante una división.
Cuando la razón se determine entre cantidades del balance general, la razón será
estática, si la razón se establece con renglones del estado de resultados la razón
se dinámica y si se establece con un renglón del balance y otro del estado de
resultados la razón será
estático dinámica, esto en relación a los renglones que las integran, pero si se
trata de medir la situación financiera de la empresa las razones pueden ser de
liquidez, estabilidad y productividad. De acuerdo con la profundidad que se le
quiera dar al análisis serás la guía para la aplicación de que y cuantas razones
aplicar, siendo las más interesantes las siguientes:
RAZONES DE LIQUIDEZ.
Para conocer si la empresa tiene o no problemas de pago con sus proveedores,
acreedores o bancos a corto plazo, se aplican estas razones que nos darán a
conocer esto precisamente, además se verá si la empresa realiza una
administración adecuada a sus inventarios y cuentas por cobrar.
RAZON DE LIQUIDEZ INMEDIATA.
Conocida también como la prueba del acido, se obtiene de dividir el activo
circulante menos los inventarios entre el pasivo circulante, su resultado indica el
número de pesos de activo de fácil realización por cada peso de pasivo circulante.
Un parámetro de medición es que se deben tener 1.00 de activo por cada peso
de pasivo, y se representa de la manera siguiente 1:1
263,000.00 – 100,000.00 = 1.92:1 o sea que se tiene 1.92. de activo liquido por
85,000.00 cada peso de pasivo circulante.
RAZON DE LIQIDEZ
Se obtiene de la división del activo circulante entre el pasivo circulante, solo que
en este caso ya se incluyen los inventarios, mostrando lo mismo que la razón
anterior, solo que el mínimo aceptado como parámetro es de 2:1 o sea 2.00 de
activo por cada peso de pasivo.
263,000.00 = 3.09:1 o sea que se tiene 3.09 de activo liquido por
85,000.00 cada peso de pasivo circulante.
ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
Se obtiene de dividir las ventas netas entre el promedio de las cuentas por cobrar,
e indica las veces que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo durante el
año, Cabe mencionar que este índice está íntimamente relacionado con las
políticas de crédito de la empresa, así como estas deben estar ligadas a las
políticas de crédito de los proveedores, de tal manera que la política de crédito de
la empresa deberá ser menor a la de los proveedores.
La manera de calcular el promedio de las cuentas por cobrar será sumando al
saldo inicial el saldo final de las cuentas por cobrar y el resultado se divide entre
dos. Con la división de las ventas netas entre el promedio de la cuentas por
cobrar se obtiene la rotación de las cuentas por cobrar. Si se quiere ser mas
analista, las veces obtenidas se compraran con los días del año comercial de esta
manera se conocerá los días de recuperación de la cartera.
S.I. 81,000.00 + S.F. 84,000.00 = 82,500.00
2
Ventas netas 823,000.00 = 9.97 veces 360 = 36 días.
Prom, ctas por cob 82,500.00 9.97
ROTACION DE INVENTARIOS
Con el objeto de conocer si la empresa tiene una sobre inversión u obsolescencia
en los inventarios, se tiene que conocer la rotación de los mismos, que al igual que
las cuentas por cobrar se obtiene primero el promedio de los inventarios y al dividir
el costo de ventas entre el promedio de los inventarios se obtienen las veces o
días que el inventario se convierte en efectivo en cuentas por cobrar. Un
parámetro mas o menos aceptado es que se le de dos o tres veces vueltas al
año.
S.I. 105,000.00 + S.F. 100,000.00 = 102,500.00
2
Costo netas 598,000.00 = 5.83 veces 360 = 62 días.
Prom, inventarios 102,500.00 5.83 veces
RAZONES DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA.
Las siguientes razones ayudarán a conocer como se encuentra distribuida la
inversión de la empresa, que tanto del capital ha sido financiado por fuentes
externas y a su vez que tanta seguridad tienen los inversionistas al canalizar sus
recursos a esa empresa.
RAZON DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA.
Conocida también como la razón del apalancamiento, se obtiene de la división del
capital contable entre el pasivo total, reflejando la cantidad de pesos invertidos por
los accionistas por cada peso invertido por las fuentes externas a la empresa.
Capital Contable 249,000.00 = 1.79:1
Pasivo Total 139,000.00
Significa que por cada peso que han invertido las fuentes externas, los accionistas
invierten 1.79, o sea que en este caso la empresa es autosuficiente, como medida
de parámetro, entre más pesos invertidos por los accionistas es mejor.
RAZON DE LA INVERSION PROPIA
Se obtiene dividiendo al capital contable entre al activo total, mostrando que
porcentaje del activo ha sido financiado con recursos propios.
Capital Contable 249,000.00 = 64.17%
Activo Total 388,000.00
El sentido de interpretación de esta razón es el caso de que mayor sea al % mejor
será la posición, ya que refleja el porcentaje de que el activo total ha sido
financiado por los recursos propios
ROTACION DEL ACTIVO FIJO
Con esta razón se conoce como sea venido manejando la capacidad instalada, se
divide las ventas netas entre el total del activo fijo, conociendo así el número de
pesos vendidos
por cada peso de activo fijo.
Ventas netas 823,000.00 = 6.58:1
Activo fijo 125,000.00
RAZONES DE PRODUCTIVIDAD
Cuando se trata de conocer la productividad del capital, se pueden aplicar las
siguientes razones.
RENTABILIDAD DEL CAPITAL SOCIAL
Se obtiene dividiendo la utilidad neta entre al capital social, e indica, la rentabilidad
de cada paso invertido por los accionistas, y si se quiere conocer si esa
rentabilidad es buena o no, bastará con comparar el índice obtenido con la tasa de
intereses que las Casa de Bolsa o las Instituciones de Crédito pagan a sus
inversionistas.
Utilidad Neta 129,000.00 = 107.5%
Capital Social 120,000.00
ROTACION DE LA INVERSION PROPIA.
Se establece por medio de la división entre las ventas netas y el capital contable,
representando el importe de los pesos de capital contables está produciendo las
ventas netas.
Ventas Netas 823,000.00 = 3.30:1
Capital Contable 249,000.00
MARGEN DE UTILIDAD.
Se obtiene por medio de la división de la utilidad neta entres las ventas netas,
indicando que porcentaje se tiene relacionando las ventas netas con las propias
utilidades.
Utilidad Neta 129,000.00 = 15.6%
Ventas Netas 823,000.00
Con estas razones que se han explicado se puede conocer la situación
económica en que se encuentran las empresas.
EJEMPLO
SE APLICA EL METODO DE RAZONES COMBINADO CON DE LAS
TENDENCIAS
Lo primero que se tiene que conocer al estudiar la situación financiera de una
empresa es su liquidez determinando así cual es su capacidad de pago, y como
administra sus
cuentas por cobrar y sus inventarios, aplicando las siguientes razones.
LIQUIDEZ
LIQUIDEZ INMEDIATA: 2001 2002 2003 2004
AC. CIR.- INVENTARIOS 142000 114000 121000
163000
PASIVO CIRCULANTE 315000 197000 110000
85000
No. de pesos de A.C. liquido
Por cada peso de Pas. Cir 0.45:1 0.57:1 1.1:1
1.91:1
Tendencia 100% 27% 144%
324%
Con el resultado de esta razón se puede dar una idea de cómo ha venido
mejorando la Liquidez Inmediata de la empresa, cabe mencionar que de 2001, al
2004, el incremento ha sido hasta de un 324%
LIQUIDEZ 2001 2002 2003
2004
ACTIVO CIRCULANTE 442000 294000 226000
263000
PASIVO CIRCULANTE 315000 197000 110000
85000
No. de pesos de A.C. l
Por cada peso de Pas. Cir 1.48:1 1.49:1 2.05:1
3.09:1
Tendencia 100% 0.68% 38.5%
108.7
De acuerdo con la razón anterior podemos decir que su capacidad de pago es
buena y hasta se podría pensar que existe una sobre inversión en las cuentas del
activo circulante.
Ahora por el hecho de que resulte positiva esta razón no quiere decir que existe
una
buena liquidez, habría que analizar la rotación de cuentas por cobrar y la rotación
de inventarios.
ROTACION DE 2001 2002 2003
2004
CUENTAS POR COBRAR
Prom., de cuentas por cobrar N/D 115,000 90,500
82.500
Ventas netas 893,000 773,000
823,000
Promedio ctas. Por cob 115,000 90,500
82.500
Rotación (veces) 7.7 8.5
9.9
Tendencia 100% 10.38%
28.57%
Plazo recuperación en días 46 43
36
Tendencia 100% 6.52%
21.74%
Tomando en cuenta las políticas de crédito de la empresa, se puede decir que la
recuperación de las cuentas por cobrar es buena, pero se debe considerar que en
el índice de liquidez se vislumbra una sobre inversión en este renglón del balance
produciendo una merma en la utilidades por la desviación de fondos, con relación
a la tendencia su rotación se ve estable.
ROTACION DE 2001 2002 2003
2004
INVENTARIOS
Prom. de Inventarios N/D 240,000 143,000
53,000
Costo
de Ventas 711,000 593,000
103,000
Promedio inventarios 240,000 143,000
53,000
Rotación (veces) 2.96 4.16
5.83
Tendencia 100% 40.54%
96.95%
Plazo recuperación en días 122 86
61
Tendencia 100 29.50%
50%
La rotación anterior se considera dentro de los límites establecidos, y por lo tanto
no se observa obsolescencia o una sobre inversión en los mismos
CONCLUCION DE LA LIQUIDEZ
Una vez analizados los índices de liquidez, ofrecen buena
Garantía a los acreedores, ya que su capacidad de pago es
Suficiente para cubrir adecuadamente con sus obligaciones ha
Corto plazo, así mismo tiene suficiente capital de trabajo para
Satisfacer sus necesidades inmediatas, observando que los
Índices van mejorando con el paso del tiempo.
ESTRUCTURA FINANCIERA
A continuación se obtendrán las razones con fin de saber como se encuentra
distribuida la inversión de la empresas, si ésta es correcta y que tanto a sido
financiado el capital propio, determinando de esta manera la garantía y seguridad
que ofrece la empresa al inversionista exterior.
RAZON DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL.
2001
2002 2003 2004
Capital Contable 215,000 185,000 195,000
249,000
Pasivo Total 375,000 255,000 166,000
139,000
Indice 0.57:1 0.72:1 1.17:1
1.79:1
Tendencia 100% 26.32% 105.26%
214.03%
De la razón anterior se deduce que la empresa ha financiado la mayor parte de
sus necesidades con recursos propios, lo que le da una solidez buena, ya que con
esto evita la fuga de utilidades por concepto de intereses, además de que la
tendencia de la razón es aceptable y proporcional año con año.
RAZON DE LA INVERSION PROPIA.
Esta razón complementa la anterior, ya que también refleja la importancia relativa
de las fuentes de fondos obtenidos en préstamo del capital y del margen de
seguridad para los acreedores.
2001 2002 2003
2004
Capital Contable 215,000 185,000 195,000
249,000
Activo Total 590,000 440,000 361,000
388,000
Indice 36.0% 42.0% 54.0%
64.0%
Tendencia 100% 16.66% 50.0%
77.7%
Con la resultante anterior podemos decir que la posición financiera es buena, ya
que el margen de seguridad
es alto, esto viene a confirmar lo comentado en el índice anterior en relación a la
fortaleza y la solvencia a largo plazo derivada de la ausencia de pasivos a largo
plazo
ROTACION DEL ACTIVO FIJO.
2001 2002 2003 2004
Ventas Netas 940,000 893,000 773,000
823,000
Activo fijo 148,000 146,000 135,000
125,000
Indice 6.35:1 6.11:1 5.72:1
6.58:1
Tendencia 100% 3.77% 9.92%
3.62%
El índice anterior refleja un buen aprovechamiento del Activo Fijo de la empresa,
presumiendo que el mismo se aprovecha al máximo.
CONCLUSION RAZONES ESTRUTURA FINANCIERA
En conclusión, el resultado de la aplicación de estas pruebas, es satisfactorio,
Demostrando que la estructura financiera de la empresa se ve sólida, misma que
Irá en aumento al paso del tiempo si siguen administrando la empresa como
hasta
Ahora.
PRODUCTIVIDAD
Cuando se trata de saber si la empresa esta dando los rendimiento esperados por
los
accionistas de la empresa se aplican las siguientes razones.
PRODUCTIVIDAD.
2001 2002 2003 2004
Utilidad Neta 95,000 65,000 75,000
129,000
Capital Social 120,000 120,000
120,000 120,000
Indice 79.16% 54.16% 62.5%
107.6%
Tendencia 100% 31.58% 21.04%
35.92%
Del resultado del índice se deduce que la productividad es satisfactoria, ya que las
Instituciones de Crédito y las Casas de Bolsa en la actualidad ofrecen a sus
inversionistas un margen muy por de bajo de los índices obtenidos por la empresa.
Sin embargo se tiene que hacer la observación que los primeros años la tendencia
fue hacia la baja sin que sea alarmante por lo ya comentado, en cuanto a
rendimiento, cabe comentar que en el último ejercicio ya alcanzó un 37% sobre el
indice base.
ROTACION DE LA INVERSION PROPIA.
2001 2002 2003 2004
Ventas Netas 940,000 893,000 773,000
823,000
Capital Contable 215,000 185,000 195,000
249,000
Indice 4.37:1 4.82:1 3.96:1
3.30:1
Tendencia 100% 10.39% 9.38%
24.48%
En virtud de que los índices están muy por encima de los aceptados, se concluye
que el obtenido es bueno, aunque se nota una disminución en el mismo pero sin
que la disminución sea alarmante.
MARGEN DE UTILIDAD.
2001 2002 2003 2004
Utilidad
Neta 95,000 65,000 75,,000 129,000
Ventas Netas 940,000 893,000 773,000
823,000
Indice 10.10% 7.27% 9.70%
15.67%
Tendencia 100% 28.10% 3.96%
55.14%
El resultado de esta razón es bueno ya que tiene un margen de utilidad aceptable,
contra las perdidas originadas por posibles precios decrecientes o por el
incremento en los costos y gastos.
El decremento en los primeros años se ve lógico si se supone que son los
primeros años de operación de la empresa.
CONCLUSION DE LA PRODUCTIVIDAD
Con base al resultado de la aplicación de las razones de productividad, se puede
Afirmar que esta es buena a pesar de ser una empresa de reciente creación.
I N F O R M E
A través de la aplicación de los métodos expuestos anteriormente se ha podido
comprobar que la situación financiera de la empresa es bastante aceptable, ya
que
su solvencia y liquidez , así como la estructura financiera y la productividad
reflejan su situación firme y sólida lo que la hace capaz de ser tomada en cuenta
para alguna futura inversión.
No obstante se deben cuidad aspectos tales como la sobre inversión en las
cuentas
por cobrar que afecta directamente en la liquidez de la misma.
Se considera que la situación financiera de la empresa actual, es buena, esto se
afirma en la tendencia positiva de los índices, analizados con anterioridad,
aspecto
que se irá mejorando con el p
Metodo Horizontal
Enviado por moneri1705, Aug 2011
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Denunciar
Método de Análisis HorizontalEl análisis Horizontal o dinámico (por que se ocupa del cambio o movimiento de cada rubro de un periodo otro) sirve para analizar dos estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos periodos o ejercicios; estos requieren ser de periodos consecutivos y determina la variación en términos absolutos o relativos, plantea problemas de crecimiento desordenado de algunos rubros (cuentas), como también la falta de coordinación con las políticas de la empresa.En la comparación entre dos estados, el estado del año anterior se toma como año base. Este puede también incluir tres o mas estados comparativos; en este caso el año 2 o presente ejercicio puede utilizarse como base para comparar todas las fechas o periodos posteriores. Alternativamente, cada estado puede compararse con su anterior inmediato. Hay que tener en cuenta que cualquier aumento en las inversiones en un rubro o grupo de estos lleva implícito el costo de oportunidad para mantener ese mayor valor invertido, que a la postre afecta a la rentabilidad general.Este debe concentrarse en los cambios extraordinarios o significativos de cada uno de los rubros; estos se pueden registrar en valores absolutos o relativos, ya antes mencionados, los primeros se hallan por la diferencia de un año base y el
inmediatamente anterior, y los segundos por la relación porcentual del año base con el de comparación.Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma de decisiones.Elanálisis horizontal muestra los siguientes resultados: * Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un estado financiero, de un periodo a otro. * Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo o capital de trabajo en la elaboración del estado de cambios en la situación financiera. * En términos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada cuenta o grupo de cuentas, que se conoce como la tendencia generalizada de las cuentas o rubros sin pretender que sea ideal. * Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven reflejadas en los cambios de rubros. * Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificadas por los agentes económicos externos: se deben explicar las causas y los efectos de los resultados, tales como la inflación en los costos, la recesión por disminución en las ventas.
Para facilitar el análisis de estructura, es importante que el asesor recolecte las estructuras financieras de las empresas relevantes del sector, del mismo tipo y naturaleza, para disponer de un parámetro de comparación, por que al hacerlo sobre la misma estructura de los años anteriores, no tiene objeto.
Se calcula por medio de los siguientes métodos:
METODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES.Consiste en determinar la variación (crecimiento o decrecimiento), ya sea de forma positiva o negativa, que tuvieron los conceptos integrantes de los estados financieros, de un periodo a otro. Se utilizan los estados financieros comparativos, para que sea posible comparar cifras homogéneas correspondientes a dos o mas fechas,o a una misma clase de estados financieros, pertenecientes a diversos periodos.La importancia de estos estados radica en presentar los principales cambios sufridos en las cifras, facilitando así la selección de los cambios que se juzguen pertinentes para posteriores estudios.
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o rubro de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La formula seria:P2 – P1Ejemplo: en el año 1 se tenia un activo de $100 y en el año 2 el activo fue de $150, entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incremento o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro,
se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje; su formula seria:((P2 / P1) – 1) * 100Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100) – 1)* 100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior. Ejemplo:BALANCE GENERALCUENTA | AÑO 1 | AÑO 2 | VARIACION ABSOLUTA | VARIACION RELATIVA |Caja | 10,000 | 12,000 | 2,000 | 20% |Bancos | 20,000 | 15,000 | 5,000 | -25% |Inversiones | 15,000 | 25,000 | 10,000 | 66.67% |Clientes | 5,000 | 14,000 | 9,000 | 180% |Inventarios | 30,000 | 15,000 | -15,000 | -50% |Activos fijos | 40,000 | 60,000 | 20,000 | 50% |Total activo | 120,000 | 141,000 | 21,000 | 17.5% |Proveedores | 20,000 | 35,000 | 15,000 | 75% |Impuestos | 15,000 | 5,000 | -10,000 | -66.67% |Provisiones | 10,000 | 10,000 | 0 | 0% |Total pasivo | 45,000 | 50,000 | 5,000 | 11.11% |Aportes | 50,000 | 50,000 | 0 | 0% |Reservas | 10,000 | 15,000 | 5,000 | 50% |Utilidad | 15,000 | 26,000 | 11,000 | 73.33% |T. Patrimonio | 75,000 | 91,000 | 16,000 | 21.33% |
Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las variaciones de cada una de las cuentas del balance.Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.Los valores obtenidos pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las causas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado a los Estados Financieros.
METODO
DE TENDENCIAS
Se ha apreciado en la técnica actual del análisis la convivencia de estudiar mas de tres ejercicios, a efecto de contar con un punto de vista mas elevado que permita ver la dirección que ha seguido la empresa y obtener mas conclusiones, que si únicamente se examinaran lapsos cortos.Para resolver este problema, se ha ideado el llamado Método de tendencias que tiene como base los mismos índices.El número índice es un artificio utilizando en estadística que consiste en adoptar una base tomando el dato correspondiente a determinado año o periodo de que se trate, cuyo valor se iguala a 100; tomando en consideración esta base, se calcularán las magnitudes relativas que representan en relación a ella los distintos valores correspondientes a otros ejercicios. Se verá que para este cálculo se tomarán como base las proporciones que resultan año con año que se analizaran.Supongamos la siguiente serie correspondiente a los saldos de caja y bancos de una empresa determinada por los años de 2001 a 2004:2001 | $50,000 |2002 | 60,000 |2003 | 75,000 |2004 | 72,000 |Estableciendo las proporciones tendremos (tómese como año base 2001): 50,000 : 100 : : 60,000 : X ; X = 120 50,000 : 100 : : 75,000 : X ; X = 150 50,000 : 100 : : 72,000 : X ; X = 144O lo que es lo mismo, una simple regla de tres.
De acuerdo con lo anterior, podemos formar nuestra serie de números índices, olvidándose ya de los números absolutos que representan. 2001 = 100 2002 = 120 2003 = 150 2004 = 144La ventaja de este método es el uso de números relativos, ya que en última instancia los números índices no son sino números relativos; en este caso, durante el cálculo vamos obteniendo automáticamente una idea de su magnitud, ya que su valor se relaciona siempre con una base; al mismo tiempo, con su lectura nos podemos dar cuenta de la tendencia o sentido hacia el cual se ha dirigido el concepto cuya serie se representa. De ahí que conozcamos este método con el nombre de tendencias.Sin embargo, también presenta ciertas desventajas, siendo la principal, la misma que mencionábamos a propósito del Método de Por cientos integrales, o sea, la de que tratándose de números relativos, es factible olvidarse de los números absolutos que representan y por lo tanto, no considerar su verdadera magnitud en términos monetarios.Los números índices así expresados son de una importancia relativa al Analista, ya que precisamente no cumplimos al calcularlos y representarlos con el principio
sobre el cual descansa la técnica de análisis, que es la que para descubrir el significado e influencia de una cantidad que se ha tomado un estado financiero; es necesario relacionarlo con otra cantidad también proveniente de otro estado financiero.Por lo tanto, la única conclusión que podríamos obtener de la serie anterior sería la de que un disponible ha aumentado en estos últimos años, a partir del 2001, a través del 2002 y 2003 y permaneciendo casi estable en 2003.La verdadera utilidad de éste método puede encontrarsecuando se calculan 2 ó 3 series correspondientes a valores o conceptos que guardan relación entre si.Supongamos por lo tanto, que tenemos la serie correspondiente al pasivo circulante por los mismos años que el caso anterior:
2001 | $ 90,000 |2002 | 115,000 |2003 | 170,000 |2004 | 180,000 |Determinamos los números índices tomando también como año base 2001 y tendremos los siguientes índices: 2001 = 100 2002 = 128 2003 = 189 2004 = 200Es necesario siempre que se formulen cuadros con dos o mas series, representar cada serie con una línea dibujada en forma distinta y poner cuadros de referencias para identificarlas.
Método de tendencia relativa Consiste en conocer si los valores absolutos o relativos de un concepto han crecido o disminuido en el tiempo, partiendo de un periodo considerado base. Puede referirse a cifras históricas o la determinación de cifras estimadas para el futuro.En primer lugar este método es aplicable para observar con mayor claridad los distintos valores históricos que presenta un fenómeno en varios periodos o situaciones estudiados, tomando como base uno de ellos cuyo valor se reduce a 100 y obtener los subsecuentes valores relativos aplicando las formulas siguientes:% RELATIVO = | Cifra Comparada X 100 || Cifra Base |% DE TENDENCIA RELATIVA = | Cifra Comparada - Cifra Base X 100 || Cifra Base |
Ejemplo:Año | Ventas Netas | Relativos | Tendencia Relativa |2005 | $200,000 | 100 | 0 |2006 | 250,000 | 125 | 25% |2007 | 300,000 | 150 | 50 |
2008 | 400,000 | 200 | 100 |2009 | 350,000 | 175 | 75 |2010 | 450,000 | 225 | 125 |
ANALISIS GRAFICOEl complemento indispensable en el cálculo de tendencias y que posteriormente facilita su interpretación, es su representación gráfica, ya que en dicha forma se puede apreciar más claramente el desarrollo de la serie, aspecto principal si se trata de un periodo que comprenda varios años y con mayor justificación cuando se comparan varias series.Además de ilustrar lo acontecido en los años anteriores, esta técnica permite planear el futuro de la empresa.
Los pasos para desarrollarlos son los siguientes:En el plano cartesiano el eje de las “X” será el tiempo, mientras que el de las “Y” el de los porcentajes.La condición de los tiempos es que sean iguales, al igual que los porcentajes.Cada periodo lleva en el eje de la “Y” hasta su valor de porcentaje correspondiente.
COMPLEMENTOS DE EL ANALISIS HORIZONTALEl análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los distintos indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión acercada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones mas acertadas para responder a esa realidad.Las razones financieras o indicadores financieros.
Una Razón es la comparación de dos cantidades, para indicar cuantas veces una de ellas contiene a la otra. En términos del Análisis Financiero las razones frecuentemente se denomina con el vocablo ¨ratio¨que aunque resulta un anglicismo, se ha impuesto por su uso comunal razón financiera o ¨ratio¨ es un indicador que se obtiene de la relación matemática entre los saldos de dos cuentas o grupos de cuentas de los Estados Financieros de una empresa, que guardan una referencia significativa entre ellos y es el resultado de dividir una cantidad entre otra.Solvencia (estabilidad financiera)- se refiere al exceso de activos sobre pasivos y por, tanto, a la suficiencia del capital contable de las entidades. Sirve al usuario para examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos de mezcla de sus recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión. Donde encontramos las siguientes razones: a) Razones de apalancamiento
1. Deuda a Capital contable (DaC)DaC= | Pasivos totales || Activos totales |
2. Deuda de activos totales (DaAT)DaAT= | Pasivos totales || Activos totales |
b) Razones de cobertura
1. Cobertura de interés (CI)CI= | Utilidad antes de financiamiento e impuestos (UAFI) || Costo integral de financiamiento |
2. Cobertura de cargos fijos (CCF)
CCF= | Utilidad antes de cargos fijos e impuestos (UACFI) || CF |Donde CF= cargos fijos constituidos por los intereses del periodo, pagos al principal, así como deuda cubierta fondeada.
3. Cobertura de flujo (CF)CF= | Flujo operativo antes de financiamiento e impuestos (FOAFI) || Costo integral de financiamiento |
4. Cobertura de deuda (CD)CD= | Flujo operativo (FO) || Deuda total (DT) |
Liquidez-Se refiere a la disponibilidad de los fondos suficientes para satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su vencimiento. Lo anterior esta asociado a la facilidad con que un activo es convertible en efectivo para una entidad, independientemente si es factible disponerlo en el mercado. Sirve al usuario para medir la adecuación de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo. En esta encontramos: a) Razones de capital de trabajo
1. Prueba de liquidez (PL)PL= | Activo circulante || Pasivo circulante |
2. Prueba del acido (PA)PA= | Activo circulante – Inventarios || Pasivo circulante |
3. Liquidez inmediata (LI)LI= | Efectivos y equivalentes || Pasivo circulante |
4. Margen de seguridad (MS)
MS= | Capital de trabajo neto || Pasivo circulante | 5. Intervalo defensivo (ID)ID= | Efectivo y equivalentes + inversiones temporales+ cuentas por cobrar || Gastos proyectados sin depreciación (GPsD) |
GPsD = costo de ventas + gastos de ventas + gastos de administración + gastos de investigación y desarrollo – depreciación de periodo
Eficiencia operativa- se refiere al grado de actividad con que la entidad mantiene niveles de operación acumulados. Sirve al usuario general para evaluar los niveles de producción o rendimiento de recursos a ser generados por los activos empleados por la entidad. Incluye las razones financieras de: a) Razones de actividad operativa a corto plazo
1. Rotación de inventarios (RI)RI= | Costo de ventas (CV) || Inventarioinicial (II) + Inventario final (IF) / 2 |
2. Antigüedad promedio de inventarios (AI) AI= | Inventario inicial + inventario final / 2 | *360 || Costo de ventas | |
3. Rotación de cuentas por cobrar (RCC)RCC= | Ventas netas || Saldo inicial de cuentas por cobrar (SIC)+ saldo final de cuentas por cobrar (SFC) / 2 |
4. Antigüedad de cuentas por cobrar (ACC)ACC= | Saldo inicial de cuentas por cobrar + saldo final de cuentas por cobrar/2 | *360 || Ventas netas | |
5. Rotación de cuentas por pagar (RCP)RCP= | Costo de ventas || Saldo inicial de cuentas por pagar (SICP) + saldo final de cuentas por pagar (SFCP)/2 |
6. Antigüedad de cuentas por pagar(ACP)ACP= | SICP + SFCP / 2 | *360 || Costo de ventas | |
7. Rotación de capital de trabajo (RCTN)RCTN= | Ventas netas || Capital de trabajo neto (CTN) |
b) Razones de actividad de inversión a corto plazo 1. Rotación de activos productivos (RAP)RAP= | Ventas netas || Activos productivos (AP) |
2. Rotación de activos totales (RAT)RAT= | Ventas netas || Activos totales |
Rentabilidad- Se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades o incrementos en sus activos netos. Sirve al usuario general para medir la utilidad neta o cambios de los activos de la entidad en relación a sus ingresos, su capacidad contable o patrimonio contable y sus propios activos. Incluye razones financieras, tales como: a) Razones de retorno sobre ingresos 1. Margen de utilidad bruta (MUB)MUB= | Utilidad bruta (UB) || Ventas netas |
2. Margen de utilidadoperativa (MUO)MUO= | Utilidad operativa (UO) || Ventas netas |
3. Margen de utilidad antes de financiamiento e impuestos (MUAFI)MUAFI= | Utilidad antes de financiamiento e impuestos (UAFI) || Ventas netas |
4. Margen de utilidad antes de financiamientos, impuestos, depreciación, y amortización (MUAFIDA)MUAFIDA= | Utilidad antes de financiamiento, impuestos, depreciación, y amortización (UAFIDA) || Ventas netas |
5. Margen de utilidad neta (MUN)MUN= | Utilidad neta (UN) || Ventas netas |
6. Utilidad de acción (UPA)UPA= | Utilidad atribuible (UA) || Acciones ponderadas (AP) |
7. Crecimiento de ventas (CeV)CeV= | Ventas netas periodo actual (VNPAc) – ventas netas periodo anterior (VNPAn) || Ventas netas del periodo anterior |
8. Gastos (en sus diferentes tipos) a ventas (GaV)GaV= | Gn || Ventas netas |
Gn= pueden ser gastos de ventas, generales, de investigación y desarrollo y/o administrativos 9. Contribución marginal (CM)CM= | Ventas netas – costo de ventas || Ventas netas |
b) Razones de retorno sobre la inversión
1. Retorno de activos (RdA)RdA= | Utilidad neta || Activos totales |
2. Retorno de capital contribuido (RdCC)RdCC= | Utilidad neta || Capital contribuido (CCo) |
3. Retorno de capital total (RdCT)RdCT= | Utilidad neta || Capital contable |
Las herramientas o métodos de análisis pueden clasificarse en dos grandes grupos METODOS HORIZONTALES en los cuales se analiza la información financiera de varios años y METODOS VERTICALES en los que los porcentajes quese obtienen corresponden a las cifras de un solo ejercicioEl análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.En análisis verticidad, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en el total global.En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año 2007 se tenían unos activos fijos de $100 y en el año 2008 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2008 con respecto al 2007.Ahora, en el análisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2007 representaban el 50% del total de activos, y que en el 2008 los activos fijos representaron el 40%. Vemos aquí que la participación de los activos fijos dentro del total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo cual puede ser explicado por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución de del activo fijo.Una cosa es decir que el 2008 las ganancias se incrementaron un 10% respecto al
2007 [análisis horizontal] y otra es decir que en el 2008 las ganancias representaron el 5% de las ventas totales, cuando en el 2007 representaron el 6% [análisis vertical]. En este último caso, el total es el 100% de las ventas, y las ganancias representan una porción de esas ventas, porcióna la que se le puede medir su variación en el análisis vertical.Como se observa, los dos análisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que necesariamente se debe recurrir a los dos métodos para hacer un análisis más completo.En algunos casos, el análisis horizontal nos puede indicar que la empresa ha mejorado, pero a su vez el análisis vertical nos puede decir exactamente lo contrario, como en el ejemplo expuesto dos párrafos arriba, donde a pesar de que la empresa incrementa sus utilidades en un 10%, la rentabilidad se ve disminuida puesto que del total de ingresos, sólo un 5% es utilidad, cuando un año antes era del 6%.
El análisis vertical compara cada figura por separado en una cifra específica en la ficha financiera. La comparación se reporta como un porcentaje. Este método compara varios elementos de un determinado elemento en el mismo período contable. A menudo los usuarios ampliar el análisis vertical mediante la comparación de los análisis de varios períodos entre sí. Esto puede revelar las tendencias que pueden ser útiles en la toma de decisiones.
Bibliografía y cibergrafía: * http://www.gerencie.com/analisis-horizontal.html * http://www.wikilearning.com/curso_gratis/finanzas_empresariales-6_1_analisis_vertical_y_horizontal/29115-13 * http://www.gerencie.com/diferencia-entre-analisis-horizontal-y-vertical.html * http://www.associatedcontent.com/article/233234/financial_statement_analysis_methods.html
* Análisis financiero y de gestión. Orlando Estupiñán Gaitán- Rodrigo Estupiñán Gaitán, Segunda edición, Ecoe edición
* Normas de información financie
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